什么是 Babylon？

Babylon 是一个 Bitcoin staking 协议和一个名为 Babylon Genesis 的 Cosmos SDK Layer 1。它允许 Bitcoin 持有者直接在 Bitcoin 上锁定 BTC，并利用该 stake 来保护独立的 PoS 链，团队将这种模式描述继持有和支付之后的 Bitcoin 第三用例。

该设计将 Bitcoin 保留在原地。没有将其包装成像 WBTC 这样的合成代币，没有通往其他链的跨链桥，也没有托管代币的托管机构。Staker 自始至终保留其 private key，并且锁定是由 Bitcoin 自身的脚本而不是外部合约强制执行的。

Babylon Genesis 位于该系统的中心。它既是受 staked Bitcoin 保护的独立链，也是将该安全性和流动性引导至其他网络的控制平面。该协议由斯坦福大学教授 David Tse 和 Fisher Yu 于 2022 年创立，据 DefiLlama 称，它已发展成为最大的 Bitcoin DeFi（或“BTCFi”）项目之一，有超过 30 亿美元的 BTC 投入其中。

Babylon Bitcoin Staking 如何运作？

Babylon 运行为一个双边市场。Bitcoin 持有者提供经济安全性，而 PoS 网络、rollup 和 appchains 则消费它以换取其收益的一部分。在实践中：

• Bitcoin 留在 Bitcoin 上：您在 Bitcoin 链上有期限的 Taproot staking 合约中锁定 BTC。代币绝不会转移到其他网络，并且您可以在锁定期满后提取。
• 全程自托管：staking 脚本构建在 Bitcoin 的原生 UTXO 模型上，因此没有任何第三方会占有您的 BTC。
• 终局性提供商负责验证：大多数 staker 会委托给终局性提供商，这是一个在所保护的网络上签署区块的专业运营商。有 200 多个终局性提供商处于活跃状态。
• 罚没机制（Slashing）已上线且具密码学保障：Babylon 使用可提取一次性签名（EOTS）。如果终局性提供商在同一区块高度进行双重签名，其 private key 将在数学上暴露，这会触发预先签名的 Bitcoin 交易，从而销毁委托给它的部分 BTC。诚实的 staker 不会受到影响。
• 解除质押（Unbonding）以 Bitcoin 区块衡量：提取 staked BTC 大约需要 301 个 Bitcoin 区块，即大约两天，锚定于Bitcoin 时间戳而不是社交检查点。

关于收益：通过 Babylon staking BTC 可以获得较低的 BABY 年化收益率，通常在低个位数。对于大多数早期参与者来说，空投比定期收入更具吸引力，在您仅为了收益而 staking 之前值得记住这一点。

Babylon Genesis 与 Bitcoin 超级充能网络

购买 Babylon 安全性的网络被称为 Bitcoin 超级充能网络（BSN）。根据 Babylon 的文档，BSN 是指将其区块终局性锚定在自身共识之上的 staked Bitcoin 的任何链，从而在不通胀其原生代币来支付安全费用的情况下获得 Bitcoin 级别的经济权重。

Babylon Genesis 是第一个 BSN，也是其余 BSN 的控制平面。它构建在具有 CometBFT 共识和 CosmWasm 支持的 Cosmos SDK 之上，通过 IBC 协调 staking、收益分配和跨链消息传递。该链运行双重 staking 模型，其中 CometBFT 验证者使用委托的 BABY 保护它，而终局性提供商则添加了第二个由 Bitcoin 支持的终局性层。

更大的目标是多重 staking，这是 Babylon 第三阶段的主打功能。单一的 BTC stake 可以同时保护多个 BSN，并从每个 BSN 中赚取独立的收益流，而持有者无需解除质押和 restaking。它在 2025 年贯穿测试网，并成为了 Babylon 从保护一条链扩展到多条链的方式。

Genesis 还正在获取 EVM 功能，这将使 Solidity 开发者能够在 Bitcoin 保护的 L1 上直接部署 BTCFi 应用（例如借贷和交易）。结合对构建在 staked BTC 之上的流动性质押代币的支持，该链正在将自己定位为流动性中心，而不仅仅是安全层。

BABY 代币经济学

BABY 是 Babylon Genesis 的原生 gas、治理和 staking 代币。它于 2025 年 4 月随主网一起推出，初始供应量为 100 亿枚代币，年通胀率为 8%，用于资助 staking 收益。

• 奖励分配：通胀率被平均分配，其中 4% 给予 BTC stakers，4% 给予 BABY stakers，因此双重staking模型的两端都以 BABY 支付。
• 治理：BABY 持有者对升级以及费用和通胀等参数进行投票。BTC stakers 不直接投票，因为他们委托的验证者会代表他们投票。
• 销毁机制：根据一项治理提案，BSN 发送给 Genesis 的奖励会在链上进行拍卖，出价以 BABY 计价，中标的出价将被销毁。随着更多 BSN 的加入，此设计旨在通过通缩压力来抵消通胀。
• 分配：早期私募投资者持有 30.5%，生态系统建设与研发各占 18%，社区激励占 15%，团队占 15%，顾问占 3.5%。投资者、团队和顾问的份额将在几年内逐步释放，因此解锁的代币将持续进入供应量直到 2029 年。

airdrop 包含在此分配额中。Babylon Foundation 预留了 6. 亿枚 BABY（占供应量的 6%）用于奖励早期采用者，涵盖第一阶段 BTC stakers、Pioneer Pass NFT 持有者以及开源贡献者。Binance 在上线期间同步开展了 7500 万枚 BABY 的 HODLer airdrop。关于此类分发结构的宏观背景，我们的顶级加密货币 airdrops指南涵盖了其运作机制。

无信任比特币金库与 Aave 合作关系

Babylon 的最新方向将 staking 的理念延伸至借贷领域，打着“BTCFi 2.0”的旗号。核心部分是无信任比特币金库 (TBV)，它将 BTC 锁定在 Bitcoin 上的 Taproot UTXO 中，并生成一个代表该抵押品的不可转移的记账资产，无需封装，也无需托管。

2025 年 12 月，Babylon 与 Aave Labs宣布达成合作，将原生 Bitcoin 抵押品引入 Aave V4。利用 Aave 的星形架构（hub-and-spoke architecture），Babylon 正在构建一个专用的 Bitcoin 支持的分支（spoke），允许用户存入真实的 BTC 并借出稳定币，底层币则保留在 Bitcoin 链上。偿还贷款即可解锁抵押品。2026 年年中，温度检查提交至 Aave DAO，随后不久原生 BTC 抵押借贷便登陆了公共 testnet。

这一推进得到了资金支持。a16z crypto 于 2026 年 1 月投资 1500 万美元以支持金库技术，并且团队已暗示将进一步扩展至 Bitcoin 支持的 DeFi 保险，在没有理赔时，存入的 Bitcoin 将为协议黑客攻击保障提供承保并赚取 yield。与 Ledger 和 GoMining 的集成扩大了对金库的访问权限。其赌注在于，大约 1.7 万亿美元的闲置 Bitcoin 使得单独的 staking 池相形见绌。

Babylon 与 EigenLayer

Babylon 通常被描述为“Bitcoin 版的 EigenLayer”，这种对比站得住脚。两者都重复使用现有资产来保护附加网络并为此向持有人支付费用。区别在于基础层。EigenLayer在 Ethereum 的智能合约环境中运行，通过 restaking ETH 和流动性 staking 代币来保护附加服务。Babylon 在 Bitcoin 的基础层上运行，那里没有智能合约，因此它依赖 Taproot 脚本和 EOTS 来执行 slashing。

这一限制塑造了一切。Bitcoin 有限的脚本编写比 EVM 更难构建，但这意味着被 stake 的 BTC 永远不会离开 crypto 中最安全、最具流动性的链。这两者并非直接竞争对手，因为它们针对不同的资产，尽管它们有着闲置抵押品应该发挥更大作用的相同论点。

Babylon Bitcoin Staking 安全吗？

该模型刻意保持保守，但也存在容易被忽视的真实风险：

• Slashing 风险：Slashing 现已上线。如果选定的最终性提供者表现不当，您委托的一部分 BTC 可能会被销毁。将委托分散到多个信誉良好的提供者可以减少这种风险敞口。
• 最终性提供者集中度：安全性取决于运营商的健康分布。少数大型提供者之间的集中将削弱网络的去中心化。
• TVL 波动剧烈：锁仓价值剧烈波动。2025 年 4 月 airdrop 之后，Lombard Finance 的单次迁移在一天内解除约 12 亿美元 BTC 的 staking，在恢复之前将 TVL 削减了大约三分之一。大型 staker 的进出可以迅速改变局势。
• 金库中的新型密码学：无信任比特币金库和 Aave 分支引入了尚未在大规模下经过测试的新结算、liquidation 和证明验证面。审计正在进行中，但该技术还很年轻。
• 代币和 yield 现实：BABY 奖励适中且代币波动较大，其交易价格远低于发布前的估值。任何为了收入而非 airdrop 风险敞口而进行 staking 的人，都应该相应调整预期。

这些都不是 Babylon 所独有的，但原生 Bitcoin staking 仍然很年轻。在投入大额资金之前，请了解您委托的最终性提供者。

Babylon 是谁创立的？筹集了多少资金？

Babylon 于 2022 年由斯坦福大学教授David Tse（因无线网络中使用的比例公平调度算法而闻名）和专注于区块链安全与密码学的研究员 Fisher Yu 共同创立。他们围绕一个核心理念构建了协议：Bitcoin 的经济权重可以在不离开其自身网络的情况下保护其他链。

该项目已筹集超过 9,600 万美元。最大的一轮融资为 7,000 万美元，由Paradigm 领投（于 2024 年进行），对 Babylon 的估值约为 8,000 万美元，并吸引了 Polychain、Hashkey 等机构的参与。Binance Labs 于 2024 年初进行了投资，a16z crypto 则在 2026 年 1 月回归，并拨出 1,500 万美元专门用于 Bitcoin 金库工作。我们观看了 Tse 关于 bridging Bitcoin 和 proof-of-stake 的几场演讲，这一论点在每轮融资中都保持一致。

总结

Babylon 旨在回答一个多年来一直困扰 Bitcoin 的问题：它能否在不放弃使其具有价值的东西的前提下做任何有生产力的事？随着超过 56,000 枚 BTC 以原生方式被 stake、一个上线代币以及在链上执行 slashing，这个问题的 staking 方面现在已经付诸实践，而不仅仅停留在 whitepaper 中。

更严峻的考验还在前方。多重 staking 必须在众多 BSN 之间扩展，Aave 的集成必须证明原生 Bitcoin 抵押品能够在真实的 liquidation 压力下经受住考验，并且 BABY 代币必须找到一个能够反映其帮助保护的数十亿美元价值的水平。我们认为 Babylon 迄今为止构建了最可靠的 Bitcoin staking 版本，而 BTCFi 的下一年将展现出更宏大愿景的实现程度。