Что такое Pons?

Pons — это протокол запуска, который позволяет создателям выпускать токены и открывать их для публичной торговли без листингового комитета, проверки кода или профессионального провайдера ликвидности. Пользователи подписывают каждый запуск и совершают сделки через собственные wallet. Pons Labs, LLC управляет интерфейсом, но никогда не хранит их токены или средства.

Платформа запустилась 13 июля 2026 года, через две после того, как Robinhood Chain вышла в публичную mainnet. Robinhood создала сеть на базе Arbitrum для токенизированных акций, но торговля мемкоинами возникла уже в ее первую неделю. Pons была разработана под этот спрос в рамках одной конкретной сети, а не в качестве универсального launchpad.

Мемкоины в паре с токенизированными акциями с тех пор стали ключевым торговым инструментом сети. Одним из примеров является Artificial Inu против Nvidia. Pons добавила эти пары в версии v2, чтобы побороться за этот рынок.

Платформа благоприятствует создателям, одновременно сокращая предложение своего токена. Запуски в версии v1 предполагают комиссию за trading в размере 1%, из которых 70% достаются создателю, а 30% — протоколу. Согласно официальной документации, 80% доли протокола используется для покупки PONS на открытом рынке и отправки их на адрес сжигания.

31 августа Pons собрала $4,89 миллиона комиссий по сравнению с $1,72 миллиона у pump.fun. На ее долю пришлось 63,9% всех комиссий, уплаченных крипто-launchpad за тот день, согласно данным DefiLlama, опубликованным изданием The Defiant. PONS теперь является крупнейшим нативным токеном Robinhood Chain по рыночной капитализации.

Как работает Pons?

Pons поддерживает две версии протокола параллельно. В рамках первоначального дизайна v1 токены запускаются напрямую в заблокированные пулы Uniswap v3. Согласно The Defiant, компания Pons выпустила свои контракты v2 3 августа. Версия v2 начинается с кривой связи (bonding curve), после чего токены переходят в постоянно заблокированные пулы Uniswap v4.

1. Создание токена с фиксированным предложением

Создатель вводит данные токена и платит небольшую комиссию в ETH за запуск. Затем фабрика развертывает токен и выпускает весь его объем на кривую связи за одну транзакцию, не оставляя никаких аллокаций создателю до начала торговли.

Обе версии используют фиксированное предложение без функции минта. Версия v1 создает один миллиард токенов, в то время как v2 определяет объем на основе выбранной конфигурации запуска. Создатели также могут зафиксировать указанные условия, чтобы транзакция отменилась в случае их изменения. Эти механизмы описаны в официальной технической документации Pons v2.

Имена и символы токенов не являются ни уникальными, ни верифицированными. Pons рекомендует пользователям относиться к адресу контракта как к единственному надежному идентификатору.

2. Ценообразование на основе кривой связи

Запуски v2 начинаются на кривой связи, а не внутри liquidity pool. Покупатели и продавцы торгуют напрямую с кривой, не дожидаясь контрагента. Кривая удерживает весь объем, поддерживает торговлю в обоих направлениях и рассчитывает цену в зависимости от того, сколько было продано. Покупки поднимают цену, а продажи ее снижают.

Что это значит на практике:

• Начальная цена: Кривая открывается выше нуля, не позволяя первому покупателю получить токены даром.
• Влияние на цену: Крупные ордера сильнее влияют на цену, чем мелкие сделки, как это происходит на любом тонком рынке.
• Валюта комиссии: Комиссии взимаются в парном активе запуска, а не в его собственном токене. Они вычитаются до того, как кривая рассчитает цену ордера.
• Защита от снайперов: Каждый запуск версии v2 начинается с 99%-го налога на покупку, который падает до нуля в течение пяти секунд, согласно документации v2. Это устраняет преимущество гонки за первый блок. Кошельки создателей освобождены от этого. Версия v1 вместо этого ограничивала кошельки 5% от объема предложения на два блока.

3. Переход в заблокированные пулы Uniswap v4

Запуск версии v2 переходит на следующий этап, когда он покидает кривую связывания и перемещается в стандартный пул Uniswap v4. Переход происходит, когда кривая распродана, обычно во время покупки, которая раскупает оставшееся предложение. Если процесс дает сбой, любой желающий может запустить его снова.

Часть предложения токенов резервируется при создании. При переходе эти токены объединяются с активами, собранными кривой, для обеспечения ликвидности. Таким образом, запуски с идентичными настройками попадают в пулы с одинаковым объемом и ценой.

Ликвидность чеканится в виде единой позиции во всем диапазоне и навсегда помещается в локер. Ни у создателя, ни у Pons нет доступа к функции разблокировки.

Токены v1 работают иначе. Они запускаются напрямую в заблокированные пулы Uniswap v3 в паре с WETH — обернутой формой ETH, используемой в пулах Uniswap. Переход происходит после того, как в пару добавлено 4,2 ETH, после чего торговля продолжается в том же пуле.

4. Пользовательские пары: ETH, USDG, токенизированные акции и cbBTC

Мемкоины в паре с акциями помогли определить торговлю на Robinhood Chain, и Pons v2 использует пользовательские пары для конкуренции в этой сфере. Создатели могут создавать пары для запусков с любым одобренным Pons активом вместо использования ETH. Этот актив становится валютой запуска: покупатели тратят его, в нем измеряется переход на следующий этап, и через него выплачиваются комиссии создателям.

Модель впервые появилась на конкурирующих launchpad Bankr и long.xyz в середине июля. Ее флагманский токен — Artificial Inu (AI), собачий коин в паре с токенизированными акциями Nvidia от Robinhood. Рыночная капитализация AI выросла с $1,5 миллиона 1 августа до пика в $135 миллионов 30 августа. В его пуле NVDA хранится около $3,3 миллиона в токенизированных акциях, что более чем в три раза превышает стоимость в его пуле WETH, согласно данным The Block. На долю мемкоинов в паре с акциями теперь приходится примерно четверть всего торгового объема, связанного с акциями в блокчейне.

Эта механика создает дополнительный уровень рисков. Мемкоин в паре с NVDA оценивается как соотношение токенов акций к токенам-мемам. Следовательно, его цена в долларах изменяется в зависимости от акций Nvidia и спроса на сам мемкоин. Каждая сделка также создает объем токенизированных акций, в то время как внесенные акции остаются заблокированными в пуле.

Этот цикл помог Robinhood Chain провести больший объем токенизированных акций, чем все площадки Solana вместе взятые, к концу июля, по данным The Defiant.

Pons v2 поддерживает токенизированные акции США от Robinhood, USDG и cbBTC от Coinbase. Последний стал доступен после того, как в конце августа cbBTC появился на Robinhood Chain благодаря Протоколу межсетевого взаимодействия (CCIP) от Chainlink, который перемещает токены между сетями.

Активы для создания пар требуют одобрения от Pons, что мешает создателям искусственно завышать цены с помощью бесполезных токенов, которые они контролируют. Тем не менее запуск в паре с токенизированной акцией наследует волатильность и риски ликвидности самой акции наряду со своими собственными.

5. Комиссии, выплаты создателям и выкуп токенов

Каждая сделка облагается стандартной комиссией в размере 1%, как на кривой, так и после перехода на следующий этап. Протокол получает 30%, а остальная часть распределяется между создателем и дополнительным выкупом. Создатели могут добавить еще один налог при запуске в размере до 10%, основываясь на данных смарт-контрактов, опубликованных The Defiant.

Сам пул после перехода на следующий этап не взимает комиссию. Таким образом, трейдеры платят комиссию Pons без дополнительного сбора Uniswap.

Как зарабатывают создатели:

• Валюта: Комиссии выплачиваются в парном активе запуска и могут быть выводятся из эскроу-контракта в любое время.
• Начисление: До перехода на следующий этап комиссии накапливаются на кривой. После этого они собираются с помощью общего хука Uniswap v4 — контракт-плагин, выполняемый при каждом swap, пока они не будут переведены в эскроу.
• Обратный выкуп: Создатели могут использовать часть своей доли для обратного выкупа токенов. Эти токены блокируются и высвобождаются в течение пяти лет вместо сожжения.

Как запустить или торговать токеном на Pons

Для Pons требуется кошелёк, подключенный к Robinhood Chain, и достаточно ETH для оплаты gas, так как у сети нет собственного токена для gas. Запуск и торговля осуществляются через один и тот же интерфейс.

Типичный путь создателя и трейдера выглядит следующим образом:

1. Подключите кошелёк: Перейдите на ponsfamily.com, проверьте домен и подключите EVM-кошелёк, например MetaMask. Сначала добавьте Robinhood Chain, используя ID сети 4663.
2. Пополните баланс в ETH: Переведите ETH из Arbitrum, Ethereum или другой сети через bridge в Robinhood Chain. Оставьте достаточно ETH для оплаты gas и комиссии за запуск.
3. Выберите парный актив: Выберите ETH или утвержденную альтернативу, такую как USDG, токенизированная акция или cbBTC. Это решение является окончательным для запуска.
4. Укажите данные токена: Добавьте название, тикер, изображение, описание и ссылки на соцсети. Выберите комиссию создателя в пределах разрешенного лимита и решите, нужно ли включать обратный выкуп.
5. Запустите и купите: Создайте токен и совершите первоначальную покупку через контракт запуска и покупки. Оба действия выполняются в рамках одной транзакции, что мешает кому-либо совершать сделки между ними.
6. Торгуйте по кривой: Покупайте или продавайте через кривую связывания. Установите подходящий уровень slippage и проверьте актуальный налог на снайпинг, если токен был запущен всего несколько секунд назад.
7. Следите за завершением: Следите за прогрессом достижения порога завершения. Его достижение лишь подтверждает, что кривая была полностью выкуплена.
8. Торгуйте в пуле: После завершения торгуйте через пул Uniswap v4 токена с помощью Pons или любого агрегатора, совместимого с v4.
9. Получайте комиссии: Создатели могут в любое время вывести накопленные комиссии с эскроу-счета в исходном парном активе. Будущие комиссии также могут быть перенаправлены на другой кошелёк.

Pons V1 против V2

Обе версии остаются активными, а страница обзора позволяет пользователям фильтровать их. Приведенное ниже сравнение основано на официальной документации каждой версии.

Токеномика и предложение PONS

PONS является нативным токеном протокола и был создан как любой другой запуск v1. В документации он определяется как перешедший на следующий этап эталонный токен от старой фабрики. Он продолжает торговаться в своем исходном заблокированном пуле Uniswap v3 с распределением комиссий 90/10.

Предложение и распределение

PONS был запущен со стандартным предложением v1 в один миллиард токенов и не имеет функции минта. У него нет раскрытого распределения среди команды, инвесторских траншей, периода локапа (cliff) или календаря разблокировок, поскольку не было структурированной продажи. Ранние покупатели приобретали токены из того же пула, который был доступен всем остальным.

Ключевые показатели предложения по состоянию на начало сентября:

• Максимальное предложение: Один миллиард PONS, зафиксированный при запуске без механизма создания новых токенов.
• Сожженное предложение: Около 29% от исходного предложения, или почти 290 миллионов токенов, было отправлено на адрес сжигания. В документации рыночная капитализация с учетом сжигания рассчитывается путем умножения цены на общее предложение за вычетом сожженных токенов.
• Циркулирующее предложение: Около 710 миллионов токенов, согласно данным CoinGecko. Таким образом, рыночная капитализация рассчитывается на основе меньшего показателя, чем первоначальное предложение в один миллиард.
• Метод распределения: PONS был запущен через старую фабрику v1 как обычный токен с фиксированным предложением, без публично объявленной закрытой продажи или резерва команды.
• Ликвидность: Ликвидность навсегда заблокирована в исходном пуле WETH в паре на Uniswap v3 в сети Robinhood Chain.

Полезность и механизм обратного выкупа

PONS не предоставляет прав управления, staking или скидок на комиссии. Его ценность зависит от механической связи между активностью платформы и предложением токенов.

В документации описан выполняемый вручную обратный выкуп с использованием автоматизированного алгоритма TWAP (средневзвешенная по времени цена). Это разделяет покупки на более мелкие ордера вместо совершения одной крупной сделки. В этом процессе используется 80% комиссий протокола.

Как работает цикл обратного выкупа:

• Сбор комиссий: доля протокола от торговых комиссий и комиссий за запуск накапливается в кошелёк сборщика.
• TWAP-байбек: автоматизированный исполнитель использует 80% баланса для покупки PONS на открытом рынке небольшими ордерами. В документации этот процесс по-прежнему описывается как запускаемый вручную.
• Сжигание: купленные токены переводятся на мёртвый адрес, что необратимо сокращает циркулирующее предложение. Каждую транзакцию можно проверить через Blockscout.
• Операционная деятельность: оставшиеся 20% идут на оплату инфраструктуры и расширение команды.
• Статус политики: Pons признаёт, что выделение 80% не является неизменным. Протокол намерен децентрализовать и автоматизировать этот механизм в будущем релизе.

В документации чётко указано, что сжигание не гарантирует рост цены. Байбеки зависят от запусков и торгового объёма, поэтому падение активности сократит их так же быстро, как рост её увеличил.

Статистика и тренды Pons

Приблизительно за семь недель Pons стал одним из самых доходных протоколов в криптоиндустрии. Следующие показатели взяты из DefiLlama, CoinGecko, The Defiant и аналитики протокола на Dune.

Ключевые метрики по состоянию на 1 сентября:

• Суточные комиссии: 31 августа Pons сгенерировал $4,89 миллиона по сравнению с $1,72 миллиона у pump.fun. Это составило 63,9% всех комиссий криптоlaunchpad за тот день, согласно данным DefiLlama, опубликованным The Defiant.
• Рекордный день: 30 августа комиссии достигли $5,34 миллиона. За семь дней протокол заработал $21,04 миллиона, а за 30 дней — $31,03 миллиона.
• Доминирование в сети: конкурирующие launchpad на Robinhood Chain 31 августа были значительно меньше. Pons V1 сгенерировал $508 139, за ним следуют NOXA Fun ($142 924), o1 Exchange ($141 382), LetsCash ($47 925) и Pools.trade ($38 553), согласно данным The Defiant.
• Пик активности: 21 июля остается самым загруженным зафиксированным днем с 21 689 запусками и объемом торгов $167,5 миллиона.
• Совокупный масштаб: к началу августа Pons обработал 266 130 запусков и $1,86 миллиарда объема. На странице аналитики протокола, на которую ссылается The Defiant, также зафиксировано $12,51 миллиона заработка создателей среди 87 381 уникального разработчика. В более поздних публикациях основателей сообщалось о более чем $15 миллионах выплат создателям и почти $2,5 миллиарда объема.
• Цена PONS: 1 сентября PONS торговался по $0,4352 с рыночной капитализацией $309,9 миллиона и 129-м местом в рейтинге CoinGecko. Токен вырос на 363% за семь дней и на 1 554% за 30 дней после достижения исторического максимума в $0,4933 тем утром.
• Контекст сети: объем торгов на децентрализованных биржах (DEX) в сети Robinhood Chain за 24 часа составил $1,49 миллиарда, уступив только Solana с $2,5 миллиарда. Общая заблокированная стоимость достигла $738,7 миллиона.

Robinhood Chain теперь лидирует по активности launchpad. По данным The Defiant, её платформы захватили почти 70% всех комиссий криптоlaunchpad 31 августа. За 30 дней, закончившихся 11 августа, сеть сгенерировала $33,49 миллиона комиссий launchpad, почти догнав показатель Solana в $33,61 миллиона.

Pons против Uniswap Pools.trade

Появление конкурирующего продукта от Uniswap Labs стало определяющим эпизодом в короткой истории Pons. Pons был создан на инфраструктуре Uniswap, начав с v3 перед внедрением хука v4. 30 июля агрегатор запусков Uniswap идентифицировал Pons как разработчика, использующего Uniswap в качестве торгового уровня. Шесть дней спустя, 5 августа, Uniswap запустил Pools.trade.

У Pools.trade отсутствует комиссия за запуск. Каждый токен открывается в пуле v4 с комиссией 0,25%, причем сборы компаундируются в навсегда заблокированную ликвидность. Создатели также могут получать дополнительную долю в размере 0,05%. Основатель Хайден Адамс (Hayden Adams) утверждал, что комиссия в размере около 1%, которую взимает большинство launchpad, является источником извлечения выгоды.

В первый день Pools.trade зафиксировал больше запусков, чем Pons: 10 506 токенов против 7 210, согласно данным The Defiant. За ту неделю курс PONS упал на 49% примерно до $0,021.

К 31 августа позиции поменялись местами. Pools.trade собрал $38 553 суточных комиссий, в то время как Pons сгенерировал $4,89 миллиона, опираясь на данные DefiLlama. Судя по всему, создатели предпочли долю в комиссиях Pons в размере 70% и структуру обратного выкупа несмотря на более высокие базовые комиссии. Этот эпизод также продемонстрировал риск зависимости от инфраструктуры, разработчик которой может запустить конкурирующее приложение.

Pons против Pump.fun

Pump.fun выступает основным ориентиром для Pons, поскольку оба проекта следуют схожему шаблону, но принимают разные экономические решения. Pump.fun запустился на Solana в январе 2024 года и популяризировал запуск токенов через кривую бондинга. За последние 30 дней он сгенерировал $47,7 миллиона комиссий launchpad, включая $36,5 миллиона выручки протокола, согласно данным DefiLlama.

Несмотря на то, что Pons всего семь недель от роду и проект ограничен одной сетью, 29 августа он обогнал pump.fun по суточным комиссиям и с тех пор удерживает лидерство. Рыночные показатели в приведенном ниже сравнении взяты из CoinGecko.

Pump.fun сохраняет преимущество в истории работы, дистрибуции и общем масштабе. Она обработала миллионы запусков, управляет собственной биржей и расширила деятельность в сферу прямых трансляций, рынков предсказаний и multi-chain развертываний.

Платформа также сталкивается с проблемами, с которыми Pons еще не встречалась. К ним относятся коллективный иск, утверждающий, что она управляет нелицензированным казино, а также значительный навес токенов команды и инвесторов.

Pons в настоящее время предлагает лучшую соразмерность интересов. Создатели оставляют себе большую долю комиссий, в то время как держатели выигрывают от выделения 80% на сжигание вместо 50%, заблокированных pump.fun. У Pons также нет аллокации для инсайдеров, ожидающей разблокировки.

Ее долговечность зависит от того, сохранит ли Robinhood Chain активность мемкоинов и сможет ли Pons защитить свою долю от Uniswap, GMGN и более новых конкурентов. Ни одна из платформ не является по своей сути безопасной. Выход на биржу лишь подтверждает, что токен добрался до другой торговой площадки.

Безопасна ли Pons?

Pons снижает ряд распространенных рисков launchpad. Предложение токенов фиксированное, налоги создателей не могут быть увеличены после запуска, а ликвидность после выхода на биржу навсегда заблокирована. Захваты сообщества могут перенаправлять комиссии создателей, но не могут изменить ценообразование, предложение или ликвидность. Эти средства защиты обеспечиваются на ончейн-уровне в соответствии с документацией Pons v2.

Однако Pons v2 остается непроверенной на предмет аудита. Проверки со стороны SB Security, Dingbats и Pashov Audit Group все еще продолжаются, финальные отчеты не опубликованы. Команда также может изменить аллокацию в размере 80% на выкуп протокола.

Риски

Запущенные токены остаются высокоспекулятивными независимо от этих средств защиты.

• Полная потеря: Токены могут потерять всю стоимость. Выход на биржу означает лишь то, что кривая связывания была распродана, а не то, что проект является легитимным.
• Контракты без аудита: Необнаруженная уязвимость в v2 может повлиять на выход на биржу, ликвидность или распределение комиссий.
• Риск основателя и политики: Основатель является псевдонимом, полная команда не разглашается, а аллокация на выкуп не является неизменяемой.
• Выдача себя за других: Имена и символы не уникальны, поэтому трейдеры должны проверять адрес контракта.
• Рыночная зависимость: Снижение активности мемкоинов или более сильные конкуренты приведут к сокращению выручки Pons и выкупов PONS.
• Риск парных активов: Токены в паре с акциями и пары cbBTC наследуют риски волатильности и ликвидности своих парных активов.
• Зависимость от блокчейна: Pons полагается на секвенсор Robinhood Chain. Robinhood не гарантирует его бесперебойную работу, поэтому сбои или задержки могут нарушить торговля.
• Регуляторные риски: Токены без разрешений в паре с токенизированными ценными бумагами могут столкнуться с будущими ограничениями или принудительными мерами.

Основатели Pons

Pons была создана псевдонимным разработчиком, известным как Ozzy, который пишет в X под ником @MEADGod с изображением померанского шпица на аватарке. Его единственный задокументированный предыдущий проект — RootsFi, протокол кредитования на Berachain со стейблкоином под названием MEAD, который он обсуждал в сообщениях форума управления в мае 2025 года.

Ни его юридическая личность, ни полный состав команды не разглашаются. Интерфейсом управляет компания Pons Labs, LLC.

На момент запуска Ozzy описал Pons как ответ существующим launchpad, которые собирали комиссии, не поддерживая свои сообщества. Руководитель отдела коммуникаций Uniswap также назвал второго участника — 0xnobi.

Проект привлек внимание после того, как генеральный директор Robinhood Влад Тенев подписался на его аккаунт 21 июля. Рынки расценили эту подписку как позитивный сигнал, хотя она не содержала официального одобрения. Советник World Liberty Financial Огл также был заметным ранним держателем и промоутером, однако нет никаких свидетельств того, что он занимает официальную должность.

Заключение

Pons превратила односетевой launchpad в одного из ведущих генераторов комиссий в криптоиндустрии всего за семь недель. Структура ее токенов не имеет инсайдеров, готовых продавать на фоне роста. Постоянные блокировки ликвидности и фиксированное предложение укрепляют модель, в то время как 80% выручки протокола направляется на сжигание.

Ее слабые стороны столь же очевидны. Pons зависит от сохранения импульса мемкоинов в Robinhood Chain, псевдонимного основателя, поддерживающего изменяемую политику выкупа, и контрактов v2, аудит которых остается открытым. Появление Pools.trade показало, как быстро могут развернуться настроения, когда на рынок выходит более крупный конкурент.

Трейдерам стоит рассматривать Pons как высокобета-ставку на спекуляции в Robinhood Chain, а не как устойчивый бизнес, приносящий доход. Перед началом торговля проверяйте адрес токена и комиссию создателя, отслеживайте сжигания через Blockscout и исходите из того, что любой запущенный токен может упасть до нуля.