Sie möchten in die Prognosemärkte einsteigen und haben die Wahl zwischen Polymarket und Kalshi? Dann sind Sie hier genau richtig, denn dieser Leitfaden ist auf diejenigen zugeschnitten, die bereit sind, ihre Erkenntnisse durch den Handel mit Ergebnissen zu testen.

Polymarket hat ein monatliches Volumen von mehr als 3,02 Mrd. USD verzeichnet, während Kalshi kürzlich mit monatlichen Kontrakten im Wert von über 4,4 Mrd. USD rund 62 % des weltweiten Marktanteils erobert hat. Diese Statistiken zeigen, wie schnell beide Plattformen im Bereich der Prognosemärkte skalieren.

In diesem Leitfaden werden wir Ihnen helfen, beide Plattformen miteinander zu vergleichen. 👇‍

Polymarket vs Kalshi Übersicht

Polymarket wurde 2020 von Shayne Coplan gegründet und ist eine dezentrale Plattform für Prognosemärkte, auf der Nutzer mit USDC auf Polygon auf überprüfbare globale Ereignisse handeln. Das Unternehmen hat sich durch transparente Onchain-Märkte und datengestützte Erkenntnisse einen Namen gemacht und ist kürzlich nach einer bahnbrechenden regulatorischen Entscheidung wieder in den USA aktiv geworden.

Kalshi wurde 2021 von Tarek Mansour und Luana Lopes Lara gegründet und ist eine von der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) zugelassene, staatlich regulierte US-Börse für Prognosemärkte. Sie ermöglicht Händlern die Absicherung oder Spekulation auf wirtschaftliche und soziale Indikatoren durch rechtskonforme Ereignisverträge.

In der folgenden Tabelle vergleichen wir beide Prognosemärkte direkt miteinander:

Polymarket vs. Kalshi-Produkte

Sowohl Polymarket als auch Kalshi ermöglichen es den Nutzern, auf die Ergebnisse zukünftiger Ereignisse zu setzen, aber sie tun dies über sehr unterschiedliche Ökosysteme. Polymarket arbeitet auf dezentralen Blockchain-Schienen mit Krypto-Wallets, während Kalshi eine traditionelle, regulierte Börsenerfahrung bietet, die auf Compliance und Zugänglichkeit ausgelegt ist.

Polymarket Merkmale

Polymarket funktioniert als dezentralisierte Prognosemarkt-App, bei der die Nutzer über eine angeschlossene Krypto-Brieftasche mit Ergebnisanteilen handeln. Die wichtigsten Produktmerkmale sind:

1. Sofortiges Krypto-Onboarding: Nutzer können sich schnell registrieren und ohne KYC mit dem Handel beginnen, indem sie einfach eine kompatible Krypto-Wallet wie MetaMask oder Phantom anschließen.
2. Outcome-Share-Handelsoberfläche: Saubere, benutzerfreundliche Kauf-/Verkaufs-Schieberegler ermöglichen es Händlern, sofort "Ja"- oder "Nein"-Positionen auf Echtzeit-Ereigniswahrscheinlichkeiten einzunehmen.
3. Erstellung eines themenübergreifenden Marktes: Die Märkte umfassen Wahlen, Sport, Krypto-Preise, Popkultur und globale Nachrichten, wobei täglich neue Trendthemen hinzukommen.
4. Cross-Chain-Brücke für Einzahlungen: Die integrierte Wallet-Bridge-Unterstützung ermöglicht es Nutzern, USDC von anderen Chains direkt auf Polygon zu übertragen, um Liquidität zu handeln.
5. Preisfindung und Liquiditätsansicht: Unvoreingenommene Charts und Live-Metriken zeigen Marktvolumen, Preiskurven und Entwicklungswahrscheinlichkeiten in Echtzeit.
6. Von der Gemeinschaft vorgeschlagene Märkte: Verifizierte Schöpfer und Nutzer können über einen offenen Einreichungsprozess auf der Plattform einzigartige Veranstaltungsideen vorschlagen, abstimmen und auflisten.
7. Handel und Abrechnung ohne Verwahrungspflicht: Die Gelder verbleiben sicher in den Wallets der Nutzer, während intelligente Verträge die Abrechnung und Auszahlungen nach der Auflösung automatisch verwalten.
8. Belohnungskampagnen und Ranglisten: Polymarket hebt regelmäßig die besten Händler hervor, führt Belohnungsaktionen durch und zeigt Ranglisten für das Engagement der Community an.

Kalshi Merkmale

Kalshi ist eine staatlich regulierte US-Börse, an der die Nutzer "Ja"- oder "Nein"-Ereignisverträge kaufen und verkaufen können. Zu den wichtigsten Produktmerkmalen gehören:

1. Verifiziertes Onboarding von Benutzern: Die Kontoerstellung erfordert eine KYC-Verifizierung und Identitätsprüfung, um einen sicheren, gesetzeskonformen Zugang für alle registrierten US-Teilnehmer zu gewährleisten.
2. Dashboard für Ereignis-Verträge: Eine übersichtliche, intuitive Benutzeroberfläche kategorisiert die aktiven Märkte nach Politik, Wirtschaft, Klima und Kultur und erleichtert so die Navigation.
3. Erfahrung im Orderbuchhandel: Händler können Limit- oder Market-Orders platzieren, Deep Charts einsehen und Live-Bid-Ask-Spreads für offene Märkte analysieren.
4. Automatisierte Abrechnungen: Bei Abschluss von Ereignissen werden die Verträge automatisch auf die USD-Salden der Nutzer ausgezahlt, mit offener, überprüfbarer Berichterstattung und Historie.
5. API und Automatisierungswerkzeuge: Kalshi bietet erweiterte APIs für den algorithmischen Handel, die Integration von Analysen und die Automatisierung des Portfoliomanagements.
6. Mobile und Desktop-Apps: Beide modernen Schnittstellen unterstützen die Erkennung von Ereignissen in Echtzeit, benutzerdefinierte Warnmeldungen und eine detaillierte Portfolioverfolgung für mehr Komfort.
7. Niedrige Festgebühren: Eine klare Preisgestaltung mit festen, niedrigen Gebühren gewährleistet einen vorhersehbaren, kostengünstigen Handel und klare Abrechnungsinformationen für alle Nutzer.
8. Bildungs- und Compliance-Ressourcen: Integrierte Leitfäden, Tutorials und Informationen helfen den Nutzern, den Handel mit Ereignisverträgen sicher und verantwortungsbewusst zu erlernen.

Polymarket vs. Kalshi Markets

Polymarket und Kalshi konzentrieren das offene Interesse auf unterschiedliche Bereiche, und die Diagramme von Dune zeigen, dass sich diese Präferenzen von Monat zu Monat ändern. Nachfolgend finden Sie eine kurze Aufschlüsselung dessen, was auf den einzelnen Plattformen dominiert und wie sich die Mischung bis 2024-2025 entwickelt.

Polymarket Top-Märkte

Die Zusammensetzung des Polymarkets ist sehr zyklisch, wobei die Politik in den wichtigsten Nachrichtenfenstern ansteigt und neuere Kategorien bis Ende 2025 steigen. Hier ist eine Aufschlüsselung:

• Politik: Die politischen Prognosemärkte erreichten Ende 2024 ein offenes Interesse in Höhe von fast 500 Millionen US-Dollar und blieben damit der stärkste Liquiditätstreiber der Plattform.
• Wirtschaft: Die wirtschafts- und inflationsbezogenen Märkte verzeichneten bis 2025 ein stetiges Wachstum, was das Interesse der Nutzer an Makrodaten, Inflationsdrucken und Zinssenkungsspekulationen widerspiegelt.
• Krypto: Neben der Volatilität digitaler Vermögenswerte wuchsen auch die Vorhersagen für Kryptowährungen, was zu einer zuverlässigen Basis aktiver Händler und kettenübergreifender Liquidität führte.
• Sport: Bei großen Turnieren und Meisterschaften wurden vermehrt Verträge im Sportbereich abgeschlossen, was zu einem stetig wiederkehrenden Interesse während jeder Wettkampfsaison führte.
• Technologie: Die Tech-Märkte folgten den Unternehmensgewinnen und Produkteinführungen und verzeichneten kurzfristig starke Anstiege bei wichtigen Technologieankündigungen.

Kalshi Top-Märkte

Die Zusammensetzung von Kalshis Prognosemärkten war zunächst auf Makro- und Wahlthemen ausgerichtet und wurde dann im Laufe des Jahres 2025 diversifiziert. Mehr Details:

• Wirtschaft: Wirtschaftsindikatoren wie der Verbraucherpreisindex, die Beschäftigung und Zinsentscheidungen machten im Jahr 2025 den größten Anteil an den offenen Zinsen aus.
• Wahlen: Die Wahlmärkte verzeichneten während der nationalen Vorwahlen eine hohe Beteiligung und hielten das Volumen auch nach dem Abklingen der Spitzenwerte im politischen Zyklus konstant.
• Sport: Verträge für Sportereignisse bildeten bis Ende 2025 die zweitgrößte Kategorie von Kalshi, angetrieben durch die Nachfrage nach NFL-, MLB- und NBA-Ergebnissen.
• Klima: Die Klima- und Wettermärkte spiegelten das Interesse an Temperaturschwellen und Niederschlagsvorhersagen wider, was für Hedger und datenorientierte Händler interessant ist.
• Wissenschaft und Technik: Die Märkte für Wissenschaft und Technologie deckten Innovationszeiträume und unternehmensspezifische Durchbrüche ab und unterstützten eine kleinere, aber loyale Nischenbeteiligung.

Polymarket vs. Kalshi Security

Polymarket und Kalshi nähern sich der Sicherheit ihrer Plattformen durch grundlegend unterschiedliche Modelle, wobei das eine auf Open-Source-Blockchain-Audits und das andere auf strukturierte finanzielle Absicherungen setzt.

Polymarket hat mehrere unabhängige Audits durch Quantstamp abgeschlossen und sorgt durch offene Repositories und häufige Code-Reviews für öffentliche Transparenz. Es betreibt ein aktives Immunefi-Bug-Bounty, sichert Gelder durch Multisignatur-kontrollierte Wallets und hat kleinere Wallet-Drain-Vorfälle im Jahr 2023 ohne Verluste von Nutzergeldern schnell behoben.

Kalshi setzt Schutzmaßnahmen auf institutionellem Niveau durch, wie z. B. getrennte Sicherheiten, automatische Handelsstopps und strenge Positionsgrößenbeschränkungen für Privatanleger , die auf 25.000 USD pro Ereignismarkt begrenzt sind, um ein übermäßiges Risiko zu vermeiden. Die Börse unterhält außerdem einen Versicherungsschutz für verwahrte Gelder und gibt regelmäßig Penetrationstests durch Dritte in Auftrag, um betriebliche Schwachstellen zu ermitteln und zu verringern.

Polymarket vs Kalshi Vorschriften & Lizenzen

Polymarket und Kalshi unterscheiden sich stark in der Art und Weise, wie sie ihre Marktlegitimität erlangen und aufrechterhalten, was ihre gegensätzlichen Ansätze bei der regulatorischen Integration widerspiegelt. Die Geschichte der Lizenzierung jeder Plattform zeigt einzigartige Meilensteine und Compliance-Strategien, die ihre operative Zukunft prägen.

Polymarkt-Verordnungen

Polymarket funktioniert als dezentralisiertes Prognosemarktprotokoll, das sich nach frühen Durchsetzungsmaßnahmen allmählich an formale Regulierungsstandards anpasst. Zu den wichtigsten Lizenzen und Regulierungsmaßnahmen gehören:

• CFTC-Vergleich: Die Plattform zahlte im Jahr 2022 eine Strafe in Höhe von 1,4 Millionen Dollar und schloss nicht registrierte Märkte, um einen Compliance-Fall zu lösen.
• QCEX-Übernahme: Polymarket erwarb die von der CFTC zugelassene Börse QCEX und eine Clearingstelle, um einen strukturierten, konformen Wiedereintritt in den US-Markt zu ermöglichen.
• Regulatorische Aufsicht: Die Plattform wird weiterhin von den US-Aufsichtsbehörden geprüft, die den Betrieb und die Datenverwaltung der Plattform bewerten.

Kalshi-Verordnungen

Kalshi ist eine voll lizenzierte US-Börse für Veranstaltungskontrakte und verfügt über mehrere formale Registrierungen, die die Aufsicht und die Einhaltung der Vorschriften auf institutioneller Ebene gewährleisten. Zu den wichtigsten Lizenzen und behördlichen Bescheinigungen gehören:

• DCM-Lizenz: KalshiEX LLC wurde im Jahr 2020 als Designated Contract Market (DCM) benannt und ist damit berechtigt, ereignisbasierte Futures-Kontrakte zu notieren.
• DCO-Registrierung: Die Tochtergesellschaft Kalshi Klear LLC wurde 2024 als Derivate-Clearing-Organisation registriert, um das Handelsclearing intern abzuwickeln.
• Erleichterung durch Nichtanwendung: Kalshi erhielt von der CFTC einen No-Action Relief, der operative Anpassungen unter strengen Besicherungs- und Offenlegungsanforderungen erlaubt.

Polymarket vs. Kalshi-Gebühren

Die Handelskosten haben einen direkten Einfluss auf die Rentabilität und die Beteiligung der Nutzer, was sie zu einem wesentlichen Vergleichspunkt zwischen Polymarket und Kalshi macht. Hier sehen Sie, wie sich die beiden Plattformen in ihren Preismodellen und Kostenstrukturen unterscheiden:

Polymarkt-Gebühren

Polymarket unterhält ein einfaches Onchain-Kostenmodell, das explizite Gebühren minimiert und sich auf Spreads und Gaskosten stützt, um nachhaltig zu sein.

• Handelsgebühren: Polymarket erhebt keine festen Handels- oder Abwicklungsgebühren, die Kosten für die Nutzer ergeben sich aus den Marktspreads und der Liquiditätstiefe.
• Einzahlungsgebühren: Einzahlungen mit USDC über unterstützte Netzwerke wie Polygon, Base und Arbitrum sind abgesehen von den üblichen Onchain-Gaskosten kostenlos.
• Gebühren für Abhebungen: Für Abhebungen fallen keine Plattformgebühren an, die Nutzer zahlen lediglich variable Netzwerkgaskosten, die auf der Blockchain-Aktivität basieren.
• Überbrückungskosten: Für Überweisungen zwischen unterstützten Ketten werden externe Brücken verwendet, bei denen die Gebühren je nach Netzauslastung normalerweise unter 0,3 % pro Transaktion liegen.
• Liquiditätsanreize: Market Maker und Liquiditätsanbieter können Handelsprämien erhalten, die dazu beitragen, die Gaskosten auszugleichen und gleichzeitig die Markttiefe zu verbessern.

Kalshi-Gebühren

Kalshi folgt einer einfachen, regulierten Gebührenstruktur, die für Vorhersehbarkeit und Fairness bei allen verifizierten Händlern sorgt.

• Handelsgebühren: Für jeden ausgeführten Handel wird eine pauschale Gebühr von $0,01 pro Kontrakt erhoben, so dass die Kosten für die Teilnehmer im Voraus und leicht kalkulierbar sind.
• Abwicklungsgebühren: Eine Gebühr von $0,01 wird pro gewonnenem Kontrakt erhoben, wenn sich ein Markt auflöst, und wird automatisch von den Nutzergewinnen während der Abrechnung abgezogen.
• Gebühren für Einzahlungen: ACH-Einzahlungen sind kostenlos, während für Debitkartentransaktionen eine Bearbeitungsgebühr von 2 % erhoben wird und für Überweisungen die üblichen Bankgebühren gelten.
• Abhebungsgebühren: Abhebungen per ACH sind kostenlos, und für Abhebungen per Überweisung wird unabhängig vom Betrag eine einheitliche Pauschalgebühr von $2 pro Transaktion erhoben.
• Kontoführung: Es fallen keine laufenden Wartungs- oder Inaktivitätsgebühren an, und die Guthaben der Nutzer bleiben getrennt, um das Kapital vor operativen Risiken zu schützen.

Polymarket vs. Kalshi Funding

Polymarket nahm im Jahr 2024 55 Mio. USD und Anfang 2025 150 Mio. USD auf, bevor es eine Investition von 2 Mrd. USD von Intercontinental Exchange erhielt. Der ICE-Deal bewertete das Unternehmen mit 9 Mrd. $ nach dem Geld und verschaffte ihm eine strategische Partnerschaft mit dem NYSE-Eigentümer für den Datenvertrieb.

Kalshi schloss im Oktober 2025 eine Serie D in Höhe von 300 Mio. USD unter der Führung von a16z und Sequoia Capital ab und verdoppelte damit seine Bewertung auf 5 Mrd. USD. Die Kapitalerhöhung folgte auf eine Serie C in Höhe von 185 Mio. USD bei einem Wert von 2 Mrd. USD nur vier Monate zuvor und spiegelt die steigenden Kapitalzuflüsse in den eventbasierten Handel wider.

Berichten zufolge streben beide Unternehmen neue Finanzierungsrunden an, wobei Kalshi Angebote von über 10 Mrd. USD und Polymarket von 12 bis 15 Mrd. USD anstrebt. Diese Bewertungen bestätigen den Wandel der Prognosemärkte von Nischen-Krypto-Projekten zu einer milliardenschweren globalen Finanzinfrastruktur.

Ist Polymarket besser als Kalshi?

Polymarket bietet derzeit eine dynamischere und leichter zugängliche Handelserfahrung, die für die meisten Nutzer von Prognosemärkten attraktiv ist. Sein dezentralisiertes Modell, schnelle Onchain-Abrechnungen und eine große Auswahl an globalen Märkten machen ihn attraktiver und flexibler als sein reguliertes Gegenstück.

Kalshi bietet eine hohe Konformität und Zuverlässigkeit, ist aber durch die US-Regulierung und den begrenzten internationalen Zugang eingeschränkt. Kalshi bietet zwar Sicherheit und Transparenz für verifizierte Nutzer, aber die langsamere Einführung und die begrenzte Anzahl von Ereignissen schränken sein Wachstumspotenzial ein.

Insgesamt erweist sich Polymarket als die bessere Option für Nutzer, die globale Zugänglichkeit, schnellere Marktbildung und höhere Liquidität suchen. Die offene Struktur, die wettbewerbsfähigen Spreads und die aktive Community machen Polymarket zur bevorzugten Wahl für Liebhaber von Prognosemärkten im Jahr 2025.

Abschließende Überlegungen

Die Entscheidung zwischen Polymarket und Kalshi hängt letztlich davon ab, ob Sie die Freiheit des dezentralen Handels, die globale Reichweite und die schnelle Onchain-Ausführung oder die regulierte Struktur und Compliance schätzen.

Wir gehen davon aus, dass beide Plattformen in naher Zukunft den Marktzugang weltweit ausweiten, den Nutzerschutz verfeinern, die Liquidität erhöhen und die Grenzen zwischen Kryptowährungen und traditionellem Finanzwesen weiter verwischen werden.

Für welche Plattform Sie sich auch entscheiden, Sie können mit intelligenteren Tools, höherer Liquidität und einer schnell wachsenden globalen Gemeinschaft informierter Händler auf spannende Ereignisse in der realen Welt wetten.