Phantom la principale fonte di ricavi del programma per builder Hyperliquid, con oltre 20,6 milioni di dollari di commissioni accumulate su perp pari a circa 39 miliardi di dollari e più di 137.000 trader. È un wallet, anziché un exchange, a figurare oggi tra le piattaforme di derivati di maggior successo nel settore delle criptovalute.

Il vantaggio è la praticità: basta depositare SOL, che vengono automaticamente convertiti in USDC, e aprire una posizione con leva in pochi tocchi, senza dover ricorrere a un bridge a un conto su un exchange. Il rovescio della medaglia è il costo, poiché ogni esecuzione comporta il pagamento di Phantom sovrapprezzo Phantom rispetto allo stesso ordine effettuato sull'interfaccia nativa Hyperliquid.

Questa recensione Phantom tratta i mercati, leverage, la struttura delle commissioni, i controlli sui rischi, le restrizioni per paese e valuta se wallet giustifichi i punti base in più. 👇

Che cos'è Phantom Perps?

Phantom Perps ilfutures perpetual integrato nel Phantom wallet, lanciato l'8 luglio 2025 con un lancio iniziale rivolto EU . Anziché creare un proprio exchange, Phantom con Hyperliquid, la più grande piattaforma decentralizzata di contratti perpetui, tramite un'integrazione API senza autorizzazione.

La connessione funziona grazie ai codici "builder" Hyperliquid, una funzionalità del protocollo che consente alle app di terze parti di inviare ordini per conto degli utenti e di riscuotere una onchain per ogni esecuzione. Gli utenti approvano una volta sola una commissione massima per i builder; il protocollo la limita allo 0,1% per perps e l'approvazione può essere revocata in qualsiasi momento.

L'adozione è stata immediata. Nei primi 16 giorni, Phantom un volume di 1,8 miliardi di dollari proveniente da circa 17.000 trader e, a metà del 2026, è in testa alla classifica Hyperliquid in termini di ricavi, con il 31,8% delle commissioni generate dai primi dieci frontend.

Il prodotto rimane completamentecustodial. perps tuoi perps è conservato su Hyperliquid Ethereum associato al tuo Phantom , e le posizioni aperte in precedenza su Hyperliquid lo stesso wallet automaticamente nell'app.

Come negoziare Perps Phantom

Aprire una posizione richiede solo pochi minuti da un wallet con fondi disponibili, senza necessità di registrazione o verifiche dell'identità. Ecco i passaggi principali:

1. Apri la Perps ": avvia l'app Phantom , vai alla scheda Home e tocca Perps caricare l'elenco dei mercati e perps tuo perps .
2. Ricarica Perps tuo Perps : deposita SOL, USDC o un altro token supportato e Phantom lo Phantom Hyperliquid in USDC Hyperliquid .
3. Scegli un mercato: puoi scegliere tra oltre 200 mercati che includono BTC, ETH, SOL, meme coin e perps HIP-3 perps HIP-3 perps azioni e indici.
4. Imposta direzione e Leverage: seleziona "long" o "short", quindi imposta leverage a 40x per le principali criptovalute o fino a 10x per perps azionari perps.
5. Scegli un tipo di ordine: effettua un market order un'esecuzione immediata oppure imposta un limit order prezzo desiderato dall'app mobile.
6. Imposta i livelli di trigger di rischio: aggiungi stop-loss take-profit stop-loss al momento dell'apertura della posizione, in modo che questa si chiuda automaticamente al raggiungimento di uno dei due prezzi.
7. Monitora la posizione: controlla in tempo reale PnL, margin, i pagamenti di funding e liquidation dalla schermata delle posizioni.
8. Chiudi e preleva: chiudi la posizione, quindi preleva USDC tuo wallet, USDC tuo conto in contanti o swap SOL. L'importo minimo di prelievo è di 5 $ e Hyperliquid una USDC fissa di 1 USDC sul tuo primo prelievo.

Gli utenti desktop possono utilizzare Phantom all'indirizzo trade.phantom.com, una piattaforma browser lanciata nel dicembre 2025 che offre TradingView , un libro degli ordini in tempo reale e la sincronizzazione delle posizioni tra dispositivi mobili ed estensioni. Il terminale supporta solo ordini al mercato, pertanto gli ordini con limite di prezzo rimangono nell'app.

Mercati e Leverage Perps Phantom

Phantom l'intera lista Hyperliquid, quindi il catalogo si amplia ogni volta che nuovi mercati vengono attivati sulla piattaforma. L'offerta si articola in due categorie con leverage e dinamiche di prezzo differenti.

Contratti perpetui su criptovalute

L'offerta principale comprende oltre 100 perpetual su criptovalute, daUSD USD alle criptovalute a media capitalizzazione e alle meme coin. leverage massima leverage 40x su Bitcoin Ethereum, mentre per gli asset minori è limitata tra 3x e 25x a seconda della liquidità e della volatilità.

Tutti i contratti prevedono USDC e un regolamento in contanti, con pagamenti di funding scambiati ogni ora tra posizioni lunghe e corte per mantenere perp ancorati al spot. Controlla i tassi in tempo reale sul funding rates delle criptovalute Datawallet prima di entrare in un'operazione molto trafficata.

HIP-3 dei titoli azionari Perps HIP-3

perps azionari perpetual perps futures perpetual futures azioni, indici, materie prime e valute statunitensi, realizzati dal fornitore terzo XYZ nell'ambito HIP-3 Hyperliquid. I mercati disponibili includono GOOGL, AMZN, AAPL, META, MSFT e l'indice di mercato generalizzato XYZ100, con leverage a 10x.

Il prezzo di questi contratti sintetici è determinato dai dati forniti dagli oracoli, consentendo di trarre vantaggio movement di un titolo movement possederne le azioni né godere dei diritti degli azionisti. Il prezzo segue i dati in tempo reale durante l'orario di negoziazione dei mercati statunitensi, mentre le quotazioni fuori orario riflettono movement previsto movement possono drift prezzi tradizionali di borsa.

La gamma di prodotti è stata ampliata fino al 2026, con l'aggiunta a febbraio di titoli internazionali quali Samsung, SK Hynix e Hyundai. Phantom emette né controlla questi contratti; Phantom il gestore a occuparsi dell'oracolo, margin e della gestione del mercato.

Perps e Funding RatesPerps Phantom Perps

La struttura delle commissioni si articola su due livelli: le commissioni di protocollo Hyperliquid e la commissione di costruzione Phantom applicata a ogni esecuzione dell'ordine. Comprendere entrambi questi aspetti permette di distinguere una stima dei costi ben informata da una spiacevole sorpresa nelle strategie ad alta frequenza.

Ecco i principali elementi che compongonoPerps di Phantom Perps :

• Commissione del builder: Phantom una commissione del 0,05% su entrambe le parti di ogni perp , riscossa onchain USDC visualizzata prima della conferma.
• Base Hyperliquid : il protocollo applica taker sue taker standard dello 0,015% maker dello 0,045% taker al livello di ingresso, che diminuiscono in base al volume su 14 giorni, come illustrato nella nostra guidaHyperliquid .
• Costo effettivo: complessivamente, un taker al dettaglio taker circa lo 0,095% per ogni esecuzione tramite Phantom, ovvero circa il doppio rispetto al costo dello stesso ordine effettuato direttamente su Hyperliquid.
• Perp azionari: HIP-3 , in base al modello economico Hyperliquid, base è doppio rispetto a quello standard, pertanto perps su azioni e indici perps unitario per operazione superiore rispetto alle principali criptovalute.
• Funding Rates: i pagamenti orari vengono trasferiti tra posizioni lunghe e corte a seconda che il perp al di sopra o al di sotto spot; tali movimenti si riflettono nel tuo PnL come transazioni separate.
• Depositi e conversioni: il versamento di fondi sul perps è gratuito, ad eccezione gas Solana gas swap eventuali swap in caso di conversione SOL altri token in USDC.
• Prelievi: Hyperliquid una USDC fissa di 1 USDC sul primo prelievo, con un importo minimo di 5 USD, oltre swap normali swap bridging swap in caso di riconversione in SOL.

Per i trader attenti ai costi, i conti dimostrano che conviene passare al trading diretto non appena il volume delle operazioni aumenta. Effettuando operazioni tramite l'interfaccia Hyperliquid con il codice referral COINPERPS, si ottiene uno taker del 4% taker sui primi 25 milioni di dollari di volume, evitando completamente la commissione builder dello 0,05%.

Gestione dei rischi e liquidazioni

Phantom l'esperienza dei derivati all'essenziale, definendo sia le misure di sicurezza che i relativi limiti. La gestione del rischio avviene attraverso pochi meccanismi fondamentali, anziché tramite le complesse suite di strumenti presenti sulle piattaforme centralizzate.

Di seguito sono riportati i principali controlli di rischio relativi ai titoli Phantom Perps:

• Margin isolato: ogni posizione è garantita separatamente, quindi una liquidation la perdita solo del margin a quella operazione, mai wallet complessivo wallet tuo wallet .
• Take-Profit Stop-Loss: entrambi i livelli di attivazione possono essere impostati al momento dell'apertura della posizione o aggiunti a posizioni già aperte, chiudendosi automaticamente quando il mercato raggiunge il livello specificato.
• Prezzi di riferimento delle liquidazioni: le liquidazioni fanno riferimento al prezzo di riferimentoHyperliquid, basato su un oracolo, anziché all'ultimo prezzo di negoziazione, riducendo così le chiusure forzate causate da brevi oscillazioni o da registri degli ordini poco profondi.
• Leverage : l'interfaccia mostra il liquidation prima della conferma, indicando chiaramente che una posizione con leva 20x viene liquidata in caso di un movimento sfavorevole pari a circa il 5%.
• Formazione integrata nell'app: i trader alle prime armi seguono un percorso di onboarding che illustra margin , il finanziamento e leverage effettuare un ordine.

Si rinuncia all’ampiezza a favore di uno scambio completo. In assenza di cross margin, trailing stop, ordini scalari o modalità di copertura, i trader che adottano strategie complesse a più livelli supereranno rapidamente i limiti dell’interfaccia.

Sicurezza, custodia e restrizioni nazionali

Phantom Perps il proprio modello di sicurezza sulla gestione locale delle chiavi wallet e onchain Hyperliquid. Le chiavi private rimangono crittografate sul dispositivo dell'utente; Phantom ne assume Phantom la custodia e ogni operazione di trading, margin e liquidation in modo trasparente sullaL1 Hyperliquid .

Tale struttura elimina il rischio legato alla custodia da parte dell'exchange, ma comporta self-custody . Se si smarrisce la frase di recupero, si perde perps , senza alcun servizio di assistenza a cui rivolgersi per recuperarlo.

Non è richiesta alcuna procedura KYC, sebbene l'accesso sia soggetto a restrizioni geografiche. Perps nonPerps disponibili negli Stati Uniti e nel Regno Unito a causa di restrizioni normative, mentre in altre giurisdizioni potrebbe essere visualizzato un avviso di indisponibilità in linea con le regole di accesso Hyperliquid. La nostra guida ai paesi supportati e soggetti a restrizioniHyperliquid illustra in dettaglio le restrizioni applicabili.

Una considerazione di fondo: Phantom una società finanziata da fondi di venture capital che ricava profitti dall'instradamento degli ordini, quindi gli incentivi sono orientati verso l'attività di trading. In un episodio molto diffuso risalente alla fine del 2025, perps principale perps Phantom ha perso circa il 99% di un portafoglio da 2 milioni di dollari, pagando nel contempo circa 191.000 dollari in commissioni di costruzione, a riprova di ciò che leverage comportare leverage priva di attrito.

Pro e contro dei " Phantom Perps"

perps Phantom rendeleverage onchain , ma la semplicità che ne favorisce l'adozione ne limita anche il potenziale massimo.

I vantaggi del trading sui Phantom Perps

• Onboarding senza intoppi: deposita SOL inizia a fare trading in pochi minuti, senza bisogno di un conto di scambio, procedura KYC, bridging o USDC manuale USDC .
• Hyperliquid : gli ordini vengono eseguiti in base alperp onchain più ampio nel settore delle criptovalute, con tempi di esecuzione inferiori al secondo e un volume mensile superiore a 300 miliardi di dollari.
• Perps : FX azioni, indici, materie prime e FX 24 ore su 24, 7 giorni su 7, tramite HIP-3 , un prodotto di cui i giganti del settore come Binance non dispongono Binance .
• Custodial : i fondi e le posizioni rimangono legati alle tue chiavi personali, verificabili onchain qualsiasi momento onchain tramite explorer come Hypurrscan.
• Sincronizzazione su più dispositivi: le posizioni vengono salvate sul tuo account nell'app mobile, nell'estensione per browser e in Phantom senza bisogno di effettuare accessi separati.

Svantaggi dell'utilizzo Phantom Perps

• Commissione aggiuntiva: la commissione del 0,05% applicata dal gestore raddoppia all'incirca i costi iniziali rispetto al trading Hyperliquid , il che si traduce in un onere significativo per i trader attivi.
• UK di Stati Uniti e UK : due dei mercati più importanti sono stati completamente esclusi, senza che sia stato annunciato alcun percorso per l'ottenimento della licenza.
• Kit di strumenti per ordini limitati: non sono disponibili margin incrociati, trailing stop, modalità di copertura o catene di ordini condizionati; inoltre, il terminale supporta solo gli ordini al meglio.
• Dipendenza da terze parti: l'esecuzione, gli elenchi e il tempo di attività dipendono tutti da Hyperliquid, mentre perp dei titoli azionari perp dipende dagli oracoli di un gestore esterno.
• RischiLeverage : rendere leverage 40x Leverage con leverage semplici tocchi dalla schermata wallet un wallet retail espone gli utenti inesperti al rischio di commettere errori nel calcolo delle dimensioni delle posizioni.

Phantom Perps i concorrenti

Phantom non Phantom tanto Phantom con le borse quanto piuttosto con altri canali di accesso alla stessa liquidità. Quasi il 40% degli utenti attivi giornalieri Hyperliquid effettua operazioni di trading tramite interfacce di terze parti, quindi il vero termine di paragone è rappresentato da ciò che ciascun punto di accesso addebita e offre in più.

Rispetto all'interfaccia nativa Hyperliquid, Phantom in termini di praticità ma perde su tutti gli aspetti quantificabili: commissioni, tipi di ordine e analisi dei dati. Gli operatori di grandi volumi dovrebbero optare per la piattaforma diretta, e CoinPerps tiene traccia in tempo reale del divario in termini di funding, volume e open interest suo Bybit Hyperliquid Bybit .

Rispetto alle piattaforme centralizzate, la scelta si pone tra custodia e accesso da un lato e profondità di mercato dall'altro. Bybit Binance una leverage tre volte superiore, strumenti più avanzati e spread più ridotti, ma entrambe richiedono una procedura KYC completa e trattengono le garanzie dei clienti. La rassegna Datawallet sulle migliori piattaforme decentralizzate per i contratti perpetui copre l'ampio onchain per chi self-custody un requisito imprescindibile.

Considerazioni finali

Phantom Perps la prova più evidente finora che, nel settore dei derivati crypto, la distribuzione prevale sull'infrastruttura. Integrando il motore Hyperliquid in un wallet utilizzato quotidianamente wallet , Phantom un flusso di ricavi pari a 20 milioni di dollari e ha acquisito oltre 137.000 trader senza ricorrere a un motore di abbinamento.

Per i trader occasionali che desiderano un'esposizione con leva finanziaria sporadica self-custody , questa piattaforma mantiene esattamente ciò che promette. Chi opera con volumi o frequenza significativi dovrebbe passare Hyperliquid a Hyperliquid , dove la stessa liquidità costa la metà e si ha a disposizione un kit di strumenti professionale completo.