Aster protagonizó uno de los debuts más sonados de un DEX de contratos perpetuos desde Hyperliquid, impulsado por el respaldo de CZ y un token que alcanzó una valoración de varios miles de millones en pocos días. Lo que importó tras la atención inicial fue si la actividad de trading resultaría duradera.

Un año después, el panorama es desigual. Aster ha lanzado su propia Layer 1, ha reconstruido su tokenomics en torno a recompras y ha trasladado los listados hacia una gobernanza on-chain. Aun así, Hyperliquid sigue manteniendo el liderazgo en derivados.

Esta reseña analiza los productos, las comisiones, la cadena, la tokenomics y los riesgos de Aster para ayudarte a decidir si encaja en tu conjunto de herramientas de trading.

¿Qué es Aster DEX?

Aster es un exchange descentralizado creado en 2024 mediante la fusión de Astherus y APX Finance, que combina estrategias de rendimiento con una infraestructura de trading de contratos perpetuos. La plataforma declara ahora más de 3,8 billones de dólares en volumen acumulado y 7,9 millones de traders, con aproximadamente 1.200 millones de dólares depositados en contratos inteligentes.

El trading de contratos perpetuos multicadena ocupa el centro de la plataforma. El Modo Pro utiliza un libro de órdenes y ofrece un apalancamiento de hasta 1001x, mientras que el Modo Simple proporciona una ejecución con un solo clic y resistente a MEV. Los traders también tienen acceso a órdenes ocultas, liquidez agrupada y trading cross-chain sin bridging.

El mayor cambio estructural de Aster llegó en marzo con el lanzamiento de Aster Chain, una Layer 1 diseñada para derivados privados y de alta velocidad. En lugar de seguir siendo una aplicación distribuida en otras redes, Aster pasó a ser un negocio centrado primero en su propia red.

Aster Earn sigue siendo compatible con asBNB y USDF. El respaldo de YZi Labs y de Changpeng Zhao también mantiene el proyecto estrechamente ligado al ecosistema de BNB. Tras su lanzamiento en septiembre de 2025, el token alcanzó un máximo cercano a 2,42 $ y desde entonces cotiza muy por debajo de ese nivel.

¿Cómo funciona Aster?

Aster combina contratos perpetuos, mercados spot y activos con rendimiento dentro de un único ecosistema de exchange descentralizado. Sus principales productos funcionan de la siguiente manera.

1. Aster Pro

Aster Pro es el producto principal de la plataforma: un exchange descentralizado de contratos perpetuos con libro de órdenes, disponible en BNB Chain, Ethereum, Solana y Arbitrum. Los traders pueden usar margen aislado de un solo activo respaldado por USDT o cambiar a margen cruzado de cartera mediante el modo multiactivo.

Estas son las principales características de Aster Pro:

• Modo de activo único: colateral en USDT, margen aislado y ganancias y pérdidas específicas de cada posición.
• Modo multiactivo: varias criptomonedas como garantía, margen cruzado y conversiones automáticas de saldo.
• Ratios de colateral: Cada activo se descuenta según su volatilidad al calcular el margen.

Las órdenes disponibles incluyen de mercado, limitadas, stop limitada, stop de mercado, stop dinámico y solo maker. También se admiten los modificadores Take Profit, Stop Loss, Reduce-Only y Time-in-Force. Herramientas más avanzadas incluyen retrocesos del stop dinámico, estrategias de cuadrícula automatizadas y contratos de tokens previos al lanzamiento.

2. Contratos perpetuos de acciones

Aster Pro también ofrece contratos perpetuos sobre acciones estadounidenses. Su trading de acciones liquidado en cripto admite tickers como AAPLUSDT con apalancamiento de hasta 50x. Las posiciones se denominan y liquidan en USDT, mientras que los parámetros del contrato siguen el horario del mercado estadounidense.

Operar con contratos perpetuos de acciones en Aster implica:

• Apalancamiento máximo: 50x por contrato de acciones, muy por debajo de los límites de los principales pares de criptomonedas.
• Niveles de comisiones: las comisiones maker bajan a cero para los traders VIP con volúmenes a 14 días superiores a 1.000 millones de dólares.
• Sesiones de negociación: preapertura de 04:00 a 09:30, horario regular de 09:30 a 16:00, posmercado de 16:00 a 20:00 y, después, sesión nocturna.

La financiación se cobra cada ocho horas. Los precios proceden de oráculos como Pyth, lo que permite a usuarios de todo el mundo obtener exposición a acciones sin un bróker. Nuestra guía sobre trading de acciones tokenizadas compara las alternativas.

3. Modo simple 1001x

1001x, también conocido como Aster Simple, ofrece trading de contratos perpetuos totalmente onchain con un apalancamiento de hasta 1001x en BNB Chain y Arbitrum. La liquidez procede del pool ALP, con precios suministrados por Pyth, Chainlink y Binance Oracle.

Componentes principales del modo 1001x de Aster:

• Apalancamiento máximo: 1001x en BTCUSD, 250x en ETHUSD, 75x en altcoins y 200x en pares de divisas.
• Comisiones: 0,08 % por abrir y cerrar por debajo de 500x, y comisiones de cierre basadas en el beneficio a partir de 500x.
• Modos: Standard, Degen de 500x a 1001x sin comisiones de apertura, y Dumb Mode para predicciones de precios.

Cada posición permanece aislada. La financiación se actualiza en cada bloque para mantener equilibrado el riesgo de ALP. La estructura está diseñada para limitar la manipulación, pero con estos niveles de apalancamiento la distancia hasta la liquidación puede ser una fracción de un punto porcentual.

4. Aster Spot

Aster Spot permite compras directas a precios de mercado. ASTER, APX, USDT, BTC y ETH están disponibles en BNB Chain, junto con órdenes de mercado, limitadas y stop-limit, y controles Post-Only y Time-in-Force.

Las funciones de Aster spot incluyen:

• Depósitos y retiros: Compatibles desde exchanges centralizados o wallets de autocustodia en todas las redes que ofrece Aster.
• Tipos de orden: de mercado para ejecución inmediata, limitada para entradas con precio definido y stop-limit para ejecución activada.
• Red: las transferencias BEP-20 mantienen una liquidación rápida y costes bajos frente a la mainnet de Ethereum.

Como el trading spot implica la propiedad de los tokens subyacentes, es el punto de entrada para los nuevos usuarios. Nuestra explicación sobre contratos perpetuos frente a trading spot detalla cuándo puede encajar cada uno en una estrategia.

5. Aster Earn

Aster Earn ofrece productos automatizados de rendimiento que combinan estrategias de DeFi y CeDeFi con staking en un clic. Las recompensas se distribuyen de forma continua, sin necesidad de reclamarlas manualmente.

Principales productos de Aster Earn:

• asUSDF: un derivado de stablecoin con rendimiento que aplica un multiplicador de recompensas Au de 10x.
• asBNB: un token de liquid staking que obtiene rendimiento de las recompensas del ecosistema de Binance y de los ingresos de los validadores.
• asCAKE: un derivado de staking de CAKE que genera rendimiento de veCAKE y sobornos, con la acuñación cerrada desde abril de 2025.

A través de Trade y Earn, estos activos también pueden usarse como garantía de margen en Aster Pro. Así, los usuarios pueden seguir cobrando recompensas de staking mientras mantienen posiciones en contratos perpetuos.

6. Stablecoin USDF

USDF es la stablecoin de Aster, totalmente colateralizada y con yield. Se emite a 1:1 con USDT y está diseñada para ofrecer ingresos pasivos a sus titulares.

Características principales de USDF:

• Conversión 1:1: siempre canjeable por USDT, lo que ancla la paridad y favorece la estabilidad mediante arbitraje.
• Generación de rendimiento: respaldado por trading delta-neutral y estrategias DeFi, distribuye beneficios semanales a los stakers de asUSDF.
• staking de asUSDF: Al bloquear USDF se acuña asUSDF, un token con rendimiento que otorga puntos Au adicionales para recompensas de $ASTER.
• Resistencia en mercados bajistas: Cuando USDe tiene dificultades durante periodos de funding negativo, USDF se diversifica hacia préstamos para mantener estable la rentabilidad.
• Potencial institucional: el diseño descentralizado, junto con la custodia de las reservas por parte de Ceffu, resulta adecuado para asignadores institucionales.

USDT y USDC tienen mayor escala, pero siguen siendo centralizadas. USDe de Ethena y DAI de Sky, por su parte, afrontan desafíos relacionados con el rendimiento y la volatilidad.

Qué es Aster Chain

Aster Chain es la blockchain de capa 1 del proyecto. Se lanzó en marzo tras fases de testnet con más de 50.000 participantes y ahora liquida la infraestructura de trading de Aster en una infraestructura propia, en lugar de depender del espacio de bloques de redes de propósito general.

La cadena está diseñada para ofrecer una experiencia similar a la de un exchange centralizado y, al mismo tiempo, conservar las garantías onchain. Utiliza una arquitectura de libro de órdenes, ofrece finalidad en menos de un segundo y no cobra comisiones de gas por operar. Eso sitúa a Aster en la misma categoría general que Hyperliquid, dYdX y GMX, que también operan plataformas de derivados en cadenas diseñadas a medida.

Privacidad y diseño zero-knowledge

La privacidad está integrada en Aster Chain en lugar de añadirse como función opcional. Las pruebas de zero-knowledge permiten a los traders ocultar el tamaño de las posiciones y los datos de pérdidas y ganancias sin que las operaciones dejen de ser verificables on-chain. En la práctica, los principios de privacidad que sustentan las órdenes ocultas se extienden a la capa de liquidación.

Para los traders de mayor volumen, esto tiene una ventaja práctica. La información pública sobre posiciones puede dar pie al copy trading y a la caza dirigida de liquidaciones. Ocultar esos datos elimina una desventaja que las plataformas onchain han sufrido frente a las mesas centralizadas desde que surgieron los DEX de contratos perpetuos.

La contrapartida es una menor visibilidad externa. Cuando los datos de trading son privados, los analistas independientes tienen menos información para auditar directamente. Por ello, los usuarios dependen más de la información publicada por el protocolo y de las auditorías de contratos inteligentes que cubren los contratos de Aster.

Aster Code y herramientas para desarrolladores

Aster lanzó Aster Code junto con la mainnet. La plataforma para desarrolladores permite a terceros crear aplicaciones de trading personalizadas sobre el libro de órdenes de Aster y recibir una parte de las comisiones que generan sus productos.

El desarrollo externo es una distinción importante entre una cadena creada para una sola aplicación y un ecosistema capaz de dar soporte a muchas. Si los desarrolladores crean herramientas que atraen a sus propios usuarios, ASTER pasa a ser el activo que sustenta un pequeño ecosistema, y no solo el token de gobernanza de un exchange.

Órdenes ocultas y dark pools en Aster DEX: qué son y cómo funcionan

Las órdenes ocultas permiten a los traders enviar órdenes limitadas sin revelar su tamaño ni su intención en el libro de órdenes público. La orden permanece privada hasta su ejecución, lo que reduce la exposición al front-running, al slippage y a la caza depredadora de liquidación.

La implementación de Aster se diferencia de las órdenes iceberg, que revelan parte de la intención de un trader. Las órdenes ocultas permanecen invisibles, pero siguen compartiendo liquidez para la formación de precios. Por tanto, pueden aumentar la profundidad de mercado y ejecutarse de forma discreta, una combinación que las dark pools off-chain rara vez logran.

La función refleja la petición de Changpeng Zhao en junio de 2025 de dark pools onchain para DEX de contratos perpetuos que protejan a los grandes traders de los ataques MEV. Más tarde, Aster Chain amplió esa idea más allá de un único tipo de orden y la llevó a la capa base.

Cómo operar en Aster DEX

Los usuarios pueden acceder a Aster mediante un wallet o con inicio de sesión por correo electrónico, hacer depósitos desde exchanges o wallets de autocustodia y ejecutar operaciones dentro de la aplicación. El proceso de incorporación está pensado tanto para principiantes como para traders avanzados, y deja la custodia de los fondos en manos del usuario.

Sigue estos pasos para empezar a operar:

1. Accede a la plataforma: visita asterdex.com, haz clic en Launch App, elige tu red y conecta MetaMask, Binance Wallet o Phantom.
2. Autoriza el inicio de sesión: aprueba la solicitud de firma en tu wallet, lo que activa el acceso a la cuenta en todas las redes compatibles.
3. Inicio de sesión con correo: introduce tu correo electrónico, verifícalo con un código de seis dígitos, define una contraseña y genera tu dirección de trading.
4. Realiza el depósito: selecciona un token y una red compatibles, introduce el importe, confirma la transacción del wallet y espera a la liquidación.
5. Verifica el saldo: consulta la pestaña de cartera para confirmar que los depósitos se muestran correctamente, ya que la velocidad de confirmación varía según la red.
6. Realiza operaciones: abre Aster Pro o Spot, selecciona tu par, ajusta el apalancamiento o el tipo de orden y aprueba la ejecución.
7. Retirar activos: elige el token y la red, introduce una dirección de destino, confirma el importe y autoriza la solicitud.
8. Reequilibrar la cuenta: Resuelve los saldos negativos por pérdidas o comisiones mediante nuevos depósitos o la función de reequilibrio.

Comisiones de trading y de financiación de Aster

Las estructuras de comisiones varían según el modo de trading y reflejan la mecánica maker-taker, los niveles de apalancamiento y la protección de liquidez. Como estos cargos afectan directamente a la rentabilidad, consulta las comisiones aplicables antes de decidir el tamaño de una operación.

Comisiones de Aster Pro

Aster Pro sigue un modelo maker-taker, con comisiones calculadas sobre el valor nominal de cada contrato ejecutado.

• Órdenes maker: se aplica 0,01 % al aportar liquidez, calculado sobre el valor nominal de la operación en el momento de la ejecución.
• Órdenes taker: se aplica un 0,035 % al retirar liquidez de forma inmediata, calculado sobre el valor nominal de los contratos ejecutados.
• Ejemplo de fórmula: comprar 0.1 BTC a 80.000 como taker cuesta 2,8 USDT; vender a 85.000 como maker cuesta 0,85.

Comisiones 1001x

El producto de 1001x combina comisiones de ejecución fijas con cargos de cierre que dependen del apalancamiento. Se utilizan ajustes de funding a nivel de bloque para equilibrar el open interest.

• Apertura y cierre: se cobra 0,08 % al abrir y al cerrar por debajo de 500x, calculado desde el precio de entrada o de salida.
• Modo de apalancamiento alto: las posiciones a 500x, 750x o 1001x no pagan comisiones de apertura, pero sí comisiones de cierre basadas en el beneficio, con un mínimo del 0,03 %.
• Comisiones de ejecución: cargos fijos de liquidación de red de 0,50 $ en BNB Chain y 0,20 $ en Arbitrum.
• Modelo de financiación: los funding rates se ajustan en cada bloque para equilibrar la exposición larga y corta, y mueven las ganancias no realizadas y los umbrales de liquidación.

Comisiones de spot en Aster

Aster Spot utiliza un modelo de comisiones maker-taker en las operaciones ejecutadas en las redes compatibles.

• Órdenes maker: se aplica un 0,04 % a las órdenes que quedan en el libro, lo que recompensa a los proveedores de liquidez pacientes.
• Órdenes taker: se aplica un 0,10 % al ejecutar al instante contra la liquidez disponible, lo habitual en entradas rápidas.
• Ejemplo de fórmula: comprar 0.1 BTC a 100.000 como maker cuesta 4 USDT, mientras que la misma operación como taker cuesta 10 USDT.

Tokenomics de ASTER

El token $ASTER debutó con un suministro máximo de 8.000.000.000 repartido entre recompensas de la comunidad, desarrollo del ecosistema, liquidez, tesorería y asignaciones del equipo. Las quemas de reservas están reduciendo ahora ese techo hacia 3.000 millones.

La asignación original se estructura de la siguiente manera:

• Airdrop: 53,5 % o 4.280 M de $ASTER para usuarios y traders, con 704 M desbloqueados en el lanzamiento y el resto liberándose de forma gradual durante 80 meses.
• Ecosistema y comunidad: 30 % o 2.400 M de $ASTER para la migración de APX, liquidez, alianzas y subvenciones, con vesting lineal durante 20 meses.
• Tesorería: 7 % o 560 M de $ASTER bloqueados en el lanzamiento para iniciativas aprobadas por la gobernanza y reservas operativas.
• Equipo: 5 % o 400 M de $ASTER asignados a colaboradores y asesores, con un periodo de carencia (cliff) de 12 meses y después 40 meses de liberación lineal (vesting).
• Liquidez y listado: 4,5 %, o 360 M de $ASTER, se desbloquearon de inmediato para asegurar listados y aportar liquidez inicial.

Durante su primer día, $ASTER solo cotizó en Aster Spot. Ahora está en el listado de Gate, MEXC, BingX y PancakeSwap. Los mercados de contratos perpetuos también están disponibles en Hyperliquid, Lighter y la propia Aster.

Staking y recompras de ASTER

Aster renovó en junio su modelo de token al vincular $ASTER directamente con los ingresos de la plataforma. Las recompras diarias financiadas con las comisiones de trading ahora recompensan a los stakers y reducen la oferta, en sustitución del modelo basado en emisiones usado durante el primer año del token.

Su eficacia depende de la actividad de trading. Como el tamaño de cada recompra sigue las comisiones diarias, un trimestre más tranquilo reduce a la vez las recompensas de los stakers y ralentiza el ritmo de las quemas.

Staking de veASTER

Los usuarios que bloquean $ASTER reciben veASTER. Las recompensas se ponderan según la duración del bloqueo, de modo que los compromisos más largos reciben una mayor parte de cada epoch. Las tasas publicadas van desde aproximadamente 5,35 % APY para un bloqueo de 26 semanas hasta 28,85 % para el plazo máximo de 208 semanas.

Comprometerse durante cuatro años conlleva un riesgo considerable dada la volatilidad del token. Las recompensas se pagan en $ASTER y no en stablecoins, lo que significa que una caída del precio del token puede reducir el rendimiento real aunque el rendimiento indicado siga siendo alto.

Mecánica de recompra y quema

Desde el 17 de junio, el 99 % de las comisiones diarias de la plataforma se ha usado para recomprar $ASTER mediante un TWAP en Aster Spot. Esas compras se distribuyen a los titulares de veASTER, además de un fondo base de recompensas de 300.000 $ASTER por época.

Cada token recomprado se compensa con una quema equivalente de las reservas, empezando por la asignación del equipo. Las quemas se realizan cada quince días y continuarán hasta que el suministro total alcance 3.000 millones. Ya se habían retirado más de 6 millones de $ASTER durante el primer mes.

Los listados spot sin permisos crean otra fuente de financiación para las recompras. Cada listado conlleva una comisión de 50.000 USDT que se destina a más compras. Como la wallet pública de recompras liquida onchain, el programa puede verificarse y no solo anunciarse.

Listados de Aster Open Standards

Los Aster Open Standards trasladan las decisiones de listado a la cadena. AOS-1 introdujo mercados spot sin permisos, mientras que AOS-2 amplió el modelo a los perpetuos en agosto. El sistema sustituye a un comité interno por solicitudes con staked y votación de validadores.

Para presentar la solicitud, los proyectos deben hacer stake de 1 millón de $ASTER durante cuatro años, sin opción de retiro anticipado. También deben tener una capitalización de mercado en circulación de 10 millones de dólares, contar con un listado en Binance Alpha o de segundo nivel y aportar un wallet de creador de mercado. Los mercados aprobados se lanzan al día siguiente; los depósitos rechazados se devuelven.

Esta estructura desincentiva el spam y, al mismo tiempo, genera demanda a largo plazo del token. A la vez, la curación se concentra en los grandes poseedores, lo que plantea la misma preocupación de plutocracia que afecta a otros sistemas de gobernanza ponderados por stake.

¿Es seguro Aster?

Aster ha adoptado varias medidas de seguridad, entre ellas múltiples auditorías que cubren su vault, sus productos earn y sus tokens de liquid staking. PeckShield, Halborn y Salus Security han revisado y verificado los contratos principales.

Entre los riesgos principales que persisten se encuentran:

• Concentración de tokens: Los datos onchain sugieren que la mayor parte del $ASTER en circulación está en pocas wallets, lo que concentra el precio y el poder de gobernanza.
• Control de la gobernanza: ahora que la votación ponderada por stake decide las listas, las ballenas que poseen fondos del ecosistema y de airdrop pueden dominar los resultados.
• Dinámica de desbloqueo: los tokens de airdrop se liberan durante 80 meses y los del ecosistema durante 20, por lo que las liberaciones chocan de frente con la recompra.
• Riesgo de contrato inteligente: A pesar de las auditorías repetidas, nunca se pueden descartar vulnerabilidades sin descubrir en los contratos desplegados.
• Peligro del apalancamiento: con 1001x, un movimiento de aproximadamente 0,1 % en contra de la posición la liquida por completo, lo que convierte la característica más destacada en la forma más rápida de perder el colateral.
• Exposición regulatoria: los derivados, las acciones tokenizadas y el apalancamiento extremo se sitúan en el camino de una supervisión global cada vez más estricta.
• Dependencia reputacional: el sentimiento depende en gran medida del respaldo público continuado del cofundador de Binance, CZ, lo que supone una exposición si ese apoyo se debilita.

Cómo se compara Aster con Hyperliquid

Aster y Hyperliquid utilizan modelos distintos para los derivados onchain. La siguiente tabla recoge el leverage y las comisiones, junto con el diseño del token, los sistemas de margin y sus características más destacadas:

Nuestra comparativa específica de Hyperliquid frente a Aster examina con más detalle la liquidez, la calidad de ejecución y el diseño del token.

¿Superará Aster DEX a Hyperliquid?

Hyperliquid sigue liderando los contratos perpetuos descentralizados en volumen, open interest y profundidad de liquidez. Aster no ha cerrado esa brecha pese a un año de desarrollo de producto, y los analistas también han señalado que algunos picos en el volumen de Aster parecen estar impulsados por incentivos.

El mercado en general se expande lo bastante rápido como para que ambas plataformas crezcan. CoinGecko observó que los DEX de contratos perpetuos aumentaron su cuota del open interest total del 3,6 % a principios de 2025 al 13,5 % un año después, lo que significa que una plataforma no necesita hundirse para que la otra gane terreno.

La rivalidad también tiene contexto en el papel de CZ en el colapso de FTX. Su anuncio de que Binance liquidaría sus posiciones en FTT desencadenó una crisis que llevó a FTX a la quiebra y eliminó al competidor de más rápido crecimiento de Binance.

Más tarde, Hyperliquid surgió como la siguiente amenaza al quitar de forma constante cuota de mercado de derivados a Binance. El motor 1001x también se había probado en PancakeSwap meses antes, lo que situaba a Aster como parte de una estrategia más amplia de relanzamiento de BNB Chain y no como una startup independiente.

Conclusiones

Aster ha pasado de un lanzamiento impulsado por el hype a una plataforma de derivados creíble. Ahora tiene su propia cadena, mecánicas de token vinculadas a los ingresos y gobernanza onchain para las listas de activos. Pocos DEX de contratos perpetuos han logrado tanto en un año.

Hyperliquid mantiene una ventaja considerable en las métricas más ligadas a la durabilidad: open interest, profundidad de liquidez y volumen orgánico. El sistema de recompra de Aster también depende de una generación sostenida de comisiones, por lo que un menor volumen supondría tanto menos recompensas como quemas de tokens más lentas.

Para los traders que buscan un apalancamiento extremo, ejecución privada o contratos perpetuos de acciones, Aster ofrece funciones que pocos competidores pueden igualar. Quien se plantee $ASTER como inversión debe tener en cuenta el riesgo de concentración, los desbloqueos significativos y una valoración ligada a que el rival de Jeff Yan siga en cabeza.