Сравните лучшие регулируемые биржи бессрочные контракты в USA

1. Kalshi

Kalshi занимает первое место, потому что его бессрочные контракты являются единственным контрактом в США, прошедшим официальную проверку Комиссии, а не самосертификацию или письмо от сотрудников. 29 мая 2026 года CFTC выпустила Приказ об утверждении для BTCPERP на регулируемом контрактном рынке KalshiEX в соответствии с Регламентом 40.3. Торговля Bitcoin началась 3 июня. Ether и XRP последовали в течение недели, и в настоящее время одобрены 13 криптоактивов, включая Solana, Dogecoin, Chainlink и Sui.

Кредитное плечо зависит от актива. Оно достигает примерно 5,7x на Bitcoin, но падает ниже 2x для наименее капитализированных монет. В позициях используется изолированная маржа, что предотвращает поглощение залога, распределенного в других местах, в результате liquidation. Финансирование рассчитывается каждые восемь часов и ограничено 2% за период. Для liquidation используется агрегированная цена марк-прайс, а не последняя цена сделки на Kalshi. В нашей статье о бессрочных контрактах Kalshi эти механизмы рассмотрены подробнее.

Согласно опубликованной сетке комиссий, taker базового уровня платят 12 базисных пунктов, а maker — 5. Обе ставки применяются к полной условной стоимости каждой ножки контракта. При объеме торгов за скользящий период более $3 миллиардов они снижаются до 2,6 и 0,6 базисного пункта. Kalshi также выплачивает примерно 3,25% APY на неиспользуемую маржу после того, как среднесуточный баланс превышает $250, чего не предлагает ни одна другая площадка в этом рейтинге.

Переводы ACH бесплатны в обоих направлениях, и Kalshi не взимает комиссию за депозиты банковским переводом. Пополнение с дебетовых карт стоит до 2%. Kalshi Prime, фьючерсный комиссионный торговец группы, хранит маржу на клиентском сегрегированном счете отдельно от баланса рынка предсказаний. Таким образом, ликвидированная позиция по бессрочным контрактам не может затронуть средства по вашим контрактам на события.

Плюсы

• Единственный бессрочный контракт в США, одобренный решением Комиссии, с 13 криптоактивами, прошедшими клиринг по той же процедуре.
• Неиспользуемая маржа приносит около 3,25% APY, помогая компенсировать расходы на финансирование по спокойным позициям.
• Изолированная маржа и liquidation по марк-прайсу ограничивают убытки от неудачной сделки, в то время как финансирование ограничено 2%.
• ACH бесплатен в обе стороны, а маржинальный счет отделен от кошелёк рынка предсказаний.

Минусы

• Кредитное плечо для Bitcoin ограничено примерно 5,7x, в то время как для менее крупных монет оно составляет менее 2x, что значительно ниже офшорных норм.
• До применения скидок за объем базовая комиссия taker в размере 0,12% является самой высокой процентной ставкой в этом рейтинге.
• Для вывода средств банковским переводом требуется минимум $500 000, что делает ACH практичным методом обналичивания.
• Иск CME Group оспаривает одобрение, на котором строится продукт Kalshi. Биржа также закрывается на техническое обслуживание по четвергам с 3:00 до 5:00 по североамериканскому восточному времени.

2. Kraken

Kraken занимает второе место по широте выбора контрактов внутри страны. Это также единственная платформа, где бессрочные контракты отображаются рядом со спот, спот маржа и фьючерсами CME на одном экране. Контракты торгуются на бирже Bitnomial Exchange, площадке из Чикаго, чьи лицензии CFTC охватывают деятельность биржи, клиринговой палаты и брокера. Материнская компания Payward приобрела Bitnomial весной, и контракты стали доступны для квалифицированных клиентов из США через Kraken Pro 15 июня. На странице американских бессрочных фьючерсов Kraken перечислено 16 рынков с котировками в USD, охватывающих Bitcoin и Ether наряду с такими активами, как Cardano, Hedera, Tezos и Shiba Inu.

Kraken Derivatives US взимает фиксированную комиссию $0,15 за контракт в одну сторону, включая биржевые сборы, сборы NFA и клиринговые сборы. Размеры контрактов составляют 0,01 BTC, 0,5 ETH или 5 SOL. Если Bitcoin торгуется по цене $100 000, один контракт BTC представляет собой условную стоимость в $1,000 и стоит 15 центов на открытие. Это эквивалентно примерно 1,5 базисного пункта и дешевле для небольших ордеров, чем на любой площадке с процентной ставкой из этого списка. Финансирование накапливается в течение восьмичасовых периодов, а затем рассчитывается посредством одной ежедневной денежной корректировки в 15:00 по центральному времени.

Вместо отображения мультипликатора кредитного плеча Kraken указывает долларовое требование к марже для каждого контракта. Внутридневные ставки ниже, а начальная маржа возрастает за пятнадцать минут до закрытия сессии. Liquidation аккаунта, предназначенного только для бессрочных контрактов, влечет за собой комиссию в размере $10. В настоящее время USD является единственным принимаемым обеспечением. NinjaTrader Clearing, LLC действует как Kraken Derivatives US и выполняет функции брокера. Это зарегистрированный в CFTC FCM и член NFA, который хранит средства клиентов в соответствии с правилами сегрегации.

Для доступа к бессрочным контрактам требуется разблокировка американских фьючерсов в Kraken Pro, включая опросник на соответствие требованиям в дополнение к стандартному KYC. Услуга недоступна в Нью-Йорке и Мэне. В нашем обзоре Kraken рассматривается платформа в целом, а в сравнении маржинальной торговли оценивается продукт маржинальная торговля на споте США, предлагаемый наряду с этими контрактами.

Плюсы

• Шестнадцать бессрочных контрактов, регулируемых CFTC, что является самым большим выбором на внутреннем рынке, доступным через тот же аккаунт, что и спот и фьючерсы CME.
• Фиксированная комиссия за контракт в размере $0,15 снижает процентные ставки при небольших позициях по Bitcoin и Ether.
• Bitnomial имеет собственные регистрации биржи и клиринговой палаты, в то время как FCM, являющаяся членом NFA, обеспечивает сегрегацию маржи в USD.

Минусы

• Продукт недоступен в Нью-Йорке и Мэне, а для получения доступа к фьючерсы требуется подать вторую заявку.
• В качестве обеспечения при запуске можно внести только USD, поэтому криптовалюту сначала необходимо продать.
• В ходе наших тестов контракты меньшего размера имели значительно меньшую глубину стакан заявок, чем Bitcoin и Ether.

3. Coinbase

Coinbase занимает третье место. Она обладает самой длительной историей работы с регулируемыми в USA бессрочные контракты и является единственным продуктом, доступным во всех пятидесяти штатах. Coinbase запустила свои бессрочные фьючерсы 21 июля 2025 года. Они торгуются на бирже Coinbase Derivatives через Coinbase Financial Markets, FCM, зарегистрированную в CFTC. Наноконтракт на Bitcoin представляет собой 1/100 BTC, в то время как наноконтракт на Ether равен 1/10 ETH. Торговля ведется непрерывно, а внутридневное кредитное плечо достигает 10x.

Технически эти инструменты истекают через пять лет, что делает их близкими аналогами бессрочных контрактов, а не истинными бессрочными контрактами. Финансирование начисляется каждый час и выплачивается дважды в день. Coinbase Derivatives отчитывается об этой активности по форме 1099-B, а комиссия начинается примерно с 0,02% за контракт. Поскольку фьючерсный аккаунт интегрирован в стандартное приложение Coinbase, пополнение с помощью ACH, банковского перевода и дебетовой карты работает так же, как и при спот-покупках.

29 мая сотрудники CFTC заявили в Письме 26-17, что соответствующие критериям бессрочные контракты, торгуемые на Deribit FZE, могут рассматриваться как иностранные фьючерсы в соответствии с Правилом 30.1 и предлагаться клиентам из USA через Coinbase Financial Markets. Coinbase приобрела биржу опционов в 2025 году. То же письмо содержит позицию об отказе от преследования (no-action position), охватывающую стейблкоины и криптовалюту, вносимые клиентами в качестве маржи. Онбординг институциональных инвесторов начался немедленно, однако розничный доступ на момент нашей публикации отсутствовал. Следовательно, большинство читателей будут использовать внутренний продукт. Наш обзор Coinbase охватывает остальные аспекты платформы.

Плюсы

• Доступно во всех штатах, включая Нью-Йорк, который Kraken и Crypto.com не обслуживают.
• Наноконтракты по 0,01 BTC и 0,1 ETH в сочетании с комиссиями от 0,02% отлично подходят для более мелких и частых позиций.
• Рекомендации сотрудников CFTC позволяют зарегистрированному FCM связывать клиентов из USA с ликвидностью бессрочные контракты и опционов Deribit.

Минусы

• Внутренние контракты в основном охватывают Bitcoin и Ether и имеют номинальный срок действия пять лет.
• Бессрочные контракты Deribit остаются доступными только для институциональных инвесторов, при этом подтвержденная дата розничного доступа отсутствует.
• Coinbase Advanced взимает комиссию 0,40% для maker и 0,60% для taker на спот, что делает хеджирование без кредитного плеча дорогостоящим.

4. Crypto.com

Crypto.com замыкает рейтинг в первую очередь благодаря своей структуре лицензирования. Crypto.com Derivatives North America поддерживает полный набор регистраций CFTC в качестве биржи, клиринговой палаты и фьючерсного комиссионного торговца (FCM). Это тот же набор регуляторных разрешений, который Bitnomial предоставляет для Kraken. Образовательные материалы Crypto.com для USA также подтверждают, что CDNA предлагает регулируемые криптовалютные бессрочные контракты подходящим американским клиентам через приложение для USA. Условное одобрение федеральной трастовой хартии OCC в феврале добавило уровень федерального банка.

Через один логин клиенты могут получить доступ к спот-криптовалюте, акциям USA, предлагаемым брокером-дилером, рынкам предсказаний и производным инструментам, регулируемым CFTC. Депозиты через ACH и банковские переводы бесплатны. Kalshi требует отдельный маржинальный аккаунт, в то время как Kraken использует специальную процедуру разблокировки фьючерсов. Crypto.com осуществляет проверки на соответствие требованиям в рамках существующего приложения.

Главным недостатком является прозрачность. Общедоступная информация о спецификациях контрактов бессрочные контракты в USA, лимитах кредитного плеча и графике финансирования менее подробная, чем на других рассматриваемых здесь площадках. Жители Нью-Йорка не могут открыть счет. Проверьте детали инструмента в приложении перед выбором размера позиции. Наш обзор Crypto.com объясняет уровни комиссий в его приложении, бирже и карте.

Плюсы

• Одно аффилированное лицо в USA имеет регистрации биржи, клиринговой палаты и FCM, а также условную трастовую хартию OCC.
• Депозиты через ACH и банковские переводы бесплатны, а спот, акции, рынки предсказаний и деривативы доступны в одном приложении.
• Право на торговлю деривативами управляется через существующий аккаунт, а не через отдельный онбординг.

Минусы

• Публичные раскрытия информации о кредитное плечо и спецификации контрактов менее детализированы, чем у остальных трех площадок.
• Жители Нью-Йорка не могут пользоваться платформой.
• Для получения доступа к самым низким уровням комиссий требуется владение CRO, что превращает решение о торговых расходах в инвестиции в токен.

Как регулируются бессрочные фьючерсы в USA

Бессрочные фьючерсы легальны в USA, когда они торгуются как фьючерсы на бирже, зарегистрированной в CFTC, а клиентская маржа хранится у зарегистрированного фьючерсного комиссионного торговца. Эта структура установлена в соответствии с Законом о товарных биржах. Каждая площадка в нашем рейтинге либо владеет необходимыми регуляторными уровнями, либо использует их.

• Назначенный контрактный рынок (DCM): Биржа листингует контракт и подает его правила в CFTC. KalshiEX, Bitnomial Exchange, Coinbase Derivatives и Crypto.com Derivatives North America являются DCM, что означает, что их листинговые бессрочные контракты рассматриваются как фьючерсы, а не обмен. Kalshi представила BTCPERP в рамках добровольного одобрения по Правилу 40.3. Bitnomial и Coinbase использовали самосертификацию, более быстрый путь, который влечет за собой меньшее одобрение со стороны регуляторов.
• Клиринговая организация по деривативам (DCO): Клиринговая палата гарантирует каждую сделку и собирает маржу. Kalshi Klear и Bitnomial Clearinghouse имеют эту регистрацию внутри структуры, как и клиринговое подразделение CDNA. Coinbase Derivatives использует Nodal Clear.
• Фьючерсный комиссионный торговец (FCM): Брокер подключает клиентов и обязан хранить их средства отдельно от собственных активов. Такое разделение помогает защитить балансы в случае сбоя платформы. Kalshi Prime, Kraken Derivatives US и Coinbase Financial Markets являются зарегистрированными FCM и членами NFA.
• Иностранные фьючерсы согласно Регламенту 30.1: В мае сотрудники CFTC подтвердили, что соответствующие критериям бессрочные контракты, торгуемые на аффилированной зарубежной биржевой площадке, могут предлагаться клиентам из USA через зарегистрированного FCM. Coinbase опирается на эту позицию для обеспечения доступа к Deribit.
• Федеральная юрисдикция: Фьючерсы подпадают под федеральную юрисдикцию, поэтому законы штатов о денежных переводах и требования BitLicense, регулирующие спот-торговлю, не распространяются на эти контракты. Ограничения Kraken в Нью-Йорке связаны с ее спот-бизнесом, а не с запретом штата на бессрочные контракты. Наш гид по биржам Нью-Йорка объясняет, какими платформами могут пользоваться жители этого штата.
• Открытые судебные разбирательства: CME Group подала в суд на CFTC 18 июня. Компания утверждает, что бессрочные контракты являются swap по закону Додда-Франка, и требует, чтобы суд отменил одобрение Kalshi и программное заявление. CFTC подала ходатайство о прекращении дела 2 сентября. Если ведомство проиграет, продукты придется реструктурировать, а существующие позиции будут закрыты по правилам биржи, а не заморожены.

Председатель Майкл Селиг охарактеризовал решение по Kalshi скорее как начало, чем как конец. Каждая рассматриваемая здесь площадка планирует добавлять новые контракты.

Пополнение счета бессрочных фьючерсов в USA

Пополнение регулируемого счета бессрочных фьючерсов в USA обычно предполагает отправку долларов на сегрегированный счет, удерживаемый фьючерсным брокером. Таким образом, USD является обычным обеспечением, а баланс остается отдельным от спот-активов. Механика различалась в зависимости от протестированных нами аккаунтов.

Депозиты ACH часто становятся доступными для торговли до завершения банковского перевода. Вывод средств остается заблокированным до завершения расчетов, обычно в течение трех-пяти рабочих дней, поэтому заблокированный вывод может совпасть с liquidation. Банковские переводы могут поступить в тот же день, но обычно влекут за собой банковскую комиссию от $20 до $30. Комиссии за пополнение с дебетовой карты достигают 2% и более. Мы пополняли наши счета с расчетных счетов в Chase и Ally без пометки ни одного из переводов как подозрительного.

Клиенты, владеющие Bitcoin или USDC, должны продать их за доллары перед использованием средств в качестве маржи, и эта продажа представляет собой налогооблагаемую операцию. Единственным исключением является канал Deribit от Coinbase, который принимает криптовалюту или стейблкоины в качестве маржи на условиях уведомления о неналожении санкций (no-action) от CFTC.

Kalshi выплачивает примерно 3,25% APY на неиспользуемую маржу при превышении среднего баланса в $250. Для счета в $10 000 это составляет около $27 в месяц, в то время как Kraken и Coinbase ничего не платят. Если позиция в $5 000 требует funding в размере 0,01% каждые восемь часов, ежемесячные расходы составят примерно $45. Проценты от Kalshi покроют более половины этих затрат на перенос позиции в течение спокойного месяца.

Как выбрать регулируемую биржу бессрочных контрактов в USA

При сравнении регулируемых платформ для торговли бессрочными контрактами в США сначала определите юридическое лицо, у которого хранится ваша маржа. Затем рассчитайте эффективное кредитное плечо и комиссии для предполагаемого объема сделки. Доступность в конкретном штате также имеет значение.

1. Проверьте FCM перед брендом: Найдите фьючерсного комиссионера (FCM), указанного в соглашении об обслуживании счета, а затем проверьте его регистрацию и дисциплинарную историю через базу данных BASIC Национальной фьючерсной ассоциации. В списке представлены Kalshi Prime, Kraken Derivatives US и Coinbase Financial Markets. Прекратите процедуру, если в раскрытии информации не указан FCM.
2. Переведите модель маржи в значение кредитного плеча: Kalshi и Coinbase публикуют мультипликаторы кредитного плеча для Bitcoin на уровне примерно 5,7x и 10x. Kraken вместо этого задает требование по долларовой марже для каждого контракта. Разделите условную стоимость контракта на начальную маржу, чтобы выполнить прямое сравнение. Изучите требования как для внутридневных позиций, так и для переноса через ночь, поскольку позиция, которая подходит в 14:00, может столкнуться с liquidation при закрытии.
3. Оцените модель комиссий для вашего объема: Процентные комиссии от условной стоимости выгодны для очень небольших позиций, в то время как фиксированные комиссии за контракт становятся более конкурентоспособными при крупных ордерах. При цене Bitcoin в $100 000 один контракт на 0,01 BTC стоит 15 центов на Kraken и около $1,20 в виде комиссий taker на Kalshi. Эта разница сокращается при десяти контрактах и может измениться в обратную сторону после применения скидок за объем. Наше руководство по комиссиям maker и taker объясняет принцип работы обоих типов комиссий.
4. Ознакомьтесь с графиком расчетов funding rate: Три основные площадки рассчитывают funding rate каждый час или за восьмичасовые периоды, но списание средств происходит по другому графику. Kraken публикует одно ежедневное изменение в 15:00 по центральному времени, в то время как Coinbase производит расчеты дважды в день. Проверяйте текущие значения в нашем трекере funding rates, прежде чем оставлять позицию открытой на ночь.
5. Проверьте свой штат и тип учетной записи: Coinbase работает во всех пятидесяти штатах. Kraken исключает Нью-Йорк и Мэн, в то время как Crypto.com исключает Нью-Йорк. Kalshi предлагает бессрочные контракты клиентам из США, прошедшим верификацию KYC, которые заполняют опросник по марже и проходят обязательное обучение. Несоответствие данных VPN может дать любой из этих площадок основания для заморозки аккаунта.

Регулируемые бессрочные контракты в США по сравнению с оффшорными биржами

Оффшорные биржи по-прежнему обрабатывают большую часть мирового объема бессрочных контрактов, но их правила запрещают резидентам США торговать на них. Bybit, Binance, OKX и MEXC исключают американских клиентов, в то время как Hyperliquid блокирует IP-адреса из США. Использование VPN для доступа к этим платформам оставляет трейдеров без сегрегированных средств и возможности обратиться к регулятору США. Биржа также может заморозить аккаунт сразу же после обнаружения несоответствия местоположения.

Оффшорный рынок предлагает значительно большую глубину. Кредитное плечо варьируется от 50x до 125x по сравнению с примерно 5x–10x на внутреннем рынке, а сотни контрактов торгуются против всего шестнадцати на рынке США. Каскад падения в октябре 2025 года обнажил последствия более слабых защитных механизмов в условиях стресса. Сбои API и переоценка обеспечения способствовали liquidations, в то время как auto-deleveraging закрывал прибыльные позиции после исчерпания страховых фондов.

Регулируемые площадки в США решают эти риски за счет своей структуры. FCM обеспечивает сегрегацию клиентской маржи, а зарегистрированная клиринговая палата гарантирует каждую сделку. Более широкие дистанции до liquidation получаются в результате более низких лимитов кредитного плеча, в то время как ограничение funding rate на уровне 2% у Kalshi сдерживает расходы на перенос позиций так, как это не делают оффшорные биржи. Трейдеры соглашаются на меньшее количество рынков и более тонкие стаканы взамен, пока сектор развивается. Для позиций с кредитным плечом по Bitcoin или Ether на уровне нижних пятизначных сумм внутренние продукты теперь вполне достаточны.

Ончейн-площадки не требуют создания аккаунта и не хранят средства клиентов. Это устраняет риск контрагента, но создает риски смарт-контрактов и оракулов. Их интерфейсы по-прежнему исключают резидентов США.

Как IRS облагает налогами бессрочные фьючерсы в США

Прибыль от регулируемых бессрочных контрактов в США облагается налогом, однако применимый режим остается неопределенным. Раздел 1256 Налогового кодекса применяет распределение 60/40 к регулируемым фьючерсным контрактам. Согласно этому порядку, 60% доходов облагаются налогом по долгосрочным ставкам, а 40% — по краткосрочным, независимо от того, как долго удерживалась позиция. Открытые контракты переоцениваются по рыночной стоимости на конец года и отражаются в Форме 6781.

Окончательно не решено, подпадают ли под эту категорию бессрочные контракты. Они торгуются на квалифицированных торговых площадках или биржах и используют ежедневную маржинальную переоценку, что, судя по всему, соответствует законодательному определению. Coinbase Derivatives выпускает Форму 1099-B для сделок с бессрочными контрактами, как это делает брокер по Разделу 1256. Тем не менее, IRS не выпустила разъяснений, специфичных для бессрочных контрактов. Судебный иск против CME также ставит под сомнение то, являются ли эти продукты фьючерсами вообще, и ни одно судебное решение не определило, как должны классифицироваться выплаты funding rate.

Независимо от итоговой классификации, продажа Bitcoin или USDC для получения долларовой маржи является выбытием актива по рыночной стоимости. Liquidation закрывает позицию и фиксирует прибыль или убыток. Ведите собственный учет торговых операций и консультируйтесь с CPA, имеющим опыт работы с декларациями по Разделу 1256. В зависимости от площадки вы можете получить полную Форму 1099-B или только отчет о прибылях и убытках с отметкой о том, что это не является налоговой консультацией. Ничто из этого не является налоговой консультацией.

Какие платформы появятся следующими?

В настоящее время работают лишь несколько площадок, поскольку одобрения выдаются отдельно для каждого актива и компании. Несколько других платформ могут выйти на рынок до конца года.

• Gemini: Подразделение Gemini Titan получило статус DCM в декабре 2025 года, а его аффилированная структура Gemini Olympus получила регистрацию клиринговой палаты в апреле. Компания заявляла, что эта регуляторная база послужит основой для поддержки криптофьючерсов и бессрочных контрактов, хотя на момент публикации мы не запустили контракт бессрочного типа.
• Polymarket: Polymarket US имеет регистрации биржи и клиринговой палаты CFTC. Тем не менее, продукт Polymarket Perps, который запустился 3 сентября с кредитным плечом до 20x, работает через оффшорный сайт polymarket.com. Он блокирует ордера из США и перенаправляет американских пользователей на polymarket.us, где бессрочные контракты не представлены.
• Robinhood: В апреле брокер сообщил Reuters, что изучает возможность запуска бессрочных контрактов для клиентов из США после предоставления их клиентам из ЕС через Bitstamp. Никаких продуктов для внутреннего рынка пока не запускалось.
• Розничная платформа Bitnomial: Botanical была разработана как розничный интерфейс для бессрочных контрактов Bitnomial до того, как Payward приобрела компанию. Ее будущее в качестве отдельного бренда неясно теперь, когда Kraken Pro предлагает те же контракты.
• CME Group: Крупнейшая фьючерсная биржа в США может заняться бессрочными контрактами в рамках той же процедуры по Регламенту 40.3, которую она оспаривает в суде. CFTC подняла этот вопрос в своем ходатайстве о прекращении производства по делу.

Мы добавим эти платформы, как только их контракты начнут работать в реальном режиме, а мы пополнит на них баланс и совершим сделки.

Заключение

Kalshi занимает первое место, потому что предлагает единственный бессрочный контракт, доступный американцам, который получил прямую проверку и одобрение от федерального регулятора. Продукт сочетает в себе такое одобрение с изолированными позициями и ограничением funding rate. Для ликвидаций используется цена маркировки, а на неиспользуемые денежные средства начисляются проценты. Его кредитное плечо невелико, а комиссия taker высока, но эти недостатки имеют меньший вес для трейдеров, выбирающих площадку из-за ее мер защиты.

Kraken лучше подходит для активных трейдеров. На ней размещено шестнадцать контрактов и взимаются комиссии за контракт, которые превосходят процентное ценообразование на небольших позициях. Бессрочные контракты, spot, маржа и фьючерсы CME используют один интерфейс. Coinbase является наиболее надежным выбором для жителей Нью-Йорка и может обеспечить доступ к ликвидности Deribit через американского брокера после открытия розничного канала. Crypto.com обладает необходимыми лицензиями и удобным приложением, но для прямой конкуренции ей нужны более полные публичные спецификации.

Какую бы платформу вы ни выбрали, начните с тестовой суммы в $500. Пополните аккаунт через ACH, откройте один контракт и удерживайте его активным в течение периода выплаты ставки финансирования (funding). Затем закройте позицию и выведите средства на тот же банковский счет. Предварительный расчет комиссий и данные о финансировании показывают реальные затраты, а вывод средств демонстрирует, как быстро ваши деньги могут покинуть платформу. Эти детали гораздо полезнее, чем одно лишь одобрение заявки. Инструкции по торговле без кредитного плеча см. в нашем руководстве по лучшим криптобиржам в USA.

Наша методология

Мы проверили аккаунты на каждой площадке, используя документы США и номера социального страхования. Наше тестирование охватывало заявки каждой платформы на фьючерсы или маржа, за которым следовали депозиты через ACH и банковские переводы со счетов Chase и Ally. Мы размещали рыночные и лимитный ордер на бессрочные контракты Bitcoin и Ether, удерживали их в течение нескольких окон финансирования и выводили полученные долларовые балансы. Оценки основывались на шести критериях.

1. Trust Score: Наш собственный рейтинг из 5 баллов учитывает структуру регистрации в CFTC, поддерживающую каждый продукт. Он также учитывает путь одобрения контракта, сегрегацию клиентских средств, корпоративную отчетность и историю правоприменительной практики.
2. Регуляторный статус: Мы сверили юридические лица DCM, DCO и FCM, раскрытые каждой площадкой, с записями CFTC и NFA. Также отслеживались открытые судебные разбирательства, затрагивающие эту структуру.
3. Финансирование в USD: Тестирование охватывало депозиты через ACH и банковские переводы, время поступления средств, доступных для торговли, комиссии за ввод и вывод, а также принимаемое обеспечение.
4. Маржа и leverage: Мы сравнили опубликованные ограничения по leverage с требованиями к маржа для каждого контракта. Внутридневные правила и правила переноса позиций на следующий день оценивались наряду с комиссиями за liquidation и методологией марк-цены.
5. Комиссии и стоимость финансирования: Мы рассчитали общую стоимость полного цикла сделки (round-trip) для одного BTC-контракта и десяти контрактов на каждой платформе, включая финансирование через полный расчетный цикл.
6. Глубина продукта и исполнение: Наш обзор подсчитал активные контракты и измерил спреды и проскальзывание на Bitcoin и Ether. Мы также протестировали один небольшой рынок на каждой площадке и изучили графики обслуживания и отчеты о сбоях.

Мы исключили платформы, бессрочные контракты которых не были доступны розничным трейдерам США во время тестирования. Офшорные площадки, запрещающие американских клиентов, и onchain протоколы, применяющие геоблокировку для пользователей из США, также были исключены. Тестирование проводилось с июня по начало сентября. Регуляторный статус был проверен повторно после подачи иска CFTC 2 сентября по делу CME.