Что такое Hyperliquid?

Hyperliquid — это децентрализованная биржа деривативов, построенная на собственном Layer 1 блокчейне, разработанная для обеспечения скорости и комиссий централизованных бирж, при этом каждый ордер, сделка и ликвидация прозрачно записываются onchain с полным self-custody для пользователей.

В его основе лежит полностью onchain центральная книга лимитных ордеров — модель, которая отражает традиционные фондовые биржи и централизованные платформы, а не пулы автоматических маркет-мейкеров, используемые большинством децентрализованных бирж. Этот дизайн ориентирован на профессиональных трейдеров, которые требуют узких спредов и быстрого исполнения.

Сеть защищена HyperBFT, собственным консенсусом, оптимизированным для низкой задержки, и, как сообщается, поддерживает около 200 000 ордеров в секунду со средней сквозной задержкой около 0,2 секунды. Ее нативный токен HYPE обеспечивает gas, staking и скидки на комиссии, а его быстрый рост отслеживается в различных статистических данных Hyperliquid.

Запущенный в конце февраля 2023 года и развивавшийся без внешних инвесторов, Hyperliquid превратился из нишевого продукта в ведущую площадку для perpetuals, обрабатывая сотни миллиардов долларов ежемесячного объема и захвативший значительную долю onchain рынка perpetual futures к 2026 году.

Как работает Hyperliquid?

Hyperliquid использует две тесно связанные среды исполнения под единым консенсусом HyperBFT: HyperCore, нативный торговый движок, и HyperEVM, уровень смарт-контрактов. Предложения по улучшению, событийные контракты и валидаторы дополняют систему.

1. Hyperliquid Perpetual DEX

The perpetual DEX является флагманским продуктом Hyperliquid и по-прежнему является основным источником активности. Perpetuals — это деривативы, которые отслеживают внешнюю индексную цену и никогда не истекают, позволяя трейдерам открывать leveraged длинные или короткие позиции на таких активах, как BTC, ETH и SOL, без владения базовым активом.

Трейдеры вносят USDC в качестве margin, выбирают изолированную или кросс-margin и платят или получают funding каждый час, чтобы цена perp оставалась привязанной к spot. Платформа предлагает более 200 рынков, включая основные активы, множество альткоинов и даже токены до запуска, все они сопоставляются в onchain книге ордеров.

Поскольку все расчеты происходят onchain, размещение, отмена и изменение ордеров не влекут за собой gas на HyperCore. Это позволяет высокочастотным маркет-мейкерам непрерывно выставлять котировки без потери на комиссиях, способствуя созданию глубокой ликвидности, что делает Hyperliquid сопоставимым с централизованной биржей, такой как Binance.

2. HyperCore

HyperCore — это нативный финансовый движок, где происходит вся торговля, содержащий книги ордеров, механизм сопоставления, состояние margin, позиции и ликвидации. Это не смарт-контракт, но он встроен непосредственно в Layer 1 для детерминированного исполнения и не полагается на off-chain книги ордеров или уровни сопоставления.

Концептуально, HyperCore представляет собой высокопроизводительный торговый движок, реализованный на уровне блокчейна, который поддерживает полное состояние каждого ордера по всем парам. Скрытой книги ордеров нет: каждый ордер и сделка напрямую отражаются в onchain-состоянии, обеспечивая трейдерам полную прозрачность и проверяемость.

Этот движок поддерживает около 200 000 ордеров в секунду в mainnet с одноблочной завершенностью, что означает, что завершенные блоки не могут быть отменены. Глубокая общая заблокированная стоимость (TVL) и ликвидность книги ордеров HyperCore по основным активам, таким как BTC, ETH и SOL, позволяют отложенным ордерам быстро исполняться даже при нормальной волатильности.

3. HyperEVM

HyperEVM - это совместимый с Ethereum уровень смарт-контрактов, который обеспечивает универсальную программируемость для Hyperliquid. Важно отметить, что это не отдельная цепь; он защищен тем же консенсусом HyperBFT, что и HyperCore, что позволяет контрактам напрямую взаимодействовать с частями HyperCore, такими как книги ордеров spot и perpetual.

Разработчики могут развертывать контракты Solidity, используя привычные инструменты, такие как Foundry, Hardhat и Ethers.js, поскольку HyperEVM использует хардфорк Cancun с включенным EIP-1559. Уникально то, что как базовые, так и priority fees сжигаются, сокращая предложение HYPE благодаря базовой архитектуре HyperBFT.

Смарт-контракты на HyperEVM считывают цены, позиции и балансы HyperCore напрямую через прекомпиляции, устраняя необходимость во внешних оракулах. Это позволяет создавать новые проекты, такие как протоколы кредитования, которые инициируют ликвидации через нативные книги ордеров HyperCore, а не через внешние пулы, и все это в рамках единого состояния.

4. Предложения по улучшению Hyperliquid (HIPs)

Предложения по улучшению Hyperliquid - это формальные onchain-обновления протокола, реализованные непосредственно в HyperCore без форка цепи. Управление взвешено по HYPE: разработчики создают предложения, сообщество их рассматривает, и каждое из них нацелено на одну сфокусированную область, сохраняя при этом базовую модель исполнения неизменной.

Предложения постепенно расширяют то, что торгуется на HyperCore. Вместе они превращают единую perpetual-биржу в широкую рыночную фабрику, которую третьи стороны могут расширять, не создавая каждый раз новую инфраструктуру.

Основные предложения представляют:

• HIP-1: Нативный стандарт взаимозаменяемых токенов с onchain-книгами ордеров spot, впервые развернутый через мемкоин PURR с использованием процесса листинга по голландскому аукциону.
• HIP-2: Hyperliquidity - автоматизированная onchain-стратегия, которая обеспечивает спреды около 0.3% для новых токенов, решая проблему ликвидности "холодного старта".
• HIP-3: Беспрепятственные perpetual-контракты, развертываемые разработчиками, требующие стейка в 500 000 HYPE и управляемого валидаторами slashing для согласования стимулов.
• HIP-4: Полностью обеспеченные контракты на результат для торговли в стиле рынков предсказаний, расчет по которым происходит в фиксированном бинарном диапазоне без leverage или liquidations.

5. Контракты событий, Валидаторы и Делегаторы

Контракты событий, введенные через HIP-4, представляют собой полностью обеспеченные рынки результатов, которые рассчитываются в фиксированном диапазоне. Они добавляют нелинейные, срочные инструменты, полезные для рынков предсказаний и ограниченных опционов, причем первый рынок - это повторяющийся бинарный контракт, ежедневно рассчитывающийся по mark-цене BTC.

Валидаторы обеспечивают безопасность как состояния биржи HyperCore, так и состояния смарт-контрактов HyperEVM в рамках единой модели безопасности HyperBFT, устраняя риск bridge между слоями. Они упорядочивают транзакции, и каждый из них запускает программное обеспечение узла с открытым исходным кодом; голоса кворума валидаторов также использовались для разрешения экстремальных инцидентов.

Делегаторы поддерживают сеть, осуществляя staking HYPE валидаторам, не запуская инфраструктуру самостоятельно. Через Программу делегирования Hyper Foundation фонд делегирует полномочия надежным, высокопроизводительным валидаторам для повышения децентрализации, в то время как стейкеры получают вознаграждения за эмиссию, долю ежедневных комиссий и скидки на комиссии.

Как торговать на Hyperliquid

Начать работу на Hyperliquid просто, но требуется пополнение криптовалютой, поскольку платформа не имеет фиатных шлюзов. Полный путь - от подключения wallet до закрытия позиции - полностью самокастодиальный.

Типичная сделка включает следующие шаги:

1. Посетите приложение: Перейдите на официальное приложение Hyperliquid и тщательно проверьте домен, поскольку вредоносные сайты-клоны и поисковая реклама часто нацелены на новых пользователей, ищущих платформу.
2. Подключите wallet: Подключите EVM-совместимый wallet, такой как MetaMask, или создайте нативный wallet Hyperliquid, затем примите условия обслуживания, чтобы продолжить.
3. Внесите средства: Bridge USDC для margin perpetual-контрактов из Arbitrum, или внесите поддерживаемые активы из цепей, таких как Bitcoin, Ethereum и Solana, на свой счет.
4. Выберите рынок: Нажмите "Торговать", чтобы по умолчанию открыть вид perpetual-контрактов, или переключитесь на Spot в верхнем углу, затем выберите из более чем 200 доступных рынков.
5. Установите leverage: Выберите изолированную или кросс-margin и отрегулируйте leverage, помня, что высокие мультипликаторы, такие как 40x, означают, что небольшое неблагоприятное движение может обнулить всю вашу margin.
6. Разместить ордер: Используйте market order для немедленного исполнения, limit order для размещения в книге как maker, или TWAP order для разделения крупных позиций и уменьшения slippage.
7. Добавить защиту: Прикрепляйте stop-loss и take-profit order для управления рисками и автоматической фиксации прибыли, что очень похоже на интерфейс централизованной биржи.
8. Мониторинг позиции: Отслеживайте нереализованную прибыль, почасовые платежи за финансирование и цену вашей liquidation на панели позиций по мере движения рынка против вас или в вашу пользу.
9. Закрыть сделку: Выйдите, разместив противоположный ордер, в идеале limit order, чтобы получить более низкие комиссии maker, реализовав свою прибыль или убыток обратно на ваш баланс USDC.
10. Вывести средства: Переместите USDC со spot на perps, если необходимо, затем выведите на Arbitrum за фиксированную комиссию в 1 USDC, при этом средства поступят в течение нескольких минут.

Рынки Hyperliquid

Hyperliquid превратился из площадки только для крипто-perps в «биржу всего», предлагая более 900 рынков по нескольким классам активов в одной книге ордеров, все с маржинальным обеспечением в USDC. Каждый из типов ниже рассчитывается на одном и том же движке HyperCore.

1. Spot-пары

Spot-рынки позволяют напрямую покупать и продавать токены HIP-1, расчеты по которым происходят как реальные переводы токенов в ваш wallet, а не как деривативы. Листинги появляются через процесс голландского аукциона, и каждая пара торгуется против USDC в нативной on-chain книге ордеров.

Среди примечательных spot-листингов:

• HYPE/USDC: Флагманская пара для нативного gas и staking актива Hyperliquid, а также самый глубокий spot-рынок на площадке.
• PURR/USDC: Распространяемый валидаторами мемкоин, который стал первым токеном HIP-1, когда-либо развернутым на платформе.
• Токены сообщества: Длинный список запущенных пользователями активов HIP-1, таких как JEFF, доступных для торговли и вывода в HyperEVM.

2. Бессрочные криптопары

Бессрочные криптоконтракты являются оригинальным продуктом Hyperliquid и по-прежнему обеспечивают большую часть ликвидности, отслеживая внешнюю индексную цену и не имея срока действия. Трейдеры открывают длинные или короткие позиции с leverage, используя маржу в USDC и почасовое финансирование, охватывая основные криптовалюты и широкий спектр альткоинов.

Ключевые рынки крипто-perps включают:

• BTC и ETH: Флагманские контракты, предлагающие самый высокий leverage на платформе - до 50x с максимальной ликвидностью.
• SOL и основные активы: Высоколиквидные рынки, такие как SOL, плюс десятки альткоинов с большой капитализацией и узкими спредами.
• Альткоины с длинным хвостом: Всего более 200 perpetual контрактов, включая новые токены, которые могут не подходить для spot-листинга.

3. TradFi Perps (Акции, Индексы, Сырьевые товары, Форекс)

Через HIP-3 разработчики, стейкающие 500 000 HYPE, могут развертывать permissionless perps на любой актив с надежным оракулом, перенося традиционные рынки on-chain 24/7. Эти синтетические контракты рассчитываются в USDC без акций, брокерских услуг или KYC и торгуются даже при закрытых базовых рынках.

Активно торгуемые рынки HIP-3 включают:

• Акции США: Perps, отслеживающие Tesla, Apple, Nvidia, Alphabet, Amazon и Meta, цена которых формируется через оракулы и финансирование.
• Индексы: Доступ к S&P 500 и Nasdaq-100, со значительной долей объема, формирующейся вне часов работы рынка США.
• Сырьевые товары: Сырая нефть, золото и серебро, которые стали площадками для определения цен в выходные дни во время недавних геополитических потрясений.
• Форекс: Валютные пары, с облигациями и другими инструментами в планах развития по мере развития инфраструктуры оракулов.

4. Pre-IPO Perps

Pre-IPO perps - это синтетические круглосуточные рынки частных компаний, позволяющие трейдерам спекулировать на предполагаемых оценках до публичного листинга. Цены формируются через гибридный оракул, объединяющий данные частного рынка с on-chain активностью; они автоматически конвертируются в стандартные equity perps после листинга компании.

Активные и примечательные рынки pre-IPO включали:

• SpaceX (SPCX): Одно из самых активных имен, привлекающее сотни миллионов в open interest перед листингом.
• Лидеры AI: Рынки на OpenAI и Anthropic, отражающие спрос на доступ к высокопрофильным частным компаниям.
• Определение цены: Pre-IPO perp Cerebras оценил свой дебют с отклонением примерно в 1,3% от цены открытия Nasdaq.

5. Рынки исходов

Введенные через HIP-4, рынки исходов представляют собой полностью обеспеченные контракты с фиксированным сроком исполнения, которые функционируют как рынки предсказаний, расчет по которым происходит на уровне 0 или 1 в зависимости от реального события. Они не предусматривают leverage или liquidations и могут использоваться вместе с perps на одном счете для хеджирования.

Ранние рынки исходов включают:

• Направление цены BTC: Дебютный рынок, повторяющийся бинарный контракт с ежедневным расчетом по марк-цене BTC.
• Ограниченная выплата: Контракты торгуются в диапазоне от 0 до 100%, при этом цена отражает рыночную подразумеваемую вероятность.
• Использование для хеджирования: Трейдер может сочетать HIP-3 equity perp с рынком исходов по доходам той же компании.

Hyperliquid Auto-Deleveraging (ADL) Explained

Auto-deleveraging является механизмом безопасности Hyperliquid последней инстанции, финальным шагом в каскаде liquidation, который существует для обеспечения платежеспособности системы. Когда убыточная позиция не может быть закрыта в книге ордеров и резерв HLP vault исчерпан, ADL вступает в действие, чтобы предотвратить накопление протоколом безнадежных долгов.

Поскольку perpetual рынки являются игрой с нулевой суммой, каждая длинная позиция соответствует короткой, использующей общий пул обеспечения. Когда стоимость счета трейдера становится отрицательной, противоположные трейдеры ранжируются по нереализованной прибыли и leverage, и наиболее прибыльные позиции с самым высоким leverage частично закрываются первыми по марк-цене для поглощения дефицита. Эта общая логика auto-deleveraging распространена на всех платформах с leverage.

Hyperliquid разработал ADL таким образом, чтобы он применялся крайне редко, и его первая активация на всей платформе произошла 10-11 октября 2025 года, более чем через два года после запуска. Во время этого каскада ADL закрыл позиции на миллиарды долларов за считанные минуты, и CoinDesk сообщил, что распродажа уничтожила более 6 300 wallets только на Hyperliquid, что стало спорным, но критически важным для выживания событием.

Hyperliquid Trading Fees and Funding

Hyperliquid использует многоуровневую модель maker-taker, оцениваемую по 14-дневному скользящему объему, с отдельными графиками комиссий для spot и perpetuals и peer-to-peer механизмом финансирования. Сделки не влекут за собой gas, депозиты бесплатны, а скидки суммируются от объема, staking и рефералов.

Комиссии Perps

Комиссии за perpetual являются самыми низкими базовыми ставками Hyperliquid, снижаясь по мере роста вашего скользящего объема. Makers добавляют ликвидность, размещая ордера, в то время как takers пересекают спред и платят больше, при этом крупнейшие makers в конечном итоге получают maker rebates.

На базовом уровне (при объеме менее $5 млн за 14 дней) perps работают по следующим ставкам:

• Ставка taker: 0.045%, снижаясь до 0.024% на самых высоких уровнях объема свыше $5 млрд.
• Ставка maker: 0.015%, снижаясь до нуля и даже становясь отрицательной (в виде rebate) для ведущих поставщиков ликвидности.
• Суммируемые скидки: Реферальный код referral code (4%) в сочетании со staking HYPE (до 40%) значительно снижают базовые комиссии taker.

Spot-комиссии

Комиссии spot применяются при прямой покупке или продаже токенов HIP-1, с расчетом в виде реальных переводов токенов на ваш wallet. Они немного выше, чем perps и удваиваются при расчете вашего уровня объема, что может помочь вам быстрее достичь более низких ставок.

Базовые ставки spot на Уровне 0 составляют:

• Ставка taker: 0.070%, снижаясь до 0.025% на самых высоких уровнях объема.
• Ставка maker: 0.040%, снижаясь до нуля или rebate для makers с большим объемом.
• Специальные пары: Сделки между двумя stable quote assets получают на 80% более низкие комиссии taker, в то время как согласованные quote assets получают на 20% более низкие комиссии taker.

Другие комиссии и финансирование

Помимо стандартного графика, Hyperliquid применяет особые правила к рынкам, развернутым разработчиками, и затратам на удержание позиций. Они могут перевешивать торговые комиссии в зависимости от того, чем и как долго вы торгуете, поэтому проверка текущего приложения перед определением размера позиции имеет значение.

Ключевые дополнительные расходы включают:

• Рынки HIP-3: Perps на акции, сырьевые товары и другие, развернутые разработчиками, работают по двойной базовой ставке, разделенной поровну между протоколом и развертывающим, если только режим роста не снижает комиссии до 90%.
• Funding rate: Расчеты производятся ежечасно и оплачиваются peer-to-peer без комиссии протокола; лонги платят шортам, когда цена perp торгуется выше индекса, и наоборот.
• Выводы: Фиксированная комиссия 1 USDC за вывод на Arbitrum, без комиссий за депозит и без gas в самой книге ордеров.

HYPE Tokenomics

HYPE — это нативный актив Hyperliquid, ограниченный максимальным предложением в 1 миллиард токенов, и он лежит в основе необычайно ориентированного на сообщество распределения. Более 70% предложения направлено пользователям, с нулевым распределением венчурного капитала и агрессивными выкупами, обусловленными комиссиями, усиливающими спрос.

Распределение токенов

Распределение HYPE выделяется приоритетом сообщества над инсайдерами и инвесторами. Основная часть предложения была направлена пользователям напрямую или зарезервирована для будущих вознаграждений, в то время как токены основных участников вестируются постепенно в течение нескольких лет, чтобы ограничить внезапное давление продаж, как подробно описывают трекеры tokenomics.

Предложение HYPE в 1 миллиард токенов распределяется следующим образом:

• Будущие эмиссии и вознаграждения сообщества: 38,89%, зарезервировано для текущих airdrops, liquidity mining и грантов для разработчиков.
• Первоначальное распределение: 31,00%, airdropped ранним пользователям при запуске без vesting.
• Основные участники: 23,80%, подлежат однолетнему клифу и линейному вестингу, продлевающемуся до 2028 года.
• Фонд и гранты: 6,00% бюджет Hyper Foundation, 0,30% гранты сообщества и 0,01% для HIP-2 Hyperliquidity.

Полезность

HYPE функционирует как многоцелевой актив, который выходит за рамки типичного Layer 1 gas токена. Его спрос напрямую связан с использованием протокола через скидки на комиссии, выкупы и staking, предоставляя держателям доступ к растущему доходу платформы.

Основные утилиты включают:

• Gas и staking: HYPE оплачивает gas HyperEVM и обеспечивает безопасность сети посредством staking'а валидаторам, получая вознаграждения за эмиссию и комиссии.
• Скидки на комиссии: Уровни staking'а предоставляют снижение торговых комиссий от 5% до 40% без ограничения объема для скидки за staking.
• Выкуп и сжигание: Фонд помощи направляет большую часть торговых комиссий на выкупы HYPE на открытом рынке, а хранилище HLP поддерживает ликвидность, в то время как комиссии HyperEVM сжигаются, сокращая предложение.

Hyperliquid Airdrop

Событие Genesis Hyperliquid 29 ноября 2024 года стало одним из крупнейших airdrops цикла, распределив около 31% от общего предложения, примерно 310 миллионов HYPE, среди около 94 000 ранних пользователей на основе их предыдущей торговой активности и активности по начислению баллов. Поскольку ручное клеймо не требовалось и венчурный капитал не продавал токены, токен резко вырос вместо того, чтобы обвалиться после запуска.

С тех пор внимание сосредоточилось на возможном запуске «Сезона 2», поскольку примерно 38,888 % от общего объема предложения — сотни миллионов токенов — по-прежнему зарезервированы для будущих эмиссий и вознаграждений сообществу; этот резерв можно увидеть на таких сервисах отслеживания токенов, как Tokenomist. Hyperliquid официально не Hyperliquid даты запуска «Сезона 2» или формулы распределения, однако прецедент «Сезона 1» и значительный невостребованный резерв, хранящийся в wallet для вознаграждений сообществу, wallet высокий уровень спекуляций.

Фармеры сообщества подходят к Сезону 2, генерируя подлинную, устойчивую активность в perpetuals, spot, staking и все еще недостаточно используемом уровне HyperEVM, а также на новых поверхностях, таких как рынки прогнозов HIP-4. Поскольку квалификационные снимки обычно раскрываются только после закрытия окна, последовательное участие имеет большее значение, чем объем в последнюю минуту, хотя ничего о втором распределении не гарантируется.

Безопасен ли Hyperliquid?

Hyperliquid демонстрирует несколько признаков серьезной инженерии безопасности, хотя его реальный профиль риска формируется как структурой рынка и операционной безопасностью пользователей, так и кодом. Контракт bridge был проверен Zellic, с публичными отчетами и последующим обзором патчей, доступными в официальной документации, и команда поддерживает формальную многоуровневую программу bug bounty.

Программа bug bounty выплачивает вознаграждения в USDC на Hyperliquid в зависимости от серьезности, при этом критические уязвимости, такие как значительная потеря средств пользователей или нарушения инвариантов исполнения Layer 1, могут претендовать на вознаграждение до 1 миллиона USDC. Область охвата включает узлы, API-серверы и компоненты testnet HyperEVM, хотя аудиты явно ограничены и исключают такие области, как фронтенд, инфраструктура и хранение ключей, поэтому они снижают, а не устраняют риск.

Риски

Как и любая onchain площадка для деривативов, Hyperliquid несет риски, которые пользователи должны учитывать, прежде чем вкладывать значительный капитал. Официальные примечания о рисках перечисляют опасности, характерные для новых Layer 1 и торговли с leverage, и платформа смягчает некоторые из них с помощью ограничений открытого интереса и ограничений на размещение ордеров относительно цен оракулов.

Основные риски включают:

• Централизация валидаторов: Относительно небольшой набор валидаторов концентрирует принятие решений, вызывая опасения по поводу сговора или компрометации.
• Риск bridge: Депозиты и выводы средств проходят через bridge Arbitrum, исторически являющийся распространенным вектором атаки DeFi.
• Манипуляция оракулом: Активы с низкой ликвидностью могут быть целью для искажения цен маркировки и вызова каскадных ликвидаций.
• Ликвидация и ADL: Высокое leverage на волатильных рынках может быстро обнулить margin, а auto-deleveraging может закрыть прибыльные позиции.
• Риск смарт-контрактов: Протоколы HyperEVM, особенно сторонние dApps, могут содержать эксплуатируемые ошибки.
• Безопасность ключей: Утечка приватных или агентских ключей может позволить совершать убыточные сделки даже без прямой кражи средств.
• Регуляторная неопределенность: Доступ ограничен в некоторых юрисдикциях, и правила в отношении DeFi остаются неурегулированными.
• Разблокировка токенов: Запланированные разблокировки для основных участников приводят к периодическому размыванию и потенциальному ценовому давлению.

Прошлые инциденты и история взломов

Hyperliquid сталкивался с заметными стрессовыми событиями, а не с прямым взломом протокола с кражей средств пользователей. В конце декабря 2024 года исследователь безопасности Тейлор Монахан отметил активность wallet, связанную с Lazarus Group из Северной Кореи, и чистые выводы средств, как сообщается, достигли около 256 миллионов долларов примерно за 30 часов на фоне паники, хотя Hyperliquid Labs отрицала факт взлома.

В конце марта 2025 года инцидент с «JELLY» привел к тому, что трейдер использовал токен с низкой ликвидностью, открыв чрезмерно большой шорт, который вызвал собственную ликвидацию в хранилище HLP, которое ликвидатор не смог чисто поглотить. Валидаторы проголосовали за делистинг JELLY и урегулирование его по цене примерно $0.0095 вместо манипулированных $0.50, что вызвало резкую критику по поводу централизации.

После инцидента с JELLY команда ввела корректирующие меры, такие как более жесткие ограничения открытого интереса и полностью onchain голосование валидаторов за делистинги. Отдельно, рыночный каскад октября 2025 года, крупнейшее событие ликвидации в истории криптоиндустрии на сумму более 19 миллиардов долларов, вызвало первый общеплатформенный ADL Hyperliquid — стресс-тест, который протокол выдержал без безнадежных долгов.

Основатели Hyperliquid

Hyperliquid был сооснован в 2022 году Jeff Yan и псевдонимным разработчиком, известным как iliensinc, его бывшим однокурсником из Гарварда. Ян является публичным лицом и генеральным директором, вундеркиндом в области физики, который завоевал серебро и золото на Международной физической олимпиаде, прежде чем изучать математику и информатику в Гарварде, окончив его в 2017 году.

После Гарварда Ян работал квантом в Hudson River Trading, затем основал крипто-маркет-мейкерскую фирму Chameleon Trading в Пуэрто-Рико около 2020 года, превратив ее из вложения в $10 000 в одну из ведущих анонимных операций в криптоиндустрии. Крах FTX в 2022 году убедил его, что трейдеры будут требовать высокопроизводительную, self-custodial платформу, которой и стал Hyperliquid.

Команда намеренно оставалась небольшой, около 11 CORE участников, без отдела маркетинга и внешних инвесторов. Ян полностью финансировал разработку из своих торговых прибылей и, согласно профилю Colossus, по сообщениям, отказался от оценки в $1 миллиард, утверждая, что нейтральная платформа не может иметь инсайдеров с привилегированным распределением токенов, позиция, формализованная в его манифесте: «нет инвесторов, нет платных маркет-мейкеров, нет комиссий для команды разработчиков, нет инсайдеров».

Заключительные мысли

Hyperliquid показал, что может создать небольшая, самофинансируемая команда, сочетая скорость централизованной биржи с onchain прозрачностью, чтобы занять доминирующую долю в торговле децентрализованными perpetuals менее чем за три года.

Его ориентированная на сообщество tokenomics, реальный доход и агрессивные выкупы HYPE отличают его от спекулятивных аналогов, в то время как HyperEVM и предложения по улучшению постоянно расширяют его до более широкого финансового уровня, включающего множество типов рынков.

Риски остаются реальными, от централизации валидаторов до liquidations, вызванных leverage, и неурегулированного регулирования, поэтому пользователям следует тщательно рассчитывать размеры позиций, защищать свои ключи и относиться к Hyperliquid как к профессиональной торговой площадке, которой она и является.