Что такое Lido?

Lido — это staking ликвидного staking с открытым исходным кодом, наиболее известный благодаряstaking Ethereum . Вместо запуска валидаторов, управления ключами или блокировки 32 ETH пользователи вносят депозит ETH и получают stETH — передаваемый staking ликвидного staking . Это превращает нативный staking комбинируемое DeFi , сохраняя при этом доступ кstaking Ethereum .

Проект был запущен примерно в период EthereumBeacon Chain Ethereumв 2020 году, когдаstaking ETH ужеstaking возможен, но функция вывода средств ещё не запущена. Lido сформировать рынок staking ликвидного staking , предоставив пользователям токен-квитанцию, который можно было использовать в DeFi базовые ETH заблокированными у профессиональных валидаторов.

Lido расширила свою деятельность за пределы Ethereum, но её стратегия стала более целенаправленной. Polygon Terra была прекращена после краха этой экосистемы, а Polygon Polkadot, Kusama, Solana и Polygon была постепенно свернута или прекращена. В июне 2026 года Lido лишила bridge канонического bridge wstETH такие сети, как zkSync , Mode, Scroll, Mantle, Swell, Zircuit, Soneium, Polygon PoS и Lisk.

Сегодня Lido по-прежнему Lido одним из крупнейших Ethereum staking по объему обеспеченной стоимости. DefiLlama , общая стоимость заложенных активов ( TVL DefiLlama составила примерно 14,97 млрд долларов, в основном на Ethereum, а ежедневные комиссии — 1,13 млн долларов. Стандартная комиссия протокола Lidoсоставляет 10 % от staking , которая распределяется между операторами и DAO .

Как Lido ?

Lido staking ETH staking ликвидный, токенизированный процесс. Пользователи вносят ETH, протокол направляет их валидаторам, stETH объединенную позицию, а вывод средств или вторичные рынки обеспечивают возможности выхода из инвестиции.

Депозиты, stETH и операторы узлов

Когда пользователи участвуют в стейкинге через Lido , они взаимодействуют со смарт-контрактами, а не с отдельными валидаторами. stETH объединенные в пул ETH, вознаграждения валидаторам и штрафы на уровне протокола.

Основной рабочий процесс выглядит следующим образом:

• Депозит: Пользователи отправляют ETH staking Lido staking , тем самым избегая требования о минимальном балансе ETH в 32 ETH и операционной нагрузки, связанной с самостоятельным управлением клиентским программным обеспечением, ключами валидатора и инфраструктурой.
• Эмиссия: stETH ETH протокол осуществляет эмиссию stETH , создавая передаваемое токенизированное право на долю в объединенной staking и на накопленное вознаграждение по ней.
• Объединение ресурсов: Внесенные в протокол ETH внутри него, а затем распределяются между утвержденной инфраструктурой валидаторов в соответствии с модулями и правилами маршрутизации, определёнными системой управления.
• Операторы: Операторы узлов запускают Ethereum , обеспечивают бесперебойную работу сети, защищают ключи и выполняют функции проверки блоков, получая при этом часть staking в рамках протокола.
• Вознаграждения: stETH пересчитываются по мере начисления вознаграждений валидаторам, поэтому держатели могут наблюдать рост своих остатков, сохраняя при этом токен, который можно использовать в совместимых DeFi .
• Штрафы: если валидаторы не достигают требуемых показателей или подвергаются штрафным санкциям, stETH разделяют эти экономические последствия через систему объединенного учета, а не в отношении отдельного валидатора.
• Управление: LDO регулируют параметры протокола, подключение операторов, деятельность казны, обновления и инициативы по децентрализации в рамкахDAO Lido DAO .

Staking и учет данных «Оракула»

Staking , представленный в рамках Lido , сделал Lido модульной системой. Вместо единого монолитного набора валидаторов архитектура поддерживает несколько staking , включая отобранных операторов, кластеры распределенных валидаторов и ориентированные на сообщество пути, призванные со временем расширить круг участников.

Отчеты Oracle обновляют информацию в протоколе о балансах валидаторов, вознаграждениях, штрафах, выводах средств и комиссиях. Такой учет обеспечивает stETH с объединенным запасом ETH его ETH , и одновременно позволяет распределять вознаграждения между пользователями. После перехода на версию V2 stETH фактически stETH автоматическому рекомпозитингу, поскольку неиспользованные вознаграждения можно повторно вложить в стейкинг.

Вывод средств и stETH

После того как появилась возможность Ethereum , Lido собственные механизмы вывода. Пользователи могут обменивать stETH очередь на вывод, а не полагаться исключительно на AMM .

Цикл вывода средств, как правило, состоит из следующих этапов:

• Запрос: Пользователь помещает stETH wstETH в очередь на вывод, блокируя токен на время, пока протокол рассчитывает ETH , на которую можно претендовать.
• Очередь: запросы обрабатываются по принципу «первым пришел — первым обслужен», при этом время обработки зависит от длины очереди, завершения работы валидаторов, Ethereum и доступности Lido .
• NFT: Lido NFT типа unstETH, NFT ожидающий обработки запрос на вывод средств, включая статус запроса и ожидаемую сумму после его завершения.
• Буфер: Наличие ETH Lido может обеспечить быстрое выполнение запросов на вывод средств; в противном случае валидаторы выходят из системы, чтобы сгенерировать достаточное количество ETH ожидающих запросов.
• Финализация: Oracle обновляет пакеты, уничтожает заблокированные stETH и помечает соответствующую позицию по выводу unstETH как готовую к получению.
• Утверждение: Пользователь сжигает NFT unstETH NFT получает ETH, осуществляя выкуп в рамках native без необходимости продавать stETH вторичных рынках.
• Рынки: Пользователи, которым требуется более быстрая ликвидность, могут swap stETH wstETH на биржах, хотя условия исполнения зависят от ликвидности, slippage и рыночных цен.

Как делать стейкинг в Lido

Staking Lido для пользователей, которые хотят получатьstaking ETH , не занимаясь работой валидатора. Процесс по-прежнему происходит onchain, поэтому wallet по-прежнему имеет первостепенное значение.

Перед тем как staking ETH staking , выполните следующие действия:

1. Подготовьте wallet: используйтеwallet self-custody ,wallet с Ethereum, пополните его ETH и обеспечьте ETH достаточного запаса ETH для gas будущих операций.
2. Откройте приложение: перейдите непосредственно на сайт официального staking Lido staking , внимательно проверьте домен и избегайте спонсорских ссылок, клонов или незапрашиваемых wallet .
3. Подключить wallet: подключите свой wallet приложению, проверьте выбранную сеть и подтвердите, что вы используетеmainnet Ethereum mainnet другую поддерживаемую цепочку, которую планируете использовать.
4. Введите сумму: выберите ETH для стейкинга, помня, что вознаграждения могут варьироваться, основная сумма подвержена риску, а DeFi сопряжено с дополнительными рисками.
5. Условия проверки: перед утверждением staking проверьте указанную ставку, комиссию за вознаграждение, ориентировочную gas , условия контракта и wallet .
6. Подтвердить стейкинг: отправьте транзакцию из своего wallet, дождитесь подтверждения и убедитесь, что после этого stETH в вашем wallet в приложении для отслеживания портфеля.
7. Отслеживание вознаграждений: поскольку stETH ребейзинг, остатки на счетах обычно обновляются по мере поступления отчетов оракула, отражающих staking , штрафы и вычеты комиссий по всему пулу.
8. Токен Wrap: конвертируйте stETH wstETH при использовании DeFi , мостов или сетей, требующих формата токена без ребейзинга.
9. План выхода: чтобы вывести средства, подайте заявку на вывод в фиатной валюте через Lido swap stETH бирже, сравнив время ожидания, ликвидность и влияние на цену.

Что можно делать со stETH?

stETH не просто подтверждение о размещении ETH в стейкинге. Это ликвидный staking , который используется на рынках кредитования, в автоматических ликвидных маркет-мейкерах (AMM), yield , Layer 2 , restaking и в cross-chain DeFi.

1. Использование stETH протоколах DeFi

Протоколы кредитования позволяют пользователям вносить stETH wstETH в качестве залога, а затем брать в кредит такие активы, как ETH стейблкоины. Aave исторически Aave одной из важнейших платформ, в то время как другие рынки кредитования поддерживают стратегии залогового обеспечения, stETH, такие как wstETH, при определенных параметрах риска.

Основное преимущество заключается в эффективном использовании капитала: пользователи сохраняют доступ кstaking Ethereum , одновременно обеспечивая ликвидность. Риск заключается в liquidation. Если стоимость заимствованных активов растет, стоимость залога падает или изменяются параметры риска, позиции с использованием кредитного плеча могут быть быстро закрыты, особенно во время периодов stETH или ETH .

2. Обеспечить ликвидность в AMM

Автоматизированные маркетмейкеры, такие как Curve, Balancer и Uniswap , сыграли важную роль в stETH . Пуллы помогают трейдерам swap ETH, stETH, wstETH и связанные с ними активы, одновременно предоставляя поставщикам ликвидности возможность зарабатывать на торговых комиссиях или получать вознаграждения, если таковые предусмотрены, например, 5,42% APR ETH Uniswap .

Обеспечение ликвидности не то же самое, что staking. Риски, связанные с участием в пуле, могут включать временную потерю, риск отклонения от привязки, drift состава токенов, риски, связанные со смарт-контрактами, а также изменения в системе стимулирования. Глубокая AMM по-прежнему играет ключевую роль в полезности stETH, поскольку предоставляет держателям возможность выхода из системы в обход очереди на вывод средств.

3. Максимизируйте доходность с помощью Yield

Yield разрабатывают стратегии на основе stETH, wstETH, рынков кредитования, AMM, yield Pendle и систем хранилищ. Пользователи вносят средства в стратегию, а хранилище автоматизирует начисление сложных процентов, ребалансировку или распределение средств между подходящими возможностями в зависимости от структуры продукта.

Удобство сопровождается дополнительными факторами риска. На результаты могут влиять стратегические контракты, кураторы, leverage, допущения оракулов и сторонние протоколы. Собственные продукты Lido демонстрируют, как хранилища, USD ETH USD, становятся все более структурированными, однако доходность по-прежнему остается нестабильной.

4. Доступ к stETH Layer 2 и сайдчейнах

wstETH помогает заблокированным ETH за пределыmainnet Ethereum mainnet более экономичные среды. Lido поддерживает такие сети, как Arbitrum, OP Mainnet, Base, Linea, BNB , Unichain и другие, при этом wstETH, как правило, предпочитают, поскольку балансы без пересчета интегрируются более плавно.

Перед bridging крипто-мостов пользователям следует проверить текущую каноническую поддержку. В июне 2026 года Lido каноническое bridge в нескольких сетях. Существующие токены не были аннулированы, однако Lido , поддержка и одобрение Lido были сокращены.

LDO Tokenomics

LDO токен управления Lido DAO. Он не дает прямого права на stETH , но предоставляет держателям право голоса при принятии решений, касающихся протокола и казны.

Распределение

LDO был запущен в качестве токена ERC-20 с фиксированным объемом эмиссии в один миллиард токенов. Первоначальное распределение было сосредоточено на казне, инвесторах, разработчиках, валидаторах и участниках проекта.

К ключевым tokenomics относится следующее распределение:

• Общий объем эмиссии: LDO с общим объемом эмиссии в 1 000 000 000 токенов, что DAO начала обеспечило DAO фиксированную base управления.
• Казна: В DAO поступило 36,32 % от общего объема монет, что обеспечило органам управления значительный резерв для выделения грантов, поощрений, финансирования разработки, интеграции и реализации стратегических инициатив.
• Инвесторы: Инвесторы получили 22,18 % от общего объема токенов, на которые распространяются условия первоначального ограничения на распоряжение и поэтапного вступления в права, указанные в первоначальной документации Lidoпо токенам управления.
• Разработчики: Первые Lido получили 20 %, что отражает объем ранних технических работ, необходимых для запуска DAO, staking и сопутствующей инфраструктуры.
• Основатели: Основатели и будущие сотрудники получили 15 %, что позволило увязать интересы долгосрочных участников с ростом протокола, участием в управлении и развитием операционной деятельности.
• Валидаторы: Валидаторы и владельцы подписей получили 6,5 % в знак признания вклада первых участников, задействованных в создании инфраструктуры, запуск протокола и обеспечение его безопасности.
• Airdrop: Первые участники стейкинга получили небольшой начальный airdrop, тогда как более широкое распределение зависело от решений казначейства, покупок на рынке, поощрительных мер и деятельности по управлению.

Полезность

Основная роль LDOзаключается в управлении. Его ценность зависит от рыночных ожиданий в отношении роли Lido, казначейской политики, права голоса, децентрализации и будущей экономики протокола.

К важным областям LDO относятся следующие:

• Голосование: LDO голосуют по предложениям, причем вес голоса пропорционален количеству владеемых токенов, если только механизмы управления не будут изменены в результате утвержденных обновлений.
• Параметры: Управление может влиять на комиссии, staking , наборы операторов, настройки оракулов, расходование средств казны и обновления протокола посредством формальных DAO .
• Казначейство: LDO крупным DAO , средства которого могут направляться на финансирование развития экосистемы, обеспечение безопасности, программы по поддержанию ликвидности, гранты, исследования и операционные бюджеты.
• Операторы: DAO влияют на процесс подключения операторов узлов, staking , правила работы модулей, ожидания в отношении производительности, а также на инициативы по децентрализации в рамках инфраструктуры валидаторов.
• Обновления: Существенные изменения в протоколе, включая версию V2, усовершенствования Staking и модификации системы управления, зависят от механизмов DAO и утверждения в рамках DAO .
• Стимулы: LDO поддерживать меры по стимулированию ликвидности, интеграции и программы развития экосистемы, хотя эти решения зависят от меняющихся рыночных условий и результатов голосований по вопросам управления.
• Сигнализация: Владение LDO служит сигналом участия в staking ликвидным staking , что дает заинтересованным сторонам право голоса в дискуссиях о Ethereum и рисках, связанных с протоколом.

Safe ли в Lido ?

Lido рядом преимуществ с точки зрения безопасности: контракты с открытым исходным кодом, многократные аудиты, программа поощрения за обнаружение уязвимостей, DAO , профессиональные операторы узлов иstaking custodial . Кроме того, проект имеет многолетний опыт работы и глубоко интегрирован в экосистемуDeFi Ethereum , кошельки, институциональные структуры и аналитические платформы.

Это не означает, что Lido . Пользователи по-прежнему зависят от поведения Ethereum , смарт-контрактов, отчетов оракулов, DAO , bridge , ликвидности вторичного рынка и DeFi . stETH для отражения ETH в заложенном ETH , а не для устранения рыночных, технических или управленческих рисков.

Основные риски

staking ликвидного staking зависит от архитектуры протокола и поведения пользователей. Наибольшие риски не всегда очевидны, когда вознаграждения и ликвидность кажутся простыми.

Перед использованием Lido ознакомьтесь с перечисленными ниже рисками:

• Контракт: Ошибка всмарт-контрактах Lido , интеграциях, обёртках или логике обновлений может повлиять на пополнение счётов, снятие средств, учёт или поведение токенов, несмотря на проведённые аудиты.
• Снижение доли: Неправомерные действия валидатора, простои или связанные с ними сбои в работе операторов могут привести к уменьшению staking , при этом убытки будут распределены между stETH в рамках системы объединенного учета.
• Ликвидность: ETH стресса курс stETH опускаться ниже ETH , особенно когда ликвидность на вторичном рынке снижается или позиции с использованием кредитного плеча вынуждены быстро закрываться.
• Управление: Решения, LDO, могут влиять на параметры, операционную деятельность, операторов, модули и обновления, что создает риск, связанный с управлением, для пассивных stETH .
• Oracle: Отчетность Oracle играет ключевую роль в начислении вознаграждений, наложении штрафов, осуществлении выводов средств и ведении бухгалтерского учета; сбои или задержки могут привести к нарушению ожидаемых остатков на счетах или сроков погашения.
• Bridge: доступность wstETH в других цепочках зависит от bridge , канонической поддержки, ликвидности, корректности контрактов и работоспособности инфраструктуры целевой цепочки.
• DeFi: кредитование, restaking, AMM и хранилища сопряжены с рисками, выходящими за рамки Lido , в том числе с liquidation, потерей доходности по стратегии, ошибками кураторов и рисками, связанными со сторонними контрактами.
• Нормативно-правовые аспекты: к staking в ликвидной форме staking применяться изменяющийся нормативный режим, особенно в тех случаях, когда staking , токены управления или yield становятся предметом пристального внимания со стороны регулирующих органов.

Основатели

Имя Lido обычно ассоциируется с Konstantin Lomashuk, Василием Шаповаловым и Jordan Fish. Ломашук также связан с P2P и cyber.Fund, благодаря чему он привнес в раннее позиционирование экосистемы Lido staking и опыт инвестирования в криптовалюту.

Василий Шаповалов является одним из наиболее заметных технических участников Lido. Его опыт охватывает такие области, как архитектура протоколов, инфраструктура валидаторов и разработка с упором на безопасность, что позволило ему сыграть ключевую роль в stETH —staking Ethereum Lido— а также в последующих обсуждениях вопросов управления.

Jordan Fish, более известный как Cobie, — известный криптоинвестор и обозреватель. Его участие помогло Lido популярность на раннем этапе в DeFi Ethereum DeFi , хотя в настоящее время развитие Lidoвышло далеко за рамки деятельности какого-либо одного основателя.

Lido другие Staking ликвидного Staking

Главное преимущество Lido— это ликвидность. stETH wstETH широко интегрированы в экосистемуDeFi Ethereum , институциональные продукты, кошельки, мосты и аналитические платформы. Этот сетевой эффект делает Lido для пользователей, которым важна компоузибельность, но при этом он также вызывает постоянные дискуссии о концентрации валидаторов.

Альтернативы отличаются друг от друга по различным компромиссам. Rocket Pool делает акцент на децентрализованных операторах узлов, StakeWise предлагает staking на основе хранилищ, Binance ETH Binance ETH к бирже и ETH высокой ликвидностью, а Coinbase ставит во главу угла доступ к регулируемой бирже. Лучший выбор зависит от предпочтений в отношении хранения, полезности токена, комиссий и целей децентрализации.

Вот краткий обзор практического сравнения:

Заключительные мысли

Lido staking Ethereum staking доступным, преобразовав заблокированные активы валидаторов в stETH — ликвидный staking , который можно использовать в DeFi он по-прежнему отражает staking .

Его главная сильная сторона одновременно является и предметом наибольших споров. Высокая ликвидность, интеграции и масштаб делают Lido , однако сторонники Ethereum продолжают внимательно следить за распределением операторов, управлением и долей рынка.

Для большинства пользователей Lido лучше всего Lido как инфраструктуру, а не как yield гарантированной yield . stETH быть мощным инструментом, но каждый дополнительный уровень — от bridging кредитования, restaking или хранилищ — может повысить риск.