Bybit 与 KuCoin：概述
Bybit 成立于 2018 年，最初以永续合约（即永不过期的leverage合约）起家。联合创始人 Ben Zhou 在迪拜担任公司 CEO。该交易所拥有来自 181 个国家和地区的 8000 多万注册用户。自 2026 年 1 月起，它开始使用“The New Financial Platform”这一名称，以反映其向股票、黄金和货币合约领域的扩展。
KuCoin 成立于 2017 年，由 Peken Global Limited 运营。在 CEO BC Wong 的带领下，其注册用户数于 2026 年 7 月突破 4500 万。KuCoin 以在竞争对手之前上线新代币以及提供从 Simple Earn 到 staking 的深度 Earn 功能而闻名。其 KCS 代币持有者还可以享受更低的现货手续费并获得更多服务。
TokenInsight 的2026 年第二季度交易所报告清晰地展现了规模上的差距。Bybit 占追踪交易所交易量的 9.81%，KuCoin 则为 2.96%，其现货交易量全球排名第二，衍生品排名第三。KuCoin 记录了 open interest（即未平仓期货合约的总价值）最快的增长。
2026 年 Bybit 与 KuCoin 的变化
四项发展使得 2026 年旧版的 Bybit 与 KuCoin 对比不再准确。
- 欧洲的牌照截止日期：许可加密货币公司的欧洲法规 MiCA 的过渡期已于 2026 年 7 月 1 日结束。Bybit 于当天对欧洲经济区 (EEA) 用户关闭了其全球平台，并将他们转移至 bybit.eu。KuCoin 持有相同的牌照，但目前尚不对欧洲用户开放。
- 针对 KuCoin 的监管行动：泰国、奥地利和迪拜的监管机构在 2026 年 1 月至 3 月期间限制了 KuCoin 公司。一家美国法院也使其永久退出美国市场。
- 股票与大宗商品合约：传统资产永续合约的每月行业交易量从 2026 年 1 月的 520 亿美元增至 6 月的 2,680 亿美元。作为回应，Bybit 在其股票合约中增加了期权。KuCoin 增加了 120 多种股票和指数合约。
- 手续费代币：许多指南仍然声称 Bybit 没有手续费代币。现在，使用 Mantle 网络代币 MNT 支付手续费可享受现货交易手续费 25% 的折扣以及期货交易手续费 10% 的折扣。
Bybit 与 KuCoin：产品
两家交易所都提供现货市场、margin 借贷和永续合约，以及自动化网格机器人和 copy trading。两家交易所还提供理财产品和消费卡。Bybit 将几乎所有这些功能都整合在一个保证金账户中。KuCoin 添加新市场的速度更快。
Bybit 产品
共享的抵押品余额为 Bybit 的产品提供了支持，帮助持有多种仓位类型的交易者。
- Unified Trading Account：现货、margin、永续和期权仓位使用单一余额作为抵押品。因此，账户中持有的 Bitcoin 可以为股票合约提供支持。
- 现货交易：Bybit 上线了 600 多种现货资产，较新的链上代币则通过 Bybit Alpha 单独出售。
- 永续和交割期货：保证金可以以 USDT、USDC 或基础币种缴纳。我们的Bybit 期货评测审查了订单执行和 liquidation 规则。
- 期权：Bybit 的加密货币期权为欧式期权并以现金结算。2026 年 9 月 17 日，该交易所推出了 Perp Options，即基于其 SpaceX 和 Nvidia 股票永续合约的期权。
- Bybit TradFi：235 多种工具可跟踪股票、指数、黄金、石油和货币。每种产品类型都在我们的Bybit TradFi 指南中进行了说明。
- copy trading 和机器人：跟单者可以复制带单交易者的仓位。网格和 Dollar-Cost 平均机器人根据用户设置的规则重复下单。
- Bybit AI：该助手连接了 600 多个平台服务，可以用通俗的语言回答账户和支持问题。
- 理财、P2P 和支付：Bybit 提供储蓄和 staking 产品，以及 Bybit Pay 和 Bybit Card。约有 48,000 名活跃商户使用其 peer-to-peer 市场。
KuCoin 产品
KuCoin 的产品范围适合在其他大型交易所上线之前寻找资产的交易者。
- 现货市场：KuCoin 报告拥有 1,000 多种数字资产，不过CoinGecko 在其现货市场上跟踪了约 830 种代币。交易对分为 A、B 或 C 类手续费等级。
- 永续合约：交易者可以使用 USDT、USDC 或基础币种作为抵押品。新合约通常会推出杠杆上限为 20 倍或更低的合约。
- 股票指数永续合约：该类别于 2026 年 3 月 13 日上线。在截至 7 月的七个月内，KuCoin 新增了 198 个永续合约。CoinGecko 的KuCoin 交易所报告将其中 121 个归类为股票或指数产品。
- 代币化股票：现货 xStocks 代币针对 USDT 进行交易，另有四个代币于 2026 年 9 月 23 日上线。通过 KuCoin Web3 Wallet，用户还可以访问由 Ondo 发行的 260 多种代币化美股和 ETF。
- KuCoin Earn 与 KCUSD：KuCoin 提供储蓄、staking 和结构化产品。KCUSD 于 2026 年 9 月 7 日推出，由现实世界资产支持并支付每日收益。其基准年化收益率最高可达 4%。
- 交易机器人与 copy trading：该应用运行网格机器人和 Dollar-Cost 平均法机器人。同时也支持 copy trading。
- KuCoin Pay 与 KuCard：商家通过 QR 码接受加密货币支付，而持卡人则可以在实体店消费其余额。
- KIA 与 KuMining：KIA 是 KuCoin 的 AI 助手，负责处理市场和账户相关的问题。KuMining 出售 Bitcoin、DOGE 和 Litecoin 的云算力合约。
Bybit 对比 KuCoin：手续费
标准费率看似相似，但 KuCoin 对较小代币收取的费用更高，而 Bybit 对 futures market order 收取的费用更低。代币折扣也有所不同。正如我们的maker 和 taker 手续费指南所述，maker order 会在订单簿中等待其他交易者接受。taker order 会立即执行。
spot 交易手续费
- Bybit：在起始级别 VIP 0，官方费率表规定加密货币交易对的 maker 和 taker 费率为 0.10%。以法定货币定价的交易对，maker 费率为 0.15%，taker 费率为 0.20%。冒险专区（Adventure Zone）代币和 xStocks 每笔订单收取 0.20% 的手续费。
- KuCoin：交易对在VIP 手续费表中分为三类。A 类包括 Bitcoin、Ethereum 和其他主流币，费率为 0.10%。B 类费率为 0.20%，C 类则升至 0.30%。下单前请先确认所属类别，因为许多小市值代币都属于 B 类或 C 类。
代币折扣
- 使用 MNT 的 Bybit：使用 MNT 支付手续费可将现货手续费降低 25%，futures 手续费降低 10%，从而将起始现货费率降至 0.075%。交易机器人、copy trading 跟单者以及 API 订单不享受此优惠。
- 使用 KCS 的 KuCoin：使用 KCS 支付的每笔现货手续费均可享受 20% 的折扣，将 A 类费率降至 0.08%。通过 KCS Loyalty 计划 staking KCS 可为用户带来额外的 0.5% 至 2% 收益。KCS 折扣不适用于 futures 手续费。
- 价格风险：要获得上述任一折扣，用户必须持有某个代币，而该代币贬值的风险可能会超过他们在手续费上节省的金额。
手续费示例：以 market order 购买价值 1,000 USD 的 Bitcoin，在两家交易所的标准费率下均需花费 1.00 USD。使用代币支付可将 Bybit 的手续费降至 0.75 USD，或将 KuCoin 的手续费降至 0.80 USD。购买同等价值的 KuCoin C 类代币需花费 3.00 USD，使用 KCS 支付则可降至 2.40 USD。
期货及其他成本
- Bybit：在 perpetual 和到期 futures 上，maker 支付 0.02%，taker 支付 0.055%。使用 MNT 支付可将这些费率降至 0.018% 和 0.0495%。Pre-market perpetuals 和 Innovation Zone 合约费用更高，maker 手续费为 0.04%，taker 手续费为 0.10% 至 0.11%。
- KuCoin：maker 手续费为 0.02%，taker 手续费为 0.06%。大多数散户交易者无法降低该 taker 费率，在达到 VIP 4 之前，该费率将一直保持在 0.06%。
- market order 的成本：价值 10,000 USD 的 futures market order 在 Bybit 上需花费 5.50 USD（使用 MNT 则为 4.95 USD），而在 KuCoin 上则为 6.00 USD。在进行 100 笔同等价值的订单时，Bybit 节省的费用在 50 USD 到 105 USD 之间。
- 资金费率支付：perpetual 持有者每天需支付或收取数次资金费用，以使合约价格接近现货价格。在单边行情市场中，资金费率甚至可能超过交易手续费。
- 提现：两家交易所都为每个币种和网络设定了固定手续费。在 TRON 等低成本网络上进行稳定币转账的费用远低于在 Ethereum 上的转账。
Bybit 对比 KuCoin：futures 与流动性
2026 年第二季度，衍生品占 Bybit 交易量的 75%。KuCoin 则更依赖现货活动。规模更大的交易所通常拥有更深的订单簿，这能限制大单对价格的影响。
可用市场
- Bybit：交易者可以访问 USDT 和 USDC perpetuals、到期 futures、Coin-Margined 反向合约以及期权。Pre-market perpetuals 涵盖代币在现货上线之前的交易。对于最小的 BTCUSD 持仓，leverage 可达 100 倍，并会随着持仓规模的增长而降低。
- KuCoin：永续合约接受稳定币或币本位 margin。BTC/USDT 合约最高支持 125 倍 leverage。KuCoin 还会在私有公司公开上市前上线其股票指数合约。价格依赖于有限的数据，并且在消息公布后可能会剧烈变动，与其他 pre-IPO 期货一样。
深度与交易量
- Bybit：凭借 2026 年第二季度 10.05% 的衍生品交易量份额，Bybit 在 TokenInsight 的报告中全球排名第三。
- KuCoin：根据 CoinGecko 的数据，2026 年 1 月至 6 月期间，永续合约的平均日交易量达到 30.7 亿美元。在第二季度，KuCoin 在行业 open interest 中的份额从 2.23% 升至 6.20%，是 TokenInsight 跟踪的 20 家交易所中增幅最大的。
风险控制
- Bybit：提供逐仓、全仓和组合 margin。通过为整个账户设定统一要求，组合 margin 减少了抵消仓位所需的抵押品。
- KuCoin：交易者可选择逐仓或全仓 margin。新合约较低的 leverage 限制降低了快速 liquidation 的风险。
两家交易所都维持着保险基金，以支付已被 liquidation 的账户无法偿还的损失。当基金规模过小时，auto-deleveraging 会减少其他交易者的盈利仓位。2025 年 10 月 10 日的市场崩溃期间就曾发生过这种情况。有关其他平台的排名，请参阅我们的最佳加密货币期货交易所页面。
Bybit 与 KuCoin：股票与传统资产
与股票、指数和大宗商品挂钩的合约是 2026 年增长最快的交易所产品。它们跟随市场价格并以 USDT 结算，不享有所有权、股息或投票权。
Bybit 提供四种风险敞口形式。其 TradFi 永续合约追踪股票、ETF、指数、金属和石油，而差价合约（CFD）则涵盖货币、指数和大宗商品。真实股票以一比一的比例支持 xStocks 代币。Perp Options 提供针对股票永续合约的期权。
KuCoin 专注于数量，在不到五个月的时间里上线了 121 个股票和指数永续合约。它在交易所内作为 xStocks 出售代币化股票，并在 Web3 Wallet 和 KuCoin Alpha 中作为 Ondo 代币出售。
两家交易所在该市场中的规模仍然较小。2026 年第二季度，TradFi 永续合约占 Bybit 衍生品交易量的 1.23%，占 KuCoin 的 1.13%，而 Binance 则为 8.65%。我们的代币化股票交易所对比页面涵盖了更多平台。
Bybit 与 KuCoin：安全性与储备金证明
两家交易所在各自遭受过一次极其严重的盗窃事件后，均向客户进行了赔付。他们现在每月发布 proof-of-reserves 报告，将持有的资产与欠用户的余额进行对比。
Bybit 安全措施与历史
- 2025 年盗窃事件：黑客于 2025 年 2 月 21 日从 Bybit 的冷钱包中盗取了价值约 15 亿美元的 ETH。美国联邦调查局（FBI）指出朝鲜是幕后黑客。Bybit 保持提现通道畅通并在三天内弥补了损失。
- 储备金证明：安全公司 Hacken 使用 2026 年 9 月 23 日的余额核实了 Bybit 的第 40 期报告。所有 50 种代币的储备金率均达到或超过 100%，其中 BTC 为 104%，USDT 为 110%。用户可以在 Bybit 储备金页面检查自己的余额。
- 账户保护：账户受到身份验证器应用、防钓鱼码以及批准的提现地址白名单的保护。
KuCoin 的安全措施与历史记录
- 2020 年盗窃事件：几个热钱包在 2020 年 9 月被清空，导致 KuCoin 损失约 2.81 亿美元。通过与合作伙伴和执法部门合作，该交易所找回了 84% 的资金。其余部分由其保险基金支付。
- 储备金证明：截至 2026 年中期，KuCoin 已连续发布 44 期每月储备金报告。Hacken 对其中 14 期进行了审计。
- 认证：KuCoin 拥有外部审计机构颁发的 SOC 2 Type II 认证，以及用于信息安全的 ISO/IEC 27001:2022 和用于隐私保护的 ISO/IEC 27701:2019 认证。这些标准评估了内部控制，但不保证客户资金的安全。
- 下架风险：KuCoin 定期下架小型代币，包括2026 年 9 月 7 日下架的一批代币。请在每个公告中规定的截止日期之前出售或提取受影响的持仓。
储备金报告仅记录单一时间点的余额，且仅涵盖交易所披露的钱包，并非全面的财务审计。请仅在交易所保留交易所需的资金，并将长期持有的资产存储在self-custody wallet中。
Bybit 与 KuCoin：监管与国家/地区访问权限
在 2026 年，合规准入是区分各大交易所最明显的标准。持牌公司必须符合资本金规则，并将客户资产与自有资金隔离。它还必须接受行为监管。注册制则较弱，通常仅涵盖反洗钱报告。
Bybit 牌照
- 欧盟：2025 年 5 月，Bybit EU GmbH 获得了奥地利金融市场管理局（FMA）的 MiCA 授权。该牌照在 29 个 EEA 国家/地区有效，支持提供现货交易的欧盟平台。由于 MiCA 不包含衍生品，因此无法进行 futures。
- 欧盟支付与衍生品：Ben Zhou 在 2026 年 9 月表示，FMA 已颁发电子货币机构（EMI）牌照，允许开设支付账户。Bybit 于 2025 年 9 月申请了根据监管欧盟投资产品的 MiFID II 指令发放的牌照。Zhou 预计大约两个月后会作出决定。
- 阿拉伯联合酋长国：自 2025 年 10 月起，Bybit 持有证券和商品管理局（SCA）颁发的加密资产平台运营商牌照。该牌照允许在整个 UAE 提供交易、经纪和托管服务。
- 其他市场：阿斯塔纳金融服务管理局在哈萨克斯坦向 Bybit 颁发了牌照。Bybit 还完成了印度金融情报局的注册。它于 2025 年 12 月在英国恢复运营，通过由金融行为监管局授权的公司 Archax 批准的促销活动提供现货交易。
- 限制：加拿大、新加坡、中国香港、中国内地和美国的居民无法使用账户。其余的排除对象显示在我们的 Bybit 受限国家页面上。
KuCoin 的牌照
- 欧盟：KuCoin EU Exchange GmbH 于 2025 年 11 月下旬获得 FMA 的 MiCA 牌照。在该公司失去反洗钱和制裁官员后，监管机构于 2026 年 2 月 19 日禁止开展新业务。该禁令于 5 月 18 日解除，但仍不允许该公司开始运营。
- 美国：Peken Global Limited 于 2025 年 1 月对一项无证汇款指控认罪，接受了约 2.97 亿美元的罚款。根据 2026 年 3 月 30 日的法院命令，KuCoin 必须拒绝美国参与者，直到其在商品期货交易委员会（CFTC）完成注册。
- 迪拜：迪拜监管机构 VARA 命令 KuCoin 停止所有无证活动（2026 年 3 月 5 日），并建议居民避免使用该交易所。KuCoin 回应称，其欧盟公司不向欧盟以外的用户提供服务。
- 泰国：2026 年 1 月，泰国证券交易委员会暂停了 KuCoin Thailand，因为其资本额已跌至法定最低标准以下。必须获得 SEC 批准才能重新开始。
- 注册：KuCoin 的澳大利亚子公司于 2025 年 11 月在 AUSTRAC 完成注册。该交易所还在印度金融情报局完成了注册。
- 限制：排除的市场包括法国、荷兰、马来西亚、新加坡、中国香港、中国内地、美国以及加拿大安大略省。请参阅我们的 KuCoin 受限国家指南。
Bybit 在合规准入方面胜出，因为其欧盟平台处于开放状态，尽管那里无法进行 futures。两家交易所均不接受美国居民。欧盟读者可以比较获得 MiCA 牌照的交易所，而美国读者可以查阅我们的最佳美国加密货币交易所列表。
Bybit 比 KuCoin 更好吗？
对于大多数交易者而言，Bybit 比 KuCoin 更好。它的 trading volume 是前者的三倍多，futures taker fee 更低，且提供更多的代币折扣。其欧盟运营牌照为这些优势锦上添花。PoR 报告涵盖 50 种代币，且该交易所在 2025 年证明了其能够偿还巨额亏损的能力。
对于寻求新发行代币或大量股票指数合约的交易者来说，在可以合法运营的 KuCoin 上能得到更好的服务。这些优势伴随着小市值代币更高的高额费用以及更大的下架风险。
最后总结
Bybit 在 2026 年完成了向持牌欧盟平台的迁移。它还推出了手续费代币折扣，并将账户扩展至股票和期权。KuCoin 的 open interest 和股票合约实现快速增长，但四个司法管辖区的监管机构在三个月内对其公司采取了执法行动。
我们建议在由其全球或欧盟平台运营的地区，将 Bybit 作为活跃交易者的首选交易所。在 KuCoin 上开设第二个账户可以帮助交易者发现新代币。请将那里的资金余额保持在较低水平，并密切关注费率等级和下架通知。
在充值之前，请确认该交易所接受您所在国家/地区的居民，并完成身份认证。开启双重身份验证并将提现限制在经批准的地址。请先发送一笔小额测试提现。本文提供常规信息，不构成财务建议。
