比较顶级 MiCA 许可加密货币交易所

1. Kraken

Kraken 在大多数列表忽略的一个区别上处于领先地位。在目前持有完整 CASP 授权的约 200 家公司中，只有大约 14 家可以运营交易平台，而 Kraken 就是其中之一。它运营着两家爱尔兰实体，一家负责托管、交易和执行，另一家则纯粹用于交易场所。

该许可证来自 Central Bank of Ireland，其分量比护照所暗示的更重。爱尔兰批准了 Kraken，没有附带任何公开的监管问题，Kraken 在 MiFID 许可和电子货币许可证的基础上获得了 CASP 授权。对于欧元用户来说，这意味着免费的 SEPA Instant 存款、欧洲大陆最深的 BTC/EUR 订单簿，以及一个我们从未见过在剧烈开盘时停滞的 Pro 界面。

资产目录包含 640 多种资产，maker 费用为 0.16%，taker 费用为 0.26%。合规的 EU 前端比全球版本更精简，移除了 USDT 交易和少数高风险代币，而 Pro 版本对于初学者来说过于复杂。这种精简适用于所有完全合规的交易场所，而不仅仅是 Kraken。

优点

• 持有更罕见的交易平台授权，而不仅仅是托管和交易许可。
• 获得爱尔兰中央银行许可，并额外拥有MiFID和电子货币牌照。
• 免费SEPA即时充值，并拥有欧洲最深厚的欧元计价流动性。
• proof-of-reserves历史记录可追溯至2014年。

缺点

• USDT交易和多种代币已从符合规定的欧盟前端移除。
• Kraken Pro对于完全新手来说过于复杂。
• 标准现货交易费用高于OKX和Gate。

2. Bybit EU

Bybit是活跃的现货交易者在寻求拥有大量交易品种且费用统一的平台时的首选。它通过Bybit EU GmbH为EEA地区提供服务，于2025年5月28日获得奥地利FMA授权，作为CASP通过bybit.eu门户网站在29个EEA国家提供服务。统一0.10%的现货交易费用和600多种资产使其成为性价比更高的持牌选择之一。

但问题在于，该欧盟实体优先提供现货交易。Bybit在全球范围内闻名的高leverage衍生品在MiCA牌照下不向EEA散户提供，因此如果目标是perpetual交易，持牌CEX就不是正确的工具。我们的perpetuals DEX对比涵盖了self-custody方案，而我们的Bybit国家指南则说明了哪些产品在哪些地区可用。

其记录上的另一项是2025年2月的黑客攻击事件，当时Bybit损失了约401,000 ETH（约15亿美元），这是迄今为止最大的交易所盗窃案，后来被认定与朝鲜的Lazarus Group有关。最终没有客户资金损失，储备金也已恢复，但这仍应纳入任何公正评估中。牌照解决了法律问题，但并未抹去其安全历史记录。

优点

• 获得奥地利FMA在29个EEA国家的完整CASP授权。
• 统一0.10%的现货交易费用，提供广泛的600多种资产交易品种。
• 支持SEPA、银行卡以及Apple Pay或Google Pay欧元充值。

缺点

• MiCA实体下不向EEA散户提供高leverage衍生品。
• 2025年2月的黑客攻击仍然是其安全记录上的一个严重污点。
• 产品种类繁多可能会让首次购买者感到不知所措。

3. Coinbase

Coinbase是我们推荐给那些希望解决监管问题的人的首选。它从卢森堡的CSSF获得了MiCA许可证，并通过Coinbase Luxembourg S.A.在那里建立了其欧洲中心，获准为所有27个成员国提供服务，包括托管和订单执行。

对于首次购买者而言，这里提供了最顺畅的入职体验。SEPA Instant可在数秒内清算，界面清晰易懂，并且该应用程序会按照卢森堡受监管公司的要求，将受监管实体和风险警告保持在可见范围内。我们的测试存款和首次BTC购买几乎没有遇到任何摩擦。

您为此买单。简易购买点差以及0.40%/0.60%的标准费率等级，使得Coinbase在初学者阶段之后成为最昂贵的平台，其资产列表刻意狭窄，且没有USDT交易对。然而，作为信任优先的起点，很少有平台能与之匹敌。

优点

• 获得卢森堡CSSF颁发的MiCA许可证，并享有完整的EU牌照互通。
• 我们测试过的对初学者最友好的入驻和风险披露流程。
• 支持SEPA Instant注资，且为上市的、广受认可的运营商。

缺点

• 标准费用和简易购买点差是本列表中最高的。
• 资产选择保守，且没有USDT交易对。
• 高级交易者很快就不再满足于该界面。

4. OKX

OKX凭借其内置于应用程序的Web3 wallet占据一席之地，该wallet将中心化账户和自托管DeFi wallet合二为一。它以OKCoin Europe Limited的名义，在马耳他MFSA颁发的MiCA许可证下服务于EEA地区。对于从spot交易转向DEX swap或on-chain yield的用户而言，这种集成省去了实际操作步骤。

spot费用为maker 0.08%、taker 0.10%，是所有持牌平台中最低的之一；EUR注资通过SEPA Instant进行；且该wallet可以直接从交易余额bridge到数十条链。在我们的测试中，主要币种的执行非常紧密，每月proof-of-reserves也令人放心。

但需要注意的是监管机构。马耳他已授权最多的加密原生交易所，但在2025年7月，ESMA发现MFSA批准了一家CASP，但存在重大未解决问题，并呼吁采取更彻底的流程。该许可证有效且正常互通，但如果衡量监管严谨性，马耳他许可证在某种程度上略低于爱尔兰或德国的许可证。

优点

• 内置Web3 wallet在一个应用程序中bridge了spot、DeFi和DEX访问。
• 任何MiCA持牌交易所中最低的spot费用之一。
• 每月proof-of-reserves和SEPA Instant EUR注资。

缺点

• 马耳他MFSA因授权严谨性问题引起了ESMA的同行评审关注。
• Web3功能增加了初学者不会使用的复杂性。
• 在合规的EU实体下，USDT交易受到限制。

5. Bitpanda

Bitpanda适合希望在一个受监管账户中将加密货币与股票、ETFs和金属并存的欧洲投资者。这家维也纳平台拥有最深厚的许可证堆栈之一，其MiCA授权来自奥地利FMA，并得到德国BaFin和卢森堡监管的支持。对于任何对马耳他问题持谨慎态度的人来说，这种本土市场组合是尽可能稳固的。

其吸引力在于单一账户的广度。您无需离开应用程序，即可运行循环Bitcoin储蓄计划、持有零碎股份和购买一小部分黄金，所有这些都在EU监管下，并提供免费的SEPA、PayPal和银行卡注资。入驻流程顺畅，风险框架清晰。

成本是其弱点。Bitpanda通过约1.49%的点差为加密货币定价，而非透明的maker-taker费用，这对于每月购买来说尚可，但对于有交易意图的人来说则过高，而且其加密货币目录比交易优先的平台更窄。然而，作为长期、多资产持有者的受监管归宿，它表现良好。

优点

• 跨奥地利FMA和德国BaFin的多监管机构MiCA足迹。
• 一个账户即可管理加密货币、零碎股票、ETFs和贵金属。
• 免费SEPA、PayPal和银行卡注资，并配有清晰的零售界面。

缺点

• 基于点差的定价对于活跃交易而言成本高昂。
• 加密货币选择比专注于交易的交易所更窄。
• 不太适合需要完整专业版订单簿的用户。

6. Gate

Gate为那些在持牌范围内追逐长尾代币的交易者收尾。其欧盟分支机构Gate Technology Ltd于2025年10月1日从马耳他MFSA获得了完整的MiCA牌照。请在登录时确认为您提供服务的是该持牌实体，而非非欧盟的Gate公司，因为授权是针对实体而非全球品牌。

其吸引力在于选择范围。Gate的合规前端仍比Coinbase或Bitpanda拥有更多的资产，能及早发现小市值资产，并提供0.09% / 0.10%的现货spot费用，并支持SEPA注资。对于那些无法在保守平台上市的资产，这是受监管的入场方式。

OKX的注意事项同样适用。它持有马耳他牌照，因此ESMA的警示也是其中一部分；广泛的长尾资产目录意味着许多流动性差、高风险的代币，在投入资金前需要进行充分的尽职调查。作为在真实牌照下的广度选择，它填补了市场空白，但对于首次欧元入金，上述平台更为便捷。

优点

• 在有效的MiCA牌照下，此榜单中最广泛的代币选择。
• 具有竞争力的0.09% / 0.10%现货spot费用，并支持SEPA EUR注资。
• 在受监管范围内，小市值资产的早期上市。

缺点

• 马耳他牌照与OKX一样，带有ESMA关于监管严格性的警示。
• 长尾资产目录包含许多流动性差、高风险的代币。
• 您必须验证为您账户提供服务的是持牌的欧盟实体。

如何选择MiCA持牌交易所

在2026年选择持牌交易所，与其说是关注费用，不如说是确认该平台可以合法持有您的欧元，以及为您提供服务的实体是否与牌照上列明的实体一致。在存款前，我们进行以下四项检查:

1. 在ESMA注册表中核实确切的实体。品牌不等于牌照。在ESMA注册表中搜索特定的法律实体（Coinbase Luxembourg S.A.、Bybit EU GmbH、Gate Technology Ltd），并确认其显示为已授权，而不仅仅是已通知或享有过渡权利。如果为您提供服务的是非欧盟子公司，您将不受保护。
2. 检查其持有的服务范围。CASP牌照并非一概而论。许多公司持有托管、交易和执行许可，但没有交易平台许可。如果您想要完整的订单簿而非经纪商式的购买界面，请确认该许可，目前在欧盟范围内仅约有14家公司持有此许可。
3. 权衡监管机构。每张牌照的通行效力相同，但其审查严格程度不同。爱尔兰CBI、德国BaFin和奥地利FMA迄今记录良好，而ESMA在2025年7月曾指出马耳他MFSA在批准CASP时存在未解决的问题。马耳他牌照有效，但审查严格性较低。
4. 测试注资并检查缺失项。SEPA Instant现在是欧洲标准，通常在十秒内完成结算，且通常免费。进行小额存款，然后扫描订单簿，因为持牌平台已停止USDT交易，下架了隐私币，并对新上市代币实行20个工作日的等待期。在投入资金前，请确认您的资产可交易。

什么是MiCA? 欧洲的加密货币监管

MiCA是《欧盟法规2023/1114》，欧盟首个全面的加密货币框架，它将零散的国家制度整合为一套统一的规则和一张通行证。任何成员国颁发的牌照都覆盖所有27个欧盟国家，以及冰岛、列支敦士登和挪威，即完整的30个EEA国家。以下四点至关重要:

• 分两阶段实施:针对资产参考代币和电子货币代币的稳定币规则已于2024年6月30日生效。针对加密资产服务提供商（即交易所）的完整制度已于2024年12月30日生效。
• 2026年7月1日截止日期: 根据第143(3)条，已根据国家法律运营的公司可以在2026年7月1日截止的过渡期内继续运营。许多国家缩短了这一期限。德国和爱尔兰于2025年12月31日结束，荷兰于2025年7月1日结束，ESMA于2026年4月确认不会延期。
• 无牌照，无权限: 7月1日之后，在未获得完整CASP授权的情况下为欧盟客户提供服务将违反欧盟法律。法国AMF已将无牌经营描述为刑事犯罪，ESMA已告知监管机构，对于未能达标的公司，应预期其有序退出。
• 值得注意的例外: 截至2026年6月下旬，全球最大的交易所Binance仍未获得有效的MiCA牌照，因此它未出现在此列表中。有关其情况的更多信息如下。

结果是市场规模更小、更集中。约200家公司持有完整的CASP授权，其中德国占据近三分之一，领先于荷兰、法国和马耳他。有关国家层面的详细信息，我们的欧洲最佳加密货币交易所指南按市场进行了细分，并设有德国、法国和意大利的专门页面。

Binance为何未获得MiCA牌照？

Binance是全球最大的加密货币交易所，也是此列表中最引人注目的缺失名称。在尝试通过希腊申请牌照约18个月后，它于2026年6月24日撤回了向希腊资本市场委员会提交的申请，并表示预计将在数月内于其他地方获得MiCA牌照。延迟并非预算问题，而是历史原因，因为MiCA允许监管机构权衡申请人的过往记录，而Binance背负着2023年美国43亿美元的和解金以及早前在欧洲的退出记录。

对于现有欧盟用户而言，现有情况不会在一夜之间改变，Binance表示将在7月1日之前联系任何受影响的用户。然而，风险是真实存在的，因为法国AMF将无牌经营称为刑事犯罪，因此其在欧盟的访问权限仍未确定，直到获得牌照。如果您在该平台交易，请留意官方通知，并准备好此列表中的持牌平台作为备用方案。

MiCA资本和资金要求

资金规则是MiCA中悄然淘汰了部分参与者的部分，它将轻量级注册转变为真正的审慎牌照。根据第67条和附件四，每个CASP必须始终持有自有资金，其金额不低于其服务类别的固定最低额或上一年度固定管理费的四分之一中的较高者。各类别最低限额如下：

• 第一类，50,000欧元: 不接触客户资产的低风险服务，例如接收和传输订单、咨询、执行、配售、转账和投资组合管理。
• 第二类，125,000欧元: 第一类中的所有服务，以及为客户提供加密资产的custody和管理服务。
• 第三类，150,000欧元: 以上所有服务，以及将加密货币兑换为资金或其他加密货币，和运营交易平台。运营订单簿的custodial交易所属于此类，因此150,000欧元是此列表中平台的最低限额。

资本必须是真实的，以现金形式缴足，存放在独立账户中，并计入普通股一级资本，因此创始人贷款和未催缴资本不符合条件。对于任何成熟的交易所，固定管理费测试通常是具有约束力的，这就是为什么中型CASP持有远超六位数的资金，而非仅仅达到最低限额。

资本只是开始。MiCA还对每次提供商之间的转账施加了Travel Rule，对转账至超过1,000欧元的self-hosted wallet进行额外检查，以及自2025年1月起生效的适当治理、客户资产隔离和DORA运营弹性规则。这些在旧的国家制度下都不存在，这就是为什么很少有旧的注册转换为完整的牌照。

MiCA如何改变稳定币和上市代币

如果您最近使用过非欧盟交易所，那么持牌平台上最明显的变化是某些内容已不复存在。MiCA将稳定币视为电子货币代币，发行方需要自己的授权，代币才能在合规平台上交易。2026年的影响如下：

• USDT已从交易列表中移除: Tether未寻求电子货币授权，因此Coinbase、Kraken、Crypto.com等平台为欧盟用户下架了USDT交易对。有些平台仍允许custody，这意味着您可以持有和提取，但不能交易。
• USDC和EURC成为默认通道: Circle的代币已获得授权，因此USDC现在是标准的美元挂钩交易对，EURC是大多数平台上的欧元挂钩交易对。
• 隐私币被下架: 在Travel Rule和反洗钱压力下，Monero和Zcash已从大多数主要CASP中移除。
• 新上市代币需等待: 新上市代币在其白皮书发布20个工作日后方可交易，这减缓了迷因币的上市速度。

所有这些都不会阻止您以self-custody方式持有任何资产，它只规范持牌交易所可以交易的资产。如果您正朝此方向发展，我们的最佳加密货币 wallet指南涵盖了各种选择。

MiCA如何影响欧洲的加密货币税收？

MiCA不是税法，但两者经常混淆。MiCA规定了谁可以以及如何提供加密服务，而您应缴纳的收益税仍由您所在的成员国决定。周边框架改变的是透明度：

• 自动报告于2026年开始: 根据DAC8（理事会指令 (EU) 2023/2226），持牌提供商自2026年1月1日起收集客户交易和余额数据，并向国家税务机关报告，首次跨境数据交换将于2027年9月前进行。您的交易所现在会将您的活动信息提交给税务局，因此未申报的收益将更难隐藏。
• 税率仍由各国决定: 德国对持有超过一年的加密货币免税，法国对偶然收益征收30%的统一税率，意大利对超过小额门槛的收益征收26%的税，荷兰根据其财富税对推定收益征税。我们的欧洲交易所指南涵盖了各国详情。
• 保留自己的记录: 即使有供应商报告，也要记录每笔处置及其当时的EUR价值。

以上均非税务建议，且规则可能发生变化，因此在申报前请咨询当地顾问以确认您的立场。根据MiCA和DAC8规定，使用持牌交易所意味着您的税务机关将看到与您相同的活动。

如何在MiCA持牌交易所购买Bitcoin

2026年，欧洲用户最便捷的方式是在持牌平台上通过SEPA Instant存入EUR，然后在spot市场购买BTC。我们使用的流程如下:

1. 首先确认许可证。 在ESMA注册表中核查该实体，并确认其拥有您所需的服务。在这里花五分钟胜过任何评测。
2. 完成KYC。 使用护照或国民身份证，并确保姓名与您的银行账户完全一致，因为姓名不匹配是首次SEPA转账被暂扣的常见原因。
3. 通过SEPA Instant存入EUR。 通常在几秒内结算，并且在Kraken、Coinbase和OKX上免费。银行卡充值可行，但会产生手续费，因此仅适用于小额资金。
4. 在spot市场购买BTC。 跳过one-click Buy界面，在BTC/EUR上设置一个limit order，这通常比Simple Buy的点差节省1%到3%。
5. 决定托管方式。 活跃交易者会将BTC留在交易所。长期持有者则将其转移到硬件wallet中，这在我们的最佳加密wallet指南中有所介绍。

这能保持低成本，确保您的资金来源清晰，并使您的活动从第一笔欧元开始就处于受监管和报告的范围内。

总结

根据用例选择，但首先要从许可证入手。Kraken是全面的选择，它将罕见的交易平台授权与清白的爱尔兰监管机构以及最深的欧元流动性相结合。

从那里开始，根据需求进行细分。Bybit EU提供大量固定费率的spot产品目录，Coinbase适合初学者，OKX适用于Web3和DeFi，Bitpanda用于多资产投资，而Gate则适用于范围内的长尾代币。

真正的转变是，2026年7月1日将使持牌成为一个明确的是或否，而一些熟悉的名字，尤其是Binance，将处于不利地位。在存款之前，请在ESMA注册表中核查该实体，确认SEPA Instant与您的银行兼容，并确保您的资产仍然可以交易。这比任何星级评级都能告诉您更多。

我们的方法论

我们通过在ESMA注册表中确认每项许可证、开设账户、通过SEPA存入EUR、执行交易以及审查合规前端所提供的服务，对广泛适用于EU和EEA用户的持有完整MiCA CASP授权的交易所进行了评估。每个平台在六个标准上进行了评分:

1. 许可证和监管机构: 确切的授权实体、颁发许可证的国家机构、其涵盖的十项服务中的哪些以及与该监管机构相关的任何公开监管问题。
2. Trust Score: 我们5分制评分，权重包括监管地位、proof-of-reserves透明度、安全历史和运营时长。交易平台授权和无不良记录的监管机构得分最高。
3. EUR资金: SEPA和SEPA Instant的结算速度、银行卡支持和费用，包括首次存款清算的速度以及银行是否对其进行了标记。
4. 费用和流动性: Maker和taker费用、EUR交易对点差，以及欧元到BTC再到欧元的往返总成本，基于BTC/EUR和ETH/EUR的真实订单。
5. 资产可用性: 在USDT、隐私币和冷静期变更后，哪些资产仍可交易，因为许可证通常意味着更窄的资产目录。
6. 产品和托管: Web3访问、EU实体下的衍生品可用性以及self-custody集成。

我们排除了仅依赖已失效的祖父条款的公司、尚未在ESMA注册表中列出的实体，以及在没有护照式许可证的情况下为EU用户提供服务的非EU子公司。测试于2026年4月至6月进行，早于2026年7月1日的截止日期。