想涉足预测市场，正在Kalshi之间犹豫不决？您来对地方了，因为本指南正是为那些准备通过交易结果来检验自己洞察力的人量身定制的。

Polymarket 的月交易量Polymarket 突破 30.2 亿美元，而Kalshi 凭借超过 44 亿美元的月度合约额，占据了全球约 62% 的市场份额。这些数据充分彰显了这两个平台在预测市场领域正以何等迅猛的速度扩张。

在本指南中，我们将帮助您对这两个平台进行比较。👇‍

Polymarket Kalshi

Polymarket，由 Shayne Coplan于2020年创立，是一个去中心化预测市场平台，用户USDC Polygon USDC 使用USDC 对可验证的全球事件进行交易。该平台凭借透明的onchain 和数据驱动的洞察力广受关注，近期US 一项具有里程碑意义的监管解决方案US 已重新进入US 。

KalshiKalshi由Tarek Mansour Luana Lopes Lara Tarek Mansour Luana Lopes Lara于2021年创立，是一家经美国商品Futures （CFTC）批准、受联邦监管US 交易所。该平台允许交易者通过符合法律规定的事件合约，对经济和社会指标进行套期保值或投机交易。

在下表中，我们对两个预测市场进行了直接比较：

Polymarket Kalshi

Polymarket Kalshi 用户对未来事件的结果进行交易，但两者的运作生态系统截然不同。Polymarket 基于去中心化的区块链架构Polymarket 用户需使用加密货币钱包；而Kalshi 一种传统的、受监管的交易所体验，旨在满足合规要求并确保易于使用。

Polymarket

Polymarket 去中心化预测市场应用，用户可通过关联的加密wallet结果份额。该产品的主要功能包括：

1. 即时加密货币开户：用户无需进行KYC认证，只需连接Phantom兼容的加密货币wallet ，即可快速注册并开始交易。
2. 成果分享交易界面：简洁、用户友好的买入/卖出滑块可让交易者立即对实时事件概率采取 "是 "或 "否 "的立场。
3. 创建多主题市场：市场横跨选举、体育、加密货币价格、流行文化和全球新闻，并且每天都会添加新的热门话题。
4. Cross-chain bridge ：内置的wallet bridge 用户将其他USDC 直接转入Polygon 交易流动性。
5. 价格发现和流动性视图：无偏见的图表和实时指标实时显示市场交易量、价格曲线和不断变化的可能性。
6. 社区建议市场：经过验证的创作者和用户可以通过平台上的开放式提交流程，提出、投票并列出独特的活动创意。
7. custodial 与结算：资金始终安全地保存在用户钱包中，智能合约会在交易完成后自动处理结算和支付。
8. 奖励活动与排行榜： Polymarket 推介顶尖交易者、举办奖励挑战赛，并展示社区活跃度的排行榜。

Kalshi

Kalshi 联邦监管US 用户可在该平台买卖“是”或“否”的事件合约。主要产品特点包括：

1. 经过身份验证的用户注册：创建账户需完成KYC认证和身份核查，以确保所有注册的US 都能获得安全且符合规定的访问权限。
2. 事件-合同仪表板：清晰直观的界面按政治、经济、气候和文化对活跃市场进行分类，方便用户导航。
3. 订单簿交易体验：交易者可以下达限价单或市价单，查看深度图，并分析across 市场across 实时买卖价差。
4. 自动结算：当交易结束时，合约将自动结算至用户的USD ，并提供公开、可验证的报告和交易记录。
5. API 和自动化工具： Kalshi 算法交易、分析集成和投资组合管理自动化的高级 API。
6. 移动和桌面应用程序：这两种现代界面都支持实时事件发现、自定义警报和详细的投资组合跟踪，非常方便。
7. 低廉的固定费用：明确的定价和固定的低费用确保了可预测、低成本的交易，并为所有用户提供清晰的结算信息。
8. 教育和合规资源：内置指南、教程和披露信息，帮助用户安全负责地学习事件合约交易。

Polymarket Kalshi

Polymarket Kalshi open interest Kalshi 不同的open interest ，Dune 的图表显示这些偏好每月都在发生变化。下文简要分析了各平台的主流交易品种，以及 2024 至 2025 年间其构成如何演变。

Polymarket 市场

Polymarket 组合具有很强的周期性，政治类内容会在重要新闻发布期间激增，而新兴品类则将在2025年底前持续增长。具体情况如下：

• 政治： open interest 政治预测市场的open interest 接近5亿美元，仍是该平台流动性的最强驱动力。
• 经济：2025 年，经济和通胀相关市场稳步增长，反映了用户对宏观数据、通胀数据和降息猜测的兴趣。
• 加密货币：随着数字资产价格波动加剧，与加密货币相关的预测服务也随之扩展base 活跃交易者和cross-chain 提供了可靠base 。
• 体育：在重大赛事和锦标赛期间，体育类合同激增，在每个竞技赛季中都会产生稳定的经常性兴趣。
• 科技：科技市场追踪企业盈利和产品发布，在重大科技公告发布前后出现短期大幅飙升。

Kalshi 市场

Kalshi预测市场构成最初侧重于宏观经济和选举主题，随着2025年的推进，其构成逐渐呈现多元化。具体而言：

• 经济：在整个 2025 年，CPI、就业和利率决策等经济指标所占的公开利率份额最大。
• 选举：在全国初选期间，选举市场的参与度很高，即使在政治周期高峰消退之后，也能保持稳定的交易量。
• 体育：到2025年底，受NFL、MLB和NBA赛事结果需求的推动，体育赛事合约已成为Kalshi第二大业务类别。
• 气候：气候和天气市场反映了人们对温度阈值和降雨量预测的兴趣，吸引了套期保值者和数据驱动型交易者。
• 科学与技术：科技市场涵盖了创新时间表和特定公司的突破，维持着规模较小但忠实的利基参与。

Polymarket Kalshi

Polymarket Kalshi 截然不同的模式Kalshi 平台安全，前者依赖开源区块链审计，后者则依赖结构化的金融保障措施。

Polymarket 已通过 QuantstampPolymarket 多次独立审计，并通过公开代码仓库和频繁的代码审查来保持透明度。该项目运营着一个活跃的 Immunefi 漏洞赏金计划，通过多签名控制的钱包保障资金安全，并在 2023 年迅速处理了数起轻微的wallet事件，未造成用户资金损失。

Kalshi 机构级别的保护措施，例如隔离保证金、自动交易暂停机制，以及严格的零售持仓规模限制（每个交易市场单笔交易上限为 25,000 美元），以防止过度风险敞口。该交易所还为托管资金提供保险保障，并定期委托第三方进行渗透测试，以识别并降低运营风险。

Polymarket Kalshi 与许可

Polymarket Kalshi 在获取和维持市场合法性方面Kalshi 显著Kalshi 这反映了它们在监管整合方面截然不同的做法。两家平台的牌照获取历程凸显了各自独特的里程碑和合规策略，这些因素将塑造其未来的运营方向。

Polymarket

Polymarket 去中心化预测市场协议，在经历早期执法行动后，正逐步与正式监管标准接轨。主要许可证及监管措施包括：

• CFTC ：该平台于2022年支付了140万美元罚款，并关闭了未注册的市场，以解决一起合规案件。
• QCEX收购案： Polymarket 收购了CFTC交易所QCEX及其清算机构，以推动其以符合监管要求的结构化方式重返US 。
• 监管审查：该平台目前仍处于US 持续审查之中，US 正在对其运营和数据治理进行评估。

Kalshi

Kalshi 完整牌照US 交易所，拥有多项正式注册资质，确保其Kalshi 受到监管并符合机构级合规标准。主要牌照及监管资质包括：

• DCM 许可： KalshiEX 于 2020 年被指定为指定合约市场（DCM），获准上市基于特定事件的futures 。
• DCO注册：其关联公司Kalshi LLC于2024年成为注册衍生品清算机构，以便内部处理交易清算。
• 不采取行动豁免： Kalshi 获得了CFTC 豁免，允许其在严格的抵押和披露要求下进行运营调整。

Polymarket Kalshi

交易成本直接影响盈利能力和用户参与度，因此成为比较Polymarket Kalshi 时的一个关键因素。以下是这两个平台在定价模式和成本结构上的差异：

Polymarket

Polymarket 一种简单的onchain 模型，在最大限度降低显性费用的同时，依靠点差和gas 来维持运营。

• 交易费用： Polymarket 不收取固定的交易费或结算费，用户的成本自然来源于市场点差和流动性深度。
• 存款手续费： USDC Polygon、Base 和Arbitrum 等支持网络使用USDC 进行存款，除标准的onchain gas 外，Arbitrum 。
• 提现手续费：提现不收取平台手续费，用户只需支付根据区块链活动情况而定的可变网络gas 。
• Bridging ：在支持的链之间进行转账时，会使用外部桥接服务，根据网络负载情况，每笔交易的手续费通常低于0.3%。
• 流动性激励：做市商和流动性提供者可通过交易获得奖励，这些奖励有助于抵消gas ，同时提升整体市场深度。

Kalshi

Kalshi 一套简单明了、规范的费用定价结构，旨在确保across 经过验证的交易者across 可预测且公平的across 。

• 交易费用：每笔已执行的交易对每份合约收取 0.01 美元的固定费用，确保参与者的前期费用易于计算。
• 结算费：市场结算时，每份获胜合约收取 0.01 美元的费用，结算时自动从用户利润中扣除。
• 存款手续费： ACH 免手续费，借记卡交易需支付2%的处理费，电汇则按standard bank 收取。
• 取款手续费：通过ACH ；电汇取款每笔交易统一收取2美元固定手续费，无论金额多少。
• 账户维护：没有持续的维护费或闲置费，用户余额保持隔离，以保护资本免受操作风险的影响。

Polymarket Kalshi

Polymarket 于 2024Polymarket 5500 万美元，2025 年初Polymarket 1.5 亿美元，随后获得了Intercontinental Exchange的 20 亿美元投资。此次与ICE 的交易使该公司的投后估值达到 90 亿美元，并使其与纽约证券交易所（NYSE）的所有者建立了战略性数据分发合作伙伴关系。

2025年10月Kalshi 由a16z和Sequoia Capital领投的3亿美元D轮融资，公司估值翻倍至50亿美元。此次融资距离其仅四个月前以20亿美元估值完成的1.85亿美元C轮融资仅隔数月，这反映出事件驱动型交易领域资本流入的激增。

据报道，两家公司均在寻求新一轮融资，Kalshi 报价超过100亿美元，而Polymarket 120亿至150亿美元之间。这些估值印证了预测市场正从小众加密货币项目转型为价值数十亿美元的全球金融基础设施。

Polymarket 比Kalshi Polymarket ？

Polymarket 提供了一种更具活力且更易于参与的交易体验，深受大多数预测市场用户的青睐。其去中心化模式、fast onchain 以及丰富的全球市场选择，使其比受监管的同类平台更具吸引力且更灵活。

Kalshi 出色的合规性和可靠性，但仍受制于US 框架的限制以及有限的国际访问权限。虽然它为经过验证的用户提供了安全性和透明度，但较慢的用户注册流程和受限的活动范围限制了其增长潜力。

总体而言，对于寻求全球访问便利性、更快的市场创建速度以及更高流动性的用户而言Polymarket 更优的选择。其开放的架构、具有竞争力的点差以及活跃的社区，使其成为2025年预测市场爱好者们的首选。

最后的想法

在Polymarket Kalshi 之间做出选择Kalshi 取决于您更看重去中心化交易的自由度、全球覆盖范围和fast onchain ，还是监管框架和合规性。

在near ，我们预计这两个平台都将拓展全球市场覆盖范围、完善用户保护措施、提升流动性，并进一步blur 加密货币与传统金融之间的blur 。

无论您选择哪个平台，都可以通过更智能的工具、更深入的流动性和迅速壮大的全球知情交易者社区，享受投注于激动人心的真实世界事件的乐趣。