Bybit против Kraken: обзор

Bybit появилась в 2018 году как специалист по бессрочные контракты под руководством соучредителя Ben Zhou и с тех пор превратилась во вторую по величине площадку в отрасли по объему торгов. Около 80 миллионов пользователей торгуют более чем 600 спотовыми монетами и более чем 2000 деривативными контрактами из своей базы в Дубае, и всё это в рамках одного Unified Trading Account.

Платформа по-прежнему ведет себя так, будто ее проектировали за торговым пультом. Наш тестовый депозит в USDT отобразился менее чем за пять минут, переключение между изолированной и кросс-маржа заняло одно касание, а в терминале на графике отображаются funding rates и liquidation.

Kraken принадлежит к другому поколению. Jesse Powell начал ее создание в 2011 году, торговля открылась в 2013 году, и теперь она обслуживает 15 миллионов клиентов более чем в 190 странах, предлагая более 500 криптовалют. По пути она получила банковскую лицензию в Вайоминге, статус американского брокера, площадки для фьючерсов CFTC и токенизированные акции, а в конце 2025 года конфиденциально подала заявку на IPO в США.

Тестирование Kraken больше похоже на работу с банком, чем на торговлю. Фиатные средства перемещаются через реальные платежные сети, а не через процессоры карт, в каждом тикете Kraken Pro указана точная комиссия перед отправкой, и ничто в интерфейсе не подталкивает вас к использование кредитного плеча.

Bybit против Kraken: Продукты

Обе платформы поддерживают стандартный набор: спот, perpetual, staking, copy trading и боты. Разница заключается в том, куда каждая из них направляет бюджет на разработку. Bybit продолжает добавлять торгуемые инструменты в один Unified Trading Account, от опционов до CFD на нефть. Kraken продолжает приобретать регулируемые площадки под единым входом, от фондового брокера FINRA до фьючерсных бирж CFTC.

Продукты Bybit

Все на Bybit вращается вокруг Unified Trading Account, который позволяет спотовым активам, стейблкоинам и открытым позициям использовать общий пул обеспечения.

1. Бессрочные контракты и futures: Основа бизнеса. Контракты USDT, USDC и обратные контракты имеют потолок в 125x для основных активов, а ордера по BTC и ETH при нашем тестировании исполнялись по заявленной цене даже при крупном объеме.
2. Options: Контракты с расчетами в USDC на BTC, ETH и SOL с видимой глубиной блокчейна. У Kraken нет сопоставимого рынка опционов.
3. Spot Trading: Более 600 монет со стабильным и проверенным листингом. Мы рассматриваем его главным образом как уровень финансирования для деривативов, хотя он также отлично подходит для формирования портфеля.
4. xStocks and Tokenized Gold: Токенизированные акции от эмитента Backed, а также золотые токенизированные активы XAUT и PAXG торгуются напрямую на Bybit spot, обеспечивая экспозицию к владению ончейн без необходимости создания отдельного аккаунта.
5. Bybit TradFi: Подразделение CFD на базе MT5, охватывающее более 380 акций, форекс, индексы, золото и нефть, управляемое лицензированной на Маврикии компанией Infra Capital, а также бессрочные контракты TradFi с расчетами в USDT, добавленные в апреле этого года. Наш Bybit TradFi explainer подробно описывает весь этот набор инструментов.
6. Copy Trading and Bots: Одна из крупнейших в индустрии сетей Мастер-трейдеров, а также сеточная автоматизация и DCA в рамках одного аккаунта.
7. Earn and Loans: Сдвоенные активы, фиксированный staking, гибкие сбережения и залоговое кредитование, включая ончейн-хранилища, такие как продукт Mantle.
8. Web3 and Byreal: Кошелёк сстоятельного хранения и Byreal, спонсируемая Bybit DEX на Solana в 2025 году, расширяют экосистему за пределы централизованных стаканов заявок.

Продукты Kraken

Kraken перестроился в многоцелевую брокерскую компанию, и криптовалютная биржа теперь является лишь одним из продуктов наряду с другими.

1. Kraken Pro: Профессиональный терминал для более чем 500 активов с уровневой шкалой комиссий по объему, margin и полным доступом через API. Мгновенные покупки в простом приложении стоят примерно 1% плюс спред, поэтому любому, кто торгует ежемесячно, место на Pro.
2. Фьючерсы: Бессрочные и срочные контракты с кредитным плечом до 50x для международных клиентов. Американцы торгуют регулируемыми CFTC бессрочными криптоконтрактами через американские компании, приобретенные Kraken в результате поглощения NinjaTrader и Bitnomial.
3. xStocks: Токенизированные версии американских акций и ETF, каждая из которых обеспечена реальной акцией на хранении, доступна для вывода on-chain и имеет право на участие в токенизированных распределениях в рамках IPO.
4. Акции США: Kraken Securities имеет членство в FINRA, предоставляя доступ к более чем 11 000 реальных акций и ETF на том же счёте американского клиента, что и его криптовалюта, без комиссии.
5. Staking: Staking на платформе с поддержкой более 20 активов, снова доступный для клиентов из США после закрытия дела SEC в 2025 году.
6. Krak и Kraken Embed: Платежное приложение для мгновенных трансграничных переводов и infrastruktura white-label, которая уже обеспечивает криптоторговлю для необанка bunq.
7. Кастодиальные услуги, OTC и индексы: Институциональный уровень, который приобрел новый вес после того, как банковское подразделение Kraken получило прямой доступ к платежной системе Федеральной резервной системы в марте этого года.

Bybit против Kraken: Безопасность

История хранения активов выглядит совершенно по-разному. За тринадцать лет Kraken ни разу не отдала криптовалюту клиентов злоумышленникам. Bybit подверглась взлому примерно на 1,5 миллиарда долларов в феврале 2025 года и полностью компенсировала убытки каждому клиенту. Какая из этих историй внушает вам больше доверия, зависит от того, как вы оцениваете предотвращение угроз по сравнению с реакцией на кризис.

Меры безопасности и история Bybit

• История инцидентов: В феврале 2025 года связанная с Северной Кореей Lazarus Group манипулировала обычным переводом с холодного кошелька и вывела около 1,5 миллиарда долларов в ETH, что стало крупнейшей кражей на бирже за всю историю. Bybit продолжила проводить выводы средств, восстановила недостающие ETH в течение 72 часов за счет займов и покупок, и ни один клиент ничего не потерял.
• Proof of Reserves: Ежемесячные отчеты на основе деревьев Меркла, проверяемые Hacken, причем июньские данные показывают более 16,5 миллиардов долларов в основных активах, а все основные коэффициенты резервов превышают 100% с учетом кредитных обязательств.
• Управление аккаунтом: Антифишинговые коды, добавление адресов в белые списки, аппаратная 2FA и управление устройствами. После взлома Bybit также переработала систему подписания транзакций с кошельков, которую использовали злоумышленники.

Меры безопасности и история Kraken

• История инцидентов: Ноль кастодиальных нарушений с момента запуска торговли в 2013 году. Другие инциденты включают урегулирование претензий SEC в 2023 году из-за staking на сумму 30 миллионов долларов, штраф австралийского суда в размере 8 миллионов австралийских долларов годом позже и два случая внутреннего нарушения, раскрытых в этом году, когда служба поддержки ненадлежащим образом просматривала ограниченные данные клиентов, причем один из них привел к попытке вымогательства. Средства клиентов во всех случаях остались в неприкосновенности.
• Proof of Reserves: Квартальные аттестации, подготовленные совместно с независимой бухгалтерской фирмой. Они проверяют обязательства поверх активов, поэтому любой клиент может подтвердить, что его баланс учтен.
• Управление аккаунтом: Ключи доступа Passkeys и аппаратные ключи FIDO2, подписание электронной почты PGP и функция Global Settings Lock, которая блокирует изменения аккаунта на выбранный период времени даже для того, у кого есть ваш пароль.

Наша оценка в пользу Kraken. Антикризисное управление Bybit в 2025 году было исключительным и доказало прочность ее баланса, однако сам взлом произошел на уровне холодного хранения. История Kraken – это предотвращение угроз на протяжении тринадцати лет, подкрепленное аттестациями, которые учитывают обязательства так же тщательно, как и активы.

Bybit против Kraken: Регулирование

Kraken обладает одним из самых широких наборов разрешений в отрасли, охватывающим банковскую деятельность, ценные бумаги и деривативы на трех континентах. Bybit расширяет лицензирование с 2023 года, хотя ее охват остается более узким, и в этом месяце произошли структурные изменения для ее европейских пользователей.

Лицензии Bybit

• Европейский союз: Базирующаяся в Венах компания Bybit EU GmbH получила лицензию в соответствии с MiCA от австрийского регулятора FMA в мае 2025 года. Переходный период MiCA завершился 1 июля, поэтому Bybit начала ограничивать доступ к своей глобальной платформе для резидентов ЕЭЗ, которые должны мигрировать на bybit.eu. Регулируемое юридическое лицо в настоящее время предлагает только spot и хранение, пока добивается разрешений на деривативы.
• Объединенные Арабские Эмираты: В октябре 2025 года Bybit стала первой биржей, получившей полную лицензию оператора платформы виртуальных активов от регулятора ценных бумаг ОАЭ.
• Великобритания: Обслуживание возобновилось в декабре 2025 года благодаря партнерству с регулируемой FCA компанией Archax, охватывающему spot рынки.
• Индия и Казахстан: Регистрация в FIU-IND с восстановлением торговли в течение 2025 года, а также авторизация Управления по регулированию финансовых услуг Астаны.
• Ограничения: США, Канада, Сингапур и материковый Китай остаются исключенными. Актуальный список представлен в нашем руководстве по странам с ограничениями для Bybit.

Лицензии Kraken

• Соединенные Штаты: Банковское подразделение Kraken работает по лицензии SPDI штата Вайоминг с 2020 года, а в марте этого года оно стало первой криптокомпанией, получившей мастер-счет в Федеральной резервной системе, что напрямую связало ее с платежной инфраструктурой США. Членство в FINRA охватывает акции, а регистрации CFTC охватывают регулируемые фьючерсы и perpetuals.
• Европа: Центральный банк Ирландии выдал авторизацию MiCA CASP для Kraken в июне 2025 года, а кипрские разрешения MiFID охватывают деривативы, поэтому клиенты из ЕЭЗ сохраняют доступ как к spot, так и к регулируемым деривативам после дедлайна 1 июля, который сократил местное предложение Bybit.
• Другие рынки: Великобритания охвачена регистрацией FCA, Канада — статусом Restricted Dealer, Австралия — AUSTRAC, а ОАЭ — VARA. Наша страница со списком поддерживаемых стран Kraken отображает доступность.

Kraken побеждает в этом разделе с большим отрывом. Она регулируется одновременно как банк, брокер и биржа, а в США, Великобритании, Австралии и Канаде обладает прямыми разрешениями там, где Bybit отсутствует или работает через партнера. Прогресс Bybit в лицензировании реален, но европейское юридическое лицо с поддержкой только spot и отсутствие присутствия в США ставят эти платформы в разные весовые категории.

Bybit против Kraken: Комиссии

Bybit обходится дешевле для большинства трейдеров, и разница на базовом уровне спот существенна. Комиссии на futures находятся в пределах погрешности окружения. Подробную информацию о том, почему лимитные и market order имеют разные ставки, см. в нашем обзоре комиссий maker и taker.

Комиссии за спотовую торговлю

• Bybit: Фиксированные 0,10% для maker и taker, которые снижаются по мере перехода на уровни VIP в зависимости от объема торгов или баланса счета. Регулярные акции по депозитам и объемам суммируются, что подробно описано в нашем обзоре бонусов Bybit.
• Kraken: Kraken Pro начинается с 0,25% для maker и 0,40% для taker, снижаясь в зависимости от 30-дневного объема. Обновление этого месяца также позволяет учитывать активы на платформе для квалификации акчетов на более низкие уровни, поэтому держателям больше не нужен объем для получения скидок.

Наша торговая заметка: Покупка BTC на сумму 2000 USD по market обошлась нам в 2 USD комиссии на Bybit и в 8 USD на Kraken Pro. Обе сделки прошли чисто в верхней части книги ордеров, поэтому на начальных уровнях спот разница именно такая, как указано в расписании. Kraken сужает ее по мере роста объема или баланса, а чувствительные к затратам трейдеры спот все равно выберут Bybit.

Комиссии за деривативы

• Bybit: 0,02% для maker и 0,055% для taker на стандартных perpetual, а опционы тарифицируются по ставке 0,02% для maker и 0,03% для taker.
• Kraken: 0,02% для maker и 0,05% для taker на глобальных futures, чуть ниже Bybit со стороны taker, а американская площадка под надзором CFTC тарифицирует услуги за каждый контракт.

Расходы на финансирование

• Bybit: Криптовалютные депозиты бесплатны, и большинство фиатных средств поступает через карты или провайдеров One-Click Buy, чья маржа варьируется в зависимости от региона. Собственного банковского канала USD нет.
• Kraken: Бесплатные ACH в США, бесплатные или почти бесплатные SEPA в Европе и вывод средств банковским переводом по фиксированным долларовым ставкам, причем главный счет Федеральной резервной системы теперь осуществляет клиринг институциональных переводов USD собственными силами.

Раздельное решение. Bybit полностью выигрывает в категории спот и фактически делит первенство по perpetual. Kraken побеждает, когда задействован фиат, потому что банковские каналы финансирования обходятся дешевле процессинговых центров карт.

Bybit против Kraken: Торговля акциями и рынки TradFi

Экспозиция на акции доступна на обеих площадках, и у них даже есть общий продукт. Каждая из них предлагает xStocks, токенизированные акции, выпущенные Backed, а материнская компания Kraken полностью выкупила эмитента в конце 2025 года. Таким образом, ассортимент акций Bybit работает на инфраструктуре, принадлежащей ее конкуренту, и каждая платформа развивает ее по-своему. Наш рейтинг лучших бирж токенизированных акций охватывает всю категорию.

Kraken xStocks и акции США

xStocks запустились на Kraken в июне 2025 года, и приобретение Backed означает, что теперь Kraken полностью контролирует продукт от начала и до конца. Каждый токен обеспечен 1:1 долей в регулируемом кастодиальном хранении, линейка превысила 100 наименований с целевым показателем более 500, а совокупный объем превысил 30 миллиардов USD среди более чем 125 000 держателей. Токены выводятся на Solana или Ethereum, дивиденды реинвестируются автоматически, а имеющие на это право клиенты могут получать распределения токенизированных IPO по цене предложения, начиная с SpaceX.

Второй уровень уникален для Kraken. Через своего брокера-дилера FINRA американские клиенты торгуют 11 000+ реальными акциями и ETFs без комиссии, с полными правами собственности. Партнерство с NASDAQ в области инфраструктуры токенизированных акций предполагает, что эти уровни со временем сойдутся. Подвох заключается в противоположном направлении по сравнению с Bybit, так как сами xStocks недоступны клиентам из США, Великобритании, Канады и Австралии.

Bybit xStocks, CFDs и бессрочные контракты TradFi

Bybit рассматривает акции как инструменты для торговли, а не как активы для хранения. xStocks и токенизированное золото находятся на спот-рынке, Bybit TradFi добавляет более 380 CFD на акции, а также форекс, индексы и сырьевые товары на MT5 с плечом до 5x для акций, а запущенные в апреле бессрочные контракты TradFi объединяют акции США, ETFs, золото, серебро и сырую нефть в бессрочные контракты с расчетом в USDT 24/7 с плечом до 10x.

Такое разнообразие оберток не имеет равных на Kraken, которая не предлагает ничего в сфере CFDs и ограничивает экспозицию на сырьевые товары токенизированным золотом и бессрочными контрактами на золото. Компромисс заключается в юрисдикции и сути. Продукты TradFi работают через юридическое лицо с лицензией Маврикия и исключают резидентов EEA, а CFD не дают права собственности, дивидендов и права голоса.

Покупатели, которые хотят чем-то владеть, выбирают Kraken. Трейдеры, желающие шортить Tesla в 3 часа ночи с маржой в USDT, выбирают Bybit.

Bybit против Kraken: Деривативы

Деривативы — это то, на чем Bybit сделала себе имя, и разница в глубине каталога говорит сама за себя. Kraken конкурирует в другой плоскости, предлагая единственные находящиеся под надзором CFTC криптодеривативы, которыми американец может торговать легально. Обе площадки представлены в нашем рейтинге лучших бирж криптовалютных фьючерсов.

Доступные рынки

• Bybit: Более 2000 бессрочных и срочных контрактов с расчетами в USDT, USDC и обратным расчетом, с лимитами 125x для основных монет, премаркет бессрочными контрактами на нелистированные токены и столом опционов USDC. Бессрочные контракты TradFi распространяют тот же движок на акции и сырьевые товары.
• Kraken: Бессрочные контракты и фьючерсы с фиксированным сроком погашения на основные монеты и значительный выбор альткоинов, с кредитным плечом до 50x и маржированием по нескольким типам обеспечения. Клиенты из США торгуют внутренними бессрочными контрактами в рамках разделения средств клиентов CFTC, защиту, которую не может воспроизвести ни одна оффшорная площадка.

Исполнение и ликвидность

• Bybit: Глубина книги ордеров по флагманским бессрочным контрактам входит в число лучших на рынке. Наши позиции по BTC и ETH открывались и закрывались без измеримого prosklizivaniya, а пары альткоинов держались лучше, чем ожидалось, далеко вниз по списку.
• Kraken: основные активы заполнялись плотно во время нашего тестирования, что соответствует ее репутации в отношении качества ордеров, хотя глубина рынка в сегменте альткоинов иссякает раньше, чем в книгах ордеров Bybit.

Структура рисков

• Bybit: изолированная и кросс-margin, портфельная margin для соответствующих критериям акчетов и опубликованный страховой фонд. Рассматривайте предел в 125x как маркетинговый показатель; мы бы не стали открывать позицию даже близко к нему.
• Kraken: консервативные лимиты на leverage, прозрачная система liquidation и сегрегированные средства клиентов на американской площадке, которые превращают регуляторную формальность в реальную защиту.

Bybit — более мощная чисто деривативная платформа по каталогу, опционам и диапазону leverage. Kraken — единственный надежный вариант для жителей США и более консервативная структура для тех, кто рассматривает leverage как инструмент управления рисками, а не как лотерейный билет.

Заключение

Bybit — наш общий победитель. Для подходящих трейдеров это более функциональная машина с более глубокими книгами perpetuals, реальным отделом опционов, акциями и сырьевыми товарами TradFi и спот-комиссиями в размере 0,10 %, а ее реакция на кризис 2025 года доказала, что средства клиентов выживают даже в худшем сценарии. Европейским пользователям следует учесть, что теперь они обслуживаются через более узкую, ориентированную на спот платформу Bybit EU, а не через глобальную биржу.

Kraken — лучший дом на регулируемых рынках. Это единственный вариант для американцев, а в Великобритании, Австралии и Канаде ее собственные регистрации превосходят доступ Bybit на основе партнерства или его отсутствие. Тринадцать лет без потерь в кастодиальном хранении, а также доступ к платежам Федеральной резервной системы делают ее более надежным хранилищем для основного портфеля.

Использование обеих платформ — логичная схема. Kraken служит хранилищем и шлюзом для фиата, а Bybit обрабатывает активную торговля. Какую бы платформу вы ни пополняли, включите аппаратную двухфакторную аутентификацию (2FA), добавьте адреса для выводов в белый список и переведите небольшую тестовую сумму перед проведением любых значимых операций. Наш подробный обзор Bybit и обзор Kraken рассказывают о каждой платформе подробнее.