什么是 Blur？
Blur 是 Ethereum 上的一个 NFT 市场和聚合器，专为高交易量交易者而非普通收藏者打造。它将自身的订单簿与来自竞争对手市场的挂单结合在一起，因此用户可以在单个界面中比较价格、扫货系列地板价并执行批量交易，而无需支付任何市场费用。
该平台于 2022 年 10 月推出，由 Paradigm 领投种子轮融资，并在 2023 年 2 月代币发布后迅速成长。airdrop 季通过出价和挂单来支付积分，Blur 在几个月内占据了 Ethereum NFT trading 的大部分份额，首次将 OpenSea 挤到了第二位。
随着更广泛的 NFT 市场的发展，这种统治地位自此逐渐消退。The Block 的市场数据显示，在宣布推出 SEA 代币后，OpenSea 在 Ethereum NFT 交易量中的份额在 2025 年 2 月从 25.5% 跃升至 71.5%。其中大部分增幅直接来自 Blur 的份额。
Blur 仍然是专业 Ethereum NFT trading 的主要场所，市场追踪机构显示，今年前几个月其 Ethereum NFT 交易量份额接近 38%。尽管整体活动仍远低于 2023 年的峰值，但其借贷协议 Blend 仍然是任何平台上最深厚的 NFT 抵押借贷市场。
Blur 是如何运作的？
Blur 将聚合市场、出价池交易引擎、Blend 借贷协议以及部分可调整的版税模型整合到一个产品中。
1. 市场和聚合器
Blur 运行自己的原生挂单，同时还对 OpenSea 等其他市场上挂牌的 NFT 进行索引。当交易者打开系列页面时，所有可用的挂单都会显示在一个排名的视图中，因此无论 NFT 在何处挂牌，都可以买到最便宜的 NFT。
聚合减少了 2021 年和 2022 年的价格碎片化，当时同一个系列在三四个场馆中可能显示不同的地板价。它还允许用户在一次交易中扫地板价，一次性跨市场购买多个 NFT，从而节省重复的授权和 gas 成本。
该界面更像是一个交易终端，而非画廊。深度图、待处理交易、稀缺性数据以及实时活动动态与每个系列并行显示，以便交易者能够在剧烈的铸造和抛售期间掌握进场和出场时机。
2. 竞价池与交易工具
Blur 最具影响力的创新是全系列竞价。交易者无需对某个特定的 NFT 进行出价，而是将 ETH 存入竞价池中，并在所选价格水平下对整个系列进行出价，从而产生类似于代币交易所中订单簿的可见需求深度。
系列中的任何 NFT 都可以立即以最高挂单价售出，并且竞价者可以在无需全天候盯盘的情况下以其目标价格积聚 NFT。在空投季期间，Blur 的官方竞价规则将最多积分奖励给了在地板价附近承担最大风险的出价，这在卖家需要的地方保持了密集的流动性。
其他核心交易工具包括：
- 地板价扫货：在聚合挂单中通过单笔交易购买多个 NFT，按价格排序，并可控制要捕获的项目数量。
- 批量上架与下架：以独立价格或相对于地板价的价格上架整个资产组合，然后在市场波动时批量取消或重新定价。
- 实时分析：每个系列的实时地板价变动、竞价深度、持有者分布以及待处理活动。
- 资产组合视图：一个过滤后的仪表盘，显示持有的 NFT、活跃借贷、未结竞价以及未实现盈亏，同时过滤掉了垃圾系列。
3. Blend NFT 借贷
Blend 是 Blur 的 peer-to-peer 借贷协议，由 Paradigm 研究人员设计，并在该公司的已发布协议论文中有详细说明。它允许 NFT 持有者针对 Azuki、Milady 和 Wrapped CryptoPunks 等系列抵押借出 ETH 而无需出售，并允许买家以较少的前期支付购买蓝筹 NFT。
该设计没有价格预言机，也没有固定的到期日。贷款一直持续到借款人还款或贷款人通过触发再融资拍卖退出，在此期间，提供的利率会上升，直到另一个贷款人接管该仓位。如果在利率上限之前没有贷款人介入，借款人将获得最后的全额还款窗口期，否则 NFT 将被贷款人没收。
利率和贷款价值比是由贷款人提供的条款而非通过公式以 peer-to-peer 方式设定的。这种灵活性具有两面性。Blend 在 2024 年受到批评，当时下跌的地板价引发了针对杠杆蓝筹仓位的一波 liquidation，这表明针对流动性较差的抵押品进行借贷可能以多快的速度崩盘。
4. 版税与上架
Blur 的官方版税文档规定标准上架的创作者版税最低为 0.5%，并承诺在阻止在 OpenSea 上交易的系列上全面强制执行版税。卖家可以选择支付高于最低标准的费用，尽管很少有人这样做。
这一模式处于 2023 年版税大战的核心。Blur 优先考虑交易者的做法迫使 OpenSea 放宽了自身的版税强制执行，这一决定激怒了创作者，并重塑了每个主要市场对待艺术家收入的方式。部分由于这场争端，版税在大多数场所仍然是可选的或微不足道的。
如何在 Blur 上进行交易
Blur 没有账户、订单表或法币存款。一切都通过一个自托管 Ethereum 钱包运行，因此钱包安全和 gas 管理与交易选择同样重要。
典型的 Blur 交易遵循以下步骤：
- 准备一个钱包：设置一个自托管的Ethereum钱包，为其充值 ETH 用于购买，并留出额外的资金用于支付 gas，因为每个操作都在链上结算。
- 打开官方网站：直接导航至 blur.io 并仔细检查域名，因为 NFT 市场的网络钓鱼克隆是持续存在的盗窃途径。
- 连接并浏览：连接您的钱包，然后搜索某个系列，以便在一个屏幕上查看聚合挂单、竞价深度、地板价历史记录和持有者数据。
- 购买或扫货：以最佳聚合价格购买单个 NFT，或使用扫货工具在单次批量交易中购买多个地板价项目。
- 放置系列竞价：将 ETH 存入竞价池，并在您的目标价格水平设置竞价，随着卖家触及您的竞价而被动积聚 NFT。
- 上架持仓：批量上架您想要出售的 NFT，按单独价格或相对于地板价进行定价，并在市场波动时批量调整。
- 小心管理贷款： 如果通过 Blend 借款，请密切关注您的仓位和系列地板价，因为再融资拍卖留给您的响应时间很短。
- 计入 gas： 零市场费用并不意味着交易免费，因此请监控 Ethereum gas 价格并在网络清闲时段批量处理操作。
Blur NFT 市场费用
Blur 在交易时不收取任何市场费用，这是它对抗所有竞争对手的核心卖点。实际成本仍然来自版税、gas、借贷利息以及出价与挂单之间的价差，而不是平台抽成。
市场和版税成本
该平台通过注意力获取和代币激励来变现，而不是通过交易佣金。社区关于开启协议费并将收入直接导向 BLUR stakers 的提案虽有流传但未获通过，因此交易在平台层面仍然是免费的。
标准 Blur 交易的成本明细如下：
- 市场费用： 0%，而 OpenSea 重建的 OS2 平台为 0.5%，大多数以收藏者为中心市场的费率更高。
- 创作者版税： 典型系列的最低版税为 0.5%，对选择加入强制执行工具的系列则强制收取完整版税。
- Gas： 每次买入、卖出、挂单授权和出价存款都需要支付标准的 Ethereum 网络费用，批量处理可以将其最小化。
Blend 借贷成本
Blend 对贷款不收取任何协议费，借款人支付的利息将全部归还给放贷人。该协议的治理机构可以投票引入费用，但撰写本文时未收取任何费用。
通过 Blend 借款涉及以下成本和风险：
- 利息： 由市场决定的利率，根据系列和需求而异，历史上从深度系列的个位数到高风险仓位的三位数 APY 不等。
- 再融资压力： 放贷人可以随时通过拍卖退出，如果接替的放贷人要求更高的利率，利率可能会大幅飙升。
- liquidation 损失： 在拍卖失败后未能还款将没收 NFT，贷款价值比接近上限的借款人可能会迅速失去剩余权益。
BLUR 代币经济学
BLUR 是 Blur 生态系统的治理代币，于 2023 年 2 月 14 日推出，固定供应量为 30 亿枚。理论上其分发偏向社区，但归属解锁和缺乏收入分成对价格构成了沉重压力。
分配
官方代币经济学文档将 BLUR 的结构以像 Uniswap 的 UNI 这样的成熟治理代币为模版，将多数社区分配与内部人员的多年代币归属相结合。最终的贡献者和投资者解锁将持续到 2027 年 2 月，从而结束为期四年的稀释时间表。
30 亿枚 BLUR 供应量的分配明细如下：
- 社区： 51%（15.3 亿枚 BLUR）由社区金库持有，用于 airdrop、激励、赠款和未来计划。
- 核心贡献者： 29%（约 8.68 亿枚 BLUR）在四年内分期归属，并设有初始悬崖期。
- 投资者： 19%（约 5.66 亿枚 BLUR）采用相同的四年归属时间表。
- 顾问： 1%（约 3700 万枚 BLUR）在四到五年内归属。
效用
BLUR 的效用比大多数市值较大的代币更为单一，这在一定程度上解释了其价格表现。CoinDesk 价格数据显示，撰写本文时该代币交易价格约为两美分，较 2023 年初的高点下跌超过 99%，市值接近 4500 万美元。
该代币当前的功能包括：
- 治理：对协议参数、国库支出以及诸如费用开关等提案进行投票，投票权与持仓量成正比。
- 奖励分发：作为交易激励季的派发资产，这是其历史需求的主要驱动力。
- 无费用分红：持有人无法获得平台收入的分成，因为该市场不收取费用，且也没有通过任何协议费提案。
2026 年 6 月，Binance 将 BLUR 添加至其监控标签（Monitoring Tag）列表，该标签用于标记交易所认为风险较高并会审查是否可能下架的代币。Binance 上的交易者现在必须通过定期风险测试才能交易该代币，并且之前被贴上标签的几项资产后来已从该交易所移除。
Blur airdrops
Blur 的空投季为基于积分的奖励活动树立了模范，并且依然是它取代 OpenSea 的主要原因。该团队开展了轮换赛季，对出价、挂单和借贷的用户进行追溯奖励，让交易者为了追逐未知的未来奖励而连续几个月保持活跃。
第 1 季通过在 2023 年 2 月代币发布时可领取的盲盒奖励了早期用户，大约 3.6 亿枚 BLUR 立即向历史交易者和创作者开放。第 2 季紧随其后，为出价和挂单活动提供了超过 3.0 亿枚 BLUR，随着交易量当时已经开始冷却，该赛季于 2023 年 11 月结束。
第 3 季将 Blur 与由 Blur 创始人推出的以太坊 Layer 2——Blast 直接绑定。该赛季持续到 2024 年 5 月，以 BLAST 而非 BLUR 的形式发放奖励，其中 0.5% 的 BLAST 供应量供交易者使用，1.5% 供代币持有人使用（自 2024 年 6 月起可领取），随后在接下来的一年里向交易者分配了 5.0 亿枚 BLAST 的第 4 季池。自那以后再也没有宣布过新的赛季，活动已经稳定在其巅峰时期的极小一部分。
Blur 与 OpenSea
自 2023 年以来，定义了 NFT 交易的那场竞争已经逆转。Blur 通过以零费用和代币奖励瞄准专业交易者赢得了第一轮，而 OpenSea 则通过重构其产品并悬挂自己的代币赢得了复赛。
OpenSea 在 2025 年 2 月推出的 OS2 重塑将市场费用从 2.5% 降至 0.5%，增加了对 20 多个区块链上常规代币的交易支持，并将此次重构与其 SEA 代币的发布公告相结合，承诺将其中一半分发给社区。该公告一出，以太坊 NFT 市场份额瞬间翻转，OpenSea 的代币推出前奖励计划此后一直将农夫们（farmers）留在了其平台上。该代币原本计划在今年第一季度推出，但在撰写本文时尚未上线。
Blur 的反驳点在于专注。它仍然每笔交易收取零费用，其执行工具对于批量交易和出价管理而言依然更加犀利，并且 Blend 在 OpenSea 上没有真正的同类替代品。对于在以太坊蓝筹藏品中执行大额订单的交易者而言，Blur 通常仍然是更便宜、更快速的场所。对于收藏家、多链用户和奖励农夫（reward farmers）来说，OpenSea 已经重新夺回了它在三年前失去的默认地位。
Blur 安全吗？
自 2022 年以来，Blur 的核心智能合约已经处理了数十亿美元的交易量，而没有发生针对用户资金的重大漏洞利用，其聚合模型意味着它通过经过审计且广泛使用的市场合约来结算交易。该平台是 non-custodial 的，因此用户在执行交易或借贷之前，始终自行保管自己的私钥和 NFT。
更大的风险存在于平台周边而非内部。NFT 市场本身已经严重收缩，The Block 估计 2025 年 NFT 总交易量约为 55 亿美元，较 2021 年的巅峰期下降了约 95%，而 Dune Analytics 的数据显示，今年上半年的交易量同比下降超过 50%。包括 Nifty Gateway 和 Foundation 在内的几家市场已于今年早些时候关闭。
风险
在 Blur 上进行 trading 或持有 BLUR 的任何人，除了评估市场背景外，还应权衡平台特有的风险。历史上绝大多数损失都源于 leverage 和流动性不足，而不是黑客攻击。
主要风险包括：
- Blend liquidation：正如加杠杆的持有者在 2024 年 liquidation 浪潮中所发现的那样，以 NFT 作为抵押品进行借贷，当地板价下跌时，可能会导致抵押品被强制清算。
- 流动性差的抵押品：NFT 地板价下跌的速度可能比任何借贷机制反应的速度都要快，从而导致借款人和贷款人都陷入资不抵债的困境。
- 代币稀释：贡献者和投资者的解锁将一直持续到 2027 年 2 月，这会给一个没有收入分配权的代币带来持续的抛售压力。
- 交易所下架：Binance 的监控标签表明，如果审核结果对 BLUR 不利，该代币可能会失去其最大的 trading 场所，这将会对流动性造成沉重打击。
- 市场依赖性：Blur 的业务随着以太坊 NFT 交易量的起伏而波动，而这个市场已经连续三年萎缩。
- 刷量历史：积分激励推动了交易量，研究人员长期以来一直指出，Blur 部分耀眼的交易量反映的是刷量挖矿，而不是真实的有机需求。
- 钓鱼攻击：高价值的 NFT wallet 是主要的攻击目标，而伪造的市场前端仍然是对活跃 trader 的常见攻击手段。
Blur 创始人
Blur 由 Tieshun Roquerre（人称 Pacman）创立，团队成员来自 MIT、Citadel、Five Rings、Twitch、Brex 和 Y Combinator。Roquerre 曾在 MIT 就读，后作为 Thiel 奖学金获得者退学，此前他曾联合创立了 Handshake 域名注册商 Namebase，该注册商后来被 Namecheap 收购。
Paradigm 领投了 Blur 的种子轮融资，后来又与该团队共同设计了 Blend。知名的 NFT 教育家 Zeneca 担任 Blur 基金会董事，负责管理代币和社区金库。
Roquerre 的第二次创业塑造了许多人现在对他第一次创业的看法。他于 2023 年 11 月推出了提供原生 yield 的以太坊 Layer 2 Blast，在区块链甚至还未诞生之前，它就吸引了超过 20 亿美元的存款。Messari 数据显示，在经历了一次反响平平的代币发行后，Blast 的总锁定价值从 2024 年的峰值暴跌了 97%，降至约 6500 万美元，这一轨迹与 Blur 自身的轨迹如出一辙，并引发了人们对由激励驱动的增长模式的合理性质疑。
最后总结
Blur 改变了 NFT 交易的方式。在其出现之前，全系列出价、聚合地板价、批量执行和无预言机借贷要么是小众功能，要么根本不存在，而自那以后，每个严肃的市场都抄袭了其中的部分玩法。
它从未解决的问题是激励停止后会发生什么。让它超越 OpenSea 的 airdrop 引擎同时也吸引了雇佣兵式的交易量，当奖励消失时，这些交易量也随之离去，而资助这些激励措施的代币已经失去了几乎所有的价值，且没有支持它的收入机制。
对于活跃的 Ethereum NFT 交易者来说，Blur 依然是最具能力的平台，当我们在各个藏品之间进出时，我们仍然会首先使用它的扫货和出价工具。对于任何考虑 BLUR 代币的人来说，客观的看法是，这是对 NFT 交易复苏的一场高风险押注，将承担直到 2027 年的稀释效应，且在其最大的交易所面临实时的下架审查。
