¿Qué es Meteora?

Meteora es un exchange descentralizado y protocolo de liquidez en Solana. En lugar de competir solo por el volumen de swap directo, ofrece infraestructura de pools para proveedores de liquidez, equipos de tokens, launchpads y agregadores de toda la red.

El proyecto comenzó en 2021 como Mercurial Finance, un exchange centrado en stablecoins que recaudó 10,3 millones de dólares mediante una venta de tokens y listó su token MER en FTX. Tras el colapso de FTX a finales de 2022, el equipo relanzó el protocolo como Meteora a principios de 2023 y amplió su alcance para cubrir todos los tipos de pools de Solana.

Desde su relanzamiento, Meteora ha procesado más de 200.000 millones de dólares en volumen de operaciones acumulado, según CoinGecko. Sus pools también han generado más de 1.300 millones de dólares en comisiones de swap acumuladas, según datos de DefiLlama.

Su mayor ventaja estructural es su posición como infraestructura de lanzamiento para nuevos tokens de Solana. Las plataformas de lanzamiento pueden desplegar tokens en la bonding curve de Meteora y hacerlos pasar a sus pools. Después, el agregador Jupiter obtiene precios de esa liquidez, de modo que Meteora queda por debajo de muchas operaciones sin que los usuarios interactúen directamente con su interfaz.

¿Cómo funciona Meteora?

Meteora opera un conjunto de programas de pools que cubren cada etapa de la vida de un token, desde su lanzamiento inicial y su negociación activa hasta la gestión del capital inactivo.

1. Dynamic Liquidity Market Maker (DLMM)

El DLMM es el diseño de pool insignia de Meteora. Divide el rango de precios de un par de trading en bins discretos. Los proveedores de liquidez deciden qué bins financiar, lo que les permite concentrar el capital en torno a los precios activos en lugar de repartirlo por todo el rango.

Una operación contenida en un solo bin se ejecuta a un precio fijo con slippage cero, de modo que el comprador recibe el precio cotizado. Las órdenes mayores atraviesan varios bins y pagan la comisión asociada a cada uno, lo que mantiene la ejecución predecible en pares volátiles.

Además de su comisión base, el DLMM aplica una comisión variable que aumenta durante las fluctuaciones rápidas de precios. Esto compensa a los proveedores por mantener inventario en mercados más turbulentos. Este diseño representó el 86 % del volumen del protocolo en el trimestre más reciente del que se han publicado datos.

2. DAMM v1 y DAMM v2

Los pools de AMM dinámico siguen el modelo de producto constante, conocido desde los primeros creadores de mercado automatizados, con depósitos que cubren todo el rango de precios. DAMM v1 dirige el capital inactivo del pool a los mercados monetarios de Solana mediante Dynamic Vaults, de modo que los depósitos generan intereses de préstamos además de las comisiones de swap.

DAMM v2 rediseñó el modelo para los lanzamientos de tokens. Las posiciones de liquidez se representan como NFTs, y los creadores de pools pueden elegir entre varios modos de cobro de comisiones. Sus funciones antisniper incluyen comisiones iniciales elevadas que disminuyen con el tiempo, lo que dificulta que los bots extraigan valor durante los primeros minutos de negociación de un token.

3. Dynamic Bonding Curve (DBC)

La Dynamic Bonding Curve permite a cualquiera lanzar un token sin aportar capital inicial a un pool. Los compradores operan contra una curva de precios que contiene hasta 16 segmentos configurables, lo que da al proyecto control sobre la rapidez con la que sube el precio a medida que se compra la oferta disponible.

Cuando el token alcanza su umbral de migración, la liquidez acumulada pasa automáticamente a un pool DAMM para seguir operando. Plataformas de lanzamiento como Believe y Jup Studio de Jupiter usan esta estructura de lanzamiento y graduación en lugar de mantener sus propios contratos de pool. Los tokens graduados pueden negociarse desde el primer día en los agregadores de Solana.

4. Vaults dinámicos

Dynamic Vaults forman la capa de rendimiento bajo DAMM v1. Distribuyen el capital depositado entre plataformas de préstamos de Solana y se reequilibran cada pocos minutos para buscar las mejores tasas disponibles, manteniendo liquidez suficiente para swaps y retiros.

Por eso, los proveedores de liquidez obtienen otra fuente de ingresos. En periodos de calma, un pool de stablecoins puede seguir generando intereses de préstamos aunque las comisiones de swap sean limitadas.

5. Herramientas de lanzamiento y distribución

La Alpha Vault da a los primeros seguidores verificados acceso a tokens antes de que comience el trading público. Ofrece modos de orden de llegada y de reparto proporcional diseñados para reducir la ventaja que suelen tener los bots. La Presale Vault admite ofertas más estructuradas mediante listas blancas y acceso por niveles.

Dynamic Fee Sharing distribuye onchain las comisiones recaudadas por el pool entre varios destinatarios. Un equipo de lanzamiento puede dirigir los ingresos a su tesorería, a los stakers o a los colaboradores. Stake2Earn se apoya en este sistema asignando una parte de las comisiones bloqueadas del pool a los principales stakers de un token.

Cómo aportar liquidez en Meteora

Proporcionar liquidez es el principal caso de uso de Meteora. Su interfaz DLMM requiere más decisiones activas que un depósito convencional en un pool.

Sigue estos pasos para abrir una posición DLMM:

1. Prepara una wallet: instala una wallet de Solana como Phantom o Solflare. Fondéala con los dos tokens del par y conserva SOL de sobra para las comisiones de transacción.
2. Abre la aplicación oficial: visita meteora.ag directamente y verifica el dominio. Es habitual que aparezcan versiones falsas de sitios DeFi populares en anuncios y resultados de búsqueda.
3. Elige un pool: compara los pools disponibles para el par según la comisión, el bin step y los depósitos existentes. Un rendimiento anunciado elevado suele indicar un token más arriesgado o de lanzamiento reciente.
4. Elige una estrategia: usa spot para una distribución uniforme entre los bins, curve para concentrar la liquidez cerca del precio actual, o bid-ask para colocar más capital en los extremos del rango.
5. Define tu rango: elige la banda de precios que cubrirá tu capital. Los rangos estrechos generan más por cada dólar mientras están activos, pero dejan de generar comisiones cuando el precio sale de ellos.
6. Depósito y confirmación: aprueba la transacción desde tu wallet y comprueba que la posición aparece en la vista de cartera con los importes de tokens correctos.
7. Supervisa la posición: comprueba si el precio de mercado se mantiene dentro de tu rango y haz un seguimiento de las comisiones acumuladas. Las posiciones fuera de rango permanecen inactivas hasta que el precio vuelve o las ajustas.
8. Reclamar o cerrar: cobra periódicamente las comisiones generadas. Al cerrar la posición, retira ambos tokens y recuerda que la proporción final depende del precio actual.

Comisiones de trading de Meteora

Meteora no tiene una única tabla de comisiones, porque los creadores de cada pool determinan sus propias tarifas base. La mayoría de los pools DLMM y DAMM v2 activos cobran entre el 0,04 % y el 0,20 % para competir por el volumen de los agregadores. Los pools de lanzamiento pueden empezar con comisiones mucho más altas que van bajando gradualmente, lo que desincentiva a los snipers durante las primeras operaciones.

Los pools DLMM también cobran una comisión variable basada en la volatilidad reciente. Los traders pagan más durante movimientos bruscos de precio, mientras que los proveedores de liquidez reciben una compensación adicional por el mayor riesgo. Meteora retiene el 5 % de las comisiones cobradas en los pools DLMM estándar y hasta el 20 % en las configuraciones de lanzamiento.

Alrededor del lanzamiento de MET, el equipo comunicó una tasa media de captación del protocolo de aproximadamente el 9,7 % de todas las comisiones generadas por sus pools. Aplicada a miles de millones de dólares de volumen mensual, esta cuota financia las operaciones y el programa de recompra de MET.

Tokenomics y suministro de MET

MET es el token nativo de Meteora. Se lanzó el 23 de octubre de 2025, con un suministro fijo de 1.000 millones de tokens y uno de los mayores flotantes iniciales entre los principales protocolos de Solana. La documentación oficial de tokenomics indica que 480 millones de tokens, equivalentes al 48 % del suministro, circularon el primer día.

Aproximadamente una décima parte del suministro circulante se distribuyó mediante un Liquidity Distributor en forma de posiciones de pool ya preparadas, en lugar de airdrops convencionales. Los destinatarios podían empezar a ganar comisiones de trading de inmediato. El equipo no vendió ninguno de sus propios tokens durante el evento.

Asignación

Todas las asignaciones de la comunidad se desbloquearon en el lanzamiento. Las dos asignaciones internas siguen calendarios mucho más largos. Tanto el suministro del equipo como la Meteora Reserve tienen un cliff de un mes seguido de 72 meses de vesting lineal, que termina en octubre de 2031.

El suministro de 1.000 millones de MET se reparte así:

• Reserva de Meteora (34 %): El presupuesto a largo plazo del protocolo para crecimiento e incentivos. Estaba totalmente bloqueada en el lanzamiento y se libera de forma lineal durante seis años.
• Equipo (18 %): los tokens de los colaboradores siguen el mismo calendario, con un cliff de un mes y liberación lineal de seis años, y liberan aproximadamente 2,5 millones MET cada mes.
• Titulares de Mercurial y reserva (20 %): los antiguos titulares de MER recibieron un airdrop del 15 %, mientras que otro 5 % se destinó a una reserva. La asignación reconocía a la comunidad afectada por el colapso de FTX.
• Plan de estímulo para LP (15 %): los proveedores de liquidez que acumularon puntos durante las temporadas previas al lanzamiento recibieron recompensas sin periodo de consolidación.
• Ecosistema y socios (13 %): la asignación cubre una reserva para el evento de lanzamiento (3 %), el suministro para exchanges y creadores de mercado (3 %), los stakers de Jupiter (3 %), los socios de launchpad (3 %) y los participantes de M3M3 (2 %).
• Colaboradores offchain (2 %): tokens asignados a miembros de la comunidad y moderadores que apoyaron a Meteora antes de que existiera MET.

Utilidad

Los principales usos de MET son el staking y la captación de ingresos, más que la votación de gobernanza. Mediante el Referral Staking Program, los stakers pueden recibir una parte de las comisiones aptas del protocolo DLMM. Solana Compass informó de que se habían hecho staked más de 69 millones MET en las dos semanas posteriores al lanzamiento.

El programa de recompra vincula MET directamente con los ingresos del protocolo. Meteora utilizó 10 millones de dólares de USDC para recomprar 2,3 % del suministro durante el último trimestre de su año de lanzamiento. En el siguiente informe trimestral, el gasto acumulado había alcanzado 13,7 millones de dólares y cubría 3,97 % del suministro total.

Los Comet Points ofrecen un beneficio consumible independiente. Los usuarios los obtienen haciendo staking de MET e interactuando con los productos de Meteora, y después canjean los puntos por acceso a airdrop, elegibilidad para preventas, una tienda de recompensas off-chain o asesoramiento para proveedores de liquidez.

Estadísticas y tendencias de Meteora

Meteora se ha contraído desde su máximo de la fiebre de las memecoin, pero sigue generando unos ingresos considerables en un nicho consolidado. Las cifras siguientes proceden de DefiLlama y del informe para titulares de tokens de Meteora del T1 de 2026.

Estas son las métricas clave que debes conocer:

• Valor total bloqueado: los pools de Meteora tienen actualmente aproximadamente 270 millones de dólares, frente a unos 1.500 millones de dólares durante el furor del token TRUMP en enero de 2025. El token se lanzó a través de sus pools, según el rastreador de DefiLlama.
• Actividad acumulada: El volumen de operaciones histórico supera los 200.000 millones de dólares. Los pools han generado más de 1.300 millones de dólares en comisiones de swap, de los cuales aproximadamente 62 millones de dólares se retuvieron como ingresos del protocolo.
• Rendimiento trimestral: el informe del primer trimestre registró 19.500 millones de dólares en volumen, 105,9 millones de dólares en comisiones del pool y 11,4 millones de dólares en ingresos. Todas las cifras cayeron con fuerza respecto al trimestre de lanzamiento, al enfriarse el trading de memecoin.
• Posición de tesorería: Meteora cerró el trimestre con 32,8 millones de dólares en activos de tesorería y unos costes operativos mensuales de 1,4 millones de dólares. Esto ofrece más de dos años de margen de maniobra sin ingresos adicionales.
• Mezcla de productos: los pools DLMM representan el 86 % del volumen y el 54 % de las comisiones. Las comisiones de los productos DAMM y de curva de vinculación aumentaron un 18 % trimestre a trimestre, a medida que la actividad de launchpad se desplazó hacia productos más recientes.
• Datos de mercado de MET: MET cotiza por debajo de 0,20 $ y tiene un valor en circulación cercano a 100 millones de dólares. Se sitúa cerca de un 70 % por debajo de su máximo del día de lanzamiento, de 0,69 $, mientras que los desbloqueos del equipo y de la reserva añaden aproximadamente 7,3 millones de tokens a la circulación cada mes.

La tendencia principal es la competencia entre launchpads. La creación de tokens en Solana se ha alejado del sistema cerrado de Pump.fun hacia una infraestructura configurable, y la bonding curve de Meteora se está convirtiendo en el backend por defecto de las plataformas competidoras. Por ello, su base de comisiones se mueve según los launchpads que atraigan usuarios. Nuestro rastreador de TVL compara la cuota de Meteora en los depósitos de Solana.

¿Es seguro Meteora?

Los contratos de Meteora son de código abierto y no custodial. Los usuarios conservan sus claves privadas y el estado de cada pool puede verificarse onchain. Todos los programas principales, incluidos DLMM, la curva de bonding y los vaults, cuentan con informes de auditoría de terceros publicados. El equipo mantiene además un programa continuo de recompensas por errores.

Las auditorías reducen el riesgo, pero no pueden eliminarlo. Meteora ha sufrido pérdidas operativas a pesar de que sus contratos están auditados. En enero de este año, el equipo perdió 1,5 millones de dólares por una estafa de ingeniería social que implicaba una falsa transacción extrabursátil durante sus operaciones de recompra. El incidente demostró que los fallos operativos pueden eludir incluso contratos inteligentes bien auditados.

Riesgos

La mayor parte del riesgo para el usuario procede de cómo se utilizan los pools de Meteora más que del código subyacente. Los pools de lanzamiento presentan la mayor exposición.

Sopesa estos riesgos antes de hacer un depósito:

• Pérdida impermanente: las posiciones concentradas amplían la posible diferencia entre mantener tokens y aportar liquidez. Un movimiento sostenido en una sola dirección puede dejar al proveedor con una mayoría del activo más débil.
• Volatilidad de los launch pools: los tokens negociados mediante curvas de vinculación y launch pools suelen caer 90 % o más. Por ello, los altos rendimientos por comisiones anunciados pueden ocultar la posibilidad de una pérdida casi total del capital.
• Sniping y manipulación: los mecanismos antibot limitan, pero no pueden evitar del todo, las compras coordinadas en el lanzamiento. Nuestra guía sobre los riesgos de los bundles en Solana explica el problema con más detalle.
• Presión por desbloqueos: la liberación gradual de los tokens del equipo y de la reserva añadirá cada mes unos 7,3 millones de MET a la circulación hasta 2031. Las recompras podrían no compensar la nueva oferta.
• Litigios pendientes: las demandas colectivas en EE. UU. relativas a los lanzamientos de M3M3 y LIBRA citan a Meteora y a su antiguo CEO. Sus resultados siguen sin resolverse.
• Exposición a contratos inteligentes: Meteora depende de varios programas que interactúan entre sí, lo que genera más oportunidades de errores que un exchange de un solo contrato, a pesar de las auditorías.

La polémica de LIBRA

Meteora afrontó su polémica más grave en febrero de 2025. La memecoin LIBRA, promocionada por el presidente argentino Javier Milei, se desplomó tras lanzarse a través de los pools de Meteora. Las acusaciones de que personas con información privilegiada extrajeron más de 100 millones de dólares dieron lugar a una demanda colectiva contra Meteora y Kelsier Ventures. Una demanda relacionada se refiere al lanzamiento anterior de M3M3.

El cofundador Ben Chow dimitió en pocos días. Negó haber cometido irregularidades financieras, pero reconoció haber mostrado mal criterio en su trato con los facilitadores del token. Meteora siguió siendo sin permisos durante todo el episodio y no se explotaron fondos de usuarios. Aun así, las consecuencias cambiaron su liderazgo y llevaron al equipo a publicar los informes de transparencia detallados que emite hoy.

Fundadores y dirección de Meteora

Meteora surgió de Mercurial Finance, cofundada por Ben Chow junto con el desarrollador seudónimo Meow, que más tarde creó Jupiter. Tras el cambio de marca, Chow gestionó las operaciones diarias de Meteora mientras Meow se centraba en Jupiter. Desde entonces, los dos protocolos funcionan con equipos separados.

Otro cofundador, Zhen Hoe Yong, pasó a liderar el proyecto tras la dimisión de Chow, con Soju como colíder para el lanzamiento del token. Yong había trabajado en el protocolo desde su etapa como Mercurial. La dirección de Jupiter respaldó públicamente su nombramiento como el operador mejor situado para recuperar la confianza.

La divulgación financiera exhaustiva se ha convertido en una característica definitoria del equipo actual. Sus informes trimestrales para los titulares de tokens abarcan ingresos, gastos, saldos de tesorería y pérdidas operativas. Este nivel de detalle es poco habitual entre los proyectos de DeFi y responde directamente a los problemas de confianza creados por LIBRA.

Meteora frente a otros DEX de Solana

Meteora compite con Raydium, Orca y el ecosistema de pump.fun por la liquidez de Solana, aunque cada plataforma cumple una función distinta. Meteora se centra en la configurabilidad para launchpads y proveedores de liquidez activos. Sus competidores ponen más énfasis en interfaces sencillas, distribución minorista o volumen de lanzamientos retenido dentro de sus propios sistemas.

Raydium sigue siendo el líder en volumen entre los pools tradicionales de Solana y ofrece sus propios productos de lanzamiento. Sus pools estándar usan comisiones fijas en lugar de tarifas ajustadas a la volatilidad. Orca atiende a proveedores minoristas con su diseño Whirlpool de liquidez concentrada, mientras que pump.fun mantiene los lanzamientos dentro de un sistema cerrado antes de trasladarlos a PumpSwap.

Una parte creciente de los ingresos de Meteora procede de plataformas externas construidas sobre sus pools. Esto la hace menos dependiente de su propia interfaz que cualquier otro exchange descentralizado competidor.

Conclusiones

Meteora se recuperó de un casi colapso y se convirtió en uno de los negocios de infraestructura más duraderos de Solana. El protocolo sobrevivió a FTX, a un escándalo de su fundador y a una fuerte caída de los memecoin, y generó más de 1.300 millones de dólares en comisiones acumuladas. Sus diseños de pools han seguido atrayendo un uso genuino.

MET cambió la forma en que el mercado mide ese éxito. Las recompras financiadas con ingresos vinculan el token a los ingresos del protocolo, mientras que las asignaciones de personas con información privilegiada se consolidan a lo largo de seis años. Los informes trimestrales también revelan las pérdidas financieras con la misma transparencia que los resultados positivos.

Los riesgos legales y competitivos persisten. Las demandas colectivas sin resolver generan exposición mediática, las plataformas de lanzamiento pueden cambiar de proveedor rápidamente y los desbloqueos de tokens continúan hasta 2031. Quien utilice los pools de Meteora o contemple MET debería tener en cuenta estas presiones al dimensionar una posición.