En quelques jours, $ASTER est passé du lancement d'un jeton à une capitalisation boursière de plusieurs milliards de dollars, enflammant instantanément la spéculation sur DeFi. Les traders considèrent qu'il s'agit du lancement le plus ambitieux du perp DEX depuis Hyperliquid, alimenté par des promesses d'effet de levier élevé, d'ordres cachés, de contrats d'actions et d'une grande liquidité entre les chaînes.

Mais l'engouement n'est que la moitié de l'histoire. Aster peut-il traduire l'euphorie des jetons en une croissance soutenue du volume, et a-t-il vraiment ce qu'il faut pour détrôner Hyperliquid de la couronne des produits dérivés de la chaîne de valeur ?

Dans cette étude approfondie, nous analysons les origines d'Aster, ses principales caractéristiques, sa tokenomique et ses risques, afin de vous aider à décider s'il s'agit de la prochaine grande bourse de produits dérivés ou d'une autre pompe éphémère.

Qu'est-ce que Aster DEX ?

Aster est une bourse décentralisée (DEX) créée en 2024 par la fusion d'Astherus et d'APX Finance, qui associe des stratégies de rendement à une infrastructure de négociation perpétuelle. La plateforme affiche déjà un volume cumulé de plus de 500 milliards de dollars, 2 millions d'utilisateurs, plus de 260 millions de dollars d'intérêts ouverts et 1 milliard de dollars de valeur totale bloquée.

Son principal produit est le trading perpétuel multi-chaînes, qui offre un effet de levier jusqu'à 1001x grâce au mode Pro avec un carnet d'ordres et au mode Simple avec une exécution en un seul clic et résistante à la MEV. Les utilisateurs bénéficient d'ordres cachés, d'échanges entre chaînes sans pontage, de liquidités mises en commun entre les marchés et de la future chaîne L1 Aster.

Aster Earn prend en charge des produits de revenu tels que asBNB et USDF tout en ajoutant le staking pour BTC, USDT et CAKE avec des rendements annuels supérieurs à 30%. Soutenu par YZi Labs et approuvé par le fondateur de Binance, Changpeng Zhao, le lancement du jeton Aster a bondi de 2 215 % à 1,95 $, faisant passer la capitalisation boursière à plus de 3,25 milliards de dollars.

Comment fonctionne Aster ?

Aster fonctionne comme une bourse décentralisée multi-produits, combinant des contrats perpétuels, des marchés au comptant et des actifs à rendement dans un écosystème commercial interopérable.

Vous trouverez ci-dessous une présentation des principaux produits de la plateforme et du fonctionnement de chacun d'entre eux.

1. Aster Pro

Aster Pro est le produit phare de la plateforme, un échange décentralisé de contrats perpétuels avec carnet d'ordres qui prend en charge BNB Chain, Ethereum, Solana et Arbitrum. Il offre une marge isolée pour un seul actif avec USDT ou une marge inter-portefeuilles via le mode multi-actifs, améliorant ainsi l'efficacité du capital et l'équilibrage des risques.

Les principales caractéristiques d'Aster Pro sont les suivantes

• Mode mono-actif : Collatéral USDT, marge isolée, PnL spécifique à la position
• Mode multi-actifs : Prise en charge de plusieurs cryptomonnaies en tant que garanties, garanties croisées, conversions d'équilibre automatique.
• Ratios de garantie : Chaque actif est actualisé sur la base de la volatilité pour le calcul des marges.

Le produit prend également en charge plusieurs types d'ordres, notamment marché, limite, stop-limite, stop-marché, stop suiveur et post-seulement, ainsi que des modificateurs tels que Take Profit, Stop Loss, Reduce-Only et Time-in-Force (GTC, IOC, FOK).

Les outils avancés comprennent des rappels de stop suiveur, des stratégies automatisées de négociation en grille et l'accès à des contrats de jetons pré-lancement avec des exigences de marge définies.

2. Les stocks

Aster Pro étend les contrats perpétuels aux actions américaines, permettant la négociation réglée en crypto-monnaies d'actions telles que AAPLUSDT avec un effet de levier allant jusqu'à 50x. Les positions sont libellées et réglées entièrement en USDT, avec des paramètres de négociation alignés sur les heures de marché américaines.

Les actions négociées sur Aster comprennent

• Effet de levier maximum : 50x par contrat d'action
• Paliers de frais : Des frais de créateur aussi bas que zéro point de base pour les traders VIP dont les volumes sur 14 jours sont supérieurs à 1 milliard de dollars.
• Sessions de négociation : Pré-marché 04:00-09:30, marché ouvert 09:30-16:00, post-marché 16:00-20:00, nuit jusqu'à 04:00

Les frais de financement sont facturés toutes les huit heures, et les prix sont calculés à partir d'oracles tels que Pyth pour plus de précision. Cette structure permet aux utilisateurs du monde entier d'obtenir une exposition aux actions directement sur la chaîne, sans passer par des courtiers ou des dépositaires traditionnels.

3. 1001x

1001x, également connu sous le nom d'Aster Simple, permet un trading perpétuel entièrement onchain avec un effet de levier jusqu'à 1001x à travers BNB Chain et Arbitrum. Il utilise le pool de liquidité ALP pour fournir du capital, soutenu par des oracles décentralisés de Pyth, Chainlink, et Binance Oracle.

Principaux éléments du mode 1001x d'Aster :

• Effet de levier maximal : 1001x sur BTCUSD, 250x ETHUSD, 75x alts, 200x paires forex
• Frais : 0,08 % pour l'ouverture et la clôture pour un effet de levier inférieur à 500x, frais de clôture basés sur le PnL pour un effet de levier de 500x et plus.
• Modes : Standard, Degen (500x-1001x avec zéro frais d'ouverture et 0,01 % de dérapage) et Dumb Mode (prévisions de prix à court terme avec un retour sur investissement allant jusqu'à 82 %).

Les positions sont isolées, avec des protections oracle et des taux de financement mis à jour à chaque bloc pour équilibrer le risque ALP. Cette conception permet d'obtenir un effet de levier important tout en limitant les manipulations et en garantissant l'intégrité de l'exécution.

4. Aster Spot

Aster Spot permet des transactions directes d'actifs aux prix actuels du marché, prenant en charge des jetons comme ASTER, APX, USDT, BTC et ETH sur BNB Chain. Les traders peuvent utiliser des ordres de marché, de limite et de limite d'arrêt, avec des contrôles optionnels Post-Only et Time-in-Force.

Les caractéristiques d'Aster Spot sont les suivantes

• Dépôts et retraits : Pris en charge par les bourses centralisées ou les portefeuilles
• Types d'ordres : Marché (instantané), Limite (prix défini), Stop-limite (déclenché)
• Réseau : Transferts basés sur le BEP-20 pour un règlement rapide

Contrairement aux perpétuels, les échanges au comptant impliquent une propriété réelle des jetons, ce qui en fait le point d'entrée pour les nouveaux utilisateurs et la fourniture de liquidités pour l'écosystème plus large d'Aster.

5. Aster Earn

Aster Earn fournit des produits de rendement automatisés intégrant les stratégies DeFi et CeDeFi avec une mise en jeu en un clic et des mises à jour des récompenses en temps réel. Les récompenses sont distribuées en continu, sans qu'aucune réclamation manuelle ne soit nécessaire.

Principaux produits au sein d'Aster Earn :

• asUSDF : Dérivé de stablecoin porteur de rendement avec multiplicateur de 10x Au
• asBNB : jeton de mise en réserve liquide avec jusqu'à 30 % d'APY grâce aux récompenses de l'écosystème Binance
• asCAKE : dérivé du piquetage CAKE générant un rendement veCAKE et des pots-de-vin (frappe terminée en avril 2025)

Ces actifs servent également de garantie de marge dans Aster Pro grâce au programme Trade and Earn, qui permet aux utilisateurs d'obtenir des récompenses de mise tout en négociant des perpétuels.

6. USDF Stablecoin

L'USDF est le stablecoin d'Aster, entièrement collatéralisé et porteur de rendement, frappé 1:1 avec l'USDT et conçu pour générer des revenus passifs pour les détenteurs.

Les principales caractéristiques de l'USDF sont les suivantes

• Conversion 1:1 : Toujours échangeable contre des USDT, ce qui garantit un ancrage rigide et la stabilité de l'arbitrage.
• Génération de rendement : Soutenu par un trading delta-neutre et des stratégies DeFi diversifiées, distribuant des profits hebdomadaires aux stakers asUSDF.
• Mise en jeu de l'asUSDF : Locking USDF frappe asUSDF, un jeton de rendement avec des points Au bonus pour des récompenses $ASTER.
• Résistance aux marchés baissiers : Contrairement à l'USDe, qui doit faire face à un financement négatif, le FSD se diversifie dans des stratégies de prêt afin de maintenir les rendements.
• Potentiel institutionnel : La conception décentralisée combinée à la garde des réserves par le Ceffu fait de l'USDF une option conforme pour l'adoption institutionnelle.

Par rapport à leurs concurrents, USDT et USDC offrent une échelle mais restent centralisés, tandis que les options décentralisées comme USDe d'Ethena et DAI de MakerDAO sont confrontées à des problèmes de rendement et de volatilité.

Les ordres cachés et les Dark Pools d'Aster DEX expliqués

Les ordres cachés sur Aster DEX permettent aux traders de placer des ordres à cours limité sans afficher la taille ou l'intention dans le carnet d'ordres public. Les participants bénéficient ainsi d'une totale confidentialité jusqu'à l'exécution, ce qui réduit le risque de fuite en avant, de dérapage et de liquidation prédatrice.

Contrairement aux ordres iceberg qui révèlent partiellement leur intention, les ordres cachés d'Aster restent totalement invisibles, tout en partageant la liquidité avec les ordres visibles pour une découverte efficace des prix. Cela garantit que les transactions peuvent être exécutées discrètement tout en contribuant à la profondeur du marché, un équilibre qui fait souvent défaut dans les dark pools hors chaîne.

Cette fonctionnalité fait écho à l'appel lancé par Changpeng Zhao en juin 2025 en faveur d'un DEX perpétuel pour les dark pools sur la chaîne afin de protéger les gros traders contre les attaques des MEV. Alors que les dark pools s'appuient sur des sites privés et des systèmes ZK complexes, Aster met déjà en œuvre l'exécution furtive en mode natif, offrant aux traders un environnement de négociation transparent mais protégé.

Comment trader sur Aster DEX

Aster DEX offre un accès flexible par le biais d'un portefeuille ou d'une connexion par e-mail, des dépôts à partir d'échanges centralisés ou de portefeuilles, et une exécution intuitive dans l'application. Le processus permet aux traders débutants et avancés de s'intégrer rapidement tout en maintenant la sécurité et la transparence.

Suivez les étapes suivantes pour commencer à négocier :

1. Accédez à la plateforme : Visitez asterdex.com, cliquez sur Launch App, choisissez BNB Chain, Arbitrum, Ethereum, ou Solana, et connectez-vous en utilisant MetaMask, Binance Wallet, Phantom Wallet, ou un autre portefeuille cryptographique.
2. Autoriser la connexion : Approuver la demande de signature dans votre portefeuille connecté, ce qui active l'accès au compte sur tous les réseaux d'échange pris en charge.
3. Connexion par courriel : Saisissez votre adresse électronique, vérifiez-la à l'aide d'un code à six chiffres, définissez un mot de passe sécurisé et générez votre adresse d'échange blockchain.
4. Déposer des fonds : Sélectionnez un jeton et un réseau pris en charge, saisissez le montant du dépôt, confirmez la transaction du portefeuille et attendez le règlement de la blockchain.
5. Vérifier le solde : Vérifiez votre onglet portefeuille pour vous assurer que les dépôts s'affichent correctement, en notant que les vitesses de confirmation varient entre BNB Chain, Ethereum, Arbitrum et Solana.
6. Placez des transactions : Naviguez vers Aster Pro ou Spot, sélectionnez votre paire de trading, ajustez l'effet de levier ou le type d'ordre, et approuvez l'exécution dans votre portefeuille.
7. Retirer des actifs : Choisissez le jeton et le réseau, entrez une adresse de destination, confirmez le montant du retrait et autorisez la demande en toute sécurité dans votre portefeuille.
8. Rééquilibrer le compte : Résoudre les soldes négatifs créés par des pertes ou des frais en effectuant de nouveaux dépôts ou en utilisant la fonction de rééquilibrage de la plateforme.

Frais et financement d'Aster Trading

Aster DEX applique différentes structures de frais en fonction du mode de négociation, en équilibrant la dynamique faiseur-preneur, les niveaux d'effet de levier et la protection de la liquidité. Il est important de comprendre ces coûts, car ils affectent directement la rentabilité, la gestion des positions et la façon dont vous structurez vos stratégies de trading.

Aster Pro

Aster Pro utilise un modèle de frais maker-taker où les frais sont appliqués à la valeur nominale de chaque contrat exécuté.

• Ordres d'intermédiaires : Une commission de 0,01 % s'applique lors de l'ajout de liquidités au carnet, calculée à partir de la valeur nominale de la transaction au moment de l'exécution.
• Ordres de preneurs d'ordres : Des frais de 0,035 % s'appliquent lors du retrait instantané de liquidités, sur la base de la valeur nominale des contrats remplis.
• Exemple de formule : L'achat de 0,1 BTC à 80 000 en tant que preneur équivaut à des frais de 2,8 USDT ; la vente à 85 000 en tant que faiseur équivaut à 0,85 USDT.

1001x

1001x combine des frais d'exécution fixes avec des modèles de clôture basés sur l'effet de levier et des ajustements de financement calculés pour chaque bloc afin d'équilibrer l'intérêt ouvert.

• Ouverture et clôture : 0,08% pour les ouvertures et fermetures de positions en dessous de 500x l'effet de levier, calculé à partir du prix d'entrée ou de sortie.
• Mode à effet de levier élevé : Les positions à 500x, 750x, ou 1001x sautent les frais d'ouverture mais paient des frais de clôture dynamiques basés sur les bénéfices avec un minimum de 0,03%.
• Frais d'exécution : Des frais fixes couvrent le règlement en réseau, soit 0,50 $ pour les exécutions BNB Chain et 0,20 $ pour les exécutions Arbitrum.
• Modèle de financement : Le financement s'ajuste à chaque bloc pour équilibrer l'exposition long-short, ce qui a un impact direct sur le PnL non réalisé et les seuils de liquidation entre les paires.

Aster Spot

Aster Spot applique un modèle simple de frais pour les transactions au comptant exécutées directement sur les réseaux pris en charge.

• Ordres passés par le Maker : Une commission de 0,04 % s'applique aux ordres qui restent dans le carnet, ce qui encourage les traders patients à contribuer à la liquidité.
• Ordres de preneur d'ordre : Une commission de 0,10 % s'applique lors de l'exécution instantanée d'un ordre contre la liquidité disponible, généralement utilisée pour entrer ou sortir plus rapidement du marché.
• Exemple de formule : L'achat de 0,1 BTC à 100 000 en tant que maker équivaut à 4 USDT ; l'achat de la même transaction en tant que taker équivaut à 10 USDT.

ASTER Tokenomics

Le jeton $ASTER a une offre maximale de 8 000 000 000, répartie entre les récompenses de la communauté, le développement de l'écosystème, la liquidité, la trésorerie et les allocations d'équipe. Il permet de renforcer la gouvernance, d'encourager la croissance et d'ancrer la durabilité de l'écosystème Aster.

L'allocation est structurée comme suit :

• Airdrop : 53,5% (4,28 milliards $ASTER) réservés aux utilisateurs fidèles et aux traders, avec 704 millions débloqués au TGE et le reste acquis sur 80 mois.
• Ecosystème et communauté : 30 % (2,4 milliards de dollars) consacrés à la migration de l'APX, à l'amorçage des liquidités, aux partenariats et aux subventions, acquis de manière linéaire sur 20 mois.
• Trésorerie : 7% (560M $ASTER) bloqués à TGE et réservés aux initiatives approuvées par la gouvernance, à la croissance stratégique future et aux réserves opérationnelles.
• Équipe : 5% (400M $ASTER) alloués aux contributeurs et conseillers avec un cliff de 12 mois suivi de 40 mois d'acquisition linéaire.
• Liquidité et cotation : 4,5% (360M $ASTER) débloqués immédiatement au TGE pour sécuriser les cotations en bourse et soutenir la fourniture de liquidités initiales.

Au cours du premier jour suivant le TGE, $ASTER ne pouvait être acheté que sur le marché natif d'Aster Spot. Maintenant, il est listé sur Gate.io, MEXC, BingX, et PancakeSwap, ainsi que soutenu dans les marchés perpétuels sur Hyperliquid, Lighter, et Aster lui-même. Découvrez exactement comment acheter des jetons $ASTER dans notre article sur Datawallet.

Aster est-il sûr ?

Oui, Aster a pris des mesures significatives pour garantir la sécurité, avec de multiples audits de son coffre-fort, de ses produits de gain et de ses jetons de jalonnement liquide. Des examens indépendants réalisés par des sociétés d'audit de contrats intelligents telles que PeckShield, Halborn et Salus Security ont vérifié les contrats de base, réduisant ainsi la probabilité de vulnérabilités exploitables.

Les principaux risques qui subsistent sont les suivants :

• Concentration des détenteurs de jetons : les données onchain et les discussions X suggèrent que plus de 90% des $ASTER en circulation pourraient être concentrés dans moins de 10 portefeuilles.
• Contrôle de la gouvernance : Avec 53,5 % de l'offre totale de 8B allouée aux airdrops et 30 % aux pools d'écosystèmes, les baleines qui contrôlent ces pools pourraient dominer les votes de protocole.
• Dynamique de déblocage : 8,8 % de l'offre a été débloquée à TGE en septembre 2025, les 3,6 milliards de tokens airdrop restants étant acquis sur 80 mois et les 2,4 milliards de tokens écosystème sur 20 mois, ce qui crée une pression de vente périodique.
• Risque lié aux contrats intelligents : Malgré de multiples audits, les vulnérabilités ou les exploits non découverts dans les contrats déployés ne peuvent jamais être entièrement exclus dans DeFi.
• Exposition réglementaire : En tant que DEX axé sur les produits dérivés, avec des actions tokenisées et un effet de levier élevé, Aster opère dans un secteur qui fait l'objet d'une surveillance réglementaire croissante à l'échelle mondiale.
• Dépendance à l'égard de la réputation : Le sentiment et l'adoption du marché peuvent être trop liés au soutien public du cofondateur de Binance, ce qui peut entraîner des risques si le soutien diminue.

Aster vs Hyperliquid : Comparaisons clés

Aster et Hyperliquid représentent deux approches très différentes des produits dérivés sur la chaîne, chacune ayant des points forts et des compromis uniques. Vous trouverez ci-dessous une comparaison côte à côte mettant en évidence l'effet de levier, les frais, les jetons, les modèles de marge et les caractéristiques les plus remarquables.

L'Aster DEX va-t-il basculer dans l'hyperliquide ?

La question que tout le monde se pose est de savoir si Aster peut vraiment renverser Hyperliquid, qui domine aujourd'hui les perpétuels décentralisés avec des volumes quotidiens inégalés. Aster traite encore à peine 10 % de cette activité, mais son jeton $ASTER a brièvement atteint une capitalisation boursière de 3 milliards de dollars, alors que $HYPE a culminé à 20 milliards de dollars.

Pour comprendre cette rivalité, il faut rappeler le rôle de CZ dans la chute de FTX à la fin de 2022. Après avoir annoncé que Binance liquiderait ses avoirs en TTF, CZ a déclenché une crise de liquidité qui a paralysé FTX et l'a finalement poussée à la faillite, éliminant ainsi le concurrent de Binance qui connaissait la croissance la plus rapide.

Aujourd'hui, Hyperliquid est devenu la nouvelle menace, arrachant régulièrement à Binance des parts de marché sur les produits dérivés et se forgeant une clientèle culte dans le domaine du trading de perps. Nombreux sont ceux qui pensent que CZ y voit une répétition de la saga FTX et qu'il est déterminé à affaiblir Hyperliquid avant qu'il ne s'implante trop solidement.

Même le moteur 1001x, présenté comme l'innovation d'Aster, a été testé à l'intérieur de PancakeSwap, le DEX leader sur la chaîne BNB, des mois auparavant. Chez Datawallet, nous avons nous-mêmes effectué des transactions sur la base de ces premiers essais, en observant comment Aster fait partie d'une stratégie plus large menée par CZ pour le renouveau de la chaîne BNB, plutôt que d'être une startup isolée.

Réflexions finales

Dans la bataille entre Aster et Hyperliquid, l'histoire ressemble à un David contre Goliath moderne, bien que l'on ne sache pas exactement quel camp joue quel rôle.

Hyperliquid éclipse actuellement Aster en termes de volume de perpétuels décentralisés, mais Aster porte l'ombre de l'influence de Binance et de l'ambition de CZ pour une renaissance de la chaîne BNB.

Le résultat dépendra de la capacité de la puissance de feu d'Aster, soutenue par Binance, à surmonter l'élan d'Hyperliquid, dirigé par Jeff Yan et basé sur la communauté.