Die 10 wichtigsten Hyperliquid-Statistiken und -Trends

1. Hyperliquid hält 34,6 % des Perp-DEX-Volumens

Von den 626,4 Milliarden USD, die in den letzten 30 Tagen über dezentrale perpetual exchanges gehandelt wurden, entfielen laut den perp-DEX-Ranglisten von DefiLlama 216,9 Milliarden USD auf Hyperliquid. Perpetuals, oder perps, sind futures-Kontrakte ohne Verfallsdatum. Sie bilden den Kurs eines Assets über Finanzierungszahlungen ab, die zwischen long- und short-Positionen ausgetauscht werden.

Der Anteil von Hyperliquid in Höhe von 34,6 % ist gegenüber rund 44 % im März rückläufig, obwohl das Dollarvolumen den in unserem Mai-Audit verzeichneten Wert von 172,6 Milliarden USD übersteigt. Neue Handelsplätze wuchsen schneller, wodurch sich ihr Anteil an einem expandierenden Markt verringerte.

Wie sich der Vorsprung gegenüber dem restlichen Feld hält:

1. Vorsprung vor ASTER: ASTER verzeichnete im selben 30-Tage-Zeitraum 68,1 Milliarden USD. Hyperliquid wies das 3,2-Fache dieses Betrags auf, was einer Differenz von 148,8 Milliarden USD entspricht. Unser Vergleich Hyperliquid vs ASTER erläutert die Unterschiede zwischen den Handelsplätzen.
2. Nächste drei zusammen: Das Volumen von ASTER, Lighters 53,9 Milliarden USD und Varis 50,9 Milliarden USD summieren sich auf 173,0 Milliarden USD. Allein Hyperliquid übertraf diesen Wert um 44,0 Milliarden USD.
3. Anteil am open interest: Hyperliquid macht 8,51 Milliarden USD der insgesamt 14,49 Milliarden USD an open interest auf von DefiLlama erfassten Perp-DEXs aus, das sind 58,7 %. Das open interest misst den Wert noch offener Positionen und zeigt das gebundene Kapital anstelle des Handelsumsatzes.
4. Tägliches Tempo: Der Handel erreichte in den letzten 24 Stunden 7,33 Milliarden USD und über sieben Tage hinweg 57,5 Milliarden USD. Das wöchentliche Volumen im gesamten Sektor stieg um 8,4 %.

2. Kumuliertes Perp-Volumen überschreitet 5,38 Billionen USD

Das historische Hyperliquid-Perp-Volumen beläuft sich nun auf 5,387 Billionen USD laut DefiLlama, gegenüber 4,402 Billionen USD bei unserer letzten Prüfung dieser Seite im Mai. Die Börse hat in etwa viereinhalb Monaten rund 985 Milliarden USD hinzugefügt, was einem Durchschnitt von rund 219 Milliarden USD pro Monat entspricht. Dies liegt nahe am monatlichen Durchschnitt von rund 246 Milliarden USD für 2025 und stellt keine Verlangsamung dar, wie wir sie zu Beginn dieses Jahres beschrieben hatten.

Die Jahresenddaten von ASXN bezifferten das Gesamtjahresvolumen 2025 auf 2,95 Billionen USD. Im breiteren Markt ergab der Börsenaktivitätsbericht von CoinGecko, dass Perp-DEXs ihren Anteil am gesamten perpetual-Handel von 2,0 % im Januar 2024 auf 10,2 % im Januar 2026 steigerten. Dabei wurde Hyperliquid als einziger dezentraler Handelsplatz unter den zehn größten perps-Börsen jeglicher Art identifiziert.

Spot macht nach wie vor einen kleinen Teil des Geschäfts aus, mit 5,25 Milliarden USD, die in 30 Tagen gehandelt wurden, und 168,4 Milliarden USD seit dem Launch. Der historische Wert beträgt etwa 3 % des Perp-Volumens. Unser Leitfaden zum perpetual- vs. spot-Handel erklärt, warum gehebelte Kontrakte die Börsenaktivität dominieren. Für einen umfassenderen Vergleich siehe unsere Statistiken zu perpetual futures.

3. Open interest erreicht Rekordwert von 18 Milliarden USD

Am 23. September meldete Hyperliquid ein Rekord-open-interest von 18 Milliarden USD und übertraf damit den vier Tage zuvor aufgestellten Höchststand von 16,36 Milliarden USD. Dieser bilaterale Wert erfasst sowohl die Long- als auch die Short-Seite jedes Kontrakts. Bitcoin-, Ethereum- und HYPE-Kontrakte trugen rund 9,33 Milliarden USD bei, während von Entwicklern bereitgestellte Märkte für Aktien, Rohstoffe und Indizes fast ein Viertel der Gesamtsumme ausmachten.

Die einseitige Messung von DefiLlama weist 8,5 Milliarden USD aus, womit Hyperliquid 58,7 % des Perp-DEX-open-interests hält. Die beiden Bilanzierungsmethoden beschreiben dieselben Positionen, sodass Vergleiche mit zentralisierten Börsen erfordern zu prüfen, wie die jeweiligen Handelsplätze diese zählen. DefiLlama behandelt tradeXYZ und andere Entwickler-Handelsplätze zudem als separate Protokolle, was den niedrigeren Hyperliquid-Wert zusätzlich erklärt.

Ein höheres open interest bringt mehr gehebelte Positionen und einen höheren, Preisbewegungen ausgesetzten Wert auf die Plattform. Die liquidation beliefen sich in den letzten 30 Tagen auf insgesamt 1,42 Milliarden USD und seit dem Launch auf 33,8 Milliarden USD. Unser Dashboard zu Krypto-liquidationen verfolgt diese Ereignisse börsenübergreifend. Die HYPE-liquidation-Heatmap bildet Konzentrationen gehebelter HYPE-Positionen ab, während unsere Seite zu funding rates zeigt, was überfüllte Longs oder Shorts zahlen, um offen zu bleiben.

4. Monatliche Gebühren steigen auf 75,4 Millionen USD

Die Gebühren erreichten in den letzten 30 Tagen 75,42 Millionen USD, was einem Anstieg von 32 % gegenüber den 56,92 Millionen USD in unserem Mai-Bericht entspricht. Die letzten sieben Tage trugen 22,13 Millionen USD bei, womit sich die kumulierten Gebühren auf 1,585 Milliarden USD belaufen. DefiLlama verzeichnet im Jahresverlauf 918,4 Millionen USD an Gebühren und 693,7 Millionen USD an Protokolleinnahmen. Der Großteil der Differenz geht an Entwickler und market maker, die Trades einbringen.

Trotz des sich erholenden Volumens bleiben die Quartalszahlen unter dem Höchststand von 2025. Die Brutto-Protokolleinnahmen erreichten im dritten Quartal 2025 356,66 Millionen USD, gefolgt von 294,98 Millionen USD, 217,47 Millionen USD und 201,83 Millionen USD in den darauffolgenden drei Quartalen. Da noch wenige Tage verbleiben, lag das aktuelle Quartal bei 182,69 Millionen USD und war auf dem Weg, leicht unter dem vorherigen abzuschließen.

Ein größerer Anteil jedes Trades geht nun an andere Teilnehmer, was erklärt, warum das Volumen schneller als die Gebühren gewachsen ist. Die Gebühren für Builder-Codes erreichten einen Quartalsrekord von 21,38 Millionen USD, die vollständig an Drittanbieter-Apps zurückgezahlt wurden, die Orders an Hyperliquid weiterleiten. Die Zahlungen an HIP-3-Deployer stiegen von 1,1 Millionen USD im ersten Quartal auf 8,41 Millionen USD im aktuellen Quartal. Maker-Rabatte machten weitere 7,48 Millionen USD aus. Unser Leitfaden zu den Hyperliquid-Gebühren im Detail beschreibt das von Tradern gezahlte gestaffelte Gebührenmodell.

5. Rückkäufe haben Einnahmen in Höhe von 1,28 Milliarden USD absorbiert

Fast alle Gewinne von Hyperliquid fließen in Token-Käufe. Gemäß der Methodik von DefiLlama fließen 99 % der perpetual-Handelsgebühren an den Assistance Fund, ein protokollgesteuertes Konto, das HYPE am offenen Markt kauft. Die kumulierten Einnahmen, die an den Fonds geleitet wurden, haben 1,279 Milliarden USD erreicht.

Der Nettogewinn der Token-Inhaber lag im zweiten Quartal bei 148,65 Millionen USD und im dritten Quartal bisher bei 136,22 Millionen USD, was vollständig für HYPE ausgegeben wurde. DefiLlama listet ein Gesamtangebot von 955,31 Millionen gegenüber einem Maximum von 1 Milliarde auf, was bedeutet, dass rund 44,7 Millionen HYPE dauerhaft entfernt wurden.

Forbes beschrieb den Rückkauf als Mechanismus und nicht als Urteil über HYPE, eine Unterscheidung, der wir zustimmen. Die Handelsaktivität schränkt ein, wie viel ein gebührenfinanzierter Rückkauf ausgeben kann, wie der Rückgang der quartalsweisen Einnahmen seit 2025 zeigt. HYPE-Inhaber können keine Ansprüche gegen den Fonds geltend machen, und Validatoren könnten dafür stimmen, die Richtlinie zu ändern.

Der Rückkaufpool wird bald eine zweite Einnahmequelle erhalten. AQAv2, kurz für Aligned Quote Asset Version Two, leitet rund 90 % der Zinsen auf USDC-Reserven, die für Hyperliquid-Nutzer gehalten werden, an das Protokoll weiter. Die Zahlungen gehen alle 30 Tage an den Assistance Fund ein. Der yield begann am 26. August zu akkumulieren, wobei die erste Überweisung für den 3. Oktober angesetzt ist.

Die Vereinbarung folgt auf Coinbases Ernennung zum offiziellen USDC-Treasury-Deployer von Hyperliquid im Mai. Native Markets stimmte zu, USDH abzuwickeln und Coinbase das Recht zu geben, die Marke des Stablecoins zu kaufen. Zu diesem Zeitpunkt schätzte Coinbase die USDC auf Hyperliquid auf etwa 5 Milliarden USD, was dem Doppelten des Wertes von vor einem Jahr entspricht.

6. Builder-Märkte generieren rund 30 % des Volumens

Unter HIP-3 kann ein Team 500.000 HYPE staken, um seine eigenen perpetual-Märkte auf der Matching-Engine von Hyperliquid zu deployen. Seit dem Start im Oktober 2025 haben sich diese Märkte zu einem Kerngeschäftsbereich entwickelt. Das kumulierte Volumen überstieg bis Anfang September 548 Milliarden USD, und HIP-3 machte in den vorangegangenen 30 Tagen rund 30 % des gesamten Hyperliquid-Handels aus. Die Bereitstellungsregeln werden in unserem HIP-3-Erklärer behandelt.

Ein Deployer dominiert. tradeXYZ wickelte im zweiten Quartal 202,36 Milliarden USD ab, verglichen mit 112,93 Milliarden USD im ersten. Sein Anteil am HIP-3-Volumen stieg in diesem Zeitraum von 84,5 % auf 95,1 %. Im September, als die Muttergesellschaft von Kraken Pläne für HIP-3 ankündigte, wies sie darauf hin, dass ein einziger Handelsplatz 98 % des open interest an Builder-Märkten kontrollierte.

Aktien-perpetuals generierten im zweiten Quartal 58,9 Milliarden USD über 55 Märkte hinweg. Bis August machten an Aktien gekoppelte Kontrakte 67 % des HIP-3-Volumens aus und übertrafen damit Rohstoffe. Hyperliquid bietet nun Kontrakte rund um die Uhr auf einzelne US-Aktien und private Unternehmen wie SpaceX sowie auf den S&P 500, Gold und Rohöl an. Kontrakte auf reale Vermögenswerte (Real-World Assets) sind von etwa 6 % des open interest zu Jahresbeginn auf rund 24 % gewachsen.

Über dezentrale Handelsplätze hinweg erreichte das Volumen von perpetuals auf reale Vermögenswerte im dritten Quartal 365 Milliarden USD, wobei der Großteil auf Hyperliquid gehandelt wurde. Unser Leitfaden zu Börsen für den Handel mit tokenisierten Aktien vergleicht die verfügbaren Handelsplätze. Kontrakte auf private Unternehmen werden in unserem Pre-IPO-futures-Leitfaden behandelt.

7. Prognosemärkte für externe Builder geöffnet

HIP-4 führt vollständig besicherte Ergebniskontrakte ein, die je nach Eintreten eines Ereignisses entweder null oder eins auszahlen. Die vollständige Absicherung entfernt leverage und liquidation. Das Framework startete am 2. Mai auf dem mainnet mit einem von Validatoren betriebenen täglichen Bitcoin-Preismarkt, und Hyperliquid meldete im ersten vollen Monat ein Ergebnisvolumen von rund 100 Millionen USD. Unser HIP-4-Erklärer untersucht das Kontraktdesign.

Ein Netzwerk-Upgrade am 29. August öffnete die Bereitstellung für externe Builder. Sie müssen 500.000 HYPE für sechs Monate staken und von Validatoren genehmigte Vorlagen verwenden. Deployer können Gebühren von bis zu 50 % auf ihren eigenen Märkten festlegen. Die Validatoren selbst erwarten, jedes Jahr weniger als zehn kanonische Märkte zu starten. Innerhalb weniger Tage hatten Outcome und Skew den erforderlichen Stake hinterlegt und begonnen, Märkte aus sieben genehmigten Vorlagen zu deployen.

Anreize haben die frühe Aktivität aufgebläht. Das Volumen verdreifachte sich nach Beginn der permissionless Bereitstellung in etwa, aber rund 85 % liefen über Outcome während der 1-Millionen-USD-Rabattkampagne, bei der Trader etwa einen Cent pro gehandeltem Dollar erhielten. Der erste Test ist, ob diese Aktivität anhält, sobald die Rabatte enden.

Sportvorlagen, die beim Testen verwendet wurden, müssen das mainnet noch erreichen, und der US-Zugang bleibt gesperrt. Unser Erklärer zu Prognosemärkten und der Vergleich Polymarket vs. Kalshi erläutern die etablierten Plattformen, die Hyperliquid herausfordert.

8. Native Kreditvergabe zog am ersten Tag 269 Millionen USD an

Nutzer liehen sich in den ersten 24 Stunden, nachdem Hyperliquid die manuelle Kreditaufnahme am 18. September ermöglicht hatte, Stablecoins im Wert von 269 Millionen USD. Die Kreditvergabe läuft innerhalb von HyperCore, der Engine, die für die Orderbücher verantwortlich ist. Die Kreditbesicherung liegt daher neben der trading-margin und nicht in einer separaten Anwendung.

USDC- und USDT-Anbieter erhalten Zinsen, die von den Kreditnehmern gezahlt werden, wobei die Sätze davon abhängen, wie stark der Kreditpool beansprucht wird.

Startparameter, die wichtig sind:

1. Beleihungsgrenzen: Nutzer können bis zu 65 % des Wertes ihrer HYPE -Sicherheiten oder bis zu 50 % des Wertes ihrer Bitcoin -Sicherheiten als Kredit aufnehmen. Die Beleihungsquote gibt das Verhältnis zwischen der Kreditsumme und dem Wert der zugrunde liegenden Sicherheiten an.
2. Liquidation Schwellenwerte: Die Teil liquidation ierung beginnt bei einem Anteil von 82,5 % für von der „ HYPE “ garantierte Kredite und bei 75 % für von der „ Bitcoin “ garantierte Kredite. Positionen, die diese Schwellenwerte überschreiten, gehen an den „Backstop-Liquidator“ von „ HyperCore “ über, der Teil des „HLP “-Depots ist.
3. Kreditlimits: Bei der Einführung war die Kreditaufnahme auf 500 Millionen US-Dollar bei „ USDC “ und auf 10 Millionen US-Dollar bei „ USDT “ begrenzt. Die am ersten Tag aufgenommene Kreditsumme deckte mehr als die Hälfte des verfügbaren Volumens bei „ USDC “ ab.
4. Zinskurve: Die Kreditaufnahme in Stablecoins beginnt bei 5 % pro Jahr; der Zinssatz steigt, sobald die Auslastung 80 % der bereitgestellten Mittel übersteigt.

Durch die Kreditvergabe erhalten Inhaber von „ HYPE “ Zugang zu US-Dollar, ohne ihre Token verkaufen zu müssen, wodurch der Verkaufsdruck bei steigenden Kursen verringert wird. Ein starker Kursrückgang hätte den gegenteiligen Effekt: Er würde Kredite in Richtung „ liquidation “ drängen und den Verkauf von Sicherheiten zu einem ungünstigen Zeitpunkt erzwingen. Jeder Kreditmarkt, der seinen eigenen Token akzeptiert, ist diesem reflexiven Risiko ausgesetzt. „ Hyperliquid “ hat dieses Risiko auf sich genommen und gewährt dabei für „ HYPE “ eine höhere Beleihungsquote als für „ Bitcoin “.

9. Das verwahrte Vermögen stieg auf 7,49 Milliarden Dollar

DefiLlama Damit beläuft sich der „Total Value Locked“ von Hyperliquid auf 7,49 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 12,6 % innerhalb von 30 Tagen entspricht. TVL misst den Dollarwert der in das Protokoll eingezahlten Vermögenswerte. Der „ Hyperliquid “L1 hält 6,885 Milliarden US-Dollar, weitere 605 Millionen US-Dollar befinden sich im Arbitrum bridge Vertrag, der für die meisten Einzahlungen auf Hyperliquid genutzt wird. Unser Tracker für den „Total Value Locked“ vergleicht die Blockchain mit Ethereum, Solana und anderen Netzwerken.

Das Stablecoin-Angebot beläuft sich auf insgesamt 7,67 Milliarden US-Dollar. Nach der Einstellung von „ USDH “ macht „USDC “ 98,5 % dieses Betrags aus. „ HyperEVM “, die Smart-Contract-Schicht, die sich die Validatoren von „ Hyperliquid “ teilt, hält weitere 1,26 Milliarden US-Dollar über 320 Protokolle hinweg.

Kinetiq ist mit 1,3 Milliarden US-Dollar das größte Projekt. Dieses Liquid- staking -Protokoll gibt einen handelbaren Token als Gegenleistung für gestakte „ HYPE “ aus. Die Kreditmärkte HyperLend und Morpho folgen mit 432 Millionen US-Dollar bzw. 195 Millionen US-Dollar. Die Chain-View von DefiLlama verzeichnet zudem etwa 20.600 aktive Adressen und 373.000 Transaktionen pro Tag.

Hyperliquid ermöglicht den Handel weit über die eigene Benutzeroberfläche hinaus. Phantom, MetaMask, Rabby und Trust Wallet bieten über ihre Wallets Perpetuals an, die auf dieser Infrastruktur basieren. Am 17. September kündigte das NEAR -Protokoll perpetual den Handel mit vertraulichen Positionen auf Basis derselben Engine an. Unsere Zusammenfassung der wichtigsten HyperEVM -Projekte deckt das gesamte Ökosystem ab.

10. Der Zugang zu „ Wall Street “ wurde durch ETFs und Staatsanleihen

Da US-Anleger nicht auf Hyperliquid handeln können, sind regulierte Produkte zum wichtigsten Kanal für amerikanisches Kapital auf HYPE geworden. Der 21Shares Hyperliquid ETF (THYP) wurde am 12. Mai an der Nasdaq eingeführt. Der Hyperliquid ETF (BHYP) von Bitwise folgte wenige Tage später an der NYSE, und am 3. Juni kam der Grayscale Hyperliquid Staking ETF (HYPG) hinzu.

Ein „ ETF “ (börsengehandelter Fonds, ETF) verwahrt den Token in einer regulierten Verwahrung und wird wie eine Aktie gehandelt. Die täglichen Mittelzuflüsse und -abflüsse für jedes Produkt werden in unserem Tracker „Hyperliquid “ unterETF angezeigt.

Die Zuflüsse beliefen sich im Mai auf insgesamt 132 Millionen US-Dollar und im Juni auf 161 Millionen US-Dollar. Analysten von JPMorgan bezeichneten dies als den stärksten Zufluss im Verhältnis zum Vermögen aller Kryptofonds, die nicht von der „Bitcoin “ verwaltet werden. Anschließend kam die Nachfrage zum Stillstand, sodass im Juli ein geringer Nettoabfluss von 4,6 Millionen US-Dollar verzeichnet wurde.

Aus dem von BHYP im Rahmen des „ SEC “ eingereichten Halbjahresbericht ging hervor, dass das Unternehmen zum 30. Juni über ein Nettovermögen von 128 Millionen US-Dollar sowie einen Bestand von knapp 1,96 Millionen „ HYPE “ verfügte. Im August und September kam es erneut zu Mittelzuflüssen, als die „ HYPE “ einen Aufschwung verzeichnete.

Ein weiteres reguliertes Unternehmen ist „ Hyperliquid Strategies“, das an der Nasdaq unter dem Kürzel PURR gehandelt wird. Das Unternehmen gab bekannt, dass es 31,8 Millionen „ HYPE “ hält, nachdem es Anfang September weitere Anteile im Wert von 252 Millionen US-Dollar zu einem Durchschnittspreis von rund 83,40 US-Dollar erworben hatte. Die Aktien legten an einem einzigen Tag um 30 % zu, als das Weiße Haus seine Unterstützung für die Rückführung von „ Hyperliquid “ signalisierte. Unser „Hyperliquid “-Treasury-Tracker verfolgt alle börsennotierten Anteilseigner.

Binance eingeführt spot HYPE Ende September eingeführt. Diese Notierung ist für globale Händler, die keine self-custody Wallets nutzen, als für US-Amerikaner.

HYPE-Token-Statistiken

Ein Unternehmen, das seine Einnahmen für den Kauf von „ HYPE “ ausgibt, hat dazu beigetragen, dass dieser Token zu einem der größten im Kryptobereich geworden ist. Im September wurden nacheinander neue Rekordpreise verzeichnet.

Wichtige HYPE-Token-Metriken, die man kennen sollte:

1. Kurs und Höchststände: Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels notiert „ HYPE “ bei 92,77 US-Dollar, was einem Anstieg von 14,7 % innerhalb der letzten 30 Tage entspricht und 4,8 % unter dem Allzeithoch von 97,96 US-Dollar vom 23. September liegt. Frühere Höchststände wurden am 6. September bei 89,66 US-Dollar, am 19. September bei 94,46 US-Dollar und erneut am 21. September erreicht. Auf unserer Kursseite zu „HYPE “ finden Sie den Live-Chart.
2. Marktwert: Mit einer Marktkapitalisierung von 20,64 Milliarden US-Dollar belegt „ HYPE “ auf DefiLlama den zwölften Platz unter den Krypto-Assets. Die vollständig verwässerte Bewertung, bei der jedem Token, das jemals existieren wird, ein Wert zugewiesen wird, beläuft sich auf 88,6 Milliarden US-Dollar.
3. Umlaufende Menge: Die im Umlauf befindliche Menge beträgt 222,45 Millionen HYPE, verglichen mit einer Gesamtmenge von 955,31 Millionen und einer Höchstmenge von 1 Milliarde. Die Differenz zwischen Gesamtmenge und Höchstmenge ergibt sich aus den Token, die nach Käufen durch den Hilfsfonds dauerhaft aus dem Umlauf genommen wurden.
4. HyperliquidHandelsvolumen: In den letzten 24 Stunden verzeichnete HYPE ein Handelsvolumen von 1,24 Milliarden US-Dollar. Dezentrale Börsen wickelten 67 % davon ab, größtenteils über das eigene spot Auftragsbuch.
5. Staking: Die Delegierung von HYPE an Validatoren bringt etwa 2,4 % pro Jahr und bietet Rabatte auf die Börsengebühren. Die Dokumentation von Hyperliquid sieht eine siebentägige Unstaking-Frist vor. Nutzen Sie unseren staking-Rechner, um Erträge bei unterschiedlichen stake-Größen zu modellieren.
6. Unlocks: Monatlich werden etwa 9,9 Millionen HYPE für Kernbeitragende freigeschaltet, die aus rund 238 Millionen Token stammen, die über zwei Jahre vesten. Zu den aktuellen Preisen absorbieren monatliche Protokoll-Buybacks etwa 630.000 HYPE. Durch Unlocks kommt somit wesentlich mehr Angebot auf den Markt, als durch Gebühren entfernt wird, wobei das Freischalten nicht zwangsläufig zu Verkäufen führt.
7. Validator-Konzentration: Ein großer Anteil der gestakten HYPE-Token liegt bei Validatoren, die von der Hyper Foundation betrieben werden. Hyperliquid Strategies hat im Mai zusammen mit Unit einen Validator gestartet, doch die Konzentration des stake bei einigen wenigen Betreibern bleibt die Hauptkritik an der Governance des Netzwerks.

Ist Hyperliquid sicher?

Hyperliquid hat keine bestätigte Historie von Protokollcode-Exploits oder verlorenen Nutzergeldern durch seine bridge. Die dokumentierten Verluste betrafen stattdessen Marktmanipulationen, die auf HLP abzielten, den von der Community verwalteten Tresor, der Liquidität bereitstellt und liquidation absorbiert.

Der größte Vorfall ereignete sich im März 2025. Trader erzwangen einen Squeeze bei dem dünn gehandelten Token JELLYJELLY, wodurch HLP Verlusten von etwa 13,5 Millionen USD ausgesetzt war. Hyperliquid hat den Markt delistet und Validatoren haben den Oracle-Preis außer Kraft gesetzt, um die Position zu schließen. Die Intervention schützte Einleger, stieß jedoch wegen Zentralisierung auf Kritik.

Ein ähnlicher Angriff mit POPCAT führte im November 2025 zu uneinbringlichen HLP-Forderungen in Höhe von rund 4,9 Millionen USD. Beide Vorfälle nutzten hohe leverage bei kleinen Coins aus. Unser auto-deleveraging-Erklärer beschreibt den Mechanismus zur Verlustteilung, der als letztes Mittel hinter HLP dient.

Die Sicherheit der Einlagen hängt vom Validator-Set ab, da für die Freigabe von bridge-Geldern Signaturen erforderlich sind, die mehr als zwei Drittel der Staking-Power repräsentieren. Von der Foundation betriebene Validatoren kontrollieren einen großen Teil dieses stake. Die unabhängige Verifizierung wird zudem durch die Closed-Source-Matching-Engine eingeschränkt, während die native Kreditvergabe eine weitere Quelle für erzwungene Verkäufe darstellt, falls der Preis von HYPE stark fällt.

Nutzer sind auch außerhalb des Protokolls Bedrohungen ausgesetzt. Im August verlor ein Trader 550.000 USDC über eine geklonte Hyperliquid-Website, die über eine bezahlte Suchanzeige aufgerufen wurde. Die gefälschte Website verursachte den Verlust. Unser Hyperliquid-wallet-Leitfaden erklärt, wie man den Zugriff absichert.

Am 15. September klagten US-Staatsanwälte zwei ehemalige Robinhood-Ingenieure an, weil diese Hyperliquid-perps unter Verwendung vertraulicher Listing-Informationen gehandelt hatten. Hyperliquid ist in diesem Fall eher ein Schauplatz als ein Angeklagter, aber die Anklagen bestätigen, dass Ermittler onchain-Trades nachverfolgen können.

Wie wird Hyperliquid reguliert?

Hyperliquid besitzt in keiner Jurisdiktion eine Lizenz. Die Nutzungsbedingungen des custodial Protokolls schließen US-Personen, Einwohner von Ontario und sanktionierte Jurisdiktionen aus, wodurch die Verantwortung für die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften bei den Tradern liegt. Es verfügt über keine europäische MiCA-Zulassung und bedient keine britischen Kleinanleger.

Aktuelle Geoblocks werden in unserem Leitfaden zu von Hyperliquid unterstützten und eingeschränkten Ländern aufgeführt. Unser Artikel darüber, ob Hyperliquid in den USA verfügbar ist, behandelt die Umgehungsmöglichkeiten, die Amerikaner nutzen, und deren Risiken.

Der US-Umgang mit perpetuals änderte sich innerhalb weniger Monate. Am 29. Mai erließ die Commodity Futures Trading Commission eine Richtlinie für perpetual-Kontrakte und gab das Bitcoin-perpetual von Kalshi als futures-Produkt frei. Es wurde das erste echte perpetual an einer CFTC-registrierten Börse. Die CME focht die Behörde im Juni an und argumentierte, dass perpetuals als swaps eingestuft werden sollten. Die Klage ist noch anhängig.

Am 19. August sagte Präsident Trump, CFTC-Chef Michael Selig arbeite daran, Hyperliquid vollständig konform und legal in die Vereinigten Staaten zu bringen. HYPE stieg an diesem Tag um 11 %, obwohl die Erklärung keine konkrete Verpflichtung der Behörde darstellte.

Payward, die Muttergesellschaft von Kraken, skizzierte am 16. September durch Pläne für erlaubnispflichtige HIP-3-Märkte für US-Kunden eine Struktur. Bitnomial, die von der CFTC regulierte Börse und Clearingstelle, die im Mai von Payward übernommen wurde, würde die Märkte erstellen und verwalten. NinjaTrader Clearing würde die Kundenkonten halten, und der Handel wäre auf Konten mit Freigabe (Allowlist) beschränkt. Die behördliche Genehmigung steht noch aus, ein Starttermin wurde nicht genannt.

Unabhängig davon hat das Policy Center von Hyperliquid ein harmonisiertes SEC- und CFTC-Framework beantragt und zusammen mit tradeXYZ eine Petition für rund um die Uhr verfügbare Energie-perpetuals eingereicht.

Was kommt als Nächstes für Hyperliquid?

Die nächste Phase von Hyperliquid hängt davon ab, ob der regulierte Zugang und neue Einnahmequellen neben dem Wachstum durch externe Entwickler die Konkurrenten und Token-Unlocks übertreffen können.

Wichtige Entwicklungen, die das kommende Jahr prägen:

1. Ein US-Onshoring-Test: Paywards vorgeschlagener HIP-3-Schauplatz wäre der erste Hyperliquid-Markt, der von einer registrierten US-Börse betrieben wird. Eine Genehmigung würde regulierte Unternehmen bestätigen, die auf öffentlicher Infrastruktur eingesetzt werden. Eine Ablehnung würde dazu führen, dass Amerikaner über ETFs und Aktien auf HYPE zugreifen.
2. Reserve-yield ergänzt das Rückkaufprogramm: Die erste AQAv2-Überweisung erreicht den Hilfsfonds am 3. Oktober. Die Verknüpfung von Rückkäufen mit Stablecoin-Guthaben führt die erste Finanzierungsquelle ein, die bei nachlassendem Handel nicht schrumpft.
3. HIP-4 jenseits von Anreizen: Outcome und Skew sind die ersten erlaubnisfreien Prognosemarktmärkte, wobei Sport-Templates noch auf ihre Genehmigung warten. Der Handel nach dem Ende der Rabattkampagne von Outcome wird zeigen, ob das Produkt Nutzer halten kann.
4. Lending speist den portfolio-margin: Manuelle Kreditaufnahme ist die eigenständige Form eines Systems, das Kredite, perps, spot und Outcome-Märkte in einem Sicherheitenpool zusammenführt. Dies verbessert die Kapitaleffizienz und verbindet gleichzeitig die Risiken über Produkte hinweg.
5. Wettbewerb um Anteile: Aster, Lighter, Variational und edgeX sind gewachsen, da Hyperliquids Anteil am perp-DEX-Volumen innerhalb von sechs Monaten von etwa 44 % auf 34,6 % gesunken ist. Seine deutlich stärkere Führung beim open interest deutet darauf hin, dass gebundenes Kapital bleibt, während anreizgetriebenes Volumen zu Wettbewerbern abwandert.
6. Unlock-Überhang: Kernbeitragende erhalten jeden Monat etwa 9,9 Millionen neu freigeschaltete HYPE-Token, was weit über den rund 630.000 Token liegt, die durch monatliche Buybacks zu aktuellen Preisen entfernt werden. Der verkaufte Anteil wird den Weg von HYPE stärker beeinflussen als jede einzelne Produkteinführung.

Fazit

Mit einem monatlichen Volumen von 216,9 Milliarden USD und einem Rekord-open interest von 18 Milliarden USD bleibt Hyperliquid der größte onchain-Derivateschauplatz. Es hat sich zudem zu einer Finanzplattform entwickelt. Builder-Märkte, Prognoseverträge und die native Kreditvergabe machen einen wachsenden Anteil der Aktivitäten aus, die nur wenig Verbindung zu Krypto-Token aufweisen.

Die Gebühren erholen sich, aber der quartalsweise Bruttoumsatz liegt immer noch ein Drittel unter seinem Höchststand von 2025, da Entwickler und Bereitsteller einen größeren Teil jedes Trades erhalten. Fast alle Protokolleinnahmen fließen weiterhin in HYPE-Käufe. Dieser Mechanismus erklärt die Rekordhöhen des Token ebenso stark wie jede Veränderung der Fundamentaldaten.

Die Regulierung wird die nächste Phase prägen. Ein lizenzierter US-Handelsplatz, das Resultat der CFTC-Klage gegen CME und die anhaltende ETF-Nachfrage werden darüber entscheiden, ob Hyperliquid seine nächsten Billionen an Handelsvolumen von bestehenden Offshore-Nutzern oder von einem weitaus größeren Kapitalpool erhält, der zuvor keinen Zugang dazu hatte.

Unsere Methodik

Dieser Artikel stützt sich auf Live-Protokoll-Dashboards sowie offizielle Hyperliquid-Dokumentationen und -Ankündigungen, ergänzt durch regulatorische Einreichungen und etablierte Nachrichtenmedien. Jede Kennzahl wurde am Tag der Veröffentlichung mit ihrer Quelle abgeglichen.

Wie die Daten zusammengestellt wurden:

• DefiLlama-Dashboards: Lieferten Rankings und Volumenanteile von perp DEX, open interest, Gebühren und Einnahmen einschließlich vierteljährlicher Gewinn- und Verlustrechnungen. Wir haben zudem deren TVL, das Stablecoin-Angebot, HyperEVM-Rankings sowie Daten zu HYPE-Preis und -Angebot verwendet.
• Hyperliquid-Ankündigungen: Lieferten den Rekordwert für open interest und die Kreditvergabe-Startparameter sowie AQAv2-Mechaniken, die Bereitstellungsregeln für HIP-3 und HIP-4 sowie die staking-Dokumentation.
• Regulatorische Quellen: Umfassten den SEC-Antrag von BHYP, die Ankündigung der Bitnomial-Übernahme und die vom The Block im Fall Robinhood berücksichtigten Anklagedokumente des Justizministeriums.
• Unternehmensveröffentlichungen: Beinhielten die Ernennung des USDC-Treasury-Deployers von Coinbase, die HIP-3-Pläne von Payward und die offengelegten Bestände von Hyperliquid Strategies.
• Marktberichterstattung: CoinDesk, The Block, CNBC und Forbes lieferten Berichte zu ETF-Zuflüssen, CFTC- und White-House-Erklärungen, Sicherheitsvorfällen und Rückkaufanalysen.
• Vergleich mit unserem Mai-Audit: Die aktuellen Zahlen wurden mit der Mai-Version dieser Seite verglichen, um Veränderungen bei Volumen, Gebühren, open interest und Angebot aufzuzeigen.
• Einschränkung der Momentaufnahme: Die meisten Zahlen stammen aus Live-Dashboards und ändern sich mit den Vermögenspreisen, der Händlerpositionierung und Protokollentwicklungen. Der open interest kann sich um den Faktor zwei unterscheiden, je nachdem, ob eine Quelle eine Seite oder beide Seiten jedes Kontrakts zählt.