Was ist Monad?

Monad ist eine Layer 1-Blockchain, die entwickelt wurde, um die Ethereum Virtual Machine mit Geschwindigkeiten auszuführen, die Ethereum selbst nicht erreichen kann. Entwickler stellen ihre bestehenden Solidity-Contracts bereit, ohne eine einzige Zeile Code zu ändern, Benutzer behalten vertraute wallets wie MetaMask und das Netzwerk verarbeitet Transaktionen parallel über viele CPU-Kerne statt nacheinander.

Der Client wurde von Grund auf in C++ und Rust geschrieben, anstatt die Codebasis von Ethereum zu forken, und die offiziellen Leistungsziele liegen bei 10.000 Transaktionen pro Sekunde, Blockzeiten von 0,3 Sekunden und einer Finalität von 0,6 Sekunden. Da Monad die Kompatibilität auf Bytecode-Ebene mit anderen EVM-Chains beibehält, lautet das Versprechen an Builder: Solana-Geschwindigkeit, ohne die Tools von Ethereum aufzugeben.

Das Projekt wurde 2022 von ehemaligen Ingenieuren von Jump Trading gegründet und sammelte vor dem Start über 240 Millionen US-Dollar an Risikokapital ein, darunter eine Runde über 225 Millionen US-Dollar unter der Leitung von Paradigm im April 2024, die das Unternehmen mit rund 3 Milliarden US-Dollar bewertete. Weitere 269 Millionen US-Dollar flossen Tage vor dem mainnet durch einen öffentlichen Token-Sale auf Coinbase zu.

Seit dem Start am 24. November 2025 hat sich Monad zu einer der am schnellsten Kapital anziehenden neuen Chains entwickelt: Innerhalb von rund vier Monaten wurde der Total Value Locked (TVL, die Summe der in seinen DeFi-Anwendungen hinterlegten Vermögenswerte) von 300 Millionen US-Dollar überschritten und liegt heute bei über 750 Millionen US-Dollar. MON selbst hat diesen Schritt nicht mitgemacht.

Wie funktioniert Monad?

Monad erreicht seine Leistungsziele, indem es fünf Teile der Blockchain-Pipeline gleichzeitig neu gestaltet. Konsens, Blockausbreitung, Ausführungszeitpunkt, Transaktionsverarbeitung und State Storage erhielten jeweils eine speziell dafür entwickelte Komponente.

1. MonadBFT-Konsens

MonadBFT ist ein benutzerdefinierter Byzantine Fault Tolerant-Konsensmechanismus, der aus der HotStuff-Familie von Protokollen abgeleitet ist, was bedeutet, dass das Netzwerk weiterhin gültige Blöcke produziert, selbst wenn eine Minderheit von Validatoren ausfällt oder sich bösartig verhält. Es toleriert, dass bis zu ein Drittel des Validator-stake offline geht, während es voll funktionsfähig bleibt.

Das Design ist pipelined, sodass in jeder Runde ein neuer Block in den Bestätigungsprozess eintritt, anstatt darauf zu warten, dass der vorherige finalisiert wird. Der Kommunikationsaufwand wächst linear mit dem Beitritt von Validatoren, wodurch Monad ein weltweit verteiltes Validator-Set betreiben kann, ohne dass die Koordinationskosten explodieren.

MonadBFT ist zudem resistent gegen Tail Forking, einen Fehlerzustand in früheren pipelined Protokollen, bei dem ein böswilliger Anführer den Block des vorherigen Vorschlagenden verwaisen lassen konnte. Blöcke erreichen die Finalität etwa zwei Blöcke nach dem Vorschlag, was der Chain eine deterministische Abwicklung in unter einer Sekunde verleiht, anstatt der probabilistischen Finalität von Ethereum über mehrere Minuten.

2. RaptorCast-Blockausbreitung

RaptorCast befasst sich mit einem Engpass, den die meisten Chains ignorieren: der Zeit, die ein neu vorgeschlagener Block benötigt, um jeden Validator zu erreichen, da eine langsame Ausbreitung längere Blockzeiten erzwingt.

Anstatt einen ganzen Block an jeden Peer zu übertragen, teilt der Anführer ihn in Erasure-Coded-Chunks auf und sendet jeden Chunk an einen anderen Validator, der ihn an den Rest des Netzwerk weiterleitet. Validatoren können den vollständigen Block aus einer Teilmenge von Chunks rekonstruieren, wodurch das Schema Redundanz hinzufügt und gleichzeitig die Upload-Last des Anführers verringert.

3. Asynchrone Ausführung

Ethereum verknüpft Konsens und Ausführung, was bedeutet, dass Validatoren jede Transaktion in einem Block ausführen müssen, bevor sie darüber abstimmen können. Monad entkoppelt diese beiden Aspekte. Validatoren einigen sich zuerst auf die Transaktionsreihenfolge und führen den Inhalt dann in einer separaten Pipeline kurz nach dem Konsens aus.

Diese Trennung gibt der Ausführung die volle Blockzeit statt nur eines kleinen Teils davon, was den Hauptgrund für den Durchsatzgewinn darstellt. Jeder Node führt weiterhin dieselbe vereinbarte Reihenfolge aus und erreicht einen identischen Status, nur eben Bruchteile von Sekunden nach dem Konsens.

4. Optimistic parallel execution

Innerhalb jedes Blocks führt Monad Transaktionen parallel über mehrere Kerne hinweg aus, basierend auf der optimistischen Annahme, dass diese nicht denselben State berühren. Zwei swaps in unabhängigen Pools können beispielsweise gleichzeitig laufen, ohne das Ergebnis des jeweils anderen zu beeinträchtigen.

Wenn sich zwei Transaktionen überschneiden, erkennt das Protokoll den Konflikt zum Zeitpunkt des Commits und führt die spätere Transaktion basierend auf dem aktualisierten State erneut aus. Die Ergebnisse entsprechen stets dem, was eine sequentielle Verarbeitung erzeugt hätte, und die erneute Ausführung ist in der Regel kostengünstig, da sich die relevanten Speicherdaten bereits im Cache befinden.

5. MonadDb

MonadDb ist eine benutzerdefinierte State-Datenbank, die Merkle-Trie-Daten nativ auf der Festplatte speichert, anstatt sie wie Ethereum-Clients in eine Allzweck-Datenbank einzubetten. Das Entfernen dieser Indirektionsebene reduziert die Anzahl der für jeden State-Abruf erforderlichen Festplattenlesevorgänge.

Die Datenbank unterstützt asynchronen, multithreaded Zugriff, sodass viele Transaktionen den State gleichzeitig lesen und schreiben können, ohne auf eine einzige Festplattenoperation warten zu müssen. Andernfalls würde die parallel execution bei Speichervorgängen ins Stocken geraten, und dieses Design ermöglicht es Validatoren, auf relativ bescheidener SSD-Hardware zu laufen.

MON Tokenomics & Supply

MON ist der native Vermögenswert von Monad, der zur Bezahlung von gas-Gebühren und zum staking bei Validatoren verwendet wird, die das Netzwerk absichern. Das anfängliche Angebot beim mainnet-Start betrug 100 Milliarden Token. Knapp die Hälfte davon wurde am ersten Tag freigeschaltet, obwohl nur 10,8 % durch den Verkauf und den airdrop in den Umlauf gelangten.

Token-Allokation

Monad hat seine vollständige Allokation vor dem Start veröffentlicht, und die Aufteilung stieß in Teilen der Community aufgrund der Größe der Insider-Bestände auf Kritik. Team- und Investoren-Token machen laut der offiziellen Tokenomics-Übersicht zusammen fast die Hälfte des Angebots aus.

Das MON-Angebot von 100 Milliarden schlüsselt sich wie folgt auf:

• Ökosystementwicklung: 38,5 %, ab dem ersten Tag freigeschaltet und von der Monad Foundation für Zuschüsse, Anreize und die Delegierung an Validatoren verwaltet.
• Team: 27 %, zugewiesen an Mitglieder der Monad Foundation und von Category Labs, gesperrt für ein Jahr nach dem mainnet und mit einem Vesting über die darauffolgenden drei Jahre.
• Investoren: 19,7 %, abgedeckt durch frühere Venture-Runden, vorbehaltlich einer vierjährigen Sperrfrist mit einer einjährigen Klippe (Cliff) und anschließend monatlichem Vesting.
• Öffentlicher Verkauf: 7,5 %, verkauft über Coinbase zu 0,025 USD pro Token, wobei nicht verkaufte Anteile der Ökosystementwicklung zugutekommen.
• Category Labs Treasury: Etwa 4 %, reserviert für zukünftige Mitarbeitervergütungen unter derselben vierjährigen Sperrfrist wie bei Investoren.
• Airdrop: 3,3 %, verteilt bei Start an rund 225.000 berechtigte wallets in fünf Community-Kategorien.

Nutzen und Angebotsdruck

Die Nachfrage nach MON resultiert aus gas-Gebühren, staking und der zukünftigen Teilnahme an der Governance, während sich das Angebot durch Vesting und Validator-Belohnungen ausweitet. Da die Gebühren derzeit nur einen Bruchteil eines Cent betragen, generiert die Netzwerknutzung nur sehr wenige strukturelle Käufe, sodass der Token größtenteils auf Basis von Erwartungen gehandelt wird.

Der Überhang ist das prägende Merkmal der Marktstruktur von MON. Nur rund 11,8 Milliarden Token sind im Umlauf bei einem Gesamtangebot von 100 Milliarden, wodurch die fully diluted valuation (FDV, der Marktwert, wenn jeder Token freigeschaltet wäre) selbst bei gedrückten Preisen nahe 2,1 Milliarden USD liegt. Die Sperrfristen für Team und Investoren laufen ein Jahr nach dem mainnet aus, was einen mehrjährigen Stretch an planmäßigen Freischaltungen einläutet, den der Markt seit Tag eins eingepreist hat.

Der MON Coinbase-Verkauf und Airdrop

Monads öffentlicher Verkauf war der erste große Test für die regulierte Token-Launch-Plattform von Coinbase und bot zwischen dem 17. und 22. November 2025 7,5 Milliarden MON zu 0,025 USD an, wobei Gebote auf Beträge zwischen 100 und 100.000 USD begrenzt waren. Ein Zuteilungsalgorithmus bevorzugte kleinere Zusagen, um die Verteilung breit zu streuen.

Der Verkauf drohte zu scheitern. Rund 43 Millionen USD gingen in der ersten halben Stunde ein, danach stockte die Nachfrage so stark, dass das Angebot nach dem ersten Tag zu weniger als der Hälfte gezeichnet war, was den Mitgründer Keone Hon zu einer öffentlichen Bekräftigung der Strategie veranlasste. Ein spätes Aufbäumen kehrte das Bild um, und der Verkauf schloss mit 269 Millionen USD überzeichnet von 85.820 Teilnehmern aus 70 Ländern, was über dem Ziel von 187 Millionen USD lag.

Parallel zum Verkauf gingen rund 3,3 Milliarden MON durch einen airdrop an Community-Mitglieder, der testnet-Nutzer, Ökosystem-Teilnehmer und andere frühe Unterstützer abdeckte – eine der größeren Verteilungen unter jüngeren crypto airdrops. Beide Töpfe wurden am 24. November 2025 sofort freigeschaltet, als das mainnet online ging.

Monad seit dem Start: Kaufenswert oder ein Reinfall?

MON profitierte in der Anfangsphase von positiven Vorzeichen. Der Token stieg um rund 80 % über den Verkaufspreis auf etwa 0,048 USD, wodurch seine voll verwässerte Bewertung kurzzeitig nahe 4,7 Milliarden USD lag. Innerhalb einer Woche hatte sich der Gewinn jedoch in Luft aufgelöst und MON fiel unter 0,025 USD, wodurch die Käufer des Verkaufs wenige Tage nach der Zuteilung Verluste verzeichneten.

Der Abwärtstrend setzte sich in der ersten Jahreshälfte fort und erreichte im Juli bei fast 0,015 USD einen Tiefpunkt. Mit aktuell rund 0,021 USD notiert MON etwa 16 % unter seinem Coinbase-Verkaufspreis und mehr als 55 % unter seinem Höchststand nach dem Start.

Die Argumente dafür, dass MON seine Holder bisher enttäuscht hat, basieren auf messbaren Punkten:

• Kurs im Vergleich zum Verkauf: Jeder, der das ICO zu 0,025 USD gekauft und gehalten hat, macht Verluste, und der Token hat den Großteil seiner gelisteten Lebensdauer unterhalb dieses Niveaus verbracht.
• Die Low-Float- und High-FDV-Falle: Da weniger als 12 % des Angebots im Umlauf sind, stützte eine geringe Liquidität eine implizite Bewertung in Höhe von mehreren Milliarden Dollar, die frühe Verkäufer schnell durchbrachen. Ein Muster, auf das Arthur Hayes bereits vor dem Start öffentlich hinwies, als er MON als risikoreichen VC-Coin bezeichnete.
• Anstehende Unlocks: Die Sperrfristen (Cliffs) für Team und Investoren laufen ein Jahr nach dem mainnet aus, womit ein Vesting-Plan beginnt, der bis 2029 läuft und kontinuierlich neues Angebot auf der Verkäuferseite schafft.
• Geringe Gebühreneinnahmen: Laut DefiLlama erwirtschaftet die Blockchain derzeit tägliche Gebühren von unter 7.000 USD bei einem TVL von 751 Millionen USD. Dies entspricht einer annualisierten Run-Rate im niedrigen Millionenbereich, die eine FDV von 2,1 Milliarden USD stützt.
• Schwindendes Engagement: Laut Token Terminal sanken die monatlich aktiven Nutzer im Monat bis Ende Juli um etwa 58 % auf rund 248.000, was eher auf anreizgetriebene Aktivität als auf nachhaltige Nachfrage hindeutet.

Das Gegengewicht dazu ist, dass das Netzwerk im Gegensatz zum Token eine starke Leistung erbringt. Monad gehörte zu den schnellsten Layer 1s, die ein TVL von 300 Millionen USD überschritten haben. Die Einlagen haben sich seither mehr als verdoppelt, das Angebot an Stablecoins übersteigt 630 Millionen USD und etablierte Protokolle wie Aave, Uniswap, Morpho und Pendle wurden frühzeitig integriert. Die Technologie lief im großen Maßstab ohne nennenswerte Ausfälle.

Wer MON heute kauft, spekuliert darauf, dass die Gebühreneinnahmen und die organische Nutzung die Bewertung einholen, bevor der Verkaufsdruck durch Unlocks überhandnimmt. Ähnliche Low-Float-Launches mahnen zur Vorsicht, und dies stellt keine Finanzberatung dar. Extrem niedrige Gebühren bedeuten, dass selbst eine starke Nutzung kaum direkte Token-Nachfrage erzeugt – das strukturelle Problem, das ein höherer Preis lösen muss.

Monad-Chain-Statistiken

Netzwerkdaten vermitteln das klarste Bild vom Status von Monad, und die Diskrepanz zwischen eingezahltem Kapital und erzielten Einnahmen ist die Kennzahl, die man im Auge behalten sollte. Die folgenden Zahlen stammen von DefiLlama und Token Terminal mit Stand Anfang August 2026.

Zu den wichtigsten Monad-Netzwerkstatistiken gehören:

• DeFi-TVL: 751 Millionen USD an Einlagen verteilt auf Kreditmärkte, Börsen und yield-Produkte sowie rund 1,1 Milliarden USD an insgesamt über die bridge übertragenen Assets auf der Blockchain.
• Stablecoins: 632 Millionen USD an Stablecoin-Angebot, was einem Anstieg von rund 12 % innerhalb einer Woche entspricht und Teil des breiteren stablecoin-Wachstums ist, wobei USDC etwa 39 % ausmacht.
• Real-World Assets: Etwa 450 Millionen USD an aktivem, tokenisiertem RWA-Wert, womit Monad zu den zehn wichtigsten Blockchains für tokenization-Aktivitäten gehört.
• Durchsatz: Etwa 4,1 Millionen Transaktionen am vergangenen Tag bei einer Median-Gebühr von nahe 0,0009 USD und gemessenen Blockzeiten von fast 0,3 Sekunden.
• Aktivität: Rund 13.000 täglich aktive Adressen, 39,9 Millionen USD tägliches DEX-Volumen und 54,6 Millionen USD tägliches perpetuals-Volumen, angeführt vom nativen Handelsplatz Perpl.
• Umsatz: Etwa 6.900 USD an täglichen Chain-Gebühren, was annualisiert einen niedrigen einstelligen Millionebereich gegenüber einer FDV von 2,1 Milliarden USD ergibt.
• Größte Protokolle: Aave V3 mit Einlagen von fast 280 Millionen USD, Euler V2 mit rund 198 Millionen USD und Pendle mit etwa 147 Millionen USD.

Wie man Monad nutzt

Die Nutzung von Monad funktioniert wie bei jedem EVM-Netzwerk, da die Blockchain das Adressenformat, die wallets und die Signierstandards von Ethereum übernimmt.

Folgen Sie diesen Schritten, um mit der Nutzung von Monad zu beginnen:

1. Bereiten Sie ein wallet vor: Verwenden Sie ein self-custody EVM-wallet wie MetaMask oder Rabby und sichern Sie Ihre seed phrase offline, bevor Sie irgendwelche Fonds berühren.
2. Netzwerk hinzufügen: Konfigurieren Sie Monads RPC-Details in Ihrem wallet, indem Sie unserer Anleitung zum Hinzufügen von Monad zu MetaMask für die korrekte Chain-ID und die Endpunkte folgen.
3. Wallet aufladen: Verschieben Sie Assets von einer anderen Chain über eine cross-chain bridge oder heben Sie MON direkt von einer Börse ab, die das Netzwerk unterstützt.
4. MON für gas bereithalten: Halten Sie ein kleines MON-Guthaben für Transaktionsgebühren bereit und bedenken Sie dabei, dass typische Transaktionen weit unter einem Cent kosten.
5. Eine Anwendung ausprobieren: Tauschen Sie auf Uniswap, verleihen Sie auf Aave oder erkunden Sie native Protokolle wie Kuru und Perpl, wobei Sie jede Contract-Adresse zuerst über offizielle Kanäle verifizieren.
6. staking nutzen, falls gewünscht: Delegieren Sie MON an einen Validator, um staking-Belohnungen zu verdienen, und prüfen Sie vor dem Festlegen die Provisionssätze und die Performance-Historie.
7. Positionen verfolgen: Überwachen Sie Guthaben über einen Monad-Block-Explorer und behandeln Sie neue native Protokolle als risikoreicher als lange auditierte Deployments.

Ist Monad sicher?

Monads Layer 1 hat sich in monatelangem Live-Betrieb bewährt und Millionen täglicher Transaktionen ohne Konsensfehler abgewickelt. Der Client hat vor dem Start eine lange öffentliche testnet-Phase durchlaufen, und die Validator-Anforderungen beschränken sich auf Hardware für Endverbraucher, um eine verteilte Betreiberbasis zu fördern.

Sicherheit auf der Anwendungsebene ist eine andere Frage. Die meisten nativen Monad-Protokolle sind jung, ihre Contracts weisen kürzere Audit-Historien auf als Ethereum-Äquivalente, und Anreizprogramme können Kapital schneller anziehen, als Sicherheitsüberprüfungen Schritt halten können. Nutzer sollten ihre Positionen entsprechend dimensionieren.

Zu den Hauptrisiken gehören:

• Druck durch Token-Freischaltungen: Die Vesting-Fristen für Team- und Investorenzuteilungen erstrecken sich über Jahre, und planmäßige Freischaltungen sind in der Vergangenheit bei vergleichbaren Token der Volatilität vorausgegangen.
• Geringe Einnahmen aus Gebühren: Die Ökosystemaktivität stützt sich auf Anreize, sodass ein Auslaufen von Belohnungsprogrammen TVL und Nutzer schnell abziehen könnte.
• Junge Validator-Basis: Die Anzahl der aktiven Validatoren ist kleiner als bei ausgereiften Netzwerken, was den Einfluss bündelt, während die Dezentralisierung heranreift.
• Smart-Contract-Exposition: Neue native Protokolle bergen im Vergleich zu kampferprobten Deployments wie Aave oder Uniswap ein erhöhtes Risiko für Exploits.
• Abhängigkeit von Bridges: Der Großteil des Kapitals kam über cross-chain bridges an, einer Kategorie, die für einige der größten Hacks in der Krypto-Geschichte verantwortlich ist.
• Wettbewerb: Solana, Ethereum rollups und konkurrierende Hochleistungs-Chains konkurrieren um dieselben Entwickler, Liquidität und Nutzer.
• Regulatorische Unsicherheit: Die Regeln für Layer 1-Token und staking bleiben in mehreren großen Jurisdiktionen unklar.

Monad-Gründer

Monad wurde 2022 von Keone Hon, James Hunsaker und Eunice Giarta gegründet. Hon verbrachte acht Jahre bei der Hochfrequenzhandelsfirma Jump Trading, wo er Handelssysteme mit geringer Latenz baute und später neben Hunsaker in der Krypto-Abteilung des Unternehmens arbeitete. Dieser Hintergrund prägte Monads Grundthese, dass die EVM eine Ausführungs-Engine benötigte, die auf die Standards der Handelsinfrastruktur ausgerichtet ist.

Hunsaker fungiert als technischer Leiter, während Giarta, deren beruflicher Werdegang Broadway Technology und Shutterstock umfasst, das operative Geschäft leitet. Im Dezember 2024 spaltete sich das ursprüngliche Unternehmen in zwei Einheiten auf. Hon und Giarta traten der neuen Monad Foundation bei, um das Wachstum und die Governance des Ökosystems zu steuern, während Hunsaker nun Category Labs, das umbenannte Ingenieursunternehmen, als CEO leitet.

Die Finanzierungshistorie zeigt tiefe Überzeugung bei Risikokapitalgebern. Dragonfly leitete Anfang 2023 eine Seed-Runde über 19 Millionen US-Dollar nach kleineren Pre-Seed- und Seed-Runden, und Paradigm führte anschließend die Runde über 225 Millionen US-Dollar bei einer Bewertung von rund 3 Milliarden US-Dollar an, zusammen mit Electric Capital, Coinbase Ventures und Greenoaks.

Fazit

Monad hat sein zentrales technisches Versprechen eingelöst. Eine von Grund auf neu entwickelte parallele EVM läuft nun in der Produktion mit einem Durchsatz, den Ethereum nicht erreichen kann, und die Geschwindigkeit, mit der Aave, Uniswap, Stablecoin-Herausgeber und RWA-Plattformen eingesetzt wurden, zeigt eine echte Entwicklernachfrage nach dieser Kombination.

Der Token ist schwerer zu verteidigen. MON wurde während des Großteils seiner gelisteten Historie unter seinem Ausgabepreis gehandelt, die Gebühreneinnahmen bleiben im Vergleich zu einer milliardenschweren verwässerten Bewertung gering, und jahrelange Insider-Freischaltungen stehen bevor. Starke Chains und schwache Token können lange Zeit nebeneinander existieren, und Monad ist derzeit das klarste Beispiel für diese Spaltung.

Jeder, der das Netzwerk in Betracht zieht, sollte die beiden Aspekte getrennt behandeln. Das Bauen auf Monad oder die Nutzung seiner DeFi-Anwendungen birgt die üblichen Risiken einer jungen Chain, während das Halten von MON einen angebotsseitigen Gegenwind darstellt, den nur ein nachhaltiges organisches Gebührenwachstum ausgleichen kann.