什么是dYdX？

dYdX 专为支持perpetual 交易而dYdX 去中心化区块链dYdX 基于Cosmos SDK CometBFT共识机制构建，作为独立的Layer 1 运行，并配备去中心化的订单簿和撮合引擎。这种架构确保了高可扩展性、低延迟以及对交易者的完全透明度。

该协议采用权益证明（PoS）机制，由验证者完成区块最终确认，质押者则负责保障网络安全。奖励USDC 原生治理代币的形式发放，资金来源于gas 。通过针对实时应用进行优化的开源索引器，实现了高效的数据访问。

dYdX 可配置的保证金机制、确定性的交易奖励以及由治理驱动的更新，为衍生品市场提供了一套高性能、无需信任的基础设施。

dYdX 的市场

dYdX 超过 182 个交易市场，支持最高 100leverage加密货币衍生品合约交易。USD、USD、USD 和USD 等热门交易对交易活跃度USD 日均交易量达到 3 亿美元。

除了主要交易dYdX 还会根据市场需求dYdX TAO、GOAT、TIA、ZRO资产，甚至还有 Fartcoin。这种做法确保交易者能够接触到各个领域的成熟市场和新兴机遇。

dYdX 手续费

dYdX 简洁明了的费率结构，通过maker 和基于交易量的折扣来激励交易。做市商和接单方的费用各不相同，所有市场中交易量大的用户均可享受更低的费用。

• Maker ：-1.1 个基点（返现），以奖励流动性提供者。
• Taker ：起始费率为3个基点，随着30天交易量的增加而递减。
• 批量折扣：根据各子账户30天内的累计交易量，按阶梯式递增适用。
• 统一费率：为简化起见，所有市场的费用均保持一致。
• 治理控制： dYdX 社区可根据需要调整费用。

dYdX 详解

2024年4月dYdX Ethereum智能合约（V3）向基于Cosmos SDK V4）的自有Layer 1 dYdX 。此次转型使dYdX 全面掌控其技术栈，从而针对衍生品交易进行性能优化，且无需依赖StarkEx 等外部结算层。

V4 还引入了一个由验证者维护的off-chain 簿，用于实现低延迟的交易匹配，并配合on-chain 。这取代了 V3Layer 2 从而提高了效率。此外，还实施了权益证明（PoS）共识机制，由验证者负责确认区块，并通过交易gas 和gas 获得奖励。

V4 版本扩展了治理功能，使社区能够直接掌控升级、费用和奖励，取代了 V3 版本中效率较低的DAO 。

dYdX Staking 奖励

dYdX staking 奖励系统由社区管理，通过与交易gas 和gas 挂钩的奖励机制来保障网络安全并激励参与。验证者、质押者和交易者均可从这些机制中获益，这些机制旨在将各类活动与协议的增长紧密结合。

Staking

验证者和委托人可获得由交易gas 和gas 资助的staking 。奖励每生成一个区块就会进行计算和分配，但参与者需要手动申领。

• 奖励公式：(费用池 * （委托人赌注 / 总赌注）） * （1 - 社区税） * （1 - 验证人佣金）。* (1 - 社区税) * (1 - 验证人佣金) 根据奖励文件。
• 来源：交易手续费（USDC）和gas （USDC NATIVE_TOKEN）。
• 手动领取：奖励累积在分配模块中，直到认捐者领取为止。

交易奖励

交易者每次交易都会自动获得奖励，奖励金额与他们产生的费用成正比。这些奖励设有上限，以符合协议的财务和管理决策。

• 奖励计算公式：奖励金额与交易者所占的区块总手续费比例成正比。
• 发行上限：为控制通胀，每个区块的奖励设有上限。
• 自动分发：奖励将在每个区块生成后直接分发至交易者的账户。

dYdX Tokenomics

由dYdX 于 2021 年推出的DYDX 是该协议治理、奖励和staking 核心。其设计旨在激励使用、支持开发并实现决策去中心化。该设计的主要方面包括：

• 总供应量：10亿DYDX 将于2021年8月至2026年8月期间分五年逐步释放。
• 社区分配：50%（5亿DYDX）将分配用于交易奖励（14.5%）、面向历史用户的追溯挖矿奖励（5%）、流动性提供者奖励（5.2%）、社区及奖励金库（24.2%）、USDC staking 0.6%）以及安全staking 0.5%）。
• 投资者和员工分配：其余 50%通过分配给投资者和团队成员来支持平台发展。
• 通货膨胀政策：自 2026 年起，经管理部门批准，协议可为持续发展引入最高为每年 2% 的通胀率。
• 治理控制：DYDX 负责管理所有重大协议决策，包括新增市场、参数调整以及代币功能。
• 验证者Staking：在 V4 版本中，DYDX 可以通过质押来保障网络安全并参与共识。
• 折扣与Staking功能：该代币继续提供手续费折扣，并现已支持验证者staking，从而进一步推动网络去中心化。

什么是dYdX ？

dYdX 推出由MegaVault 提供流动性的即时市场创建功能。用户可以针对任何资产（包括加密货币和预测市场）创建杠杆leverage最高可达 20 倍。 

MegaVault MegaVault 作为全球liquidity pool自动执行做市操作，并为存入资金的用户提供最高 40%APY的利润分成。此次升级简化了去中心化交易流程，使其更加快捷且易于参与。

dYdX 的创始人是谁？

dYdX 由安东尼奥·朱利亚诺（Antonio Juliano）于 2017dYdX 是一位毕业于普林斯顿大学的软件工程师，此前曾在Coinbase Uber 工作。在朱利亚诺的领导下，dYdX 最知名的去中心化衍生品交易所之一，交易量已达 1 万亿美元。

2024年5月，在花费七年时间打造该平台后，朱利亚诺宣布辞去首席执行官一职。然而，同年晚些时候，他重返公司，以“创始人模式”重塑dYdX Hyperliquid平台的日益激烈的竞争——后者已占据perps 的大部分市场份额。

总结

dYdX 其Layer 1 、MegaVault 系统以及社区驱动的治理等创新举措，确立了其在去中心化衍生品交易领域的关键地位。 

然而，随着Hyperliquid 等竞争对手的日交易Hyperliquid 30亿美元——dYdX10倍——该平台在适应市场变化和扩大规模方面面临巨大压力。 

随着dYdX ，其创新能力和夺回市场份额的能力将决定它在瞬息万变的DeFi 地位。