Su Kraken

Fondato nel 2011 da Jesse Powell e gestito dalla società madre Payward, Kraken è uno degli exchange di criptovalute più antichi ancora operativi. Serve oltre 15 milioni di clienti in più di 190 paesi e si classifica tra i più grandi exchange globali, con Kaiko che lo ha posizionato come il principale luogo di trading spot alla fine del 2025.

Una quotazione pubblica pianificata ora guida gran parte della strategia. La società ha depositato un S-1 confidenziale presso la SEC nel novembre 2025, sospeso a marzo a causa del calo dei prezzi delle criptovalute, e il co-CEO Arjun Sethi ha successivamente dichiarato che l'azienda era pronta all'80% circa, con un debutto previsto nella seconda metà dell'anno. Le valutazioni private sono variate da circa 13,3 miliardi di dollari, implicati da una partecipazione di Deutsche Börse, ai 20 miliardi di dollari dei round precedenti.

Accanto alla quotazione, Payward ha speso oltre 2 miliardi di dollari per acquisire la piattaforma di futures retail NinjaTrader, l'exchange di derivati Bitnomial, lo specialista di tokenizzazione Backed Finance e la società di stablecoin Reap. Ogni accordo ha colmato una lacuna, ed è per questo che un exchange spot ora elenca azioni e gestisce i propri perpetuals.

Kraken vs Kraken Pro

I nuovi utenti si trovano di fronte a due interfacce che condividono un unico account, un unico login e gli stessi fondi in pool. Scegliere quella giusta è il fattore più importante per quanto si paga.

L'app e il sito web standard di Kraken gestiscono acquisti, vendite e conversioni in pochi tocchi. L'interfaccia è pulita e adatta ai principianti, ma le operazioni istantanee comportano una commissione fissa dell'1% più uno spread incorporato, rendendolo una soluzione costosa per attività frequenti.

Kraken Pro, precedentemente Kraken Trade, è la piattaforma avanzata e non comporta costi aggiuntivi. Utilizza un modello maker-taker basato sul volume e aggiunge grafici TradingView, order book più profondi e tipi di ordine che l'app semplice non ha, inclusi limit, stop-loss, trailing-stop e iceberg. Anche il trading a margin, futures e API è disponibile qui.

Principali differenze tra le due interfacce:

• Modello di pricing: Kraken applica circa l'1% sugli acquisti e le vendite Instant Buy, mentre Kraken Pro parte da 0,25% maker e 0,40% taker e diminuisce con il volume a 30 giorni.
• Prodotti: Kraken Standard copre l'acquisto e la vendita spot, mentre Kraken Pro aggiunge margin, futures perpetui e a termine, e grafici avanzati.
• App: Ognuna ha la propria app mobile, e puoi passare da una all'altra in qualsiasi momento senza spostare fondi o aprire un secondo account.
• Pubblico: L'app semplice è adatta per i primi acquisti e per la detenzione a lungo termine, mentre Pro è adatta a chiunque effettui limit order o faccia trading attivamente.

Qualunque sia il tuo livello di esperienza, il consiglio pratico è lo stesso. Usa Pro e i limit order invece della schermata di acquisto con un tocco, e il costo della stessa operazione diminuisce drasticamente. Kraken offre anche Kraken Desktop, un client di grafici standalone, e il Kraken Wallet self-custodial per detenere asset al di fuori dell'exchange.

Prodotti e Mercati di Trading

Sotto le due interfacce si trova un insieme di mercati che si è ampliato notevolmente nell'ultimo anno.

• Trading spot: Kraken elenca oltre 400 criptovalute su più di mille coppie, con forte liquidità sulle principali e on-ramp fiat che includono USD, EUR, GBP, CAD e AUD.
• Trading on-chain: Da giugno, i clienti idonei negli USA e in oltre 100 paesi possono scambiare circa 2.500 token Solana all'interno dell'app Kraken, senza un wallet separato o una seed phrase, molti dei quali non ancora disponibili su alcun exchange centralizzato.
• Trading a margine: I clienti verificati possono aprire posizioni spot con leverage fino a 5x contro il collaterale del conto, con commissioni di finanziamento e rollover addebitate separatamente.
• Azioni ed ETF: I clienti USA negli stati supportati possono acquistare azioni ed ETF reali, senza commissioni, separatamente dagli xStocks tokenizzati di seguito.
• Auto-Invest e Bundles: Gli acquisti ricorrenti automatizzano il Dollar-Cost Averaging, e i panieri predefiniti distribuiscono un singolo acquisto su un gruppo tematico di asset.

xStocks: Azioni Tokenizzate su Kraken

Il segno più chiaro del superamento del mondo crypto da parte di Kraken sono gli xStocks, la sua gamma di azioni USA tokenizzate. Ogni xStock replica un'azione reale o un ETF uno a uno, emesso su Solana e ora bridge verso Ethereum e TON.

Il prodotto lanciato a metà 2025 con 60 quotazioni e ha superato le 100, coprendo nomi come Tesla, Apple, Nvidia e il tracker S&P 500 accanto alle crypto nella stessa app. Kraken punta a oltre 500 quotazioni entro fine anno, e il volume cumulativo su piattaforme centralizzate e decentralizzate ha superato i 25 miliardi di dollari in meno di otto mesi, rendendo gli xStocks il più grande framework di azioni tokenizzate per numero di detentori e attività.

Le meccaniche differiscono da quelle di un broker tradizionale, e i compromessi sono bidirezionali:

• Garanzia ed emittente: Ogni token è interamente collateralizzato dall'azione sottostante, detenuta da un custode autorizzato in una struttura a prova di fallimento. I token sono emessi da Backed, la società regolamentata svizzera acquisita da Kraken, tramite Payward Digital Solutions con licenza delle Bermuda.
• Accesso: Gli xStocks sono disponibili solo per i clienti non-USA idonei e non disponibili negli USA, Canada, UK, Australia e EEA.
• Orari di trading: I token vengono scambiati 24/5 su Kraken, con il trading nel fine settimana in fase di sviluppo, e 24/7 una volta prelevati su un wallet self-custodial, così i guadagni del fine settimana e i movimenti macro notturni vengono comunque prezzati.
• Costi e minimi: L'acquisto con USDG o USD non comporta alcuna commissione di trading, altri asset attraggono commissioni standard di acquisto istantaneo, e le posizioni sono frazionabili a partire da $1.
• Diritti e dividendi: I detentori ottengono solo esposizione al prezzo, senza diritti di voto o pretese sull'azienda. I dividendi si reinvestono automaticamente aumentando il saldo del tuo token invece di pagare in contanti, e i token supportati guadagnano fino all'1% in ricompense.

Consideriamo gli xStocks il prodotto azionario on-chain più credibile disponibile oggi, sebbene la struttura sintetica e i limiti regionali siano importanti. La nostra guida ai migliori exchange per il trading di azioni tokenizzate lo confronta con le alternative.

Kraken: futures perpetual e derivati

I perpetual sono il prodotto più scambiato nel mondo crypto, con un volume di oltre 60 trilioni di dollari nel 2025, e Kraken ora li offre tramite tre canali.

Il cambiamento principale è l'accesso onshore. A giugno, Kraken è diventato la prima piattaforma a lanciare futures perpetual regolamentati dalla CFTC per i clienti USA su Kraken Pro. Il prodotto si basa su Bitnomial, che detiene le licenze di exchange, clearing e brokerage, con il brokerage gestito da NinjaTrader Clearing come Kraken Derivatives US. Copre nove major tra cui BTC, ETH, SOL e XRP, con collaterale solo in USD, fino a 50x di leverage per i retail e 100x per le istituzioni, e il finanziamento regolato come un singolo aggiustamento di cassa giornaliero. Oltre 185.000 trader di derivati si sono registrati nella prima settimana.

Fuori dagli USA, l'attività di Kraken Futures, di lunga data, offre oltre 300 crypto perpetual più perps FX e contratti a termine, con fino a 50x di leverage e collaterale flessibile che copre crypto, stablecoin e fiat selezionate. Un terzo filone, attivo da febbraio, sono i primi futures perpetual su azioni tokenizzate regolamentati al mondo, che consentono ai trader non-USA idonei di assumere posizioni con leverage sugli xStocks fino a 20x.

L'offerta USA si concentra su un unico conto. Perpetual, spot, margin e futures quotati al CME condividono un'unica interfaccia e un pool di collaterale, così i trader possono coprire le posizioni senza spostare fondi tra le piattaforme. Confronta il mercato più ampio nel nostro riepilogo dei migliori exchange di crypto futures. Il leverage amplifica le perdite tanto quanto i guadagni, e il finanziamento può essere elevato nei mercati in trend.

Staking e Guadagno su Kraken

Kraken supporta lo staking on-chain su oltre 20 asset, con staking bonded che blocca le coin per un periodo di sblocco e opzioni flessibili da cui puoi uscire prima. La commissione arriva fino al 20% sullo staking flessibile e sul programma di ricompense opt-in, prelevata prima che le ricompense ti raggiungano, con tassi bonded che variano in base all'asset.

Auto-Earn offre ricompense su adesione per asset selezionati e stablecoin detenuti, e i saldi nella stablecoin USDG di Kraken generano un yield variabile che gli abbonati Kraken+ possono potenziare. Si notino le lacune regionali. Lo staking e le ricompense sono preclusi ai clienti retail del Regno Unito secondo le norme della FCA, e lo staking negli Stati Uniti è stato ristrutturato dopo un accordo con la SEC del 2023 prima del rilancio. Articoli più datati che citano APY di staking fissi di Kraken sono spesso obsoleti, quindi è consigliabile verificare prima il tasso in tempo reale nell'app.

Krak: l'App di Denaro Globale di Kraken

Krak rappresenta l'iniziativa di Kraken per estendere l'uso oltre il trading al denaro di tutti i giorni. Lanciata a metà 2025 e gestita da Payward Wallet, si presenta come una risposta cripto-nativa a Venmo e PayPal, superando i 450.000 download in oltre 130 paesi entro la fine dell'anno.

L'idea centrale è un unico conto che sposta valore attraverso confini, valute e tipi di asset. Ogni utente ottiene un Kraktag, un handle in stile username che sostituisce lunghi numeri di conto e indirizzi wallet per i pagamenti peer-to-peer.

Caratteristiche principali di Krak:

• Invio di denaro: Trasferisci oltre 300 asset fiat, stablecoin e cripto in più di 160 paesi, con trasferimenti istantanei e senza commissioni tra utenti Krak e una commissione di conversione solo quando si cambiano gli asset prima dell'invio.
• Krak Card: Una carta di debito Mastercard con fino all'1% di cashback, in fase di lancio iniziale nel Regno Unito e nell'UE, che converte cripto in fiat al momento della spesa. Scopri come si posiziona nella nostra guida alle migliori carte di debito cripto.
• Krak Vaults: Un prodotto di guadagno a yield più elevato basato su protocolli DeFi auditati, offerto nell'UE e nel Regno Unito attraverso livelli di rischio a più fasce, con tassi pubblicizzati che raggiungono le due cifre. I Vaults non sono regolamentati, quindi il yield comporta un rischio reale.
• Ricompense quotidiane: Auto-earn paga un yield variabile su USDG e asset supportati a cifre medie a una cifra, e lo staking copre oltre 15 coin. Consulta la nostra panoramica sui migliori tassi di interesse per stablecoin.

Kraken ha piani più ambiziosi, con depositi salariali e IBAN nominativi in arrivo per gli utenti del Regno Unito e dell'UE. Sottolinea che Krak non è una banca e non offre alcuna assicurazione sui depositi, sebbene le sue licenze EMI richiedano che il fiat sia salvaguardato uno a uno in conti segregati.

Durante i test, la distinzione tra il saldo "Everyday" di Krak e il conto principale di Kraken ha causato la maggiore confusione, quindi è prevedibile una breve curva di apprendimento per spostare fondi tra i due.

Kraken è regolamentato?

Lo sviluppo normativo di Kraken è diventato un vero elemento distintivo, e il quadro è cambiato in modo significativo quest'anno.

A marzo, Kraken Financial è diventata la prima banca di asset digitali ad assicurarsi un conto master della Federal Reserve, ottenendo accesso diretto al sistema di pagamenti statunitense attraverso la sua licenza di Special Purpose Depository Institution (SPDI) del Wyoming. Tale SPDI, detenuta dal 2020, opera su base di riserva completa, quindi il fiat dei clienti è garantito uno a uno anziché essere prestato. Da allora Payward ha richiesto una licenza fiduciaria nazionale OCC per aggiungere un'entità di custodia regolamentata a livello federale.

Per quanto riguarda i derivati, Bitnomial fornisce a Kraken un Designated Contract Market, una clearinghouse e un Futures Commission Merchant, rendendola l'unica azienda cripto-nativa negli Stati Uniti con tutte e tre le licenze CFTC, oltre a un secondo FCM tramite NinjaTrader Clearing. Entrambi rientrano nella supervisione della National Futures Association.

A livello internazionale, l'impronta è altrettanto ampia:

• Europa: Kraken detiene una licenza MiCA tramite un'entità regolamentata dalla Central Bank of Ireland, che copre tutti i 30 paesi SEE sotto un unico quadro normativo.
• Regno Unito: Payward Ltd è registrata presso la FCA come attività di cripto-asset, e la sua filiale nel Regno Unito è un'istituzione di moneta elettronica autorizzata.
• Stati Uniti: Payward Interactive è una Money Services Business registrata presso FinCEN con licenze di trasmissione di denaro in 46 giurisdizioni.
• Asia-Pacifico e oltre: L'Australia opera tramite Bit Trade, registrata presso AUSTRAC; Dubai ha concesso l'approvazione preliminare VARA a maggio; e Kraken detiene anche registrazioni alle Bermuda, nelle British Virgin Islands e in Argentina.

Kraken è sicuro?

La reputazione di Kraken è stata costruita sulla sicurezza, con i fondatori che l'hanno lanciata dopo il crollo di Mt. Gox con un approccio incentrato sulla difesa. Mantiene la maggior parte dei fondi in cold storage, impone l'autenticazione a più fattori, incluse le chiavi hardware FIDO2, supporta la whitelisting dei prelievi e un blocco temporale delle impostazioni globali, e non offre il recupero tramite SMS per contrastare gli attacchi di SIM-swap.

La trasparenza è un ulteriore pilastro. Kraken pubblica audit di Proof of Reserves verificati da una società indipendente, in modo che i clienti possano confermare che detiene più asset che passività, e detiene le certificazioni ISO/IEC 27001 e SOC 2.

Il bilancio è solido ma non impeccabile, e le lacune meritano di essere menzionate:

• Nessuna perdita significativa di fondi: Kraken ha evitato un hack su larga scala che prosciugasse i saldi dei clienti nel corso della sua storia, un record raro in questo settore.
• Bug del 2023: I ricercatori hanno trovato una falla che permetteva un'inflazione artificiale del saldo e circa 3 milioni di USD in prelievi. Kraken l'ha risolta rapidamente e ha dichiarato che nessun fondo dei clienti è andato perso.
• Accordi normativi: Kraken ha raggiunto un accordo con l'OFAC nel 2022 per transazioni legate a sanzioni e ha pagato 30 milioni di dollari alla SEC nel 2023 per il suo programma di staking negli Stati Uniti, prima che la SEC ritirasse il suo caso più ampio nel marzo 2025.
• Incidenti interni: Kraken ha rivelato che due membri del personale di supporto hanno avuto accesso improprio a dati di supporto limitati per circa 2.000 account, ovvero lo 0,02% dei clienti. Un gruppo criminale ha poi tentato un'estorsione, che Kraken ha rifiutato, sottolineando che i suoi sistemi CORE non sono mai stati violati e i fondi non sono mai stati a rischio.

Il caso dell'insider dimostra che solide difese tecniche possono ancora essere messe alla prova attraverso le persone anziché il codice. Come per qualsiasi exchange, il luogo più sicuro per le detenzioni a lungo termine è uno dei migliori crypto wallet che controlli, poiché i saldi degli exchange non sono assicurati dal governo.

Commissioni Kraken Spiegate

I prezzi di Kraken sono competitivi su Pro e più elevati sull'app semplice, quindi la schermata che utilizzi è più importante del tasso pubblicizzato.

• Acquisti istantanei: L'app standard di Kraken applica circa l'1% sulle criptovalute, lo 0,9% sulle stablecoin e fino all'1,5% sugli ordini personalizzati, tutto ciò prima dello spread e delle commissioni per carta o pagamento.
• Kraken Pro spot: Le commissioni maker partono da 0,25% e le commissioni taker da 0,40%, diminuendo verso 0% maker e 0,10% taker al livello più alto, inferiori alle tariffe standard di Coinbase e superiori al livello base di Binance.
• Futures: I contratti perpetual e a termine internazionali utilizzano basse tariffe maker-taker che scalano con il volume, mentre i perpetual statunitensi su Bitnomial aggiungono la propria commissione più le commissioni di liquidation a partire da 10 dollari.
• Staking: La commissione arriva fino al 20% sullo staking flessibile e sul programma di ricompense, prelevata prima della distribuzione.
• Finanziamento: La maggior parte dei depositi di criptovalute è gratuita, i bonifici nazionali statunitensi costano circa 5 dollari e i trasferimenti SEPA sono solitamente gratuiti o inferiori a 1 euro, con commissioni di prelievo di criptovalute stabilite per asset.
• Kraken+: Un abbonamento mensile di 4,99 dollari azzera le commissioni di trading su ordini di Acquisto, Vendita, Conversione e Ricorrenti fino a 10.000 dollari al mese nelle principali valute e aumenta il yield di USDG, con un mese di prova gratuita. Gli spread e le commissioni per carta si applicano comunque e non copre Kraken Pro.

I trader attivi che cercano i costi più bassi possono confrontare Kraken con la concorrenza nella nostra guida ai migliori exchange di criptovalute a basse commissioni.

Considerazioni Finali

Kraken è cambiato più nell'ultimo anno che nel decennio precedente. L'exchange che ha costruito la sua reputazione su sicurezza e profonda liquidità ora gestisce perpetual regolamentati a livello nazionale, gestisce il più grande framework di azioni tokenizzate, opera una banca autorizzata con accesso diretto alla Fed e distribuisce un'app di pagamenti destinata alle neobanche. Poche piattaforme eguagliano tale ampiezza di offerta tra spot, derivati, azioni e staking sotto un unico tetto regolamentato.

I compromessi sono reali. L'app semplice sovraccarica chiunque salti Kraken Pro, diversi prodotti di punta sono limitati per regione, lo staking è chiuso ai clienti retail del Regno Unito e il recente incidente interno mostra che la scala porta nuove superfici di attacco. Niente di tutto ciò è nascosto, e la divulgazione di Kraken è stata trasparente.

Per un nuovo utente, consiglieremmo di aprire un account, verificarlo e fare trading su Kraken Pro con limit order per evitare il premium dell'instant-buy, quindi spostare le detenzioni a lungo termine in self-custody. Chiunque scelga tra i principali luoghi regolamentati negli Stati Uniti può valutarlo nel nostro confronto Coinbase vs Kraken, o vedere dove si classifica tra i migliori exchange di criptovalute negli USA.