О компании Coinbase

Coinbase - американская криптовалютная биржа и кастодиан, основанная в 2012 году Брайаном Армстронгом и Фредом Эрсамом. Штаб-квартира компании находится в Сан-Франциско, она публично котируется на бирже Nasdaq и подает аудированную финансовую отчетность в SEC через свои регулируемые операционные компании в США.

Coinbase обслуживает розничных клиентов и 245 000 партнеров экосистемы в 100 с лишним странах Северной Америки, Европы, Азии и Африки. Доступность варьируется: некоторые юрисдикции поддерживают только отправку/получение или хранение, в то время как регионы, находящиеся под санкциями, такие как Россия и Иран, остаются заблокированными.

По данным на 3 квартал 2025 года, Coinbase располагает активами на сумму около $516 млрд и объемом торгов в $295 млрд за квартал. По независимым оценкам, число пользователей составляет ~120 миллионов, ежемесячный объем операций - 8,7 миллиона, а доход за 12 месяцев - $6,71 миллиарда. В руках Coinbase находится более 12 % всех биткоинов и 11 % ETH.

Функции и услуги Coinbase

Coinbase сочетает в себе простой интерфейс в стиле брокера, платформу Advanced Trade на основе книги заявок, институциональные прайм-сервисы и растущую экосистему onchain вокруг своей сети Base Layer-2.

Помимо торговли, компания предлагает стакинг, продукты для заработка, льготы для подписчиков через Coinbase One, дебетовую карту Visa, кошелек для самостоятельного хранения, а также фиатные возможности, такие как Apple Pay и банковские интеграции.

Виды торговли

Coinbase поддерживает базовые покупки в один клик, спот-рынки с полной книгой заявок, регулируемые фьючерсы для пользователей из США и бессрочные фьючерсы на своих международных платформах.

Основные торговые опции Coinbase включают:

• Простая покупка и продажа: Приложение для розничной торговли позволяет пользователям мгновенно приобретать сотни активов с помощью карт, банковских переводов, PayPal, Apple Pay и других платежных систем, причем комиссия показывается до подтверждения.
• Усовершенствованная спот-торговля: Coinbase Advanced предлагает 550+ спот-пар с лимитными, рыночными и стоп-ордерами, графиками глубины и комиссиями мейкера-тейкера, зависящими от объема.
• Фьючерсы, регулируемые в США: Через Coinbase Financial Markets американские клиенты могут торговать регулируемыми CFTC бессрочными фьючерсами на нано BTC и ETH с кредитным плечом до 10 раз.
• Бессрочные фьючерсы для учреждений: На международной бирже Coinbase представлено 80+ бессрочных рынков с профессиональным механизмом подбора, кросс-маржей и комиссиями от 0,02% в зависимости от объема.
• Расширение опционов и деривативов: После заключения соглашения о приобретении Deribit за 2,9 миллиарда долларов Coinbase намерена объединить ликвидность спот, фьючерсов и опционов под единым институциональным зонтиком.

Варианты заработка

Coinbase делает все больший упор на получение прибыли, сочетая ончейн-стейкинг, образовательные airdrop'ы, процентные USDC-балансы и вознаграждения по картам в экосистемах Coinbase One и Base.

Основные варианты заработка включают:

• Ончейн-стакинг: Пользователи делают ставки на такие активы, как ETH, SOL, DOT и MATIC, при этом Coinbase взимает около 35% комиссии с вознаграждения за протокол, немного сниженной для уровней Coinbase One.
• Вознаграждение и экономия USDC: Coinbase One предлагает до 4 % APY на остатки USDC (с многоуровневыми лимитами), превращая простаивающие стабильные монеты в процентную позицию, подобную наличным.
• Кампании Coinbase Earn: Модули "Learn-to-earn" позволяют пользователям проходить короткие викторины о новых токенах и получать небольшие криптовалютные вознаграждения. Сейчас они доступны для клиентов в 100+ странах.
• Доходность обеспечения по деривативам: Портфели бессрочных фьючерсов могут зарабатывать до ~12% вознаграждения на обеспечении USDC, компенсируя часть затрат на финансирование для активных трейдеров.
• Вознаграждения по картам и Coinbase One Card: Coinbase Card и готовящаяся к выпуску Coinbase One Card возвращают до 4 % в криптовалюте или биткоинах за повседневные покупки.

Дополнительные услуги

Продуктовый стек Coinbase расширился за счет платежей, подписок, самостоятельного хранения и инфраструктуры on-ramp, которая связывает централизованную торговлю с более широкой экосистемой Web3.

Основные дополнительные услуги включают:

• Подписка Coinbase One: За фиксированную ежемесячную плату участники получают возможность совершать простые сделки без комиссии до установленных лимитов, повышенную доходность по ставкам, защиту счета и приоритетную поддержку.
• Coinbase Wallet (самостоятельное хранение): Отдельное приложение без хранилища с браузером dApp, защитными ограждениями onchain и локальным хранилищем ключей, позволяющее пользователям напрямую использовать DeFi и NFT.
• Ввод и вывод фиатных средств: Coinbase Onramp обеспечивает перевод фиатных средств в криптовалюту для сторонних приложений с помощью Apple Pay, карт и банковских интеграций, а инструменты off-ramp упрощают обналичивание криптовалюты в фиат.
• Платежи и карточные партнерства: Интеграция с PYUSD от PayPal, Samsung Pay и крупными банками, такими как JPMorgan, позволяет осуществлять переводы PYUSD без комиссии и покупать криптовалюту с помощью кредитных карт.

Безопасна ли Coinbase?

Coinbase обеспечивает безопасность институционального уровня, храня около 98% цифровых активов клиентов в автономном холодном хранилище, вдали от систем, подверженных воздействию интернета. Остатки на горячих кошельках строго ограничены, защищены многоуровневым шифрованием, аппаратными модулями безопасности, контролем доступа и постоянным мониторингом.

Как компания, зарегистрированная в США, Coinbase регулярно проходит внешний аудит, имеет крупную страховку от коммерческих преступлений и заполняет отчеты по безопасности SOC 1 и SOC 2. Вместо традиционного публичного дерева Меркла "доказательство резервов" компания полагается на проверенную финансовую отчетность и инвестирует в гранты, изучающие возможности подтверждения резервов на цепочке.

Инциденты, связанные с безопасностью Coinbase

В мае 2025 года компания Coinbase раскрыла инцидент с кибервымогательством, в ходе которого преступники подкупили зарубежных сотрудников службы поддержки, чтобы украсть конфиденциальные данные пользователей. Украденная информация включала имена, адреса, номера телефонов, частичные номера социального страхования и метаданные аккаунта, но не пароли, приватные ключи или прямой доступ к кошельку.

Злоумышленники отправили письмо в Coinbase 11 мая 2025 года, требуя выкуп в размере 20 миллионов биткоинов в обмен на отказ от публичной утечки набора данных. Руководство Coinbase отказалось платить, предложив вместо этого вознаграждение в размере 20 миллионов долларов за информацию, которая приведет к аресту злоумышленников и увольнению причастных подрядчиков.

По оценкам регулирующих органов, расходы на возмещение ущерба составят до 400 миллионов долларов, несмотря на то, что взлом затронул "менее 1%" записей пользователей. Сообщается, что пострадали около 70 000 клиентов. Coinbase пообещала выплатить деньги жертвам связанных с этим мошенничеств с использованием социальных технологий и улучшить внутренний контроль доступа.

Что такое базовый уровень 2?

Base - это блокчейн Ethereum Layer-2, инкубируемый Coinbase и запущенный в мейннете в августе 2023 года с использованием OP-стека Optimism. Публично его возглавляет Джесси Поллак, глава отдела протоколов Coinbase и создатель Base, который следит за стратегией масштабирования, DeFi и социальными интеграциями Web3.

К концу 2025 года аналитические платформы показали, что Base является одним из самых загруженных Layer 2 Ethereum, обрабатывая более 14 миллионов транзакций в день. Данные DefiLlama свидетельствуют о примерно 4,2 миллиарда долларов в TVL (Total Value Locked), ~666 000 ежедневных активных адресов и почти 7 миллиардов долларов в еженедельном объеме DEX.

Что касается DeFi, то Aerodrome стал флагманским MetaDEX базы, обеспечивая более половины TVL сети в отдельные моменты. Другие ведущие протоколы включают Uniswap, Aave, Seamless, Morpho и приложения для денежных рынков, которые являются основой широкой экосистемы, охватывающей кредитование, стабильные монеты и DEX для преступников.

В официальной документации Coinbase по-прежнему говорится, что "в настоящее время нет планов" по выпуску собственного токена Base. Однако в комментарии 2025 года руководство Base признает, что токен может в конечном итоге помочь выровнять стимулы управления, что поддерживает спекуляции без какого-либо официального объявления.

Расписание сборов Coinbase

В ценообразовании Coinbase сочетаются спредовые комиссии по простым сделкам и прозрачные уровни мейкер-тейкеров для расширенной торговли, фьючерсов и институциональных продуктов. Общая стоимость сильно зависит от 30-дневного объема торгов, типа продукта, способа оплаты и того, используют ли пользователи Coinbase One или программы повышения комиссии на основе объема.

Спотовая торговля

В розничном "простом" интерфейсе Coinbase обычно взимает спред плюс переменную комиссию, которая может превышать 1 % при небольших покупках по карте. Согласно независимым исследованиям, базовые спот-ставки составляют около 0,60 % для "создателей" и 1,20 % для "принимающих" для пользователей с небольшим объемом операций, без учета каких-либо дополнительных скидок или скидок Coinbase One.

Coinbase Advanced заменяет непрозрачные спреды на уровни "мейкер-тейкер", снижая комиссию по мере роста 30-дневного объема с 1000 долларов до сотен миллионов. Примеры графиков показывают, что уровни переходят от 0,35%/0,75% при объеме в 1 тыс. долларов до 0% "мейкер" и 0,05% "бейкер" при месячном обороте в 400 млн долларов.

Торговля фьючерсами и деривативами

На международной бирже Coinbase институциональным трейдерам perps присваиваются VIP-уровни, сочетающие в себе условный объем за последние 30 дней и остатки USDC. Общественные уровни начинаются с 0,02% maker и 0,04% taker для небольших объемов, и далее ужесточаются для больших книг и специальных программ ликвидности.

Для жителей США Coinbase Financial Markets предлагает регулируемые CFTC бессрочные фьючерсы в рамках программы Advanced Trade с кредитным плечом до 10x на BTC и ETH. Во время бета-тестирования Coinbase объявила о рекламных комиссиях в размере 0,02% за контракт и даже о плоском уровне 0,05%, соответствующем самому низкому диапазону объема Advanced.

Комиссии за внесение и снятие средств

Комиссии за внесение фиатных депозитов относительно скромные: ACH-переводы в США обычно бесплатны, а внутренние переводы в долларах США стоят около 10 долларов. В Европе депозиты SEPA часто стоят около 0,15 евро, в то время как депозиты в фунтах стерлингов через SWIFT часто бесплатны для поддерживаемых банков.

Для снятия средств во многих регионах доступны бесплатные платежи ACH и SEPA, а перевод в долларах США обычно стоит около $25 за перевод. При снятии криптовалют обычно взимается только сетевая комиссия, хотя Coinbase может передавать динамические расходы на майнеров, а ежедневные лимиты на снятие фиатных средств по умолчанию составляют около $100 000-€100 000.

Расширенные скидки Coinbase

Coinbase Advanced использует единую схему комиссий "мейкер-тейкер", в которой комиссии снижаются после 10 000 долларов США в 30-дневном спотовом объеме. Трейдеры среднего уровня видят ставки около 0,25 % для мейкера / 0,40 % для тейкера на уровне $10 000, затем они снижаются до 0,10 % / 0,20 % в районе $500 000 и ниже, чем $1 млн.

Трейдеры с высоким объемом торгов и VIP-трейдеры могут получить доступ к программам повышения комиссии, 0,0% комиссии мейкера на избранных стабильных парах и временным 60-дневным повышениям за преодоление пороговых значений объема. На самом верху, на документарных графиках, представлены элитные уровни с комиссиями 0% для мейкеров и 0,05% для тейкеров, что делает Coinbase конкурентоспособной по сравнению с другими крупными биржами.

Акции COIN

Coinbase Global Inc. (COIN) - это публичная материнская компания Coinbase, акции которой котируются на Nasdaq с апреля 2021 года. В 2023-2025 годах акции демонстрировали широкие колебания цен и достигли исторического максимума в районе 420 долларов в июле 2025 года, а к концу ноября 2025 года отступили к середине диапазона 250 долларов.

Среди основных акционеров - Vanguard, BlackRock, Fidelity и ARK Invest Кэти Вуд, каждый из которых имеет многомиллиардные позиции. Эти компании увеличили свои доли в нескольких заявках на 2024 и 2025 годы, добавив акции через индексные продукты, мандаты роста и тематические инновационные фонды.

Заключительные размышления

В целом, Coinbase предлагает широкий доступ к активам и понятные потоки пользователей, хотя структура комиссии и недостатки продуктов создают ограничения для некоторых пользователей и инвесторов.

В настоящее время биржа предоставляет институциональные инструменты, интеграцию с onchain и круглосуточные фьючерсы на основные активы, хотя некоторые передовые продукты остаются ограниченными по сравнению с мировыми конкурентами.

В будущем Coinbase может расширить свою деятельность за счет увеличения поддержки деривативов, расширения глобальных платежных рельсов и более глубокой совместимости ончейн в различных сетевых средах.