Coinbase и Bybit: обзор

Основанная в 2012 году Brian Armstrong и Fred Ehrsam, компания Coinbase торгуется на Nasdaq под тикером COIN с апреля 2021 года. Компания подаёт аудированную отчётность в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC). Во втором квартале 2026 года она сообщила о выручке в 1,22 млрд долларов и чистом убытке в 359 млн долларов. Активы клиентов на платформе составили 246 млрд долларов.

Bybit открылась в 2018 году как биржа бессрочных фьючерсов — контрактов с кредитным плечом без срока погашения. Частная компания базируется в Дубае, её возглавляет сооснователь и генеральный директор Ben Zhou. Она сообщает о более чем 80 млн пользователей. Теперь, когда доступны продукты на акции, золото и валюты, Bybit называет себя «the New Financial Platform».

Согласно отчёту TokenInsight о биржах за 2 квартал 2026 года, доля Bybit в объёме торгов на 20 биржах составила 9,81 %. Доля Coinbase — 1,62 %, хотя в отчёте учитываются только её спотовые сделки. За те же три месяца в отчётности Coinbase указан объём спота 146 млрд долларов и объём криптодеривативов 1,03 трлн долларов.

Вот как две биржи соотносятся друг с другом:

Что изменилось для Coinbase и Bybit в этом году

Более старые сравнения не учитывают пять изменений с января.

• Coinbase добавила торговлю акциями: 24 февраля все клиенты в США получили доступ к торговле акциями и биржевыми фондами (ETF) без комиссии.
• Регулируемые фьючерсы дошли до Европы: 9 марта Coinbase открыла фьючерсы для клиентов в 26 европейских странах. Bybit 1 июля перевёл европейских клиентов на отдельный сайт для ЕС, где фьючерсы остаются недоступны.
• Bybit ввела скидку на комиссии: оплата комиссий в MNT, токене сети Mantle, снижает комиссии на споте на 25 %, а на фьючерсах — на 10 %.
• Coinbase зафиксировала три квартальных убытка: компания показывала чистый убыток с 4 квартала 2025 года по 2 квартал 2026 года и в мае сократила штат на 14 %. Скорректированная EBITDA, показатель операционной прибыли, осталась положительной и составила 208 млн долларов.
• Контракты, связанные с акциями, быстро выросли: торговля бессрочными контрактами на традиционные активы в январе достигла 52 млрд долларов. По данным TokenInsight, в июне этот показатель составил 268 млрд долларов.

Coinbase и Bybit: продукты

Coinbase перешла от покупки криптовалют за счёт средств с банковского счёта к другим инвестиционным продуктам. Bybit начала с фьючерсов, а затем добавила рынки в свой маржинальный аккаунт.

Продукты Coinbase

Продукты различаются по регионам, поскольку США, Европу и другие рынки обслуживают отдельные лицензированные компании.

1. Простая покупка и продажа: клиенты могут конвертировать остаток на банковском счёте в криптовалюту за несколько шагов в основном приложении. Каждая котировка включает спред, то есть маржу сверх рыночной цены.
2. Coinbase Advanced: в том же аккаунте доступны стакан заявок, лимитные и стоп-заявки, а также API для автоматической торговли. Комиссии ниже, чем для простых заявок.
3. Акции и ETF: клиенты из США могут торговать тысячами акций и ETF без комиссии, начиная с 1 $ за ордер. Торговля идёт 24 часа в сутки по будням. Сделки проводит Coinbase Capital Markets как член FINRA — регулятора брокеров в США.
4. Фьючерсы в США: с 21 июля 2025 года Coinbase Financial Markets предлагает клиентам из США фьючерсы, похожие на бессрочные контракты. Эти контракты контролирует Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC); срок их действия истекает через пять лет, а кредитное плечо достигает 10x.
5. Международные бессрочные контракты: подходящие клиенты за пределами США могут торговать бессрочными контрактами на криптовалюты с кредитным плечом до 50x. Валютное управление Бермудских островов лицензирует Coinbase Bermuda Ltd, которая добавила бессрочные контракты на акции 20 марта 2026 года.
6. Опционы через Deribit: Coinbase приобрела Deribit, крупнейшую биржу криптоопционов, в августе 2025 года. 16 июня 2026 года компания объявила о планах добавить опционы на криптовалюты и акции в приложение Coinbase.
7. Рынки предсказаний: Эти контракты выплачивают средства по итогам спортивных, экономических и криптовалютных событий. Годовая выручка от этого продукта превысила 100 млн долларов во втором квартале 2 2026 года.
8. Стейкинг, вознаграждения в USDC и Coinbase One: вознаграждения выплачиваются за staked монеты, которые блокируются для защиты блокчейна, и за остатки стейблкоина USDC. Подписка Coinbase One снижает расходы на торговлю; тарифы стоят 4,99 $, 29,99 $ или 299,99 $ в месяц.

Продукты Bybit

Почти все продукты Bybit используют одно и то же обеспечение.

1. Unified Trading Account: единый баланс служит обеспечением для позиций по споту, марже, бессрочным контрактам и опционам. Клиенты, владеющие биткоином, могут открыть золотой контракт, не продавая свои монеты.
2. Спот-рынок: на Bybit представлено более 600 криптоактивов. Bybit Alpha — отдельный раздел для торговли токенами, которые ещё не прошли листинг на бирже.
3. Бессрочные контракты и фьючерсы с датой исполнения: клиенты могут вносить маржу в USDT или USDC, оба из которых являются стейблкоинами, либо в монете, которой торгуют.
4. Опционы и опционы на бессрочные контракты: криптовалютные опционы рассчитываются наличными при истечении. Bybit начала продавать опционы на свои бессрочные контракты на акции 17 сентября 2026 года, начав с SpaceX и Nvidia.
5. Bybit TradFi: в этом разделе традиционных финансов (TradFi) представлено более 235 инструментов, связанных с акциями, индексами, золотом, нефтью и валютами. Наш гид по Bybit TradFi объясняет эти продукты.
6. Копитрейдинг и боты: подписчики автоматически повторяют позиции ведущего трейдера. Боты покупают через фиксированные интервалы или в пределах ценовой сетки.
7. Доход, кредиты и платежи: Помимо сберегательных продуктов и стейкинга, Bybit предлагает кредиты под залог криптовалюты. Клиенты могут связать свои счета с местными валютами через Bybit Card и одноранговый рынок.
8. Bybit ИИ: Этот чат-ассистент, представленный 9 сентября 2026 года, отвечает на вопросы по аккаунту и может подготавливать ордера по письменным запросам.

Coinbase и Bybit: комиссии

Почти любая криптозаявка на Bybit обходится дешевле, причём наибольшая разница заметна для небольших счетов. Обе биржи различают мейкеров и тейкеров. Мейкер добавляет в стакан новую заявку и ждёт, а тейкер принимает доступную цену. Наше руководство по комиссиям мейкера и тейкера объясняет эту модель.

Торговые комиссии на споте

• Простые ордера Coinbase: спред и отдельная комиссия делают покупку с главного экрана самым дорогим способом купить на любой из бирж. Комиссии составляют 1,49–3,99 %.
• Coinbase Advanced: при объёме торгов менее 1 000 $ за 30 дней аккаунты платят 0,60 % как мейкеры и 1,20 % как тейкеры. Выше 1 000 $ эти ставки снижаются до 0,35 % и 0,75 %, а выше 10 000 $ — до 0,25 % и 0,40 %. Полная таблица видна только после входа в аккаунт. Все уровни мы перечислили в руководстве по комиссиям Coinbase.
• Bybit: на уровне VIP 0, первом, официальная таблица комиссий устанавливает комиссии и мейкера, и тейкера на уровне 0,10 %. Пары, котируемые в национальной валюте, стоят 0,15 % для мейкеров и 0,20 % для тейкеров. Оплата в MNT снижает ставку для криптовалют до 0,075 %.

Пример комиссии: на первом уровне Coinbase Advanced покупка BTC по рыночной цене на 1 000 $ стоит 12,00 $. Комиссия снижается до 7,50 $ после 1 000 $ месячного объёма и до 4,00 $ после 10 000 $. Bybit берёт 1,00 $ за такой же ордер или 0,75 $, если комиссия оплачивается в MNT.

Комиссии на фьючерсы и опционы

• Coinbase: клиенты не из США в ряде стран сейчас платят комиссии мейкера 0 % и тейкера 0 % по бессрочным контрактам в рамках акции, которую Coinbase может завершить. Для клиентов из США и Европы комиссии по контрактам отображаются в аккаунте перед каждым ордером.
• Bybit: бессрочные и датированные фьючерсы стоят 0,02 % для мейкеров и 0,055 % для тейкеров. Комиссии по опционам составляют 0,02 % и 0,03 %. Оплата в MNT снижает стоимость фьючерсного рыночного ордера на 10 000 $ с 5,50 $ до 4,95 $.
• Платежи по финансированию: у бессрочных контрактов нет срока истечения. Чтобы цена оставалась близкой к споту, трейдеры одной стороны через равные промежутки времени платят трейдерам другой. В периоды сильных трендов эти платежи могут превышать торговые комиссии, как показывает наш трекер ставок финансирования.

Подписки и скидки

• Coinbase One: Два нижних уровня отменяют комиссии на простые ордера до месячного лимита объёма, хотя спред по-прежнему применяется. Внутренние банковские переводы по США также не облагаются комиссией Coinbase для участников Preferred и Premium.
• Объёмные уровни Coinbase: ставки Coinbase Advanced снижает только больший объём за 30 дней, так как скидки за токен нет.
• Оплата в Bybit MNT: чтобы получить скидку, нужно держать MNT. Падение цены токена может превысить сумму, сэкономленную на комиссиях.
• Уровни Bybit VIP: комиссии также снижаются при росте объёма торговли за 30 дней или увеличении баланса активов, как объясняется в нашем руководстве по уровням Bybit VIP.

Пополнение и вывод средств

Банковские переводы на Coinbase стоят недорого и по фиксированным тарифам. Комиссии Bybit за фиат зависят от валюты и способа оплаты, а точная сумма показывается до подтверждения.

• Coinbase: переводы ACH бесплатны в обе стороны согласно опубликованному тарифу. Банковский перевод в долларах США стоит 10 $ за пополнение и 25 $ за вывод средств. SEPA, европейская система банковских переводов, берёт 0,15 € за пополнение в евро, а вывод средств бесплатен.
• Bybit EU: в руководстве по комиссиям Bybit EU указаны бесплатные пополнения в евро через SEPA и комиссии за покупку картой около 3 %. Вывод средств через SEPA стоит 0,08 % от суммы плюс 5,50 €, а вывод через платежную компанию ZEN.COM стоит 1,60 €.
• Bybit global: банковское пополнение в долларах США имеет минимум 100 $ и фиксированную комиссию 11 $. Для других валют приложение показывает цены по способам оплаты. ACH недоступен, так как резиденты США исключены.
• Криптопереводы: Ни одна из бирж не взимает плату за криптовалютные депозиты. Комиссия за вывод на Coinbase отражает оценку сетевой комиссии за каждую транзакцию. Bybit берёт фиксированную комиссию за вывод для каждой монеты и сети.

Пример вывода средств: вывод 1 000 € через SEPA на банковский счёт на Coinbase бесплатный. Bybit EU берёт за такой же перевод 6,30 €: 0,80 € плюс фиксированная комиссия 5,50 €.

Coinbase или Bybit: торговля фьючерсами

В обеих компаниях деривативы дают больший объём, чем спот-торговля. Bybit работает как единый глобальный рынок с высоким кредитным плечом, а Coinbase распределяет контракты между тремя регулируемыми платформами с отдельными правилами.

Доступные рынки

• Coinbase: клиенты из США могут торговать регулируемыми CFTC фьючерсами, включая контракты на биткоин и Ether в формате бессрочных контрактов. В Европе доступ предоставляет компания с лицензией на Кипре по MiFID II, директиве ЕС об инвестиционных продуктах. Клиенты из других стран пользуются платформой на Бермудах для бессрочных контрактов на криптовалюты, акции и сырьевые товары.
• Bybit: глобальная платформа предлагает бессрочные контракты с маржей в USDT и USDC, контракты с фиксированной датой экспирации, контракты с маржей в монете и опционы. Бессрочные контракты на токены доступны и до их листинга на споте. Кредитное плечо по BTCUSDT достигает 100x для небольших позиций, а затем снижается по мере роста позиций.

Объём и глубина

• Coinbase: объём торговли криптовалютными деривативами в 2 квартале 2026 года составил 1,03 трлн долларов, столько же, сколько в предыдущем квартале, несмотря на снижение более широкого рынка деривативов на 12 %.
• Bybit: с долей 10,05 % объёма Bybit заняла третье место среди бирж деривативов в отчёте TokenInsight за Q2 2026 года. На деривативы пришлось 75 % всей её торговли за этот квартал.

Контроль рисков

• Coinbase: лимиты кредитного плеча ниже на регулируемых продуктах, включая ограничение 10x на американские фьючерсы, похожие на бессрочные. Из-за этого цена ликвидации находится дальше от цены входа.
• Bybit: доступны изолированная, кросс- и портфельная маржа. Портфельная маржа задаёт единое требование для всех позиций и снижает потребность в обеспечении, когда позиции компенсируют друг друга.

На каждой бирже есть страховой фонд для покрытия убытков, которые ликвидированные счета не могут оплатить. Если фонд исчерпан, автоматическое снижение плеча закрывает часть прибыльных позиций других трейдеров. Многие биржи использовали этот механизм во время обвала рынка 10 октября 2025 года. Другие платформы сравниваются в нашем рейтинге бирж криптофьючерсов.

Coinbase и Bybit: акции и TradFi

Две биржи предлагают разные формы доступа к акциям. Клиенты из США могут покупать реальные акции и ETF через зарегистрированного брокера Coinbase. Bybit предлагает контракты и токены, которые отслеживают цены акций, в большинстве случаев без прав акционера.

Бермудская компания Coinbase предлагает бессрочные контракты на акции за пределами США. После подачи уведомлений в SEC в начале сентября 2026 года Coinbase попросила CFTC одобрить бессрочные фьючерсы на отдельные акции США. На момент проверки CFTC не одобрила запрос, поэтому эти контракты недоступны клиентам из США.

Bybit предлагает четыре формы доступа к акциям. Бессрочные контракты TradFi и контракты на разницу цен (CFDs) отслеживают цену актива и рассчитываются в USDT, а xStocks — это токены, обеспеченные реальными акциями. Perp Options — это опционы на бессрочные контракты на акции. Лишь 1,23 % объёма деривативов Bybit во II квартале 2 2026 года пришлось на бессрочные контракты TradFi.

О других платформах с продуктами, привязанными к акциям, читайте в наших руководствах о биржах токенизированных акций и бессрочных контрактах на RWA.

Coinbase и Bybit: безопасность и хранение

Каждая биржа пережила серьёзный инцидент в 2025 году. Coinbase подтверждает своё финансовое положение аудированной отчётностью и предлагает защиту денежных средств по образцу банка. Bybit ежемесячно публикует сравнение активов кошельков и клиентских остатков.

Меры безопасности и история Coinbase

• Аудированная отчётность: Coinbase подаёт в SEC годовую финансовую отчётность после проверки независимым аудитором. Она не публикует отчёты о резервах на уровне кошельков, которые распространены среди офшорных бирж.
• Роль кастодиана: как основной кастодиан американских биткоин-ETF, Coinbase отметила, что операции с этими фондами составили большую часть оттока с её платформы в 2 квартале 2026 года.
• Защита наличных: остатки в долларах США хранятся в банках, застрахованных Федеральной корпорацией страхования депозитов (FDIC). В этих банках сквозное страхование может покрывать до 250 000 $ на одного клиента. Криптовалюта не застрахована.
• Кража данных в 2025 году: Coinbase сообщила об инциденте в мае 2025 года после того, как злоумышленники заплатили подрядчикам службы поддержки за копирование персональных данных. Кража затронула 69 461 клиентов, однако пароли, приватные ключи и средства напрямую похищены не были. Coinbase отразила 307 млн долларов связанных расходов за второй квартал 2025 года.
• Управление аккаунтом: для входа доступны passkeys и аппаратные ключи безопасности. Клиенты также могут ограничить вывод средств одобренными адресами.

Меры безопасности Bybit и история

• Кража 2025 года: 21 февраля 2025 года злоумышленники опустошили один из офлайн-кошельков Bybit, похитив ETH примерно на 1,5 млрд долларов. ФБР приписало атаку северокорейским хакерам. Вывод средств продолжался, а Bybit восстановила полное обеспечение клиентских балансов за три дня.
• Подтверждение резервов: Эти отчёты сравнивают активы на кошельках биржи с остатками, причитающимися клиентам. В 40-м отчёте Bybit были показаны активы на 19,6 млрд долларов в 50 токенах по состоянию на 23 сентября 2026 года. Охранная компания Hacken подтвердила коэффициенты резервов 104 % для BTC, 103 % для ETH и 110 % для USDT. Клиенты могут проверить свои аккаунты на странице подтверждения резервов Bybit.
• Настройки входа и вывода средств: Bybit поддерживает приложения-аутентификаторы и антифишинговые коды, а также список одобренных адресов для вывода средств.

Аудированная отчётность включает долги и расходы, поэтому даёт Coinbase более надёжное представление о компании в целом. Отчёты о резервах описывают только раскрытые кошельки на одну дату. Держите на любой из бирж только средства для торговли, а сбережения переведите в кошелёк для самостоятельного хранения.

Coinbase и Bybit: регулирование и доступ по странам

Для многих читателей сравнение решает регулирование, поскольку биржи обслуживают разные страны. Лицензия, как правило, требует от компании поддерживать минимальный капитал и хранить деньги клиентов отдельно от собственных средств. Компания также должна принять надзор за своей деятельностью. Регистрация действует уже по объёму и часто охватывает лишь отчётность о подозрительных операциях.

Лицензии Coinbase

• США: Coinbase имеет лицензии на денежные переводы на уровне штатов и BitLicense Нью-Йорка. Её бизнес по фьючерсам контролируется CFTC, а её брокер по акциям является членом FINRA.
• Федеральная трастовая лицензия: 2 апреля 2026 года Управление контролёра денежного обращения (OCC) выдало условное одобрение компании Coinbase National Trust Company. Окончательное решение пока не принято. Independent Community Bankers of America 2 октября подала иск против OCC из-за лицензий такого рода.
• Европейский союз: в июне 2025 года финансовый регулятор Люксембурга выдал лицензию по MiCA — регламенту ЕС для поставщиков криптоуслуг. Она действует во всех 27 государствах-членах. Отдельная компания в рамках MiFID II на Кипре предоставляет фьючерсы в 26 европейских странах с марта 2026 года.
• Другие страны: каждый рынок указан на нашей странице «Страны, поддерживаемые Coinbase».

Лицензии Bybit

• Европейский союз: в мае 2025 года Bybit EU GmbH получила разрешение MiCA от Управления по надзору за финансовыми рынками Австрии. Клиенты, проживающие в Европейской экономической зоне (ЕЭЗ), пользуются bybit.eu с 1 июля 2026 года. Сайт ограничен рынками спот, займами с маржой на споте и сберегательными продуктами.
• Деривативы и платежи в ЕС: заявка Bybit по MiFID II, поданная в сентябре 2025 года, всё ещё рассматривается. Фьючерсы в ЕС остаются закрытыми до решения регулятора. Аффилированная компания теперь имеет разрешение на электронные деньги для платёжных счетов.
• Объединённые Арабские Эмираты: с октября 2025 года Bybit имеет лицензию оператора платформы криптоактивов от Управления по ценным бумагам и товарам страны.
• Другие рынки: регулятор Международного финансового центра «Астана» лицензирует местную компанию Bybit в Казахстане. В Индии биржа зарегистрирована для отчётности по борьбе с отмыванием денег. Спот-торговля для Великобритании осуществляется через Archax — компанию, имеющую разрешение Управления по финансовому регулированию и надзору.
• Ограничения: резиденты США, Канады, Сингапура, Гонконга и материкового Китая не могут пользоваться Bybit. Все 14 исключённых юрисдикций указаны в нашем руководстве о странах с ограничениями Bybit.

Coinbase выигрывает по регулированию и доступности. Она принимает резидентов США и публикует отчётность, а регулируемые фьючерсы в Европе уже доступны. Bybit там по-прежнему ограничена спотовыми продуктами. Альтернативы вы найдёте в наших рейтингах бирж с лицензией MiCA и лучших криптобирж в США.

Bybit лучше Coinbase?

Bybit — лучший выбор для активных трейдеров, которым доступна её глобальная платформа. Рыночный ордер на криптовалюту стоит примерно в двенадцать раз меньше первой ставки Coinbase Advanced. Аккаунт поддерживает больше контрактов с более высоким кредитным плечом, а отчёты о резервах проверяются каждый месяц.

Coinbase подходит жителям США, европейским трейдерам фьючерсов и инвесторам, придерживающимся стратегии «купи и держи». Преимущества — легальный доступ и аудированная отчётность, а также реальные акции и застрахованные денежные остатки. Слабые стороны — высокие комиссии на небольшие заявки и три квартальных убытка подряд.

Выводы

Начните со страны проживания. Резиденты США могут выбрать только Coinbase, а резиденты ЕЭЗ могут торговать фьючерсами только там. В большинстве других стран Bybit предлагает более низкие расходы и больше контрактов. Многие трейдеры за пределами США используют оба аккаунта: Coinbase остаётся для банковских переводов и долгосрочных остатков, а для частой торговли они используют Bybit.

Перед внесением средств убедитесь, что биржа принимает клиентов из вашей страны, и пройдите верификацию личности. Включите двухфакторную аутентификацию и список разрешённых адресов для вывода средств, затем проверьте аккаунт небольшим выводом средств. Эта статья носит общий информационный характер и не является финансовой рекомендацией.