Обзор Hyperliquid и Binance

Hyperliquid — это децентрализованная биржа, использующая HyperCore для полностью ончейн-регистрируемой центральной книги лимитных ордеров, которая обрабатывает спотовые и бессрочные фьючерсные торги. Платформа, запущенная в 2023 году, в настоящее время поддерживает торговлю более чем 100 активами с максимальным кредитным плечом до 40x для 200 000 ордеров в секунду.

Binance, основанная в 2017 году, является крупнейшей в мире централизованной биржей, предоставляющей услуги спотовой, маржинальной (до 10x) и фьючерсной торговли с максимальным кредитным плечом до 125x по основным парам, таким как BTC/USDT. Она поддерживает более 500 активов и имеет ведущий в отрасли механизм сопоставления, способный обрабатывать большие объемы транзакций.

Особенности и инструменты Hyperliquid и Binance сравниваются в следующей таблице:

Hyperliquid против продуктов Binance

Hyperliquid предлагает исключительно децентрализованные бессрочные контракты и спотовую торговлю, построенные на собственном Layer 1, в отличие от обширного централизованного набора Binance, охватывающего спотовые, фьючерсные и различные финансовые продукты.

Гипержидкие продукты

Hyperliquid предлагает бессрочные и спотовые торги через свою двойную архитектуру HyperCore и HyperEVM:

• HyperCore Layer 1: настраиваемая блокчейн-сеть L1, оптимизированная для высокочастотной торговли, поддерживающая 200 000 заказов в секунду с прозрачной окончательностью блоков менее секунды.
• Onchain Perpetuals: Полностью ончейн-торговля CLOB для более 100 активов с кредитным плечом до 40x и прозрачной, проверяемой логикой ликвидации.
• Спотовая торговля: беспошлинные книги спотовых ордеров в цепочке, позволяющие пользователям торговать нативными токенами HIP-1 и мостовыми активами напрямую по отношению к USDC.
• HyperEVM: среда выполнения, совместимая с EVM, позволяющая смарт-контрактам напрямую взаимодействовать с глубокой ликвидностью HyperCore и нативными финансовыми примитивами.
• Провайдер гиперликвидности (HLP): принадлежащее сообществу хранилище протоколов, которое демократизирует маркетмейкинг и ликвидации, позволяя вкладчикам делиться полученной прибылью и комиссиями.
• Хранилища пользователей: инвестиционные стратегии, при которых лидеры получают 10% долю прибыли, а вкладчики прозрачно копируют сделки непосредственно в блокчейне.
• Активы HIP-1: собственный стандарт токенов, позволяющий без разрешения развертывать активы, которые могут быть атомарно переносимы между HyperCore и HyperEVM.
• HIP-2 Hyperliquidity: автоматизированная децентрализованная стратегия маркетмейкинга в цепочке, разработанная для обеспечения ликвидности для недавно запущенных книг заказов спотовых токенов HIP-1.
• HYPE Staking: механизм делегированного доказательства доли владения, при котором пользователи передают токены HYPE валидаторам для обеспечения безопасности сети и получения вознаграждений.

Продукты Binance

Binance предоставляет комплексный набор централизованных финансовых продуктов, включая спот, фьючерсы и заработок, для розничных и институциональных трейдеров по всему миру:

• Спотовая торговля: централизованная биржа, поддерживающая более 500 криптовалют и более 1500 торговых пар с высокой ликвидностью и ведущей в отрасли скоростью сопоставления.
• Конвертировать: мгновенно конвертируйте криптовалюту или фиатные деньги по текущим ценам без комиссии, поддерживая сотни активов в одном интерфейсе.
• Фьючерсы с маржой в USDⓈ: бессрочные и квартальные контракты, рассчитываемые в USDT или USDC, с кредитным плечом до 125x на основные активы, такие как биткойн.
• Фьючерсы с маржой COIN: бессрочные и квартальные контракты, рассчитываемые в базовой криптовалюте, позволяющие трейдерам удерживать активы и при этом получать вознаграждение за стейкинг.
• Маржинальная торговля: спотовая торговля с использованием заемных средств, предлагающая до 10-кратного кредитного плеча на изолированных маржинальных парах и 5-кратного на кросс-маржинальных парах.
• Binance Earn: набор продуктов для пассивного дохода, включая Simple Earn, ETH Staking и Dual Investment, для получения дохода от криптовалюты.
• P2P: Binance P2P поддерживает сделки с использованием более 800 способов оплаты в более чем 100 фиатными валютами, с четким указанием лимитов заказов рекламодателей.
• Торговые боты: автоматизированные инструменты, такие как Grid Trading, Rebalancing Bot и Spot DCA, предназначенные для круглосуточного выполнения стратегий без ручного вмешательства.
• Опционы: Опционы Binance рассчитываются в USDT и предоставляют возможность размещения ордеров в классическом или упрощенном режиме для упрощения торговли опционами.
• BNB Vault: агрегатор доходности, который объединяет вознаграждения от Simple Earn и Launchpool для пользователей, депонирующих токены BNB.

Hyperliquid против Binance Security

Обе биржи строго соблюдают требования безопасности благодаря активным программам по поиску ошибок и протоколам многофакторной аутентификации. Binance требует централизованной двухфакторной аутентификации для всех входов в систему, тогда как Hyperliquid использует криптографическую подпись кошелька, позволяя пользователям настраивать индивидуальные разрешения API для программной торговли.

Безопасность Hyperliquid основана на его некастодиальной структуре, что означает, что все активы пользователей представляют собой полностью проверяемые резервы в цепочке. Основной L1 прошел несколько аудитов от таких компаний, как Dedaub и Zellic. Тем не менее, инциденты с манипулированием рынком в прошлом привели к потере около 5 миллионов долларов в виде безнадежных долгов.

Binance защищает более 300 миллионов пользователей с помощью своего фонда SAFU в размере 1 миллиарда долларов и ежемесячного подтверждения резервов, демонстрирующего обеспечение более 100%. С момента потери 7000 BTC (стоимостью 40 миллионов долларов на тот момент) в 2019 году платформа работает без серьезных инцидентов, связанных с платежеспособностью или кражами.

Торговля на Hyperliquid и Binance Perpetuals

Hyperliquid отличается низкой задержкой и выполнением операций в цепочке с кредитным плечом до 40x, в отличие от Binance, который предлагает огромную ликвидность и централизованные фьючерсы с кредитным плечом до 125x.

Гиперликвидные бессрочные облигации

Hyperliquid предоставляет следующие функции для своей биржи бессрочных контрактов:

• Разнообразие активов: поддерживает торговлю более чем 100 бессрочными активами с максимальным кредитным плечом от 3x до 40x, которое варьируется в зависимости от конкретного актива.
• Тип контракта: Использует линейные контракты, номинированные в USDT, с залогом в USDC, технически квантовую структуру для высокой ликвидности и доступности.
• Режимы маржи: предлагает как кросс-маржу для эффективного использования капитала, так и изолированную маржу, при которой залог ограничен одной позицией.
• Начальная/поддерживающая маржа: начальная маржа — это размер позиции, деленный на кредитное плечо; поддерживающая маржа — это половина начальной маржи при максимальном кредитном плече.
• Механизм ликвидации: Ликвидации сначала отправляют рыночные ордера в книгу для восстановления маржи, в отличие от CEX, которые взимают комиссию за клиринг.
• Частичная ликвидация: позиции свыше 100 тыс. USDC ликвидируются частично (20%) с 30-секундной задержкой, что помогает сохранить оставшуюся маржу.
• Хранилище ликвидатора: позиции, которые опускаются ниже 2/3 маржи обслуживания, поддерживаются хранилищем, которое направляет прибыль и убытки от ликвидации в сообщество HLP.
• Типы ордеров: предлагает расширенные типы ордеров, включая Stop/Take Market/Limit, Scale, TWAP и Post Only (ALO) для точного исполнения.

Бессрочные контракты Binance

Binance управляет самым ликвидным централизованным фьючерсным рынком в мире, предлагая разнообразные контракты с глубокой книгой заказов.

• Типы контрактов: предлагаются фьючерсы USDⓈ-M (с расчетом в USDT/USDC) и фьючерсы COIN-M (с расчетом в базовой криптовалюте) на выбор.
• Максимальное кредитное плечо: предоставляет кредитное плечо до 125x для основных пар (таких как BTC/USDT), в то время как для менее популярных альткойнов оно ограничено от 25x до 75x.
• Режимы маржи: поддерживает как кросс-маржу для общего залога, так и изолированную маржу, когда маржа ограничена одной позицией.
• Маржа/Ликвидация: Поддерживающая маржа представляет собой ставку, основанную на диапазоне, рассчитываемую на основе номинальной стоимости позиции, независимо от выбранного кредитного плеча.
• Частота расчетов: Ставки финансирования, которые приводят цену контракта в соответствие со спотовой ценой, рассчитываются каждые 4 или 8 часов в зависимости от контракта.
• Протокол ликвидации: использует цену Mark для ликвидации, стремится закрыть позиции с помощью рыночных ордеров и взимает комиссию за ликвидацию.
• Защита от рисков: Фонд SAFU и специальный Фонд страхования фьючерсов покрывают банкротные позиции, чтобы предотвратить социализацию убытков через ADL.
• Автоматическое сокращение кредитного плеча (ADL): конечный механизм поддержки, который закрывает противоположные прибыльные позиции для покрытия дефицита в случае исчерпания страхового фонда.

Hyperliquid против Binance Regulations

Hyperliquid, как децентрализованная биржа L1, не имеет специальных национальных финансовых лицензий и полагается на некастодиальный доступ и отсутствие KYC. Его интерфейс заблокирован для ограниченных регионов, таких как США, Великобритания, Канада и различные страны, подпадающие под санкции, в соответствии с его Условиями обслуживания.

Binance имеет более 18 лицензий/регистраций по всему миру (например, во Франции, Испании, Дубае), но запрещена в США, Великобритании, Канаде и Индии. Платформа заплатила штраф в размере 4,3 миллиарда долларов за нарушение законов о борьбе с отмыванием денег, что привело к усилению контроля и выходу из нескольких стран.

Комиссии Hyperliquid и Binance

Hyperliquid обычно предлагает более низкие базовые торговые комиссии и отрицательные скидки для мейкеров, тогда как Binance использует многоуровневую VIP-систему и вычеты BNB для обеспечения конкурентоспособных цен.

Основные структуры комиссионных сборов и механизмы скидок включают:

• Спотовая торговля: Hyperliquid взимает базовую комиссию в размере 0,04%/0,07% (Maker/Taker), что ниже стандартной комиссии Binance в размере 0,10%, для которой требуется BNB для получения скидок.
• Бессрочные фьючерсы: Hyperliquid предлагает 0,015%/0,045% (Maker/Taker), что немного ниже стандартных комиссий Binance за фьючерсы USDⓈ-M в размере 0,02%/0,05% для обычных пользователей.
• Скидки на токены: Ставки HYPE дают скидки на комиссию до 40%, превосходящие скидки Binance в размере 25% на спотовые и 10% на фьючерсные сделки через BNB.
• Скидки для мейкеров: Hyperliquid стимулирует ликвидность с помощью скидок для мейкеров до -0,003%, в отличие от Binance, который только снижает комиссию мейкеров до нуля.
• Требования VIP: Для получения VIP-уровней Binance необходимо владеть активами BNB; уровни объема Hyperliquid не зависят от владения токенами, а определяются исключительно объемом торгов.
• Фиатные расходы: Binance взимает 0,10–0,15 % за фиатные пары и P2P, в то время как Hyperliquid работает исключительно с USDC, избегая фиатных комиссий.
• Торговля опционами: Binance предлагает торговлю опционами с комиссией примерно 0,03%, что является производным продуктом, который в настоящее время отсутствует в экосистеме Hyperliquid.

Hyperliquid лучше, чем Binance?

Binance занимает более высокое место в общем рейтинге благодаря непревзойденной глубине ликвидности, более широкому охвату активов, фиатным онрампам, рынкам опционов и многолетнему опыту работы в условиях крайней волатильности на глобальном уровне в сфере спотовых, маржинальных, фьючерсных, P2P и институциональных продуктов.

В то время как Hyperliquid внедряет инновации в области прозрачности цепочки, страховой фонд SAFU Binance, зрелая инфраструктура обеспечения соответствия, глобальные лицензии, надежные системы хранения и проверенные методы управления рисками обеспечивают более надежную защиту пользователей, безопасность капитала и надежность для большинства трейдеров сегодня.

Заключительные размышления

Текущая сила Hyperliquid заключается в молниеносной торговле без KYC с интерфейсом, похожим на CEX, что привлекает профессиональных трейдеров, стремящихся к максимальной конфиденциальности.

В 2026 году Hyperliquid сосредоточится на интеграции EVM dApp и внедрении в институциональном секторе, а Binance уделит приоритетное внимание соблюдению глобальных нормативных требований и расширению практического применения.

В конечном итоге, Hyperliquid является лучшим выбором для опытных пользователей DeFi, однако Binance по-прежнему остается незаменимым центром ликвидности с минимальным риском для подавляющего большинства пользователей по всему миру.