Was ist TradeXYZ?

TradeXYZ ist eine perpetual futures-Schnittstelle, die auf Hyperliquid für traditionelle Vermögenswerte aufbaut und Händlern onchain Zugriff auf Aktien, Aktienindizes, Rohstoffe und andere synthetische Engagements über dezentrale Orderbücher, Validator-gesicherte Ausführung und automatisierte Abwicklung bietet.

Seinen Nutzen zieht es aus dem Hyperliquid Improvement Proposal 3 (HIP-3), das unabhängigen Entwicklern ermöglicht, ihre eigenen perpetual DEXs bereitzustellen und zu betreiben. Innerhalb dieses Rahmens definiert XYZ Listings, Oracle-Quellen, leverage-Parameter und Marktoperationen, während TradeXYZ als Benutzeroberfläche dient.

TradeXYZ wurde 2024 gegründet und ging im Oktober 2025 zeitgleich mit dem HIP-3-Rollout von Hyperliquid als erster Einsatz des Netzwerks an den Start. Am 18. März 2026 erhielt das Protokoll eine offizielle S&P 500-Lizenz, die den ersten institutionellen, rund um die Uhr verfügbaren perpetual Markt für den Referenzindex ermöglicht.

Laut DefiLlama-Daten generiert das Protokoll annualisierte Gebühren in Höhe von 87,19 Millionen USD und einen annualisierten Umsatz von 43,59 Millionen USD. Die aktuelle Aktivität spiegelt ein 30-Tage-Volumen bei perpetuals von 53,24 Milliarden USD neben einem open interest von 1,54 Milliarden USD über die dezentralen Orderbücher wider.

Wie funktioniert TradeXYZ?

TradeXYZ verwendet die HIP-3-Architektur von Hyperliquid, bei der XYZ die marktspezifische Preisgestaltung und die Parameter steuert, während HyperCore die Ausführung, die Finanzierung, liquidationen, die margining und die Abwicklung onchain antreibt.

Hier sind die Kernmechaniken hinter dem System:

• HIP-3-Struktur: TradeXYZ ist ein von Entwicklern bereitgestellter perpetual DEX auf Hyperliquid, bei dem XYZ Listings, Oracle-Quellen, leverage-Limits und Kontraktparameter festlegt.
• Ausführungsschicht: Abgleich, Ordertypen, Finanzierung, liquidationen und auto-deleveraging werden von HyperCore abgewickelt, wodurch XYZ-Märkte eine native onchain Handelsinfrastruktur erhalten.
• Kontraktdesign: XYZ-perpetuals sind lineare Kontrakte, die in USDC margined und abgewickelt werden, während das Oracle USD-denominiert bleibt, ohne dass eine USDC/USD-Konvertierung stattfindet.
• Exposure-Modell: Dieser Aufbau erzeugt ein Exposure im Quanto-Stil, was bedeutet, dass Händler ein auf USD basierendes Marktrisiko eingehen, während Gewinn und Verlust in USDC cash-abgewickelt werden.
• Custom Pricing Stack: Drei Komponenten sind speziell auf XYZ-Märkte zugeschnitten: der Oracle-Preis, der Mark-Preis und der externe Preis, die gemeinsam die Preisgestaltung und die Risikokontrollen steuern.
• Relayer-Netzwerk: Ein dezentrales Relayer-System berechnet diese Werte und überträgt Aktualisierungen etwa alle 3 Sekunden an HyperCore, wodurch die Marktdaten reaktionsfähig bleiben.
• Oracle-Logik: Wenn die zugrunde liegenden Märkte geöffnet sind, verwendet das Oracle externe Fair-Value-Preise; wenn sie geschlossen sind, schaltet es auf ein EMA-Modell in kontinuierlicher Zeit um.
• Oracle-Parameter: Das interne Oracle verwendet eine Zeitkonstante von 1 Stunde, wobei die effektive verstrichene Zeit auf 0,1 x tau begrenzt ist, wodurch jede Aktualisierungsverschiebung auf etwa 9,5 % limitiert wird.
• Mark-Price-Modell: Der Mark-Preis ist der Median aus drei Komponenten, einschließlich Oracle-Preis, Oracle-plus-Basis-Glättung und Live-Orderbuch-Handelssignalen.
• Risikokontrollen: Mark- und Oracle-Aktualisierungen sind auf ±50 Basispunkte beschränkt, während die Erkennungsgrenzen die Preisbewegung außerhalb der Sitzungszeiten an 1 geteilt durch die maximale leverage koppeln.

Von TradeXYZ unterstützte Assets

TradeXYZ unterstützt multi-asset perpetuals über Indizes, Aktien, Rohstoffe, FX und regionale Aktienprodukte hinweg, wobei jede Kategorie maßgeschneiderte Preisfenster, leverage-Obergrenzen und auf Entdeckung basierende Parameter verwendet.

Hier ist eine zusammenfassende Informationstabelle der aktiven XYZ-Kontrakte:

So handeln Sie perpetuals auf TradeXYZ

Der Handel mit perpetuals auf TradeXYZ beginnt mit der App-Oberfläche, gefolgt von Marktauswahl, Sicherheitseinrichtung, Orderkonfiguration, Ausführung und der Überwachung aktiver Positionen.

Hier ist der grundlegende Handelsablauf Schritt für Schritt.

1. App aufrufen: Besuchen Sie die TradeXYZ-App und laden Sie das Handelsterminal.
2. Verbinden: Verbinden Sie Ihre wallet, um auf Handelsguthaben und Märkte zuzugreifen.
3. Guthaben aufladen: Überweisen Sie USDC-Sicherheiten über das Kontomodul unten rechts.
4. Auswählen: Wählen Sie den perp-Markt aus, den Sie handeln möchten.
5. Konfigurieren: Wählen Sie den Ordertyp, geben Sie bei Bedarf den Preis ein und legen Sie die Größe fest.
6. leverage: Passen Sie leverage an und beachten Sie die erforderliche initial margin vor dem Absenden.
7. Review: Überprüfen Sie liquidation-Preis, Ordervert, Gebühren und slippage-Schätzungen.
8. Ausführen: Platzieren Sie die Order; Market-Orders werden sofort ausgeführt, Limit-Orders rest open.
9. Überwachen: Verfolgen Sie ausgeführte Positionen unter „Positionen“ oder offene Orders unter „Open Orders“.
10. Verwalten: Beobachten Sie margin und stündliche funding rate und reduzieren, schließen oder passen Sie diese an.

TradeXYZ-Gebühren

TradeXYZ Gebühren kombinieren HIP-3-Handelsgebühren, gestaffelte maker-taker-Pläne, Wachstumsmodus-Rabatte, staking-Rabatte und stündliche peer-to-peer-Funding-Zahlungen über perpetual-Märkte hinweg.

Trading-Gebühren

TradeXYZ verwendet HIP-3-Gebührenstrukturen, bei denen Standardgebühren für von Erstellern bereitgestellte Assets derzeit doppelt so hoch sind wie die üblichen Gebühren auf von Validatoren betriebenen Hyperliquid-perp-Märkten. Von diesen erhobenen Handelsgebühren gehen 50 % an Hyperliquid und 50 % an TradeXYZ.

Gebührenstufen basieren auf dem gleitenden gewichteten 14-Tage-Volumen und werden täglich in UTC neu bewertet. Eine Stufe gilt für alle perps, HIP-3-perps und spot-Märkte, während maker-Rabatte fortlaufend pro Trade gezahlt und Hyperliquid-staking-Rabatte die Kosten weiter senken können.

Standard-Gebührenstufen

• Basissatz: Standard-HIP-3-Gebühren beginnen bei Stufe 0 bei 0,090 % für Taker und 0,030 % für Maker.
• Stufe 1: Trader mit einem gewichteten 14-Tage-Volumen von über 5 Millionen US-Dollar zahlen 0,080 % taker und 0,024 % maker.
• Stufe 2: Ab 25 Millionen US-Dollar sinken die Standardgebühren auf 0,070 % taker und 0,016 % maker.
• Stufe 3: Ab 100 Millionen US-Dollar verringern sich die Gebühren auf 0,060 % taker und 0,008 % maker.
• Stufe 4: Ab 500 Millionen US-Dollar erreichen die Gebühren 0,056 % taker und 0,000 % maker.
• Stufe 5: Ab 2 Milliarden US-Dollar wechselt die Standardpreisgestaltung zu 0,052 % taker und 0,000 % maker.
• Stufe 6: Ab 7 Milliarden US-Dollar liegt die niedrigste Standard-Basisrate bei 0,048 % taker und 0,000 % maker.

Gebühren im Wachstumsmodus

Der Wachstumsmodus kann für ausgewählte Assets aktiviert werden, wodurch die Gesamtkosten im Vergleich zur Standardrate um mindestens 90 % gesenkt werden. Allerdings werden auch Rabatte und Volumenbeitragsgutschriften um mindestens 90 % reduziert, sodass der niedrigeren Headline-Gebühr proportional kleinere Anreize gegenüberstehen.

Im Basistarif des Wachstumsmodus sinken die Gebühren der Stufe 0 auf 0,0090 % taker und 0,0030 % maker, während die niedrigste Basisrate der Stufe 6 auf 0,0048 % taker und 0,0000 % maker fällt. Dieser Modus wurde entwickelt, um die Zugänglichkeit in ausgewählten Märkten zu verbessern, ohne die Standardstruktur der Rabatte vollständig beizubehalten.

Einschränkungen im Wachstumsmodus

• Krypto-Perps: Perpetuals auf Krypto-Assets gegen Sicherheiten jeglicher Art sind nicht zugelassen.
• Krypto-Baskets: Krypto-Indizes, ETFs und andere Krypto-Asset-Baskets sind ausgeschlossen.
• Mathematische Kombinationen: Perps, die auf mathematischen Kombinationen mit Krypto wie BTC + X basieren, können den Wachstumsmodus nicht nutzen.
• Krypto-Wrapper: Fahrzeuge oder Wrapper, die hauptsächlich Krypto-Assets wie MSTR halten, sind nicht zugelassen.
• Goldprodukte: Gold-Tracking-Perps sind ausgeschlossen, da PAXG-USDC den Goldpreis bereits abbildet.

Maker-Rabatte und -Nachlässe

• Einheitliche Staffelung: Dieselbe Gebührenstufe gilt für spot, Standard-perps und HIP-3-perps.
• Kontinuierliche Rabatte: Maker-Rabatte werden bei jedem ausgeführten Trade kontinuierlich gutgeschrieben.
• Staking-Vorteil: Hyperliquid-staking-Rabatte gelten weiterhin zusätzlich zur Gebührenstruktur.
• Kostenvorteil: Trader mit höherem Volumen können die Taker-Kosten erheblich reduzieren und ab Stufe 4 im Basistarif Null Maker-Gebühren erreichen.

funding rates

Funding rates auf TradeXYZ stellen keine Plattformgebühr dar, sondern eine peer-to-peer-Überweisung zwischen Longs und Shorts, die dazu dient, den perp-Preis im Einklang mit dem Oracle-Preis zu halten. Handelt der Kontrakt über dem Oracle, zahlen Longs an Shorts; handelt er darunter, zahlen Shorts an Longs.

Das Funding wird stündlich berechnet und folgt der Formel F = 0,5 [P + clamp(r - P, -0,0005, 0,0005)], wobei P der Premium-Index und r der Zinssatz ist.

Zahlungen werden als Positionsgröße × Oracle-Preis × funding rate berechnet, verwenden den Oracle-Preis anstelle des Marktplurses und sind auf ±4 % pro Stunde gedeckelt. TradeXYZ wendet zudem einen Multiplikator von 0,5x auf die Baseline-Funding-Formel von Hyperliquid an, wodurch das Baseline-Funding von etwa 11 % annualisiert auf rund 5,5 % annualisiert reduziert wird.

Was ist der Ghost-Modus von TradeXYZ?

Der Ghost Mode von TradeXYZ ist eine Wallet-Zuschauerfunktion, die die transparente Onchain-Architektur von Hyperliquid nutzt, damit Nutzer die Handelsaktivitäten einer anderen öffentlichen Wallet nahezu in Echtzeit beobachten können. Anstatt Trades automatisch zu kopieren, fungiert er als Live-Marktbeobachtungstool.

Nutzer können den Ghost Mode über das Symbol oben rechts oder das Menü „Wallet verbinden“ aufrufen und dann eine öffentliche Hyperliquid-Adresse einfügen oder eine aus einer Bestenliste oder einer Beispielliste auswählen. Nach der Aktivierung wird die Benutzeroberfläche aktualisiert, um die Positionen, Orders und Fills dieser Wallet anzuzeigen, sobald sie Onchain erscheinen.

Die Funktion ist hauptsächlich darauf ausgelegt, zu lernen, wie aktive Trader Einstiege, Ausstiege, Stops und Positions-Skalierung handhaben, ist jedoch mit wichtigen Warnhinweisen verbunden.

Aktivitäten können mit einer kurzen Verzögerung von wenigen Sekunden angezeigt werden, es werden nur öffentliche Blockchain-Daten gezeigt, und Benutzer werden ermutigt, ethisch zu beobachten, anstatt andere Trader zu belästigen, zu doxen oder deren Strategie blind zu spiegeln.

Hat TradeXYZ einen Token?

TradeXYZ verfügt in seinen offiziellen Materialien derzeit über kein separates öffentliches Token. Das protocol wird als Hyperliquid-HIP-3-Bereitstellung namens xyz präsentiert, wobei Dokumente die DEX, den Deployer, den Oracle-Updater und die Marktarchitektur beschreiben, jedoch kein natives TradeXYZ-Token.

Das bedeutet, dass Nutzer mit TradeXYZ hauptsächlich über USDC-marginierte perpetual-Märkte und die breitere Hyperliquid-Infrastruktur interagieren und nicht über ein Plattform-Token. Die Gebührendokumente beschreiben auch Umsatzbeteiligungen und Handelsstufen, erwähnen jedoch ebenfalls kein eigenständiges TradeXYZ-Token.

Risiken von TradeXYZ

TradeXYZ birgt die üblichen perpetual-futures-Risiken sowie zusätzliche HIP-3-, Oracle- und Marktstrukturüberlegungen außerhalb der Geschäftszeiten, die mit von Erstellern betriebenen Listings auf Hyperliquid verbunden sind.

Hier sind die wichtigsten Risiken, die Trader bewerten sollten:

• Liquidationsrisiko: Gehebelte Positionen können schnell liquidiert werden, wenn sich der Preis gegen Sie entwickelt, insbesondere wenn die margin gering ist oder die Volatilität plötzlich ansteigt.
• Funding-Kosten: Das Funding wird stündlich berechnet, sodass erweiterte Positionen bei anhaltenden Premium- oder Rabattbedingungen nennenswerte Kosten oder negative Carry-Effekte anhäufen können.
• Orakel-Abhängigkeit: XYZ-Märkte basieren auf von Relayern veröffentlichten Orakel-, Mark- und externen Preisen, was Risiken birgt, falls Preisquellen sich verschlechtern, verzögern oder fehlerhaft sind.
• Smart-Contract-Risiko: Onchain-Handelsinfrastrukturen können nach wie vor Smart-Contract-Bugs, Logikfehler oder Integrationsschwachstellen enthalten, die die Ausführung, Abwicklung oder das Nutzervermögen beeinträchtigen.
• Builder-Risiko: Da TradeXYZ als HIP-3-Bereitstellung läuft, ist der Builder für die Marktdefinition, den Oracle-Betrieb, die leverage-Einstellungen und die Abwicklung verantwortlich.
• Slashing-Risiko: HIP-3-Deployer können durch Validator-Abstimmung wegen unregelmäßiger Eingaben, Ausfallzeiten, Leistungsminderungen oder schädlichem Marktverhalten, das die Integrität des protocols beeinträchtigt, mit einem Slashing belegt werden.
• Preisfindung außerhalb der Handelszeiten: Viele XYZ-Märkte setzen die Preisfindung fort, wenn zugrunde liegende Börsen geschlossen sind, was die Unsicherheit hinsichtlich des fairen Wertes und Eröffnungslücken erhöhen kann.
• Begrenzte Preisfindung: Begrenzungen der Preisfindung können Bewegungen außerhalb der Sitzungen einschränken, wodurch das liquidation-Risiko sinkt, aber gleichzeitig die Preisbildung eingeschränkt wird, bis externe Märkte wieder öffnen.
• Liquiditätsrisiko: Dünne Orderbücher können slippage erhöhen, Spreads vergrößern und market order teurer machen, insbesondere bei kleineren oder speziellen Listings.
• ADL-Risiko: Auto-deleveraging ist ein Notfallmechanismus auf perp-Börsen, was bedeutet, dass profitable Trader während angespannter liquidation-Ereignisse dennoch betroffen sein können.

Fazit

TradeXYZ ist eine der markanteren HIP-3-Implementierungen auf Hyperliquid, die den perpetual-Handel über Krypto hinaus auf Aktien, Indizes, Rohstoffe, FX, Öl-perpetuals und regionale Aktienengagements über ein einheitliches Onchain-Framework ausweitet.

Seine Attraktivität rührt von einem breiten Marktzugang und einer kontinuierlichen Preisfindung her, aber diese Vorteile bringen auch leverage-, Oracle-, liquiditäts- und außerbörsliche Preisrisiken mit sich, die ein diszipliniertes Risikomanagement für Trader unerlässlich machen.