Las 8 principales estadísticas y tendencias de Zcash

1. ZEC alcanzó un máximo de ocho años por encima de 850 $

El 22 de agosto, Zcash cotizó por encima de 800 $ por primera vez desde enero de 2018 y llegó brevemente a 855 $, según The Block. En ese máximo, ZEC tenía una capitalización de mercado de unos 13.800 millones de dólares, lo que la convertía en la criptomoneda número 12 por tamaño.

El camino hasta ese nivel fue volátil. ZEC cotizaba cerca de 45 $ en septiembre de 2025 y después se acercó a 700 $ a final de año. Tras revelarse una vulnerabilidad crítica en el shielded pool, cayó hasta unos 250 $ en junio. El token más que triplicó su valor en las once semanas siguientes, cuando se distribuyó la corrección y se recuperó la confianza.

El precio nominal por sí solo ofrece una imagen incompleta. A 855 $, ZEC seguía situándose alrededor de un 75 % por debajo de su máximo de octubre de 2016, superior a 3.190 $, que se alcanzó cuando la oferta circulante era solo una fracción de la actual. Por eso, las comparaciones de capitalización de mercado ofrecen una visión más representativa del repunte actual que los hitos de precio de la época del lanzamiento.

2. El volumen de futuros rozó 10.000 M $ en un solo día

La mayor parte de la ruptura se produjo en derivados y no en mercados spot. Durante el repunte del 22 de agosto, Coinglass registró unos 9.540 millones de dólares en volumen de futuros de ZEC en 24 horas, frente a aproximadamente 1.060 millones de dólares en volumen spot. El open interest subió hasta unos 1.760 millones de dólares, es decir, en torno al 13 % de la capitalización de mercado total del token.

El posicionamiento ya estaba muy sesgado antes del movimiento. Solo el 19 de agosto se liquidaron posiciones en ZEC por unos 24,6 millones de dólares, y las posiciones cortas representaron más del 95 % de esas pérdidas cuando llegaron las modificaciones de ETF de Grayscale. Binance generó más de 1.000 millones de dólares en actividad diaria de futuros, mientras que el open interest también aumentó en OKX y Hyperliquid.

Ese grado de apalancamiento puede acelerar los movimientos en cualquier dirección. Con un volumen de futuros que ronda nueve veces el volumen spot, los funding rates y los cierres forzosos pueden mover el precio más rápido que la demanda orgánica. La misma dinámica se trata en nuestras estadísticas de futuros perpetuos. Los traders que sigan el posicionamiento saturado en ZEC también pueden usar el mapa de calor de liquidaciones de Zcash para identificar los grupos en riesgo.

3. El suministro protegido alcanzó un récord del 31 % de todos los ZEC

Actualmente se mantienen unos 5,15 millones de ZEC en pools protegidos, lo que equivale aproximadamente al 31 % del suministro total, según ZEC Stats. Ningún periodo anterior había registrado una proporción mayor. La cantidad añadida en los últimos dieciocho meses supera el crecimiento registrado durante los ocho años anteriores de la red juntos, lo que convierte el suministro protegido de una estadística de nicho en la principal señal de adopción del mercado.

El aumento ha sido rápido. La oferta protegida rondaba el 8 % de la circulación a principios de 2025 y se situaba en el 11 % hace un año. En doce meses, solo el pool Orchard pasó de 1,92 a 4,55 millones ZEC, según The Block, y representa casi todas las entradas recientes.

Las monedas no pasan a ser privadas de forma automática. El titular debe mover deliberadamente ZEC a un pool privado mediante una prueba de zero-knowledge en la cadena, algo que los exchanges no hacen con los saldos de sus clientes. Esa distinción es la razón por la que los analistas de Blockworks siguen de cerca la métrica. Históricamente, las monedas privadas se han mantenido en su sitio, lo que crea un sumidero de oferta que reduce el volumen negociable.

4. Las transacciones protegidas alcanzaron el 59,3 % de la actividad

La adopción de la privacidad ya no se concentra solo en los saldos almacenados. En febrero de 2026, las transacciones protegidas alcanzaron un máximo histórico del 59,3 % de toda la actividad de Zcash, según CoinDesk Research. Fue la primera vez que la mayoría de la actividad de la red utilizó transacciones cifradas en lugar de transparentes.

El número de transacciones públicas aporta un contexto importante. Se ha mantenido prácticamente estable, en unas 8.500 al día durante todo el repunte, así que casi todo el crecimiento de la actividad procede de transacciones protegidas. La especulación en exchanges no puede crear el mismo patrón, porque operar en exchanges no deja huella protegida.

El desarrollo del protocolo también se ha descentralizado más. Cinco organizaciones independientes contribuyen ahora a la red: Zcash Open Development Lab, Shielded Labs, Project Tachyon, Valar Group y la Zcash Foundation. Esta estructura tomó forma tras la salida del equipo original de Electric Coin Company y afrontó una importante prueba de estrés durante el verano.

5. La tasa de hash de la red marcó un récord cerca de 17 GH/s

La tasa de hash Equihash de Zcash alcanzó aproximadamente 17,2 GH/s en agosto, según ZEC Stats. Ese nivel se sitúa muy por encima de los máximos de ciclos anteriores, de en torno a 11 GH/s en 2022 y 10 GH/s en 2024. Una potencia de cálculo récord por parte de los mineros eleva el coste de atacar el consenso de la red.

Esta expansión se produce a pesar de una emisión más restringida. El halving de noviembre de 2024 redujo las recompensas por bloque a 1,5625 ZEC, lo que deja a los mineros con aproximadamente 1.440 ZEC al día. Se espera la siguiente reducción hacia finales de 2028, con un calendario similar al del halving de Bitcoin. Por tanto, la capacidad de minería crece mientras la emisión se contrae.

La infraestructura institucional explica parte de ese aumento. Grayscale Research informó de que Foundry lanzó en abril un pool de minería de Zcash institucional con sede en EE. UU. En agosto, Fortitude, la filial de minería de DCG, adquirió una instalación de 12,5 MW en Nebraska. Ambos movimientos introducen capital corporativo estadounidense en un sector que durante mucho tiempo estuvo dominado por operadores extraterritoriales.

6. Ironwood selló un fondo de 1.700 M $ y publicó una prueba formal

Ironwood representa el cambio de protocolo más trascendental en la historia de Zcash. Apenas sesenta días después de que aflorara un error crítico, la actualización sustituyó el pool protegido Orchard, comprometido, por un sucesor verificado formalmente.

Datos clave de la activación de Ironwood y sus consecuencias:

• Activación: NU6.3 se activó en el bloque 3.428.143 el 28 de julio tras un retraso de una semana, lo que dio a los exchanges, las carteras y los pools de minería más tiempo para completar las migraciones.
• Fondo sellado: Orchard tenía unos 3,66 millones de ZEC, valorados en unos 1.700 millones de dólares, cuando pasó a ser solo de salida. CoinDesk informó de que ahora todo retiro pasa por un torniquete público.
• Contabilidad de torniquete: el punto de control limita el total de salidas a los depósitos verificables. Como resultado, cualquier ZEC falsificado hipotético producido mediante la antigua vulnerabilidad no puede entrar en circulación sin ser detectado.
• Nuevo comienzo: Ironwood empezó con saldo cero. Por tanto, sus fondos pueden auditarse de forma independiente desde la génesis, lo que restablece la verificabilidad total del suministro de los fondos migrados.
• Prueba formal: Project Tachyon completó una prueba en Lean verificada por máquina que contiene más de 2.700 teoremas. El trabajo descarta matemáticamente la falsificación indetectable dentro del nuevo circuito.
• Vía cuántica: Con ZIP 2005, Ironwood implementa notas recuperables frente a ataques cuánticos que ofrecen una vía de recuperación si los futuros ordenadores cuánticos rompen la criptografía de curva elíptica actual.
• Transición de nodos: el soporte del cliente heredado zcashd terminó con la actualización, lo que convierte en obligatoria la implementación Zebra, basada en Rust, según confirmó la Zcash Foundation.

Fuentes de datos: Zcash Improvement Proposals (ZIP 258) e informaciones de CoinDesk hasta finales de julio.

7. Grayscale presentó su quinta enmienda para un ETF de ZEC spot

Grayscale se acercó a convertir su Zcash Trust en el primer ETF spot de EE. UU. centrado en un activo de privacidad, tras presentar dos enmiendas al registro ante la SEC en una sola semana de agosto.

Hitos clave de la conversión a ETF de Zcash hasta ahora:

• Quinta enmienda: Grayscale presentó su última revisión del S-3 el 21 de agosto. The Block describió la presentación como la señal más clara hasta ahora de que la conversión se acerca.
• Estructura del fondo: el vehículo se llamaría The Zcash ETF y cotizaría en NYSE Arca, con emisión continua de participaciones a precios vinculados a ZEC y a la demanda del mercado.
• Comisión del patrocinador: la solicitud establece una comisión anual del 2,5 %. Grayscale se ha comprometido voluntariamente a destinar todos los ingresos por comisiones a marketing y desarrollo del ecosistema durante doce meses.
• Proveedores de servicios: Coinbase Custody Trust Company custodiaría los ZEC del fondo. Bank of New York Mellon actuaría como agente de transferencias y administrador.
• Base existente: en funcionamiento desde 2017, el fideicomiso gestionaba más de 260 millones de dólares en activos a finales de agosto y declaró unos 391.000 ZEC en marzo.
• Aportación de DCG: una filial de Digital Currency Group inició conversaciones no vinculantes para aportar unos 200.000 ZEC, valorados en aproximadamente 110 millones de dólares, lo que supone un respaldo inicial sustancial.
• Mercado primero: Actualmente ningún ETF spot de EE. UU. replica un activo de privacidad. Por tanto, su aprobación crearía por primera vez un acceso regulado a través de brókeres al dinero basado en cifrado.

Fuentes de datos: documentos de registro de la SEC a través de EDGAR e información de The Block hasta el 22 de agosto.

8. Cypherpunk posee el 1,92 % del suministro y el 18 % de la tasa de hash

Una empresa de tesorería cotizada en Nasdaq se ha convertido en una fuerza estructural en los mercados de Zcash al combinar el mayor balance de ZEC del ecosistema con su mayor operación de minería.

Mayores posiciones y compromisos institucionales en el ecosistema de Zcash:

• Tesorería cypherpunk: la empresa respaldada por los Winklevoss posee 323.394 ZEC, aproximadamente el 1,92 % del suministro circulante. Su precio medio acumulado de adquisición ronda los 334 $ por token, según The Block.
• Objetivo de suministro: La dirección se ha comprometido públicamente a poseer al menos el 5 % de todos los ZEC con el tiempo, lo que supondría más de 800.000 monedas con la emisión actual.
• Flota de minería: Cypherpunk Mining se puso en marcha en agosto con 4,2 GSol/s de capacidad Equihash en EE. UU. La flota representa aproximadamente el 18 % de la red y llegó a través de un acuerdo de 33,33 millones de dólares con los Winklevoss.
• Expansión de DCG: Fortitude, la filial de minería de Digital Currency Group, compró un emplazamiento operativo en Nebraska de 12,5 MW por 6,25 millones de dólares y adquirió una participación en un objetivo de fusión cotizado en Nasdaq.
• Respaldo de capital riesgo: En marzo, el Zcash Open Development Lab recaudó 25 millones de dólares en financiación semilla de Paradigm, a16z crypto y Winklevoss Capital, lo que reduce las dudas sobre la financiación de los desarrolladores.
• Posicionamiento del fondo: Multicoin Capital reveló en mayo que había acumulado una posición significativa en ZEC desde febrero y describió Zcash como la expresión más pura de la tesis de la privacidad.

Fuentes de datos: The Block y la información publicada por las empresas hasta el 18 de agosto.

¿Qué es Zcash?

Zcash es una criptomoneda de prueba de trabajo lanzada en octubre de 2016 a partir de una bifurcación del código de Bitcoin. Como Bitcoin, tiene un límite de suministro fijo de 21 millones y un calendario de halving cada cuatro años. La diferencia central es la privacidad opcional: los usuarios pueden elegir direcciones transparentes, que funcionan como las de Bitcoin, o direcciones blindadas, que cifran la información de la transacción.

Las pruebas zero-knowledge protegen esas transacciones blindadas. Pertenecen a la misma familia criptográfica que usan los zk-rollups en Ethereum. Una zk-SNARK demuestra que una transacción es válida, que los saldos son correctos y que no ha habido doble gasto sin revelar al remitente, al destinatario ni el importe. Halo 2, el sistema de pruebas actual, también eliminó la configuración de confianza que exigían las versiones anteriores.

Como la privacidad es opcional, los usuarios pueden revelar información de forma selectiva. Las claves de visualización permiten al titular mostrar el historial de transacciones protegidas a un auditor, contable o regulador sin hacerlo público. Messari señala esa flexibilidad de cumplimiento como una razón clave por la que Zcash ha mantenido un amplio soporte en los exchanges mientras las monedas de privacidad obligatoria han sufrido numerosas exclusiones de cotización.

Por ello, Zcash se posiciona como dinero digital cifrado, más que como una plataforma de contratos inteligentes. Sus defensores, entre ellos destacados inversores en Bitcoin, describen ZEC como una cobertura de privacidad frente al registro totalmente transparente de Bitcoin. Esa tesis cobró impulso cuando el análisis de cadenas basado en IA facilitó desanonimizar a gran escala los historiales de transacciones seudónimos.

Cómo funcionan los shielded pools de Zcash

Un pool protegido es la parte cifrada del registro de Zcash. En su interior, los saldos y las transferencias permanecen ocultos mediante pruebas zero-knowledge. Los titulares pueden mover monedas entre las partes transparente y protegida de la red cuando quieran.

Desde su lanzamiento, Zcash ha introducido cuatro generaciones de pools blindados, y cada una mejora la criptografía utilizada por la anterior. Las transferencias entre pools se rigen por una regla contable pública llamada turnstile.

Las cuatro generaciones de pools blindados

La evolución de los shielded pools de Zcash refleja el estado de la criptografía zero-knowledge en el momento en que se lanzó cada uno. Esa historia también explica cómo la red pudo aislar un pool comprometido sin perjudicar a los titulares.

Las generaciones de pools protegidos y los mecanismos que las rigen:

• Sprout: el pool original de Zcash de 2016 demostró que los pagos privados eran posibles, pero cada transacción requería un cálculo considerable. El pool está ahora obsoleto y solo contiene unos 25.000 ZEC atrapados.
• Sapling: Introducido en 2018, Sapling redujo drásticamente los tiempos de generación de pruebas e hizo prácticas por primera vez las carteras blindadas móviles. Alrededor de 595.000 ZEC permanecen en direcciones Sapling.
• Orchard: lanzado en mayo de 2022 con pruebas Halo 2, Orchard captó la mayor parte del crecimiento protegido del ciclo antes de quedar sellado en julio, tras descubrirse una vulnerabilidad en el circuito.
• Ironwood: El pool actual utiliza el circuito corregido de Orchard con verificación formal. Empezó con saldo cero y ahora recibe todos los nuevos depósitos blindados de la red.
• Turnstile: Las transferencias entre pools pasan por un punto de control público que limita los retiros al importe de los depósitos verificables, lo que impide que ningún pool pague más de lo que recibió.
• Direcciones unificadas: Introducido con Orchard, el formato de dirección unificada permite que los wallets reciban fondos en el pool que admitan mediante una única dirección, evitando que el usuario tenga que lidiar con las diferencias entre generaciones.

Por qué el suministro blindado es la métrica clave

En las criptomonedas de privacidad, el suministro protegido ofrece una señal directa de adopción porque la tenencia pasiva no puede aumentarlo. Quien compra ZEC en un exchange y deja allí las monedas no añade nada a la cifra, ya que los exchanges custodian los fondos de los clientes en direcciones transparentes. El suministro solo pasa a ser protegido cuando un titular genera activamente una prueba y traslada las monedas a un pool privado.

Una mayor oferta protegida también amplía el conjunto de anonimato, es decir, el grupo dentro del cual se oculta cada transacción individual. Cada moneda adicional refuerza al mismo tiempo la privacidad de los demás participantes. Eso puede atraer a más usuarios centrados en la privacidad, cuyos depósitos amplían todavía más el conjunto de anonimato, lo que produce el efecto de red que ahora se ve en los datos.

Para los mercados, el aumento de los saldos protegidos reduce el flotante disponible. Históricamente, los titulares de saldos protegidos venden con menos frecuencia que los de saldos transparentes. Como resultado, las monedas salen de los libros de órdenes de los exchanges y la oferta líquida se reduce. La misma dinámica intensificó tanto el repunte de 2025 como las fuertes caídas que lo interrumpieron.

Terminología clave de Zcash

Un vocabulario relativamente pequeño cubre muchos de los conceptos necesarios para leer los paneles de la red Zcash y comparar la actividad blindada con las cadenas transparentes. Estos términos también aparecen en las estadísticas anteriores.

El fallo de Orchard y la respuesta de Ironwood

El acontecimiento más importante del año para Zcash comenzó con el descubrimiento de una vulnerabilidad de falsificación que llevaba cuatro años en su principal pool blindado. En sesenta días, la red sustituyó por completo ese pool.

El incidente obligó a Zcash a demostrar si una red de privacidad podía acreditar la integridad de su propia oferta monetaria. La respuesta cambió la forma en que el mercado valoraba ZEC.

Detección y respuesta ante emergencias

El 29 de mayo, el investigador de seguridad Taylor Hornby encontró una operación con restricciones insuficientes en el circuito zero-knowledge de Orchard mientras trabajaba por encargo de Shielded Labs con un marco de auditoría asistido por IA (con Claude Opus 4.8). El fallo estaba activo desde mayo de 2022 y, en teoría, podría haber permitido crear ZEC falsificados dentro del pool sin dejar rastro onchain.

La respuesta de emergencia llegó en pocos días. Las transacciones Orchard se desactivaron mediante un soft fork el 2 de junio. El 3 de junio, el hard fork NU6.2 activó un circuito corregido en el bloque 3.364.600. Los investigadores no encontraron pruebas de que el fallo se hubiera explotado durante sus cuatro años de existencia, y no se perdieron fondos de usuarios.

La incertidumbre provocó igualmente una reacción severa del mercado. En 48 horas desde la divulgación, ZEC cayó aproximadamente un 50 %, pasando de unos 603 $ a 299 $. El cifrado de Orchard hacía que no hubiera forma criptográfica de demostrar que nunca se había producido una explotación. Corregir el circuito impidió el uso futuro del fallo, pero la incertidumbre solo podía resolverse de forma definitiva sustituyendo el pool.

El hito de la verificación formal

Ironwood llegó con una capacidad que ninguna blockchain importante había ofrecido hasta entonces: una prueba matemática verificada por máquina de la integridad del suministro. Más de 2.700 teoremas que cubren los circuitos y la contabilidad del nuevo pool se escribieron en Lean a lo largo de más de un mes por tres equipos de investigación coordinados por Project Tachyon.

Bajo los supuestos declarados del sistema, la prueba establece la integridad del saldo al garantizar que el pool blindado no puede pagar más valor del que ha entrado en él de forma verificable. Las garantías de privacidad se excluyen deliberadamente y siguen sujetas a auditorías independientes. Los investigadores están aplicando ahora las mismas herramientas de IA que encontraron el error original al trabajo de verificación en curso.

El episodio de seguridad también aceleró cambios de infraestructura en otras partes de Zcash. En parte porque el descubrimiento de vulnerabilidades asistido por IA expone más al escrutinio las bases de código antiguas, el cliente zcashd en C++ llegó al final de su vida útil y la red pasó a nodos basados en Rust. Valar Group y Project Tachyon también lanzaron Zakura, una segunda implementación independiente de nodo bifurcada de Zebra, que aumenta la diversidad de clientes.

Zcash: cross-chain y adopción de wallets

Históricamente, Zcash tuvo más problemas de accesibilidad que de criptografía, pero esa limitación cambió de forma sustancial durante este ciclo. A finales de marzo, el volumen acumulado de ZEC canalizado a través de NEAR Intents había superado los 1.500 millones de dólares, según CoinDesk Research. El sistema permite intercambiar Bitcoin, Solana, Ethereum o stablecoins directamente por ZEC protegido sin usar un exchange centralizado.

El desarrollo de wallets fue una parte importante de ese cambio. Zodl, antes Zashi, pasó a un diseño blindado por defecto y había procesado unos 600 millones de dólares en volumen acumulado de swaps dentro de la aplicación en marzo. CrossPay permite a los usuarios gastar ZEC privados mientras los destinatarios reciben otro activo compatible. En un evento de Consensus, el CEO de ZODL, Josh Swihart, dijo que ya habían circulado por esa vía aproximadamente 600 a 700 millones de dólares.

Otras partes del ecosistema se ampliaron al mismo tiempo. Cake Wallet, considerado durante mucho tiempo el principal wallet de Monero, incorporó en enero compatibilidad con Zcash protegido. THORChain integró swaps de ZEC en abril, mientras que Maya Protocol ofrece liquidez descentralizada adicional. Los saldos protegidos ya son compatibles con los dispositivos de hardware Keystone y Ledger, lo que cubre la carencia de almacenamiento en frío para los usuarios con mayores importes de wallet cripto.

Quedan más cambios en la hoja de ruta. Tachyon aspira a un rendimiento a escala de red de pagos mediante un estado de wallet con pruebas incorporadas y sincronización ciega. Los wallets recuperables frente a ataques cuánticos llegaron con Ironwood, mientras que la protección poscuántica completa se prevé en un plazo de doce a dieciocho meses. La comunidad también debate una propuesta para reducir el tiempo de bloque de 75 segundos a 25 segundos.

Regulación de Zcash

La regulación de los activos de privacidad varía mucho según la jurisdicción. Un producto disponible para operar sin restricciones en un mercado puede no estarlo en otro. Las condiciones en Estados Unidos se han vuelto considerablemente más favorables: la SEC está revisando un ETF de Zcash al contado y el marco de clasificación de futuros de la CFTC ha aportado mayor claridad al tratamiento de los derivados.

La dirección en Europa es distinta. Cuando el reglamento contra el blanqueo de capitales de la UE entre plenamente en vigor en 2027, se prohibirá a los proveedores de servicios cripto operar con monedas que refuercen el anonimato. Los supervisores que trabajan bajo la coordinación de ESMA aún están determinando cómo se aplican las normas a los activos de privacidad opcional que admiten claves de visualización. Por separado, la FCA limita el acceso minorista de Reino Unido a los derivados cripto.

En Asia, la política sigue fragmentada. El regulador de Japón expulsó las monedas de privacidad de los exchanges autorizados ya en 2018, y los mercados surcoreanos lo siguieron más tarde. MAS, en Singapur, impone estrictos requisitos de conducta a los proveedores de servicios de tokens. A escala global, la regla de viaje del GAFI exige información del ordenante y del beneficiario en las transferencias, lo que encaja mal con las transacciones totalmente protegidas.

La privacidad opcional da a Zcash una ventaja regulatoria. Los exchanges pueden aceptar solo depósitos transparentes, mientras que los titulares pueden usar claves de visualización para revelar el historial de transacciones cuando sea necesario. Estas características han ayudado a ZEC a conservar listados que las monedas de privacidad obligatoria han perdido. Algunos traders de mercados restrictivos siguen usando exchanges sin KYC, aunque ello conlleva sus propios riesgos legales y de contraparte.

Zcash frente a Monero y otras monedas de privacidad

A finales de 2025, Zcash superó a Monero por capitalización de mercado y se convirtió en el mayor activo de privacidad, una ventaja que ha mantenido. Las dos redes adoptan enfoques radicalmente distintos ante el mismo problema de privacidad.

Monero aplica cifrado por defecto a todas las transacciones. Zcash deja la privacidad como opcional. Esa diferencia determina cada vez más cómo se distribuye el capital en el sector.

Dónde gana cada modelo

Como Monero protege todas las transacciones, su conjunto de anonimato es uniforme y los usuarios no se distinguen por optar por la privacidad. Para quienes quieren privacidad sin configuración adicional, esa coherencia es una ventaja. También tiene un coste: el cifrado obligatorio ha provocado exclusiones de cotización en exchanges regulados y ha reducido progresivamente las vías de entrada fiat de Monero.

Zcash renuncia a parte de su privacidad por defecto a cambio de una mayor compatibilidad institucional. Las direcciones transparentes permiten que los exchanges, los custodios y un posible ETF gestionen ZEC prácticamente igual que Bitcoin.

Las claves de visualización pueden satisfacer los requisitos de auditoría cuando es necesario revelar información. La apuesta de fondo es que la privacidad puede escalar más cuando la infraestructura regulada pueda dar soporte al activo, y los flujos de capital de 2026 son coherentes con esa tesis.

También están surgiendo enfoques híbridos. Midnight incorpora la divulgación selectiva a los contratos inteligentes, mientras que proyectos como Umbra en Solana añaden privacidad a cadenas de alto rendimiento que de otro modo son transparentes. Nuestra guía de monedas de privacidad compara con más detalle los modelos principales.

Qué muestran los datos de adopción

Una distinción importante es la capacidad de medir la adopción. El suministro protegido de Zcash genera una serie temporal precisa y verificable. El cifrado universal de Monero dificulta que el capital externo observe un crecimiento de uso comparable. Las instituciones que invierten en torno a la tesis de la privacidad se han decantado de forma abrumadora por el activo cuya adopción puede representarse directamente en gráficos.

El panorama de financiación refleja esa diferencia. Zcash ha atraído a tesorerías corporativas, una ronda de capital riesgo de 25 millones de dólares, flotas dedicadas de minería y una cartera de ETF en trámite. Monero sigue dependiendo en gran medida de la financiación comunitaria. Si la privacidad obligatoria o la privacidad medible se convertirá en la ventaja competitiva más sólida a largo plazo sigue siendo la gran incógnita de la categoría de cara a 2027.

Riesgos de comprar y operar con Zcash

Zcash combina un free float limitado con un apalancamiento considerable y una incertidumbre regulatoria sin resolver. Como resultado, las caídas pueden producirse con rapidez y ser graves. Ten en cuenta los siguientes escenarios de fallo antes de dimensionar una posición.

Valora cada uno de estos riesgos antes de exponerte a ZEC:

• Volatilidad extrema: tras la divulgación de junio, ZEC perdió aproximadamente un 50 % en dos días y ha registrado repetidamente movimientos diarios de dos dígitos. Por ello, el tamaño de la posición puede importar más que la dirección del mercado.
• Cascadas de apalancamiento: El volumen de futuros supera con regularidad varias veces el volumen spot. En periodos de volatilidad, las liquidaciones concentradas pueden intensificar los movimientos en cualquier dirección.
• Historial imposible de comprobar: como Orchard está cifrado, nunca se puede descartar por completo que la vulnerabilidad de falsificación se haya explotado en el pasado. El torniquete solo puede poner en cuarentena el riesgo hacia adelante.
• Sobrante de migración: millones de ZEC siguen en el pool Orchard sellado, por lo que el ritmo de migración voluntaria hacia Ironwood queda como una variable sin resolver en los datos de suministro.
• Giro regulatorio: las restricciones de la UE previstas para 2027, nuevas exclusiones de cotización en exchanges o el rechazo del ETF podrían eliminar canales de acceso que las valoraciones actuales ya dan por disponibles.
• Riesgo de concentración: un grupo empresarial controla casi el 2 % del suministro y el 18 % del hashrate, lo que vincula la percepción de la red a la salud financiera de un único balance.
• Escaso free float: aproximadamente un tercio de la oferta está protegido, y hay más ZEC en fideicomisos y tesorerías corporativas. Por ello, incluso flujos modestos pueden mover el precio con fuerza, reforzando las subidas y agravando las caídas.
• Horizonte cuántico: la criptografía de curva elíptica actual no es resistente a la computación cuántica. Ya existen mecanismos de recuperación, pero la protección poscuántica completa sigue siendo un objetivo de la hoja de ruta futura.

Conclusiones

Zcash entra en el final de 2026 con un repunte respaldado por un uso medible. Aproximadamente un tercio del suministro está protegido, la mayoría de las transacciones están cifradas y la tasa de hash marca récords. La red también respondió a un evento de seguridad en el peor escenario posible entregando un pool de sustitución verificado formalmente en sesenta días.

El último año trajo dos grandes cambios estructurales. El capital institucional entró en Zcash a través de tesorerías, flotas de minería y una conversión a ETF que está cerca de completarse. Al mismo tiempo, el desarrollo del protocolo dejó de depender de una sola empresa y se repartió entre cinco organizaciones independientes. Ambos avances reducen los puntos únicos de fallo que limitaron los ciclos anteriores.

Aun así, las cifras principales necesitan contexto. El volumen de futuros es mucho mayor que la actividad spot, así que el apalancamiento influye en el precio a corto plazo con más fuerza que la adopción. Las métricas de shielded muestran demanda de privacidad; no garantizan una apreciación del precio. Una imagen más clara del mercado surge de leer el suministro shielded junto con el open interest y el float disponible, en lugar de fiarse solo del gráfico de precios.

Nuestra metodología

Las estadísticas de este artículo se elaboraron a partir de fuentes primarias de mercado y onchain, en lugar de resúmenes agregados. Coinglass, ZEC Stats, Blockworks, The Block, CoinDesk Research, Grayscale Research y los documentos presentados ante la SEC figuran entre las fuentes utilizadas, y las cifras se contrastaron cuando las fuentes discrepaban.

Cinco principios han dado forma a lo que aparece aquí:

• Fuentes primarias: las cifras se basan en paneles en directo, informes de investigación, documentos regulatorios o comunicados de las empresas, y no en comentarios de segunda mano ni en afirmaciones de las redes sociales.
• Preferencia por datos onchain: Las métricas verificables de la cadena, como el suministro blindado y la tasa de hash, pesan más que las estadísticas de operaciones, porque el volumen puede inflarse con más facilidad que el estado a nivel de protocolo.
• Alcance de los datos: los totales de activos protegidos y de derivados pueden variar según la cobertura de cada rastreador, por lo que se indica la fuente de medición correspondiente junto a cada cifra.
• Verificación regulatoria: los detalles sobre la conversión a ETF y las actualizaciones del protocolo se basan en documentos presentados ante la SEC y en datos de un explorador de bloques, no en el marketing del emisor.
• Anclaje de fechas: cada cifra usa el periodo de medición indicado por su fuente, una distinción importante porque los datos de mercado de ZEC pueden cambiar de forma notable en una semana.

Los datos de Zcash cambian con rapidez a medida que continúa la migración, el apalancamiento se expande y se contrae, y avanza la revisión del ETF. Consulta paneles en directo para ver las cifras actuales antes de actuar según la información presentada aquí.