Kraken vs OKX: обзор

Kraken начала торговлю в 2013 году, после того как Jesse Powell два года создавал её в тени Mt. Gox. Сегодня она обслуживает около 15 млн клиентов в 190+ странах и предлагает 500+ криптовалюты, а по формату стала ближе к брокеру: здесь есть акции США, токенизированные акции, регулируемые фьючерсы и банковские каналы через wyoming-лицензию.

Повторное пополнение нашего аккаунта Kraken Pro для этого материала прошло спокойно, в лучшем смысле. Лестница комиссий указана прямо в форме ордера, наш тестовый вывод средств прошёл без ручной проверки, а платформа никогда не подталкивает к более дорогому продукту, чем тот, который вы открыли.

OKX запустилась в 2017 году под руководством основателя Star Xu и сегодня насчитывает более 120 млн пользователей в 100+ странах, стабильно входя в пятёрку крупнейших бирж по объёму. Её основа — деривативы, дополненные экосистемой: кошелёк для самостоятельного хранения с поддержкой 130 сетей, торговые боты, копитрейдинг и сеть X Layer.

Торговля на OKX ощущается как созданная для тех, кто живёт на экране бессрочных контрактов. Наше пополнение в USDT зачислилось за несколько минут, исполнение бессрочных контрактов на BTC было точным, а единый аккаунт позволил обеспечивать позиции маржой из смешанного залога без перевода средств между кошельками. Интерфейс плотнее, чем у Kraken: это подходит активным трейдерам и замедляет всех остальных.

Вот сравнение бок о бок.

Kraken и OKX: функции

Две платформы совпадают в торговом ядре: спот, маржа, бессрочные контракты, стейкинг и боты, а за его пределами резко расходятся. Kraken потратил бюджет на покупки в сфере регулируемой рыночной инфраструктуры и таким путём вышел на американские фьючерсы, брокерское обслуживание в сфере акций и выпуск токенизированных активов. OKX вложился в торговые механизмы и ончейн-инструменты: от опционного деска до кошелька, который служит и шлюзом в DeFi.

Продукты Kraken

Kraken делит своё предложение между простым приложением и профессиональной платформой, причём все значимые услуги тарифицируются через Kraken Pro.

1. Kraken Pro: основная площадка для 500+ активов с многоуровневой шкалой комиссий по объёму, полноценными графиками, доступом к API и маржей. Стандартное приложение берёт фиксированные 1 % за мгновенные покупки, поэтому активным трейдерам стоит быстро перейти на Kraken Pro.
2. Фьючерсы: бессрочные контракты и контракты с фиксированным сроком с плечом до 50x и мультиобеспечением маржи, тогда как клиенты из США торгуют регулируемыми CFTC бессрочными контрактами через отдельное местное юридическое лицо.
3. xStocks: токенизированные американские акции и ETF с обеспечением 1:1 акциями на регулируемом хранении, доступные для торговли в 110+ странах и с возможностью вывода на кошельки самостоятельного хранения. Подробно мы рассматриваем их в отдельном разделе ниже.
4. Американские акции: Kraken Securities, брокер-дилер и член FINRA, предлагает американским клиентам торговлю без комиссий более чем 11 000 акциями и ETF рядом с их криптовалютными балансами.
5. Стейкинг: гибкие и связанные сроки для 20+ активов, возобновлённый для клиентов из США в 2025 году после того, как SEC прекратила дело.
6. Krak и Kraken Embed: платёжное приложение для переводов между людьми за границу, а также биржевая инфраструктура white-label, которая уже обеспечивает торговлю криптовалютой внутри нидерландского необанка bunq.
7. Хранение и OTC: институциональное хранение, OTC-деск и индексные продукты дополняют профессиональную часть.

Продукты OKX

OKX выстраивает свой набор продуктов прежде всего вокруг активной торговли, а для всего, что выходит за рамки биржи, добавлен слой самостоятельного хранения.

1. Спот и маржа: 350+ криптовалюты в 700+ парах, с кросс- и изолированной маржой на основе единого пула обеспечения.
2. Бессрочные контракты и фьючерсы с датой экспирации: флагманский продукт. Контракты в USDT, USDC и с маржой в монете поддерживают кредитное плечо до 125x, а также есть квартальные и двухквартальные фьючерсы для трейдеров, которые предпочитают фиксированную дату расчёта.
3. Опционы: опционы на BTC и ETH с полным обзором цепочки и RFQ-площадкой для блочных сделок — такого продукта сопоставимой глубины у Kraken нет.
4. X-Perps: деривативы, регулируемые MiFID, для клиентов из ЕЭЗ: криптовалюты, акции «великолепной» 7, золото, серебро, нефть и индексы SPY и QQQ, с круглосуточной торговлей и плечом до 10x.
5. OKX Wallet: кошелёк самостоятельного хранения, поддерживающий 130+ блокчейнов, со встроенным DEX-агрегатором, стейкингом и поддержкой NFT. Он работает независимо от биржевого аккаунта.
6. Боты и копитрейдинг: сеточные боты, боты DCA и арбитражные боты, а также крупная сеть копитрейдинга с опубликованной статистикой трейдеров.
7. Earn и Jumpstart: ончейн-стейкинг, сберегательные продукты и ранний доступ к распределению новых токенов.
8. X Layer: сеть второго уровня OKX на базе Эфириума (Layer 2), изначально подключённая к кошельку для дешёвых транзакций и доступа к dApp.

Kraken и OKX: безопасность

Ни одна из бирж никогда не теряла криптовалюту клиентов из-за кастодиального взлома, что уже ставит это сравнение выше большинства. Разница в том, как каждая подтверждает платёжеспособность и где у неё исторические шрамы.

Меры безопасности Kraken и история

• История хранения: ни одного случая потери средств клиентов из-за взлома с начала торговли в 2013 году — этим могут похвастаться очень немногие площадки такого размера.
• Подтверждение резервов: ежеквартальные аттестации на основе дерева Меркла, подготовленные совместно с независимой бухгалтерской фирмой. Отчёты охватывают как обязательства, так и активы, поэтому каждый пользователь может убедиться, что его баланс был учтён.
• Контроль аккаунта: аппаратные ключи FIDO2, passkeys, письма с подписью PGP и Global Settings Lock, который замораживает изменения аккаунта на заданный период, даже если пароль утёк.
• История инцидентов: проблемы Kraken носили регуляторный характер. Урегулирование с SEC на 30 млн долларов по поводу американской программы стейкинга в 2023 году и австралийский штраф в 8 млн A$ в 2024 году были болезненными, но ни то, ни другое не затронуло активы клиентов.

Меры безопасности OKX и история

• История хранения: основная биржа никогда не подвергалась взлому. Вредоносное обновление контракта в декабре 2023 года вывело 2,7 млн долларов из DEX-агрегатора OKX, и OKX компенсировала средства всем пострадавшим пользователям.
• Подтверждение резервов: ежемесячные отчёты публикуются с ноября 2022 года и проверяются с помощью доказательств zk-STARK, чтобы пользователи могли убедиться, что их средства учтены, не раскрывая балансы. Это самая частая периодичность аттестации среди всех крупных бирж.
• Защита аккаунта: 2FA, антифишинговые коды, белый список адресов для вывода средств и управление устройствами образуют стандартный набор; за хранением стоят холодное хранение и резерв на случай рисков.
• История инцидентов: Урегулирование с Министерством юстиции США в 2025 году касалось соблюдения требований и никогда не затрагивало хранение на бирже. Аффилированная компания OKX признала, что вела деятельность по денежным переводам в США без лицензии в период с 2018 года до начала 2024 года, и выплатила 505 млн долларов в виде штрафов и конфискованных комиссий.

В части хранения мы считаем биржи равными, с небольшим преимуществом Kraken за более длительную непрерывную историю и аттестации с учётом обязательств. Ежемесячная программа OKX на основе zk-STARK — более технически амбициозная инициатива по прозрачности, а её чистая история на уровне биржи заслуживает признания.

Kraken и OKX: регулирование

К этому разделу обе биржи подходят с лицензиями, чего два года назад про OKX сказать было нельзя. Сейчас разница заключается в степени. Kraken собрала разрешения, выходящие в банковскую сферу и сферу ценных бумаг, а OKX быстро восстановила позиции и превращает серьёзный провал в сфере соблюдения требований в историю регулируемого роста.

Лицензии Kraken

• Европа: разрешение MiCA CASP от Центрального банка Ирландии, полученное в июне 2025 года, в сочетании с разрешениями MiFID на деривативы через Кипр. Мало какие площадки имеют и то и другое.
• Банковская деятельность в США: банковская лицензия Wyoming SPDI с 2020 года и, начиная с марта этого года, первый мастер-счёт Федеральной резервной системы, выданный криптокомпании, что напрямую подключает Kraken к платёжной инфраструктуре США.
• Ценные бумаги и деривативы в США: членство в FINRA через Kraken Securities, регулируемые CFTC фьючерсы через приобретение NinjaTrader и полный набор лицензий CFTC на деривативы, добавленный в апреле этого года благодаря покупке Bitnomial.
• Другие рынки: регистрация FCA в Великобритании, статус Restricted Dealer в Канаде, AUSTRAC в Австралии и разрешение VARA в ОАЭ. Охват описан в разделе о странах, поддерживаемых Kraken.

Лицензии OKX

• Европа: лицензия MiCA CASP от MFSA Мальты, выданная в январе 2025 года, одна из первых для глобальной биржи, а также разрешение MiFID II, полученное через мальтийскую компанию, и лицензия платёжного учреждения, охватывающая OKX Pay и OKX Card.
• США: OKX возобновила работу в апреле 2025 года со штаб-квартирой в Сан-Хосе после урегулирования с Минюстом США на 505 млн долларов, предлагая спот-торговлю и OKX Wallet; некоторые штаты, включая Нью-Йорк и Техас, по-прежнему исключены.
• Институциональная поддержка: Intercontinental Exchange, владелец NYSE, в марте этого года инвестировала в OKX при оценке в 25 млрд долларов и получила место в совете директоров. Инвестиция не заменяет лицензию, но то, что оператор рынка из списка Fortune 500 провёл проверку и вошёл в капитал, многое говорит о нынешнем положении OKX.
• Другие рынки: лицензия Major Payment Institution в Сингапуре, разрешения на деривативы в ОАЭ и регистрация AUSTRAC в Австралии. Ограничения отслеживаются в разделе о странах с ограничениями OKX.

Kraken выигрывает в этом разделе по широте и по истории. В её истории есть регуляторные штрафы, а в истории OKX — признание в нелицензированной деятельности в США, и это разный вес. Тем не менее траектория OKX после урегулирования действительно впечатляет, а её лицензирование в Европе шло быстрее, чем почти у кого-либо ещё.

Kraken и OKX: комиссии

Здесь расклад обратный. OKX заметно дешевле Kraken на споте и равна ей по фьючерсам, и ни один объёмный уровень этот порядок не меняет. Наше руководство по мейкерам и тейкерам объясняет, почему сторона книги заявок, на которой вы торгуете, влияет на размер комиссии.

Торговые комиссии на споте

• Kraken: Kraken Pro начинается с 0,25 % для мейкера и 0,40 % для тейкера и снижается по мере роста объёма за 30 дней, пока на верхних публичных уровнях мейкерская комиссия не достигает нуля. Мгновенные покупки в стандартном приложении облагаются фиксированной комиссией 1 % плюс спред.
• OKX: базовая шкала составляет 0,08 % для мейкера и 0,10 % для тейкера; наличие OKB и уровни VIP снижают её ещё сильнее, вплоть до мейкерских возвратов для счетов с самым большим объёмом.

Наш торговый тест: мы разместили рыночную покупку на 2 000 $ на каждой платформе на начальном уровне. OKX взяла 2 $, а Kraken Pro — 8 $. Исполнение по BTC было одинаково чистым, поэтому на крупных монетах разница в комиссиях — это сохранённые деньги. Шкала Kraken сокращает разницу с ростом объёма, но при розничных объёмах не устраняет её.

Комиссии по фьючерсам

• Kraken: глобальные фьючерсы стоят 0,02 % для мейкера и 0,05 % для тейкера со скидками за объём, а регулируемая площадка бессрочных контрактов в США берёт фиксированные 0,15 $ за контракт с каждой стороны.
• OKX: действуют те же начальные ставки 0,02 % и 0,05 %, а скидки за OKB и уровни VIP приближают комиссии мейкеров с крупным объёмом к нулю и ниже.

Расходы на пополнение и вывод

• Kraken: бесплатные депозиты и вывод средств через ACH с помощью Plaid в США, вывод средств через FedWire — 4 $, пополнение картой — 3,75 % плюс 0,25 $.
• OKX: бесплатные криптодепозиты, комиссии за вывод средств в зависимости от сети и покупка криптовалюты за фиат, стоимость которой зависит от региона и провайдера; покупки картой через третьих лиц — самый дорогой путь.

OKX уверенно выигрывает в разделе комиссий. Для трейдера, работающего только на споте, её базовая ставка даёт то, что Kraken предлагает лишь при серьёзном месячном объёме.

Kraken и OKX: токенизированные акции

Это самое новое поле соперничества между ними, и контраст здесь необычно чёткий. Kraken уже сегодня продаёт токен, обеспеченный реальной акцией. OKX сегодня продаёт ценовую экспозицию и создаёт настоящий продукт вместе с владельцем Нью-Йоркской фондовой биржи. Наше руководство по лучшим платформам для торговли токенизированными акциями показывает более широкую картину.

Kraken xStocks

Kraken запустила xStocks в июне 2025 года и с тех пор превратила его в эталонный продукт категории. Каждый токен представляет акцию или ETF США, обеспеченные 1:1 базовой акцией, которая находится на регулируемом хранении; токены выпускает Backed Assets, которую материнская компания Kraken полностью приобрела в конце 2025 года.

Каталог в начале этого года превысил 100 листингов при заявленной цели свыше 500, а платформа обработала более 30 млрд долларов объёма сделок среди 125 000+ держателей. Токены торгуются с минимумом от 1 $, выплачивают дивиденды через автоматическое реинвестирование и могут быть выведены на кошельки Solana или Эфириум для ончейн-торговли 24/7. Kraken также открыла доступ к токенизированным IPO, позволяющий подходящим клиентам получать аллокации по цене размещения; первым предложенным листингом стала SpaceX.

Жёсткое ограничение — география: xStocks недоступны в США, Великобритании, Канаде и Австралии, а токены дают ценовую экспозицию без права голоса.

OKX и совместное предприятие с ICE

Действующий продукт OKX синтетический. Его европейская линейка X-Perps охватывает акции Magnificent 7, а также SPY и QQQ в виде регулируемых фьючерсов, а не обеспеченных токенов, что подходит трейдерам, но ничего не даёт держателям.

Более важная история — OKXICE, совместное предприятие с Intercontinental Exchange в формате 50-50, объявленное в июне, сопредседателем которого является бывший губернатор Нью-Йорка Эндрю Куомо. В случае получения одобрений США для брокера-дилера и комиссионного торговца фьючерсами оно призвано дать 120 млн пользователей OKX доступ к токенизированным акциям, торгуемым на NYSE, и фьючерсам ICE; запуск намечен на вторую половину этого года. В случае одобрения это будет первый продукт с токенизированными акциями на собственной инфраструктуре NYSE, и в отличие от xStocks он рассчитан на американских клиентов.

Для тех, кто хочет токенизированные акции уже сейчас, Kraken побеждает без споров. У OKX более интересная рука на 2026 год и далее, но дорожная карта остаётся лишь дорожной картой, пока лицензии не получены.

Kraken и OKX: бессрочные контракты

Бессрочные контракты — родная территория OKX и продукт, через который проходит большая часть его объёма. Деривативный бизнес Kraken меньше и сильнее регулируется, что в зависимости от того, кто вы, является либо ограничением, либо главным смыслом. Обе платформы входят в число ведущих бирж криптовалютных фьючерсов, которые мы отслеживаем.

Доступные рынки

• Kraken: бессрочные контракты и контракты с фиксированным сроком на основные монеты и solid-набор альткоинов с кредитным плечом до 50x, с мультиобеспечением маржи на Kraken Pro. Клиенты из США получают регулируемые CFTC бессрочные контракты на криптовалюты через внутреннюю площадку, а линейка бессрочных контрактов на токенизированные акции на базе xStocks охватывает S&P 500, Nasdaq 100, Magnificent 7 и золото для клиентов не из США.
• OKX: один из крупнейших каталогов бессрочных контрактов на рынке: контракты в USDT, USDC и контракты с маржей в монетах с кредитным плечом до 125x, а также фьючерсы с экспирацией и полноценный деск опционов на BTC и ETH. В Европе линейка X-Perps распространяет регулируемые деривативы на акции, индексы, золото, серебро и нефтяные бенчмарки Brent и WTI от ICE, при этом объёмы выросли более чем на 447 % с начала мая.

Исполнение и ликвидность

• Kraken: Наши исполнения по бессрочным контрактам на BTC и ETH прошли с узким спредом и без заметного проскальзывания, что соответствует его давней репутации по качеству стакана заявок на основных монетах. Глубина за пределами основных монет уступает крупнейшим офшорным стаканам.
• OKX: Ликвидность по флагманским бессрочным контрактам на высшем уровне, спреды оставались узкими на протестированных нами объёмах, а единый аккаунт сделал управление обеспечением самой удобной частью сессии. «Длинный хвост» здесь держится лучше, чем у большинства конкурентов.

Риски и структура

• Kraken: изолированная и кросс-маржа, опубликованный порядок ликвидации и запасной вариант: его американское деривативное подразделение работает с раздельным хранением средств клиентов по правилам CFTC.
• OKX: продвинутые режимы маржи и портфельная маржа для подходящих аккаунтов, с кредитным плечом 125x на основных монетах. Столь высокое кредитное плечо — инструмент для очень узкой группы, и всё, что выше 20x, мы считаем азартной игрой с дополнительными шагами.

Для чистой торговли бессрочными контрактами OKX сильнее по каталогу, диапазону кредитного плеча и глубине опционов. Для регулируемых деривативов, особенно для американцев, структура Kraken под надзором CFTC — более обоснованное место для хранения крупных позиций.

Выводы

Kraken — наш общий выбор, а преимущество обеспечивают набор лицензий и история хранения активов. Это единственная биржа в мире, предлагающая криптовалюты, американские акции, регулируемые фьючерсы и токенизированные акции с обеспечением 1:1 под одним логином, и она работает с 2013 года, не потеряв ни одной монеты клиентов из-за взлома. Если вы цените проверяемые резервы и регулируемые площадки выше последнего базисного пункта комиссий, это более безопасный долгосрочный вариант.

OKX лучше подходит пользователям, чувствительным к издержкам, и тем, для кого деривативы на первом месте. Комиссии на споте в треть от базовой ставки Kraken, более глубокий каталог бессрочных контрактов с реальными опционами и партнёрство с ICE дают ему явные преимущества, а восстановление после урегулирования прошло быстрее и убедительнее, чем мы ожидали. Главные оговорки — более короткая регуляторная история и то, что токенизированные акции пока остаются лишь планом.

Разумным решением может быть использование обеих: на Kraken хранить основной портфель, а на OKX вести активную торговлю деривативами с меньшими издержками. Что бы вы ни выбрали, пройдите полную верификацию, включите аппаратную 2FA и протестируйте небольшой вывод средств, прежде чем переводить крупную сумму.