Was ist Stablechain?

Stablechain ist eine auf Zahlungen ausgerichtete Layer 1-Blockchain, die jede Gebühr in Dollar berechnet. Das von dem Stable-Team entwickelte Netzwerk nutzt USDT0 als sein natives Gas-Token. Sender benötigen keinen separaten volatilen Vermögenswert, um Transaktionskosten zu bezahlen.

Das mainnet ging am 8. Dezember 2025 an den Start, nachdem eine Voreinzahlungskampagne mehr als 2 Milliarden USD in USDT von über 24.000 wallets angezogen hatte. Der STABLE-Token und eine unabhängige Stable Foundation wurden am selben Tag eingeführt, wodurch der für die Netzwerksicherheit verwendete Vermögenswert von den übertragenen Dollar getrennt wurde.

Ein Protokoll-Upgrade stellte das Design am 4. Februar 2026 fertig. Das Release v1.2.0 ersetzte das gewrappte gUSDT-Gas-Asset durch natives USDT0. Transfers, Smart-Contract-Aufrufe und Gebühren können nun denselben Vermögenswert ohne jegliche Wrapping-Schritte verwenden.

Die Netzwerkaktivität hat seit dem Start zugenommen. DefiLlama verzeichnet rund 150.000 tägliche Transaktionen von etwa 11.000 aktiven Adressen. Laut CoinMarketCap wird STABLE bei rund 0,031 USD mit einer Marktkapitalisierung von etwa 790 Millionen USD gehandelt.

Wie funktioniert Stablechain?

Stablechain kombiniert eine benutzerdefinierte Konsens-Engine mit einer Ausführungsschicht im Ethereum-Stil. Es enthält zudem Funktionen, die speziell für Zahlungsunternehmen und Institutionen entwickelt wurden. Das whitepaper nennt fünf Kernbausteine.

1. StableBFT-Konsens

StableBFT ist ein maßgeschneidertes delegated Proof of Stake-Protokoll, bei dem STABLE-Inhaber die Validatoren wählen, die für die Erstellung von Blöcken verantwortlich sind. Das System bietet eine deterministische Finalität im Subsekundenbereich, was bedeutet, dass bestätigte Zahlungen nicht rückgängig gemacht werden können. Diese Zusicherung ist für einen Händler, der Rechnungen begleicht, wichtiger als für einen Trader.

Ein als Autobahn bezeichnetes Design trennt die Datenverarbeitung von der Block-Reihenfolge. Validatoren verteilen Transaktionsdaten parallel im Netzwerk, während der Konsens nur kompakte Referenzen ordnet. Die Roadmap schlägt einen schließlichen Übergang zu einem DAG-basierten Konsens vor, wodurch der einzelne Blockvorschlagende wegfällt und ein Durchsatz von über 10.000 Transaktionen pro Sekunde angestrebt wird.

2. USDT0 als natives Gas

USDT0 ist eine Omnichain-Form von USDT, die auf dem OFT-Standard von LayerZero basiert. Dieses Token-Format sperrt USDT auf Ethereum und prägt ein äquivalentes Guthaben im Zielnetzwerk. Auf Stablechain fungiert USDT0 sowohl als natives Gas-Asset als auch als standardmäßiges ERC-20-Token. Wir untersuchen diese doppelte Rolle in unserem USDT-vs-USDT0-Vergleich.

Peer-to-peer-USDT0-Transfers sind auf Protokollebene gasfrei, sodass Nutzer Dollar ohne Kosten an ein anderes wallet senden können. Smart-Contract-Interaktionen verursachen geringe USDT0-Gebühren. Das Upgrade v1.2.0 führte zudem API-verwaltete Gas-Befreiungen ein, die Unternehmen nutzen können, um Gebühren zu übernehmen und zu verhindern, dass Erstkunden auf eine Gas-Aufforderung stoßen.

3. EVM-Ausführung und StableDB

Stablechain ist vollständig kompatibel mit der Ethereum Virtual Machine, der Softwareumgebung, die Ethereum Smart Contracts ausführt. Solidity-Anwendungen können ohne Code-Änderungen bereitgestellt werden, genau wie auf anderen EVM-chains. MetaMask, Foundry, Hardhat und andere vertraute Tools funktionieren sofort.

Unter der Ausführungsschicht hält eine speziell dafür entwickelte Speicherengine namens StableDB häufig abgerufene Guthaben im Arbeitsspeicher vor, um die Lese-Latenz zu reduzieren. Die parallele Transaktionsausführung bietet einen höheren Durchsatz als eine sequenzielle Engine. Zusammen optimieren diese Entscheidungen das Netzwerk für Millionen kleiner Dollar-Transfers anstelle komplexer DeFi-Berechnungen.

4. Funktionen für Unternehmensabwicklungen

Guaranteed Blockspace ermöglicht es Institutionen, dedizierte Validator-Kapazitäten zu reservieren und isolierte Transaktionswarteschlangen zu nutzen. Eine Gehaltsabrechnung oder Börsenabwicklung kann somit termingerecht ausgeführt werden, selbst bei hoher Auslastung des öffentlichen Netzwerks.

Der USDT Transfer Aggregator von Stablechain fasst Tausende separater Transfers in einer einzigen on-chain Transaktion zusammen. Börsen und Zahlungsabwickler können Massenauszahlungen als einzelnes Batch abwickeln, was die Kosten und die Menge der im Ledger aufgezeichneten Daten reduziert.

5. Vertrauliche Transfers

Gehälter und Lieferantenraten sind selten Informationen, die Unternehmen auf einem öffentlichen Ledger veröffentlicht sehen möchten. Stablechain löst dieses Problem durch vertrauliche Transfers, die zero-knowledge-Kryptographie verwenden, um Transaktionsbeträge zu verbergen und gleichzeitig zu beweisen, dass die zugrundeliegende Aussage gültig ist.

Die Absender- und Empfängeradressen bleiben sichtbar. Diese Struktur sorgt dafür, dass Transfers prüfbar und mit den Anforderungen zur Bekämpfung von Geldwäsche kompatibel bleiben.

So verwenden Sie Stablechain

Sie benötigen lediglich USDT und eine Ethereum-kompatible wallet, um Stablechain zu nutzen.

Befolgen Sie diese Schritte, um Transaktionen im Netzwerk durchzuführen:

1. Netzwerk hinzufügen: Verbinden Sie Stablechain mit einer wallet wie MetaMask über die Chain-ID 988 und USDT0 als Währungssymbol. Unser Leitfaden zum Hinzufügen von Stablechain zu MetaMask bietet die vollständige Konfiguration.
2. USDT erwerben: Kaufen Sie Tether über eine zentralisierte Plattform, die in unserem Leitfaden zu den besten USDT-Börsen aufgeführt ist, und zahlen Sie es dann auf eine self-custody wallet aus.
3. Auf die Chain bridge: Übertragen Sie Ihre USDT als USDT0 mithilfe einer unterstützten crypto bridge wie Stargate oder Jumper auf Stablechain.
4. Dollar senden: Verschieben Sie USDT0 an eine andere Adresse, ohne gas zu bezahlen. Sie können auch mit dApps interagieren und die geringen auf Dollar lautenden Gebühren von demselben Guthaben aus begleichen.
5. Ökosystem erkunden: Nutzen Sie kuratierte Morpho-Leih-Tresore, swap-Token über Stable Swap oder probieren Sie neuere Anwendungen aus, die auf der Chain gestartet werden.
6. Staking und Abstimmungen: STABLE-Inhaber können Token an Validatoren delegieren und über die Stable Foundation an der Protokoll-Governance teilnehmen.

Wird Stablechain von Tether (USDT) unterstützt?

Tether besitzt, emittiert oder betreibt Stablechain nicht. Das Netzwerk ist dennoch enger mit dem Tether-Ökosystem verbunden als fast jede andere Chain. Diese Beziehung trägt zur Glaubwürdigkeit des Projekts bei, birgt jedoch auch ein Konzentrationsrisiko.

Bitfinex hat das Projekt inkubiert und dessen Seed-Runde angeführt. Die Börse teilt sich ihre Muttergesellschaft iFinex mit Tether. Tether-CEO Paolo Ardoino ist ein Berater und persönlicher Investor, während USDT0 ebenfalls als namentlicher Geldgeber auftritt. Diese mit Tether verbundene Geschäftstätigkeit weitet USDT auf Netzwerke aus, die sonst keine native Unterstützung hätten.

Die Verbindung geht über Finanzierung und Personal hinaus. USDT0 von Stablechain integriert sich in das Legacy Mesh und führt Guthaben über Ethereum, TRON und TON hinweg in einem gemeinsamen Pool übertragbarer Tether-Liquidität zusammen. Das Gebührenmodell stützt sich zudem darauf, dass USDT seine Position als führender Dollar-Stablecoin beibehält. Unsere Tether-Statistikseite verfolgt diese Dominanz, die Mitte August über 60 % des Stablecoin-Marktes lag.

Diese Geldgeber haben sich nicht ausschließlich auf Stablechain festgelegt. Bitfinex und Ardoino unterstützten zudem Plasma, eine konkurrierende Chain mit Fokus auf USDT. Ihr Engagement legt nahe, dass das Tether-Lager mehrere Abwicklungsnetzwerke bevorzugt, die um die Unterstützung seiner Coins konkurrieren, anstatt sich auf einen einzigen Gewinner zu verlassen.

STABLE tokenomics & Supply

Der STABLE-Token sichert das Netzwerk ab und unterstützt die Governance. USDT0 bleibt der Vermögenswert, der für kundenseitige Zahlungen verwendet wird. STABLE hat eine maximale Versorgung von 100 Milliarden Token, wobei keine inflationären Emissionen geplant sind.

Angebot und Zuteilung

Insider halten die Hälfte der Gesamtversorgung, was eine größere Konzentration darstellt als bei Community-First-Launches wie Hyperliquid. Vesting-Fristen sorgen jedoch dafür, dass die Mehrheit dieser Token für mehrere Jahre gesperrt bleibt.

Das Angebot von 100 Milliarden Token schlüsselt sich wie folgt auf:

• Genesis-Verteilung: 10 % wurden beim mainnet-Start vollständig freigeschaltet, um Teilnehmer von Vorab-Einzahlungskampagnen zu belohnen und Marktliquidität aufzubauen.
• Ökosystem und Community: 40 % sind für Förderungen, Anreize und Partnerschaften vorgesehen. Von diesem Betrag waren 8 % zum Start verfügbar, während der Rest linear über drei Jahre freigegeben wird.
• Team: 25 % sind für Gründer und Mitarbeiter reserviert. Diese Token haben eine einjährige Sperrfrist (Cliff), gefolgt von vier Jahren linearer Freigabe.
• Investoren und Berater: 25 % entfallen auf frühe Unterstützer. Die Zuteilung bleibt zwölf Monate lang gesperrt, bevor sie in denselben vierjährigen linearen Freigabeplan übergeht.

Etwa 25 Milliarden Token sind im Umlauf, was rund einem Viertel des maximalen Angebots entspricht. Zum aktuellen Preis ergibt dies eine vollständig verwässerte Bewertung von knapp 3,1 Milliarden USD, verglichen mit einer Marktkapitalisierung von rund 790 Millionen USD. Freigaben erfolgen in regelmäßigen Tranchen. Eine Freigabe am 8. August fügte etwa 889 Millionen Token hinzu und belastete den Preis in den darauffolgenden Tagen.

Nutzen

STABLE-Inhaber erhalten Belohnungen, die durch Netzwerkaktivität statt durch neu ausgegebene Token generiert werden. Die Struktur verknüpft den Wert des Tokens direkt mit dem Volumen der über Stablechain übertragenen USDT.

Zu den Hauptfunktionen des Tokens gehören:

• Validator-staking: STABLE-Inhaber delegieren Token an Validatoren. Das delegierte Gewicht bestimmt, welche Betreiber Blöcke produzieren und Gebühren erheben.
• USDT-denominierte Belohnungen: gas-Gebühren fließen in einen vom Protokoll verwalteten Tresor, aus dem Validatoren einen Teil dieser Dollars an Delegierende ausschütten können.
• Governance: Tokeninhaber stimmen über Validator-Wahlen und Protokoll-Upgrades ab. Sie beteiligen sich zudem an Entscheidungen der Treasury, die über die Stable Foundation koordiniert werden.
• Netzwerksicherheit: Geyakte Token dienen im Rahmen des delegierten Proof of Stake-Systems als wirtschaftliche Sicherheit zur Unterstützung einer ehrlichen Validierung.

Stablechain-Adoption und -Ökosystem

Acht Monate nach dem Start weist Stablechain zwei unterschiedliche Adoptionsmuster auf. Die institutionelle Infrastruktur entwickelt sich schrittweise, während die Retail-Aktivität in kurzen Schüben auftrat.

DefiLlama meldet DeFi-Einlagen in Höhe von rund 33,8 Millionen USD. Konkrete Tresore, von Gauntlet kuratierte Morpho-Kreditmärkte und die native Stable Swap-Börse machen einen großen Teil dieses Gesamtbetrags aus. Der über bridges angebundene Wert beläuft sich auf fast 104 Millionen USD. Zu den institutionellen Partnern gehören Anchorage Digital für die Verwahrung und die Tokenisierungsplattform Libeara von Standard Chartered.

Retail-Nutzer fanden einen anderen Grund, sich der Chain anzuschließen. Ein Memecoin namens FEFER löste Ende Juli einen Aufschwung aus, der die täglichen Transaktionen auf über 167.000 steigen ließ. Dies war ein ironischer erster Durchbruch für ein Netzwerk, das für Gehaltszahlungen und Überweisungen beworben wurde, aber die Episode unterzog Stablechain vor den geplanten bridge- und RPC-Verbesserungen einem Belastungstest.

Die Protokollentwicklung wurde parallel zu dieser Aktivität fortgesetzt. Neben der gas-Migration auf v1.2.0 stärkte ein obligatorisches v1.3.0-Upgrade Mitte Mai die Transaktionsvalidierung und verbesserte die Konsistenz der Ausführung im gesamten Validator-Set.

Stablechain vs. Plasma

Der engste Wettbewerber von Stablechain ist Plasma, ein weiteres USDT-fokussiertes Layer 1, das vom Lager von Bitfinex und Tether unterstützt wird. Beide Netzwerke wurden innerhalb weniger Wochen nacheinander gestartet und nähern sich demselben Problem durch unterschiedliche technische Konzepte an.

Plasma verwendet XPL, seinen herkömmlichen nativen Token, für gas und staking. Kostenlose USDT-Transfers werden über einen Paymaster-Smart-Contract abgewickelt, der die Transaktionsgebühren im Namen des Nutzers übernimmt. Die frühe Expansion des Netzwerks stützte sich auf DeFi-Integrationen und eine native Bitcoin-bridge, wobei Retail-Zahlungen in Schwellenländern einen weiteren Schwerpunkt bildeten.

Stablechain entfernt den volatilen gas-Token vollständig aus der Nutzererfahrung. Seine Hauptmerkmale, darunter reservierter Blockspace und gebündelte Transfer-Aggregation, richten sich an Institutionen. Welches Modell sich letztlich durchsetzt, hängt möglicherweise davon ab, ob das Stablecoin-Settlement eher durch Consumer-Anwendungen wächst oder durch Zahlungsdienstleister, die sich direkt in Blockchains integrieren.

Stablechain-Finanzierung

Stable hat am 31. Juli 2025 eine Seed-Runde über 28 Millionen USD abgeschlossen. Bitfinex und Hack VC haben die Finanzierung gemeinsam geleitet. Die Teilnehmer reichten von traditionellen Vermögensverwaltern bis hin zu Venture-Capital-Armen von Börsen, darunter Franklin Templeton, Castle Island Ventures, SIG DT Investments von Susquehanna, KuCoin Ventures, Gate Ventures, Mirana Ventures und Nascent.

PayPal Ventures tätigte im September 2025 eine separate strategische Investition. Dessen Teilnahme war bemerkenswert, da PayPal einen konkurrierenden Stablecoin herausgibt. Zu den Angel-Investoren gehörten Ardoino und der CEO von Anchorage Digital, Nathan McCauley, die beide Stable beraten.

Die Nachfrage während der Voreinzahlungskampagne übertraf das eingeworbene Risikokapital. Obergrenzen waren in mehreren Phasen innerhalb von Minuten erreicht, und die Einlagen überstiegen letztendlich 2 Milliarden USD. Stablechain verfügte folglich über einen beträchtlichen Pool an zugesagten USDT, bevor der erste Block produziert wurde.

Ist Stablechain sicher?

Mehrere Elemente des Stablechain-Designs priorisieren Zuverlässigkeit, darunter deterministische Finalität und Compliance-bewusste Privatsphäre. Auch sein obligatorisches Hardening-Upgrade zeigt eine aktive Sicherheitswartung. Der mainnet-Start selbst war weniger zuverlässig.

Während der ersten Betriebsstunden berichteten einige Einleger, dass sie weder Mittel abheben noch STABLE-Token beanspruchen konnten. Das Team hat das Problem gelöst, doch die Störung schwächte das Verkaufsargument der Zahlungssicherheit ab.

Zu den wichtigsten abzuwägenden Risiken gehören:

• USDT-Konzentration: Das gas-Modell, das Abwicklungsasset und das breitere Wertversprechen von Stablechain hängen alle von Tether ab. Ein Reserve-, Rechts- oder Regulierungsschock, der USDT betrifft, hätte daher größere Auswirkungen auf Stablechain als auf ein Allzweck-Netzwerk.
• Inhaberlastiges Angebot: Das Team und die Investoren kontrollieren die Hälfte des STABLE-Angebots. Regelmäßige Freigaben erzeugen wiederkehrenden Verkaufsdruck, während die Marktkapitalisierung weit unter dem vollständig verwässerten Wert bleibt.
• Validator-Zentralisierung: Ein kuratierter, delegierter Proof of Stake-Validator-Set konzentriert die Blockproduktion. Zensur und koordinierte Ausfälle bleiben Bedenken, bis das Netzwerk diese Basis verbreitert.
• Compliance-Kontrollen: Die Blocklistungsfunktion von USDT steht im Mittelpunkt von Stablechain und ermöglicht es dem Emittenten, Gelder einzufrieren. Aufsichtsbehörden betrachten dies möglicherweise als Vorteil, während Inhaber es als Risiko empfinden.
• bridge-Abhängigkeit: USDT0 gelangt über das Lock-and-Mint-System von LayerZero in das System. Ein Fehler in der Messaging-Schicht oder ihren Verträgen könnte überbrückte Dollar blockieren oder gefährden.
• Geringe DeFi-Tiefe: Stablechain-Anwendungen halten Einlagen in Höhe von rund 33,8 Millionen USD. Verglichen mit etablierten Netzwerken kann diese begrenzte on-chain-Liquidität es schwieriger machen, große Positionen zu schließen.
• Regulatorische Verschiebungen: Die Regulierung von Stablecoins ist weiterhin ungeklärt. Die Änderungen reichen von der bevorstehenden Umsetzung des GENIUS Act in den USA bis hin zu den MiCA-Regeln in Europa, durch die USDT bereits von EU-regulierten Börsen entfernt wurde.

Stablechain-Gründer

Joshua Harding gründete Stable und holte das Projekt im Juni 2025 aus der Tarnung, wobei er anfangs als CEO fungierte. Das Unternehmen wird nun von Brian Mehler geleitet. Bevor er Chief Executive wurde, leitete Mehler gemeinsam einen 1-Milliarden-USD-Blockchain-Fonds bei Block.one, dem Unternehmen hinter EOS.

CTO Sam Kazemian leitet den technischen Bereich. Er hat das Frax-Stablecoin-Protokoll gegründet und verfügt über direkte Erfahrung im Aufbau von an den Dollar gekoppelten Systemen. Dieser Hintergrund spiegelt sich in der Gebühren-Tresor-Struktur und der USDT-fokussierten Ökonomie von Stablechain wider.

Stable beschäftigte rund 27 Mitarbeiter, als die Seed-Runde angekündigt wurde. Das Unternehmen erhält zudem hochkarätige Beratungsunterstützung von Ardoino und McCauley. Der Zugang zur Führungsebene von Tether ist arguably der stärkste Wettbewerbsvorteil.

Fazit

Stablechain basiert auf einer fokussierten These: Dedizierte Infrastruktur kann die Stablecoin-Abwicklung von Allzweck-Chains wegverlegen, ähnlich wie spezialisierte Kartennetzwerke Zahlungen vom breiteren Bankwesen trennten. Die Entfernung eines volatilen Tokens aus der gas-Erfahrung ist eine bedeutende Verbesserung der Benutzerfreundlichkeit. Das gebührenfinanzierte staking-System verknüpft den Wert von STABLE zudem klarer mit der Netzwerkaktivität als viele andere Layer 1-Token.

Der Wettbewerb bleibt intensiv und gut finanziert. Plasma wirbt um dieselben USDT-Nutzer, während TRON weiterhin den größten Pool an Tether-Guthaben hält. Unternehmensnetzwerke wie Tempo und Arc von Circle zielen auf viele derselben Institutionen ab.

Unsere Ansicht ist, dass Stablechain auf jede Stablecoin-Beobachtungsliste gehört, sein Token jedoch mehr Vorsicht erfordert als die zugrunde liegende Chain. Das Zahlungsdesign beseitigt nicht die Risiken, die durch Insider-Besitz, planmäßige Freigaben und die vollständige Abhängigkeit von Tethers Position entstehen. Jede STABLE-Position sollte entsprechend dimensioniert sein.