Was ist Kalshi?

Kalshi ist ein regulierter Prognosemarkt, auf dem Menschen Ja-oder-Nein-Kontrakte über die Ergebnisse realer Ereignisse wie Wirtschaft, Politik und Sport handeln. Anstatt auf eine Quote zu wetten, kaufen Sie Kontrakte, die wie Finanzinstrumente funktionieren und zu einer bekannten Auszahlung abgewickelt werden.

Gegründet im Jahr 2018 von Tarek Mansour und Luana Lopes Lara, Kalshi zur ersten staatlich zugelassenen Wettbörse in den Vereinigten Staaten. Diese Zulassung ermöglicht es dem Unternehmen, Fragen nach dem Typ „Wird dies eintreten?“ als regulierte handelbare Vermögenswerte und nicht als unlizenziertes Glücksspiel zu behandeln und landesweit tätig zu sein.

Jeder Markt stellt eine bestimmte Frage, z. B. "Wird die Inflation diesen Monat steigen?" oder "Wird Team X bis zum Jahresende die Meisterschaft gewinnen?" Händler kaufen "Ja" oder "Nein", und der Preis eines jeden Kontrakts zwischen einem und neunundneunzig Cent spiegelt sowohl die Marktwahrscheinlichkeit als auch den potenziellen Gewinn wider.

Wie Kalshi ?

Kalshi mit einem Live-Handelssystem, über das Nutzer Event-Kontrakte unter Verwendung verschiedener Ordertypen, transparenter Gebühren und automatisierter Abwicklungen kaufen und verkaufen können.‍

Im Folgenden finden Sie eine Übersicht über die inneren Mechanismen der Plattform und die Funktionen für die Benutzer:

• Auftragsarten: Händler können Quick Orders für die sofortige Ausführung zum besten Marktpreis oder Limit Orders verwenden, um ihren bevorzugten Einstiegspunkt und die Kosten festzulegen.
• Preisverhalten: Jeder Kontrakt bewegt sich zwischen $0,01 und $0,99, wobei die Zahl widerspiegelt, wie zuversichtlich der Markt ist, dass das Ereignis eintreten wird.
• Ausführungsablauf: Die Aufträge werden direkt zwischen den Händlern in einem offenen Auftragsbuch zusammengeführt, in dem die aktuellen Gebote, Nachfragen und verfügbaren Gesamtmengen auf beiden Seiten angezeigt werden.
• Gebührenstruktur: Kalshi variable Gebühren auf Basis der potenziellen Erträge, die in der veröffentlichten Gebührenordnung transparent aufgeführt sind; die durchschnittlichen Kosten liegen unter 2 % pro Transaktion.
• Maker : Händler, die ausstehende Limit-Orders platzieren, die die Liquidität verbessern, zahlen oft geringere oder gar keine Gebühren, was zu tieferen und stable beiträgt.
• Handhabung von Sicherheiten: Jede Position wird bei der Eröffnung vollständig finanziert, was bedeutet, dass Auszahlungen garantiert sind und Händler nie mehr als ihren ursprünglichen Betrag verlieren können.
• Ergebnisfeststellung: Nach Abschluss eines Ereignisses Kalshi die Ergebnisse anhand offizieller Datenquellen und schreibt den gewinnenden Wetten automatisch den Auszahlungsbetrag von 1 $ gut.
• Schutz der Daten: Persönliche Daten, Identitätsüberprüfung und Zahlungsinformationen werden verschlüsselt, durch vertrauenswürdige Dritte verarbeitet und für die behördliche Prüfung gespeichert.

Mit der Aufnahme der Susquehanna International Group (SIG) im Jahr 2024 – eines Market maker mit einem Jahresumsatz von 2 Billionen US-Dollar –trat Kalshi zudemin eine neue Phase hoher Liquidität ein. Die Partnerschaft brachte eine Ordertiefe von 100.000 Kontrakten, Spreads von 2 bis 3 Cent und eine Verfügbarkeit von 98 % mit sich, wodurch der Handel mit Ereigniskontrakten ebenso effizient wurde wie an traditionellen Finanzmärkten.

So handeln Sie auf Kalshi

Um auf Kalshi zu handeln, Kalshi zunächst Geld auf Ihr Konto einzahlen, einen Markt für ein bestimmtes Ereignis auswählen und Ja-oder-Nein-Kontrakte abschließen, die nach Bestätigung der Ergebnisse automatisch abgewickelt werden.‍

So durchlaufen Sie den gesamten Kalshi von der Anmeldung bis zur Auszahlung:

1. Erstellen Sie ein Konto: Registrieren Sie sich mit korrekten persönlichen Daten, bestätigen Sie Ihre E-Mail und akzeptieren Sie die Teilnahmebedingungen, um Zugang zum Live-Handel zu erhalten.
2. Vollständige Identitätsüberprüfung: Laden Sie einen gültigen amtlichen Ausweis hoch, geben Sie Ihre Sozialversicherungsnummer an und bestehen Sie die KYC-Prüfung, um Einzahlungen und Abhebungen zu ermöglichen.
3. Richten Sie Sicherheitseinstellungen ein: Aktivieren Sie die Zwei-Faktor-Authentifizierung, erstellen Sie ein sicheres Passwort und speichern Sie Backup-Codes, um Ihr Profil zu schützen.
4. Guthaben aufladen: Sie können Geld per ACH , Debitkarte, Kryptowährung oder über zugelassene Zahlungspartner einzahlen; die meisten Einzahlungen werden innerhalb eines Werktags auf Ihrem Konto gutgeschrieben.
5. Durchsuchen Sie die verfügbaren Märkte: Untersuchen Sie Themen wie Inflation, Kryptopreise oder wichtige Wahlen, und lesen Sie das Regelwerk jedes Marktes, um die Datenquelle und die Abrechnungsmethode zu verstehen.
6. Wählen Sie Ihre Auftragsart: Wählen Sie Quick Orders für eine sofortige Ausführung oder Limit Orders, um den gewünschten Einstiegspreis festzulegen und möglicherweise Transaktionsgebühren zu reduzieren.
7. Platzieren Sie Ihren Handel: Entscheiden Sie sich für eine Seite ("Ja" oder "Nein"), geben Sie die Anzahl der Kontrakte ein, prüfen Sie die geschätzte Gebühr und bestätigen Sie den Auftrag zur Bearbeitung.
8. Überwachen und verwalten Sie Positionen: Beobachten Sie die Kursbewegungen, passen Sie Ihre Positionen an oder schließen Sie sie frühzeitig, um Gewinne zu erzielen, oder halten Sie sie, bis sich der Markt beruhigt hat und die Auszahlungen abgeschlossen sind.

Hinweis: Kalshi können Positionen bis zu 25.000 $ pro Markt halten, während zugelassene Institutionen und Market Maker mit höheren Limits handeln dürfen. Sobald Ihre Trades abgewickelt sind, können Sie Gewinne über das sichere Auszahlungssystem Kalshisofort auf Ihr verknüpftes Bank- oder Debitkonto überweisen.

Länder, in denen Kalshi ist

Gemäß der Kalshi (Abschnitt VI) schränkt die Plattform den Zugang in über 50 Ländern und Regionen aufgrund von Anforderungen zur Einhaltung US ein. Diese Einschränkungen basieren auf geltendem Recht, CFTC und den Sanktionen des Office of Foreign Assets Control (OFAC) US .‍

Nachstehend finden Sie eine detaillierte Aufschlüsselung der eingeschränkten Gerichtsbarkeiten nach Regionen:

• Nordamerika und Karibik: Kanada, Kuba, Haiti und Nicaragua unterliegen Einschränkungen aufgrund von US , Konflikten bei der Finanzberichterstattung und Risiken anti-money laundering .
• Europa: Belarus, Belgien, Bulgarien, Frankreich, Italien, Monaco, Polen, Russland, die Ukraine (Krim, Donezk, Luhansk, Saporischschja, Cherson) und das UK aufgrund von Abweichungen EU Beschränkungen.
• Afrika: Algerien, Angola, Burkina Faso, Kamerun, die Zentralafrikanische Republik, die Elfenbeinküste, die Demokratische Republik Kongo, Äthiopien, Kenia, Libyen, Mali, Mosambik, Namibia, Somalia, der Südsudan, der Sudan und Simbabwe unterliegen Sperren gemäß den Vorschriften OFAC regionalen Compliance-Gesetzen.
• Naher Osten: Iran, Irak, Libanon, Syrien und Jemen unterliegen weiterhin Beschränkungen aufgrund von Sanktionen US und Vorschriften zur Verhinderung der Terrorismusfinanzierung.
• Asien-Pazifik: Afghanistan, Laos, Myanmar (Birma), Nordkorea, Singapur, Taiwan, Thailand und Australien unterliegen Ausfuhrkontrollen, Beschränkungen der Datenverarbeitung und lokalen Lizenzierungsbeschränkungen.
• Südamerika: Bolivien und Venezuela sind aufgrund von Finanzsanktionen und politischen Risiken, die im Widerspruch zu den CFTC stehen, in die Aufstellung aufgenommen worden.
• Andere Gebiete: Der Zugriff oder die Nutzung ist in allen Rechtsordnungen, die umfassenden oder regionalen US unterliegen (wie beispielsweise besetzte oder mit einem Embargo belegte Gebiete), automatisch untersagt.

Einwohner oder Unternehmen aus diesen Regionen können Kalshi den geltenden Richtlinien und gesetzlichen Bestimmungen keine Konten eröffnen, keine Einzahlungen vornehmen oder auf Kalshi handeln. Am besten sehen sie sich die ListePolymarket unterstützten Länder an und prüfen, ob sie dort zur Teilnahme an Prognosemärkten berechtigt sind.

Kalshi Länder

Kalshi in mehr als 130 Ländern verfügbar und bietet Zugang überall dort, wo der Handel nicht gegen US oder regionale Finanzgesetze verstößt. Die meisten Nutzer außerhalb der eingeschränkten Rechtsordnungen können Konten eröffnen, ihre Identität verifizieren und mit Event-Kontrakten handeln, ohne dass zusätzliche Lizenzhindernisse bestehen.

Zu den unterstützten Regionen zählen wichtige Volkswirtschaften wie die Vereinigten Staaten, Mexiko, Brasilien, Deutschland, Indien, Japan, Südkorea und Südafrika sowie der Großteil Asiens und Lateinamerikas. Die globale Webschnittstelle der Plattform ermöglicht die Teilnahme across Märkten unter Beibehaltung aller Clearing- und Regulierungsfunktionen.

Laut Similarweb Kalshi monatlich etwa 3 Millionen Besuche, wobei 81,5 % aus den Vereinigten Staaten, 2,3 % aus Kanada, 2,1 % aus dem Vereinigten Königreich, 1,4 % aus Deutschland und 0,9 % aus Indien Kalshi . Die restlichen 11,8 % kommen aus verschiedenen Ländern across , Asien und Südamerika.

Kalshi

Kalshi zwei offizielle Bundeslizenzen, die von der Commodity Futures Commission (CFTC) ausgestellt wurden und es dem Unternehmen ermöglichen, in den Vereinigten Staaten als legale Börse für Event-Kontrakte tätig zu sein.‍

Nachstehend finden Sie einen Überblick über die offiziellen Zulassungen und die damit verbundenen behördlichen Registrierungen:

• Designated Contract Market (DCM): Kalshi . ist von der CFTC Designated Contract Market zugelassen, was das Unternehmen dazu berechtigt, ereignisbasierte futures zu notieren und deren Handel zu ermöglichen.
• Derivatives Clearing Organization (DCO): Ihre Clearing-Tochtergesellschaft, Kalshi LLC (Kalshi ), ist bei der CFTC registriert, CFTC alle Kalshi zu clearen, margin und abzuwickeln.
• Registrierung bei Futures National Futures (NFA): Kalshi seine Clearingstelle sind bei der NFA registriert, um die Einhaltung der Vorschriften kontinuierlich zu überwachen und den vorgeschriebenen Berichtspflichten nachzukommen.
• Aufsicht über den Commodity Exchange Act (CEA): Beide Einrichtungen arbeiten im Rahmen des CEA, das die Marktintegrität, das Risikomanagement und den Schutz der Teilnehmer regelt.
• Ausnahmen auf Bundesstaatenebene: Da Kalshi auf Bundesebene reguliert Kalshi , genießt das Unternehmen landesweite Anerkennung, wodurch es von einer gesonderten Zulassung auf Bundesstaatenebene für Derivatgeschäfte befreit ist.
• Prüfungs- und Berichtspflichten: Die DCM- und DCO-Status Kalshierfordern regelmäßige CFTC , Cybersicherheitsbewertungen und die Offenlegung operativer Risiken.
• Operative Clearing-Rechte: Die DCO-Lizenz Kalshi ermöglicht es dem Unternehmen, margin zu verwalten, die Vertragserfüllung zu gewährleisten und Transaktionen unabhängig von Dritten abzuwickeln.
• Anerkennung als Teilnehmer am US-amerikanischen Markt: Beide Kalshi sind im offiziellen Register CFTCfür zugelassene US und Clearingstellen aufgeführt.

Kalshi

Bis Ende 2025 Kalshi across Finanzierungsrunden über 550 Millionen US-Dollar eingesammelt und nach der Serie-D-Finanzierungsrunde eine Bewertung von rund 5 Milliarden US-Dollar erreicht. Diese Summe stammt von institutionellen Risikokapitalgebern, privaten Investoren und bedeutenden Wall Street , die das rasante Wachstum und die regulatorische Widerstandsfähigkeit des Unternehmens unterstützen.

Die Entwicklung Kalshibegann 2019 mit einer Startkapitalfinanzierung durch Y Combinator und Neo, gefolgt von einer Serie-A-Finanzierungsrunde in Höhe von 30 Millionen US-Dollar im Jahr 2021 unter der Führung von Sequoia Capital Charles Schwab Henry Kravis beteiligten. Im Jahr 2025 Paradigm eine Serie-C-Finanzierungsrunde in Höhe von 185 Millionen US-Dollar, und Sequoia führte Andreessen Horowitz gemeinsam mit Andreessen Horowitz eine Serie-D-Finanzierungsrunde in Höhe von 300 Millionen US-Dollar an.

Bloomberg Oktober 2025) berichtete, dass Kalshi nur wenige Wochen nach seiner letzten Finanzierungsrunde nun Angebote von Investoren Kalshi , die das Unternehmen mit über 10 Milliarden Dollar bewerten. Die steigende Bewertung spiegelt Rekordhandelsvolumina, bedeutende Sportpartnerschaften sowie Kalshi entscheidenden juristischen Sieg wider, der Wetten auf die Präsidentschaftswahlen in den US ermöglicht.

Ist Kalshi Safe?

Kalshi safe die meisten Händler Kalshi safe , da seine Struktur das Kontrahentenrisiko ausschließt und jeder Kontrakt beim Kauf vollständig besichert ist. Anstatt auf Vertrauen oder Kredit zu setzen, wird jeder Handel durch reale Geldmittel abgesichert, die bis zur Abwicklung einbehalten werden, wodurch sichergestellt wird, dass Auszahlungen automatisch und ohne Verzögerung erfolgen.

Die Sicherheit auf Kalshi über die gesetzlichen Vorschriften hinaus und spiegelt das Design der Plattform, ihre Fairness und ihre strenge Datenverantwortlichkeit wider. Nutzer können die Orderbücher in Echtzeit einsehen, die Abwicklung stützt sich auf vordefinierte öffentliche Quellen, und Transaktionen werden kontinuierlich auf Manipulationen oder Handelsunregelmäßigkeiten überwacht.

Kalshi

Selbst bei umfassenden Schutzmaßnahmen und einer zuverlässigen Aufsicht sind Kalshi finanziellen und operativen Risiken ausgesetzt, die mit ergebnisorientierten und zeitkritischen Ereignismärkten untrennbar verbunden sind. Wichtige zu berücksichtigende Risiken:

• Marktvolatilität: Die Eintrittswahrscheinlichkeiten können sich vor der Abrechnung stark verändern, was zu starken Kursschwankungen und plötzlichen Verlusten bei Positionen mit Hebelwirkung oder hohem Volumen führen kann.
• Liquiditätsengpässe: Nischen- oder zeitspezifische Märkte ziehen oft weniger Teilnehmer an, was zu größeren Spreads und Schwierigkeiten beim Ausstieg aus Positionen zum Marktwert führt.
• Regulatorische Veränderungen: Zukünftige US Änderungen US oder neue CFTC Auslegungen könnten bestimmte Kategorien von Event-Märkten einschränken, verzögern oder vollständig aussetzen.
• Verzögerungen bei der Ergebnisermittlung: Da Kalshi auf verifizierte Datenquellen von Drittanbietern Kalshi , kann es zu Verzögerungen bei der Abrechnung oder zu Streitigkeiten kommen, wenn Informationen uneinheitlich aktualisiert werden.
• Technische Zuverlässigkeit: Vorübergehende Ausfälle, Zahlungsverzögerungen oder Systemfehler können den Benutzerzugang unterbrechen und offene Positionen in volatilen Handelszeiten beeinträchtigen.
• Verhaltensbedingte Risiken: Händler, die emotional auf Medienberichte oder aktuelle Nachrichten reagieren, gehen unter Umständen übermäßige Risiken ein, die zu höheren Verlusten across Positionen across führen können.
• Rechtliche Einschränkungen: Nutzer, die sich aus verbotenen oder risikoreichen Regionen einloggen, müssen gemäß Kalshi und Bestimmungen Kalshi mit einer Sperrung ihres Kontos, dem Verlust ihres Guthabens und einer Überprüfung der Einhaltung der Vorschriften rechnen.
• Ungleichgewicht der Informationen: Institutionelle Händler oder datengesteuerte Unternehmen mit schnelleren Ausführungssystemen können sich Preisvorteile gegenüber typischen Privatkunden verschaffen.

Rechtsstreit und Sieg vor Gericht

Im Mittelpunkt des wegweisenden Rechtsstreits Kalshistand das Vorhaben des Unternehmens, Kontrakte im Zusammenhang mit US zu notieren, was die CFTC im Jahr 2023 CFTC untersagt hatte. Nach fast zweijährigem Rechtsstreit entschied ein Bundesberufungsgericht im Oktober 2024, dass Kalshigeplanten Märkte rechtmäßige Derivate und keine Glücksspielinstrumente seien. Wichtige Meilensteine:

• September 2023: CFTC lehnt KalshiAntrag auf Zulassung für Wahlmärkteab.
• November 2023: Kalshi reicht gemäß dem VerwaltungsverfahrensgesetzKlage gegen die CFTC ein.
• Oktober 2024: Ein Bundesgericht gibt Kalshi Recht und hebt die Entscheidung CFTCauf.
• Mai 2025: Die CFTC die Rücknahme ihrer Berufung, was für Kalshi einen faktischen juristischen Sieg bedeutet.

Diese Entscheidung schuf einen regulatorischen Präzedenzfall, indem sie den Handel mit Ereignissen im Zusammenhang mit Wahlen nach Bundesrecht legitimierte und Kalshi einem Symbol für die Reform der Fintech-Regulierung machte. Der Ausgang des Verfahrens löste einen starken Anstieg der Handelsaktivitäten und der Risikokapitalfinanzierung aus und festigte damit KalshiFührungsposition in der Prognosemarktbranche.

Kalshi Polymarket

Kalshi Polymarket die beiden führenden Prognosemärkte, die jeweils einen eigenen Ansatz für den Handel mit den Ergebnissen realer Ereignisse verfolgen. Kalshi als regulierte Finanzbörse, während Polymarket über dezentrale Smart Contracts arbeitet, die auf einer Blockchain-Infrastruktur basieren.

Messari Polymarket im Oktober 2025 ein etwas höheres Handelsvolumen, während Kalshi bei den verifizierten Händlern in den Vereinigten Staaten Kalshi . Die Unternehmensbewertung Kalshiliegt bei etwa 5 Milliarden US-Dollar, verglichen mit den 8 bis 9 Milliarden US-Dollar Polymarketnach der umfangreichen Investition Intercontinental Exchange.

Nachstehend finden Sie einen kurzen Vergleich, der die wichtigsten strukturellen Unterschiede hervorhebt:

Abschließende Überlegungen

Kalshi Prognosemarkt steht heute an vorderster Front, wenn es darum geht, die Neugier der Öffentlichkeit in eine eigenständige Anlageklasse zu verwandeln, und lässt dabei die Grenzen zwischen spekulativen Erkenntnissen und messbarer Finanzintelligenz verschwimmen.

Zu den nächsten Fortschritten könnten tokenisierte Abwicklungen, globale Clearing-Partnerschaften und integrierte Datenfeeds gehören, die Echtzeit-Nachrichten in sofort handelbare Finanzrisiken umwandeln.

Sollte Kalshi , verantwortungsbewusst zu skalieren, könnte dies die Art und Weise grundlegend verändern, wie Menschen ihre Überzeugungen absichern, globale Risiken prognostizieren und an der Informationsökonomie selbst teilhaben.