什么是 Ostium Protocol？
Ostium Protocol 是 Arbitrum 上的一个开源去中心化交易所，提供针对现实世界资产和加密货币的非托管永续合约敞口。它并不将链下资产代币化，而是让用户借助智能合约、预言机数据和稳定币抵押品，在链上完整交易合成价格敞口。
该协议支持外汇、大宗商品、指数、股票和蓝筹加密货币的永续合约市场。交易者可以在单一链上交易平台开立多头或空头仓位，使用市价单、限价单和止损单，并管理抵押品、止盈和止损设置。
Ostium 围绕基于资金池的永续合约设计构建。单一链上金库接收流动性提供者存入的 USDC，铸造 OLP 以代表其份额，并根据协议的抵押状态帮助结算交易者的盈亏、费用流转和强制平仓结果。
更广泛的 Ostium 体系包括 Ostium Labs、协议智能合约和用户界面。协议负责执行和结算，而界面只是其中一个访问层；治理计划逐步转向更多由社区主导，但尚未正式启动。
Ostium Protocol 如何运作？
Ostium 的架构结合了基于预言机的定价、链上流动性金库和自动化执行基础设施，为加密货币和现实世界市场提供合成永续合约敞口。
核心机制一览：
- 市场：用户可交易外汇、大宗商品、指数、股票和加密货币的合成永续合约，获得价格敞口，而无需持有或交割标的资产。
- 抵押品：仓位以 Arbitrum USDC 作为抵押，内置的充值流程可以通过跨链桥或兑换，将其他资产转为可用的交易抵押品。
- 金库：单一链上金库接收 LP 资金、铸造 OLP、为市场提供支持、收取费用，并根据抵押情况承担特定的盈亏流。
- 定价：Ostium 对传统资产使用由 Stork 运营的自建 RWA 数据源，对加密货币市场定价和执行逻辑使用 Chainlink Data Streams。
- 执行：订单按买卖价或价格影响后价格（Price-After-Impact）执行，具体取决于交易对配置、流动性状况和短期订单流压力。
- 订单：交易者可以下市价单、限价单和止损单，之后可随时管理止盈、止损、保证金调整和部分平仓。
- 自动化：Gelato Functions 及相关的 keeper 基础设施会监控价格和仓位，触发强制平仓、限价单、止损、止盈和价格请求。
- 费用：开仓费用仅收取一次，而持续的持仓成本来自加密货币交易对的资金费用，或非加密货币市场的展期费用。
- 结算：PnL、展期和强制平仓相关资金流均通过协议的合约结算，当系统处于抵押不足或超额抵押状态时，金库的行为会随之变化。
如何在 Ostium 上交易
在 Ostium 上交易很简单：连接账户，用 Arbitrum USDC 充值，选择市场，配置风险设置，下单并进行监控。
1. 创建您的交易权限
请先选择登录方式并准备好您的账户。
- 请在网页或移动端访问 Ostium Protocol 应用。
- 点击“连接”，然后选择电子邮件或 Web3 钱包。
- 电子邮件可创建更简便的免 gas 智能账户交易体验。
- 钱包登录适合希望直接掌控自托管的用户。
2. 为您的账户充值
在开设任何杠杆链上头寸之前，请先充值抵押品。
- 可直接发送 Arbitrum USDC，或使用内置流程。
- 其他资产可自动兑换并跨链桥接。
- 在选择仓位大小和杠杆之前，请先确认资金已到账。
3. 选择交易参数
请谨慎确定敞口、方向、订单类型和杠杆。
- 选择资产，然后选择做多或做空。
- 设置抵押品、杠杆，以及可选的止盈或止损。
- 可选择市价、限价或止损方式执行入场。
4. 检查并下单
在开仓交易之前，请仔细核对成本、触发条件和执行细节。
- 请检查开仓费用和显示的净利率。
- 查看执行价格，包括买卖价差或价格冲击。
- 在仓位大小和滑点看起来可以接受后，再提交订单。
5. 管理并平仓
如有需要，请调整风险设置并平仓。
- 可根据市场状况变化增加或移除抵押品。
- 编辑未平仓交易的止盈和止损水平。
- 当您的判断发生变化时，全部或部分平仓。
Ostium Protocol 费用
Ostium 采用拆分的费用模型，围绕开仓和持仓成本设计，而不是在正常平仓时再次收费。交易者只需支付一次性开仓费，手动平仓、止盈和止损退出无需额外的协议平仓费，除非发生强制平仓。
除协议交易手续费外，与预言机相关的操作可能还会收取 0.10 USDC 的固定费用。这适用于市价开仓、部分平仓、移除抵押品以及部分限价单流程等操作，而成功的全部平仓会退还预先收取的预言机费用。
持仓成本因资产类别而异。加密货币交易对采用由多空双方未平仓合约失衡驱动的资金费用，而非加密货币市场则采用反映持有成本的展期费用，例如利率差、仓储、借入或便利收益。
Ostium 有代币吗？
Ostium 目前没有已上线的协议代币。文档中提到了 OLP，但那是代表金库份额的流动性提供者代币，而不是一般意义上的治理或功能代币。
积分计划声明，积分没有货币价值，不可转让，也不代表所有权或未来奖励。治理可能会随着时间推移更多由社区主导，但此处并未描述正式的代币发行。
Ostium Protocol 积分计划
Ostium 的 积分计划 会追踪用户在交易、推荐、流动性提供以及部分技术贡献方面的平台参与情况。得分实时更新，然后根据用户的相对活跃度每周折算为积分。
要点与计划事实：
- 该计划于2025年3月31日美东时间上午 10:00 启动。
- Ostium 向早期参与者追溯分配了1000万积分。
- 每周至少分配 50万 积分。
- 每周积分兑换在每个周日 UTC 午夜进行。
- 该系统会追踪交易/推荐得分和流动性提供得分。
- 推荐机制规定：被推荐用户每产生 5 个积分，即奖励 1 个交易积分。
- 使用推荐码加入的用户可获得 5% 的交易积分加成。
- 一小部分积分可能会保留给重要的开源贡献。
该计划被设计为一种互动系统，而非金融工具。Ostium 表示，积分不可转让、出售或兑换，并且协议可自行决定修改或终止积分。
Ostium Protocol 创始人
Ostium 由 Kaledora Kiernan-Linn 和 Marco Antonio Ribeiro 创立，两人是哈佛大学同学，后来创办了 Ostium Labs，打造面向现实世界资产和加密货币的链上永续合约平台。多个信息来源均指出他们是该公司的两位联合创始人。
Kiernan-Linn 担任联合创始人兼首席执行官，Ribeiro 担任联合创始人兼首席技术官。Ostium 2023 年的融资文章称，两位创始人在哈佛大学的一年级经济学课上相识，并在创办公司前短暂就职于 Bridgewater。
Ostium Protocol 安全吗？
Ostium 提供了多项安全信号，包括多次智能合约审查和明确的预言机加自动化架构。文档列出了 Zellic、ThreeSigma 和 Pashov 的审计，同时披露了主网和测试网合约地址，这提高了用户评估部署风险时的透明度。
文档中提到的审计材料包括一份 Zellic 报告、一份 ThreeSigma 报告，以及两份 Pashov 安全审查报告，日期分别为 2025 年 1 月 21 日和 2025 年 4 月 6 日。Ostium 还表示，它曾与 Chaos Labs 就研究以及经济审计流程开展合作。
话虽如此，经过审计的代码并不等于没有风险的代码。交易者仍面临智能合约、预言机、自动化、强制平仓和市场结构方面的风险，尤其是因为 Ostium 依赖外部价格源和链下基础设施合作伙伴来支持高速执行。
Ostium 的风险
即使有审计和透明的设计，Ostium 仍是一个杠杆化的链上衍生品平台，因此用户在交易前应评估运营、市场和基础设施风险。
用户应了解的主要风险领域包括：
- 杠杆：高杠杆可能将小幅市场波动放大为快速亏损，使头寸比无杠杆的现货敞口更快接近强制平仓。
- 强制平仓：Ostium 采用自动强制平仓机制，一旦触发强制平仓，交易者将无法取回该仓位的剩余抵押品。
- 智能合约：Ostium 的智能合约中的漏洞、升级问题或意外交互，可能影响执行、抵押品记账、提现或结算结果。
- 预言机：该协议的 RWA 和加密货币执行依赖外部价格源，因此过时、延迟或错误的数据可能扭曲成交。
- 自动化：基于 Gelato 的 keeper 基础设施负责监控订单和清算，这意味着服务中断或执行延迟可能影响止损、止盈或限价单的行为。
- 交易时间：非加密资产遵循既定的交易时间和假期安排，因此订单可能在休市期间排队，并在市场重新开放后才会执行。
- 展期：非加密货币仓位会随时间产生展期费用，加密货币交易对则面临资金费率变化，可能显著改变持仓成本。
- 价格影响：部分交易对采用动态价差和 Price-After-Impact 执行方式，这可能使大额或单边交易的成交结果比预期更差。
总结
Ostium 正在打造一个专门的永续合约 DEX，面向希望通过同一抵押品基础获得宏观和加密货币市场链上敞口的交易者。
其核心差异化在于对代币化股票的合成永续合约敞口，由预言机基础设施、自动化执行和单一的 USDC 支持流动性金库提供支持。
对于熟悉杠杆和链上风险的用户，Ostium 提供了透明的框架，但谨慎控制仓位大小和关注费用仍然很重要。
