关于 Bitpanda

Bitpanda 于 2014 年由 Eric Demuth、Christian Trummer 和 Paul Klanschek 在维也纳创立，最初是面向欧洲客户的 Bitcoin 经纪商。母公司 Bitpanda Group AG 现已在苏黎世注册。2021 年，由 Peter Thiel 联合创立的基金 Valar Ventures 领投了一轮融资，使该公司的估值达到 41 亿美元。

在增长上的巨额开支塑造了 Bitpanda 2025 年的业绩。调整后营收增长 16%，达到 3.71 亿欧元，但调整后 EBITDA 下降 75%，至 1300 万欧元。管理层将这一跌幅归咎于在计划上市前进行的产研与监管支出。咨询公司 EY 估计，Bitpanda 处理了接近奥地利国内 60% 的加密货币交易。

领导层在一年内更换了两次。2025 年 11 月，Demuth 调任董事会执行主席，Lukas Enzersdorfer-Konrad 成为唯一 CEO。随后，Bitpanda 于 2026 年 9 月宣布 Enzersdorfer-Konrad 将于 2027 年第一季度卸任。联合创始人 Trummer 担任联席 CEO，直至选出继任者。

Bitpanda 功能

Bitpanda 应用的核心在于购买资产，而非使用订单簿。所有资产类别共用一个投资组合视图，你可以将每一项资产用于储蓄计划、限价单或刷卡支付。对于交易所风格的终端，交易员可以在同一个账户内切换至 Bitpanda Fusion。

交易类型

1. 加密货币经纪：提供 600 多种币种和代币，报价包含 Bitpanda 的溢价。
2. Bitpanda Fusion：该高级平台汇集了来自 12 个以上外部场所的 2,000 多个交易对的报价，包括 CHF 和 GBP 计价货币。
3. 真实股票、ETF 和 ETC：自 2026 年 1 月 29 日起，用户在证券账户中持有实际股份，每笔交易支付 1 欧元的固定费用。
4. 保证金交易：超过 120 种加密资产支持高达 10 倍 leverage 的头寸。股票、ETF 和 ETC 允许高达 20 倍，下一节将对此进行介绍。
5. Leveraged Tokens：诸如 Bitcoin/EUR 2x Long 和 1x Short 等产品放大了风险敞口，且无法被清算。然而，每日重新平衡会在长期持有时侵蚀其价值。
6. 加密指数：Bitpanda Crypto Index 系列（包括 BCI10 和 BCI25）为用户购买每个组成币种并自动重新平衡。
7. 贵金属：黄金、白银、铂金和钯金均由实物存储、有保险的金属作支撑，无存储费。

理财选项

Bitpanda Earn 根据收益来源区分产品。PoS 网络支付 staking 收益，而 Bitpanda 根据借贷协议支付 stablecoin yield。

• staking：大约 50 种资产每星期二支付收益。除了 ETH 的网络解质押期外，没有锁定期。宣传的收益率范围为 ETH 的 2% 至 4% 以及 ATOM 的 14% 至 16%。
• Earn on Stablecoins：将 USDC 和 EURCV 借给 Bitpanda 可获得高达 7% APY 的收益，其中包括 3% 的固定基础收益和不定额的奖励。在借贷期间，所有权转移给 Bitpanda。该产品不在 MiCA 监管范围内，赎回需要 14 天。
• Cash Plus：针对 BlackRock 流动性基金的衍生品合约对未投资的欧元、美元和英镑支付货币市场收益。当前利率为 EUR 2.34%、USD 3.80% 和 GBP 3.86%。余额仍然可用，但不是银行存款。
• 储蓄计划：定期购买金额最低为1欧元，可针对任何资产按每周、每两周或每月一次的频率进行。股票储蓄计划不收取交易费。

其他服务

• AI-辅助投资：自8月起，用户可以使用权限范围受限的API密钥，将Claude、ChatGPT 或任何兼容MCP的助手连接到自己的账户。助手可以查询余额并准备订单，但每笔交易都需要用户明确确认。
• Vision钱包 ： Bitpanda Web3 该单元的 自托管 钱包 提供 链上 访问服务。自2026年起，该部门还整合了 Polymarket 预测市场。
• Bitpanda 卡片：一张免费的Visa 借记卡，可让您在应用内使用任何资产进行消费，结账时自动转换为欧元，且加密货币支付可享1%的返现。下方的“卡片”部分列出了相关限额和费用。
• Bitpanda 焦点：专设板块介绍新上线的代币，并附有研究摘要；质押了VSN的持有者可在平台其他用户之前，优先获得部分精选代币的上线资格。
• Bitpanda 俱乐部：会员资格现取决于在交易 上的活跃度，而非代币持有量，并提供专属客服支持、产品优先体验、会员专属活动，以及应要求冻结资金的账户锁定功能。黄金会员将获得专属成功经理。

Bitpanda 真实股票， ETFs 以及 保证金 交易

2026年1月29日，Bitpanda 将其基于衍生品的股票合约替换为实物证券，这标志着该公司迄今为止最大规模的产品变更。目前，股票直接存放在证券托管账户中。用户将根据发行人的规则收取股息并参与公司行动。

早期产品仅提供价格风险敞口，而这些旧合约目前已转为“仅限卖出”模式，无法买入。实物证券在受监管的交易所交易时间为周一至周五的07:30至23:00，周末则由加密货币和贵金属交易占据。

• 交易范围与定价：涵盖10,000余只美国和欧洲股票， ETFs以及ETC，每笔订单仅收取1欧元固定费用。不收取托管费，储蓄计划免费。
• 税务处理： Bitpanda 根据当地法规为奥地利和德国居民办理税务减免，省去了离岸经纪商通常由用户自行处理的大部分文书工作。
• 可用性：实物证券仅在EU 上提供。UK 的客户可以交易加密货币和加密货币指数，但无法交易股票、 ETFs 或贵金属。

保证金 交易 针对这些证券的交易功能已于7月8日正式上线。用户可通过以其持有的证券作为抵押进行借贷，从而对超过875只股票开仓，杠杆倍数最高可达20倍 杠杆 ，这远高于xml-ph-0000@deepl.internal对零售股票设定的5倍杠杆上限（xml-ph-0001@deepl.internal）。 ETFs 以及ETC。这远高于ESMA 对散户股票交易设定的5倍杠杆上限CFDs 。

其收费结构与CFD 经纪商不同：不收取买入费，卖出费为1欧元，每日融资费率从0.18%起，随交易规模增加而降低，此外还收取1%的liquidation 手续费。账户中持有的股票以及任何加密货币或电子货币均作为抵押品质押给Bitpanda GmbH 。在20倍杠杆下，若市场出现5%的逆向波动，将导致全部 保证金，且隔夜价格跳空可能在用户反应过来之前就导致liquidation 。

Bitpanda的证券也与离岸交易所出售的代币化股票有所不同。我们代币化股票交易所对比中涵盖的代币会追踪股价走势；Bitpanda 的用户则实际持有这些股票。

什么是Vision（VSN）？

2025年7月16日，Vision（VSN）取代了Bitpanda 生态系统代币（BEST）和Pantos（PAN）。根据2025年3月25日之前的30天平均价格，兑换率被固定为每BEST兑换4.91 VSN，每PAN兑换0.89 VSN。 平台上的任何剩余余额均已于2026年7月16日自动转换。

该白皮书提出，将采用协议发行模型而非硬性上限，设定42亿枚的供应量。VSN为Bitpanda （Web3 ）单元提供支持。其项目包括Vision 钱包 和launchpad ，此外还包括一个用于跨链转账的协议，以及计划中的Vision Chain。

VSN 在交易所和 钱包：

• 手续费折扣：使用未质押的VSN支付手续费，可使符合条件的买入、卖出和 兑换 订单以及储值计划的费用可降低20%。信用卡支付不在此列。
• Staking:在该经纪公司的staking 页面上，VSN的列示范围为3%至5%。Bitpanda 的Vision客服中心则表示，排放量最高可达10%APY 。
• 治理：持有人对staking 的费率、奖励池及协议升级进行投票。下一项提案将于首次由收入资助的回购时提交。
• 忠诚度：代币持有量和staking 决定早期访问奖励和投票权。固定的VIP 等级体系已终止，Bitpanda 俱乐部的会员资格现取决于交易 上的活动，而非代币持有量。

Vision Chain 于 2026 年 3 月宣布推出，是一个基于 Optimism 的 rollup 技术构建的受监管现实世界资产 Layer 2。它仍计划于 2026 年推出，开发者文档承诺于第三季度发布。 

该团队在 6 月的社区更新中承认了代币价格压力，并确认将结束上线激励措施。它还将由收入资助的回购与产品使用情况挂钩。仅为了手续费折扣而购买 VSN 会使您暴露于一种波动性代币中，其价值跌幅可能会超过节省的费用。

Bitpanda 受监管吗？

Bitpanda 的监管比我们评测过的任何其他加密货币经纪商都要全面。应用中的每个产品都来自获得牌照的集团实体，不过访问权限受地理位置限制。账户仅对 46 个获批的欧洲司法管辖区和 UAE 的居民开放，详见我们的Bitpanda 支持的国家页面。

其主要授权包括：

1. MiCA：Bitpanda 获得 德国 BaFin 于 2025 年 1 月的批准，成为首个获得加密资产市场牌照的大型平台。随后于 2025 年 4 月获得了马耳他 MFSA 和奥地利 FMA 的批准。MiCA 允许获得牌照的加密资产服务提供商在统一的 EU 规则手册下服务于每个 EEA 成员国。
2. MiFID II：作为一家获得授权的投资公司，Bitpanda Financial Services GmbH 可以执行真实股票和 ETFs 的订单。它还发行了 Cash Plus 和传统股票产品背后的衍生品合约。
3. PSD2 电子货币：Bitpanda Payments GmbH 是一家电子货币机构。因此，应用中的欧元余额是受保障的电子货币，而不是银行存款。
4. UK：自 2025 年 2 月起，Bitpanda Broker UK Ltd 已成为 FCA 注册的加密资产企业。该注册仅涵盖反洗钱监管。UK 加密货币持仓没有 FSCS 或金融申诉专员保障。
5. UAE：迪拜实体 Bitpanda Broker MENA DMCC 于 2025 年 3 月获得了 VARA 的完整经纪商牌照，并单独为阿联酋居民办理入驻。

2026 年 8 月 14 日，FMA 对 Bitpanda GmbH 罚款 70,000 欧元，这表明获得牌照并不能免除执法。Bitpanda 在发布前不到 20 个工作日提交了加密资产白皮书，并在白皮书发布前分发了营销材料。该决定涉及披露时间，而非托管或提现。其牌照未受影响。

几家全球交易所由于在 2026 年 7 月 1 日 MiCA 过渡期结束时未获得牌照，不得不退出 EEA。我们的MiCA 牌照加密交易所指南列出了通过同一门槛的平台。

Bitpanda 安全吗？

在其运营的十二年里，Bitpanda 未记录过任何平台漏洞。其托管模型立足于欧洲法律，而非酌情决定的保险基金。我们仍然将任何经纪商视作交易和投资的场所，而非存放一生积蓄的金库。

Bitpanda 的条款描述了一种信托结构，其中客户仍然是与公司资产分开持有的加密货币和金属的实益拥有者。如果公司破产，客户根据奥地利法律主张分离权，而不是加入无担保债权人行列。Bitpanda 表示，所有客户资产均有一对一的支撑，绝不出借、质押或交易。

账户安全措施

以下保护措施适用于每个账户。我们在进行首次存款之前会启用那些可选的措施：

• 双重身份验证：身份验证器应用生成基于时间的动态验证码，以保护登录和提现。Bitpanda 强烈建议在注册时启用此功能。
• 密码重置确认：每个重置请求都需要电子邮件确认。该邮件还允许所有者在未发起该请求的情况下冻结账户。
• API 密钥范围设定：MCP 和 API 集成密钥可以限制为只读访问和特定的 IP 地址，最长有效期为一年。
• 资金证明检查：对于较大的账户，Bitpanda 可能会要求提供资金来源文件。所有出金（包括刷卡支付）在获批前均会暂停。

资产保护

加密货币保存在冷storage中，Bitpanda 称外部审计师会对其实施检查，而温钱包仅包含运营流动性。该公司拥有 ISO 27001 认证和 SOC 2 Type 2 报告，并运行公开的漏洞悬赏计划。真实证券由获得牌照的证券托管机构持有。Staked 资产采用委托而非转移的方式。

Bitpanda 不发布基于 Merkle 树构建的月度 proof-of-reserves 报告（Bybit 和 OKX 会发布此类报告）。其透明度取决于监管和外部审计（这是持牌欧洲经纪商的常态），这使得用户可获得的 on-chain 验证较少。

安全历史

• 平台：自 2014 年以来，未曾报道过来自 Bitpanda 自身基础设施的黑客攻击或客户资金损失。
• 钓鱼：诈骗邮件和短信会冒充 Bitpanda 并经常以登录验证码为目标。Bitpanda 绝不会通过电话或消息索要这些验证码。

Bitpanda 用户评价

Bitpanda 在 Trustpilot 上的评分高于大多数全球交易所。其 Android 应用表现较差，但两个渠道都包含关于完成验证后账户被关闭的投诉。

• Trustpilot：大约 15,000 条评价给 Bitpanda 打出了 5 分中的 4.0 分。响应迅速的人工客服和简单的存款赢得了评价者的赞誉。Bitpanda 对 99% 的差评作出了回应。
• Apple App Store：在奥地利应用商店中，约 26,000 个评分的平均分为 5 分中的 4.7 分。
• Google Play：超过 55,000 条评价的平均分为 5 分中的 3.5 分，下载量超过 100 万次。近期的一星评价报告称，账户在刚完成新手引导后不久便被停用且未说明原因。Bitpanda 在回复中援引了法律义务。

我们的体验与较高的评分一致。验证仅需几分钟，SEPA Instant 存款也立即到账。一笔发往外部钱包的小额 ETH 提现也在 15 分钟内在 on-chain 得到确认。一家获得 MiCA 牌照的公司必须拒绝那些无法验证的客户，因此任何来自无牌照交易所的用户都应该预期会有更严格的新手引导。

Bitpanda 费率表

标准的 Bitpanda 应用使用经纪商定价，将费用内嵌在每个报价中。Fusion 则像交易所一样按交易收取佣金。已发布的费率概览证实了以下数据。

加密货币费用

• 标准溢价：Bitcoin 买入和卖出带有 0.99% 的溢价。每笔订单的交易摘要显示的确切费用在 0.00% 到 2.49% 之间，具体取决于资产和市场状况。
• Fusion 佣金：maker 和 taker 支付相同的固定费率。30 天交易量最高达 10 万欧元的费率为 0.25%，并随七个等级下降，超过 2.5 亿欧元时降至 0.02%。我们的maker 与 taker 费率指南解释了为什么这种固定费率对 market order 更为有利。
• VSN 折扣：使用 VSN 支付符合条件的加密货币费用可享受 20% 的折扣，使 Bitcoin 溢价降至约 0.79%。

以 0.99% 的费率在标准应用中购买 Bitcoin 的成本几乎是 Bybit 或 Binance 0.10% spot 费率的十倍。在 0.25% 时，Fusion 的初始费率与 Kraken 的基础 maker 费率相符，并且低于 Coinbase 的简易交易定价。对成本敏感的用户应从第一笔订单开始就使用 Fusion。

股票、金属与 margin 费用

• 真实证券：交易成本固定为 1 欧元，无托管费、价差加价或隔夜费。股票和 ETF 储蓄计划免费。
• 股票 margin：买入不收费，卖出收费 1 欧元。每日融资利率从 0.18% 开始，并收取 1% 的 liquidation 费。
• 贵金属：黄金买入成本为 0.5%，卖出为 1%。白银和铂金费率为 2.5% 和 2%，钯金费率为 2.2% 和 1.8%。仓储和保险免费。

充值与提现

• 欧元转账：SEPA 和 SEPA Instant 的存款与提现均免费。Bitpanda 还接受 USD、GBP、CHF、TRY、PLN、HUF、CZK、DKK 和 SEK。
• 卡与钱包：Bitpanda 对 Visa 或 Mastercard 存款不收取任何费用，尽管发卡机构可能会收费。PayPal 存款费用为 1.49%。
• 加密货币提现：网络费用在无加价的情况下转嫁，并根据 Ethereum 和 Bitcoin 等链上的拥堵情况进行调整。

Bitpanda Card 与 Cash Plus

由 Transact Payments Malta Limited 发行的 Bitpanda Card 是一张 Visa 借记卡，可链接到应用中的任何钱包。用户选择主要的支付资产，并可以添加备用资产。该资产在结账时被出售换取欧元，在大多数国家，这使得加密货币支出成为应纳税的处置行为。从欧元钱包支付可以避免该事件。

• 奖励：加密货币支付可获得 1% 的现金返还。使用欧元、贵金属、stablecoin 或股票资金支付则无任何返还。
• 费用：卡片及首次配送免费。除 Visa 的加价外，无月费或外汇费。补卡费用为 5.90 欧元，ATM 取现费用为 2% 或 2 欧元（以较高者为准）。
• 限额：每日限额为 ATM 取现 500 欧元，消费 10,000 欧元，每月消费上限为 280,000 欧元。
• 资格：该卡面向欧元区国家的已验证居民开放，并支持 Apple Pay。

Cash Plus 对该卡形成互补，为随时可支配的闲置余额支付货币市场收益。Bitpanda Financial Services GmbH 发行该衍生品，其收益跟随央行利率，且不带存款保障。

最后总结

2026 年的 Bitpanda 是一家起源于加密货币、拥有欧洲牌照的经纪商。三个 MiCA 牌照、MiFID II 投资公司资质以及电子货币机构身份使其具备任何离岸交易所都无法比拟的合规深度。它提供真正的股票所有权以及 20 倍股票 margin，基础设施嵌入在 Raiffeisen 等银行中。

0.99% 的 Bitcoin 溢价使得该模式按交易所标准来看较为昂贵。无法进行永续合约，且 Android 应用评分较低。FMA 的罚款表明，即使是持牌运营商也可能在信息披露方面有所欠缺。推迟的 IPO 和 CEO 更迭在 2027 年增加了企业的不确定性。

对于寻求在一个受监管账户中投资加密货币、股票、ETFs 和贵金属的欧洲投资者而言，Bitpanda 是我们测试过的最完整的平台，其税务报告在奥地利和德国处理。这一结论的前提是使用 Fusion 进行除小额购买之外的任何交易。活跃的衍生品交易者仍会更倾向于我们 Bybit 评测中介绍的那类平台。