Dencun è l'aggiornamento su cui si basa ogni successiva release di Ethereum. Ha aperto la fase «Surge» della rete, ha reso i rollup economicamente sostenibili e ha definito il modello per il lavoro di scalabilità dei blob portato avanti da Pectra e Fusaka.

Ha inoltre dato origine al dibattito sull'accumulo di valore che ancora oggi definisce ETH nel 2026. Ecco cosa ha introdotto Dencun, come ha reagito la rete in due anni di dati in tempo reale e quanto l'aggiornamento è costato, oltre a ciò che ha offerto. 👇

Che cos'è l'aggiornamento Ethereum Dencun (Cancun-Deneb)?

L'aggiornamento Dencun di Ethereum è stato un hard fork coordinato entrato in funzione il 13 marzo 2024 all'epoch 269568. Il nome unisce le due metà della release: Deneb, una stella che indica le modifiche al livello di consenso, e Cancun, ex città ospitante di Devcon che indica quelle al livello di esecuzione.

La suddivisione conta perché i due livelli svolgono compiti diversi. Cancun ha riprogettato il modo in cui la Ethereum Virtual Machine gestisce dati e memoria, mentre Deneb ha perfezionato le operazioni dei validatori, i tempi di attestazione e i meccanismi di staking sulla Beacon Chain.

Dencun ha seguito il Merge e Shanghai come terzo pilastro della roadmap di Ethereum successiva al proof-of-stake. Ha segnato l'inizio formale di the Surge, la fase in cui Ethereum punta a scalare tramite i rollup anziché ampliando direttamente la capacità del livello base.

Che cosa sono EIP-4844 e Proto-Danksharding?

EIP-4844, meglio noto come Proto-Danksharding, è stato il motivo per cui Dencun è stato importante. Ha creato un nuovo tipo di transazione che trasporta blob e consente ai rollup di pubblicare su Ethereum dati compressi in batch in una corsia dedicata, con un prezzo separato rispetto al gas ordinario.

Ogni blob contiene circa 128 KB di dati impegnati tramite impegni polinomiali KZG e archiviati sul livello di consenso, invisibili all'EVM. Soprattutto, i blobs vengono eliminati dopo circa 4.096 epoche, ovvero 18 giorni, quindi i nodi non li conservano mai in modo permanente.

Questa scadenza è tutto il trucco. Prima di Dencun, i rollup scrivevano i dati come calldata che ogni nodo conservava per sempre, il che era sia costoso sia illimitato. I blobs mantengono la disponibilità abbastanza a lungo per le prove di frode e di validità, poi scompaiono, mantenendo costanti i requisiti hardware al crescere dell'utilizzo.

Proto-Danksharding ha inoltre posto le basi crittografiche per il Danksharding completo, in cui il numero di blob cresce molto di più grazie al campionamento della disponibilità dei dati. Meccanismi, mercato delle commissioni dei blob ed economia sono approfonditi nella nostra guida dedicata a EIP-4844.

Elenco delle EIP di Ethereum Dencun per livello

Dencun ha introdotto nove EIP, catalogati formalmente nella meta-EIP-7569 dell'hardfork. Due di essi, EIP-4788 ed EIP-4844, richiedevano modifiche su entrambi i lati del protocollo, ed è per questo che i conteggi dei livelli si sovrappongono invece di dividersi in modo uniforme.

Le proposte del livello di esecuzione di Cancun

• EIP-4844: ha introdotto le transazioni che trasportano blob e un mercato separato delle commissioni per i blob, offrendo ai rollup una disponibilità dei dati economica e temporanea al posto dell'archiviazione permanente in calldata.
• EIP-1153: ha aggiunto opcode di archiviazione transitoria che si comportano come la RAM, si azzerano dopo ogni transazione e riducono sensibilmente i costi di gas dei blocchi di rientranza.
• EIP-5656: ha introdotto l'istruzione MCOPY per copiare la memoria in modo efficiente, riducendo i costi di esecuzione per i contratti che manipolano grandi strutture di dati.
• EIP-6780: ha limitato SELFDESTRUCT alla stessa transazione della creazione del contratto, eliminando una storica fonte di cessazioni impreviste dei contratti.
• EIP-7516: ha aggiunto l'opcode BLOBBASEFEE, che permette agli smart contract di leggere il prezzo corrente dei blob e di tenere conto dei costi dei dati in modo programmatico.

Le proposte per il consensus layer di Deneb

• EIP-4788: Ha reso accessibile la root del blocco Beacon all'interno della EVM, creando un oracolo a fiducia minimizzata per pool di staking, protocolli di restaking e bridge.
• EIP-7044: ha reso le uscite volontarie firmate valide a tempo indeterminato, così i stakers delegati possono firmare in anticipo le uscite e prelevare senza dipendere dall'autorizzazione dell'operatore del nodo.
• EIP-7045: ha ampliato la finestra di inclusione delle attestazioni fino alla fine dell'epoch successiva, rafforzando le ipotesi di sicurezza di LMD-GHOST e le regole di conferma.
• EIP-7514: ha limitato a otto per epoch il limite di ricambio dei validatori, rallentando la crescita dell'insieme dei validatori come freno temporaneo all'appesantimento dei nodi legato allo stake.

Lo sviluppatore principale Tim Beiko è l'autore della meta-specifica che coordina questo insieme di proposte. Il pacchetto rifletteva una strategia precisa: rilasciare una proposta trasformativa insieme a miglioramenti minori e a basso rischio in coda dalla release Shanghai.

I principali vantaggi introdotti dall'aggiornamento Dencun

I miglioramenti di Dencun si sono concentrati su scalabilità, sicurezza ed esperienza dei validatori, con ogni EIP che affrontava un limite emerso nei due anni successivi al Merge.

I benefici misurabili introdotti da Dencun includono i seguenti:

• Scalabilità dei rollup: i blobs hanno dato alle reti Layer 2 un canale dati dedicato, così i batch dei rollup non competono più con le transazioni ordinarie per lo stesso spazio di blocco limitato.
• Crollo delle commissioni: i costi del Layer 2 sono scesi del 90–99% quasi immediatamente, trasformando transazioni da diversi dollari in transazioni da frazioni di centesimo.
• Crescita dello stato contenuta: la rimozione automatica dei blob dopo 18 giorni ha permesso di aumentare la capacità senza gonfiare in modo permanente l'onere di archiviazione per gli operatori dei nodi.
• Sicurezza dei contratti: la limitazione di SELFDESTRUCT ha eliminato un meccanismo che consentiva la distruzione inattesa dei contratti e complicava le ipotesi di sicurezza dei sistemi aggiornabili.
• Flessibilità dello staking: I messaggi di uscita sempre validi consentono agli stakers delegati di mantenere un reale controllo sul prelievo, riducendo il rischio di controparte nelle soluzioni di staking aggregate e istituzionali.
• Fiducia tra livelli: le radici dei blocchi Beacon nella EVM hanno permesso ai contratti di verificare direttamente lo stato del consenso, a vantaggio dei protocolli di liquid staking e restaking.

Cosa è successo alle commissioni del Layer 2 dopo Dencun

L'effetto sulle commissioni è stato immediato e si è dimostrato duraturo. Nel giro di pochi giorni dall'attivazione, i principali rollup hanno registrato riduzioni vicine al 99% e i costi medi sono scesi da circa un dollaro a ben meno di un centesimo su diverse reti.

Gli aggiornamenti successivi hanno ampliato i benefici. Pectra ha aumentato la capacità dei blob da un obiettivo di 3 e un massimo di 6 a 6 e 9, mentre Fusaka ha introdotto PeerDAS e fork graduali dei parametri che hanno portato il limite a 21 blobs per blocco entro gennaio 2026.

Il risultato è un contesto di commissioni irriconoscibile rispetto all'inizio del 2024. Le commissioni mediane di transazione del Layer 2 si attestano ora intorno a 0,02 $ su Base e a pochi centesimi sugli altri principali rollup, con trasferimenti semplici su alcune reti che costano frazioni di centesimo.

Anche la mainnet ne ha beneficiato indirettamente. Il gas di Ethereum medio è sceso da circa 7,14 gwei a gennaio 2025 a circa 0,50 gwei un anno dopo, perché il traffico di esecuzione è migrato verso i rollup, liberando capacità sul livello base.

Come Dencun ha cambiato l'offerta di ETH e il burn

È la conseguenza che pochi avevano previsto al lancio. Poiché l'EIP-1559 brucia le commissioni di base e poiché i blobs hanno spostato gran parte dell'attività di transazione su rollup più economici, Dencun ha eliminato silenziosamente la principale fonte di burn delle commissioni di Ethereum.

I numeri sono netti. Il burn giornaliero è passato da migliaia di ETH nei periodi di forte attività prima di Dencun a appena 50-70 ETH al giorno all'inizio del 2025. Con un'emissione vicina a 1.700 ETH al giorno, l'equilibrio che produceva deflazione si è semplicemente invertito.

Di conseguenza l'offerta di ETH è tornata sopra il livello dell'era Merge e da allora è cresciuta. Le stime per il 2025 e il 2026 collocano l'inflazione annua netta tra circa 0,2% e 0,8%, a seconda del periodo di misurazione, con un'offerta vicina a 121,5 milioni di token entro marzo 2026.

Ciò ha indebolito la tesi dell'"ultrasound money" che aveva sostenuto gran parte della ragione d'investimento. Justin Drake, il ricercatore di Ethereum che ha coniato il termine, ha messo pubblicamente in pausa la narrativa a febbraio 2025, osservando che l'offerta cresceva allora a un ritmo di circa 0,5% annuo.

Il meccanismo non è mai stato rotto, solo aggirato. L'attività genera ancora commissioni, ma le genera su livelli in cui il burn si applica a malapena, ed è proprio il compromesso che la roadmap incentrata sui rollup ha accettato in cambio di transazioni economiche e scalabili.

Andamento del prezzo di ETH dopo l'aggiornamento Dencun

Dencun è arrivato in corrispondenza di un massimo locale. ETH ha superato 4.000 $ nei giorni intorno all'attivazione, per la prima volta sopra quel livello dal 2021, sostenuto dall'ottimismo per l'aggiornamento e dalla crescente speculazione sull'approvazione di un ETF spot.

Il seguito ha deluso. ETH ha trascorso il resto del 2024 e gran parte del 2025 in un intervallo laterale, prima di un rialzo finale fino a un massimo storico vicino a 4.950 $ nell'agosto 2025, per poi invertire bruscamente in un difficile primo semestre 2026 con condizioni macro orientate all'avversione al rischio.

ETH ora viene scambiato intorno a 1.774 $, circa 55% al di sotto del prezzo del giorno di Dencun e ben al di sotto del picco di agosto 2025. I token di layer 2 hanno fatto ancora peggio, con Arbitrum in calo di oltre 90% rispetto al massimo di gennaio 2024, tra una persistente pressione dovuta agli sblocchi.

Il paradosso è la vera notizia. L'utilizzo on-chain ha raggiunto livelli record, con gli indirizzi attivi giornalieri oltre quota 1,3 milioni a metà 2026, eppure né ETH né i token rollup hanno beneficiato di tale crescita. Nulla di quanto scritto è un consiglio finanziario, quindi fai le tue ricerche prima di investire.

Quali rischi ha introdotto Dencun?

Dencun ha risolto il problema dei costi dei dati di Ethereum, creando però dipendenze strutturali su cui gli sviluppatori principali stanno ancora lavorando. I rischi indicati di seguito riflettono ciò che due anni di operatività reale hanno effettivamente messo in luce.

I rischi duraturi derivanti da Dencun includono i seguenti:

• Cannibalizzazione delle commissioni: lo spostamento dell'attività sui rollup ha privato la mainnet della sua principale fonte di burn, trasformando ETH da asset lievemente deflazionistico a lievemente inflazionistico.
• Dipendenza dal layer 2: la scalabilità di Ethereum dipende ora dai rollup, i cui sequencer, bridge e governance si trovano in gran parte fuori dal controllo del protocollo, concentrando il rischio oltre il livello base.
• Centralizzazione dei sequencer: la maggior parte dei principali rollup gestisce ancora sequencer con permessi, quindi gli utenti ereditano ipotesi di fiducia in conflitto con gli standard di decentralizzazione di Ethereum.
• Liquidità frammentata: l'esecuzione a basso costo su decine di rollup ha disperso utenti e capitali, creando attriti di bridging e un'esperienza peggiore rispetto a un'unica blockchain unificata.
• Limitazione dei validatori: il limite di churn ha rallentato l'ingresso dei validatori, proteggendo le prestazioni dei nodi ma limitando la rapidità con cui poteva crescere la partecipazione allo staking.
• Prezzi volatili dei blob: il mercato separato delle commissioni dei blob oscillava tra valori quasi nulli e picchi improvvisi, complicando la previsione dei costi per gli operatori di rollup, finché aggiornamenti successivi hanno introdotto un prezzo minimo.

Cosa ha preparato Dencun

Ogni aggiornamento di Ethereum successivo ha esteso il design di Dencun anziché sostituirlo. Il meccanismo dei blobs si è dimostrato abbastanza solido da rendere la scalabilità una questione di aumento dei parametri invece che di ricostruzione dell'architettura.

Pectra ha raddoppiato il throughput dei blob a maggio 2025 e Fusaka ha aggiunto PeerDAS a dicembre 2025, consentendo ai validatori di campionare i dati dei blob anziché scaricarli per intero. Gli sviluppatori principali puntano ora a 48 blobs per blocco attraverso ulteriori fork dei parametri, avvicinandosi all'obiettivo finale dei 128 blobs del Danksharding completo.

L'attenzione è tornata anche sul livello base. Glamsterdam, previsto per la seconda metà del 2026, introduce la proposer-builder separation integrata nel protocollo e l'esecuzione parallela, un tentativo esplicito di far scalare la capacità di L1 e di recuperare parte del valore migrato verso i rollup dopo Dencun.

Considerazioni finali

Dencun è stato un successo ingegneristico indiscutibile e un successo economico più complesso. Ha garantito la riduzione delle commissioni promessa, ha reso i rollup utilizzabili ogni giorno e ha dato a Ethereum un percorso di scalabilità che regge da oltre due anni.

Ha anche messo in luce il divario tra utilità della rete e valore del token. Uno spazio nei blocchi più economico ha attirato utenti, ma ha deviato le commissioni che un tempo rendevano scarso ETH, lasciando una domanda a cui la roadmap sta ancora cercando di rispondere. Glamsterdam è il primo aggiornamento progettato esplicitamente per colmarlo.