Jeff Yan 是谁？

Jeff Yan（也被写作 Jeffrey Yan）联合创立了 Hyperliquid，并领导着开发该网络的约十几人团队 Hyperliquid Labs。他是唯一一个使用真名工作的核心团队成员。根据Hyperliquid 关于核心贡献者的文档，他的联合创始人是一名哈佛同班同学，化名为 iliensinc。

Hyperliquid 是一个内置交易交易所的区块链。其核心产品永续合约允许交易员通过永不过期的合约，使用借来的资金对资产价格进行押注。用户保留对其资金的托管权。每一笔订单、交易和强制平仓都会被记录在公共账本上。

2026 年 10 月 6 日，DefiLlama 的 Hyperliquid 仪表盘显示其历史永续合约交易量达到 5.44 万亿美元，其中过去 30 天的交易量为 1970 亿美元。open interest（即所有未平仓头寸的总价值）为 84 亿美元。这些数据使 Hyperliquid 成为其他去中心化永续合约交易所的基准。

关于 Jeff Yan 的关键事实：

• 全名：Jeffrey Yan
• 年龄：31 岁（截至《Colossus》杂志 2026 年 4 月的人物专访时）
• 职位：Hyperliquid 联合创始人兼 Hyperliquid Labs 负责人
• 教育背景：哈佛大学数学学士学位和计算机科学硕士学位
• 早期职业生涯：Hudson River Trading、预测市场 Deaux 以及做市商公司 Chameleon Trading
• 常驻地：自 2024 年春季起常驻新加坡
• 知名于：在没有外部投资者的情况下打造了 Hyperliquid，并将 31% 的 HYPE 代币分发给用户

Jeff Yan 的背景

在创立 Hyperliquid 之前，Yan 曾参加数学和物理竞赛，从事过高频交易并创立过一家失败的初创公司。《Colossus》杂志 2026 年 4 月的人物专访提供了以下大部分细节。

早年生活与物理奥林匹克

Yan 在加利福尼亚州雷德伍德肖尔斯（位于旧金山和帕洛阿尔托之间）长大，是中国移民的儿子。在他读三年级时，父母离婚了。他的母亲是一名会计，独自抚养他和年幼的妹妹。

在八年级时，一位朋友带他去参加了一个数学竞赛。那个夏天，他每天清晨五点醒来，独自钻研历年竞赛试卷。不到一年，他就入选了美国数学奥林匹克训练营，该营地在全国仅录取约 50 名高中生。

16 岁时在数学资格赛中失利后，Yan 借助高年级学生的教科书和理查德·费曼的讲义自学了物理。他在爱沙尼亚举行的 2012 年国际物理奥林匹克竞赛中获得银牌，随后在哥本哈根举行的次年比赛中获得金牌，世界排名第 24 位。他曾就读的帕洛阿尔托高中校报对这两项成绩均进行了报道。

哈佛大学与 Hudson River Trading

哈佛大学承担了 Yan 几乎全部的学费。大一期间，他选修了 CS124（一门主要由大二和大三学生修读的数据结构与算法课程），并在约 150 名学生中名列第一。他于 2017 年毕业，获得数学学士学位和计算机科学硕士学位。

他的实习经历包括在 Google X 的自动驾驶汽车项目（演变为 Waymo 之前）开发工具，以及在 Tower Research Capital 工作。在大三时，Yan 加入了 Hudson River Trading 的第一届实习生班。这 10 人小组中还包括后来成为 Cognition AI 联合创始人的 Scott Wu 以及 Scale AI 的 Alexandr Wang。

2017 年底，Yan 全职加入 Hudson River Trading 的美国股票算法团队。该公司专注于高频交易，利用软件在几分之一秒内下单和撤单。大约八个月后，他离职了。他告诉《Colossus》，他无法说清自己到底创造了什么价值。

Deaux 与 Chameleon Trading

Yan 在 2018 年通过 Binance Labs 的首期孵化计划，与大学室友 Brian Wong 共同创立了他的第一家公司——预测市场 Deaux。用户可以对选举、体育赛事或天气进行押注。该产品在关闭前吸引了约 100 名注册用户，Yan 退还了所筹集 45 万美元中的一半以上。

Deaux 出现得较早。一年后，Tarek Mansour 联合创立了 Kalshi。Shayne Coplan 则于 2020 年秉持相同的理念推出了 Polymarket。

随着他与 Hudson River Trading 的竞业禁止协议于 2019 年底到期，Yan带着 1 万美元的积蓄搬到了波多黎各。他以一台电视机作为显示器，编写交易算法，每天工作至少 14 个小时。这家公司后来演变成了 Chameleon Trading，这是一家做市商，通过持续报出买入价和卖出价，为其他交易者提供交易对手。截至 2022 年，该企业拥有六名员工。

Jeff Yan 是如何打造 Hyperliquid 的？

Yan 将自己的交易公司转型为了 Hyperliquid，拒绝了大多数加密项目所采用的融资模式。

从 FTX 的崩溃到定制区块链

2022 年 11 月，当时作为第三大加密货币交易所的 FTX 在将客户存款借给关联交易公司后倒闭。Yan 暂停了 Chameleon 的交易，并告诉团队，他们要建立一个让客户自己保管资金的交易所。其六名成员中有几人表示反对，其中一些人选择了离开。

订单簿是大多数交易所使用的买卖订单实时列表。没有任何现有的区块链能够以交易者期望的速度运行订单簿，因此该团队在短短三个月内自己编写了一个。Hyperliquid 于 2023 年 2 月底正式开放交易。

新交易所通常会向做市商支付费用以提供订单，但 Yan 拒绝这样做。相反，他在 2023 年 5 月将 Chameleon 的策略放入了一个名为 HLP 的公开金库中。任何用户都可以存入资金并分享其利润或亏损。

拒绝 1 亿美元融资

到 2024 年 1 月，风险投资基金开始亲自拜访 Yan。其中一家基金按照他要求的 10 亿美元估值，开出了约 1.05 亿美元的投资意向。由于团队每个月要花费他积蓄中的数十万美元，他在一个周末认真考虑了这笔报价，随后予以拒绝。

Yan 追求的是中立性。在 2026 年 1 月接受《财富》杂志采访时，他表示，其他公司在其基础上构建的平台应当没有内部人员。他在 2024 年 1 月 28 日发文称，Hyperliquid 没有投资者或付费做市商，没有流向开发团队的手续费，也没有内部人员。

HYPE 空投

Hyperliquid 于 2024 年 11 月 29 日向大约 9.4 万名早期用户分发了其 10 亿枚 HYPE 代币供应量的 31%。这次空投将代币免费赠送给已经使用过该产品的人，且没有任何锁定期。按开盘价计算，Colossus 估算此次分发的价值超过 10 亿美元。

核心贡献者获得了占供应量 23.8% 的份额分配，锁定一年。风险投资基金则没有获得任何份额，必须在公开市场上购买。自 2026 年 5 月起，美国投资者也可以通过诸如 Bitwise Hyperliquid ETF 等交易所交易基金来获得敞口。我们的 Hyperliquid ETF 追踪器对该基金及其竞争产品进行了追踪。

向外部开发者开放 Hyperliquid

让其他团队来构建产品是 Yan 做出的最具决定性的选择。于 2025 年 10 月 13 日推出的 HIP-3 升级允许任何质押 50万枚 HYPE 作为锁定保证金的人启动永续合约市场，并保留高达一半的手续费。

TradeXYZ 是这些团队中最活跃的一个，它上线了石油、黄金、股指以及私营公司的合约。2026 年 2 月下旬的一个周六，当美国和以色列对伊朗发动打击时，芝加哥商品交易所处于休市状态。据 Colossus 称，Hyperliquid 上的原油日交易量从 2100 万美元飙升至 37 亿美元。

2026 年 5 月 2 日，第二项升级 HIP-4 正式上线。它引入了结果市场，其中的合约完全由交易者自己的资金支持，并根据事件是否发生来进行结算。在创立 Deaux 八年后，Yan 再次拥有了一个预测市场。

为什么国会要求 Jeff Yan 提供记录？

加密货币钱包是人在 Hyperliquid 上交易所需的全部工具。用户在这一过程中无需提交监管机构称之为“了解你的客户”（KYC）审查的身份证明文件。这种设计成为了 Yan 面临的最大政治麻烦。

众议院监督委员会主席詹姆斯·科默（James Comer）于 2026 年 9 月 29 日向 Yan 发送了一份正式的记录索取函，作为对预测市场内幕交易调查的一部分。信中引用了一项对一笔通过借贷资金进行的、针对 Bitcoin 和 Ether 的 11 亿美元押注的分析。该头寸在特朗普总统 2025 年 10 月关税声明发布前约 30 小时建立，平仓时获得了超过 1.5 亿美元的利润。

委员会在描述一个“明显没有身份验证”的平台时，要求提供可追溯至 2024 年 1 月 1 日的文件。信中询问了有关身份审查、地域限制、可疑交易监控以及向美国执法部门进行任何转介的情况。截止日期为 2026 年 10 月 13 日。

这封信并未对 Yan 或 Hyperliquid Labs 作出任何定性结论，也没有证实该交易员拥有内幕消息。CNBC 报道称，科默当天向 Crypto.com 以及 PredictIt 的所有者发送了类似的请求。Hyperliquid 的发言人未立即发表评论。

关税声明引发了10月10日的崩盘。在整个行业中，在24小时内，超过190亿美元由借贷资金建立的仓位被强行平仓。Hyperliquid 在此期间一直保持在线。其公共账本让支持下注的wallet对所有人可见，不过背后的个人身份则无人知晓。

围绕同一问题还积聚了其他压力点：

• 验证者干预：2025年3月，一名交易员试图将来自名为 Jelly Jelly 的小市值代币的亏损转嫁到 HLP vault。大约两打验证者（即负责验证交易的操作员）在几分钟内投票决定将其下架，并按更早的价格进行结算。用户获得了赔偿。批评人士质疑，如果仅凭这么少的主就能推翻市场，那么一个网络还能有多大程度的去中心化。
• 传统交易所：CME Group 和 Intercontinental Exchange 敦促商品期货交易委员会审查 Hyperliquid，警告其石油市场存在操纵和规避制裁的行为。
• 制裁风险：《财富》杂志报道了一名 MetaMask 安全研究员的指控，称与朝鲜有关联的用户曾在该平台上进行交易。Hyperliquid Labs 的发言人表示，其网站会筛选交易员并执行制裁规则，对被确认具有高风险的地址实施屏蔽。
• 新加坡警告：2026年6月26日，Monetary Authority of Singapore 将 Hyperliquid 列入投资者警示名单，公开警告称该平台在当地无牌运营。尽管该警告没有带来禁令，但它发自 Yan 团队办公所在城市的主管监管机构。
• 内幕交易案件：司法部于 2026年9月15日对两名 Robinhood 的前工程师提起指控，指控他们利用机密上线信息交易 Hyperliquid perpetual futures。Hyperliquid 本身未被指控存在不当行为。

Jeff Yan 能否将 Hyperliquid 带入美国？

正如我们关于Hyperliquid 是否在美国可用的指南所解释的那样，美国居民仍无法访问该交易所。美国法律要求衍生品交易必须通过受监管的中介机构进行。一个中间没有公司的协议无法满足这一合规要求。

政策工作一直与 Yan 的团队保持独立。2026年2月18日，Hyperliquid Policy Center 在华盛顿开业，这是一个由加密货币律师 Jake Chervinsky 领导的独立非营利组织。一个与 Hyperliquid 相关的基金会捐赠了 100万枚 HYPE，当时价值约 2800万美元。

六个月后，这项工作推进到了白宫。美国总统特朗普于 2026年8月19日表示，Commodity Futures Trading Commission (CFTC) 主席 Michael Selig 正在致力于“以完全合规且合法的方式”将 Hyperliquid 引入美国。HYPE 因这一言论上涨了 11%。

Kraken 的母公司 Payward 于 2026年9月16日宣布计划在 Hyperliquid 的 HIP-3 系统上为美国客户推出 perpetual futures。其受 CFTC 监管的子公司 Bitnomial 将负责运营和清算这些市场。客户需要拥有 Payward 注册经纪商的 futures 账户，并通过身份验证。

监管批准仍在进行中，目前尚无上线日期。如果获批，该计划将为美国人在 Hyperliquid 的区块链上提供一套经过身份验证的受监管合约。与世界其他地区使用的开放平台相比，这是一个更为局限的产品。

Jeff Yan 的净资产

目前没有关于 Jeff Yan 净资产的公开核实数字。在我们为本文查阅的采访、播客或简介中，他并未透露自己持有的 HYPE 数量。Hyperliquid 仅公布了共享团队池的规模。

该池预留给当前和未来的核心贡献者，包含 2.38亿枚 HYPE，占总供应量的 23.8%。根据 DefiLlama 在 2026年10月6日显示的 $93.02 的 HYPE 价格，其账面价值约为 221 亿美元。当天 HYPE 的市值较低，为 207 亿美元，因为该市值仅计算了大约 2.22亿枚已流通的代币。

在不知晓 Yan 的持股份额的情况下，任何对其资产的估算都只是猜测。按此价格计算，每 1000万枚 HYPE（相当于总供应量的 1%）价值约 9.3 亿美元。如果一位创始人哪怕只拥有贡献者池的十分之一，其纸面财富也将达到约 22 亿美元。

代币分配远非直接兑现。贡献者的代币在上线后锁仓一年，并从 2025年11月开始每月释放。对于 2026年10月的分配，iliensinc 在项目的 Discord 上表示，Hyperliquid Labs 将在一次私募中向一位机构买家出售 375万枚 HYPE，价值约 3.29 亿美元。

在 HYPE 诞生之前，Yan 就已经很富有了。Chameleon Trading 的利润资助了 Hyperliquid 的开发，Colossus 报道称他至今仍自掏腰包支付许多团队开销。公开公司也持有大量 HYPE 仓位，其持仓排名可在我们的Hyperliquid 财库追踪器中查看。

Jeff Yan 谈接下来的规划

Yan 希望 Hyperliquid 能够承载所有类型的金融市场。他最新的目标是私募市场。在 2026年9月30日的韩国区块链周（Korea Blockchain Week）上，他将私募市场描述为一个巨大机遇，因为那里的财富“正以一种受到严密把关的方式创造出来”。外部团队已经开始提供针对未上市公司的合约，包括pre-IPO Anthropic futures。

在同一场演讲中，他将自-custody（用户自己持有资金）以及关于系统运行方式的透明度，置于全天候交易之上，称其为公共区块链的持久优势。他指出，传统交易所正在延长交易时间。周末交易不会长期保持其独特性。

“我们使用加密货币，但这并不能定义我们，”Yan 对 Colossus 说道。他不认为 Hyperliquid 是一家加密货币公司。他的团队负责开发底层系统，而独立团队则构建了用户互动的大部分内容，并通过该工作赚取费用。

这种模式也是有代价的。DefiLlama 的数据显示，Hyperliquid 的总收入在 2025 年第三季度达到了 3.57 亿美元的峰值。到 2026 年第二季度，收入降至 2.02 亿美元，随后在第三季度回升至 2.24 亿美元。CoinDesk 对此次下滑的分析发现，外部团队的市场规模已增长至占总交易量的大约一半。其中一个团队占了这些市场 open interest 的 90% 以上。

Yan 还面临着资金比他选择接受的更多的竞争对手。由校友创立的 Lighter 获得了 Founders Fund 和 a16z crypto 的支持。Aster 则与 Binance 紧密合作。我们的 Hyperliquid 统计数据页面追踪了其与这两者的市场份额对比。

关于 Jeff Yan 的鲜为人知的事实

这些细节来自少数几篇人物专访，因为 Yan 极少接受采访。

最常被忽视的细节：

• Chameleon 昵称：他的 X 账号 @chameleon_jeff 取名于他在初中时选择的游戏昵称，后来该昵称被用于他的交易公司。
• 他母亲的格言：她经常重复一句中国俗语，意思是人外有人，天外有天。这句话为 Colossus 专访文章的标题提供了灵感。
• 单调的着装：Yan 拥有 15 条相同的 Lululemon 短裤和 10 件三种颜色的同款 T 恤。为了节省时间，他还自己理发。
• 爵士钢琴：他在哈佛公共休息室的大三角钢琴上自学了爵士乐，并花数小时与 Scott Wu 一起玩国际象棋、围棋和扑克。
• 个人安全：一名陌生人尾随他进入公寓电梯，这促使他搬到了更安全的建筑物内并聘请了一名保镖。他出行时会有两名安全警卫随行。
• 对 AI 的谨慎态度：他的工程师使用独立的笔记本电脑来运行 AI 模型，将其使用限制在探索创意上。Yan 表示，该技术目前还不足以编写重要代码。
• 漏洞赏金：Hyperliquid 从未向任何 maker 支付过费用。不过，它愿意为单个漏洞报告支付高达 100 万美元的奖金。
• 行业认可：CoinDesk 将 Yan 列入其2025 年最具影响力人物榜单，以表彰他在打造 Hyperliquid 的同时避免了公众关注。
• 周四 Chipotle 日：由于新加坡没有 Chipotle，团队让厨师拿到食谱，每周重新制作一次菜单。

最后总结

Jeff Yan 在没有投资者资金或付费 maker 的情况下打造了 Hyperliquid，并拒绝为自己的团队收取费用。这些选择塑造了一个由大约十几人运营的公开交易网络，如今该网络不仅能推动加密货币的价格，还能影响石油和股票的价格。

政治将塑造他的下一次考验。国会记录截止日期以及 CFTC 对 Payward 计划的待决决定正值收费模型将更多收入引导至外部构建者之际。这些压力共同表明，随着监管机构和竞争对手的逼近，一个开放、中立的平台能否保持其原有特性。