State cercando di tuffarvi nei mercati di previsione e state scegliendo tra Polymarket e Kalshi? Siete nel posto giusto, perché questa guida è stata pensata per coloro che sono pronti a testare le proprie intuizioni facendo trading sui risultati.

Polymarket ha registrato volumi mensili superiori a 3,02 miliardi di dollari, mentre Kalshi ha recentemente conquistato circa il 62% della quota di mercato globale con oltre 4,4 miliardi di dollari di contratti mensili. Queste statistiche evidenziano la rapidità con cui entrambe le piattaforme si stanno espandendo nello spazio dei mercati di previsione.

In questa guida vi aiuteremo a confrontare le due piattaforme. 👇‍

Polymarket vs Kalshi Panoramica

Polymarket, fondata nel 2020 da Shayne Coplan, è una piattaforma di mercato previsionale decentralizzata in cui gli utenti fanno trading su eventi globali verificabili utilizzando USDC su Polygon. Si è fatta strada per i mercati onchain trasparenti e per le intuizioni basate sui dati, rientrando di recente negli Stati Uniti dopo un'importante risoluzione normativa.

Kalshi, lanciato nel 2021 da Tarek Mansour e Luana Lopes Lara, è uno scambio di mercati di previsione regolamentato a livello federale negli Stati Uniti e approvato dalla Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Permette ai trader di coprire o speculare su indicatori economici e sociali attraverso contratti di evento legalmente conformi.

Nella tabella che segue, confrontiamo direttamente i due mercati dei pronostici:

Polymarket vs Prodotti Kalshi

Polymarket e Kalshi permettono agli utenti di fare trading sugli esiti di eventi futuri, ma lo fanno attraverso ecosistemi molto diversi. Polymarket opera su binari blockchain decentralizzati con portafogli di criptovalute, mentre Kalshi offre un'esperienza di scambio tradizionale e regolamentata, progettata per la conformità e l'accessibilità.

Caratteristiche di Polymarket

Polymarket funziona come un'applicazione di mercato previsionale decentralizzata in cui gli utenti scambiano quote di risultati attraverso un portafoglio crittografico collegato. Le caratteristiche principali del prodotto includono:

1. Onboarding istantaneo delle criptovalute: Gli utenti possono registrarsi rapidamente e iniziare a fare trading senza KYC, semplicemente collegando un portafoglio di criptovalute compatibile come MetaMask o Phantom.
2. Interfaccia di trading per i risultati: I cursori di acquisto/vendita, puliti e facili da usare, consentono ai trader di assumere istantaneamente posizioni "Sì" o "No" sulle probabilità di eventi in tempo reale.
3. Creazione di mercati multitematici: I mercati spaziano tra elezioni, sport, prezzi delle criptovalute, cultura pop e notizie globali, con nuovi argomenti di tendenza aggiunti quotidianamente.
4. Ponte tra catene per i depositi: Il supporto incorporato per il wallet bridge consente agli utenti di trasferire USDC da altre catene direttamente in Polygon per la liquidità di trading.
5. Scoperta dei prezzi e visione della liquidità: Grafici imparziali e metriche in tempo reale mostrano il volume del mercato, le curve dei prezzi e le probabilità di evoluzione in tempo reale.
6. Mercati suggeriti dalla comunità: I creatori e gli utenti verificati possono proporre, votare ed elencare idee di eventi unici attraverso un processo di presentazione aperto sulla piattaforma.
7. Negoziazione e liquidazione non depositaria: I fondi rimangono al sicuro nei portafogli degli utenti, mentre i contratti intelligenti gestiscono automaticamente la liquidazione e i pagamenti dopo la risoluzione.
8. Campagne di premiazione e classifiche: Polymarket mette regolarmente in evidenza i migliori trader, organizza sfide a premi e visualizza classifiche per il coinvolgimento della comunità.

Caratteristiche di Kalshi

Kalshi opera come una borsa valori statunitense regolamentata a livello federale in cui gli utenti possono acquistare e vendere contratti per eventi "Sì" o "No". Le caratteristiche principali del prodotto includono:

1. Onboarding verificato degli utenti: La creazione del conto richiede la verifica KYC e i controlli di identità, garantendo un accesso sicuro e conforme a tutti i partecipanti statunitensi registrati.
2. Cruscotto eventi-contratti: Un'interfaccia chiara e intuitiva classifica i mercati attivi in base a politica, economia, clima e cultura per facilitare la navigazione dell'utente.
3. Esperienza di trading sul portafoglio ordini: I trader possono piazzare ordini limite o di mercato, esaminare i grafici di profondità e analizzare gli spread bid-ask in tempo reale sui mercati aperti.
4. Liquidazione automatica: Quando gli eventi si concludono, i contratti vengono liquidati automaticamente in base ai saldi in USD degli utenti, con rapporti e cronologia aperti e verificabili.
5. API e strumenti di automazione: Kalshi offre API avanzate per il trading algoritmico, l'integrazione delle analisi e l'automazione della gestione del portafoglio.
6. Applicazioni per dispositivi mobili e desktop: entrambe le moderne interfacce supportano la scoperta degli eventi in tempo reale, gli avvisi personalizzati e il monitoraggio dettagliato del portafoglio.
7. Commissioni fisse ridotte: La chiarezza dei prezzi con commissioni fisse e basse garantisce un trading prevedibile e a basso costo e informazioni chiare sul regolamento per tutti gli utenti.
8. Risorse educative e di conformità: Le guide, le esercitazioni e le informazioni integrate aiutano gli utenti ad apprendere il trading di eventi e contratti in modo sicuro e responsabile.

Polymarket vs Kalshi Markets

Polymarket e Kalshi concentrano l'interesse aperto in luoghi diversi e i grafici di Dune mostrano come queste preferenze si spostino di mese in mese. Di seguito viene riportata una sintesi di ciò che ha dominato ciascuna piattaforma e di come si è evoluto il mix fino al 2024-2025.

Mercati principali di Polymarket

Il mix di Polymarket è altamente ciclico, con un'impennata della politica durante le principali finestre di notizie e un aumento delle categorie più recenti fino alla fine del 2025. Ecco la ripartizione:

• Politica: I mercati delle previsioni politiche hanno raggiunto quasi 500 milioni di dollari di interessi aperti alla fine del 2024, rimanendo il più forte motore di liquidità della piattaforma.
• Economia: I mercati economici e legati all'inflazione sono cresciuti costantemente fino al 2025, riflettendo l'interesse degli utenti per i dati macro, i dati sull'inflazione e le speculazioni sul taglio dei tassi.
• Crypto: Le previsioni legate alle criptovalute si sono espanse insieme alla volatilità degli asset digitali, contribuendo a creare una base affidabile di trader attivi e una liquidità trasversale alla catena.
• Sport: I contratti basati sullo sport hanno avuto un'impennata durante i principali tornei e campionati, creando un interesse ricorrente e costante per tutta la stagione agonistica.
• Tecnologia: I mercati tecnologici hanno seguito gli utili societari e i lanci di prodotto, registrando forti impennate a breve termine in occasione dei principali annunci tecnologici.

Kalshi Mercati principali

La composizione dei mercati previsionali di Kalshi si è orientata verso temi macro ed elettorali, per poi diversificarsi con l'avanzare del 2025. Per maggiori dettagli:

• Economia: Gli indicatori economici come l'IPC, l'occupazione e le decisioni sui tassi hanno rappresentato la quota maggiore di interessi aperti nel 2025.
• Elezioni: I mercati elettorali hanno registrato un'elevata partecipazione durante le primarie nazionali, mantenendo un volume costante anche dopo la diminuzione dei picchi del ciclo politico.
• Sport: I contratti per eventi sportivi costituiranno la seconda categoria di Kalshi entro la fine del 2025, trainati dalla domanda di eventi NFL, MLB e NBA.
• Clima: I mercati climatici e meteorologici hanno riflesso l'interesse per le soglie di temperatura e le previsioni delle precipitazioni, attirando gli hedger e i trader basati sui dati.
• Scienza e tecnologia: I mercati della scienza e della tecnologia hanno coperto i tempi dell'innovazione e le scoperte specifiche delle aziende, sostenendo una partecipazione di nicchia più piccola ma fedele.

Polymarket vs Kalshi Security

Polymarket e Kalshi si avvicinano alla sicurezza della piattaforma attraverso modelli fondamentalmente diversi: uno si affida a verifiche open-source della blockchain e l'altro a garanzie finanziarie strutturate.

Polymarket ha completato diversi audit indipendenti da parte di Quantstamp, mantenendo la trasparenza pubblica attraverso repository aperti e frequenti revisioni del codice. Gestisce un bug bounty attivo di Immunefi, protegge i fondi attraverso portafogli controllati da più firme e ha affrontato rapidamente piccoli incidenti che hanno causato l'esaurimento dei portafogli nel 2023 senza perdite di fondi da parte degli utenti.

Kalshi applica protezioni di livello istituzionale, come la segregazione delle garanzie, l'interruzione automatica delle negoziazioni e i rigorosi limiti alle posizioni retail , limitati a 25.000 dollari per ogni evento di mercato, per evitare la sovraesposizione. La borsa mantiene anche una copertura assicurativa per i fondi depositati e commissiona regolarmente test di penetrazione a terzi per identificare e ridurre le vulnerabilità operative.

Polymarket vs Kalshi Regolamenti e licenze

Polymarket e Kalshi differiscono nettamente nel modo in cui ottengono e mantengono la legittimità del mercato, riflettendo i loro approcci opposti all'integrazione normativa. La storia delle licenze di ciascuna piattaforma mette in evidenza le tappe fondamentali e le strategie di conformità che ne determinano il futuro operativo.

Regolamenti del Polimarket

Polymarket funziona come un protocollo di mercato di previsione decentralizzato che si sta gradualmente allineando agli standard normativi formali dopo le prime azioni di applicazione. Le principali licenze e azioni di regolamentazione includono:

• Accordo CFTC: La piattaforma ha pagato una sanzione di 1,4 milioni di dollari nel 2022 e ha chiuso i mercati non registrati per risolvere un caso di conformità.
• Acquisizione di QCEX: Polymarket ha acquisito la borsa QCEX, autorizzata dalla CFTC, e l'entità di clearing per facilitare un rientro strutturato e conforme nel mercato statunitense.
• Supervisione normativa: La piattaforma è tuttora sottoposta a una continua verifica da parte delle autorità di regolamentazione statunitensi, che continuano a valutarne le operazioni e la governance dei dati.

Regolamenti Kalshi

Kalshi opera come uno scambio di contratti per eventi con licenza completa negli Stati Uniti, in possesso di molteplici registrazioni formali che garantiscono la supervisione e la conformità a livello istituzionale. Le principali licenze e credenziali normative includono:

• Licenza DCM: KalshiEX LLC è stata designata come Designated Contract Market nel 2020, autorizzandola a quotare contratti futures basati su eventi.
• Registrazione DCO: La sua affiliata, Kalshi Klear LLC, è diventata una Derivatives Clearing Organization registrata nel 2024 per gestire internamente la compensazione degli scambi.
• Rilascio di un'azione negativa: Kalshi ha ricevuto dalla CFTC una no-action relief che consente aggiustamenti operativi nel rispetto di rigorosi requisiti di collateralizzazione e di informativa.

Tariffe Polymarket vs Kalshi

I costi di negoziazione influenzano direttamente la redditività e la partecipazione degli utenti, e ciò li rende un punto di confronto essenziale tra Polymarket e Kalshi. Ecco come le due piattaforme differiscono nei loro modelli di prezzo e nelle loro strutture di costo:

Spese per il Polimarket

Polymarket mantiene un modello di costi semplice e onchain che riduce al minimo le commissioni esplicite e si basa su spread e costi del gas per la sostenibilità.

• Commissioni di trading: Polymarket non applica commissioni fisse di negoziazione o di risoluzione, mentre i costi per gli utenti derivano naturalmente dagli spread di mercato e dalla profondità della liquidità.
• Commissioni di deposito: I depositi con USDC attraverso le reti supportate come Polygon, Base e Arbitrum sono gratuiti, a parte le spese standard per il gas della catena.
• Commissioni di prelievo: I prelievi non comportano alcuna commissione per la piattaforma e gli utenti pagano solo i costi variabili del gas di rete in base all'attività della blockchain.
• Costi di collegamento: I trasferimenti tra le catene supportate utilizzano ponti esterni in cui le commissioni sono solitamente inferiori allo 0,3% per transazione, a seconda del carico di rete.
• Incentivi alla liquidità: I market maker e i fornitori di liquidità possono guadagnare premi di trading che aiutano a compensare le spese per il gas, migliorando al contempo la profondità complessiva del mercato.

Accuse di Kalshi

Kalshi segue una struttura tariffaria semplice e regolamentata, formulata per garantire prevedibilità ed equità a tutti i trader verificati.

• Commissioni di trading: Ogni operazione eseguita comporta una commissione fissa di 0,01 dollari per contratto, garantendo ai partecipanti costi anticipati e facilmente calcolabili.
• Commissioni di liquidazione: Alla risoluzione del mercato si applica una commissione di 0,01 dollari per ogni contratto vincente, dedotta automaticamente dai profitti dell'utente durante la liquidazione.
• Commissioni di deposito: I depositi ACH sono gratuiti, mentre le transazioni con carta di debito comportano una commissione di elaborazione del 2% e i bonifici seguono le commissioni bancarie standard.
• Commissioni di prelievo: I prelievi via ACH sono gratuiti, mentre i prelievi via bonifico hanno una commissione fissa di 2 dollari per transazione, indipendentemente dall'importo.
• Manutenzione del conto: Non ci sono spese di manutenzione o di inattività e i saldi degli utenti rimangono segregati per proteggere il capitale dal rischio operativo.

Polymarket vs Kalshi Funding

Polymarket ha raccolto 55 milioni di dollari nel 2024 e 150 milioni di dollari all'inizio del 2025 prima di ottenere un investimento di 2 miliardi di dollari da Intercontinental Exchange. L'accordo con ICE ha valutato l'azienda a 9 miliardi di dollari post-money e le ha dato una partnership strategica per la distribuzione dei dati con il proprietario del NYSE.

Kalshi ha chiuso una Serie D da 300 milioni di dollari nell'ottobre 2025 guidata da a16z e Sequoia Capital, raddoppiando la sua valutazione a 5 miliardi di dollari. L'aumento ha fatto seguito a una Serie C da 185 milioni di dollari a 2 miliardi di dollari solo quattro mesi prima, riflettendo l'aumento degli afflussi di capitale nel trading basato sugli eventi.

Entrambe le società starebbero cercando di ottenere nuovi round, con Kalshi che ha ricevuto offerte superiori a 10 miliardi di dollari e Polymarket che punta a 12-15 miliardi di dollari. Queste valutazioni confermano il passaggio dei mercati di previsione da progetti crittografici di nicchia a infrastrutture finanziarie globali da miliardi di dollari.

Polymarket è meglio di Kalshi?

Polymarket offre attualmente un'esperienza di trading più dinamica e accessibile, che si rivolge alla maggior parte degli utenti del mercato delle previsioni. Il suo modello decentralizzato, i rapidi regolamenti onchain e l'ampia selezione di mercati globali lo rendono più coinvolgente e flessibile della sua controparte regolamentata.

Kalshi offre una forte conformità e affidabilità, ma rimane limitato dai confini normativi degli Stati Uniti e da un accesso internazionale limitato. Sebbene offra sicurezza e trasparenza agli utenti verificati, la lentezza nell'onboarding e la gamma limitata di eventi ne limitano il potenziale di crescita.

Nel complesso, Polymarket si distingue come l'opzione migliore per gli utenti che cercano un'accessibilità globale, una più rapida creazione del mercato e una maggiore liquidità. La sua struttura aperta, gli spread competitivi e la comunità attiva ne fanno la scelta preferita dagli appassionati di mercati di previsione nel 2025.

Pensieri finali

La scelta tra Polymarket e Kalshi si riduce, in ultima analisi, al fatto che si apprezzi la libertà di trading decentralizzato, la portata globale e l'esecuzione veloce sulla catena o la struttura regolamentata e la conformità.

Nel prossimo futuro, ci aspettiamo che entrambe le piattaforme espandano l'accesso al mercato in tutto il mondo, perfezionino le protezioni per gli utenti, aumentino la liquidità e sfumino ulteriormente il confine tra criptovalute e finanza tradizionale.

Qualunque piattaforma scegliate, divertitevi a scommettere su emozionanti eventi del mondo reale con strumenti più intelligenti, una liquidità più profonda e una comunità globale di trader informati in rapida crescita.