Was ist Ondo Finance?

Ondo Finance ist eine Plattform für Real-World-Assets (RWA), die Blockchain-Token ausgibt, die eins zu eins durch traditionelle Finanzinstrumente gedeckt sind. Anstatt krypto-native yield zu generieren, bündelt das Unternehmen Erträge aus kurzfristigen US-Staatsanleihen und seit kurzem auch aus börsennotierten Aktien in Token, die rund um die Uhr auf öffentlichen Blockchains gehandelt werden.

Die Plattform besteht aus zwei Teilen. Ein Vermögensverwaltungszweig verwaltet die tokenisierten Fonds, während ein Technologiezweig die Protokolle, Brücken und Blockchains entwickelt, über die diese Token zwischen den Netzwerken transferiert werden. Diese Aufteilung ermöglicht es Ondo, regulierte Wertpapiere über lizenzierte Unternehmen zu halten und gleichzeitig DeFi genehmigungsfreie DeFi bereitzustellen.

Drei Produktlinien prägen das Geschäft im Jahr 2026. OUSG USDY Anlegern ein Engagement in yield, Ondo Global Markets bietet tokenisierte Aktien und ETFs an, und Ondo Chain stellt die zugrunde liegende institutionelle Abwicklungsschicht bereit. Das kombinierte Vermögen sat Anfang 2026 kettenübergreifend sat 3,5 Milliarden US-Dollar und gehörte damit zu den größten Beständen aller RWA .

Die Liste der Geldgeber liest sich wie ein TradFi . Zu den Investoren zählen Founders Fund, Pantera Capital und Coinbase Ventures, während die Treasury-Produkte des Unternehmens an den tokenisierten Geldmarktfonds BlackRock angebunden sind. Ondo wurde 2021 von Nathan Allman, einem ehemaligen Banker Goldman Sachs , gegründet und wird von der Ondo Foundation, einer gemeinnützigen Organisation mit Sitz auf den Cayman Islands, verwaltet.

Wie Ondo Finance ?

Das Modell von Ondo ist einfach: Jeder von Ondo ausgegebene Token stellt einen Anspruch auf einen realen Vermögenswert dar, der off-chain einem regulierten Verwahrer oder Fonds off-chain gehalten wird. Token werden bei Wertzufluss ausgegeben und bei Wertabfluss zurückgenommen, wobei ihr on-chain dem Wert des Basisvermögenswerts folgt. Die Produkte unterscheiden sich hinsichtlich ihrer Unterlegung, der berechtigten Inhaber und der Art und Weise, wie yield den Inhaber yield .

1. Tokenisierung und Deckung

Jedes Produkt bündelt einen Pool regulierter Vermögenswerte und gibt anschließend Token aus, die Eigentumsansprüche daran verbriefen. Durch diese Struktur entspricht der on-chain weitgehend dem Wert der zugrunde liegenden Vermögenswerte.

Das Backing-Modell besteht aus folgenden Komponenten:

• Verwahrung: Die zugrunde liegenden US-Staatsanleihen, Fondsanteile und Aktien werden von regulierten Verwahrstellen und Broker-Dealern gehalten, nicht vom Smart Contract, wodurch die Vermögenswerte innerhalb bestehender rechtlicher Rahmenbedingungen verbleiben.
• Prägung: Token werden geschaffen, wenn Anleger Stablecoins oder Fiat-Währungen einzahlen; das Protokoll weist die Erlöse dem entsprechenden Fonds oder Wertpapier zu.
• Einlösung: Inhaber können Token verbrennen, um den zugrunde liegenden Wert einzulösen. Dabei unterstützen mehrere Produkte eine nahezu sofortige Einlösung rund um die Uhr anstelle herkömmlicher Abwicklungsfenster.
• Preisgestaltung: On-chain orientieren sich am Nettovermögenswert oder den aufgelaufenen Zinsen, wodurch die Token eng an die ihnen zugrunde liegenden Vermögenswerte gekoppelt bleiben.
• Reserven: Bestätigungen durch unabhängige Dritte und die Berichterstattung der Fonds bestätigen, dass jede Token-Serie vollständig gedeckt ist – eine Voraussetzung für die institutionellen Nutzer, auf die Ondo abzielt.

2. Wie Yield die Inhaber Yield

Die Treasury-Produkte von Ondo bieten yield zwei Formen, die sich darauf auswirken, wie die Erträge in der wallet angezeigt werden. Beide spiegeln die kurzfristigen US-Zinssätze wider, nicht DeFi .

Die beiden yield sind:

• Token-Zuwachs: Yield zu einem steigenden Token-Preis, sodass ein Token jeden Tag etwas mehr wert ist, während der Gesamtbestand unverändert bleibt. OUSG USDY diesen Ansatz.
• Neubewertung von Token: Yield in Form zusätzlicher Token an die wallet ausgezahlt, wodurch der Preis nahe bei einem Dollar bleibt, während das Guthaben wächst. Die Varianten rUSDY und rOUSG funktionieren auf diese Weise.
• Umwandlung: Inhaber können über den Token-Konverter von Ondo ohne slippage zwischen der kumulativen und der rebasing-Version wechseln und dabei die Form wählen, die für die Verwendung als Sicherheit oder für die Buchhaltung am besten geeignet ist.

3. Teilnahmeberechtigung und Zugang

Nicht Ondo, sondern das Wertpapierrecht legt fest, wer einen bestimmten Token halten darf, was zu einem gestaffelten System führt, in dem das am stärksten regulierte Produkt auch den größten Einschränkungen unterliegt.

Der Zugriff erfolgt nach folgenden Kriterien:

• OUSG: Beschränkt auf qualifizierte Käufer in den USA; strukturiert als 3(c)(7)-Fonds, der gemäß Regulation D, Rule 506(c) angeboten wird, mit einer Mindestanlage, die in der Vergangenheit bei Soforttransaktionen bei etwa 5.000 US-Dollar lag.
• USDY: Steht Privatanlegern und institutionellen Anlegern in berechtigten Regionen außerhalb der USA ohne Akkreditierung offen, vorbehaltlich einer Sperrfrist von etwa 40 bis 50 Tagen, bevor die Token übertragbar sind.
• Onboarding: Bei beiden ist vor dem Minting eine Identitätsprüfung und wallet erforderlich; danach können die Vermögenswerte wie jeder andere on-chain nachverfolgt und transferiert werden.

Die Kernprodukte Ondo Finance

Der Produktkatalog von Ondo hat sich von zwei Treasury-Produkten zu einer umfassenden Plattform entwickelt, die Cash-Management, Aktien, Derivate und Kreditgeschäfte abdeckt. Die folgenden Produkte machen den Großteil des Vermögens und des Geschäftsvolumens des Unternehmens aus.

1. OUSG: Tokenisierte US-Staatsanleihen

OUSG (Ondo Short-Term US Government Treasuries) ist ein institutionelles Cash-Management-Produkt, das qualifizierten Anlegern ein tokenisiertes Engagement in kurzfristigen Staatsanleihen mit einer rund um die Uhr verfügbaren Ausgabe und Rücknahme bietet.

• Anlagebasis: OUSG vorrangig in den tokenisierten Geldmarktfonds BUIDLBlackRock sowie in Fonds von Franklin Templeton, Fidelity, WisdomTree und Wellington; darüber hinaus werden zur Sicherung der Liquidität Stablecoins und Bankeinlagen genutzt.
• Yield: Die Rendite schwankt mit den kurzfristigen US-Staatsanleihezinsen und liegt Anfang 2026 nach Abzug einer Verwaltungsgebühr von 0,15 % im unteren bis mittleren 3-Prozent-Bereich.
• Liquidität: Zeichnungen und Rücknahmen werden in USDC und Ripples RLUSDabgewickelt, und Ondo ist der größte Einzelinhaber von BUIDL.
• Reichweite: Verfügbar auf Ethereum, Solana, Polygon und dem XRP Ledger, mit einem Vermögensbestand von rund 700 Millionen US-Dollar im Jahr 2026.

2. USDY: Ein Yield Dollar-Token

USDY (US Dollar Yield ) ist das zugängliche Pendant zu OUSG, einem tokenisierten Wertpapier, yield nicht in den USA ansässigen Anlegern ohne Qualified-Purchaser-Status Dollar yield bietet.

• Struktur: USDY eine vorrangige Forderung auf ein Portfolio aus kurzfristigen US-Staatsanleihen und Bankeinlagen, das von Ondo USDY gehalten wird, einer in Delaware ansässigen, vor Insolvenz geschützten Gesellschaft, deren Eigenkapitalnachrangigkeit als Puffer für die Inhaber dient.
• Yield: Der variable Zinssatz orientiert sich an den Renditen kurzfristiger US-Staatsanleihen, die APY Frühjahr 2026 bei etwa 4,5 % APY liegen, und gilt sowohl für die thesaurierende als auch für die ausschüttende Variante.
• Verbreitung: USDY das am weitesten über verschiedene Blockchains verteilte tokenisierte Treasury-Produkt, dessen Angebot sich über Ethereum, Solana, Mantle, Sui und Aptos erstreckt, was es zu einem gängigen Baustein für cross-chain yield macht.
• Umfang: Das Angebot belief sich im Jahr 2026 auf fast 700 Millionen US-Dollar, verteilt auf mehr als 16.000 Inhaberadressen, mit hoher Sekundärmarktliquidität auf dezentralen Handelsplätzen.

Aufgrund dieser doppelten Struktur wird Ondo oft in Diskussionen über die sichersten yield Stablecoins genannt, obwohl USDY technisch gesehen ein Schuldtitel und kein an eine Währung gekoppelter Stablecoin USDY .

3. Ondo Global Markets: Tokenisierte Aktien und ETFs

Ondo Global Markets (OGM) ist das Produkt, das Ondo im Jahr 2026 grundlegend verändert hat. Es bietet Nutzern außerhalb der USA tokenisierte Aktien und ETFs an, wobei jeder Token durch echte Aktien gedeckt ist, die bei einem in den USA registrierten Broker-Dealer gehalten und über die Depository Trust Company abgewickelt werden.

• Katalog: OGM listet mehr als 260 tokenisierte US-Aktien und ETFs auf, darunter Blue-Chip-Titel, Wachstumsaktien und breit angelegte Indexfonds, die alle die Gesamtrendite einschließlich Dividenden abbilden.
• Umfang: Die Plattform überschritt etwa acht Monate nach ihrem Start die Marke von 1 Milliarde US-Dollar an TVL – ein Novum für eine Plattform für tokenisierte Aktien – und stieg anschließend auf über 1,17 Milliarden US-Dollar, wobei das kumulierte Handelsvolumen fast 20 Milliarden US-Dollar erreichte.
• Vertrieb: Die Token werden den Nutzern über Binance, Bitget, MetaMask und Blockchain.com Solana, Ethereum und BNB zur Verfügung gestellt, wobei auf der Zugriffsebene KYC- und AML .
• Anerkennung: Binance hat OGM-Wertpapiere zum Handel auf seiner regulierten multilateralen Handelsplattform bei Abu Dhabi Marketszugelassen, und durch eine Partnerschaft mit Broadridge wurde die Unterstützung für die Stimmrechtsvertretung tokenisierter Aktionäre eingeführt.

4. Ondo Perps die dazugehörige Infrastruktur

Ondo hat sein Angebot mit „Ondo Perps auf Derivate ausgeweitet. Das Produkt startet am 9. Juni 2026 und ermöglicht es Händlern außerhalb der USA, gehebelte Positionen in tokenisierten Aktien einzugehen. Damit wird ein Produktportfolio abgerundet, das auch Kreditvergabe und bridging umfasst.

• Ondo Perps: Angebote perpetual futures auf Aktien, ETFs und Rohstoffe wie Tesla, Nvidia, Gold und Silber mit bis zu 20-facher leverage tokenisierten Aktien, die als margin verwendet werden können.
• Flux Finance: Ein von der Ondo DAO verwalteter Markt für überbesicherte Kredite, auf dem Nutzer Vermögenswerte wie USDC OUSG bereitstellen, OUSG verzinsliche fTokens zu generieren.
• Ondo Bridge: Ermöglicht cross-chain und Verbrennen von USDY LayerZero, mit unabhängigen Prüfern und Ratenbegrenzung für mehr Sicherheit.

Ondo Chain: Eine Layer 1 die tokenisierte Finanzwelt

Ondos ehrgeizigstes Vorhaben geht über die Ausgabe von Token hinaus und zielt darauf ab, die Infrastruktur zu besitzen, auf der diese basieren. Ondo Chain ist eine Layer 1 speziell für regulierte reale Vermögenswerte Layer 1 . Das testnet seit Februar 2025 testnet , und mainnet für 2026 mainnet .

Das Konzept stützt sich auf vier Säulen: eine zugelassene Validatorengruppe aus regulierten Institutionen, staking durch tokenisierte risikogewichtete Aktiva (RWAs) statt nur durch einen nativen Token staking , in das Protokoll integrierte Proof-of-Reserve-Oracles sowie native bridging öffentlichen Blockchains. Das Ziel ist „Compliance-by-Design“, um die Lücken in den Bereichen front-running, Verwahrung und Berichterstattung zu schließen, die große Institutionen davon abhalten, vollständig öffentliche Blockchains zu nutzen.

Der Nachteil ist die Zentralisierung. Die Beschränkung der Validatoren auf zugelassene Einrichtungen führt zu einer Konzentration der Kontrolle, was zwar die regulatorische Sicherheit erhöht, aber gleichzeitig einen Rückschritt gegenüber der offenen Beteiligung bedeutet, die für die meisten Layer-1-Blockchains charakteristisch ist. Zu den Designberatern von Ondo zählen Franklin Templeton Google Cloud, was auf eine institutionelle Zielgruppe hindeutet. Da Ondo Global Markets bereits ein Handelsvolumen in Milliardenhöhe verzeichnet, kann die Blockchain mit realen Vermögenswerten und bestehenden Nutzern starten, anstatt bei Null anzufangen.

ONDO Tokenomics

Der ONDO-Token wurde im Januar 2024 auf Ethereum einem festen Gesamtvolumen von 10 Milliarden Token eingeführt. Er dient der Steuerung der Ondo DAO Flux Finance, wobei das Stimmrecht proportional zum Tokenbestand ist, an andere Adressen delegiert werden kann und auch dann aktiv bleibt, wenn die Token gesperrt sind.

Zuteilung und Freigabe

Das Angebot von ONDO konzentriert sich stark auf langfristige Ökosystem- und Entwicklungsfonds, deren Anteile erst über mehrere Jahre hinweg freigegeben werden. Dieser Zeitplan bestimmt das kurzfristige Angebot.

• Wachstum des Ökosystems: ~52,1 % für airdrops, Anreize für Mitwirkende und Expansion, wobei ein Großteil davon auf einer „Cliff-Vesting“-Regelung basiert, bei der die Anteile im Rahmen großer, festgelegter Ereignisse freigegeben werden.
• Protokollentwicklung: ~33 % für den Aufbau der Infrastruktur und die Produktentwicklung; diese Mittel werden zunächst gesperrt und über mehrere Jahre hinweg schrittweise freigegeben.
• Privatplatzierungen: ~12,9 % für Seed- und Series-A-Investoren, vorbehaltlich Sperrfristen und schrittweiser Freigabe.
• Community-Zugangsverkauf: ~2 % wurden über CoinList an frühe Unterstützer verteilt, wobei der Großteil davon bereits bei der Markteinführung freigeschaltet wurde.

Durch eine Freigabe am 18. Januar 2026 wurden rund 1,94 Milliarden Token im Wert von etwa 655 Millionen US-Dollar freigegeben, was zu einer starken Ausweitung des Umlaufangebots führte und den Kurs belastete. Bis Mitte 2026 waren rund 4,87 Milliarden ONDO im Umlauf, was fast der Hälfte der Gesamtmenge entspricht, wobei bis 2029 weitere Freigaben geplant sind.

Versorgungsunternehmen und die Debatte um die Wertabschöpfung

Der zentrale Widerspruch im Design von ONDO besteht darin, dass der Token die Protokolleinnahmen noch nicht erfasst. Gebühren aus OUSG ,yield und Transaktionen auf den globalen Märkten fließen dem Unternehmen zu, nicht den Inhabern, wodurch die Wertentwicklung des Tokens vom Wachstum der Plattform abgekoppelt wird.

Diese Lücke erklärt, warum ONDO Mitte 2026 bei etwa 0,32 bis 0,40 US-Dollar gehandelt wurde – weit unter seinem Höchststand von über 2 US-Dollar im Dezember 2024 –, obwohl das verwaltete Vermögen gestiegen war. Die vorgeschlagene Lösung ist eine für die zweite Jahreshälfte 2026 geplante Abstimmung über eine Gebührenumstellung, durch die ein Teil der geschätzten jährlichen Einnahmen von über 48 Millionen US-Dollar an die Inhaber oder für Rückkäufe fließen soll. Ob die Governance dem zustimmt und wie der Markt einen Infrastruktur-Token TradFi bewertet, sind offene Fragen für ONDO.

Institutionelle Unterstützung und Partnerschaften

Der Vorteil von Ondo liegt weniger in der Technologie als vielmehr in den Institutionen, die das Unternehmen für sich gewinnen konnte. Seine Produkte und seine Strategie sind fest in Unternehmen verankert, die traditionelle Vermögenswerte in Billionenhöhe verwalten.

• BlackRock: Die größte Position im Portfolio OUSG ist BUIDLBlackRock, wodurch Ondo zum größten Einzelaktionär BUIDL wird. Bei dieser Beziehung handelt es sich eher um eine Integration in die Lieferkette als um eine direkte Kapitalbeteiligung an Ondo.
• Franklin Templeton: Im März 2026 hat der Vermögensverwalter mit einem verwalteten Vermögen von 1,7 Billionen US-Dollar fünf seiner ETFs on-chain Ondo Global Marketson-chain gebracht, was dem Aktienprodukt erhebliche Glaubwürdigkeit verlieh.
• Pantera Capital: Über die Frühphasenfinanzierung hinaus hat sich Pantera zu einer 250-Millionen-Dollar-Initiative namens „Ondo Catalyst“ verpflichtet, deren Schwerpunkt auf RWA liegt.
• State Street und Galaxy: Die beiden Unternehmen haben sich mit Ondo zu einem tokenisierten Liquiditätsfonds namens SWEEP zusammengeschlossen, den OUSG mit rund 200 Millionen Dollar ankern OUSG .
• Grenzüberschreitende Abwicklung: Im Mai 2026 schloss sich Ondo dem von J.P. Morgan, Mastercard und Ripple initiierten Pilotprojekt zur grenzüberschreitenden Einlösung tokenisierter US-Staatsanleihen an, um on-chain zwischen großen Zahlungssystemen zu testen.

Ondo und das regulatorische Umfeld im Jahr 2026

Tokenisierte Wertpapiere stehen und fallen mit der Regulierung, und das Jahr 2026 brachte die Klarheit, auf die Ondo hingearbeitet hatte. Durch diesen Wandel wurde die Compliance-First-Strategie des Unternehmens von einem Kostenfaktor zu einem Wettbewerbsvorteil.

Die Grundlagen wurden bis 2025 geschaffen. Ondo ließ sich als Anlageberater registrieren, übernahm Strangelove, um sich technisches Fachwissen zu sichern, und kaufte Oasis Pro, wodurch das Unternehmen eine SEC Broker-Dealer-Lizenz, eine Lizenz für alternative Handelssysteme sowie eine Transferagent-Lizenz erlangte. Dieses Paket ermöglicht es dem Unternehmen, tokenisierte Wertpapiere im Rahmen der US-Vorschriften zu notieren, abzuwickeln und zu verwalten, anstatt diese zu umgehen. Ende 2025schloss die SEC eine zweijährige Untersuchung gegen Ondo ohne Anklageab und beseitigte damit eine große Unsicherheit.

Auch die politische Entwicklung verlief in diese Richtung. SEC , Paul Atkins, hat bestätigt, dass tokenisierte Wertpapiere nach geltendem Recht als Wertpapiere gelten, und die Behörde genehmigte im März 2026 eine Nasdaq , wonach tokenisierte Versionen börsennotierter Aktien unter denselben Tickersymbolen und mit denselben Rechten wie die zugrunde liegenden Aktien gehandelt werden dürfen. Anstehende Gesetzgebungsvorhaben, darunter der GENIUS für Stablecoins und der CLARITY Act , der die Aufsicht zwischen der SEC CFTC aufteilt, deuten auf klar definierte regulatorische Rahmenbedingungen hin, die konforme Emittenten begünstigen. Für eine Plattform, die Jahre damit verbracht hat, Lizenzen zu erwerben, ist der Zeitpunkt nahezu ideal.

Wie Ondo im Vergleich zu anderen RWA abschneidet

Ondo ist gleichzeitig auf zwei Märkten tätig, auf denen jeweils unterschiedliche Wettbewerber vertreten sind. Der Markt für tokenisierte Staatsanleihen ist auf wenige große Akteure konzentriert, während der Markt für tokenisierte Aktien noch in den Kinderschuhen steckt und Ondo hier einen deutlichen Vorsprung hat.

Im Bereich der Staatsanleihen sind BUIDL BlackRock und der BENJI-Fonds Franklin Templeton die Schwergewichte, hinter denen weitaus größere Fondsmanager stehen als Ondo. Die Beziehung gleicht eher einer Partnerschaft als einer Rivalität, da OUSG BUIDL OUSG , BUIDL um dieselben Einlagen zu konkurrieren. Der breitere Markt für tokenisierte Vermögenswerte ist rasch gewachsen; allein bei tokenisierten Staatsanleihen wird im Jahr 2026 die 10-Milliarden-Dollar-Marke überschritten.

Im Bereich der tokenisierten Aktien ist Ondo führend. Sein Marktanteil von über 70 % bei den Emittenten spiegelt den Vorteil des Vorreiters in einer Kategorie wider, die vor einem Jahr noch kaum existierte, während Securitize und eine Handvoll Börsen noch dabei sind, konkurrierende Handelsplätze aufzubauen. Während sich die meisten Konkurrenten auf eine Branche konzentrieren, deckt Ondo Staatsanleihen, Aktien, Derivate und seine eigene Blockchain ab. Diese Breite ist eine Stärke der Plattform, macht den ONDO-Token jedoch auch zu einem Anspruch auf ein komplexeres Geschäftsmodell als ein Protokoll mit nur einem Produkt.

Ist Ondo Finance ?

Ondo zählt zu den institutionell glaubwürdigsten RWA und verfügt über getrennte Kundenvermögen, Reservenbescheinigungen durch unabhängige Dritte sowie eine vollständige Palette von US-Wertpapierlizenzen. Die abgeschlossene SEC und die insolvenzsichere Struktur hinter USDY spezifische Ausfallrisiken, von denen weniger streng regulierte tokenisierte Produkte bisher betroffen waren.

Glaubwürdigkeit bedeutet nicht, dass kein Risiko besteht. Die Produkte von Ondo sind von Verwahrstellen, Fondsmanagern, Smart Contracts und einem Regulierungsrahmen abhängig, der sich noch in der Entwicklung befindet. Der ONDO-Token weist ein eigenständiges Risikoprofil auf, das mit der Angebotsdynamik zusammenhängt und nicht mit der Solidität der zugrunde liegenden Fonds.

Risiken bei der Nutzung von Ondo

Die Vermögenswerte von Ondo sind für Krypto-Verhältnisse eher konservativ, doch sollten Nutzer die strukturellen, marktbezogenen und tokenbezogenen Risiken abwägen, bevor sie Kapital investieren.

Zu den Hauptrisiken zählen unter anderem:

• Custodial : Jeder Token ist von off-chain , Broker-Dealern und Fonds abhängig, sodass Nutzer über die Smart Contracts hinaus ein Gegenparteirisiko tragen.
• Smart Contracts: Die Prägung, Einlösung, bridging und Kreditvergabe basieren auf Code, bei dem Audits das Risiko von Fehlern, Oracle-Ausfällen oder Sicherheitslücken nicht vollständig ausschließen können.
• Token-Verwässerung: Die bis 2029 geplanten Freigaben von ONDO erhöhen das Angebot, und die Freigabe im Januar 2026 hat gezeigt, wie dieser Druck den Token-Preis von der Plattformperformance abkoppeln kann.
• Keine direkten Gebühreneinnahmen: ONDO erzielt derzeit keine Protokoll-Einnahmen, sodass sein Wert auf der Governance und einer Abstimmung über eine Gebührenumstellung beruht, die noch nicht verabschiedet wurde.
• Regulatorische Veränderungen: Die Vorschriften für tokenisierte Wertpapiere befinden sich im Wandel, und Änderungen hinsichtlich der Zulassungsvoraussetzungen, der Verwahrung oder der Handelsrahmenbedingungen könnten den Zugang zu den Produkten je nach Rechtsordnung beeinträchtigen.
• Leverage : Ondo Perps leverage bis zu 20:1 leverage volatilen Aktien, wobei Positionen bei Marktschwankungen schnell liquidiert werden können.
• Yield : USDY OUSG USDY schwanken mit den Renditen von US-Staatsanleihen, sodass die angegebenen APYs nicht feststehen und sinken, wenn die Zinssätze fallen.

Die Zukunft von Ondo Finance

Ondos Roadmap zielt auf eine stärkere Fokussierung auf die Infrastruktur ab. Das mainnet steht dabei im Mittelpunkt und soll Institutionen eine Abwicklungsumgebung bieten, die speziell für regulierte Vermögenswerte konzipiert ist, anstatt eine Allzweck-Blockchain nachträglich für diese Zwecke anzupassen.

Das Produktangebot wird parallel dazu erweitert. Perps Ondo Perps im Juni 2026 erweitert die Plattform vom bloßen Halten tokenisierter Vermögenswerte hin zum Handel mit leverage, und Führungskräfte gehen davon aus, dass TVL tokenisierter Aktien bis zum Jahresende mehrere Milliarden Dollar TVL . Der SWEEP-Fonds und das Pilotprojekt zur grenzüberschreitenden Abwicklung, das Ondo gemeinsam mit J.P. Morgan, Mastercard und Ripple durchgeführt hat, deuten auf ein weitreichenderes Ziel hin: eine zentrale Rolle bei der Bewegung tokenisierter Werte zwischen Institutionen einzunehmen.

Der längerfristige Verlauf hängt von der Akzeptanz und der Wertabschöpfung ab. Sollte Ondo Global Markets auf ein Volumen im zweistelligen Milliardenbereich anwachsen und die Umstellung der Gebühren zu Einnahmen für die ONDO-Inhaber führen, könnte sich die Kluft zwischen Plattform und Token schließen. Sollten die Freigaben weiterhin die Nachfrage übersteigen und die Frage der Wertabschöpfung ungelöst bleiben, könnte der Token hinter einem ansonsten schnell wachsenden Unternehmen zurückbleiben.

Fazit

Ondo Finance das beste Beispiel für regulierte Tokenisierung in großem Maßstab. Das Unternehmen verbindet konservative, vollständig besicherte Staatsanleihen und Aktienprodukte mit einem Lizenzportfolio und institutionellen Partnerschaften, wie sie nur wenige rein kryptobasierte Firmen vorweisen können. Die Zahlen – von einem Vermögensvolumen von 3,5 Milliarden US-Dollar bis hin zu einem Marktanteil von über 70 % im Aktienbereich – untermauern diese Positionierung.

Die schwierigere Frage betrifft den ONDO-Token, nicht die Plattform. Das starke Produktwachstum hat sich nicht in der Wertentwicklung des Tokens niedergeschlagen, da ONDO das Protokoll verwaltet, ohne bisher seine Einnahmen zu teilen. Die geplante Abstimmung über die Gebührenumstellung ist der entscheidende Wendepunkt, den es im Auge zu behalten gilt.

Für alle, die RWA verfolgen, ist Ondo ein ernstzunehmender Anwärter und wohl der Marktführer in dieser Kategorie. Ob sich dies in einem Wertanstieg des Tokens niederschlägt, hängt von der Unternehmensführung, dem Tempo der Freigaben und davon ab, wie der Markt im Laufe des kommenden Jahres lernt, die Infrastruktur der tokenisierten Finanzwirtschaft zu bewerten.