Bybit与OKX概览

Bybit于2018年推出，由Ben Zhou领导的迪拜团队运营。它从一家衍生品专业公司发展成为一家全栈式交易所，涵盖spot、margin、perpetual、options、copy trading、yield产品以及on-chain层。截至2026年初，它报告拥有8000万注册用户，交易量位居第二。我们的完整Bybit评测详细介绍了该平台。

OKX的历史可追溯到2013年的OKCoin，并于2022年更名为OKX。由Star Xu创立，其美国业务总部设在圣何塞，国际业务通过塞舌尔的Aux Cayes FinTech运营，报告拥有超过1.2亿用户。它融合了中心化交易所和non-custodial多链wallet，并于2026年成为大型离岸平台中受监管最严格的。有关详细信息，请参阅我们的OKX评测。

两者仍远落后于Binance，后者控制着约三分之一的交易所交易量，但各自在自己的领域中处于领先地位。下表列出了主要差异。

交易量和市场地位

区分两家交易所最快捷的方式是查看资金的交易去向。2026年初整个行业表现平淡，这使得排名更具揭示性。

根据TokenInsight的数据，2026年第一季度中心化交易所总交易量降至17.9万亿美元，较上一季度下降32%，较2025年第三季度的31万亿美元峰值下降42%。前五名保持稳定：Binance（32.77%）、OKX（13.27%）、Bybit（9.55%）、Gate（8.88%）和Bitget（7.70%）。OKX是本季度表现突出的赢家，在综合交易量上扩大了对Bybit的领先优势。

衍生品交易占据了大部分活动，且集中度更深。Binance以33.27%的份额领先，OKX以15.11%位居第二，Bybit以10.31%位居第三。Open interest则颠倒了顺序：Binance占25.95%，但Bybit达到12.43%，而Gate为12.12%，这使得Bybit在交易者存放在活跃头寸中的资金方面领先于OKX。

在spot交易方面，Bybit缩小了差距。CoinGlass数据显示，本季度排名前列的spot交易平台为Binance（6399亿美元）、Gate（2014亿美元）、Bybit（1869亿美元）、Coinbase（1677亿美元）和OKX（1627亿美元），Bybit位居第三，OKX位居第五。月度衍生品数据显示了综合排名：2026年1月，Binance交易量达1.51万亿美元，OKX为6970亿美元，Bybit为5050亿美元。到5月，futures市场已萎缩至约2.9万亿美元，为2023年末以来的最低水平。

在这两个平台执行订单的实际结果是：主要交易对的流动性足够深，因此执行情况很少成为决定因素。差异仅在流动性较差的长尾市场中显现，而 Bybit 更广泛的上市产品往往保持更小的点差。

产品与平台

两家交易所都已远远超越了简单的买卖功能，但它们的发展方向有所不同。

Bybit 产品

Bybit 专为活跃交易而设计，其产品组合能满足同时操作多种工具的用户的需求。

• spot 和 margin: 2,300 多种资产的直接交易，流动性强的交易对提供 margin 交易。
• Unified Trading Account: spot、margin、perpetuals 和期权共享一个抵押品池，我们发现这减少了其他平台强制进行的频繁内部资金划转。
• 衍生品套件: USDT、USDC 和反向 perpetuals，以及主要加密货币和山寨币的定期 futures 和期权。
• copy trading: 市场上最丰富的 copy trading 名单之一，提供可搜索的领头交易员统计数据。
• 交易机器人: spot 网格、futures 网格和 DCA 机器人，用于自动化策略。
• Bybit Earn: 活期和定期储蓄、流动性挖矿、双币产品和 Launchpool。
• 加密货币贷款: 通过 Unified Trading Account 内的自动化借贷进行抵押借款。
• Bybit Alpha: 于 2025 年 10 月推出的 on-chain 层，可直接从主账户获取早期代币和代币化资产，无需单独的 wallet 或 seed phrase。
• Bybit Card: 一张加密借记卡，在支持地区提供即时法币转换。

Bybit 还在 2025 年关闭了其 NFT 市场，以专注于交易、yield 和其 Web3 wallet。

OKX产品

OKX 将其交易所与加密领域最强大的 self-custody 生态系统之一结合。

• 交易引擎: spot、margin、perpetuals、定期 futures 和期权，分为精简版和专业版模式。
• OKX Wallet: 一个 non-custodial wallet，支持 100 多个链上的 500,000 多个代币，内置 DEX 交易、on-chain copy trading 和实时数据终端。我们的 OKX Wallet 评测深入探讨了这一点。
• OKX Earn: 灵活和定期储蓄、跨30多个网络的on-chain staking以及通过wallet获得的DeFi yield。
• 交易机器人: 网格、DCA、套利和信号机器人，以及预设模板市场。
• OKX Pay和OKX Card: 在X Layer上的稳定币支付和一张卡片，两者目前均受欧盟支付牌照覆盖。
• 机构工具: 投资组合margin、大宗交易、深度API访问、结构化产品以及适用于交易台和高交易量账户的OTC服务。
• OKB Token: 用于费用折扣和launchpad访问的生态系统token。
• X Layer: OKX的Ethereum layer-2，用于低费用DeFi、支付和on-chain应用。

简而言之，Bybit致力于优化on-exchange交易者体验；OKX则向外扩展至self-custody、支付和机构基础设施。

Bybit与OKX的futures和leverage对比

衍生品是这两家业务的引擎，它们以相似但独特的方式构建其市场。

Bybit提供广泛的USDT、USDC和反向perpetuals，以及有期限的futures和options，所有这些都在共享margin下。主要合约的leverage高达100倍，这比Bybit早年提供的更高上限有所下调，并且随着仓位规模扩大或流动性变薄而进一步降低。逐仓、全仓和投资组合margin模式都内置了liquidation和margin计算器。

OKX提供USDT-margined和Coin-Margined perpetuals，此外还有周度、季度和双季度futures，在主要市场leverage高达125倍。它的订单类型更深入，涵盖了追踪止损、冰山订单、TWAP和多腿RFQ结构，旨在服务于管理复杂账本的交易台。

合约菜单在细节上有所不同。Bybit每八小时结算一次perpetual资金费，并且主要依赖USDT和USDC交易对，而OKX则在其perps之外，保留了更完整的有期限futures日历。在两者上运行相同规模的交易，我们在BTC和ETH上看到了可比的slippage，OKX更深的options订单簿显然是多腿头寸对冲的更优选择。

将两者并置比较，新手衍生品交易者会发现Bybit的界面和跟单交易层更容易上手，而OKX则更适合需要精细执行的专业人士。两者都位列最佳加密futures交易所。

Tokenized股票和TradFi整合

过去一年中，这场较量中最大的转变与加密交易对无关。两家交易所都在竞相将交易者连接到tokenized股票，它们的方法截然不同。

OKX采取了更大的举措。2026年3月，纽约证券交易所的母公司Intercontinental Exchange以250亿美元的估值投资OKX并获得一个董事会席位。Bloomberg报道称该股权价值约2亿美元。OKX将向ICE提供实时加密货币价格，ICE将在2026年下半年向OKX用户开放其美国futures和纽约证券交易所的tokenized股票。消息发布后，OKB token上涨超过30%。OKX已经列出了由Ondo等第三方发行的tokenized股票，这些股票只跟踪价格，不赋予股东权利。

Bybit选择了合作路径，加入xStocks联盟，以列出由Backed Finance发行的tokenized美国股票。xStocks于2025年夏季在Bybit上线进行spot交易，并于2026年3月接入其交易机器人。该产品线包括tokenized的Apple、Tesla、Nvidia和S&P 500 ETF，每种都由受监管托管机构持有的底层资产1:1支持。Bybit Alpha为AAPLx和NVDAx等token提供了第二个入口点。

实际上，这种体验更像是加密货币交易，而非经纪业务。xStocks全天候与USDT交易，on-chain结算，并接受小额份额，因此你可以持有20美元的tokenized Nvidia，同时持有spot头寸。但问题是，这些token只反映价格，股息和投票权仍归托管机构所有，除非提供商另有说明。

风险是真实的: Citi预测tokenized证券市场可能从今天的约170亿美元增长到2030年的5.5万亿美元，范围在2.7万亿美元到8.2万亿美元之间。OKX与ICE的合作使其能够获得纽约证券交易所级别的股票token，而Bybit的xStocks整合目前已在spot和机器人交易中上线。对于引领这一趋势的平台，请参阅我们的最佳tokenized股票交易交易所指南。

Bybit 与 OKX 的费用

这两个平台的费用结构都是分级的，通过30天交易量和token持有量解锁折扣。基础费率在spot交易上对OKX有利，在衍生品交易上则接近持平。

• Spot: OKX在基础层收取0.08%的maker费和0.10%的taker费，略低于Bybit统一的0.10%。
• Perpetuals: OKX的maker费率为0.02%，taker费率为0.05%；Bybit的maker费率为0.02%，taker费率为0.055%。顶级VIP层级将两者的maker费率推向零。
• Options: OKX将options费用上限设为溢价的7%，而Bybit则对其USDC和USDT options收取统一的maker-taker费率。
• 折扣: OKX通过持有OKB提供额外折扣，而Bybit的折扣则根据交易量VIP等级进展。在Bybit上，30天交易量约600万美元可达到VIP 3；在OKX上，持有OKB可在交易量层级的基础上进一步降低费率。
• 充值和提现: 两者都免除加密货币充值费，并收取基于网络的提现费，法币费用则因方法和地区而异。

在我们的测试交易中，差距微乎其微。高交易量 spot 交易者在 OKX 上可节省略多费用，而衍生品交易在 VIP 等级生效后，两者的选择几乎没有区别。

Bybit vs OKX：监管与牌照

监管是这两家平台差异最大的地方，对于决定资金存放地点而言，这值得仔细研读。OKX 建立了更完整的合规体系；Bybit 发展迅速，但仍背负着2025年一次重大安全漏洞的包袱。

OKX 在欧洲的地位是大型离岸平台中最强的。它于2025年1月获得了马耳他 MFSA 的 MiCA 授权，随后在2025年3月获得了 受监管衍生品的 MiFID II licence，并于2026年2月获得了涵盖 OKX Pay 及其卡的 Payment Institution licence，所有这些牌照均可在 EEA 范围内通用。这一点现在变得更加重要，因为 ESMA 已将2026年7月1日设定为任何未经许可的交易所必须退出 EU 的日期。然而，其记录并非完美无瑕：马耳他金融情报部门因 OKX 存在可追溯至2023年的反洗钱（AML）违规行为而对其处以110万欧元罚款。

OKX 在 US 的地位比 Bybit 更进一步，但为此付出了代价。2025年2月，OKX 的一家关联公司 承认运营未经许可的资金传输业务，并同意支付超过5.04亿美元，其中包括8440万美元罚款和4.203亿美元的没收费用。此前，DOJ 发现该公司多年来违反 AML 规定为 US 客户提供服务。随后，OKX 于2025年4月 在 US 重新推出，带来了全新的平台、wallet 和位于圣何塞的总部，此后据报道一直在探索在 US 进行 IPO。

Bybit 的发展迅速，且目标市场在 US 之外。它于2025年5月从奥地利金融市场管理局 获得了 MiCA 批准，将奥地利作为其 EU 中心，并于2025年10月获得了 UAE 的首个 SCA Virtual Asset Platform Operator Licence。它正通过受 FCA 监管的 Archax 重新进入 UK 市场，且不服务 US 客户。关于各平台运营范围，请参阅我们的 Bybit 受限国家 和 OKX 受限国家 指南。

仅从监管地位来看，OKX 占据优势：拥有更完整的欧洲体系、合法的 US 业务以及 ICE board seat 的公信力。

安全与proof of reserves

两者都将大部分资产保存在 Multi-Signature cold storage 中，并发布 proof-of-reserves，但它们最近的历史记录却截然不同。

Bybit 的记录因2025年2月的安全漏洞而定。与朝鲜 Lazarus Group 相关的攻击者 窃取了超过15亿美元的 Ethereum，这是有记录以来最大的交易所黑客攻击事件。Bybit 的应对措施被广泛视为典范：它通过1:1储备覆盖了所有客户，在72小时内恢复了资金支持，并在最初的12小时内处理了超过35万笔提款。除了 cold storage，它还强制执行提款地址白名单和基于 TOTP 的 2FA，并运营一个针对衍生品损失的保险基金。它现在每月发布由 Hacken 证明的 Merkle-tree proof-of-reserves。大约 6.44亿美元的被盗资金 仍未追回，谨慎的用户应权衡这一点。

OKX 避免了任何类似事件，并依赖可验证的储备金，每月发布使用 zk-STARK 和 Merkle 方法的 证明，以便任何用户都能确认1:1的资金支持，最近覆盖了20多种主要资产。它还应用提款风险评分和 on-chain 监控，以尽早标记异常活动。

两者都在2025年10月10日经受了考验，当时一次关税冲击引发了 加密货币历史上最大的 liquidation 事件，在短短25分钟内，市场范围内的 open interest 下降了四分之一以上，导致约190亿美元蒸发，约160万交易者被 liquidation。Bybit 承受了 约46.3亿美元的 liquidations，几乎全部是多头头寸，而 OKX 则承受了约12亿美元。这一事件暴露了整个行业的 leverage 和流动性脆弱性，而非某个单一平台的问题，提醒人们 leverage 是一把双刃剑。

Bybit vs OKX：您应该选择哪一个？

如果您的交易以加密货币为中心，请选择 Bybit。其资产列表更广泛，spot 订单簿和 open interest 深厚，跟单交易网络是现有的最大网络之一，并且统一账户使多种工具保持高效。它在160多个国家运营，但不包括 US，因此美国交易者无法使用。对于追求深度和简洁移动应用程序的活跃交易者来说，Bybit 是更清晰的选择。

如果监管地位、self-custody 和传统资产敞口更受重视，请选择 OKX。其欧洲牌照是大型离岸平台中最完整的，wallet 是加密货币领域最好的之一，它服务 US 用户，并且 ICE 交易预示着一旦该计划在2026年下半年落地，将推出真正的 NYSE 级别代币化股票。任何将交易所视为长期资金存放地的用户都能在这里获得更多保障。

最终想法

Bybit 和 OKX 都已发展成为排名前三的交易所，但它们不再追逐相同的交易者。Bybit 专注于成为最深入、最广泛的纯加密货币交易平台。OKX 在过去一年中致力于构建连接加密货币与传统市场的监管和机构基础设施。

无论如何，大环境都要求谨慎。2026年初交易量萎缩，去年10月 leverage 被剧烈重置，大西洋两岸的监管机构都在不断收紧。这促使两家交易所都在合规性、透明度和产品深度方面展开竞争，这对用户有利。对于相关的对比，我们的 Coinbase vs Binance 比较权衡了受监管的 US 市场与全球规模。