Wer ist Ben Cowen?

Benjamin „Ben“ Cowen (@benjamincowen auf X) ist ein quantitativer Analyst, der Bitcoin als Datensatz betrachtet. Er gründete Into The Cryptoverse 2019 und baute es zu einer abonnementbasierten Research-Plattform mit Hunderten von Charts und Risikomodellen aus. Die Veranstalter seiner Keynote im September in Neuseeland beschreiben sein Publikum mit mehr als einer Million Abonnenten.

Das Zyklus-Timing steht im Zentrum seiner Forschung. Cowen misst, wie lange Bitcoin im Verhältnis zu Halvings, US-Wahlen und der Politik der Federal Reserve bis zu seinen Hoch- und Tiefpunkten braucht. Anschließend vergleicht er den aktuellen Markt mit der historischen Bandbreite. Aus diesem Rahmen entstanden mehrere seiner meistzitierten Prognosen, darunter ein Anstieg der Bitcoin-Dominanz über 60 % und das Erreichen des Markthochs im Oktober 2025.

Anders als viele große Krypto-Kommentatoren veröffentlicht Cowen regelmäßig bärische Einschätzungen, während die Kurse steigen. In der ersten Hälfte des Jahres 2026 riet er seinen Followern, sich von Bitcoin fernzuhalten, und bezeichnete die Frühjahrserholung als Gegentrend-Rally. Den 1. Juli markierte er als Beginn der Akkumulation, rechnete aber weiterhin mit einem weiteren Tief im vierten Quartal. Diese Abfolge hat ihn in den Mittelpunkt der aktuellen Zyklusdebatte gerückt.

Seine Arbeit umfasst auch den US-Konjunkturzyklus, Arbeitsmarktdaten und Liquiditätsbedingungen. Cowens monatliche Makro-Memos ähneln Research-Notizen von Banken, während seine persönliche Website neben Into The Cryptoverse ein institutionelles Publikum anspricht.

Hintergrund von Ben Cowen

Bevor sich Cowen Kurscharts zuwandte, arbeitete er jahrelang in Physiklaboren. Dieser Hintergrund erklärt, warum er Wahrscheinlichkeitsbereiche gegenüber exakten Kurszielen bevorzugt und kurzfristige Bewegungen, die er als Rauschen betrachtet, nicht handelt.

Bildung

Laut seinem LinkedIn-Profil studierte Cowen Mathematik an der North Carolina State University und schloss ein Nebenfach in Physik ab. Dort arbeitete er außerdem als Lehr- und Forschungsassistent.

Cowen erwarb später einen Master-Abschluss und promovierte in Nukleartechnik an der University of New Mexico. Seine Forschung befasste sich mit Molekulardynamik, Strahlungseffekten und dem Verhalten von Materialien unter extremen Bedingungen.

NASA und Sandia National Laboratories

In der Biografie seines YouTube-Kanals wird er als ehemaliger NASA-Forscher bezeichnet. Außerdem absolvierte er eine Postdoc-Stelle in Hochenergiedichte-Physik an den Sandia National Laboratories, einem der nationalen Labore des US-Energieministeriums.

Die Forschung bei Sandia umfasst die Simulation von Systemen, die sich nicht direkt testen lassen. Cowen wendet eine ähnliche Disziplin auf Bitcoin-Zyklen an, obwohl der Markt nur vier vollständige Beobachtungen aufweist.

Wie hat Ben Cowen seinen Weg im Cryptoverse gemacht?

Into The Cryptoverse ist eine kostenpflichtige Research-Plattform, über der Cowens neuere Personenmarke positioniert ist. Into The Cryptoverse wird von BC Analytics LLC betrieben und bietet eine private Web-App und mobile App, individuelle TradingView-Indikatoren, drei Premium-Videos pro Woche sowie Zugang zu privaten Telegram-Kanälen.

Wichtige Meilensteine des Unternehmens:

• Start auf YouTube (2019): Cowen begann, quantitative Analysen zu Bitcoin und Ethereum zu veröffentlichen, während er noch in der Forschung arbeitete. Seine frühen Bitcoin Letters und Ethereum Letters sind weiterhin über seine persönliche Website verfügbar.
• Risikokennzahl (2020 bis 2021): Der Bitcoin Price Risk Indicator wurde zum Flaggschiff-Tool der Plattform. Er vergibt anhand von Bewertungs- und Trendeingaben einen Wert von 0 bis 1. Zusätzlich wurde ein Simulator für Durchschnittskosteneffekt eingeführt.
• Premium-Start (2021): Bezahlte Mitgliedschaften brachten wöchentliche Premium-Videos und Live-AMAs sowie Telegram-Räume. Die zugehörige Chartbibliothek ist inzwischen auf über 300 Charts angewachsen.
• Portfolio-Tools (2022 bis 2023): Mitglieder erhielten Zugang zu Simulationen der modernen Portfoliotheorie, Ausstiegsstrategie-Modellen und einem Risk Portfolio Tester. Diese Tools messen das Risiko über ein gesamtes Portfolio hinweg, statt jeweils nur einen Coin zu bewerten.
• Ausbau des Teams (ab 2023): CTO Sebastian Desimone, Senior-Entwickler Bram Merten und Ingenieur Paolo Rau übernahmen die Verantwortung für die Web- und Mobilanwendungen. Dana Howell leitet Marketing und Events.
• Workbench und Direct Access: Abonnenten können die No-Code-Workbench nutzen, um Indikatoren aus Hunderten von Kennzahlen zu erstellen. Eine begrenzte Direct-Access-Stufe umfasst monatliche Einzel-Videocalls mit Cowen.
• Forschungsberichte (dieses Jahr): Cowen veröffentlicht seit Januar monatlich ein Crypto Macro Risk Memo auf benjamincowen.com. Ein im Mai veröffentlichtes Forschungspapier argumentierte, dass weit verbreitete langfristige Preismodelle, darunter Stock-to-Flow, eine systematische optimistische Verzerrung enthalten.
• ITC-Konferenz (November): Die erste Präsenzveranstaltung der Investing Through the Cycles Conference findet vom 20. bis 22 November im JW Marriott Marquis Miami statt. Bestätigte Redner sind Mark Yusko von Morgan Creek und Mike McGlone von Bloomberg Intelligence. Auch James Check von Checkonchain, Cem Karsan von Kai Wealth und Guy Turner von Coin Bureau sollen auftreten. Standardtickets beginnen bei 299 $.

Cowens persönliche Website bietet Fondsmanagern und Führungskräften Beratung über Macroeconomic Navigation Services an. Sie verwaltet außerdem seine Vortragstermine, darunter den Tech Summit '26 in Christchurch am 16. September und einen kostenpflichtigen Bitcoin-Zyklus-Workshop am Folgetag.

Er sitzt im Expertenrat „Market Intelligence“ von BeInCrypto und trat im März in der ersten Folge der Serie Blockchain 100 von Binance auf.

Das Nettovermögen von Ben Cowen

Keine öffentliche Einreichung und keine Offenlegung bestätigt Cowens Vermögen. Schätzungen Dritter aus den vergangenen zwei Jahren liegen meist bei etwa 4 Millionen Dollar. Keine erklärt, wie sie auf diese Zahl kommt, daher betrachten wir sie als Untergrenze.

Cowen hat mehrere dokumentierte Einkommensquellen. Into The Cryptoverse bietet monatliche und jährliche Abonnements in mehreren Stufen an, während Direct Access deutlich mehr kostet als der Standarddienst. BC Analytics verkauft außerdem Merchandise.

Weitere Einnahmen stammen aus Beratung über Macroeconomic Navigation Services, Keynote-Auftritten und dem Verkauf von Konferenztickets. VIP-Pässe für die kommende Konferenz werden für 4.999 $ angeboten.

Laut seiner persönlichen Website lernen mehr als 100.000 Anleger aus seinen Analysen. Wendet man eine konservative Konversionsrate für zahlende Nutzer und typische Margen von Creator-Unternehmen auf dieses Publikum an, ergibt sich ein Jahresumsatz im niedrigen Millionenbereich in Dollar.

Rechnet man seine persönlichen Bitcoin- und Aktienbestände ein, erscheint ein modelliertes Nettovermögen von etwa 5 bis 15 Millionen Dollar plausibel. Der Wert des Krypto-Anteils schwankt mit den Marktpreisen.

Cowen legt sein Portfolio nicht offen, seine öffentlichen Ansichten sind jedoch konsistent geblieben. Er beschreibt Bitcoin als den Vermögenswert, an den jede andere Kryptowährung letztlich an Wert verliert, und sagte wiederholt, er sei in der ersten Hälfte dieses Jahres nicht in Bitcoin investiert gewesen.

Von Ben Cowen populär gemachte Schlüsselkonzepte

Cowen hat die Vierjahreszyklus-Theorie nicht erfunden, aber er hat ihr messbare Regeln gegeben. Mehrere mit seiner Forschung verbundene Begriffe werden inzwischen von Analysten verwendet, die nie seine Plattform abonniert haben.

Die Frameworks, die am stärksten mit seiner Arbeit verbunden werden:

• Bitcoin Risk Metric: Dieser Indikator kombiniert Bewertungs- und Trendeingaben zu einem Wert zwischen 0 und 1. Werte nahe 0 entsprachen historisch Kaufzonen. Werte nahe 1 markierten Bereiche, in denen Halter Gewinne mitnahmen. Cowen nutzt die Kennzahl, um Positionsgrößen anzupassen, statt exakte Einstiegspunkte zu wählen.
• Logarithmische Regressionsbänder: Diese Kurven werden an die gesamte Preishistorie von Bitcoin auf einer logarithmischen Skala angepasst. Cowen argumentiert, dass jedes Zyklushoch im Verhältnis zum oberen Band tiefer liegt als das vorherige, was seine These der abnehmenden Erträge formal ausdrückt. Unser Bitcoin-Rainbow-Chart zeigt ein verwandtes Modell.
• Bull Market Support Band: Diese Zone liegt zwischen dem einfachen gleitenden 20-Wochen-Durchschnitt und dem exponentiellen gleitenden 21-Wochen-Durchschnitt. Bitcoin hält das Band in Bullenmärkten in der Regel und verliert es vor Bärenmärkten. Cowen sieht einen Wochenschluss unter dem 50-Wochen-Durchschnitt als Bestätigung, dass ein Zyklus sein Hoch erreicht hat.
• Zyklus-Timing: Cowen zählt die Tage zwischen dem jeweiligen Zyklustief und -hoch. Die Höchststände von 2017 und 2021 lagen 1.059 bzw. 1.168 Tage nach den jeweiligen Tiefs. Das Hoch im Oktober 2025 kam am Tag 1.162. Er führt dieses Timing als Beleg dafür an, dass ETFs und Treasury-Unternehmen den etablierten Rhythmus von Bitcoin nicht verändert haben.
• Bitcoin-Dominanz und Altcoin-Ausblutung: Während des gesamten letzten Straffungszyklus argumentierte Cowen, dass sich Kapital unabhängig von der Kursrichtung in Bitcoin konzentriert. In seinem Modell verlieren Altcoins weiter gegenüber Bitcoin an Boden, bis die Geldpolitik weniger restriktiv wird. Schließt man Stablecoins aus der Berechnung aus, steigt der Anteil von Bitcoin über 67 %.
• Top bei Apathie: Cowen nutzt diese Idee, um zu erklären, warum auf den Höchststand von 2025 keine Altcoin-Saison folgte. Bitcoin erreichte sein Hoch bei geringer Social-Media-Beteiligung statt bei Euphorie, ähnlich wie 2019, sodass keine Privatanleger-Rotation in riskantere Coins stattfand. Unser Altcoin-Season-Index verfolgt diese Rotation in Echtzeit.
• Verfall im Midterm-Jahr: Das schwächste Jahr von Bitcoin in jedem Zyklus fiel mit den US-Zwischenwahlen zusammen. Der Kurs sank in der zweiten Jahreshälfte 2014, 2018 und 2022 und erreichte seinen Tiefpunkt spät im Jahr oder kurz danach.

Ben Cowens Prognose zum Bitcoin-Tief im vierten Quartal

Cowens umstrittenste Prognose lautet, dass Bitcoin seinen Bärenmarkt mit einem weiteren Tief im vierten Quartal abschließen wird, am wahrscheinlichsten im Oktober. Das entspräche den vorherigen drei US-Zwischenwahljahren, auch wenn die Bitcoin-Rally im August dieses Szenario unter Druck gesetzt hat.

Wie sich die Prognose entwickelt hat:

• Oktober 2025 bis Januar 2026: Als Bitcoin sich seinem Rekord von 126.000 $ näherte, erhöhte Cowen die Wahrscheinlichkeit, dass das Hoch erreicht war, von 40 bis 50 %. Er verwies auf das Muster von 2019 und das geplante Ende der quantitativen Straffung und argumentierte, dass etwa ein Jahr später ein Tief folgen könnte. In seinem Memo vom Januar erklärte er den Zyklus von 2023 bis 2025 für abgeschlossen und stufte spätere Rallys als vorübergehende Bewegungen innerhalb eines Bärenmarkts ein.
• Februar bis Mai: Bitcoin fiel am 6. Februar auf 60.074 $. Cowen behielt den Oktober als Basisszenario bei, solange die Renditen innerhalb der Spanne früherer Zwischenwahljahre blieben. Als Bitcoin später auf 82.800 $ stieg, nannte er dies einen Dead Cat Bounce und erwartete einen Bruch unter das Februar-Tief. Die Abweisung am 200-Tage-Durchschnitt ähnelte seiner Ansicht nach den Schlussphasen der Rückgänge von 2018 und 2022.
• 1. Juli: Bitcoin fiel unter seinen 200-Wochen-Durchschnitt und erreichte rund 57.000 $. Cowen sah darin den Beginn der Akkumulation, während sein Juli-Memo ein Zeitfenster für einen Boden im vierten Quartal beibehielt. Es enthielt eine illustrative Untergrenze bei etwa 44.000 $, falls sich das Verfallsmuster der Zwischenwahljahre wiederholt.
• 15. August: Das Memo „Balance of Risks“ sah Bitcoin nahe 63.000 $ in der Bodenbildungsphase. Cowen gab 65 % Wahrscheinlichkeit für eine Korrektur zur Midterm-Zeit mit anschließender Erholung an, 20 % für eine tiefere Korrektur durch politische Fehler und 15 % für einen rezessiven Übergang.

Damit brach Bitcoin mit den Augustmonaten früherer Midterm-Jahre. Er stieg von rund 62.800 $ am 14. August auf mehr als 80.000 $ am 25. August, sein höchstes Niveau seit Mai. Die Verdopplung des Volumens der Anleiherückkäufe durch das Finanzministerium und neuer Optimismus rund um die US-Krypto-Gesetzgebung trugen zur Rally bei. Das Juli-Memo von Cowen hatte festgehalten, dass Bitcoin in jedem früheren Midterm-Jahr im August zwischen 15 % und 18 % fiel.

Um von 80.000 $ auf 44.000 $ zu fallen, wäre nun ein Rückgang um 45 % in rund zehn Wochen nötig, steiler als der FTX-Ausverkauf im November 2022, den wir in unserer Geschichte der Krypto-Crashs behandeln. Bitcoin ist zudem in das Widerstandsband des Bärenmarkts eingetreten, das frühere Erholungen in diesem Jahr gestoppt hat. Ein Wochenschluss darüber würde die technische Grundlage für Cowens Ablehnungsprognose vom Mai schwächen.

Cowen betont, der Rückgang im vierten Quartal sei möglich, aber nicht wesentlich für seine Prognose. Am 20. August erinnerte er Kritiker daran, dass er am 1. Juli zum Aufbau von Positionen geraten und einen weiteren Ausverkauf als „gute Chance“ bezeichnet hatte. Auf die Frage, was wäre, wenn er nie käme, antwortete er, „das Leben geht weiter“.

Seinem Modell fehlen weiterhin zwei Signale, die bei den Tiefs von 2014, 2018 und 2022 zu sehen waren. Bitcoin ist nicht unter seinen Realized Price gefallen, während der MVRV Z-Score über null geblieben ist. Cowen hat außerdem gesagt, ein bärischer Ausblick für 2027 wäre nicht mehr gerechtfertigt, wenn Bitcoin vor Jahresende kein weiteres Tief markiert, was einen klaren Test für die Prognose darstellt.

Die neuesten Marktansichten von Ben Cowen

Cowen beschreibt derzeit eine Wirtschaft am Ende des Zyklus, in der Bitcoin möglicherweise nahe seinem Tiefpunkt ist, wobei die Bestätigung noch aussteht. Die folgenden Positionen stammen aus seinem August-Memo, seinen wöchentlichen Videos und seinem X-Feed.

Zu seinen derzeit meistdiskutierten Positionen gehören:

• Bitcoin: Cowen glaubt, dass die Akkumulation am 1. Juli begonnen hat. Ein weiteres Tief im vierten Quartal bleibt möglich, doch er erwartet, dass sich Bitcoin bis 2027 gut entwickelt, unabhängig davon, ob dieser Rückgang eintritt.
• Makro: Er sieht die Wirtschaft in einer Expansion am Ende des Zyklus, die ihren Höhepunkt noch nicht erreicht hat. Seiner Einschätzung nach stellen steigende Energiepreise, die eine weitere Zinserhöhung der Federal Reserve erzwingen, eine größere Bedrohung dar als eine Kehrtwende zu einer lockereren Geldpolitik. Ein Beschäftigungswachstum von rund 0,2 % im Jahresvergleich und eine Arbeitslosenquote von 4,1 % deuten darauf hin, dass sich noch kein Rezessionscluster gebildet hat.
• Altcoins: Cowen rechnet in diesem Jahr nicht mit einer breiten Altcoin-Season. Er prognostiziert eine Wiederholung des Rückgangs gegenüber Bitcoin wie 2019, bis sich die Liquidität verbessert. Gescheiterte Token müssten seiner Ansicht nach ebenfalls bereinigt werden, bevor ein nachhaltiger Bullenmarkt beginnen kann.
• Ethereum: Ein neues Allzeithoch von Ethereum in diesem Jahr hält er für unwahrscheinlich. Cowen warnte, dass eine plötzliche ETH-Rally wahrscheinlich eher eine Bullenfalle als einen dauerhaften Trendwechsel darstellen würde.
• Aktien und Gold: Aktien auf Rekordhochs bei weiterhin restriktiver Liquidität deuten aus Sicht von Cowen auf ein Umfeld am Ende des Zyklus hin. Er merkt außerdem an, dass Gold häufig im selben Midterm-Zeitfenster seinen Tiefpunkt erreicht hat, das mit den Tiefs von Bitcoin verbunden ist.
• Zyklusmodell: Cowen hält daran fest, dass der Vierjahreszyklus intakt bleibt. Wer behaupte, ETFs, Unternehmensreserven oder eine strategische Reserve hätten das Muster verändert, trage die Beweislast, argumentiert er, da ähnliche Behauptungen den Bärenmärkten von 2018 und 2022 vorausgingen.
• Aufmerksamkeit: Seine Daten zeigen Aufrufe auf den großen Krypto-YouTube-Kanälen von nahezu 389.000. Das ist etwa ein Zehntel des Höchststands von 2021 mit fast vier Millionen, was er als Beleg dafür deutet, dass Privatanleger nicht zurückgekehrt sind.

Die Erfolgsbilanz von Ben Cowen

Cowens Bitcoin-Zyklusprognosen der vergangenen zwei Jahre waren ungewöhnlich treffsicher. Seine Kursziele für Ethereum und Altcoins waren weniger verlässlich. Beide Seiten seiner Bilanz sind unten aufgeführt.

Die Einschätzungen, die eintrafen:

• Bitcoin-Dominanz bei 60 %: Cowen machte diese Prognose Mitte 2024. Die Dominanz erreichte später im selben Jahr 60 % und stieg im April erneut über diese Marke.
• Q4 2025 als Top: Er nannte das vierte Quartal des Jahres nach dem Halving als wahrscheinlichen Zyklushöhepunkt. Cowen warnte vor übermäßigem Vertrauen, während Bitcoin nahe 124.000 $ notierte, bevor der Markt am 6. Oktober seinen Höhepunkt erreichte.
• Altcoins 30 % im Minus gegenüber Bitcoin: Diese Prognose wurde am 3. November 2025 veröffentlicht. Bis April war der Altcoin-Season-Index auf 37 gefallen und die Bitcoin-Dominanz erreichte 60,66 %.
• Unter dem Februar-Tief: Ende Mai prognostizierte Cowen, dass Bitcoin auf 60.074 $ zurückkehren und weiter fallen würde. Der Markt erfüllte diese Prognose am 1. Juli.
• Akkumulation am 1. Juli: Das Tief von Bitcoin hält seit acht Wochen, und der Vermögenswert hat seitdem um rund 40 % zugelegt.

Die Prognosen, die danebenlagen oder noch offen sind:

• Ethereum auf mindestens 5.300 $: Cowen hat dieses Mindestziel im Oktober 2025 festgelegt. Ethereum hält weiterhin sein Rekordhoch vom August 2025 von 4.953 $ und notiert derzeit nahe 2.500 $.
• Aussitzen in der ersten Jahreshälfte: Die richtungsbezogene Vorsicht erwies sich als richtig, doch Follower, die an der Seitenlinie blieben, verpassten auch die Frühjahrsrallye auf 82.800 $, die Cowen als Dead Cat Bounce bezeichnete.
• August-Saisonalität: In seinem Memo stellte er fest, dass Bitcoin in jedem früheren August eines Zwischenwahljahres gefallen war. In diesem Jahr verzeichnete der Vermögenswert stattdessen seine stärkste Woche seit Monaten.
• Tief im vierten Quartal nahe 44.000 $: Die Prognose bleibt offen. Das Erreichen dieses Niveaus würde nun den größten Zehnwochenrückgang des aktuellen Bärenmarkts erfordern.

Kritik und Kontroversen rund um Ben Cowen

Cowen erntet weniger scharfe Kritik als viele der Promoter, mit denen er ein Publikum teilt. Die meisten Einwände betreffen das Vertrauen, das einem begrenzten Datensatz beigemessen wird, und die Opportunitätskosten seiner vorsichtigen Positionierung.

Wiederkehrende Kritikpunkte sind:

• Vier Datenpunkte: Kritiker sagen, die Prognose von Oktober-Tiefs aus drei Midterm-Jahren und vier Halving-Zyklen sei bloße Kurvenanpassung. Aus ihrer Sicht stellt Cowen eine sehr kleine Stichprobe mit mehr statistischer Präzision dar, als sie tragen kann.
• Länger werdende Zyklen: In den Jahren 2020 und 2021 hielt Cowen es für möglich, dass die Zyklen von Bitcoin länger werden. Er gab die Theorie auf, nachdem die Hochs von 2021 und 2025 nach dem Vierjahresrhythmus eintraten. Kritiker argumentieren, dass das Modell damit nachträglich an das Ergebnis angepasst wurde.
• Opportunitätskosten: Wer in der ersten Jahreshälfte Bargeld hielt, war vor dem Rückgang von Bitcoin von fast 98.000 $ im Januar auf 57.000 $ im Juli geschützt. Wer weiter auf einen Boden im Oktober wartete, verpasste zudem eine Rally von 40 % ab dem Tief im Juli.
• Anreize durch die Paywall: Bärische Prognosen können Leser bei einem kostenpflichtigen Research-Dienst halten. Cowen veröffentlichte jedoch sowohl die Bottom-Watch-Memos als auch seinen Akkumulationsaufruf vom 1. Juli auf seinem öffentlichen Feed, was die Kritik abschwächt, ohne den zugrunde liegenden Anreiz zu beseitigen.
• Ton gegenüber Kritikern: Cowen rechnet häufig mit Versuchen, seine Prognosen über seinen X-Account zu „zerpflücken“. Anhänger sehen in diesen Beiträgen den Beleg dafür, dass er seine früheren Aussagen dokumentiert, während Kritiker den Ton als defensiv empfinden.
• Selektive Bewertung: Die Berichterstattung bewertet oft Cowens erfolgreiche Prognosen zu Bitcoin-Zyklen, ohne den gescheiterten Zielen für Ethereum und Altcoins gleich viel Aufmerksamkeit zu schenken.
• Konferenzpreise: VIP-Pässe zum Preis von 4.999 $ und kommerzielle Sponsoring-Pakete können im Widerspruch zu einer Marke stehen, die auf Skepsis gegenüber Hype-Zyklen gegründet wurde, trotz der beteiligten institutionellen Redner.

Fazit

Ben Cowen nimmt in der Krypto-Recherche eine besondere Stellung ein. Während viele Influencer Gewissheit verkaufen, zeigt er eine Bandbreite möglicher Ergebnisse auf und ermutigt seine Leser, ihre Positionsgrößen an diesen Wahrscheinlichkeiten auszurichten. Seine öffentliche Bilanz im vergangenen Jahr ist stärker als die der meisten Vergleichspersonen, insbesondere seine Entscheidung, die Wahrscheinlichkeit eines Hochs im Oktober 2025 anzuheben, und seine Einordnung des Tiefs im Juli als Akkumulationspunkt.

Das Szenario für das vierte Quartal bleibt unter Druck. Sollte Bitcoin bis Ende Oktober über 63.000 $ bleiben, hat das Midterm-Abschwungmuster seinen ersten Test seit dem Start der Spot-ETFs nicht bestanden. Cowen hat bereits erklärt, dass sein breiterer Ausblick unverändert bliebe.

Ein Schock, der Bitcoin zurück in den Bereich der mittleren $40,000s drücken würde, hätte das gegenteilige Ergebnis und würde den Vier-Jahres-Zyklus noch schwerer anfechtbar machen.

Leser können Cowens Rahmenwerk anhand aktueller Marktdaten prüfen, indem sie neben dem Preis die Bitcoin-Dominanz, den Krypto-Angst-und-Gier-Index, den Halving-Countdown und die Spot-Bitcoin-ETF-Nachfrage beobachten.