Кто такой Tarek Mansour?
Tarek Mansour — сооснователь и генеральный директор Kalshi, американской биржи для покупки и продажи контрактов на будущие события. Проще говоря, она даёт людям легальную площадку, чтобы поставить на свою точку зрения о выборах, решении по процентной ставке или футбольном матче.
Он родился в Калифорнии и вырос в Ливане, после чего вернулся в США учиться в MIT. Затем Мансур почти три года доказывал Комиссии по торговле товарными фьючерсами, что событийные контракты должны регулироваться законодательством о деривативах, а не законодательством об азартных играх.
В Kalshi он отвечает за долгосрочную стратегию, регулирование и развитие продукта. Сооснователь Luana Lopes Lara занимается повседневной деятельностью. По версии Forbes, он занимает 2858-е место в списке миллиардеров.
Мансур не афиширует семейную жизнь, живёт в Нью-Йорке и публикует комментарии в X как @mansourtarek_.
Биография Tarek Mansour
Путь Mansour к Kalshi начался в классе в Бейруте, продолжился в MIT и на двух самых конкурентных торговых деск��х в финансах, а затем привёл к бирже, которую он годами добивался сделать легальной.
Ранние годы и образование
Он родился в Калифорнии 7 мая 1996 года. Вскоре его семья переехала в Ливан, где он учился в Collège Louise Wegmann. Рождение в Калифорнии дало ему двойное гражданство и облегчило последующее возвращение.
Математика и компьютеры интересовали его с раннего возраста. В 2014 году он вернулся в Америку, чтобы учиться в MIT, и спустя четыре года окончил его со степенями по математике, информатике и электротехнике.
Торговые desk-подразделения и разрыв в хеджировании
Идея Kalshi возникла во время стажировки по деривативам на акции в Goldman Sachs в 2016 году. Институциональные клиенты хотели защиты от Brexit и президентских выборов в США. Банки отвечали продажей сложных структурированных продуктов, которые лишь приблизительно воспроизводили эти риски.
Позднее Мансур торговал глобальной макростратегией в Citadel и работал в Palantir, применяя науку о данных в крупных организациях. На всех этих постах он видел одну и ту же проблему: огромные суммы двигались на основе мнений о событиях, но не существовало торгуемого инструмента, созданного для них.
Как Tarek Mansour создал Kalshi?
Главным препятствием была не технология. Прежде чем Kalshi смогла запустить хотя бы один контракт, на то, чтобы сделать торговлю событиями легальной, ушло почти три года регуляторной работы.
В 2018 году Мансур объединился со своей одногруппницей по MIT Luana Lopes Lara. Той зимой они поступили в акселератор Y Combinator с нормативными записками и прототипом стакана заявок, а не с готовым продуктом, и Neo возглавила их раунд seed.
Привлечь деньги оказалось проще, чем убедить регуляторов. Десятки юридических фирм отказались от работы из-за возраста основателей и неопределённого правового статуса контрактов на события. В итоге одна специализированная команда согласилась подготовить правила, которые мог бы принять регулятор.
В результате этого процесса Kalshi получила статус контрактного рынка в ноябре 2020 года. Это сделало её первой американской биржей, получившей разрешение на листинг событийных контрактов. Платформа открылась для публики в июле следующего года с рынками по инфляции, заявкам на пособие по безработице и погоде.
Как выиграть борьбу за контракты на выборы
Коммерческий прорыв Kalshi произошёл после того, как компания подала в суд на собственного регулятора. В конце 2024 года федеральный суд постановил, что контракты на выборы не являются незаконными азартными играми, и ведомству пришлось отказаться от возражений.
Впервые за более чем столетие торговля на президентских выборах стала легальной. Объём резко вырос к ноябрьскому голосованию того года. Затем Mansour расширился в спорт, на который сейчас приходится более 70 % активности на платформе.
Состояние Tarek Mansour в 2026 году
Состояние Tarek Mansour в 2026 году оценивается примерно в 2,6 млрд долларов. Почти всё оно связано с его долей в частной компании, а не с активами, которые он может быстро продать. Ни одна из опубликованных цифр не является раскрытием данных: каждая — это расчёт.
Его состояние опирается на несколько документально подтверждённых источников:
- Доля основателя: по оценке Forbes, ему принадлежит около 12 % Kalshi, и нет данных о значительном состоянии вне биржи.
- Последняя оценка: в майском раунде финансирования Kalshi оценили в 22 млрд долларов, что вдвое увеличило бумажное состояние обоих основателей по сравнению с 1,3 млрд долларов полугодием ранее.
- Состав инвесторов: Раунд возглавила Coatue. Также участвовали Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, Morgan Stanley и ARK Invest, а также прежние инвесторы Paradigm и CapitalG.
- Бумажное богатство: поскольку Kalshi остаётся частной компанией, Mansour не может свободно продать свою долю, а её стоимость зависит от последнего согласованного раунда финансирования.
- Риск размытия доли: доля основателя обычно уменьшается по мере новых раундов финансирования, поэтому оценка в 12 % может уже завышать его нынешнюю долю.
- Нет отчётности: Как глава частной компании, Mansour не публикует раскрытия сведений о владении. Поэтому любая оценка зависит от заявленных размеров stake.
Важнее самой цифры скорость переоценки Kalshi. В июне 2025 года компанию оценивали в 2 млрд долларов, к октябрю оценка выросла до 5 млрд долларов, а в декабре достигла 11 млрд долларов, после чего весной снова удвоилась.
Сравнение Mansour и Coplan
Ближайший соперник Mansour — Shayne Coplan из Polymarket, ставший миллиардером примерно за тот же период. Mansour описывает их соперничество как борьбу за то, какую модель в итоге примут регуляторы и институты.
Их структуры развивались в противоположных направлениях. Coplan создал крипто-ориентированную платформу, которая рассчитывалась в стейблкоинах и работала за рубежом до выхода в США. Mansour, напротив, добивался федеральной регистрации за годы до появления спроса. Наше сравнение Polymarket и Kalshi объясняет практические различия.
Что стимулирует рост Kalshi?
Рост оценки Kalshi отражает реальное использование, а не только настроения, и помогает объяснить, почему состояние Mansour выросло так быстро. Число пользователей, объём и выручка растут темпом, который редко встречается за пределами искусственного интеллекта.
Бизнес развивают несколько факторов:
- Масштаб выручки: выручка выросла втрое, примерно до 2 млрд долларов, что дало бирже коммерческую базу, превышающую показатели большинства частных компаний с сопоставимой оценкой.
- Пользовательская база: Kalshi сообщает примерно о четырёх миллионах активных пользователей. С момента запуска спортивных рынков эта база выросла в несколько раз.
- Рост из-за чемпионата мира: в июне биржа провела более 31 млрд долларов в номинальном объёме, что на 87 % больше, чем месяцем ранее, на фоне чемпионата мира.
- Пересечение со sportsbook: в этот период рынки прогнозов обогнали американские sportsbook. Они также привлекли новичков и женщин-трейдеров, которые раньше избегали приложений для азартных игр.
- Институциональное внедрение: Susquehanna выступает как маркет-мейкер и обеспечивает ликвидность. ARK Invest использует данные биржи, чтобы формировать стратегию и запрашивать новые рынки.
- Глобальный охват: платформа, начинавшаяся как эксперимент только для США, теперь доступна трейдерам в более чем 140 странах.
- Публичный листинг: Mansour подтвердил ранние обсуждения IPO, но исключил дебют в этом году и назвал вместо этого 2027 или 2028 год.
Этим летом Financial Times сообщила, что Kalshi рассматривает новое привлечение капитала при оценке в 40 млрд долларов. Такой раунд почти вдвое увеличил бы стоимость компании ещё раз за несколько месяцев.
Экспансия в Бразилию
В марте Kalshi сделала первый шаг за пределы Америки — партнёрство с XP International, которое приносит событийные контракты бразильским инвесторам. XP отвечает за местное распространение и регуляторную работу; Kalshi предоставляет торговую технологию и структуру рынков.
Первые продукты ориентированы на процентные ставки и инфляцию, а не на спорт. Они нацелены на розничных инвесторов, которые уже привыкли к торговле макроэкономическими инструментами. Регулятор азартных игр Бразилии усомнился в том, что эти продукты соответствуют местным правилам о ставках.
Регуляторные и судебные споры Kalshi
Юрисдикция — главная угроза состоянию Мансура. Kalshi работает по федеральной лицензии, но эта схема противоречит законам штатов об азартных играх. Суды по всей стране всё ещё решают, какие правила применяются к её спортивным контрактам.
Крупная победа пришлась на апрель, когда Третий апелляционный округ постановил со счётом 2–1, что Комиссия по торговле товарными фьючерсами обладает исключительной юрисдикцией в отношении этих контрактов. Это было первое решение федерального апелляционного суда по данному вопросу, в котором контракты были признаны свопами в соответствии с Законом о товарных биржах.
Затем федеральные ведомства предприняли собственные действия. Регулятор и Министерство юстиции подали иски против Аризоны, Коннектикута и Иллинойса — беспрецедентный шаг, представленный как защита полномочий Конгресса от превышения полномочий штатами.
Тем не менее штаты продолжили принудительные меры. В марте Аризона предъявила уголовные обвинения в проступках, что стало первым таким действием против зарегистрированного участника CFTC. Невада, Массачусетс, Мичиган и Вашингтон по отдельности добивались судебных запретов.
Иск в Нью-Йорке
Нью-Йорк предпринял самую серьёзную попытку противодействия, подав иск против Kalshi. Генеральный прокурор назвал платформу незаконной и нелицензированной игорной деятельностью, которая подвергла финансовому ущербу жителей младше установленного в штате возраста для ставок — 21 года.
Согласно судебным документам, штат требует около 36 млрд долларов в качестве возмещения ущерба, что больше всей стоимости Kalshi. Представитель компании назвал это дело политическим театром. Mansour продолжает утверждать, что эти контракты являются федерально регулируемыми деривативами.
Критика в адрес Kalshi Тарека
Mansour отвергает сравнения с букмекерами, поскольку пользователи Kalshi торгуют друг против друга, а не против заведения, которое устанавливает коэффициенты. Критики отвечают, что на спорт теперь приходится большая часть активности платформы, из-за чего это различие в глазах регуляторов и защитников потребителей становится academic.
Повторяющиеся этические и юридические возражения включают:
- Деградация демократии: участники AMA на Reddit утверждали, что торговля на выборах превращает общественное благо в товар и обесценивает голосование.
- Доступ для несовершеннолетних: Нью-Йорк утверждает, что Kalshi обслуживала людей младше установленного в штате возраста для азартных игр, не применяя меры защиты, обязательные для лицензированных операторов.
- Риск зависимости: исследователи предупреждают, что бинарные контракты могут провоцировать компульсивное поведение. В иске Вашингтона также утверждалось, что платформа ориентировалась на студентов колледжей.
- Инсайдерская торговля: чиновники опасаются, что люди с непубличной информацией могут торговать до наступления событий, поэтому Нью-Йорк запретил госслужащим пользоваться этими платформами.
- Манипулирование рынком: скептики утверждают, что состоятельные трейдеры могут намеренно двигать цены, чтобы повлиять на общественное восприятие избирательной гонки до голосования.
- Споры по расчётам: трейдеры подали иск из-за спора о выплате в размере 54 млн долларов по контрактам на смерть верховного лидера Ирана, что вызвало вопросы о критериях разрешения.
- Обход регулирования: некоторые наблюдатели считают судебные победы Kalshi лазейкой, позволяющей обходить меры защиты потребителей, созданные для операторов азартных игр.
- Неэффективное распределение капитала: Экономисты задаются вопросом, не отвлекает ли направление миллиардов в контракты с нулевой суммой деньги от продуктивных инвестиций.
Выводы
Mansour превратил студенческое наблюдение о неверно оценённом риске в биржу стоимостью 22 млрд долларов. До своего тридцать первого дня рождения его личная доля стоила примерно 2,6 млрд долларов.
Значительная часть этой стоимости зависит от одного нерешённого вопроса. Оценка Kalshi исходит из того, что федеральный приоритет права сохранится, тогда как судьи всё ещё решают, являются ли её контракты дериватива��и или это ставки в юридической маскировке.
Регуляторное терпение, позволившее Kalshi появиться, стало его главным активом. Если принцип приоритета федерального регулирования устоит, Mansour фактически написал правила для нового класса активов. Если нет, самый дорогой в Америке рынок предсказаний за одну ночь столкнулся бы с пятьюдесятью отдельными лицензионными проблемами.
