¿Qué es TradeXYZ?

TradeXYZ permite a los traders abrir posiciones largas o cortas con apalancamiento sobre activos tradicionales mediante futuros perpetuos en la blockchain de Hyperliquid. Estos contratos no tienen fecha de vencimiento. Los pagos de financiación cada hora entre largos y cortos los mantienen alineados con el precio subyacente, sin entrega del activo.

HIP-3 hizo posible el mercado al abrir los listados de mercados de Hyperliquid a equipos externos. Los desplegadores hacen stake de 500.000 HYPE para definir sus propios contratos y fuentes de precios. Los validadores de Hyperliquid se encargan del emparejamiento, el margen y la liquidación. TradeXYZ fue el primero en desplegar cuando el marco se puso en marcha en mainnet el 13 de octubre de 2025, y sigue siendo con diferencia el mayor.

Unit Labs, el grupo que creó Unit, la capa de tokenización de activos de Hyperliquid, está detrás de TradeXYZ. XYZ Ltd opera la plataforma bajo unos Términos regidos por la legislación de British Virgin Islands, mientras que su fundador ha mantenido un perfil público bajo. Un perfil de Colossus del fundador de Hyperliquid, Jeff Yan, informó de que TradeXYZ creció aproximadamente un 38 % semanal durante sus primeros seis meses, y se convirtió en el desplegador más prolífico de la red.

El 18 de marzo, S&P Dow Jones Indices concedió a TradeXYZ la licencia del S&P 500 para el primer contrato perpetuo con licencia oficial sobre un índice de referencia principal. En mayo llegaron los contratos perpetuos pre-IPO. Esos contratos valoraron a Cerebras, SpaceX y SK hynix antes de su listado y más tarde fueron objeto de una presentación formal ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU.

¿Cómo funciona TradeXYZ?

Tus operaciones dependen de Hyperliquid para la ejecución y de TradeXYZ para las condiciones y los precios de los contratos. El motor HyperCore de Hyperliquid gestiona los libros de órdenes, las cuentas de margen, las transferencias de financiación, las liquidaciones y el auto-deleveraging.

TradeXYZ selecciona los listados y publica los precios de liquidación. Define el apalancamiento, el modo de margen y los límites de riesgo de cada contrato. Los mismos contratos se negocian a través de app.trade.xyz, la interfaz principal de Hyperliquid u otras interfaces de trading.

• Dos despliegues: los contratos perpetuos HIP-3 usan el despliegue xyz; los contratos de eventos HIP-4 utilizan txyz. Ambos se liquidan en HyperCore.
• Liquidación en USDC, precios en USD: el margen y los pagos se expresan en USDC. Los precios de referencia usan dólares estadounidenses sin conversión USDC/USD.
• Tres precios de referencia: cada mercado tiene un precio externo procedente de la plataforma subyacente. Un precio de oráculo determina la financiación y el valor de la posición, mientras que un precio de referencia (mark price) rige las liquidaciones y los disparadores. El mark price toma la mediana de varias fuentes, lo que evita que una sola cotización errónea liquide posiciones.
• Actualizaciones de los relayers: unos servidores llamados relayers publican los precios XYZ calculados en HyperCore aproximadamente cada tres segundos, el intervalo que HIP-3 espera de un oráculo de producción.
• Sesiones externas e internas: el oráculo sigue los precios externos en directo mientras el mercado subyacente está abierto. Cuando cierra, la fijación de precios pasa a un modelo interno basado en el propio libro de órdenes de TradeXYZ. Esto permite que los contratos de acciones y petróleo sigan operando en domingo.
• Límites de descubrimiento: Fuera del horario habitual, los precios de referencia se mantienen dentro de una banda de más o menos uno dividido entre el apalancamiento máximo alrededor de un precio de referencia. Para un contrato de 20x como WTIOIL, eso significa ±5 % de su cierre del viernes. Una posición no puede ser objeto de liquidación mientras su precio de liquidación esté fuera de la banda activa.
• Reanclaje: Discovery Bounds v2 desplaza la banda a una nueva referencia cuando el oráculo alcanza el 90 % de la distancia hasta su límite. Cada mercado limita los desplazamientos por dirección. Con dos reinicios, WTIOIL puede moverse en torno a ±15,8 % durante un fin de semana antes de alcanzar un tope máximo.
• Modos de margen: Los mercados líquidos con precios fiables, como SP500, NVDA, TSLA y el oro, admiten margen cruzado. Los mercados menos líquidos o más volátiles usan modos aislados para que una posición no pueda drenar el colateral compartido.
• Límites de open interest: cada mercado XYZ tiene un tope de open interest. Una vez alcanzado, los traders solo pueden reducir o cerrar posiciones hasta que el open interest baje de ese nivel.
• Liquidador de respaldo: un liquidador de respaldo onchain independiente para cada despliegue de HIP-3 absorbe las posiciones con margen cruzado en pérdidas antes de que sea necesario el auto-deleveraging. Los mercados XYZ no están cubiertos por la bóveda HLP de Hyperliquid.

Mercados compatibles con TradeXYZ

A finales de septiembre, los traders podían acceder a 109 mercados de contratos perpetuos. Cubrían acciones estadounidenses y acciones coreanas, japonesas, de Hong Kong y cotizadas en Shanghái, además de ETF sectoriales, índices bursátiles, metales, energía, FX y empresas pre-IPO.

El oráculo convierte las acciones extranjeras a dólares estadounidenses al tipo de cambio vigente. Por eso, los contratos de SK hynix y Kioxia cotizan en dólares aunque las acciones subyacentes se negocien en wones y yenes.

Los valores estadounidenses usan precios externos 24/5 desde el domingo a las 8:00 PM ET hasta el viernes a las 8:00 PM ET, y pasan a precios internos durante el fin de semana. Los valores de Hong Kong, Shanghái y Tokio siguen las sesiones de sus bolsas locales. Los contratos de índices y materias primas usan el calendario de futuros, con una ventana diaria de mantenimiento de 5:00 PM a 6:00 PM ET.

El Specification Index recoge los detalles de cada contrato, los cierres por festivos, los calendarios de renovación de futuros y las operaciones corporativas. El split de acciones de Kioxia de 3 por 1 del 28 de septiembre activa la liquidación de posiciones, la cancelación de órdenes y la reapertura del mercado, todo ello anunciado previamente.

XYZ100 es el proxy del Nasdaq-100 de TradeXYZ, un índice modificado ponderado por capitalización bursátil de 100 de las mayores empresas no financieras cotizadas en EE. UU. No tiene licencia. SP500 sí la tiene, lo que explica por qué su documentación incluye avisos legales sobre las marcas de S&P Dow Jones Indices que no aparecen en los demás productos de índices.

Perpetuos pre-IPO de TradeXYZ

Los contratos perpetuos pre-IPO, o IPOP, permiten especular sobre el precio al que cotizarán las acciones de una empresa privada tras su listado. Cada mercado se abre solo cuando la empresa ha solicitado salir a bolsa. Al no haber un precio público de las acciones, TradeXYZ fija un precio inicial discrecional y usa su modelo de valoración interno. El contrato se convierte en un contrato perpetuo estándar sobre acciones con precios externos cuando comienza la negociación bursátil habitual.

Cerebras (CBRS) fue el primer IPOP, que se abrió en la primera semana de mayo y se convirtió tras el debut del fabricante de chips en el Nasdaq el 14 de mayo. Según el State of the Network de Coin Metrics, el contrato fijó el precio de Cerebras a menos de un 1,3 % de su precio de apertura de 350 $. TradeXYZ representó alrededor del 95 % de todo el volumen de pre-IPO de Hyperliquid en ese momento.

SpaceX ofreció la prueba más destacada. Lanzado el 18 de mayo con un precio de referencia de 150 $, SPCX cotizaba cerca de 162 $ el día antes del listado del 12 de junio. Eso era aproximadamente un 20 % por encima del precio fijo de la IPO, de 135 $, según CNBC. A los pocos días del lanzamiento de TradeXYZ, Binance, OKX y Crypto.com introdujeron contratos competidores sobre SpaceX, según señaló CoinDesk. El listado en sí se explica en nuestra guía sobre la IPO de SpaceX.

• Sin oráculo externo: hasta el listado, el libro de órdenes aporta el precio. El oráculo usa una media móvil exponencial ponderada de 30 minutos que avanza con el precio de impacto del mercado, el nivel al que se ejecutaría una orden de tamaño medio.
• Bajo apalancamiento: La mayoría de los IPOP permiten hasta 5x. El contrato de American depositary share en Nasdaq de SK hynix (SKHY) permitió 10x porque ya existía una referencia líquida cotizada en Seúl.
• Bandas amplias: Las IPOP recientes, como OURA, SHEIN y UNITREE, se abrieron con límites de descubrimiento de precio de ±50 % y dos o tres reinicios permitidos, mucho más amplios que las bandas de ±5 % a ±10 % de los valores cotizados.
• Financiación reducida: Los IPOP más recientes usan un multiplicador de funding de 0,005, el uno por ciento del estándar de 0,5. Por tanto, mantener una posición durante el periodo previo al listado cuesta poco.
• Solo margen aislado: las posiciones IPOP usan modos aislados y no pueden compartir margen cruzado con otras posiciones.
• Liquidación alternativa: unas reglas predefinidas permiten liquidar si un listado se cancela, se estructura de forma distinta a la prevista o se retrasa más allá de un periodo de gracia de 60 días. La liquidación suele usar un promedio ponderado por tiempo del propio precio del mercado.

Siete IPOP han completado el ciclo completo: Cerebras, Quantinuum, SpaceX, SK hynix, CXMT, Unitree y SHEIN. Oura (OURA), el único mercado de pre-IPO activo a finales de septiembre, tiene un precio inicial de 50 $ y un listado previsto en Nasdaq el 2 de octubre.

Todos los parámetros figuran en el Pre-IPO Specification Index. TradeXYZ afirma que estos contratos no otorgan acciones, asignaciones, derechos de voto ni derechos frente al emisor.

Eventos de TradeXYZ y HIP-4

Events te permite apostar por resultados de sí o no desde tu cuenta de perpetuos. Se lanzaron el 10 de septiembre. Estos contratos HIP-4, totalmente colateralizados, pagan una cantidad fija cuando se cumple una condición definida y nada en caso contrario.

No tienen leverage, funding, liquidation ni auto-deleveraging. Eso los acerca más a los mercados de predicción que a los perpetual.

Los mercados iniciales incluían contratos Up/Down sobre acciones, materias primas y empresas previas a su IPO, además de algunos resultados deportivos. Los Financial Events se liquidan según los precios de los contratos perpetuos HIP-3 de TradeXYZ, sin un oráculo externo independiente. Un contrato sobre si SK hynix cierra por encima de un nivel determinado se resuelve según el contrato perpetuo SKHYNIX en directo.

Los eventos se lanzaron con una escala de comisión de deployer igual a cero, por lo que TradeXYZ no recibe actualmente ninguna parte de las comisiones de negociación de resultados. En su lugar se aplican las tarifas base de resultados de Hyperliquid, que siguen el calendario de spot de 0,070 % para taker y 0,040 % para maker antes de los descuentos por staking.

Las comisiones solo se aplican al cierre o a la liquidación. No se aplican descuentos para maker. Los usuarios deben tener al menos 18 años. TradeXYZ también puede restringir Events concretos según la jurisdicción.

Cómo operar en TradeXYZ

Necesitas un wallet de autocustodia y USDC en Hyperliquid para operar en TradeXYZ. No hace falta crear una cuenta ni verificar la identidad. La interfaz comprueba la ubicación de las IP y filtra los wallets conforme a sus normas sobre personas restringidas.

1. Lleva USDC a Hyperliquid: usa el bridge nativo para hacer un depósito de USDC desde Arbitrum o elige una opción de nuestra guía del bridge a Hyperliquid. Unit acepta depósitos de BTC, ETH y SOL, que pueden venderse por USDC onchain.
2. Conecta una wallet: visita app.trade.xyz y conecta MetaMask, Rabby, Phantom u otra wallet compatible. También puedes crear una wallet mediante un inicio de sesión por correo con Privy. Compara opciones en nuestra guía de wallets de Hyperliquid.
3. Mueve el colateral al saldo XYZ: los perps cripto de Hyperliquid, los perps XYZ y spot tienen saldos separados en TradeXYZ. Transfiere USDC al saldo XYZ desde el panel de la cuenta. Estas transferencias son instantáneas y gratuitas.
4. Elige un mercado y comprueba la sesión: Comprueba si el exchange subyacente está abierto. Las sesiones cerradas usan precios internos, y el rango negociable actual se muestra en la interfaz.
5. Configura el apalancamiento y el modo de margen: selecciona margen cruzado o aislado cuando ambos estén disponibles. El margen cruzado comparte la garantía entre posiciones y solo se ofrece en los activos más líquidos.
6. Introduce la orden: Elige una orden de mercado, limitada o de activación e indica el tamaño. Antes de confirmar, revisa el precio de liquidación, la comisión estimada y el funding rate.
7. Gestiona la posición: el panel de la posición muestra el funding, que se cobra cada hora. Vigila los límites de open interest en los mercados más pequeños, ya que, al alcanzar el límite, solo se pueden realizar reducciones.
8. Retirada: devuelve los USDC al saldo principal de Hyperliquid y después retira a Arbitrum o a través de Unit. La interfaz de TradeXYZ no es necesaria para los retiros.

Comisiones de TradeXYZ

Pagas las comisiones de trading de HIP-3 en contratos perpetuos y las comisiones de trading de resultados de Hyperliquid en Events. La financiación por horas va a otros traders. La documentación de comisiones publica todas las tarifas, con los mismos niveles de volumen móvil de 14 días y descuentos por staking de HYPE que el resto de Hyperliquid.

Nuestra guía de comisiones maker vs taker explica ambos roles y sus precios.

Comisiones estándar de HIP-3

Las comisiones estándar de HIP-3 son el doble que las de los contratos perpetuos de Hyperliquid gestionados por validadores. Las comisiones se reparten a partes iguales entre TradeXYZ, como desplegador, y Hyperliquid, cuya parte financia recompras de HYPE. Los niveles se evalúan a diario en UTC con los 14 días anteriores de volumen ponderado entre los contratos perpetuos, HIP-3 y operaciones de spot de un usuario.

• Nivel 0: 0,090 % taker y 0,030 % maker, sin requisito de volumen.
• Nivel 1: por encima de 5 millones de dólares de volumen en 14 días, 0,080 % de comisión taker y 0,024 % de comisión maker.
• Nivel 2: por encima de 25 millones de dólares, 0,070 % para taker y 0,016 % para maker.
• Nivel 3: por encima de 100 millones de dólares, 0,060 % para taker y 0,008 % para maker.
• Nivel 4: por encima de 500 millones de dólares, 0,056 % para taker y 0,000 % para maker.
• Nivel 5: por encima de 2.000 millones de dólares, 0,052 % para taker y 0,000 % para maker.
• Nivel 6: por encima de 7.000 millones de dólares, 0,048 % para taker y 0,000 % para maker.

Modo Growth

Los mercados aptos reciben una reducción total de comisiones de al menos el 90 % en el modo de crecimiento. El nivel 0 baja al 0,0090 % para taker y al 0,0030 % para maker, o aproximadamente nueve céntimos por operar 1.000 $ de exposición. Los reembolsos y los créditos por volumen disminuyen de forma proporcional.

Habilitados en los mercados admisibles de TradeXYZ en noviembre de 2025, los precios en modo de crecimiento son una de sus principales ventajas frente a los contratos perpetuos de acciones centralizados.

Se aplican las tarifas estándar a los contratos perpetuos cripto, a las cestas de índices cripto o ETF y a los contratos que mezclan cripto con otros activos. También quedan excluidos los vehículos que mantienen principalmente cripto, como Strategy (MSTR). El oro no es elegible porque PAXG-USDC ya replica su precio.

Descuentos por staking

Los descuentos por staking de HYPE se aplican a ambas líneas de producto. El nivel Wood ofrece un 5 % de descuento por más de 10 HYPE staked. Los descuentos aumentan con Bronze (10 %), Silver (15 %), Gold (20 %) y Platinum (30 %) hasta Diamond, que exige más de 500.000 HYPE para un 40 % de descuento. Diamond junto con el modo de crecimiento reduce la comisión taker del nivel 0 al 0,0054 %.

funding rates

Las transferencias horarias de funding reflejan la diferencia entre el precio de un contrato perpetuo XYZ y su precio oráculo. Los largos pagan a los cortos cuando está por encima del precio oráculo. Los cortos pagan a los largos cuando está por debajo. Los pagos son el tamaño de la posición multiplicado por el precio oráculo, con un límite del 4 % por hora.

Los mercados XYZ estándar aplican un multiplicador de 0,5 a la fórmula base de funding de Hyperliquid. Esto reduce a la mitad el coste base de mantener la posición, de alrededor del 11 % anualizado a cerca del 5,5 %. Los mercados pre-IPO usan un multiplicador de 0,005. El calendario completo se explica en nuestra guía de comisiones de Hyperliquid.

Países restringidos de TradeXYZ

TradeXYZ prohíbe el acceso a residentes de Estados Unidos, Canadá y el Reino Unido, así como a cualquier persona en una jurisdicción sujeta a sanciones integrales. Sus Términos de uso, actualizados por última vez el 6 de septiembre, clasifican a estos grupos como Personas Restringidas y prohíben el acceso a la interfaz.

El bloqueo se aplica a la interfaz porque los mercados XYZ funcionan sobre una blockchain sin permisos. Los Términos también prohíben eludirlo mediante una VPN, un proxy o Tor.

• Restricciones por producto: Determinados mercados de contratos perpetuos o Events concretos pueden excluir jurisdicciones adicionales. Esos usuarios no son necesariamente Personas Restringidas en todos los productos.
• Control de wallets: el documento presentado por TradeXYZ ante la SEC en agosto indica que se usan el bloqueo geográfico y el control de wallets para mantener a las personas de EE. UU. fuera de la interfaz.
• Posiciones existentes: Perder el acceso a la interfaz no cierra una posición, que permanece en HyperCore bajo la dirección del usuario. Puede gestionarse o cerrarse a través de la aplicación o la API de Hyperliquid.
• La propia lista de Hyperliquid: la interfaz principal de Hyperliquid tiene un bloqueo similar para EE. UU. y también restringe Ontario. Consulta nuestra guía de países restringidos de Hyperliquid y nuestra respuesta sobre Hyperliquid en EE. UU..

Fuera de las jurisdicciones restringidas, no se necesita verificación de identidad. Los usuarios siguen siendo responsables, según los Términos, de confirmar que operar con derivados con apalancamiento es legal donde residen. Los lectores de EE. UU. que busquen plataformas reguladas pueden consultar nuestro ranking de las mejores exchanges de criptomonedas en EE. UU..

¿Está regulado TradeXYZ?

TradeXYZ opera sin supervisión regulatoria. Por ello, los traders de los países permitidos confían en la liquidación onchain de Hyperliquid en lugar de en una licencia. Los Términos de la empresa indican que no está registrada ante la SEC, la CFTC ni ningún otro regulador financiero. TradeXYZ describe su servicio como una interfaz no custodial para un protocolo sin permisos, y no como un br��ker, un exchange ni una contraparte. Las disputas están sujetas a arbitraje vinculante conforme a la legislación de British Virgin Islands.

El 18 de agosto, XYZ Ltd y el Hyperliquid Policy Center presentaron una carta de comentarios ante la SEC, en respuesta a la solicitud del presidente Paul Atkins de propuestas para modernizar las IPO. Documenta el historial de precios de los mercados pre-IPO de TradeXYZ ya completados y propone cinco pilares para un marco estadounidense: clasificación, divulgación, requisitos de listado, integridad del mercado y, en última instancia, acceso onshore para todos los inversores.

La exención de innovación de la SEC del 17 de septiembre es una orden condicional de cinco años que permite a los Tokenized Securities Venues negociar acciones estadounidenses tokenizadas mediante pools de liquidez con permisos sin registro como exchange. Cubre acciones tokenizadas con los mismos derechos que la acción subyacente, pero excluye los perpetuos liquidados en efectivo. Por ello, el bloqueo de TradeXYZ en EE. UU. sigue vigente y su solicitud previa a la IPO continúa pendiente de respuesta.

Estadísticas de TradeXYZ

Puedes inspeccionar todas las cifras de TradeXYZ onchain. Estas cifras proceden de DefiLlama, Coin Metrics y la API pública de Hyperliquid a fecha de 27 de septiembre de 2026.

• Volumen acumulado: El volumen de contratos perpetuos ha alcanzado 540.900 millones de dólares desde el lanzamiento, incluidos 50.500 millones de dólares en los últimos 30 días.
• Open interest: los mercados XYZ acumulan 3.830 millones de dólares en open interest, la cifra más alta de cualquier plataforma on-chain para contratos perpetuos no cripto.
• Comisiones acumuladas: la negociación ha generado 62,9 millones de dólares en comisiones. La parte de TradeXYZ como deployer suma 24,4 millones de dólares tras la comisión de Hyperliquid y los descuentos por referidos.
• Crecimiento trimestral: Las comisiones brutas pasaron de 3,1 millones de dólares en el T4 de 2025 a 15,9 millones de dólares en el T1 y a 20,1 millones de dólares en el T2. El trimestre actual ha generado 23,9 millones de dólares hasta la fecha.
• Cuota en Hyperliquid: el análisis de agosto de Coin Metrics situó la cuota de XYZ en el volumen de perpetual de Hyperliquid en el 55 % del mes y en torno al 30 % del año. Desde enero se habían negociado aproximadamente 460.000 millones de dólares.
• Número de mercados: En agosto, XYZ representó 108 de los 484 mercados de Hyperliquid. Los listados nativos sumaron 232, y los 144 restantes fueron desplegados por otros constructores de HIP-3. TradeXYZ ganó 8 de las 23 subastas de listado de ese mes.
• Traders: el panel de Loris HIP-3 registró aproximadamente 102.000 direcciones únicas y 24,7 millones de operaciones en los mercados XYZ durante los últimos 30 días.
• Concentración de HIP-3: Entre el 95 % y el 98 % del volumen de HIP-3 ha pasado de forma constante por TradeXYZ. Felix Perps cesó su actividad a principios de año. Ventuals, el único otro desplegador destacado de pre-IPO, cerró en junio sus mercados de OpenAI y Anthropic.
• Enfriamiento en septiembre: a medida que se calmaron los valores de chips y memoria de IA que impulsaron la actividad del verano, el volumen semanal cayó de unos 21.000 millones de dólares a mediados de agosto a aproximadamente 13.000 millones de dólares en la primera semana de septiembre. La cuota de XYZ en el volumen de contratos perpetuos de Hyperliquid volvió a situarse cerca de una cuarta parte. El crudo WTI pasó a ser el contrato más negociado en ese tramo, por delante de SK hynix.
• Acceso a los datos: Desde que TradingView añadió en julio los datos de mercado de Hyperliquid y TradeXYZ, los traders pueden representar en gráficos los contratos XYZ junto con las acciones y los futuros subyacentes.

Nuestro resumen de estadísticas de Hyperliquid abarca la red en conjunto. Para contratos perpetuos de acciones y de pre-IPO, consulta cómo se compara Hyperliquid con Binance.

¿Tiene TradeXYZ un token?

No hay ningún token de TradeXYZ que comprar. Su documentación, sus Términos y sus declaraciones públicas no describen ningún token previsto. La plataforma obtiene ingresos de la mitad de las comisiones de trading que corresponde al deployer. Su única exposición a un token es el stake de 500.000 HYPE que exige HIP-3.

Aunque la especulación sobre un airdrop se remonta a la fase de lista de espera y los Términos permiten programas promocionales, no se ha anunciado ninguno.

La ausencia importa más a los poseedores de HYPE que a los usuarios de TradeXYZ. Cincuenta céntimos de cada dólar de comisión de XYZ financian la recompra de Hyperliquid, así que el crecimiento del mercado ha aumentado las recompras de HYPE. Introducir un token nativo que redirigiera los incentivos de los usuarios o la parte de las comisiones alteraría esa relación.

Riesgos de TradeXYZ

Te expones a los riesgos de los contratos perpetuos apalancados y a la incertidumbre de precios cuando TradeXYZ valora internamente activos tradicionales mientras sus mercados están cerrados.

• Liquidación: con un apalancamiento de 10x a 50x, un pequeño movimiento adverso puede acabar con el margen. Además, el colateral compartido implica que una posición perdedora en margen cruzado puede arrastrar a otras operaciones.
• Riesgo de brecha de fin de semana: los límites de descubrimiento acotan el movimiento del precio cuando los mercados externos están cerrados. Una noticia que empuje el subyacente más allá de esos límites puede provocar un salto cuando el contrato reabra el lunes. Es posible que las posiciones mantenidas durante el fin de semana no hayan podido cerrarse a un precio justo.
• Dependencia de oráculos: los relayers de TradeXYZ suministran los precios. Los feeds obsoletos, los datos externos erróneos o las caídas pueden valorar mal el funding y el margen, así como las liquidaciones.
• Riesgo del desplegador: solo TradeXYZ define los contratos y los parámetros y puede detener o liquidar mercados. Hyperliquid puede aplicar slashing a su stake por entradas irregulares. Sin embargo, los HYPE penalizados se queman en lugar de distribuirse a los usuarios afectados.
• Riesgo previo a la IPO: los IPOP comienzan a un precio discrecional, sin un precio de referencia externo, y pueden divergir de forma acusada del precio final de la IPO. Las salidas a bolsa retrasadas o reestructuradas pueden activar condiciones de liquidación alternativas.
• Límites de open interest: cuando un mercado alcanza su límite, se bloquean las nuevas posiciones. Los traders pueden no poder ampliar una cobertura ni promediar una entrada durante episodios de volatilidad.
• Concentración: TradeXYZ representa el 95 % o más de HIP-3. Un problema operativo o legal en la empresa afectaría a la mayor parte del trading no cripto de Hyperliquid a la vez.
• Exposición regulatoria: al operar sin licencias, la plataforma bloquea EE. UU., Canadá y Reino Unido. Los cambios normativos en otros lugares podrían reducir el número de usuarios admisibles u obligar a retirar listados con muy poco preaviso.
• Liquidez en valores más pequeños: las acciones más pequeñas y los ETF de países tienen libros de órdenes menos profundos y spreads más amplios. Las órdenes de mercado también sufren mayor slippage, la diferencia entre el precio esperado y el ejecutado.
• Auto-deleveraging: el auto-deleveraging (ADL) es el último recurso cuando el liquidador del despliegue no puede absorber las pérdidas. Las posiciones con beneficios pueden cerrarse a la fuerza durante movimientos extremos.

Conclusiones

TradeXYZ ofrece a los traders acceso no custodial a un producto HIP-3 que las finanzas tradicionales se toman en serio. Su licencia de S&P Dow Jones, su solicitud formal ante la SEC, su integración con TradingView y el registro de precios previos a la IPO de SpaceX cerca de su debut lo distinguen de un típico proyecto secundario de DeFi. Todo se liquida en los libros de órdenes públicos de Hyperliquid.

Las comisiones solo son competitivas en el modo de crecimiento, y el descubrimiento de precios durante el fin de semana está limitado por diseño. Además, una sola empresa controla casi toda la categoría en Hyperliquid.

Los traders aptos fuera de jurisdicciones restringidas que acepten esos límites obtienen exposición apalancada a acciones, materias primas, divisas y empresas no cotizadas a las 3 de la madrugada de un domingo, algo que ningún bróker centralizado ofrece. Nuestro ranking de los mejores exchanges descentralizados de perpetuos recoge las alternativas.