Hyperliquid 在美国可用吗？

不可用。该界面在入口处屏蔽了美国用户。根据其服务条款，“受限人员”包括任何居住、位于或注册在美国的人，以及身在任何地方的美国公民。从美国 IP 地址加载应用程序，系统会告知您的司法管辖区已被禁止。

Hyperliquid 与中心化竞争对手的区别在于其机制。Binance 和 Bybit 通过 Know Your Customer (KYC) 检查来限制访问；Hyperliquid 则完全没有。其运营方 Hyperliquid Corp. 依靠地理围栏加上您做出的非受限人员的合同承诺。

一个关键区别：Hyperliquid Corp. 运营的是网站托管的界面，而不是区块链本身。无论谁加载该应用程序，Layer 1 都会继续结算交易，这种分工是围绕它的所有美国监管争端的核心。

我们的Hyperliquid 支持与受限国家指南列出了每一个被屏蔽的司法管辖区。

为什么 Hyperliquid 要屏蔽美国用户？

规避风险。在未注册的情况下向美国散户交易者提供 leverage perpetuals 将同时触犯多项美国监管体制，一旦出错将面临严厉惩罚。Hyperliquid 选择了大多数离岸平台所走的道路，将该国隔离在外。

这一决定背后的压力：

• 衍生品法：商品期货交易委员会 (CFTC) 监管美国加密货币期货，促进这些交易的中介机构通常预计要向 CFTC 和全国期货协会注册。perpetual 是一种衍生品，这使得 Hyperliquid 的核心产品落入了该机构的管辖范围内。
• 证券敞口：只要代币或交易看起来像证券，SEC 就可以在任何地方声称拥有管辖权，从而增加第二个联邦监管机构和注册负担。
• 制裁：来自海外资产控制办公室的规则适用于任何可能为受封锁人员提供服务的平台，这就是为什么条款单独排除了受制裁和出口管制的地区。
• 没有消费者保障：non-custodial、无许可的场馆无法提供美国监管机构对零售平台期望的任何资金隔离规则或追索权。

这些担忧并非空穴来风。CFTC 曾因去中心化衍生品协议运营商未能注册为指定合约市场或期货经纪商而对其进行指控，这证明了“去中心化”并不是自动的保护伞。在规则被重写的同时，地理围栏使 Hyperliquid 免于卷入这场风波。

CFTC 与 Hyperliquid：不断变化的监管格局

为其封锁辩护的背景正在迅速改变。在 2026 年 5 月下旬，CFTC 在一家注册的美国交易所（即 KalshiEX 的 Bitcoin 产品）上批准了第一个真正的永续合约，并附带了一份政策声明，为未来的永续合约设定了逐案审查机制。

CFTC 主席迈克·塞利格（Mike Selig）将此举描述为与“执法式监管”时代的彻底决裂，他认为正是这种时代将建设者推向了海外。他辩称，将永续合约引入境内可以让监管机构在一个受监督的框架内控制杠杆和系统性风险，而不是将其输出。同日，CFTC 官员允许 Coinbase 将美国客户引导至其海外 Deribit 关联公司的永续合约，作为外国期货处理。

对于 Hyperliquid 而言，有三点至关重要：

• Hyperliquid 未被点名。 获批的对象是 Kalshi、Kraken 和 Coinbase，它们都是已注册的美国实体。Hyperliquid 的界面依然受限；CFTC 开辟的是一个类别，而不是为该协议开启的一扇大门。
• 这是指导意见，而非规则。 政策声明和不采取行动函（no-action letters）具有分量，但缺乏正式规则或成文法的持久性，因此未来的委员会可能会改变方针。
• 这一类别才是关键所在。 交易员将这一决定解读为对永续合约整体的绿灯，这也是 Hyperliquid 主导的市场，而且该机构现在拥有了针对其他资产参考合约的模板。

Hyperliquid 在华盛顿的游说活动

Hyperliquid 并没有坐等监管机构。据CoinDesk报道，2026 年 2 月 18 日，Hyper Foundation 注入了价值约 2,900 万美元的 100 万枚 HYPE 代币，成立了华盛顿倡导非营利机构Hyperliquid Policy Center。该机构由区块链协会（Blockchain Association）前法律主管、加密货币律师杰克·切尔温斯基（Jake Chervinsky）领导，致力于制定有关去中心化交易所、永续合约和链上市场基础设施的规则。

该论点认为，DeFi 衍生品应该通过量身定制的途径进入美国市场，而不是默认被拒之门外，并且它依赖于透明度。在致 CFTC 永续合约审查的意见信中，Hyperliquid 争辩说，链上执行使得每一笔订单、成交、liquidation 和资金费率支付都可公开验证，从而暴露出比不透明的订单簿更多的市场活动，而不是更少。此后，Policy Center 在与 CFTC 的会面中也一直坚持同样的立场。

这使得 Hyperliquid 与 DeFi Education Fund、Solana Policy Institute 和 Blockchain Association 坐上了同一张拥挤的谈判桌。这场博弈很简单：在框架成型之前参与编写，以便最终的美国路径适合 non-custodial 场馆，而不是为中心化中介机构构建的场馆。

CME、ICE 与对监管 Hyperliquid 的推动

华盛顿并非所有人都希望 Hyperliquid 解禁。2026 年 5 月中旬，Bloomberg 报道称，纽约证券交易所的所有者 CME Group 和 Intercontinental Exchange 正在向 CFTC 和国会施压，要求将 Hyperliquid 置于联邦监管之下。他们公开担忧的是市场完整性：随着商品 perpetuals 的膨胀（包括沉重的周末石油交易），他们警告说，一个规模庞大、监管松散的场馆可能会扭曲原油等基准的价格发现。他们还引用了规避制裁的风险。

他们的要求是 Hyperliquid 在 CFTC 注册，这将迫使该平台增加客户身份识别和交易监控，这正是它为避免而构建的 KYC 层。 Policy Center 拒绝了这种说法，认为传统交易所为收取费用而匹配买卖双方的做法在结构上与链上协议不同。

竞争角度显而易见。CME 和 ICE 一直在推出自己的加密货币衍生品，CME 在2026 年初推出了比特币波动率期货和与 NASDAQ 挂钩的加密货币指数。批评人士认为，这场运动是一项旨在通过监管减缓竞争对手速度的努力，而不是在 order book 上击败它。

结果是一场拔河比赛，一个阵营游说开放美国通道，另一个阵营强迫注册，而 CFTC 则手握决定权。

美国交易员今天如何获得 Hyperliquid 敞口

Hyperliquid 应用程序仍然对美国用户屏蔽。2026 年的变化在于，您现在无需使用它就可以获得受监管的、境内的 HYPE 及基于 HYPE 的 perpetuals 敞口。这些与在 Hyperliquid 上交易并不完全一样，但在一年以前，根本没有任何合法途径。

• Kalshi 的“美国永续合约”：Kalshi 在其注册的美国交易所上列出了追踪 HYPE 的 CFTC 监管的 perpetuals。它是通过 HIP-4 升级与 Hyperliquid 共同构建的，因此这是在没有被屏蔽的应用程序的情况下，您能获得的最接近真实的 HYPE perp 的途径。
• 现货 HYPE ETFs：Bitwise 和 21Shares 于 2026 年 5 月推出了现货 HYPE 基金，Grayscale 的 GHYP 也正在接受 SEC 审查。这些基金持有 HYPE 并在美国交易所进行交易，因此任何经纪账户或退休账户都可以直接买入价格敞口，无需钱包或链上操作。
• Coinbase 到 Deribit：根据 CFTC 的不采取行动函（no-action letter），Coinbase 允许美国客户访问其海外 Deribit 关联机构的 perpetuals，这些产品被视为境外 futures。你可以存入加密货币或稳定币作为保证金。

所有这些都是替代方案。ETF 追踪的是 HYPE 的价格，而不是你的交易，而 Kalshi 的 perpetuals 运行在 Kalshi 的规则下，而非 Hyperliquid 的流动性或其 100 多个市场。这些都无法让你真正进入 Hyperliquid 平台。

若想了解当前资金的部署去向，请查看我们的排名：最佳去中心化 perpetuals 交易所和最佳加密货币 futures 交易所，其中涵盖了面向各个市场的平台。

在美国可以使用 VPN 访问 Hyperliquid 吗？

由于缺少 KYC 层，与会暴露你所在司法管辖区的中心化交易所相比，VPN 在这里似乎更可行。但在实际操作中，这是一个糟糕的选择。

该操作首先违反了协议。Hyperliquid 的条款明确禁止使用 VPN、代理以及任何隐藏真实地点的工具，并严禁虚假陈述您的居住地或国籍。被标记的账户可能会失去访问权限，而且由于该限制适用于身处任何地方的美国公民，“我在旅行”并不是条款所接受的辩解理由。

安全网也非常脆弱。如果连接在持仓中期中断并泄露了您的真实位置，或者在您持有leverage时访问权限被撤销，将没有任何客服支持、退款或申诉途径。即使前端被地理围栏屏蔽，该协议依然可见，从而诱导受限制的用户使用毫无保障的变通方法。随着受监管的美国代理工具的出现，绕过限制的做法显得更加得不偿失。

美国用户访问 Hyperliquid 的情况可能会有哪些改变？

两个关键线索决定了中期走势，即 CFTC 不断演进的perpetual框架以及国会的市场结构法案。

在立法方面，《数字资产市场清晰度法案》（CLARITY Act）将赋予 CFTC 对数字商品spot市场的专属管辖权，并保护那些在未持有用户资金的情况下发布代码的开发人员。它还针对并非真正去中心化的中介机构制定了量身定制的规则。

据Latham & Watkins 政策追踪机构显示，众议院于 2025 年 7 月通过了该法案，参议院银行委员会于 2026 年 5 月推进了其版本。2026 年 6 月 1 日，该法案被提交至参议院日程进行全院审议。在此之前，全院表决、两院协调以及最终签字仍是必经步骤。

CFTC 的逐案审批流程是更近期的影响因素。如果该机构建立一个non-custodial协议能够满足的框架，或者 Hyperliquid 建立一个合规的美国架构，加密货币领域中最大的被封锁市场就有可能打开。这依然是一个“假设”，而 CME 与 ICE 阵营正致力于将完整注册要求附加到任何本土化路径上。可能的顺序是：受监管的代理工具率先放宽，直接访问则随后在监管机构的条款下逐步开放（如果真的会开放的话）。

总结

截至 2026 年 6 月，您无法在美国直接在 Hyperliquid 上进行交易。美国人属于受限人员，地理围栏强制实施了屏蔽，且条款禁止人们试图采用的 VPN 变通方法。这一点保持不变。

围墙周边的环境正在发生变化。CFTC 首次开放了美国perpetual类别，受监管的 HYPE perpetuals和spot HYPE ETFs现已面向美国人推出，同时 Hyperliquid 的倡导机构正在积极争取量身定制的 DeFi 框架，而 CME 和 ICE 则在极力推动强制注册。

直接的回答仍然是否定的。有用的信息是，该国已从全面禁止转变为积极且充满争议的协商，今年推出的受监管入口指明了其未来的发展方向。关于该平台的工作原理，请从我们的Hyperliquid 详解指南开始了解。