Che cos'è Pons?

Pons è un protocollo di lancio che consente ai creator di coniare token e aprirli al trading pubblico senza comitato di listing, revisione del codice o fornitore professionale di liquidità. Gli utenti firmano ogni lancio e operano tramite i propri wallet. Pons Labs, LLC gestisce l'interfaccia ma non detiene mai i loro token o fondi.

La piattaforma è stata lanciata il 13 luglio 2026, dodici giorni dopo che Robinhood Chain ha raggiunto il mainnet pubblico. Robinhood ha costruito la rete basata su Arbitrum per le azioni tokenizzate, ma il trading di memecoin è emerso già nella prima settimana. Pons è stata progettata per quella domanda su una singola chain, non come launchpad generico.

Da allora le memecoin abbinate ad azioni tokenizzate sono diventate lo scambio caratteristico della chain. Un esempio è Artificial Inu contro Nvidia. Pons ha aggiunto queste coppie nella v2 per competere in quel mercato.

La piattaforma favorisce i creator riducendo al contempo la propria offerta di token. I lanci V1 pagano una commissione di trading dell'1%, di cui il 70% va al creator e il 30% al protocollo. Secondo la documentazione ufficiale, l'80% della quota del protocollo viene usato per acquistare PONS sul mercato aperto e inviarlo a un indirizzo di burn.

Il 31 agosto Pons ha raccolto 4,89 milioni di dollari di commissioni, contro 1,72 milioni di dollari di pump.fun. Ha rappresentato il 63,9% di tutte le commissioni pagate ai launchpad crypto in quel giorno, secondo i dati di DefiLlama riportati da The Defiant. PONS è ora il token nativo di Robinhood Chain con la maggiore capitalizzazione di mercato.

Come funziona Pons?

Pons gestisce due versioni del protocollo in parallelo. Con il design originale v1, i token vengono lanciati direttamente in pool Uniswap v3 bloccati. Pons ha rilasciato i contratti v2 il 3 agosto, secondo The Defiant. La v2 parte con una bonding curve prima di far passare i token in pool Uniswap v4 bloccati in modo permanente.

1. Creazione di token a offerta fissa

Un creator inserisce i dettagli del token e paga una piccola commissione di lancio in ETH. La factory distribuisce quindi il token ed emette l'intera offerta verso la bonding curve in un'unica transazione, senza lasciare alcuna allocazione al creator prima dell'inizio degli scambi.

Entrambe le versioni usano offerte fisse senza funzione di mint. V1 crea un miliardo di token, mentre v2 determina l'offerta in base alla configurazione di lancio selezionata. I creatori possono inoltre fissare i termini quotati, in modo che la transazione venga annullata se cambiano. Questi meccanismi sono documentati nella documentazione tecnica ufficiale di Pons v2.

Nomi e simboli dei token non sono né unici né verificati. Pons consiglia agli utenti di considerare l'indirizzo del contratto come unico identificatore affidabile.

2. Prezzi con bonding curve

I lanci V2 partono su una bonding curve anziché all'interno di un liquidity pool. Acquirenti e venditori scambiano direttamente con la curva, senza attendere una controparte. La curva detiene l'intera offerta, supporta gli scambi in entrambe le direzioni e calcola il prezzo in base a quanto è stato venduto. Gli acquisti fanno salire il prezzo, mentre le vendite lo fanno scendere.

Cosa significa in pratica:

• Prezzo iniziale: la curva parte sopra lo zero, evitando che il primo acquirente riceva token gratis.
• Impatto sul prezzo: gli ordini di grandi dimensioni influenzano il prezzo più delle operazioni piccole, come accadrebbe in qualsiasi mercato poco liquido.
• Valuta delle commissioni: le commissioni sono addebitate nell'asset di abbinamento del lancio anziché nel suo token. Vengono dedotte prima che la curva determini il prezzo dell'ordine.
• Protezione anti-snipe: ogni lancio v2 inizia con una tassa di acquisto del 99% che scende a zero in cinque secondi, secondo la documentazione di v2. Questo elimina il vantaggio di correre per il primo blocco. I wallet del creatore sono esenti. V1 invece limitava i wallet al 5% dell'offerta per due blocchi.

3. Passaggio a pool Uniswap v4 bloccati

Un lancio v2 si "diploma" quando lascia la bonding curve e passa in un pool standard Uniswap v4. Il passaggio avviene quando la curva si esaurisce, normalmente durante l'acquisto che libera l'offerta rimanente. Se il processo fallisce, chiunque può avviarlo di nuovo.

Una parte dell'offerta di token viene riservata alla creazione. Al momento della graduation, quei token vengono combinati con gli asset raccolti dalla curva per fornire liquidità. I lanci con impostazioni identiche entrano quindi nei pool con le stesse dimensioni e lo stesso prezzo.

La liquidità viene coniata come un'unica posizione a intervallo completo e depositata in modo permanente in un locker. Né il creatore né Pons hanno accesso a una funzione di sblocco.

I token V1 funzionano in modo diverso. Vengono lanciati direttamente in pool Uniswap v3 bloccati, abbinati a WETH, la forma wrapped di ETH usata nei pool di Uniswap. La graduation avviene quando sono stati abbinati 4,2 ETH, dopodiché gli scambi restano nello stesso pool.

4. Coppie personalizzate: ETH, USDG, azioni tokenizzate e cbBTC

I memecoin abbinati ad azioni hanno contribuito a definire il trading su Robinhood Chain, e Pons v2 usa coppie personalizzate per competere in questa attività. I creatori possono abbinare i lanci a qualsiasi asset approvato da Pons invece di usare ETH. Quell'asset diventa la valuta del lancio: gli acquirenti lo spendono, la graduation si misura in esso e le commissioni dei creatori vengono pagate tramite esso.

Il modello è apparso per la prima volta sui launchpad concorrenti Bankr e long.xyz a metà luglio. Il suo token di punta è Artificial Inu (AI), una dog coin abbinata all'azione Nvidia tokenizzata di Robinhood. La capitalizzazione di mercato di AI è passata da 1,5 milioni di dollari il 1° agosto a un picco di 135 milioni di dollari il 30 agosto. Il suo pool NVDA contiene circa 3,3 milioni di dollari in azioni tokenizzate, più di tre volte il valore del pool WETH, secondo The Block. Le memecoin abbinate ad azioni rappresentano ora circa un quarto di tutto il volume di scambi legato alle azioni sulla chain.

Questi meccanismi creano un ulteriore livello di esposizione. Una memecoin abbinata a NVDA viene valutata come rapporto tra token azionari e token meme. Il suo prezzo in dollari cambia quindi con le azioni Nvidia e con la domanda per la memecoin stessa. Ogni operazione genera inoltre volume di azioni tokenizzate, mentre le azioni depositate restano bloccate nel pool.

Secondo The Defiant, questo meccanismo ha aiutato Robinhood Chain a gestire più volume di azioni tokenizzate di tutte le piattaforme di Solana messe insieme entro fine luglio.

Pons v2 supporta le azioni statunitensi tokenizzate di Robinhood, USDG e cbBTC di Coinbase. Quest'ultimo è diventato disponibile dopo che cbBTC si è esteso a Robinhood Chain a fine agosto tramite il Cross-Chain Interoperability Protocol (CCIP) di Chainlink, che sposta i token tra reti diverse.

Gli asset di abbinamento richiedono l'approvazione di Pons, per impedire ai creatori di manipolare i prezzi con token privi di valore che controllano. Tuttavia, un lancio abbinato a un'azione tokenizzata eredita i rischi di volatilità e di liquidità dell'azione, oltre ai propri.

5. Commissioni, pagamenti ai creator e riacquisti di token

Ogni operazione paga una commissione standard del 1%, sia sulla curva sia dopo la graduation. Il protocollo riceve il 30%, mentre il resto è ripartito tra il creatore e un eventuale buyback. I creatori possono aggiungere un'altra imposta al lancio, con un massimo del 10%, in base alle letture dei contratti pubblicate da The Defiant.

Il pool graduato non applica alcuna commissione. I trader pagano quindi solo la commissione di Pons, senza ulteriori costi di Uniswap.

Come vengono pagati i creator:

• Valuta: le commissioni vengono pagate nell'asset di abbinamento del lancio e possono essere prelevate in qualsiasi momento da un contratto di escrow.
• Accumulo: prima del graduation, le commissioni si accumulano sulla curva. Successivamente vengono raccolte tramite un hook condiviso di Uniswap v4, un contratto plug-in eseguito a ogni swap, fino a quando non vengono trasferite in escrow.
• Buyback: i creator possono usare parte della loro quota per riacquistare token. Questi token vengono bloccati e rilasciati nell'arco di cinque anni anziché essere bruciati.

Come lanciare o negoziare un token su Pons

Pons richiede un wallet collegato a Robinhood Chain e abbastanza ETH per coprire il gas, poiché la rete non ha un proprio token per il gas. Il lancio e il trading usano la stessa interfaccia.

Un tipico percorso per creator e trader è il seguente:

1. Collega il wallet: visita ponsfamily.com, verifica il dominio e collega un wallet EVM come MetaMask. Prima aggiungi Robinhood Chain usando il chain ID 4663.
2. Deposita ETH: trasferisci ETH da Arbitrum, Ethereum o un'altra rete tramite un bridge verso Robinhood Chain. Tieni abbastanza ETH per il gas e la commissione di lancio.
3. Scegli un asset di abbinamento: seleziona ETH o un'alternativa approvata come USDG, azioni tokenizzate o cbBTC. Questa scelta è definitiva per il lancio.
4. Imposta i dettagli del token: aggiungi nome, simbolo, immagine, descrizione e link social. Scegli una tassa del creatore entro il limite consentito e decidi se attivare i buyback.
5. Lancio e acquisto: crea il token ed effettua un acquisto iniziale tramite il contratto di lancio e acquisto. Entrambe le azioni vengono eseguite in un'unica transazione, impedendo a chiunque di fare trading nel mezzo.
6. Fai trading sulla curva: acquista o vendi tramite la bonding curve. Imposta una tolleranza di slippage adeguata e controlla la snipe tax in tempo reale se il token è stato lanciato da pochi secondi.
7. Controlla la graduation: segui i progressi verso la soglia di graduation. Raggiungerla conferma solo che la curva è stata esaurita.
8. Fai trading sul pool: una volta completata la graduation, fai trading tramite il pool Uniswap v4 del token usando Pons o qualsiasi aggregatore compatibile con v4.
9. Riscuoti le commissioni: i creatori possono prelevare in qualsiasi momento le commissioni maturate dall'escrow nell'asset di abbinamento originale. Le commissioni future possono anche essere reindirizzate a un altro wallet.

Pons V1 vs V2

Entrambe le versioni restano attive, e la pagina di esplorazione permette agli utenti di filtrare tra le due. Il confronto seguente si basa sulla documentazione ufficiale di ciascuna versione.

Tokenomics e offerta di PONS

PONS è il token nativo del protocollo ed è stato creato come qualsiasi altro lancio v1. La documentazione lo identifica come un token di riferimento graduato dalla factory legacy. Continua a essere scambiato nel suo pool Uniswap v3 originale bloccato, con la ripartizione delle commissioni 90/10.

Offerta e distribuzione

PONS è stato lanciato con la supply standard v1 di un miliardo di token e senza funzione di mint. Non ha un'allocazione al team, una tranche per gli investitori, un vesting cliff o un calendario di sblocco dichiarati, perché non c'è stata una vendita strutturata. I primi acquirenti hanno acquistato dallo stesso pool disponibile a tutti gli altri.

Dati chiave sull'offerta a inizio settembre:

• Offerta massima: un miliardo di PONS, fissata al lancio e senza alcun meccanismo per crearne altri.
• Offerta bruciata: circa 29% dell'offerta originaria, ovvero quasi 290 milioni di token, è stato inviato all'indirizzo di burn. La documentazione calcola la capitalizzazione di mercato rettificata per il burn moltiplicando il prezzo per l'offerta totale meno i token bruciati.
• Offerta circolante: circa 710 milioni di token, secondo CoinGecko. La capitalizzazione di mercato si basa quindi su una cifra inferiore rispetto all'offerta originaria di un miliardo.
• Metodo di distribuzione: PONS è stato lanciato tramite la factory v1 legacy come normale token a offerta fissa, senza vendita privata né riserva del team dichiarate.
• Liquidità: la liquidità è bloccata in modo permanente nel pool Uniswap v3 originale abbinato a WETH su Robinhood Chain.

Utilità e meccanismo di buyback

PONS non offre diritti di governance, staking o sconti sulle commissioni. Il suo valore dipende da un legame meccanico tra l'attività della piattaforma e l'offerta di token.

La documentazione descrive un buyback gestito manualmente che utilizza un'esecuzione automatica al prezzo medio ponderato per il tempo (TWAP). Questo suddivide gli acquisti in ordini più piccoli invece di effettuare un'unica grande operazione. Il processo utilizza il 80% delle commissioni del protocollo.

Come funziona il ciclo di riacquisto:

• Raccolta delle commissioni: la quota del protocollo sulle commissioni di trading e di lancio si accumula in un wallet di raccolta.
• Riacquisto TWAP: un esecutore automatico usa il 80% del saldo per acquistare PONS sul mercato aperto con piccoli ordini. La documentazione descrive ancora il processo come eseguito manualmente.
• Burn: i token acquistati vengono trasferiti all'indirizzo morto, riducendo in modo permanente l'offerta circolante. Ogni transazione può essere verificata tramite Blockscout.
• Operatività: il restante 20% copre l'infrastruttura e l'espansione del team.
• Stato della policy: Pons riconosce che l'allocazione del 80% non è immutabile. Intende decentralizzare e automatizzare il meccanismo in una versione futura.

La documentazione chiarisce che i burn non garantiscono un apprezzamento del prezzo. I riacquisti dipendono dai lanci e dal volume di scambi, quindi un'attività più debole li ridurrebbe con la stessa rapidità con cui la crescita li aveva aumentati.

Statistiche e tendenze di Pons

In circa sette settimane, Pons è diventato uno dei protocolli crypto con i maggiori ricavi. I dati seguenti provengono da DefiLlama, CoinGecko, The Defiant e dalle analisi del protocollo basate su Dune.

Metriche chiave al 1° settembre:

• Commissioni giornaliere: il 31 agosto Pons ha generato 4,89 milioni di dollari, contro 1,72 milioni di dollari di pump.fun. Ha rappresentato il 63,9% di tutte le commissioni dei launchpad crypto in quel giorno, secondo i dati di DefiLlama riportati da The Defiant.
• Giornata record: le commissioni hanno raggiunto 5,34 milioni di dollari il 30 agosto. Il protocollo ha guadagnato 21,04 milioni di dollari in sette giorni e 31,03 milioni di dollari in 30 giorni.
• Dominanza della chain: Il 31 agosto le launchpad concorrenti di Robinhood Chain erano decisamente più piccole. Pons V1 ha generato 508.139 $, seguita da NOXA Fun con 142.924 $, o1 Exchange con 141.382 $, LetsCash con 47.925 $ e Pools.trade con 38.553 $, secondo The Defiant.
• Picco di attività: il 21 luglio resta il giorno con più movimento mai registrato, con 21.689 lanci e 167,5 milioni di dollari di volume.
• Scala cumulativa: Entro l'inizio di agosto, Pons aveva elaborato 266.130 lanci e 1,86 miliardi di dollari di volume. La sua pagina di analisi, citata da The Defiant, ha inoltre registrato 12,51 milioni di dollari di guadagni per i creator su 87.381 sviluppatori unici. Post successivi del fondatore hanno riportato oltre 15 milioni di dollari di pagamenti ai creator e quasi 2,5 miliardi di dollari di volume.
• Prezzo di PONS: il 1° settembre PONS veniva scambiato a 0,4352 $ con una capitalizzazione di mercato di 309,9 milioni di dollari e una posizione nella classifica di CoinGecko pari a 129. Aveva guadagnato il 363% in sette giorni e il 1.554% in 30 giorni dopo aver raggiunto un massimo storico di 0,4933 $ quella mattina.
• Contesto della chain: Robinhood Chain ha elaborato 1,49 miliardi di dollari di volumi su exchange decentralizzati (DEX) in 24 ore, seconda solo a Solana con 2,5 miliardi di dollari. Il valore totale bloccato ha raggiunto 738,7 milioni di dollari.

Robinhood Chain ora guida l'attività dei launchpad. Le sue piattaforme hanno raccolto quasi 70% di tutte le commissioni dei launchpad crypto il 31 agosto, secondo The Defiant. Nei 30 giorni terminati l'11 agosto, la chain ha generato 33,49 milioni di dollari di commissioni dei launchpad, quasi quanto i 33,61 milioni di dollari di Solana.

Pons vs Uniswap Pools.trade

L'arrivo di un prodotto concorrente di Uniswap Labs ha segnato l'episodio decisivo della breve storia di Pons. Pons è stato costruito sull'infrastruttura di Uniswap, partendo dalla v3 prima di adottare un hook v4. Il 30 luglio, l'aggregatore Launches di Uniswap ha identificato Pons come un builder che usa Uniswap come livello di trading. Uniswap ha poi lanciato Pools.trade sei giorni dopo, il 5 agosto.

Pools.trade non prevede commissioni di lancio. Ogni token viene aperto in un pool v4 che applica 0,25%, con commissioni reinvestite in liquidità bloccata in modo permanente. I creatori possono inoltre ricevere una quota facoltativa di 0,05%. Il fondatore Hayden Adams ha sostenuto che la commissione di circa 1% applicata dalla maggior parte dei launchpad è il punto in cui avviene l'estrazione di valore.

Pools.trade ha registrato più lanci di Pons nel suo primo giorno, con 10.506 token contro 7.210, secondo The Defiant. PONS è sceso del 49% nel corso della settimana, fino a circa 0,021 $.

Al 31 agosto le posizioni si erano invertite. Pools.trade ha raccolto 38.553 $ di commissioni giornaliere, mentre Pons ne ha generate 4,89 milioni di dollari, secondo i dati di DefiLlama. I creator sembrano aver preferito la quota del 70% sulle commissioni e la struttura di riacquisto di Pons, nonostante le commissioni nominali più alte. L'episodio ha anche mostrato il rischio di affidarsi a un'infrastruttura il cui sviluppatore può lanciare un'applicazione concorrente.

Pons vs Pump.fun

Pump.fun è il principale riferimento per Pons perché entrambi seguono un modello simile, pur facendo scelte economiche diverse. Pump.fun è stato lanciato su Solana a gennaio 2024 e ha reso popolari i lanci di token con bonding curve. Negli ultimi 30 giorni ha generato 47,7 milioni di dollari di commissioni launchpad, di cui 36,5 milioni di dollari di ricavi del protocollo, secondo DefiLlama.

Pur avendo solo sette settimane di vita ed essendo limitato a una sola chain, il 29 agosto Pons ha superato pump.fun per commissioni giornaliere e da allora è rimasto in vantaggio. I dati di mercato nel confronto qui sotto provengono da CoinGecko.

Pump.fun mantiene il vantaggio in termini di storico operativo, distribuzione e scala complessiva. Ha gestito milioni di lanci, gestisce un proprio exchange ed è passata a livestream, mercati predittivi e distribuzioni multi-chain.

La piattaforma deve inoltre affrontare problemi che Pons non ha ancora incontrato. Tra questi una class action che sostiene che gestisca un casinò senza licenza, oltre a un notevole sovraccarico di token del team e degli investitori.

Al momento Pons offre un migliore allineamento. I creatori mantengono una quota maggiore delle commissioni, mentre i detentori beneficiano di un'allocazione al burn dell'80% anziché del 50% fissato da pump.fun. Pons inoltre non ha alcuna allocazione per gli insider in attesa di sblocco.

La sua durata dipende dalla capacità di Robinhood Chain di mantenere l'attività sulle memecoin e da Pons di difendere la propria quota contro Uniswap, GMGN e i concorrenti più recenti. Nessuna delle due piattaforme è sicura per natura. La graduation conferma soltanto che un token ha raggiunto un'altra sede di negoziazione.

Pons è sicuro?

Pons riduce diversi rischi comuni dei launchpad. L'offerta di token è fissa, le imposte del creatore non possono essere aumentate dopo il lancio e la liquidità graduata è bloccata in modo permanente. I takeover della community possono reindirizzare le commissioni del creatore, ma non possono modificare prezzi, offerta o liquidità. Queste tutele sono applicate onchain, secondo la documentazione di Pons v2.

Tuttavia, Pons v2 non è ancora stato sottoposto ad audit. Le revisioni di SB Security, Dingbats e Pashov Audit Group sono ancora in corso e non è stato pubblicato alcun report finale. Il team può inoltre modificare la quota di riacquisto del protocollo pari a 80%.

Rischi

I token di lancio restano altamente speculativi nonostante queste tutele.

• Perdita totale: i token possono perdere tutto il loro valore. La graduation significa solo che la bonding curve è stata esaurita, non che il progetto sia legittimo.
• Contratti non sottoposti ad audit: una falla non scoperta nella v2 potrebbe influire sul passaggio, sulla liquidità o sulla distribuzione delle commissioni.
• Rischio legato al fondatore e alle politiche: il fondatore è pseudonimo, il team completo non è reso noto e l'allocazione per il buyback non è immutabile.
• Impersonificazione: nomi e simboli non sono univoci, quindi i trader devono verificare l'indirizzo del contratto.
• Dipendenza dal mercato: una minore attività sulle memecoin o la presenza di concorrenti più forti ridurrebbero i ricavi di Pons e i riacquisti di PONS.
• Rischio dell'asset abbinato: i token abbinati ad azioni e le coppie con cbBTC ereditano i rischi di volatilità e di liquidità degli asset a cui sono abbinati.
• Dipendenza dalla chain: Pons si affida al sequencer di Robinhood Chain. Robinhood non garantisce il suo tempo di attività, quindi interruzioni o latenza potrebbero compromettere il trading.
• Esposizione normativa: i token senza permessi abbinati a titoli tokenizzati potrebbero essere soggetti a future restrizioni o azioni di enforcement.

Fondatori di Pons

Pons è stato creato da uno sviluppatore pseudonimo noto come Ozzy, che pubblica su X con il nome @MEADGod usando un avatar di volpino di Pomerania. Il suo unico progetto precedente documentato è RootsFi, un protocollo di prestito su Berachain con una stablecoin chiamata MEAD, di cui ha parlato in alcuni post del forum di governance a maggio 2025.

Non sono state rese note né la sua identità legale né la composizione completa del team. Pons Labs, LLC gestisce l'interfaccia.

Al lancio, Ozzy ha descritto Pons come una risposta ai launchpad esistenti che incassavano commissioni senza sostenere le proprie community. Anche il responsabile della comunicazione di Uniswap ha identificato un secondo collaboratore, 0xnobi.

Il progetto ha attirato attenzione dopo che il CEO di Robinhood, Vlad Tenev, ha iniziato a seguire il suo account il 21 luglio. I mercati hanno interpretato il follow come un segnale positivo, anche se non costituiva alcun sostegno ufficiale. Anche Ogle, consulente di World Liberty Financial, è stato un importante detentore e promotore della prima ora, senza alcuna prova che ricopra un ruolo formale.

Considerazioni finali

In sette settimane Pons ha trasformato un launchpad su una sola chain in uno dei principali generatori di commissioni del settore crypto. La struttura del suo token non prevede insider in posizione di vendere durante il rally. I blocchi permanenti della liquidità e l'offerta fissa rafforzano il modello, mentre l'80% dei ricavi del protocollo è destinato ai burn.

I suoi punti deboli sono altrettanto evidenti. Pons dipende dal fatto che Robinhood Chain mantenga lo slancio dei memecoin, da un fondatore pseudonimo che gestisce una politica di buyback modificabile e da contratti v2 i cui audit restano aperti. L'arrivo di Pools.trade ha mostrato quanto rapidamente il sentiment possa invertirsi quando entra un concorrente più grande.

I trader dovrebbero considerare Pons una scommessa ad alto beta sulla speculazione su Robinhood Chain, non un'attività con ricavi duraturi. Verifica l'indirizzo del token e la tassa del creatore prima di operare, controlla i burn tramite Blockscout e presumi che qualsiasi token di nuovo lancio possa scendere a zero.