Hyperliquid — это альтернатива централизованным биржам, таким как Binance и Bybit, предлагающая высокую ликвидность благодаря собственной блокчейну и управляемым сообществом хранилищам. С 2023 года она доминирует на рынке децентрализованных бессрочных контрактов, устанавливая высокие стандарты производительности и предлагая торговые инструменты институционального уровня.

Lighter недавно поднялся на вершину рейтинга по объему торгов, бросив вызов лидеру благодаря надежному механизму сопоставления и нулевым комиссиям. Наши эксперты протестировали обе платформы, чтобы определить, является ли этот рост просто ожиданием аирдропа или же настоящим превосходством платформы.

Прочитайте наше подробное сравнение, чтобы узнать, какая платформа выигрывает. 👇

Обзор Lighter и Hyperliquid

Lighter — это децентрализованная биржа, построенная как высокопроизводительный ZK-rollup на Ethereum, специально разработанная для обеспечения скорости институционального уровня и предоставляющая Verifiable Matching Engine для трейдеров, торгующих бессрочными контрактами. В настоящее время она занимает первое место по объему 30-дневных бессрочных контрактов на DefiLlama с объемом более 280 миллиардов долларов, поддерживая торговлю основными активами с кредитным плечом до 50x.

Hyperliquid — это специализированная платформа для торговли деривативами, работающая на собственном нативном Layer 1 (L1) и предоставляющая полностью ончейн-регистрируемый центральный лимитный ордерный книгу (CLOB) с окончательностью менее секунды. Она занимает первое место по совокупному объему, недавно превысившему 3,5 триллиона долларов, и специализируется на вертикально интегрированной торговле, поддерживающей максимальное кредитное плечо 40x на всех своих бессрочных рынках.

В таблице ниже представлено подробное сравнение обеих платформ:

Легкие против гипержидких вечных

Сравнение Lighter и Hyperliquid perpetuals показывает разные технические подходы к децентрализованной торговле деривативами, с акцентом на скорость исполнения, проверяемое сопоставление и разнообразные структуры маржи.

Более легкие вечные

Более легкие perpetuals используют архитектуру ZK-rollup, чтобы гарантировать, что каждая сделка может быть проверена на Ethereum, при этом сохраняя производительность институционального уровня и низкую задержку.

В следующем списке перечислены основные характеристики этой торговой системы:

• Проверяемое сопоставление: каждое выполнение на платформе подтверждается криптографически, что гарантирует соблюдение секвенсором всех заранее определенных правил без каких-либо отклонений.
• Аварийный выход: пользователи могут выйти из позиций напрямую через Ethereum в случае сбоя секвенсора, что обеспечивает полную гарантию безопасности и работоспособности активов.
• Многоуровневая маржа: максимальное кредитное плечо достигает 50x для основных пар, таких как BTC, в то время как для менее значимых активов действуют более строгие требования для поддержания стабильности системы.
• Типы ордеров: трейдеры могут использовать рыночные, лимитные и расширенные TWAP-ордера, что позволяет реализовывать сложные стратегии исполнения при минимальном влиянии на рынок.
• Маржа заказа: система сопоставления заказов выполняет проверку рисков в режиме реального времени после каждой сделки, чтобы обеспечить стабильность счетов и максимальную эффективность капитала.
• Нулевые комиссии: стандартные счета имеют 0% комиссию для мейкеров и тейкеров, что делает их идеальной средой для розничных и высокочастотных трейдеров.
• Институциональный API: высокоскоростное подключение обеспечивается через субсчета и приватные ключи, что позволяет профессиональным участникам интегрировать свои существующие алгоритмические торговые системы.
• Справедливая оценка: Финансирование осуществляется каждый час на основе расчета премии, что обеспечивает точное соответствие цены контракта базовой спотовой цене.

Гиперликвидные бессрочные облигации

Hyperliquid perpetuals работают на нативном Layer 1 с использованием консенсуса HyperBFT, что позволяет полностью вести книги заказов в цепочке и обеспечивает чрезвычайно быструю окончательность в течение доли секунды.

Ключевые особенности экосистемы бессрочных фьючерсов платформы включают в себя следующее:

• HyperCore Engine: этот специализированный компонент поддерживает более 200 000 заказов в секунду, обеспечивая профессиональный торговый опыт, который отражает уровень производительности централизованных бирж.
• Хранилища HLP: ликвидность демократизируется благодаря управляемым сообществом хранилищам, которые получают прибыль от ликвидаций и маркетмейкинга в рамках всего децентрализованного протокола.
• Кросс-маржа: в режиме по умолчанию залог распределяется между всеми открытыми позициями, что позволяет максимально эффективно использовать капитал и снизить риск индивидуальной ликвидации.
• Маркировка цен: надежный индекс, сочетающий данные внешней биржи с состоянием внутренней книги заказов, чтобы предотвратить манипуляции и обеспечить справедливые условия ликвидации.
• Автоматическое снижение левериджа: эта последняя мера предосторожности предотвращает возникновение безнадежных долгов путем закрытия прибыльных позиций по убыточным счетам, что позволяет строго поддерживать общую платежеспособность платформы.
• Уровни маржи: Кредитное плечо динамически корректируется на основе номинальной стоимости позиции, при этом основные активы, такие как BTC, поддерживают кредитное плечо до 40x.
• Утилита HYPE: собственный токен обеспечивает утилиту за счет стейкинга и скидок на комиссии, глубоко интегрируясь в управление децентрализованной сетью.
• Контракты Quanto: Торговля осуществляется с использованием залога USDC для линейных контрактов, номинированных в USDT, что обеспечивает универсальное сочетание ликвидности и легкости доступа.

Зажигалки против гипержидких продуктов

Lighter и Hyperliquid предлагают разнообразные децентрализованные финансовые продукты, от реальных активов и публичных торговых пулов до высокопроизводительных уровней исполнения смарт-контрактов.

Более легкие продукты

Lighter расширяет сферу децентрализованной торговли за счет интеграции экспериментальных активов и структур совместных пулов, сохраняя при этом безопасность роллапа, привязанного к Ethereum.

Вот основные продукты, доступные на платформе Lighter:

• Реальные активы: трейдеры могут получить доступ к рынкам реальных активов, таким как рынки золота или нефти, которые переходят в режим только снижения, когда традиционные глобальные ценовые фиды недоступны.
• Изолированная маржа RWA: все экспериментальные рынки активов работают исключительно в изолированном режиме, чтобы волатильные колебания цен не влияли на остатки других счетов.
• Экспериментальный пул ликвидности: XLP обеспечивает необходимую ликвидность для рынков RWA и предзапуска без какого-либо воздействия на основной страховой фонд.
• Автоматический процесс снижения левериджа: банкротные позиции на рынках RWA напрямую снижаются по отношению к контрагентам для обеспечения стабильности системы без необходимости взимания традиционных комиссий за ликвидацию.
• Рынки предзапуска: пользователи могут торговать будущими токенами в изолированных средах, которые используют специализированные потоки ликвидации, разработанные для экспериментальных торговых инструментов с высокой волатильностью.
• Публичные торговые пулы: участники могут вносить средства в управляемые пулы, где опытные операторы реализуют стратегии в обмен на вознаграждение, основанное на результатах.
• Спотовая торговля: в настоящее время платформа поддерживает спотовый рынок ETH/USDC для пользователей, желающих обменять базовые активы без использования бессрочного кредитного плеча.
• Программа начисления баллов: активные трейдеры зарабатывают еженедельные баллы в зависимости от объема органических торгов через структурированную систему, которая стимулирует долгосрочное участие в платформе.

Гипержидкие продукты

Hyperliquid предоставляет вертикально интегрированный набор финансовых инструментов, основанный на специальной блокчейн-технологии, которая объединяет передовые торговые операции с децентрализованной инфраструктурой.

Следующие продукты определяют текущую децентрализованную финансовую экосистему Hyperliquid:

• HyperCore Engine: этот основной уровень сопоставления прозрачно обрабатывает все состояния маржи и книги заказов в цепочке, не полагаясь на компоненты секвенсора вне цепочки.
• Платформа HyperEVM: Разработчики могут создавать децентрализованные приложения на HyperEVM, которые напрямую взаимодействуют с глубокой ликвидностью через специализированные прекомпиляторы и записывают вызовы системных контрактов.
• Нативные спотовые рынки: пользователи могут торговать различными активами без разрешения через единую систему книги заказов, которая напрямую интегрирована с цепочкой исполнения.
• HYPE Staking: держатели токенов могут делегировать свои активы валидаторам для обеспечения безопасности сети и получения ежедневных вознаграждений от эмиссии протокола.
• Счета для стейкинга: встроенные функции стейкинга позволяют мгновенно начислять вознаграждения и предусматривают структурированный 7-дневный период разблокировки, чтобы обеспечить долгосрочную безопасность сети.
• Встроенная мультиподпись: безопасность усиливается за счет встроенной мультиподписи, позволяющей до 10 авторизованным пользователям контролировать один безопасный торговый счет.
• Мост валидатора: депозиты и выводы средств защищены подписями валидатора, взвешенными по доле участия, чтобы обеспечить безопасную межсетевую передачу активов.

Легкая безопасность против гипержидкой безопасности

Lighter уделяет приоритетное внимание проверяемой безопасности посредством строгих внешних аудитов, проводимых Nethermind, с упором на Lighter Core и LighterEVM Deposit Bridge. Эти аудиты гарантируют, что схемы ZK-rollup и смарт-контракты, привязанные к Ethereum, работают строго в соответствии с заранее определенными криптографическими правилами.

Hyperliquid использует собственный консенсус HyperBFT и прошел профессиональную проверку Zellic для своих контрактов Arbitrum bridge. Платформа снижает риски с помощью ограничений открытых позиций и защитных механизмов Oracle, а также поддерживает активную программу поиске ошибок с наградой до 1 миллиона долларов.

Оба протокола реализуют отдельные уровни защиты: Lighter использует проверенную на практике систему безопасности Ethereum в качестве запасного выхода, а Hyperliquid — децентрализованный набор валидаторов. Эти различные архитектурные решения предоставляют трейдерам несколько уровней гарантий безопасности активов и платежеспособности системы в условиях волатильности.

Комиссии Lighter и Hyperliquid

Lighter и Hyperliquid используют различные структуры комиссионных и уровни счетов, чтобы сбалансировать требования профессиональной высокочастотной торговли с доступным участием в розничном рынке.

Более низкие сборы

Lighter предлагает упрощенную двухуровневую систему счетов, разработанную для обеспечения минимальной задержки и затрат как для розничных, так и для институциональных трейдеров.

Ниже приведены основные особенности структуры комиссий и счетов Lighter:

• Стандартный счет: эта настройка по умолчанию подходит для розничных участников и предлагает 0% комиссию для мейкеров и 0% комиссию для тейкеров для всех трейдеров.
• Премиум-аккаунт: профессиональные трейдеры могут выбрать этот уровень, чтобы получить минимальную задержку исполнения в 150 мс для покупателей.
• Премиальные сборы: Пользователи, которые выбрали эту опцию, платят минимальный сбор в размере 0,002% для создателей и 0,02% для покупателей за доступ к высокоскоростной торговой инфраструктуре.
• Переключение уровней: Пользователи могут переходить между уровнями «Стандарт» и «Премиум» через API, если у них нет активных открытых торговых позиций.
• Ограничения на переключение: изменение уровня возможно не чаще одного раза в 24 часа и требует предварительной полной отмены всех открытых ордеров.
• Изолированные комиссии: в режиме изолированной маржи комиссии обычно вычитаются из позиции, но могут быть сняты с кросс-балансов.
• Кросс-комиссии: Комиссии за сделки в режиме кросс-маржи всегда вычитаются непосредственно из доступного общего баланса кросс-счета пользователя.
• Синхронизация субсчетов: все субсчета автоматически используют тот же уровень комиссии и тип счета, что и основной адрес кошелька Ethereum L1.

Комиссии Hyperliquid

Hyperliquid использует многоуровневую систему комиссий, основанную на объеме, которая вознаграждает активных участников более низкими затратами и предоставляет уникальные скидки на основе стейкинга нативных токенов.

В следующих пунктах подробно описано, как на платформе Hyperliquid осуществляется управление комиссиями и вознаграждениями:

• Отслеживание объема: комиссии рассчитываются ежедневно на основе скользящего 14-дневного взвешенного объема, в котором спотовая торговая активность учитывается с двойным весом.
• Базовые ставки: Стандартные вступительные сборы для бессрочных контрактов установлены на уровне 0,015% для ордеров-мейкеров и 0,045% для ордеров-тейкеров.
• Скидки за стейкинг: Пользователи, владеющие нативным токеном HYPE, могут получить скидку до 40% на торговые комиссии за счет стейкинга.
• Распределение скидок: Скидки производителя выплачиваются непрерывно и напрямую в торговый кошелек сразу после выполнения каждой отдельной сделки.
• Вознаграждения за привлечение клиентов: Система предоставляет специальные поощрения за привлечение клиентов на сумму до 1 миллиарда долларов и скидки на сумму до 25 миллионов долларов.
• Единообразие уровней: единый уровень комиссии применяется ко всем активам платформы, включая бессрочные контракты, спотовые пары и специализированные активы HIP-3.
• Связывание стейкинга: трейдеры могут связывать отдельные адреса стейкинга и торговли, чтобы консолидировать свой баланс токенов и получить максимальные преимущества по уровню комиссий.
• Направление средств в сообщество: Все торговые комиссии направляются в сообщество через хранилища HLP, страховой фонд или конкретных дистрибьюторов активов.

Легкие сигареты против гипержидких сигарет: нормативные требования

Ни Lighter, ни Hyperliquid не действуют в качестве лицензированных финансовых организаций, предоставляя децентрализованные интерфейсы, а не регулируемые услуги по хранению. Lighter явно запрещает пользователям из США, Великобритании и всей Канады, а также из стран, подвергнутых санкциям, таких как Северная Корея и Россия.

Hyperliquid классифицирует пользователей из США и провинции Онтарио (Канада) как лиц, которым строго запрещено использовать его интерфейс. Платформа функционирует как блокчейн без разрешений, возлагая всю ответственность за соблюдение законодательства и юрисдикционную правомочность на отдельных трейдеров.

Легче лучше, чем гипержидкий?

Определение того, является ли Lighter лучше Hyperliquid, зависит от конкретных торговых потребностей, но Hyperliquid в настоящее время предлагает более устоявшуюся и комплексную экосистему. Его собственная архитектура L1, огромный совокупный объем и разнообразный набор продуктов обеспечивают высоконадежную среду для профессиональных трейдеров, работающих с бессрочными контрактами.

В то время как Lighter превосходит в области проверяемого сопоставления и выполнения с низкой задержкой для высокочастотных стратегий, глубокая ликвидность и хранилища HLP Hyperliquid создают превосходные рыночные условия. Следовательно, наш вердикт заключается в том, что Hyperliquid остается более предпочтительным выбором для большинства пользователей благодаря своей проверенной масштабируемости и интегрированным функциям.

Заключительные размышления

Трейдеры, работающие с бессрочными контрактами, имеют возможность выбирать из множества высококачественных вариантов на блокчейне, которые расширяют границы децентрализованных финансов за счет инноваций и конкурентоспособных комиссионных структур.

Как Lighter, так и Hyperliquid предлагают высокую ликвидность, скорость исполнения на уровне институциональных игроков и надежные системы безопасности, которые гарантируют защиту активов пользователей в периоды волатильности рынка.

Трейдеры должны в конечном итоге выбрать между безопасностью, обеспеченной Ethereum, и проверяемым сопоставлением Lighter, либо вертикально интегрированной экосистемой с высоким уровнем кредитного плеча, предоставляемой Hyperliquid.