Топ-8 статистических данных и трендов рынков прогнозов

1. Месячный объём рынков предсказаний превысил 45 млрд долларов

Немногие финансовые категории росли так быстро, как рынки предсказаний. Анализ Pew Research Center данных The Block показывает, что совокупный ежемесячный объём Kalshi и Polymarket вырос с менее чем 5 млрд долларов в сентябре 2025 года до примерно 24 млрд долларов к апрелю 2026 года. Затем торговля на Чемпионате мира подняла летние показатели выше 50 млрд долларов.

Август принёс первое охлаждение за год. Совокупный объём Kalshi, Polymarket и Polymarket US снизился на 14,5 % до 45,33 млрд долларов. Kalshi обеспечил 37,17 млрд долларов, а две площадки Polymarket — 8,16 млрд долларов, что прервало серию ежемесячного роста, начавшуюся в августе 2025 года.

Откат выглядит скорее сезонным, чем структурным. Чемпионат мира по футболу ФИФА проходил с 11 июня по 19 июля и увеличил летние показатели. С началом сезона NFL 9 сентября обе платформы наращивают маркетинговые расходы в США перед стартовой неделей, и ожидается, что динамика восстановится.

2. Kalshi теперь контролирует более 80 % месячного объёма

Kalshi полностью изменила конкурентный порядок в секторе. Её объём в августе, составивший 37,17 млрд долларов, — это примерно 82 % совокупной активности. В ноябре 2024 года, напротив, Polymarket контролировала более 90 % месячного оборота рынков предсказаний во время президентской избирательной кампании, которая впервые вывела эту категорию в мейнстрим.

Значительную часть изменений объясняет распределение трафика. По данным Similarweb, Kalshi зафиксировал в июле 2026 года 15,4 млн посещений из США, что примерно на 1 520 % больше, чем годом ранее. На спортивные контракты пришлось 83 % июльского объёма. Polymarket по-прежнему уверенно лидирует в политике, геополитике и освещении международных событий.

Эти различия теперь определяют, где трейдеры концентрируют капитал. В нашем сравнении Polymarket и Kalshi рассматриваются биржа, регулируемая CFTC, и крипто-платформа по комиссиям, механизмам расчётов и набору категорий.

3. Оценка Kalshi и Polymarket превысила 20 млрд долларов у каждой

Венчурные и стратегические инвесторы переоценили сектор меньше чем за год. Оба лидера рынка теперь имеют частную оценку выше 20 млрд долларов, их поддерживают институты Wall Street, которые ещё в прошлом году считали событийные контракты новинкой.

Ключевые раунды финансирования, изменившие оценки рынков предсказаний:

1. Инвестиции ICE: Intercontinental Exchange вложила в Polymarket до 2 млрд долларов начиная с октября 2025 года, а в марте 2026 года завершила дополнительный раунд на 600 млн долларов и стала его эксклюзивным мировым дистрибьютором данных.
2. Kalshi 22 млрд $: раунд на 1 млрд долларов под руководством Coatue в марте 2026 года удвоил оценку Kalshi с 11 млрд долларов в декабре; в нём участвовали Sequoia, a16z и Morgan Stanley.
3. Переговоры об оценке в 40 млрд $: к июню Kalshi, по сообщениям, искала капитал при оценке около 40 млрд долларов, а её генеральный директор дал понять, что первичное публичное размещение состоится не раньше 2027 года.
4. Polymarket за 21 млрд $: В начале сентября Polymarket, по сообщениям, закрыла раунд на 1 млрд долларов под руководством 1789 Capital при оценке в 21 млрд долларов — это на 40 % больше предыдущей оценки в 15 млрд долларов.
5. Раскрытие информации основателем: генеральный директор Shayne Coplan рассказал о более ранних раундах: 55 млн долларов при оценке 350 млн долларов и 150 млн долларов при оценке 1,2 млрд долларов, что показывает, насколько резко платформа переоценивалась.
6. Влияние на отрасль: совокупные частные оценки выше 43 млрд долларов теперь превышают стоимость большинства листинговых операторов бирж, втягивая в эту категорию специализированные венчурные фонды рынков прогнозов, терминалы и инфраструктурные стартапы.

4. Спортивные контракты преобладают на обеих крупных платформах

Спорт находится в центре активности на рынках прогнозов. Анализ платформ, проведённый Pew, показал, что с июля 2024 года на спорт приходилось 80 % объёма Kalshi и 39 % объёма Polymarket. На обеих площадках спорт, политика и крипто вместе составляли примерно 90 % оборота, а культура, погода и экономика остались сравнительно нишевыми категориями.

Чемпионат мира по футболу FIFA 2026 показал, насколько может вырасти спрос, вызванный событиями. К середине июня только рынок победителя турнира привлёк более 3 млрд долларов объёма. Kalshi достиг рекордных дневных, недельных и месячных показателей, а Polymarket запустил программу стимулирования ликвидности на 1 млн долларов по контрактам, связанным с чемпионатом мира.

Затем последовало институциональное признание. Kalshi подписала многолетнее соглашение, сделавшее её эксклюзивным партнёром US Open по рынкам прогнозов начиная с турнира 2026 года. Сделка включает рекламу на корте и систему обеспечения добросовестности, то есть формат, ранее доступный только лицензированным букмекерам и традиционным организаторам ставок.

5. Бессрочные фьючерсы стали главным продуктовым разворотом сектора

Бессрочные фьючерсы стали самым значительным расширением продуктов года. Добавив деривативы с кредитным плечом наряду с событийными контрактами, платформы прогнозов вышли на прямую конкуренцию с криптобиржами. Оба лидера рынка теперь развивают бизнес бессрочных контрактов параллельно с основными продуктами.

Как развивалась гонка бессрочных контрактов на обеих платформах в 2026 году:

• Запуск Kalshi: бессрочные контракты на биткоин начали работу 3 июня, а на Эфириум — днём позже, и бессрочные контракты Kalshi примерно за неделю превысили 1 млрд долларов в номинальном объёме.
• Иск CME: CME Group подала в суд на CFTC 18 июня, утверждая, что криптовалютные бессрочные контракты являются свопами, а не фьючерсами, и что одобрение Kalshi было получено без должной регуляторной проверки.
• Ответ CFTC: В сентябре регулятор ходатайствовал об отклонении иска, назвав заявленный CME ущерб самопричинённым и отметив, что действующая биржа вправе сама запускать аналогичные бессрочные продукты.
• Бессрочные контракты Polymarket: после апрельского анонса Polymarket 3 сентября полностью запустила бессрочные контракты с кредитным плечом до 20x на десяти рынках, охватывающих криптовалюты, индексы, золото и нефть.
• Спрос в бета-период: по сообщениям, бета-период Polymarket принёс совокупный объём в 13 млрд долларов, что ясно показывает: его аудитория контрактов на события во многом совпадает со спросом на торговлю с кредитным плечом, который обслуживают криптобиржи.
• Ограничения доступа: Polymarket Perps обслуживает только международных пользователей и полностью исключает американцев; в нашем подробном руководстве по странам с ограничениями Polymarket указано, в каких юрисдикциях доступен каждый продукт.

6. Совокупные комиссии Polymarket превысили 330 млн долларов

Монетизация созрела вместе с объёмом торгов. Данные DefiLlama показывают, что Polymarket получил 330,79 млн долларов совокупных комиссий, включая 63,83 млн долларов за последние 30 дней. Эти комиссии почти поровну распределены между его международной платформой на базе Polygon и офчейн-операциями в США, что заметно для платформы, которая почти всю свою историю ничего не взимала.

Заявленные комиссии растут быстрее, чем выручка. Polymarket получил 15,29 млн долларов выручки за 30 дней и 108,6 млн долларов в совокупности. Разрыв объясняют мейкерские возвраты и выборочное включение комиссий: рынки геополитики и мировых событий остаются бесплатными, а более старые рынки появились до включения комиссий в своих категориях.

Kalshi использует гораздо более агрессивную модель монетизации. Она взимает комиссии за транзакции на большинстве рынков по опубликованному тарифу и, по имеющимся данным, получает около 1 % торгового объёма. Эта структурная разница оставляет Polymarket возможность либо повысить комиссии со временем, либо и дальше занижать общие торговые издержки по сравнению с регулируемым конкурентом.

7. Букмекеры и брокеры массово пришли на рынки предсказаний

Успех привлёк конкурентов из всех смежных категорий. Букмекеры и брокеры теперь предлагают событийные контракты, как и криптовалютные биржи. Они делают ставку на то, что продукты в стиле рынков прогнозов смогут привлечь клиентов в штатах, где традиционные ставки на спорт по-прежнему не лицензированы.

Самые крупные выходы устоявшихся компаний на рынки предсказаний на сегодня:

• DraftKings Predictions: sportsbook запустил отдельное приложение под надзором CFTC в 38 штатах, направляя спортивные и финансовые контракты через CME Group; позднее планируется интеграция с Railbird Exchange.
• Масштаб Robinhood: событийные контракты принесли 156 млн долларов выручки в Q2 2026 года, опередив по доходам криптовалютную торговлю Robinhood, после того как только за 2025 год было заключено более 12 млрд контрактов.
• Rothera Venture: Robinhood и Susquehanna вместе создают биржу и клиринговую палату с лицензией CFTC, что даёт брокеру контроль над экономикой исполнения сделок вместо аренды существующей инфраструктуры Kalshi.
• Выход FanDuel: крупнейший конкурент Kalshi среди sportsbook направляет собственные событийные контракты через CME Group, что подтверждает: оба ведущих американских sportsbook теперь считают эту категорию стратегически неизбежной.
• Криптобиржи: Coinbase, Kraken и Crypto.com за последний год добавили продукты для прогнозов или событийных контрактов, привлекая тех же молодых розничных трейдеров, склонных к риску, которые формируют объём бессрочных контрактов.
• Распространение через кошельки: интеграция MetaMask превратила кошельки с самостоятельным хранением в прямую точку доступа к рынкам прогнозов, встроив торговлю событиями в повседневную активность DeFi наряду с обычными обменами токенов и операциями стейкинга.

8. Раскол судов обращает рынки прогнозов на путь в Верховный суд

Федеральная судебная система сейчас расколота по правовому вопросу, лежащему в основе этого бума. 6 апреля Третий апелляционный округ подтвердил судебный запрет, не позволяющий Нью-Джерси применять законы об азартных играх к Kalshi. Суд постановил, что контракты на спортивные события являются свопами и потому подпадают под исключительную федеральную юрисдикцию CFTC над деривативами.

Девятый округ пришёл к противоположному выводу 28 августа. В решении при соотношении голосов 3–0 суд установил, что спортивные контракты не подпадают под определение обмена, что позволяет Неваде применять свои законы об азартных играх к Kalshi, Crypto.com и Robinhood. Единогласное решение прямо отвергло ключевое обоснование приоритета федерального права, принятое Третьим округом.

Это разделение создаёт чёткий путь к рассмотрению в Верховном суде. Нью-Джерси подал ходатайство о пересмотре, а более десятка штатов продолжают принудительные меры или судебные дела. Итог определит, смогут ли спортивные контракты, на которые приходится большая часть объёма сектора, сохраниться в нынешней правовой форме.

Почему рынки прогнозов продолжают расти в 2026 году

Рост сектора в 2026 году отражает структурные изменения, а не зависимость от одного избирательного цикла. Доступ для регулируемых участников из США стал шире, массовое распространение улучшилось, а институциональный капитал пришёл в контракты на события, превратив то, что было криптовалютной диковинкой, в быстро растущий финансовый продукт.

Всплески, вызванные событиями, по-прежнему важны, но они отличаются от основного драйвера роста. Чемпионаты мира и выборы заканчиваются. Каналы подключения новых пользователей, интеграции с брокерами и регуляторная ясность могут продолжать накапливать эффект в фоновом режиме независимо от новостного цикла.

Регулируемый доступ в США стал массовым

Долгожданное возвращение Polymarket в США стало одним из ключевых событий года. После покупки биржи QCX, одобренной CFTC, за 112 млн долларов Polymarket восстановила доступ для США и в мае 2026 года полностью запустила свою регулируемую внутреннюю биржу. Объём американской платформы в апреле составил 1,3 млрд долларов против 9 млрд долларов на более крупной международной платформе.

Данные об использовании указывают в том же направлении. Опрос SSRS показал, что 5 % взрослых американцев теперь пользуются рынками предсказаний. На регуляторном уровне председатель CFTC Michael Selig отозвал ограничительное предложение 2024 года по событийным контрактам и публично пообещал, что ведомство будет поддерживать ответственное развитие рынков событийных контрактов во всей категории.

Для новичков наше руководство о том, как работают рынки предсказаний, подробно объясняет механику контрактов, ценообразование на основе вероятностей и определение исходов. Наш обзор лучших децентрализованных рынков предсказаний охватывает крипто-альтернативы, конкурирующие за ликвидность с двумя доминирующими платформами.

Дистрибуционные сделки приносят событийные контракты повсюду

Доступ к рынкам предсказаний значительно расширился за пределы нативных приложений. Robinhood, Coinbase, Kraken и Crypto.com встроили событийные контракты в интерфейсы, которые уже обслуживают десятки миллионов пополненных счетов. Kalshi также вышла к канадским инвесторам благодаря партнёрству с Wealthsimple, принеся регулируемую торговлю событиями на новый национальный рынок за пределами США.

За розничным расширением быстро последовали профессиональные инструменты. Торговые терминалы теперь объединяют книги заявок Polymarket и Kalshi со сканированием межплатформенного арбитража и отслеживанием китов. Наш разбор лучших торговых стратегий на Polymarket описывает системные методы, которые аккаунты из рейтингов реально используют, чтобы стабильно наращивать преимущество.

Насколько точны рынки предсказаний как инструменты прогнозирования?

Рынки предсказаний всё чаще изучают как инструменты прогнозирования, а не просто как торговые площадки. В феврале 2026 года исследование Федеральной резервной системы о Kalshi и макроэкономических рынках сравнило прогнозы, заложенные в котировках Kalshi, с традиционными опросами и другими рыночными показателями. Исследователи обнаружили, что рынки предсказаний могут давать постоянно обновляемые высокочастотные оценки с полными распределениями вероятностей, предоставляя экономистам и регуляторам информацию, которую обычные точечные прогнозы не отражают.

Точность по-прежнему зависит от устройства рынка и качества участников. Исследование 2025 года в International Journal of Forecasting, проиндексированное RePEc, показало, что небольшие группы элитных прогнозистов превзошли более крупные и менее отобранные группы, а рынки прогнозов и командные опросы-прогнозы в целом статистически не различались. Структура рынка также имела значение: рынки с логарифмическим правилом оценки давали более точные прогнозы, чем рынки с непрерывным двойным аукционом, особенно по вопросам с низкой активностью.

Данные крупных платформ также показывают, как прогнозы становятся точнее по мере приближения разрешения событий. В августе 2026 года исследование калибровки Kalshi изучило 2 243 741 разрешённых рынков в одиннадцати категориях с 2021 года по середину 2026 года. Без учёта категории Exotics заявленный показатель Брайера улучшился с примерно 0,08–0,09 при трёхмесячном горизонте до около 0,02 к закрытию рынка. Калибровка также улучшалась с ростом объёма торгов и числа уникальных трейдеров, что говорит о том, что более широкое участие связано с более надёжными оценками вероятностей.

Как регулирование в США меняет рынки предсказаний

Регулирование в США в 2026 году прошло через несколько отдельных этапов. На федеральном уровне враждебность сменилась готовностью к компромиссу, после чего начался открытый конфликт между CFTC, штатами, судами и действующими биржами.

Регуляторные события, определившие развитие рынков прогнозов в 2026 году:

• Февраль 2026 года: CFTC официально отозвала своё предложение 2024 года, которое запретило бы политические и спортивные событийные контракты, что указывает на заметно более дружественную позицию федеральных властей к этому сектору.
• Март 2026 года: Комиссия опубликовала разъяснения и уведомление о предварительной разработке правил, а SEC и CFTC также подписали меморандум о гармонизации, координирующий их пересекающиеся обязанности по надзору за криптосектором.
• Май 2026 года: федеральные прокуроры и CFTC возбудили первое в истории дело об инсайдерской торговле на рынке прогнозов, напрямую проверив, как законодательство о мошенничестве и товарных рынках применяется к современным событийным контрактам.
• Июнь 2026 года: в Federal Register опубликовано официальное предлагаемое правило об определениях общественного интереса, формально определяющее регуляторные границы для игр и розыгрышей вокруг микроставок и рынков на травмы.
• Июль 2026 года: федеральный судья Нью-Йорка отклонил запрос Kalshi о судебном запрете на принудительные меры штата, после чего немедленно последовала апелляция во Втором округе по вопросу о пределах исключительной юрисдикции CFTC.
• Август 2026 года: Девятый округ единогласно поддержал Неваду в деле против Kalshi, Crypto.com и Robinhood, что создало прямое доктринальное противоречие с апрельским решением Третьего округа о приоритете федерального права.
• Сентябрь 2026 года: Нью-Джерси официально обратился в Верховный суд с просьбой решить, могут ли штаты регулировать спортивные контракты; ранее 39 штатов поддержали Неваду в качестве amici.
• Сохраняющиеся трения: более десятка штатов ведут активное принудительное применение норм или судебные разбирательства, включая новый иск Коннектикута из-за спортивных контрактов и налог Иллинойса в размере 25 % на сделки на рынках предсказаний.

На что обратить внимание перед промежуточными выборами 2026 года

Промежуточные выборы в ноябре покажут, насколько сектор повзрослел с 2024 года. Они проходят на фоне запусков продуктов, судебных решений и спекуляций с токенами, которые создают отдельные силы, способные изменить конкурентную среду до конца года.

Шесть событий, которые могут повлиять на рынки прогнозов до конца 2026 года:

• Объёмы на промежуточных выборах: Polymarket заявляет, что его системы мониторинга готовы к всплескам активности из-за выборов, а политические контракты традиционно привлекают наибольшее внимание массовых СМИ и приносят приток новых пользователей в отрасль.
• Токен POLY: Polymarket публично подтвердила, что после повторного запуска в США появятся собственный токен и ретроактивный аирдроп, а ожидания сообщества сейчас сосредоточены вокруг периода распределения в конце 2026 года.
• Верховный суд: решение о принятии дела к рассмотрению в связи с расхождением в практике апелляционных судов по спортивным контрактам может появиться в течение нескольких месяцев и в итоге определит, переживёт ли крупнейший источник дохода категории продолжающиеся оспаривания на уровне штатов.
• Правило CFTC: окончательные правила для событийных контрактов могут вскоре закрепить, какие рынки проходят проверку на соответствие общественным интересам, что одновременно затронет микроставки, рынки травм и контракты на выборы на всех крупных платформах.
• Сезон NFL: футбольный сезон стартует 9 сентября, обе платформы увеличивают расходы на маркетинг, поэтому осенний объём спортивных ставок — самый наглядный показатель структурного спроса после чемпионата мира.
• IPO Kalshi: сообщения о переговорах о привлечении 40 млрд долларов и сроках листинга не раньше 2027 года означают, что любой конкретный прогресс с IPO даст публичным инвесторам первую возможность вложиться исключительно в рынки прогнозов.

Выводы

В 2026 году рынки предсказаний показали, что они не мода и не побочное явление. Ежемесячные объёмы выше 45 млрд долларов и оценки двух крупнейших платформ свыше 20 млрд долларов показывают, насколько далеко эта категория продвинулась в основную финансовую сферу. В Robinhood выручка от событийных контрактов даже превысила выручку от криптоторговли.

Главный нерешённый вопрос носит юридический характер. Если Верховный суд отклонит классификацию как свопов, спортивные контракты, крупнейший источник объёма в секторе, потеряют федеральную защиту. Благоприятное решение фактически федерализует торговлю событиями и, вероятно, вызовет новую волну выхода на рынок действующих игроков и активного привлечения капитала.

Что бы ни решили суды, инфраструктура уже создана. Регулируемые площадки и продукты с кредитным плечом теперь соседствуют с институциональными потоками данных и ожидаемыми токен-стимулами. Механизм оценки вероятностей рынков предсказаний, основанный на ценах участников, прочно встроен в то, как трейдеры, журналисты и политики интерпретируют окружающий мир.

Наша методология

В статье оценивается развитие рынков предсказаний до 2026 года на основе дашбордов объёмов и данных о выручке протоколов, а также раскрытий о финансировании, опросных исследований и первичных юридических документов.

Как были собраны данные:

• Трекеры объёмов: использовались агрегированные данные дашборда The Block, широко цитируемые в финансовых СМИ, для месячных объёмов платформ, распределения долей рынка и августовского спада в отрасли в 2026 году.
• Данные DefiLlama: используются для показателей комиссий, выручки и совокупной монетизации Polymarket, отслеживаемых как по международной платформе на базе Polygon, так и по отдельной офчейн-деятельности биржи в США.
• Опросные исследования: Использованы анализ Pew Research Center за май 2026 года и независимые опросы SSRS для оценки долей категорий, траекторий ежемесячного роста и уровня распространения среди взрослых в США.
• Первичные правовые документы: изучены заключения окружных апелляционных судов, документы из Federal Register и официальные сообщения генеральных прокуроров штатов для построения полной хронологии регулирования и судебных разбирательств 2026 года.
• Раскрытие информации компаниями: перекрёстно проверялись отчёты о привлечении финансирования, ежеквартальные отчёты о прибыли и официальные объявления платформ в отношении частных оценок, запусков бессрочных контрактов, спортивных партнёрств и сроков запуска продуктов.
• Оговорка о срезе данных: ряд показателей отражает актуальные дашборды и сообщённые данные частного рынка, поэтому точные значения будут меняться по мере стабилизации рынков, закрытия раундов финансирования и хода судебных разбирательств.