什么是 LayerZero？

LayerZero 是一个全链互操作性协议，使区块链能够直接通信。它不通过封装资产或经由中心化bridge进行路由，而是利用不可变的链上端点在链之间传输轻量级证明数据。没有任何单一的中介机构控制该过程。

截至 2026 年 3 月，该协议连接了 165+ 个区块链，包括 Ethereum、Solana、Arbitrum、Base、BNB Chain、Avalanche，以及自 3 月 17 日起的 Cardano。它管理着大约 870 亿美元的资产，分布在 750 多个全链同质化代币（Omnichain Fungible Tokens）中，自上线以来已处理超过 1.4 亿条消息。

在传统加密bridge将一条链上的代币锁定并在另一条链上铸造封装版本的地方，LayerZero 提供了一个用于原生发送已验证数据的消息传输层。开发人员基于全链应用（OApp）和全链同质化代币（OFT）等标准进行构建，因此通过 OFT 构建的代币在各处都作为相同的资产存在，而不是封装副本。

LayerZero 将自己描述为运行在区块链“城市之下”的基础设施。它不是一款应用，它是管道。

LayerZero 的工作原理

LayerZero 的架构在设计上具有模块化。应用程序可以选择自己的安全配置，而不是依赖共享的验证器集合。

• 超轻节点（ULNs）：每个受支持链上的链上智能合约。它们通过接收证明数据而不是同步完整区块历史来验证消息，从而保持较低的开销。
• 不可变端点：充当永久发送/接收接口的不可升级合约。由于它们无法被修改，应用程序不会面临协议升级破坏其集成的风险。
• 去中心化验证网络（DVNs）：应用程序通过选择特定的 DVN 来验证消息，从而自定义其安全栈。DeFi 借贷协议可以要求比游戏应用更严格的验证，而无需两者被迫纳入同一模型。
• 无许可执行：一旦消息通过 DVN 验证，任何人都可以在目标链上执行它。gas 费在源链上支付，因此用户不需要在目标链上拥有原生代币。
• 执行者：链下参与者负责处理自动消息传递，抽象化 gas 管理，使开发者无需建立自己的中继基础设施。
• OApp 和 OFT 标准：全链应用让开发者能够通过单次部署构建跨链运行的应用。OFT 对代币采用相同机制，完全消除了封装版本。

核心设计选择是将验证与执行分离。DVN 确认消息真实无误，执行者负责投递。两者均无单方面控制权，这使得该系统比由单一验证者集合控制两端的跨链桥架构更难遭到攻击。

Zero 区块链（将于 2026 年秋季推出）

2026 年 2 月，LayerZero Labs 宣布推出 Zero，这是一个面向机构金融市场的专属 Layer-1 区块链。这是该公司自创立该消息协议以来做出的最大战略押注。

Zero 旨在利用零知识证明和 Jolt 虚拟机实现高达 200 万的 TPS，Jolt 虚拟机消除了将传统区块链限制在 10,000 TPS 以下的重复计算。该链推出时包含三个无许可“区域”：通用 EVM 环境、专注于隐私的支付层以及专为跨市场结算打造的交易环境。

对于加密货币领域而言，其机构阵容可以说是重量级：

• 城堡证券（Citadel Securities）正合作进行市场结构设计，并对 ZRO 进行了战略投资。城堡证券很少直接购买代币。
• DTCC 正在探索 Zero 如何提升其代币化服务和抵押品应用链的可扩展性。DTCC 每年处理数万亿美元的证券。
• 洲际交易所（Intercontinental Exchange）（纽约证券交易所的母公司）正在研究将 Zero 用于全天候交易和结算基础设施，并配备代币化抵押品。
• Google Cloud 正与该项目合作，探索 AI 代理如何在 Zero 上执行小额支付和交易，而无需银行账户。
• ARK Invest 首席执行官 Cathie Wood 加入了 Zero 的顾问委员会，同行的还有 ICE 副总裁 Michael Blaugrund 以及前 DTCC 高管 Caroline Butler。

ZRO 将作为 Zero 的原生代币和治理资产，而 LayerZero 负责处理各区域之间以及它所连接的 165 多个链之间的互操作性。计划于 2026 年秋季推出。

首席执行官 Bryan Pellegrino 形容 Zero 将该行业的路线图“向前推进了至少十年”。这一说法能否兑现尚待观察，但合作者的含金量不容忽视。

USDT0 与稳定币布局

LayerZero 最具分量的现实验证并非 Zero 的发布，而是 USDT0。

2025 年 1 月，Tether 与 LayerZero 推出了 USDT0，这是基于 OFT 标准构建的 USDT 全链版本。USDT0 由 Everdawn Labs 管理，使 Tether 的稳定币能够扩展到未对其进行原生发行的链上，同时保持与锁在 Ethereum 上的 USDT 1:1 的支撑。

在推出后的第一年内，USDT0 在包含 Ethereum、Arbitrum、Solana、Tron 和 TON 在内的 23 个网络上处理了超过 700 亿美元的跨链转账。该系统运行在 Legacy Mesh（一个基于 LayerZero 构建的稳定币原生互操作性框架）之上，每笔交易收取 0.03% 的 USDT 费用。

2026 年 2 月，Tether 随后对 LayerZero Labs 进行了战略投资，将该协议视作其跨链扩张的核心基础设施。Tether 首席执行官 Paolo Ardoino 称 USDT0 是“数字资产和支付行业实现规模化发展所需的用户体验演进”。

这使 LayerZero 的定位从“有前景的互操作性协议”转变为“全球最大稳定币赖以生存的基础设施”。这是一个意义重大的转变。

ZRO 代币经济学

ZRO 代币的总供应量固定为 10 亿枚。截至 2026 年 3 月，据 CoinGecko 显示，流通量约为 2.5 亿至 3.1 亿枚，其余部分将在 2027 年前陆续解锁。ZRO 的交易价格约为 1.98 USD，市值接近 5 亿至 6 亿美元。历史最高价：7.47 USD（2024 年 12 月）。历史最低价：0.90 USD（2025 年 10 月）。

供应分配：

• 社区（38.3%）：3.83 亿枚代币。包括追溯分发（8.5%）、未来资助与计划（15.3%）以及生态系统增长（14.5%）。
• 战略合作伙伴（32.2%）：3.22亿枚代币。设有三年归属期，其中第一年锁仓，之后按月解锁。
• 核心贡献者（25.5%）：2.55亿枚代币，分配给 LayerZero Labs 员工。归属条款与合作伙伴相同。
• 回购部分（4.0%）：由 LayerZero Labs 回购的 4000 万枚代币，已注入社区资金池。

2571万枚代币解锁已于 2026 年 3 月 20 日生效，约占流通供应量的 6.36%。这些断崖式解锁会带来短期的抛压，但相对于同类协议代币而言，这一释放计划属于标准水平。

随着 Zero 在 2026 年秋季上线，ZRO 的效用将从协议治理和手续费分润扩展为全新 L1 的原生 gas 代币。这一转变正是近期巨鲸吸筹的逻辑所在，正如 Nansen 所报道的，2026 年 3 月期间，有九个钱包跨钱包买入了 4750 万美元。首席执行官 Pellegrino 否认了任何内幕安排。

ZRO 空投回顾

ZRO 空投从 2024 年 6 月 20 日开始分发，共计 8500 万枚代币（占供应量的 8.5%），覆盖 1,280,000 个符合条件的钱包。

女巫（Sybil）过滤机制非常严格。团队采取了自主申报窗口、赏金猎人机制，以及通过 Chaos Labs 和 Nansen 进行的过滤，拦截了价值约 1000 万枚 ZRO 的欺诈性申领。这一过程引发了争议：部分合法用户被标记，而诸如 Merkly 等工具上的已知女巫集群则因刷量行为遭到批评。

2024 年 9 月进行的第二次空投将未认领的代币重新分配给了在 TGE 后有活跃记录的钱包，并根据消耗的 gas 重新评估了分配额度。其目的是奖励持续使用的用户，而非一次性申领者。

总结：空投刷量（farming）已演变成一场军备竞赛。LayerZero 的方法比大多数项目更严谨，但在空投前后，每周的消息传递量仍从空投前的 200 万至 400 万降至空投后的 20 万至 25 万，因为刷量行为逐渐消退，真实有机使用量成为了基准。

2025 年表现与 2026 年第一季度进展

根据 Token Terminal 引用的 LayerZero 2025 年第四季度报告，该协议迎来了史上最强劲的一个季度：

• 转账量创下历史季度新高，同比增长 774%
• OFT 采用率增长了 173%，OFT 交易量首次超过传统 bridge 交易量
• 跨 750 多个 OFT 的资产规模约为 870 亿美元
• 连接的链扩展至 165 多个

2026 年第一季度关键进展：

• Tether 战略投资（2 月 10 日）入股 LayerZero Labs，指出 USDT0 交易量超过 700 亿美元
• 宣布推出 Zero 区块链（2 月 10 日），合作方包括 Citadel、DTCC、ICE、Google Cloud 和 ARK Invest
• Cardano 集成（3 月 17 日），这是 Cardano 历史上规模最大的互操作性部署，连接了 160 多条链以及 900 亿美元的资产
• Centrifuge RWA 合作（3 月 19 日），将代币化的美国国债基金引入 165 多条链
• 核心贡献者与合作伙伴迎来 2571万枚代币解锁（3 月 20 日）

创始人与融资

LayerZero 于 2021 年由 Bryan Pellegrino（首席执行官）、Caleb Banister 和 Ryan Zarick 创立。Pellegrino 曾是一名职业扑克牌手，拥有计算机科学背景，是该项目最公开的公众人物，在女巫过滤期间在 X 上极为活跃，直接回应了来自社区的批评。

总融资额：两轮共计 2.63 亿美元：

• A轮融资延期（2022年3月）：获得来自 a16z、Sequoia 和 FTX Ventures 的 1.35 亿美元融资，估值达 10 亿美元
• B轮融资（2023年4月）：获得来自 a16z、Sequoia、Circle 和 OKX Ventures 的 1.20 亿美元融资，估值达 30 亿美元

2026年2月，随着 Zero 的宣布，Tether 和 Citadel Securities 随后进行了战略投资。具体条款未公开。

用例

超过 240 个协议基于 LayerZero 构建。其中最重要的是：

• USDT0 / 传统网格：Tether 的全链稳定币基础设施。第一年的跨链转账额超过 700 亿美元。
• Stargate Finance：主要的流动性传输层，通过统一池实现即时的跨链资产转账。
• Centrifuge：代币化的 RWA 基金（通过 JTRSY 持有约 8.61 亿美元的美国国债），正使用 OApp 扩展至 165 个以上的链。
• Radiant Capital：跨多个网络的跨链借贷。
• Aptos Bridge：Aptos 与其他链之间的资产转账。

空投后的使用结构发生了重大转变。套利交易量消失了。USDT0 成为了主要的用例，将 LayerZero 的流量基础从投机性跨链转向了稳定币结算。这是一个黏性更高、更持久的收入来源。

风险

LayerZero 已经过 66 次以上的审计，并且从未遭受过协议级别的漏洞利用。鉴于已有 91.1 亿美元从 DeFi 协议中被盗（包括来自 Ronin、Wormhole 和 Nomad 等跨链桥漏洞利用的 28.7 亿美元），这一点值得注意。

仍然存在的风险：

• DVN 信任假设：模块化安全性改进了单验证者跨链桥，但应用程序仍需选择可靠的 DVN。配置不当的安全堆栈可能会使特定应用程序暴露于验证失败的风险中。
• 代币解锁压力：只有约 30% 的 ZRO 供应量在流通中。2027 年之前的持续解锁增加了长期的抛压。
• Zero 执行风险：在 DTCC 和 ICE 合作的情况下，目标达到 200 万 TPS 提高了门槛。错过 2026 年秋季的时间表或在性能上表现不佳将破坏扩展后的 ZRO 论点。
• 竞争：Wormhole、Axelar 和 Chainlink CCIP 都在争夺跨链份额。LayerZero 在 OFT 采用率和稳定币交易量方面领先，但互操作性并非赢家通吃。

总结

LayerZero 最初只是底层管道，即大多数用户从不直接接触的跨链消息传递基础设施。在协议层面上，这一点没有改变，但其周围的范围已经扩大。

USDT0 将 LayerZero 变成了关键的稳定币基础设施。由 Citadel、DTCC 和 ICE 支持的 Zero 是针对机构链上金融的直接布局。Cardano 的集成结束了加密货币中最大的链隔离事件之一。2025 年第四季度的创纪录交易量表明，空投后的使用量下降是暂时的，而非结构性的。

公开的问题在于同时在所有前沿进行执行。一个新的 L1、165+ 条链集成、大规模的 USDT0 以及机构入驻，这是一个巨大的覆盖面。但如果管道能够承受，LayerZero 将处于价值在区块链之间流动的核心位置。在一个多链世界中，这就是需要占据的位置。

有关 Layer 2 网络如何融入这一格局的背景信息，或者比较建立在跨链轨道上的最佳去中心化交易所，我们两者都有涵盖。