Топ-8 статистики и трендов рынков предсказаний

1. Объем торгов на рынках предсказаний превысил $45 миллиардов в месяц

Немногие финансовые категории росли так же быстро, как рынки предсказаний. Анализ Pew Research Center данных The Block показывает, что совокупный месячный объем торгов на Kalshi и Polymarket вырос с менее чем $5 миллиардов в сентябре 2025 года примерно до $24 миллиардов к апрелю 2026 года. Торговля в период чемпионата мира затем подняла летние показатели выше $50 миллиардов.

Август принес первый спад за год. Совокупный объем на Kalshi, Polymarket и Polymarket US снизился на 14,5% до $45,33 миллиарда. Kalshi сгенерировала $37,17 миллиарда, в то время как две площадки Polymarket внесли вклад в размере $8,16 миллиарда, прервав серию ежемесячных приростов, длившуюся с августа 2025 года.

Этот откат выглядит скорее сезонным, чем структурным. Чемпионат мира по футболу FIFA проходил с 11 июня по 19 июля и поддержал летние показатели. В преддверии старта сезона NFL 9 сентября обе платформы увеличивают расходы на маркетинг в США перед открытием недели, и ожидается, что импульс роста восстановится.

2. Kalshi теперь контролирует более 80% месячного объема

Kalshi полностью изменила конкурентный баланс в секторе. Ее августовский объем в $37,17 миллиарда составляет примерно 82% от общей активности. Для сравнения, в ноябре 2024 года Polymarket контролировала более 90% месячного оборота на рынках предсказаний во время цикла президентских выборов, который впервые вывел эту категорию в мейнстрим.

Дистрибуция во многом объясняет эти изменения. Согласно данным Similarweb, в июле 2026 года Kalshi зафиксировала 15,4 миллиона визитов из США, что примерно на 1 520% больше, чем годом ранее. Спортивные контракты принесли 83% ее июльского объема. Polymarket по-прежнему уверенно лидирует в сфере политики, геополитики и освещения событий международного масштаба.

Эти различия теперь определяют, где трейдеры концентрируют капитал. Наше сравнение Polymarket и Kalshi рассматривает регулируемую CFTC биржу и криптонативную платформу с точки зрения комиссий, расчетных сетей и набора категорий.

3. Оценки Kalshi и Polymarket превысили $20 миллиардов каждая

Венчурные и стратегические инвесторы переоценили сектор менее чем за год. Рыночные лидеры теперь имеют частную оценку выше $20 миллиардов при поддержке институциональных инвесторов с Wall Street, которые еще в прошлом году воспринимали контракты на события как нечто новое.

Ключевые этапы финансирования, изменившие оценку рынков предсказаний:

1. Инвестиции ICE: Intercontinental Exchange выделила до $2 миллиардов на развитие Polymarket с октября 2025 года, завершив дополнительный раунд на $600 миллионов в марте 2026 года и став эксклюзивным глобальным дистрибьютором данных платформы.
2. Kalshi: $22 млрд: Раунд финансирования на сумму $1 миллиард под руководством Coatue в марте 2026 года удвоил оценку Kalshi с $11 миллиардов в декабре, причем в нем приняли участие Sequoia, a16z и Morgan Stanley.
3. Переговоры на $40 млрд: К июню Kalshi, сообщается, искала капитал исходя из оценки почти в $40 миллиардов, в то время как ее генеральный директор дал понять, что первичное публичное размещение акций состоится не раньше 2027 года.
4. Polymarket: $21 млрд: В начале сентября Polymarket закрыла раунд на $1 миллиард под руководством 1789 Capital при оценке в $21 миллиард, что на 40% превышает ее предыдущую отметку в $15 миллиардов.
5. Раскрытие информации основателем: Генеральный директор Shayne Coplan сообщил о более ранних привлечениях средств: $55 миллионов при оценке в $350 миллионов и $150 миллионов при оценке в $1,2 миллиарда, что демонстрирует стремительный рост оценки платформы.
6. Влияние на сектор: Совокупная частная оценка выше $43 миллиардов теперь превышает показатели большинства биржевых операторов, привлекая в эту сферу специализированные венчурные фонды рынков предсказаний, терминалы и инфраструктурные стартапы.

4. Спортивные контракты доминируют на обеих основных платформах

Спорт находится в центре активности на рынках предсказаний. Анализ платформы Pew показал, что с июля 2024 года на спорт приходилось 80% объема торгов Kalshi и 39% Polymarket. На обеих площадках спорт, политика и криптовалюты в совокупности составляли примерно 90% оборота, оставляя культуру, погоду и экономику в относительно нишевых категориях.

Чемпионат мира по футболу 2026 года показал, насколько высоким может быть спрос, обусловленный событиями. К середине июня объем торгов только на рынке победителей турнира превысил $3 миллиарда. Kalshi достигла рекордных суточных, недельных и месячных показателей, в то время как Polymarket запустила программу стимулирования ликвидности на сумму $1 миллион для контрактов, связанных с чемпионатом мира.

Это привело к институционализации сферы. Kalshi подписала многолетнее соглашение, сделавшее ее эксклюзивным партнером US Open на рынке предсказаний, начиная с турнира 2026 года. Сделка включает размещение брендинга на кортах и внедрение структуры обеспечения честности, что ранее было доступно исключительно лицензированным sportsbook и традиционным операторам ставок.

5. Бессрочные контракты стали главным продуктовым изменением в секторе

Бессрочные контракты стали самым значительным расширением линейки продуктов за год. Добавив производные финансовые инструменты с кредитное плечо наряду с контрактами на события, платформы предсказаний начали напрямую конкурировать с криптовалютными биржами. Теперь оба лидера рынка развивают направления бессрочные контракты параллельно со своими основными продуктами.

Как развивалась гонка бессрочные контракты на обеих платформах в 2026 году:

• Запуск на Kalshi: Бессрочные контракты на Bitcoin были запущены 3 июня, а на Ethereum — днем позже, причем бессрочные контракты Kalshi преодолели отметку в $1 миллиард условного объема примерно за неделю.
• Иск против CME: CME Group подала в суд на CFTC 18 июня, аргументируя это тем, что криптовалютные бессрочные контракты являются swap, а не futures, и что одобрение Kalshi было получено без надлежащей регуляторной проверки.
• Ответ CFTC: Регулятор потребовал отклонить иск в сентябре, назвав заявленные CME убытки самонанесенными и отметив, что традиционная биржа по-прежнему имеет возможность самостоятельно листинговать аналогичные бессрочные контракты продукты.
• Бессрочные контракты на Polymarket: После анонса в апреле Polymarket полноценно запустила бессрочные контракты 3 сентября, предложив кредитное плечо до 20x на десяти рынках, охватывающих криптовалюту, индексы, золото и нефть.
• Спрос в период бета-тестирования: Период бета-тестирования Polymarket, как сообщается, привлек $13 миллиардов совокупного объема, что является явным свидетельством того, что ее текущая аудитория контрактов на события сильно пересекается со спросом на торговля с кредитное плечо, который обслуживают криптовалютные биржи.
• Ограничения доступа: Направление бессрочные контракты на Polymarket обслуживает только международных пользователей, полностью исключая граждан США; наш подробный путеводитель по странам с ограниченным доступом к Polymarket точно описывает, какие юрисдикции имеют доступ к каждой линейке продуктов.

6. Совокупная комиссия на Polymarket превысила $330 миллионов

Монетизация развивалась параллельно с ростом торгового объема. Данные DefiLlama показывают, что Polymarket сгенерировала $330,79 миллиона совокупной комиссии, включая $63,83 миллиона за последние 30 дней. Эти комиссии распределяются практически поровну между ее международной платформой на базе Polygon и офчейн-операциями в США, что является заметным сдвигом для платформы, которая не взимала комиссий на протяжении большей части своей истории.

Базовые комиссии растут быстрее, чем сбор выручки. Polymarket зафиксировала $15,29 миллиона выручки за 30 дней и $108,6 миллиона в совокупности. Ребейты для maker и выборочная активация комиссий объясняют эту разницу: рынки геополитики и мировых событий остаются бесплатными, в то время как более старые рынки были запущены до внедрения комиссий в каждой категории.

Kalshi использует гораздо более агрессивную модель монетизации. Она взимает комиссию за транзакции на большинстве рынков по опубликованному расписанию и, как сообщается, забирает около 1% от торгового объема. Это структурное отличие оставляет Polymarket возможность либо повысить комиссии со временем, либо продолжать демпинговать по общей стоимости торговли относительно своего регулируемого конкурента.

7. Букмекеры и брокеры устремились на рынки предсказаний

Успех привлек конкурентов из каждой смежной категории. Букмекеры и брокеры теперь предлагают контракты на события, как и криптовалютные биржи. Их расчет заключается в том, что продукты в стиле рынков предсказаний могут привлечь клиентов в тех штатах, где традиционные спортивные ставки остаются нелицензированными.

Крупнейшие выходы традиционных игроков на рынки предсказаний на данный момент:

• Прогнозы DraftKings: Букмекер запустил самостоятельное приложение под надзором CFTC в 38 штатах, направляя контракты на спорт и финансы через CME Group с последующей интеграцией Railbird Exchange.
• Масштаб Robinhood: Контракты на события принесли $156 миллионов выручки во II квартале 2026 года, превзойдя криптовалютный бизнес Robinhood по доходам после того, как за один только 2025 год было заключено более 12 миллиардов контрактов.
• Совместное предприятие Rothera: Robinhood и Susquehanna совместно создают регулируемую CFTC биржу и клиринговую палату, что дает брокеру контроль над экономикой исполнения, а не аренду существующих сетей Kalshi.
• Выход FanDuel: Крупнейший конкурент Kalshi среди букмекеров направляет собственные контракты на события через CME Group, подтверждая, что оба доминирующих американских букмекера теперь рассматривают эту категорию как стратегически неизбежную.
• Криптовалютные биржи: Coinbase, Kraken и Crypto.com за последний год добавили продукты для прогнозов или контрактов на события, привлекая тех же молодых и склонных к риску розничных трейдеров, которые обеспечивают объем бессрочные контракты.
• Распределение по кошелькам: Интеграция MetaMask превратила не кастодиальный кошелёк в прямую точку доступа к рынкам предсказаний, объединив торговые события с повседневной активностью DeFi наряду с рутинными swap токенов и процессами staking.

8. Разногласия между апелляционными судами выводят рынки предсказаний на уровень Верховного суда

Федеральная судебная система теперь разделена в вопросе законности, лежащей в основе этого бума. 6 апреля Третий апелляционный суд оставил в силе судебный запрет, блокирующий попытки Нью-Джерси применять законы об азартных играх против Kalshi. Суд постановил, что контракты на спортивные события квалифицируются как swap и поэтому подпадают под исключительную федеральную юрисдикцию CFTC в отношении деривативов.

Девятый апелляционный суд пришел к противоположному выводу 28 августа. В рамках единогласного решения (3-0) он постановил, что спортивные контракты не соответствуют определению swap, что позволяет Неваде применять свои законы об игорном бизнесе против Kalshi, Crypto.com и Robinhood. Это решение напрямую отвергло ключевую аргументацию Третьего суда о приоритете федерального права.

Этот раскол создает четкий путь к рассмотрению дела в Верховном суде. Нью-Джерси подал петицию о пересмотре, в то время как более десятка штатов продолжают предпринимать принудительные меры или судебные иски. Конечный результат определит, смогут ли спортивные контракты, обеспечивающие большую часть объема сектора, выжить в своей нынешней юридической форме.

Почему рынки предсказаний продолжают расти в 2026 году

Экспансия сектора в 2026 году отражает структурные изменения, а не зависимость от одного избирательного цикла. Регулируемый доступ в США стал шире, массовое распространение улучшилось, а институциональный капитал перетек в контракты на события, превратив то, что было криптовалютным курьезом, в быстро масштабируемый финансовый продукт.

Всплески активности, привязанные к конкретным событиям, по-прежнему важны, но они отличаются от основного двигателя роста. Чемпионаты мира и выборы проходят. Платформы для онбординга, брокерские интеграции и нормативная ясность могут продолжать приносить кумулятивный эффект на заднем плане независимо от новостного цикла.

Регулируемый доступ в США стал мейнстримом

Долгожданное возвращение Polymarket в США стало одним из ключевых событий года. Приобретя назначенную CFTC биржу QCX за $112 миллионов, Polymarket восстановила доступ для пользователей из США и полноценно запустила свою регулируемую внутреннюю биржу в мае 2026 года. Операции в США зафиксировали объем торгов в размере $1,3 миллиарда в апреле по сравнению с $9 миллиардами на более крупной международной платформе.

Данные об усыновлении указывают на то же самое. Опрос SSRS показал, что 5% взрослых американцев в настоящее время используют рынки предсказаний. На уровне регуляторов председатель CFTC Майкл Селиг отозвал ограничительное предложение по контрактам на события 2024 года и публично пообещал, что агентство будет поддерживать ответственное развитие рынков контрактов на события во всей этой категории.

Для новичков наше руководство о том, как работают рынки предсказаний, подробно объясняет механику контрактов, ценообразование вероятностей и определение исходов. В нашем обзоре лучших децентрализованных рынков предсказаний рассматриваются криптонативные альтернативы, борющиеся за ликвидность с двумя доминирующими платформами.

Дистрибьюторские соглашения делают контракты на события повсеместными

Доступ к рынкам предсказаний вышел далеко за рамки нативных приложений. Robinhood, Coinbase, Kraken и Crypto.com внедрили контракты на события в интерфейсы, которые уже обслуживают десятки миллионов пополненных аккаунтов. Kalshi также привлекла канадских инвесторов благодаря партнерству с Wealthsimple, выведя регулируемую торговлю событиями на новый национальный рынок за пределами США.

За розничной экспансией быстро последовал профессиональный инструментарий. Торговые терминалы теперь объединяют стакан заявок Polymarket и Kalshi со сканированием кросс-платформенного арбитража и отслеживанием китов. В нашем разборе лучших стратегий торговли на Polymarket рассматриваются систематические методы, которые счета из таблицы лидеров действительно используют для последовательного приумножения своего преимущества.

Насколько точны рынки предсказаний в качестве инструментов прогнозирования?

Рынки предсказаний все чаще изучаются как инструменты прогнозирования, а не просто как торговые площадки. В исследовании Федеральной резервной системы по Kalshi и макрорынкам от февраля 2026 года прогнозы, подразумеваемые Kalshi, сравнивались с традиционными опросами и другими рыночными показателями. Исследователи обнаружили, что рынки предсказаний могут предоставлять непрерывно обновляемые высокочастотные оценки с полными распределениями вероятностей, давая экономистам и лицам, принимающим решения, информацию, которую традиционные точечные прогнозы не улавливают.

Точность по-прежнему зависит от структуры рынка и качества участников. В исследовании Международного журнала прогнозирования (International Journal of Forecasting), проиндексированном RePEc в 2025 году, было обнаружено, что небольшие группы элитных прогнозистов превосходят более крупные, менее избирательные толпы, в то время как рынки предсказаний и командные опросы прогнозов в целом статистически сравнялись. Структура рынка также имела значение: рынки с логарифмическим правилом подсчета баллов давали более точные прогнозы, чем рынки с непрерывным двойным аукционом, особенно по вопросам с ограниченной активностью.

Масштабные данные платформ также показывают, как прогнозы уточняются по мере приближения событий к разрешению. В исследовании калибровки Kalshi от августа 2026 года было изучено 2 243 741 разрешенных рынков по одиннадцати категориям в период с 2021 года по середину 2026 года. Без учета экзотических контрактов (Exotics) заявленный показатель Брайера улучшился примерно с 0,08–0,09 на трехмесячном горизонте до примерно 0,02 к закрытию рынка. Калибровка также улучшалась по мере роста объема торговли и числа уникальных трейдеров, что говорит о том, что более глубокое участие связано с более надежными оценками вероятностей.

Как регулирование в США меняет рынки предсказаний

В 2026 году регулирование в США прошло через несколько четких этапов. Враждебность сменилась приспособлением на федеральном уровне, за которым последовал открытый конфликт между CFTC, штатами, судами и действующими биржами.

Нормативно-правовые вехи, определившие рынки предсказаний в 2026 году:

• Февраль 2026 года: CFTC официально отозвала свое предложение 2024 года, которое запрещало бы контракты на политические и спортивные события, подав сигнал о решительно более дружелюбной федеральной позиции по отношению к сектору.
• Март 2026 года: Комиссия выпустила руководство и предварительное уведомление о разработке норм, а SEC и CFTC также подписали меморандум о гармонизации, координирующий их пересекающиеся обязанности по надзору за криптовалютами.
• Май 2026 года: Федеральные прокуроры и CFTC возбудили первое в истории дело об инсайдерской торговле на рынке предсказаний, напрямую проверяя, как законы о мошенничестве и сырьевых товарах применяются к современным контрактам на события.
• Июнь 2026 года: Официальный проект правила об определении общественных интересов поступил в Федеральный реестр, официально определив азартные игры и проведя регуляторные границы вокруг микроставок и рынков травм.
• Июль 2026 года: Федеральный судья Нью-Йорка отклонил ходатайство Kalshi о судебном запрете в отношении местного контроля со стороны штата, что спровоцировало немедленную апелляцию во Второй окружной суд относительно сферы исключительной юрисдикции CFTC.
• Август 2026 года: Девятый окружной суд единогласно встал на сторону Невады против Kalshi, Crypto.com и Robinhood, создав прямой доктринальный конфликт с решением Третьего окружного суда о преимущественном праве от апреля.
• Сентябрь 2026 года: Нью-Джерси официально попросил Верховный суд решить, могут ли штаты регулировать спортивные контракты, причем 39 штатов ранее поддержали Неваду в качестве amici (друзей суда).
• Перманентные трения: Более десятка штатов поддерживают активные меры принуждения или судебные разбирательства, включая новый иск Коннектикута по поводу спортивных контрактов и налог Иллинойса в размере 25% на торговые операции с прогнозами.

За чем следить перед промежуточными выборами 2026 года

Промежуточные выборы в ноябре проверят, насколько сектор созрел с 2024 года. Они происходят в тот момент, когда запуск продуктов, судебные решения и спекуляции с токенами создают независимые силы, которые могут изменить конкурентную среду до конца года.

Шесть катализаторов, способных сдвинуть рынки предсказаний до конца 2026 года:

• Объемы промежуточных выборов: Polymarket заявляет, что ее системы мониторинга готовы к всплескам активности, вызванным выборами, а политические контракты исторически привлекают к сектору наибольшее внимание основных средств массовой информации и приток новых пользователей.
• Токен POLY: Polymarket публично подтвердила выпуск нативного токена и ретроспективный аирдроп после перезапуска в США, при этом ожидания сообщества сейчас сосредоточены вокруг периода распределения в конце 2026 года.
• Верховный суд: Решение по ходатайству о certiorari в связи с разногласиями между окружными судами по спортивным контрактам может быть принято в течение нескольких месяцев, что в конечном итоге определит, выживет ли крупнейший источник дохода в этой категории в условиях продолжающихся судебных исков со стороны штатов.
• Правило CFTC: Окончательно утвержденные правила для контрактов на события могут вскоре закрепить, какие рынки проходят проверку на соответствие общественным интересам, одновременно затронув микроставки, рынки ставок на травмы и контракты на выборы на каждой крупной платформе.
• Сезон НФЛ: Футбольный сезон стартует 9 сентября на фоне роста маркетинговых расходов обеих платформ, что делает объем торгов на осенних спортивных событиях наиболее надежным показателем структурного спроса после Кубка мира.
• IPO Kalshi: Сообщения о переговорах о привлечении $40 миллиардов и возможный выход на биржу не ранее 2027 года означают, что любой реальный прогресс в проведении IPO предоставит публичным инвесторам первый инструмент с прямой привязкой к рынку предсказаний.

Заключение

В 2026 году рынки предсказаний доказали, что они не являются временным увлечением или второстепенным явлением. Ежемесячные объемы торгов выше $45 миллиардов и совместная оценка стоимости более $20 миллиардов демонстрируют, насколько глубоко эта категория проникла в традиционные финансы. На Robinhood доход от контрактов на события даже превзошел объемы торговли криптовалютой.

Основная нерешенная проблема носит юридический характер. Если Верховный суд отклонит классификацию как swap, спортивные контракты, являющиеся крупнейшим источником объема торгов в секторе, лишатся федеральной защиты. Благоприятное решение фактически федерализирует торговлю контрактами на события и, вероятно, вызовет новую волну прихода игроков и агрессивного формирования капитала.

Что бы ни решили суды, инфраструктура уже создана. Регулируемые площадки и продукты с кредитным плечом теперь соседствуют с институциональными потоками данных и предстоящими токен-стимулами. Механизм оценки вероятностей на основе мнения толпы на рынках предсказаний навсегда закрепился в том, как трейдеры, журналисты и политики интерпретируют окружающий мир.

Наша методология

В этой статье оценивается эволюция рынков предсказаний в течение 2026 года с использованием дашбордов объемов торгов и данных о доходах протоколов, а также информации о финансировании, результатов социологических исследований и первичных юридических документов.

Как собирались данные:

• Трекеры объемов торгов: Использовались сводные показатели дашборда The Block, широко освещавшиеся в финансовых СМИ, для определения ежемесячных объемов платформ, долей рынка и спада в секторе в августе 2026 года.
• Данные DefiLlama: Использовались для метрик комиссий, доходов и совокупной монетизации Polymarket, отслеживаемых как на ее международной платформе на базе Polygon, так и на отдельной офчейн-бирже для пользователей из США.
• Социологические исследования: Использовались майский анализ 2026 года от Pew Research Center и независимый опрос SSRS для оценки долей рынка, траекторий ежемесячного роста и показателей принятия среди взрослых в США.
• Первичные юридические документы: Были изучены постановления апелляционных судов, публикации в Федеральном реестре и официальные релизы генеральных прокуроров штатов для составления полной хронологии регулирования и судебных разбирательств за 2026 год.
• Корпоративная отчетность: Были сопоставлены отчеты о финансировании, квартальные финансовые результаты и официальные анонсы платформ относительно частных оценок стоимости, запуска бессрочных контрактов, спортивных партнерств и дат выпуска продуктов.
• Предупреждение о срезе данных: Некоторые метрики отражают данные в реальном времени с дашбордов и информацию по закрытым рынкам, поэтому точные значения будут меняться по мере стабилизации рынков, закрытия раундов финансирования и продвижения судебных процессов.