Was ist Lido?

Lido ist ein Open-Source-liquid staking-Protokoll, das vor allem für das Ethereum-staking bekannt ist. Anstatt Validatoren zu betreiben, Schlüssel zu verwalten oder 32 ETH zu binden, einzahlen Nutzer ETH ein und erhalten stETH, einen übertragbaren liquid staking token. Es verwandelt natives staking in zusammensetzbare DeFi-Sicherheiten und bewahrt gleichzeitig das Exposure gegenüber Ethereum-staking-Belohnungen.

Das Projekt wurde um die Zeit der Beacon Chain von Ethereum im Jahr 2020 gestartet, als ETH staking möglich war, Abhebungen aber noch nicht freigeschaltet waren. Lido trug dazu bei, den Markt für liquid staking derivatives zu definieren, indem es Benutzern einen Quittungs-Token gab, der sich durch DeFi bewegen konnte, während das zugrundeliegende ETH bei professionellen Validatoren gestaked blieb.

Lido expandierte später über Ethereum hinaus, aber seine Strategie wurde fokussierter. Terra ging nach dem Zusammenbruch dieses Ökosystems unter, während die Unterstützung für Polkadot, Kusama, Solana und Polygon eingestellt oder abgewickelt wurde. Im Juni 2026 widerrief Lido zudem den kanonischen wstETH bridge-Status auf zkSync Era, Mode, Scroll, Mantle, Swell, Zircuit, Soneium, Polygon PoS und Lisk.

Heute ist Lido nach wie vor eines der größten Ethereum staking-Protokolle nach gesichertem Wert. DefiLlama wies kürzlich etwa 14,97 Milliarden US-Dollar an TVL aus, hauptsächlich auf Ethereum, mit 1,13 Millionen US-Dollar an täglichen Gebühren. Die Standardprotokollgebühr von Lido beträgt 10 % der staking-Belohnungen, aufgeteilt auf Betreiber und die DAO-Treasury.

Wie funktioniert Lido?

Lido verwandelt ETH staking in einen liquiden, tokenisierten Prozess. Benutzer hinterlegen ETH, das Protokoll leitet es an Validatoren weiter, stETH bildet die gepoolte Position ab, und Abhebungen oder Sekundärmärkte bieten Ausstiegswege.

Einzahlungen, stETH und Node-Betreiber

Wenn Benutzer über Lido Docs staken, interagieren sie mit Smart Contracts anstelle einzelner Validatoren. stETH spiegelt gepooltes ETH, Validator-Belohnungen und Strafen auf Protokollebene wider.

Der Hauptablauf sieht wie folgt aus:

• Einzahlung: Benutzer senden ETH an die staking-Verträge von Lido, wodurch das Validator-Minimum von 32 ETH und der operative Aufwand für den eigenständigen Betrieb von Client-Software, Validator-Schlüsseln und Infrastruktur vermieden werden.
• Minting: Das Protokoll prägt stETH bei der Einreichung von ETH und erstellt damit einen übertragbaren, tokenisierten Anspruch auf die gepoolte staking-Position und deren angesammelte Belohnungsexposition.
• Pooling: Eingezahltes ETH wird innerhalb des Protokolls aggregiert und dann gemäß governance-definierten Modulen und Routing-Regeln auf genehmigte Validator-Infrastrukturen verteilt.
• Betreiber: Node-Betreiber betreiben Ethereum-Validatoren, sorgen für Betriebszeit, schützen Schlüssel und führen Blockvalidierungsaufgaben aus, während sie einen Teil der Protokoll-staking-Belohnungsgebühr verdienen.
• Belohnungen: stETH-Guthaben rebasieren, wenn Validator-Belohnungen anfallen, sodass Inhaber sehen können, wie die Guthaben steigen, während sie einen Token behalten, der in kompatiblen DeFi-Anwendungen verwendet werden kann.
• Strafen: Wenn Validatoren unterdurchschnittliche Leistungen erbringen oder geslasht werden, tragen stETH-Inhaber diese wirtschaftliche Auswirkung über das gepoolte Buchhaltungssystem anstelle eines isolierten Validators.
• Governance: LDO-Inhaber steuern Protokollparameter, das Onboarding von Betreibern, Treasury-Aktivitäten, Upgrades und Dezentralisierungsinitiativen über den Lido DAO-Prozess.

Staking Router und Orakel-Buchhaltung

Der Staking Router, der mit Lido V2 eingeführt wurde, machte Lido modularer. Anstelle eines einzigen monolithischen Validator-Sets unterstützt die Architektur mehrere staking-Module, darunter kuratierte Betreiber, Cluster für verteilte Validator-Technologie und gemeinschaftsorientierte Wege, die darauf ausgelegt sind, die Beteiligung im Laufe der Zeit zu erweitern.

Orakelberichte aktualisieren die Sicht des Protokolls auf Validator-Guthaben, Belohnungen, Strafen, Abhebungen und Gebühren. Diese Buchhaltung hält stETH im Einklang mit dem gepoolten ETH, das es absichert, und ermöglicht gleichzeitig, dass Belohnungen über Benutzer hinweg widergespiegelt werden. Nach V2 wurde stETH effektiv auto-compounding, da nicht verwendete Belohnungen erneut gestaked werden können.

Abhebungen und der stETH-Lebenszyklus

Nachdem Ethereum-Abhebungen verfügbar wurden, fügte Lido native Ausstiege hinzu. Benutzer können stETH über die withdrawal queue einlösen, anstatt sich nur auf AMM-Liquidität zu verlassen.

Der Abhebung-Lebenszyklus folgt im Allgemeinen diesen Schritten:

• Anfrage: Ein Benutzer reicht stETH oder wstETH in der withdrawal queue ein, wodurch der Token gesperrt wird, während das Protokoll den einlösbaren ETH-Betrag berechnet.
• Warteschlange: Anfragen werden nach dem Prinzip „First-In, First-Out“ verarbeitet, wobei das Timing durch die Tiefe der Warteschlange, Validator-Austritte, Ethereum-Limits und die Verfügbarkeit des Lido-Puffers beeinflusst wird.
• NFT: Lido gibt ein unstETH NFT aus, das die ausstehende Auszahlungsanfrage repräsentiert, einschließlich der Anfrageposition und des nach Abschluss erwarteten Betrags.
• Puffer: Verfügbares ETH im Lido-Puffer kann Auszahlungen schnell bedienen; andernfalls werden Validatoren beendet, um ausreichend ETH für ausstehende Anfragen zu generieren.
• Abwicklung: Oracle-Updates wickeln Chargen ab, verbrennen die gesperrten stETH-Anteile und markieren die entsprechende unstETH-Auszahlungsposition als beanspruchbar.
• Beanspruchung: Der Nutzer verbrennt das unstETH NFT und erhält ETH, womit die native Einlösung abgeschlossen wird, ohne stETH auf Sekundärmärkten verkaufen zu müssen.
• Märkte: Nutzer, die eine schnellere Liquidität benötigen, können stETH oder wstETH über Börsen swappen, wobei die Ausführung jedoch von Liquidität, slippage und der Marktpreisbildung abhängt.

So funktioniert das staking bei Lido Finance

Das staking über Lido ist für Nutzer konzipiert, die ETH-staking-Belohnungen ohne den Betrieb von Validatoren erhalten möchten. Der Prozess ist nach wie vor Onchain, weshalb die wallet-Sicherheit unerlässlich bleibt.

Befolgen Sie diese Schritte vor dem staking von ETH:

1. wallet vorbereiten: Verwenden Sie eine mit Ethereum kompatible self-custody wallet, statten Sie diese mit ETH aus und halten Sie genügend zusätzliches ETH für gas und zukünftige Transaktionen bereit.
2. App öffnen: Besuchen Sie die offizielle Lido-staking-App direkt, überprüfen Sie die Domain sorgfältig und vermeiden Sie gesponserte Links, Klon-Websites oder unaufgeforderte wallet-Aufforderungen.
3. wallet verbinden: Verbinden Sie Ihre wallet mit der App, überprüfen Sie das ausgewählte Netzwerk und bestätigen Sie, dass Sie das Ethereum mainnet oder die beabsichtigte unterstützte Kette verwenden.
4. Betrag eingeben: Wählen Sie den zu stakenden ETH-Betrag aus und denken Sie daran, dass die Belohnungen variabel sind, das Kapital nicht risikofrei ist und die Nutzung von DeFi zusätzliche Risiken birgt.
5. Bedingungen prüfen: Überprüfen Sie die angezeigte Rate, die Belohnungsgebühr, die geschätzten gas-Kosten, die Smart-Contract-Interaktion und die wallet-Warnungen, bevor Sie die staking-Transaktion genehmigen.
6. stake bestätigen: Senden Sie die Transaktion von Ihrer wallet aus, warten Sie auf die Bestätigung und überprüfen Sie, ob stETH danach in Ihrer wallet oder Ihrem Portfolio-Tracker angezeigt wird.
7. Belohnungen verfolgen: stETH basiert auf Rebasing, sodass sich die Guthaben in der Regel aktualisieren, sobald Oracle-Berichte staking-Belohnungen, Strafen und Gebührenabzüge im gesamten Pool widerspiegeln.
8. Token wrappen: Konvertieren Sie stETH in wstETH, wenn Sie DeFi-Projekte, bridge-Protokolle oder Netzwerke verwenden, die ein Token-Format ohne Rebasing erfordern.
9. Ausstieg planen: Um auszusteigen, fordern Sie eine native Auszahlung über Lido an oder swapen Sie stETH auf einem Markt, wobei Sie Wartezeit, Liquidität und Preisauswirkungen vergleichen.

Was kann ich mit stETH machen?

stETH ist mehr als nur eine Quittung für gestaktes ETH. Es ist ein Liquid-Staking-Token, der in Kreditmärkten, AMMs, yield-Tresoren, Layer 2-Netzwerken, restaking-Systemen und cross-chain DeFi verwendet wird.

1. stETH in DeFi-Kreditprotokollen verwenden

Kreditprotokolle ermöglichen es Nutzern, stETH oder wstETH als Sicherheit zu hinterlegen und dann Vermögenswerte wie ETH oder stablecoins zu leihen. Aave war historisch gesehen einer der wichtigsten Schauplätze, während andere Kreditmärkte stETH-bezogene Sicherheitenstrategien wie wstETH unter bestimmten Risikoparametern unterstützen.

Der Hauptvorteil ist die Kapitaleffizienz: Nutzer behalten ihr Engagement in Ethereum-staking-Belohnungen und schalten gleichzeitig Liquidität frei. Das Risiko ist die liquidation. Wenn die geliehenen Vermögenswerte steigen, der Wert der Sicherheiten sinkt oder sich die Risikoparameter ändern, können gehebelte Positionen schnell aufgelöst werden, insbesondere bei stETH-Rabattereignissen oder ETH-Volatilität.

2. Liquidität in AMM-Pools bereitstellen

Automated Market Maker wie Curve, Balancer und Uniswap haben eine wichtige Rolle für die stETH-Liquidität gespielt. Pools helfen Händlern dabei, zwischen ETH, stETH, wstETH und verwandten Vermögenswerten zu swapen, während sie Liquiditätsanbietern die Möglichkeit geben, Handelsgebühren oder Anreize zu verdienen, sofern verfügbar, wie zum Beispiel 5,42 % APR auf wstETH/ETH über Uniswap v4.

Die Liquiditätsbereitstellung ist nicht identisch mit staking. Das Pool-Exposure kann impermanenten Verlust, Depeg-Risiko, Token-Zusammensetzungs-Drift, Smart-Contract-Risiko und Anreizänderungen umfassen. Tiefe AMM-Liquidität bleibt für den Nutzen von stETH von zentraler Bedeutung, da sie Inhabern einen Ausweg außerhalb der Withdrawal-Queue bietet.

3. Renditen mit Yield-Aggregatoren maximieren

Yield-Aggregatoren bauen Strategien rund um stETH, wstETH, Leihmärkte, AMMs, Pendle-artige Yield-Märkte und Vault-Systeme auf. Nutzer zahlen in eine Strategie ein, und der Vault automatisiert die Wiederanlage, Neugewichtung oder Allokation über berechtigte Möglichkeiten hinweg je nach Produktdesign.

Dieser Komfort bringt zusätzliche Risikoschichten mit sich. Strategieverträge, Kuratoren, leverage, Oracle-Annahmen und Protokolle Dritter können die Ergebnisse beeinflussen. Lidos eigene Lido Earn-Produkte zeigen, wie ETH- und USD-denominierte Vaults strukturierter werden, aber die Renditen bleiben variabel.

4. Zugriff auf stETH auf Layer 2-Netzwerken und Sidechains

wstETH hilft gestaktem ETH, sich über das Ethereum-mainnet hinaus in kostengünstigere Umgebungen zu bewegen. Lido Multichain hat Netzwerke wie Arbitrum, OP Mainnet, Base, Linea, BNB Chain, Unichain und andere unterstützt, wobei wstETH im Allgemeinen bevorzugt wird, da Bestände ohne Rebasing sauberer integrieren.

Nutzer sollten die aktuelle kanonische Unterstützung überprüfen, bevor sie über crypto bridges eine bridge durchführen. Im Juni 2026 hat Lido die Anerkennung der kanonischen bridge in mehreren Netzwerken widerrufen. Bestehende Token wurden nicht ungültig gemacht, aber Lidos Überwachung, Unterstützung und Billigung wurden reduziert.

LDO-tokenomics

LDO ist der Governance-Token der Lido DAO. Er stellt keinen direkten Anspruch auf stETH-Belohnungen dar, gibt Inhabern jedoch Stimmrecht bei Protokoll- und Treasury-Entscheidungen.

Allokation

LDO wurde als ERC-20-Governance-Token mit einem festen Angebot von einer Milliarden Token eingeführt. Die anfängliche Zuteilung konzentrierte sich auf Treasury, Investoren, Entwickler, Validatoren und Mitwirkende.

Wichtige Punkte der tokenomics umfassen die folgende Zuteilung:

• Angebot: LDO wurde mit einem Gesamtangebot von 1.000.000.000 Token eingeführt, wodurch von Anfang an eine feste Governance-Basis für die DAO geschaffen wurde.
• Treasury: Die DAO-Treasury erhielt 36,32 % des Angebots, wodurch die Governance eine große Reserve für Zuschüsse, Anreize, Entwicklung, Integrationen und strategische Initiativen erhielt.
• Investoren: Investoren erhielten 22,18 % des Angebots, vorbehaltlich anfänglicher Sperr- und Vesting-Bedingungen, die in Lidos frührerer Governance-Token-Dokumentation offengelegt wurden.
• Entwickler: Die ursprünglichen Lido-Entwickler erhielten 20 %, was die frühe technische Arbeit widerspiegelt, die erforderlich war, um die DAO, staking-Verträge und die unterstützende Infrastruktur zu starten.
• Gründer: Gründer und zukünftige Mitarbeiter erhielten 15 %, wodurch langfristige Mitwirkende auf das Protokollwachstum, die Governance-Teilnahme und die betriebliche Entwicklung ausgerichtet werden.
• Validatoren: Validatoren und Signaturinhaber erhielten 6,5 %, als Anerkennung für frühe Infrastrukturteilnehmer, die am Start des Protokolls und den Sicherheitsannahmen beteiligt waren.
• Airdrop: Frühe staker erhielten einen kleinen anfänglichen airdrop, während eine breitere Verteilung von Treasury-Entscheidungen, Marktkäufen, Anreizen und Governance-Aktivitäten abhing.

Nutzen

LDOs primäre Rolle ist die Governance. Sein Wert hängt von den Markterwartungen hinsichtlich Lidos Rolle, der Treasury-Politik, der Stimmkraft, der Dezentralisierung und der zukünftigen Protokollökonomie ab.

Wichtige LDO-Nutzenbereiche umfassen diese:

• Abstimmung: LDO-Inhaber stimmen über Vorschläge ab, wobei das Stimmgewicht proportional zum Token-Besitz ist, es sei denn, die Governance-Mechanismen werden durch genehmigte Upgrades modifiziert.
• Parameter: Die Governance kann Gebühren, staking-Module, Betreibersätze, Oracle-Konfigurationen, Treasury-Ausgaben und Protokoll-Upgrades durch formelle DAO-Prozesse beeinflussen.
• Treasury: LDO steuert eine große DAO-Treasury, die Ökosystementwicklung, Sicherheitsarbeiten, Liquiditätsprogramme, Grants, Forschung und operative Budgets finanzieren kann.
• Operators: DAO-Entscheidungen beeinflussen das Onboarding von Node-Betreibern, staking-Limits, Modulregeln, Leistungserwartungen und Dezentralisierungsinitiativen in der gesamten Validator-Infrastruktur.
• Upgrades: Größere Protokolländerungen, darunter V2, Verbesserungen am Staking Router und Änderungen am Governance-System, basieren auf DAO-Koordinierungs- und Genehmigungsmechanismen.
• Incentives: LDO kann Liquiditätsanreize, Integrationen und Ökosystemprogramme unterstützen, obwohl diese Entscheidungen von sich ändernden Marktbedingungen und Governance-Abstimmungen abhängen.
• Signaling: Das Halten von LDO signalisiert zudem die Teilnahme an der liquid staking-Governance, wodurch Stakeholder bei Debatten über die Dezentralisierung von Ethereum und Protokollrisiken Mitspracherecht erhalten.

Ist Lido sicher?

Lido bietet mehrere Sicherheitsvorteile: Open-Source-Verträge, mehrere Audits, ein Bug-Bounty-Programm, DAO-Governance, professionelle Node-Betreiber und ein non-custodial staking-Design. Zudem weist es eine lange Betriebshistorie auf und ist tief in Ethereum DeFi, wallets, Institutionen und Analyseplattformen integriert.

Das macht Lido jedoch nicht risikofrei. Nutzer sind weiterhin vom Verhalten der Ethereum-Validatoren, Smart Contracts, Oracle-Berichten, der DAO-Governance, bridge-Infrastruktur, Sekundärmarktliquidität und DeFi-Integrationen abhängig. stETH wurde entwickelt, um ein Engagement im Bereich des gestakten ETH abzubilden, nicht um Markt-, Technik- oder Governance-Risiken auszuschließen.

Hauptrisiken

Die Sicherheit von liquid staking hängt vom Protokolldesign und dem Nutzerverhalten ab. Die größten Risiken sind nicht immer offensichtlich, wenn Belohnungen und Liquidität einfach erscheinen.

Überprüfen Sie diese Risiken, bevor Sie Lido verwenden:

• Contract: Ein Fehler in Lido-smart contracts, Integrationen, Wrappern oder der Upgrade-Logik könnte Einzahlungen, Auszahlungen, die Buchhaltung oder das Token-Verhalten trotz Audits beeinträchtigen.
• Slashing: Fehlverhalten von Validatoren, Ausfallzeiten oder korrelierte Ausfälle von Betreibern können die staking-Guthaben verringern, wobei Verluste über eine gepoolte Buchhaltung auf alle stETH-Inhaber übertragen werden.
• Liquidity: stETH kann in Stressphasen unter dem Kurs von Ethereum (ETH) gehandelt werden, insbesondere wenn die Liquidität am Sekundärmarkt schrumpft oder leverage-Positionen schnell aufgelöst werden müssen.
• Governance: Von LDO gesteuerte Entscheidungen können Parameter, Treasury-Aktivitäten, Betreiber, Module und Upgrades verändern, wodurch ein Governance-Risiko für passive stETH-Inhaber entsteht.
• Oracle: Die Berichterstattung über Oracles ist für Belohnungen, Strafen, Auszahlungen und die Buchhaltung essenziell. Ausfälle oder Verzögerungen können erwartete Guthaben oder den Zeitpunkt von Einlösungen stören.
• Bridge: wstETH auf anderen Chains hängt von der Sicherheit der bridge, der kanonischen Unterstützung, der Liquidität, korrekten Verträgen und der Integrität der Infrastruktur der Ziel-Chain ab.
• DeFi: Lending, restaking, AMMs und Tresore bergen über Lido hinausgehende Risiken, darunter liquidation, Strategieverluste, Fehler von Kuratoren und Verträge von Drittanbietern.
• Regulatory: Liquid staking unterliegt möglicherweise einer sich ändernden regulatorischen Behandlung, insbesondere dort, wo staking-Dienste, Governance-Token oder yield-Produkte von Behörden geprüft werden.

Gründer

Lido wird häufig mit Konstantin Lomashuk, Vasiliy Shapovalov und Jordan Fish in Verbindung gebracht. Lomashuk ist außerdem mit P2P Validator und cyber.Fund verbunden, wodurch er Erfahrung im Bereich staking-Infrastruktur und Krypto-Investitionen in die frühe Positionierung von Lido im Ökosystem einbrachte.

Vasiliy Shapovalov war einer der sichtbarsten technischen Mitwirkenden von Lido. Sein Hintergrund umfasst Protokollarchitektur, Validator-Infrastruktur und sicherheitsorientierte Entwicklung, was ihn zu einer zentralen Figur für das stETH-Design, die Ethereum staking-Implementierung von Lido und spätere Governance-Diskussionen machte.

Jordan Fish, besser bekannt als Cobie, ist ein bekannter Krypto-Investor und Kommentator. Seine Beteiligung verhalf Lido zu früher Bekanntheit in Ethereum- und DeFi-Kreisen, wenngleich Lidos laufende Entwicklung mittlerweile weitaus breiter gefächert ist als das Wirken eines einzelnen Gründers.

Lido im Vergleich zu anderen liquid staking-Protokollen

Lidos stärkster Vorteil ist die Liquidität. stETH und wstETH sind tief in Ethereum DeFi, institutionelle Produkte, wallets, bridge-Plattformen und Analysetools integriert. Dieser Netzwerkeffekt macht Lido bequem für Nutzer, die Wert auf Kompossibilität legen, wirft jedoch auch immer wieder Debatten über die Konzentration von Validatoren auf.

Alternativen konkurrieren über andere Kompromisse. Rocket Pool setzt auf dezentrale Node-Betreiber, StakeWise bietet Flexibilität beim Vault-basierten staking, Binance staked ETH ist börsengebunden und hochliquid, während Coinbase cbETH den regulierten Börsenzugang priorisiert. Die beste Wahl hängt von den Präferenzen bezüglich der Verwahrung, dem Token-Nutzen, den Gebühren und den Dezentralisierungszielen ab.

Hier ist eine praktische Vergleichsübersicht:

Fazit

Lido hat das Ethereum staking zugänglicher gemacht, indem es gesperrte Validator-Guthaben in stETH umgewandelt hat, einen liquid staking-Token, der sich durch DeFi bewegen kann und gleichzeitig die staking-Belohnungen widerspiegelt.

Seine größte Stärke ist auch seine größte Kontroverse. Tiefe liquidations, Integrationen und Skalierbarkeit machen Lido nützlich, aber Befürworter der Ethereum-Dezentralisierung beobachten die Betreiberverteilung, die Governance und den Marktanteil weiterhin genau.

Für die meisten Nutzer ist Lido am besten als Infrastruktur zu verstehen, nicht als Produkt mit garantierter yield. stETH kann leistungsstark sein, aber jede zusätzliche Ebene von bridging bis hin zu Kreditvergabe, restaking oder Tresoren kann das Risiko erhöhen.