我可以通过 Vanguard 购买比特币吗？
可以，有两种明显不同的方式，成本和所有权情况也大不相同。
第一项变化发生在 2025年12月2日，当天 Vanguard 的经纪平台开始在任何经纪账户、传统 IRA 或 Roth IRA 内支持第三方加密货币 ETF 和共同基金，线上佣金为 0美元。问题在于所有权。Vanguard 不托管比特币或以太币，不提供任何链上质押，也不允许您将币提现到硬件钱包，而且只要您持有，管理费就会持续对您的收益产生复利式侵蚀。
第二条路径是将 USD 从我关联的银行转到受监管的美国交易所。Kraken 凭借其 FinCEN 注册，为除缅因州和纽约州以外的所有美国州提供服务。关键在于：您无法直接从 Vanguard 转出。
汇出电汇仅限于您本人名下的银行账户，Vanguard 客服经常告知来电者，该公司“不是银行”，并建议先电汇至关联账户。第三方电汇需要人工批准，除托管交易外通常会被拒绝。流程是：卖出至结算，通过 ACH 或电汇转入您的银行，然后通过 ACH 推送至 Kraken。
Vanguard 上的加密货币 ETF
Vanguard 在 2025 年 12 月改变政策后，约十几只第三方加密货币 ETF 可在任何经纪账户或 IRA 中交易，线上佣金为 0美元。覆盖范围仅限 BTC、ETH、XRP 和 SOL。BSOL 是唯一能获得质押收益（SOL 约 7%）的基金；现货 ETH ETF 则没有，因此在 Kraken 上直接持有 ETH 所得的约 3% 收益并不计入净值。
Vanguard 不纳入 Meme币 ETF、杠杆和反向产品，以及比特币期货 ETF（已于 2024年下架）。ETF 外壳最有力的理由是 IRA 税务待遇：在Roth IRA中持有 IBIT 或 FBTC，意味着59½岁之后的合格提现可完全免缴资本利得税。
Vanguard 在加密货币方面的最佳替代方案
从 Vanguard 获取真正的比特币、以太坊及其他加密资产，最清晰的路径分为两步：先从 Vanguard 转到已关联的银行，再从已关联的银行转到 Kraken。Plaid ACH 免费，仅限美国境内，关联后约五分钟即可到账。
使用 Vanguard 购买加密货币的步骤：
- 创建 Kraken 账户：在Kraken注册，并使用美国政府签发的身份证件、SSN 和地址证明完成中级验证。美国客户由 Payward Interactive, Inc. 提供服务，FinCEN MSB 注册号为31000270997766。缅因州和纽约州居民不在服务范围内。
- 在 Vanguard 内卖出持仓：在线下达卖出订单。ETF 的卖出款项按 T+1 结算至您的结算基金（通常为VMFXX，即 Vanguard Federal Money Market Fund），共同基金则按当日净值以 T+1 结算。现金必须完成结算后才能转出。
- 通过 ACH 将现金转入您绑定的银行：在 Vanguard 网站上，发起向您绑定银行的转账。从经纪账户发起的 ACH 每日限额为100万美元，且免费，于下一个工作日到账。根据同账户规则，过去60天内通过 ACH 转入 Vanguard 的资金会被退回原付款银行。
- 通过 Plaid 连接 Kraken 并充值：在 Kraken 中，依次打开“充值”>“USD”>“关联银行转账”，并使用您的银行凭证完成 Plaid 关联。银行账户名称必须与您的 Kraken 名称一致，否则充值将被拒绝。Plaid ACH 五分钟内到账，可即时交易，但加密货币提现前有七天的冻结期。
- 在 Kraken Pro 上购买：在 Kraken Pro 上打开 BTC/USD 并下限价单。Pro 现货费率起步为挂单方0.25%、吃单方0.40%，并随30天交易量下降。我使用 Pro，因为 Instant Buy 会收取固定1%费用外加价差，购买1万美元时成本约为100美元，而在 Pro 上为25美元至40美元。
Vanguard 客户的费用和转账限额
总成本分为 Vanguard 环节、银行环节和交易所环节。陷阱在于 Vanguard 一侧的电汇限制。
Vanguard 的费用与限额
- 线上股票和 ETF 佣金：根据Vanguard 的费用表为 0美元。经纪人协助交易，对于低于 100万美元 的账户，费用为 25美元。
- 从券商账户 ACH 转出：免费，每天 100万美元，下一个工作日到账。不支持从外部银行通过 ACH 推送转入券商账户；请改为从 Vanguard 一侧发起拉取。
- 转出电汇：每笔电汇10美元（资产超过100万美元可免除），最低1,000美元，当天或次日到账。仅限转入以您本人名义开立的银行账户。第三方电汇需要人工审批，在托管之外通常会被拒绝。
- 60天同账户规则：通过 ACH 或电汇转入 Vanguard 的资金，在最初60天内只能退回原账户。
- Vanguard Cash Plus Account：可选的自动归集账户，使用经由 PNC 路由的账号和路由号码，是唯一能直接向交易所进行 ACH 推送的 Vanguard 账户。
Kraken 费用
- Plaid ACH 充值：免费，约 5 分钟，可立即用于交易，提现有七天冻结期。
- 美国国内 USD 电汇：通过 Etana 托管收取 4美元，通常当日到账。
- Kraken Pro 现货：⟧基础费率为挂单方 0.25% / 吃单方 0.40%，最高公开等级降至 0% / 0.05%。
- Instant Buy：固定收取1%，另加内含的价差。适合首次充值，但超过几百美元后就缺乏竞争力。
- 加密货币提现：仅收取网络费用。Tron 上的 USDT（TRC-20）费用通常不到一美元。
Vanguard 加密货币 ETF 成本（供比较）
- 交易佣金：线上0美元。
- IBIT：0.25%。
- FBTC：0.25%。
- GBTC：1.50%。
- ETHA：0.25%。
- ETHE：2.50%。
计算如下：持有 5万美元 的 IBIT，费率为 0.25%，每年约 125美元，随着余额复利增长，十年下来超过 1,250美元。同样 5万美元 的 BTC 在 Kraken Pro 上，买入约 125美元，卖出约 125美元，仅一次性收取。ETF 外壳在 IRA 内部很方便，但并非免费。
适合 Vanguard 客户的最佳交易所
美国居民有多种在联邦注册的选择。Kraken、Coinbase 和 Gemini 是传统券商客户提及最多的几家。
对大多数 Vanguard 客户而言，Kraken 在成本和资产覆盖面上更胜一筹。Coinbase 费用更高，但其税务文件导出（Form 8949 和盈亏 CSV）可与 TurboTax 顺畅对接。Gemini 则是希望由受 NYDFS 监管的信托公司负责托管的持有者的稳健之选。
Vanguard 加密货币政策
Vanguard 在 2025年12月的转变结束了美国资产管理行业最受关注的坚持立场之一。从 2024年1月至2025年12月初，该公司拒绝允许交易任何现货比特币或以太币 ETF，称这一资产类别与其长期、低成本的理念不符。这一决定引发了 #BoycottVanguard 运动，并导致顾问客户明显流向 Fidelity 和 Schwab。
根据 新政策，自2025年12月2日起，券商客户可以交易主要持有比特币、以太币、XRP、Solana 及其他受监管加密货币的第三方 ETF 和共同基金。与 Meme币挂钩的基金不在其列，Vanguard 也没有推出自有产品的计划。这一转变归功于 CEO Salim Ramji，他于2024年7月接任，此前在 BlackRock 负责 iShares（IBIT 的发行方，资产管理规模接近 700亿美元 AUM）。
没有改变的是电汇政策。汇出电汇仍仅限于以您本人名义关联的银行账户，第三方电汇需要人工审批，且60天同一账户规则仍适用于入账资金。通过 PNC Bank 路由的 Cash Plus Account，仍是 Vanguard 唯一拥有真实路由号码、可向第三方进行 ACH 推送的个人账户。
Vanguard 对加密货币的立场仅适用于美国的 Vanguard Brokerage。英国 Personal Investor 平台不上架任何加密货币 ETF，澳大利亚的 Vanguard Personal Investor 同样不提供加密货币 ETF。在这些平台上，路径相同：先兑现至您的银行，再充值到当地持牌交易所。
关于 Vanguard
The Vanguard Group, Inc.是全球第二大资产管理公司，管理资产约 11万亿美元，拥有约 5000万 名经纪和退休客户。该公司由 John C. Bogle 于 1975 年创立，归其在美国注册的共同基金所有，而这些基金又归其持有人所有，使 Vanguard 成为唯一采用这种结构的美国大型资产管理公司。
美国零售客户可通过 Vanguard Brokerage Account、传统 IRA、Roth IRA、SEP/SIMPLE IRA、Solo 401(k)、529计划以及 Cash Plus Account 使用相关产品。经纪实体为 Vanguard Marketing Corporation，是FINRA 会员，也是受 SIPC 保护的经纪交易商。Salim Ramji 自2024年7月起担任 CEO，此前在 BlackRock 负责 iShares 和 Index Investments。
Vanguard 在美国以外运营独立持牌的实体：英国的 Vanguard Asset Management, Limited（获 FCA 授权）、Vanguard Investments Australia Ltd（AFSL 227263）、Vanguard Investments Canada Inc. 以及 Vanguard Investments Hong Kong Limited。目前这些实体均未在当地提供加密货币 ETF 交易，不过客户通常可以通过另一家国际券商购买在美国上市的加密货币 ETF。
总结
通过 Vanguard 账户购买比特币现在已是一个真正的选择，而不是变通办法。ETF 路径很方便：IBIT、FBTC 或 BSOL 的佣金为0美元，符合 IRA 资格，税务申报由平台处理。代价是每年约0.20至0.25%的成本拖累（GBTC 为1.5%，ETHE 为2.5%），且不能自托管、不能质押、不能提现。
Kraken 在大额交易时更便宜。Plaid ACH 免费，Kraken Pro 的挂单方费率为0.25%，属于一次性成本，并且您可获得完整的资产种类以及自托管。若要在 IRA 内配置1至5%的比特币部分，IBIT 或 FBTC 是最简洁的答案。其他情况下，Kraken 更具优势。
