Che cos'è Stonk Fun?

Stonk Fun è un launchpad su Solana costruito attorno a una scelta di design insolita: i creatori decidono rispetto a cosa viene scambiata la loro moneta. Un lancio non deve necessariamente usare la coppia standard con SOL o stablecoin. Può invece essere quotato in azioni tokenizzate, token di esposizione pre-IPO, materie prime, valute o altri asset crypto, con il mercato prezzato interamente nell'asset selezionato.

Il menu di asset supportati è ampio. Tra le opzioni disponibili ci sono xStocks di Backed Finance come SPYx, NVDAx e QQQx; i token pre-IPO di PreStocks, tra cui OPENAI e ANTHROPIC; e criptovalute come ZEC, WBTC, HYPE e TAO. La nostra guida ai migliori exchange di azioni tokenizzate confronta i principali emittenti di token azionari.

STONK, il token nativo della piattaforma, è stato lanciato il 23 luglio 2026 in un pool quotato in SPYx, il tracker tokenizzato dell'S&P 500. Invece di essere prezzato direttamente in dollari, STONK viene scambiato in unità dell'indice. Il suo grafico riflette quindi sia la domanda di STONK sia i movimenti del benchmark azionario sottostante.

Lo slancio è aumentato a settembre. Stonk Fun è diventata la prima piattaforma a rendere operativi su Raydium LaunchLab i token di quotazione personalizzati, dopodiché The Block ha riportato che STONK ha guadagnato oltre 250% in un giorno. La sua capitalizzazione di mercato si è avvicinata a 140 milioni di dollari, mentre RAY e JUP salivano insieme a lei.

L'economia della piattaforma aggiunge un ulteriore livello a questa attività. Secondo la pagina ufficiale dei ricavi, circa il 60% dei ricavi viene destinato ad acquisti di STONK sul mercato aperto seguiti da burn. Un altro programma usa le commissioni dei pool per acquistare e bruciare le dieci monete più grandi su Stonk Fun. Chi detiene token lanciati può anche ricevere ricompense denominate nel relativo asset di quotazione.

Come funziona Stonk Fun?

Stonk Fun fornisce l'infrastruttura di creazione dei mercati anziché emettere direttamente i token di lancio. Ogni distribuzione conia un'offerta fissa, apre subito le negoziazioni e fa passare le commissioni attraverso la piattaforma. Dal 6 settembre tutte le nuove distribuzioni usano l'infrastruttura Raydium LaunchLab.

I lanci precedenti aprivano direttamente pool di liquidità concentrata unilaterali, e quei mercati restano negoziabili onchain. L'attuale percorso LaunchLab gestisce la scelta della valuta di quotazione e il prezzo della bonding curve prima di occuparsi della graduation e della distribuzione delle commissioni.

1. Asset di quotazione a scelta libera

L'asset di quotazione di un lancio determina la valuta in cui opera il suo mercato. Gli acquirenti spendono quell'asset, gli obiettivi di graduation sono misurati in esso, le commissioni del creatore maturano nella stessa denominazione e le ricompense per i detentori sono pagate con esso. Se una coin è quotata in NVDAx, ad esempio, viene letteralmente scambiata in unità di azioni Nvidia tokenizzate.

Questa struttura crea un'esposizione a più livelli. Il valore in dollari di una moneta abbinata a un'azione riflette sia la variazione di prezzo dell'azione sottostante sia il tasso di cambio della moneta rispetto a quell'azione. Un token può quindi perdere valore anche mentre l'azione abbinata sale. Inoltre, possedere il token di lancio non dà alcun diritto su azioni, dividendi o diritti di voto.

L'effetto sulla domanda di azioni tokenizzate è misurabile. I trader di memecoin hanno bisogno del relativo token azionario per regolare le operazioni, spostando le azioni tokenizzate in più wallet e pool di liquidità. La nostra guida alle statistiche sulla tokenizzazione segue la crescita più ampia del mercato azionario onchain.

2. Lanci con bonding curve su Raydium LaunchLab

I nuovi token di Stonk Fun iniziano a essere scambiati su bonding curve gestite tramite il programma LaunchLab di Raydium, lo stesso motore di lancio alla base di gran parte dell'attività dei token su Solana. Stonk Fun ha adottato questa infrastruttura per ridurre i costi di distribuzione e limitare il vantaggio degli sniper.

Cosa significano le dinamiche della curva per creator e trader:

• Prezzi diretti: acquirenti e venditori interagiscono con la curva anziché con un'altra controparte. I prezzi aumentano man mano che viene venduta più offerta e scendono quando i token vengono riscattati.
• Quote personalizzate: Raydium ha aggiornato i suoi programmi per consentire alle curve di usare qualsiasi token di quotazione supportato. Stonk Fun è stato confermato come primo partner di integrazione a rendere operativa la funzione.
• Distribuzione più economica: Un lancio costa ora circa 0,03 SOL, rispetto ai circa 0,29 SOL del precedente sistema a pool diretto. Questo riduce sensibilmente il costo di ingresso per i token sperimentali e guidati dalla community.
• Resistenza allo sniping: poiché gli scambi iniziano tramite la curva, correre per entrare nel primo blocco offre un vantaggio minore. La modifica risponde alle precedenti critiche sullo sniping e sui lanci da un singolo wallet.
• Obiettivi in dollari: un obiettivo fisso di graduation in dollari viene convertito nell'asset di quotazione scelto al lancio di un token. Di conseguenza, le soglie di raccolta possono differire anche tra lanci che usano lo stesso token di quotazione.
• Attività verificabile: gli scambi su Curve vengono regolati tramite programmi Solana pubblici. Numero di lanci, graduation e volumi di trading possono quindi essere verificati in modo indipendente, senza affidarsi ai dashboard della piattaforma.

3. Graduation verso pool Raydium bloccati

La graduation avviene quando una bonding curve raccoglie l'intero obiettivo nell'asset di quotazione. L'offerta di token rimanente e i fondi accumulati passano quindi insieme in un pool standard di Raydium con fascia di commissione dello 0,25%. Da lì, il trading prosegue su Raydium e su aggregatori come Jupiter.

La posizione di liquidità risultante resta bloccata sulla piattaforma invece di essere trasferita al creatore. Un deployer non può semplicemente svuotare il pool come in un classico rug pull di liquidità. Stonk Fun, intanto, continua a raccogliere commissioni dai mercati graduati e può reinvestirle in riacquisti anziché bruciare definitivamente la posizione di liquidità.

La graduation non va considerata un'approvazione. Significa che la curva è stata esaurita e che ora esiste una vera liquidity pool. La maggior parte dei lanci non raggiunge mai questo punto, e quelli che lo raggiungono possono comunque crollare a zero non appena l'attenzione dei trader si sposta altrove, come accade su qualsiasi altro launchpad.

4. Commissioni, pagamenti ai creatori e ricompense ai detentori

I creatori impostano una commissione del pool quando lanciano un token su Stonk Fun. Il modo in cui tale commissione viene suddivisa tra creatore, piattaforma e detentori del token determina l'economia di ciascun mercato.

Come si muove il denaro una volta che un token è attivo:

• Commissioni del pool: il creatore sceglie il livello delle commissioni di trading. Dopo la graduation, la quota del creatore viene accreditata automaticamente in blocchi sul suo wallet, senza necessità di richiesta manuale.
• Quota del creator: La percentuale del deployer continua a essere pagata nell'asset di quotazione per tutta la vita del mercato. I lanci di successo possono quindi generare un reddito ricorrente anziché un unico pagamento iniziale.
• Token di ricompensa: alcuni lanci applicano un'imposta sui trasferimenti che viene convertita nell'asset di quotazione abbinato e distribuita pro rata ai detentori, producendo di fatto pagamenti in azioni tokenizzate o crypto.
• Distribuzioni comprovate: Il team dichiara di aver distribuito più di 5 milioni di dollari in ZEC ai detentori di una moneta abbinata a Zcash e oltre 1 milione di dollari in HYPE attraverso lanci abbinati a Hyperliquid.
• Totale dell'ecosistema: secondo l'account X ufficiale, i detentori dell'intero ecosistema Stonk Fun hanno ricevuto più di 35 milioni di dollari in ricompense.
• Quota della piattaforma: Stonk Fun incassa automaticamente la propria parte delle commissioni di trading. Circa il 60% di questi ricavi finanzia il riacquisto di STONK descritto nella sezione sulla tokenomics qui sotto.

Come lanciare o scambiare un token su Stonk Fun

Per usare Stonk Fun serve un wallet Solana con SOL sufficienti a coprire il lancio e le commissioni di rete. Chi acquista un lancio abbinato a un'azione ha bisogno anche dell'asset di quotazione pertinente. Sia il lancio sia il trading avvengono tramite la stessa interfaccia.

Un percorso tipico da un wallet vuoto a un token attivo è questo:

1. Configura un wallet: installa un wallet in autocustodia come Phantom o Solflare. La nostra guida ai migliori wallet Solana illustra in dettaglio i compromessi sulla sicurezza e il supporto hardware.
2. Finanzia con SOL: acquista SOL su un exchange e prelevalo sul tuo wallet. Tieni disponibile una quantità sufficiente per il costo di distribuzione di circa 0,03 SOL e per le ulteriori commissioni di rete.
3. Collegati al sito: vai su stonkfun.xyz e controlla attentamente il dominio per evitare cloni di phishing. Approva la connessione del wallet dalla pagina di lancio prima di inserire i dettagli del token.
4. Scegli un asset di quotazione: decidi rispetto a cosa verrà scambiata la moneta. Le opzioni includono uno xStock, un token pre-IPO di PreStocks, un'altra criptovaluta o SOL. La scelta non può essere modificata in seguito.
5. Configura il token: inserisci nome e ticker, carica un'immagine, aggiungi i link social e seleziona il livello di commissione del pool che determina la tua quota di creatore su ogni operazione.
6. Distribuisci e fai trading: Lancia il token sulla sua bonding curve. Il trading avviene quindi contro la curva con un'adeguata tolleranza di slippage, mentre il mercato avanza verso la graduation.
7. Trading dopo la graduation: quando la curva raggiunge l'obiettivo, la liquidità passa in un pool Raydium bloccato e diventa accessibile tramite aggregatori su Solana.
8. Riscuoti i guadagni: le commissioni del creatore vengono raggruppate automaticamente nel wallet del creatore nell'asset di quotazione. I detentori di token con ricompense ricevono le distribuzioni senza doverle richiedere manualmente.

Tokenomics e offerta di STONK

STONK è un token SPL standard lanciato con un'offerta di un miliardo. La sua economia ruota attorno a un unico meccanismo: usare i ricavi della piattaforma per acquisti sul mercato aperto che riducono costantemente l'offerta tramite burn.

Offerta e distribuzione

Al lancio di STONK non c'erano una vendita strutturata, un'allocazione del team dichiarata né un piano di vesting. È entrato sul mercato come qualsiasi altra moneta creata sulla piattaforma, con i primi acquirenti che hanno comprato dallo stesso pool pubblico. Ciò elimina il sovraccarico di sblocchi per gli insider tipico di molti altri token dei launchpad.

Dati chiave sull'offerta a metà settembre:

• Offerta massima: al lancio sono stati creati un miliardo di STONK. Da allora l'autorità di mint è stata revocata onchain, impedendo a chiunque di creare token aggiuntivi.
• Controlli di blocco: anche la freeze authority è nulla, quindi nessuno può congelare il saldo di un holder. L'offerta può solo diminuire.
• Offerta bruciata: sono stati distrutti circa 144,7 milioni di STONK, pari a circa 14,4% dell'offerta originale. La cifra può essere verificata direttamente sulla mint.
• Offerta circolante: CoinGecko riporta circa 850 milioni di token rimanenti, il che significa che la capitalizzazione di mercato riflette già l'offerta ridotta e non il miliardo originario.
• Posizione di mercato: STONK viene scambiato intorno a 0,27 $ con una capitalizzazione di mercato vicina a 230 milioni di dollari. È entrato nella top 165 di CoinGecko dopo aver guadagnato circa il 700% in una settimana.
• Nessuna governance: STONK non offre diritti di voto, sconti sulle commissioni né rendimento da staking. Il suo valore dipende quindi interamente dal meccanismo di burn che segue i ricavi della piattaforma.

Il flywheel Burn & Earn

Le commissioni di trading generate dalla liquidità bloccata dietro i lanci di Stonk Fun vengono richieste automaticamente dalla piattaforma. I ricavi sono poi suddivisi tra burn di STONK, burn dell'ecosistema e operatività. Solo l'11 settembre, Stonk Fun ha pubblicato ricavi pari a 2,2 milioni di dollari e riacquisti per 1,27 milioni di dollari.

Come il flywheel trasforma il trading in una riduzione dell'offerta:

• Riacquisti di STONK: circa il 60% dei ricavi della piattaforma viene utilizzato per acquistare STONK sul mercato aperto prima che i token acquistati vengano inviati all'indirizzo di burn. Il resto viene trattenuto per le attività operative.
• Burn diretti: Quando STONK stesso è l'asset di quotazione per un lancio, le commissioni raccolte possono essere bruciate direttamente anziché passare prima da un acquisto sul mercato aperto. Per questo i burn totali superano leggermente i totali dei riacquisti dichiarati.
• Burn dell'ecosistema: un altro programma acquista e brucia di continuo le dieci maggiori monete della piattaforma per capitalizzazione di mercato. Gli acquisti sono ponderati per dimensione, avvengono ogni pochi minuti e finora hanno riguardato 78 token.
• Scala cumulativa: Dal lancio sono stati impiegati circa 5,45 milioni di dollari in acquisti di STONK, oltre alle ricompense in quote-asset distribuite ai detentori in tutto l'ecosistema.
• Pressione bidirezionale: i buyback seguono i ricavi senza ritardo. La pressione di burn scende subito quando l'attività rallenta e aumenta altrettanto rapidamente nei periodi di volumi elevati.
• Avvertenza sulla policy: L'allocazione del 60% è una policy pubblicata su una pagina web, non una regola onchain immutabile. Il team può modificarla o interromperla in qualsiasi momento.

Statistiche e tendenze di Stonk Fun

Stonk Fun è passato da esperimento poco noto a uno dei protocolli di Solana con maggiori ricavi in meno di due mesi. Le cifre seguenti si basano su DefiLlama, CoinGecko, The Block e sui dati sui ricavi pubblicati dalla piattaforma.

Metriche principali al 14 settembre:

• Commissioni mensili: DefiLlama ha registrato 8,63 milioni di dollari di commissioni negli ultimi 30 giorni, tutte classificate come ricavi di protocollo derivanti dalle posizioni di liquidità della piattaforma.
• Ricavi record: l'11 settembre ha generato 2,21 milioni di dollari di ricavi e 1,27 milioni di dollari di riacquisti, il miglior singolo giorno registrato dalla piattaforma dal lancio.
• Volume cumulativo: il volume di scambi ha superato 1,47 miliardi di dollari su tutte le piattaforme. Circa 932 milioni di dollari di questo totale sono passati attraverso i pool Raydium creati da Stonk Fun.
• Quota RWA: circa 427 milioni di dollari provenivano da coppie di asset del mondo reale, tra cui xStocks, PreStocks e altri prodotti azionari tokenizzati.
• Mix dei lanci: Al 7 settembre, le azioni tokenizzate erano l'asset di quotazione per circa il 42% dei nuovi lanci. SOL rappresentava solo circa il 10,5%, a indicare che l'abbinamento con le azioni era diventato il modello dominante.
• Velocità di trading: Dopo la migrazione di LaunchLab, le bonding curve attive elaboravano più di mezzo milione di operazioni al giorno.
• Rally del token: STONK è salito di quasi 700% nella settimana successiva all'integrazione, ha raggiunto un picco superiore a 0,34 $ e poi si è consolidato intorno a una capitalizzazione di mercato di 230 milioni di dollari.
• Effetto sull'ecosistema: RAY ha guadagnato oltre il 40% nel giorno dell'integrazione, mentre JUP è salito di oltre il 20% perché il volume di Stonk Fun è stato instradato attraverso entrambe le componenti dello stack di trading di Solana.

Lo schema va oltre Stonk Fun stesso. Gli asset di quotazione personalizzati trasformano le transazioni in memecoin in volume di azioni tokenizzate. Questo ciclo è comparso per la prima volta sui launchpad di Robinhood Chain e ora sta orientando nella stessa direzione l'infrastruttura di lancio di Solana.

Stonk Fun a confronto con Pump.fun e Pons

Pump.fun resta il punto di riferimento per i launchpad di Solana perché ha definito il modello della bonding curve a gennaio 2024. Stonk Fun usa una struttura di base simile ma cambia la valuta di prezzo, il modo in cui le ricompense fluiscono nei mercati e la quota di ricavi destinata al burn di token.

Pons offre un confronto più diretto con il modello più recente di Stonk Fun. Opera su Robinhood Chain e supporta lanci a offerta fissa, inclusi mercati quotati in azioni tokenizzate. I mercati Pons attivi hanno usato asset come GME e NVDA come valuta di prezzo, offrendo a entrambe le piattaforme un'esposizione alla categoria delle memecoin abbinate ad azioni su catene diverse.

Ora tutte e tre le piattaforme competono per i capitali destinati ai lanci speculativi. Le loro classifiche dei ricavi giornalieri sono cambiate più volte a settembre: Pons e Stonk Fun hanno superato ciascuna Pump.fun in singole giornate, mentre Stonk Fun ha anche superato brevemente Pons prima che il primato si invertisse di nuovo. Sui periodi più lunghi, i ricavi continuano però a dare un vantaggio sostanziale alle piattaforme più consolidate.

Stonk Fun è sicuro?

Diverse protezioni derivano dall'infrastruttura sottostante di Stonk Fun. L'offerta di token è fissa e l'autorità di mint è revocata. La liquidità graduata resta bloccata sulla piattaforma invece di passare al creatore, mentre i nuovi lanci utilizzano i programmi LaunchLab di Raydium, ampiamente diffusi, anziché contratti su misura e non collaudati.

Anche il meccanismo di burn è verificabile in modo indipendente. Chiunque può interrogare il mint di STONK tramite un nodo Solana e controllare se l'offerta continua a diminuire. Questo rende il principale impegno economico della piattaforma una delle poche dichiarazioni di un launchpad verificabili senza fidarsi della sua dashboard.

Rischi

Queste tutele non rendono sicuri i token lanciati su Stonk Fun. Alcuni dei rischi più importanti della piattaforma sono specifici del suo modello di abbinamento con le azioni.

• Perdita totale: qualsiasi token di lancio può scendere a zero. Il completamento dimostra solo che la sua bonding curve è stata esaurita, e la maggior parte dei token non sviluppa mai una domanda duratura.
• Esposizione stratificata: un token abbinato a un'azione reagisce sia alla domanda di meme sia all'andamento dell'azione sottostante. La moneta può crollare anche quando l'azione abbinata sale.
• Nessun diritto sulle azioni: abbinare una moneta a un'azione tokenizzata non conferisce ai suoi titolari la proprietà di azioni, dividendi o diritti di voto. Gli xStocks offrono solo esposizione al prezzo.
• Rischio di policy: L'allocazione del 60% per i riacquisti esiste come policy dichiarata su una pagina web e non come regola onchain. Il team pseudonimo può modificarla o interromperla senza preavviso.
• Volatilità dei ricavi: le commissioni giornaliere sono variate da poche decine di dollari a milioni di dollari. La pressione dei riacquisti segue immediatamente queste variazioni, senza alcun meccanismo di attenuazione.
• Team anonimo: L'operatore della piattaforma non ha reso nota un'identità legale. Gli utenti non hanno quindi una chiara via per far valere le responsabilità se le attività si interrompono o le politiche cambiano all'improvviso.
• Dipendenza dall'emittente: gli asset di quotazione azionaria dipendono da emittenti terzi come Backed Finance. Problemi di custodia o di rimborso a monte colpirebbero ogni pool che utilizza tali asset.
• Esposizione normativa: i memecoin permissionless abbinati a titoli tokenizzati combinano asset speculativi con strumenti regolamentati, una struttura che alcuni esponenti di spicco del settore hanno avvertito potrebbe attirare future attenzioni da parte delle autorità.

Fondatori di Stonk Fun

Stonk Fun è gestito in modo pseudonimo tramite il suo account X ufficiale, @LaunchOnSF. L'account risale a giugno 2023 e ha presentato pubblicamente il launchpad con un post fissato a fine agosto 2026, poco prima che l'attività iniziasse ad accelerare.

Non sono state rese note né un'identità legale, né una società, né un elenco del team. Non esiste nemmeno una DAO, una funzione di governance per STONK o un processo di voto onchain. Chi controlla le chiavi e gli account della piattaforma prende quindi ogni decisione operativa, comprese le modifiche al tasso di riacquisto e ai programmi di ricompensa.

L'esecuzione ha compensato in parte questa mancanza di trasparenza. Diventare la prima integrazione con quotazione personalizzata su Raydium LaunchLab ha richiesto modifiche coordinate tra i programmi di Raydium, i terminali di trading e gli aggregatori. Questo lavoro indica un'operazione tecnicamente capace, ma non elimina i rischi creati dall'anonimato.

Considerazioni finali

Stonk Fun ha compresso il consueto ciclo di sviluppo di un launchpad in poche settimane. Ha trovato un'impostazione distintiva con i lanci abbinati alle azioni, è passato all'infrastruttura di Raydium per risolvere i suoi meccanismi più deboli e ha creato un sistema di burn verificabile che ha già distrutto oltre il 14% dell'offerta di STONK. Anche le ricompense per i holder hanno raggiunto decine di milioni di dollari.

Le stesse caratteristiche creano le sue principali vulnerabilità. I ricavi dipendono da una tendenza speculativa che può cambiare rapidamente. La politica di riacquisto è controllata tramite una pagina web da un team anonimo, mentre i pool abbinati ad azioni aggiungono il rischio memecoin all'esposizione ad azioni tokenizzate, in una categoria che attira già l'attenzione dei regolatori.

Considera STONK una scommessa a leva sulla narrativa dei lanci abbinati ad azioni, più che un'attività solida. Verifica l'indirizzo di mint prima di negoziare e controlla i burn direttamente onchain invece di affidarti alle dashboard. Qualsiasi posizione va dimensionata ipotizzando che un token di lancio possa scendere a zero.