Was ist der Crypto Fear and Greed Index?

Der Crypto Fear and Greed Index misst die Marktstimmung auf einer einzigen Skala von 0 bis 100. Null steht für extreme Angst, bei der Panikverkäufe und Kapitulation vorherrschen. Hundert steht für extreme Gier, bei der Spekulation und Euphorie ihren Höhepunkt erreichen.

Der Index wird täglich von Alternative.me veröffentlicht und ist der am häufigsten zitierte Stimmungsindikator im Kryptobereich. Er orientiert sich am klassischen Fear and Greed Index von CNN für Aktien und passt die Methodik an kryptospezifische Eingangsgrößen an. Das aktuelle Modell basiert auf der Kursentwicklung und Dominanz von Bitcoin; separate Altcoin-Indizes sind geplant, aber noch nicht veröffentlicht.

Der Einsatz ist konträr gedacht. Phasen extremer Angst fallen historisch oft mit wichtigen Tiefs zusammen, während extreme Gier häufig Bedingungen am Zyklusende vor Korrekturen markiert.

Die fünf Krypto-Stimmungszonen

Die Skala von 0 bis 100 ist in fünf Zonen unterteilt, die jeweils einem bestimmten Marktregime zugeordnet sind:

• 0 bis 24: Extreme Angst: Panikverkäufe, Kapitulation und erzwungene Liquidationen. Historisch häufig mit großen Kaufgelegenheiten verbunden.
• 25 bis 49: Angst: Risk-off-Positionierung, schwaches Momentum und erhöhte Volatilität. Typisch in Korrektur- und Konsolidierungsphasen.
• 50: Neutral: Keine klare Richtungsstimmung. Der Markt ist zwischen Käufern und Verkäufern ausgeglichen.
• 51 bis 74: Gier: Starkes Momentum, steigendes Volumen und zunehmende spekulative Aktivität. Tritt häufig in anhaltenden Aufwärtstrends auf.
• 75 bis 100: Extreme Gier: Euphorische Positionierung, parabolische Kursbewegungen und aggressive Risikobereitschaft. Geht historisch Korrekturen voraus.

So wird der Fear & Greed Index berechnet

Der Index kombiniert fünf aktive Datenquellen, die jeweils nach ihrem Einfluss auf die allgemeine Marktstimmung gewichtet werden. Beachten Sie, dass Umfragen, die zuvor 15 % beitrugen, laut Alternative.me derzeit pausiert sind:

• Volatilität (25 %): Aktuelle Bitcoin-Volatilität und maximale Drawdowns, gemessen an den 30-Tage- und 90-Tage-Durchschnitten. Ungewöhnliche Ausschläge signalisieren Angst.
• Marktdynamik und Volumen (25 %): Aktuelles Handelsvolumen und Kursdynamik im Vergleich zu den Durchschnittswerten der letzten 30 und 90 Tage. Ein starkes Kaufvolumen in einem Aufwärtstrend signalisiert Gier.
• Social Media (15 %): Interaktionsraten auf X (Twitter) bei Bitcoin-bezogenen Hashtags und Beiträgen. Ungewöhnlich hohe Interaktionsraten deuten auf wachsendes öffentliches Interesse und gieriges Verhalten hin.
• Bitcoin-Dominanz (10 %): Anteil von BTC an der gesamten Krypto-Marktkapitalisierung. Eine steigende Dominanz signalisiert Angst, da Kapital aus Altcoins zurück in BTC fließt.
• Google Trends (10 %): Suchvolumen für Bitcoin-bezogene Anfragen. Spitzen bei angstbehafteten Suchbegriffen wie „Bitcoin price manipulation“ deuten auf Marktangst hin.

Die fünf aktiven Komponenten ergeben zusammen 85 %. Die verbleibenden 15 % (früher Umfragen) sind derzeit inaktiv, die Gewichtung wurde auf die aktiven Komponenten verteilt.

Hat der Index Wendepunkte vorhergesagt?

Der Index hat seit seinem Start die meisten großen Extreme im Krypto-Zyklus angezeigt, wenn auch mit unvollkommenem Timing:

• Dezember 2018 (BTC-Tiefpunkt bei ca. 3.200 $): Erreichte „Extreme Fear" bei 8, einem der niedrigsten jemals erfassten Werte, Wochen vor dem Zyklustief.
• COVID-Crash im März 2020 (~3.800 $ BTC): Erreichte während der Panik 10 und markierte damit einen Einstiegspunkt, wie er nur einmal pro Generation vorkommt.
• Februar 2021 (~58.000 $ BTC): Erreichte 95 „Extreme Greed“, Wochen vor dem Hoch im April.
• Hoch vom November 2021 (~69.000 $ BTC): Lag überraschend in den hohen 70ern statt in den 90s, ein frühes Signal für nachlassende Euphorie.
• Juni 2022 (~17.500 $ BTC): Fiel auf 6 während der Abwicklung von Terra Luna und Celsius.
• FTX-Zusammenbruch im November 2022 (~15.500 $ BTC): Erreichte erneut 6, was die Kapitulation und den Zyklusboden bestätigte.
• März 2024 (~73.000 $, erstes ATH): Erreichte 90 Extreme Gier am lokalen Hoch, bevor die mehrmonatige Konsolidierung folgte.

Das entscheidende Muster: Extremwerte an beiden Enden markieren tendenziell Wendepunkte innerhalb von Wochen bis Monaten, doch der Index kann lange in Angst- oder Gier-Zonen bleiben, ohne umzukehren. Den genauen Tag zu treffen ist unmöglich; seine eigentliche Stärke liegt darin, überdehnte Marktbedingungen zu erkennen.

So verwenden Sie den Crypto Fear and Greed Index

Der Index ist am nützlichsten als antizyklisches Stimmungs-Overlay und nicht als eigenständiges Handelssignal. Gängige Ansätze sind:

• Extremwerte als Warnsignale: Einstellige Werte oder Scores über 90 sind statistisch selten und korrelieren historisch mit Wendepunkten. Nutzen Sie sie, um bestehende Positionierungen zu hinterfragen, nicht um sie sofort umzukehren.
• Trendbestätigung: Ein steigender Index bei steigendem Preis bestätigt eine zunehmende Überzeugung. Ein fallender Index bei steigendem Preis deutet auf nachlassende Dynamik und mögliche Erschöpfung hin.
• Divergenz zum Preis: Wenn BTC ein neues Hoch erreicht, der Index aber niedriger liegt als beim vorherigen Hoch, schwindet die Stimmung. Der Höhepunkt 2021, der am Allzeithoch nur eine Gier im mittleren 70er-Bereich zeigte, war ein frühes Zeichen für Zyklusschwäche.
• Mit Positionierungsdaten kombinieren: Der Index misst vor allem die Stimmung von Privatanlegern. Verbinden Sie ihn mit funding rates und liquidation-Daten, um ein vollständiges Bild zu erhalten, das auch gehebelte Positionen einschließt.

Grenzen des Index

Der Index ist eine nützliche Zusammenfassung, hat aber echte Einschränkungen:

• Auf Bitcoin fokussierte Eingangsgrößen: Die Komponenten für Volatilität und Dominanz werden allein anhand von BTC berechnet. Die Stimmung bei Altcoins und DeFi kann erheblich von der Hauptzahl abweichen.
• Verzögerte Social-Daten: Twitter-Stimmung und Google Trends bestätigen die Kursentwicklung oft, statt ihr voranzugehen. Wenn Gier in den Suchtrends sichtbar wird, hat sich der Kurs häufig schon bewegt.
• Umfragen sind ausgesetzt: Die Methodikseite führt Umfragen als ehemaligen Faktor mit 15 % Gewichtung auf, der nicht mehr aktiv ist. Ob das umverteilte Gewicht strukturell solide ist, ist umstritten.
• Tägliche Granularität: Der Index wird einmal pro Tag veröffentlicht. Intraday-Flash-Crashs, Liquidation-Kaskaden und kurzfristige euphorische Pumps werden nicht in Echtzeit erfasst.
• Keine Hebel-Komponente: Der Index berücksichtigt weder Futures-Open-Interest noch Funding Rates oder Hebel-Daten, die Wendepunkte am Kryptomarkt oft direkter bestimmen als die Spot-Stimmung.

Häufig gestellte Fragen

Wer berechnet den Crypto Fear and Greed Index?

Der Index wird täglich von Alternative.me, einer deutschen Datenplattform, berechnet und veröffentlicht. Er ist die am häufigsten zitierte Version, auch wenn andere Anbieter ähnliche Stimmungsindizes mit anderen Methoden veröffentlichen.

Wie oft wird der Index aktualisiert?

Der Index wird einmal täglich aktualisiert. Der Wert spiegelt in der Regel die Daten der vorangegangenen 24 Stunden über alle fünf Komponenten hinweg wider.

Basiert der Index auf Bitcoin oder auf dem gesamten Kryptomarkt?

Die aktuelle Methodik basiert auf Bitcoin. Die Komponenten Volatilität, Momentum und Dominanz verwenden alle BTC-Daten, während die Social- und Suchdaten breitere Krypto-Begriffe abdecken. Alternative.me hat angedeutet, dass künftig separate Altcoin-Indizes starten könnten.

Was ist der niedrigste Wert, den der Index jemals verzeichnet hat?

Der Index hat mehrfach einstellige Werte erreicht. Werte von 5 bis 8 traten beim Tief im Dezember 2018, beim COVID-Crash im März 2020, beim Terra-Luna-Kollaps im Mai 2022, bei der Celsius-Abwicklung im Juni 2022 und beim FTX-Zusammenbruch im November 2022 auf.

Sollte ich kaufen, wenn der Index „Extreme Angst“ anzeigt?

Extreme Angst fiel historisch mit großen Tiefpunkten zusammen, doch der Index kann lange in Angstzonen verbleiben. Ein einzelner niedriger Wert ist Kontext, kein Kaufsignal. Kombinieren Sie ihn mit der Preisstruktur, den BTC-ETF-Flows, Funding Rates und dem makroökonomischen Umfeld, bevor Sie handeln.