من هو Do Kwon؟

Do Kwon هو رائد أعمال كوري جنوبي أصبح أحد أكثر الشخصيات إثارة للجدل في تاريخ العملات المشفرة. شارك في تأسيس Terraform Labs عام 2018 مع دانيال شين، وحوّل سلسلة بلوكشين تيرا إلى نظام بيئي تبلغ قيمته 60 مليار دولار قبل أن ينهار بشكل كارثي خلال أسبوع واحد في مايو 2022.

تعد قصته واحدة من أهم القصص التحذيرية في عالم العملات المشفرة، لأن عمليات الاحتيال والخداع التي أحاطت بصعود «تيرا» أخفت نقاط ضعف هيكلية حقيقية كان من الممكن معالجتها بأمانة. لكنه اختار، بدلاً من ذلك، التستر عليها.

في أوج ازدهاره، كان نظام تيرا البيئي يضم TerraUSD UST)، وهي عملة مستقرة خاضعة لخوارزمية، بالإضافة إلى عملة LUNA المرتبطة بها. Do Kwon صورة عامة تتميز بالعدوانية على تويتر/X (@stablekwon)، حيث اشتهر بتغريدته التي قال فيها: "أنا لا أتجادل مع الفقراء"، وذلك عندما واجهه اقتصاديون يشككون في تصميم UST.

وصف القاضي الفيدرالي بول إنجلماير، الذي حكم على كوون بالسجن لمدة 15 عامًا، القضية بأنها «عملية احتيال على نطاق واسع وممتد عبر أجيال»، وأشار إلى أن قلة من القضايا الفيدرالية تسببت في مثل هذا القدر من الضرر.

Do Kwon

لم تستغرق مسيرة كوون من خريج جامعة ستانفورد إلى محتال مدان سوى ما يقرب من عشر سنوات، لكنها تطرق إلى كل الموضوعات الرئيسية في عالم العملات المشفرة المعاصر: hype رأس المال الاستثماري، والتجارب الخوارزمية، والتهرب من اللوائح التنظيمية، وتواطؤ المؤسسات.

الحياة المبكرة والتعليم

Do Kwon في 6 سبتمبر 1991 في سيول، كوريا الجنوبية. ودرس في مدرسة دايون الثانوية للغات الأجنبية، وهي إحدى أرقى المؤسسات التعليمية الخاصة في البلاد، قبل أن يتوجه إلى الولايات المتحدة للدراسة الجامعية.

درس علوم الحاسوب في جامعة ستانفورد وتخرج بدرجة البكالوريوس عام 2015. ولا يُعرف الكثير عن سنوات دراسته الجامعية، على الرغم من أن علاقاته في ستانفورد ستُثبت لاحقًا أنها لعبت دورًا أساسيًا في جذب رأس المال الاستثماري لمشاريعه في مجال البلوك تشين.

الحياة المهنية

بعد تخرجه، عمل لفترة وجيزة كمهندس برمجيات في كل من شركتي «آبل» و«مايكروسوفت». وبحسب ما ذكره، وجد أن العمل الهندسي في الشركات غير محفز، فاستقال من كلا المنصبين في غضون أشهر، واصفاً هذين العملين بأنهما مملان.

وعند عودته إلى كوريا الجنوبية عام 2016، أسس شركة «Anyfi»، وهي شركة ناشئة peer-to-peer تعتمد على تقنية الشبكات المتشابكة. وقد استقطب المشروع تمويلاً تجاوز 600 ألف دولار من مستثمرين ملائكيين ومن الحكومة الكورية.

تأسيس شركة Terraform Labs

في يناير 2018، شارك كوون في تأسيس Terraform Labs في سنغافورة إلى جانب دانيال شين. كان عرض الشركة مقنعًا: استخدام تقنية البلوك تشين لإنشاء بنية تحتية عالمية أكثر كفاءة للمدفوعات من خلال العملات المستقرة اللامركزية.

كان حجم التمويل الذي تم جمعه كبيرًا. Terraform Labs 32 مليون دولار في جولتها التمويلية الأولى، بدعم من جهات فاعلة كبرى منها Binance وArrington Capital Polychain Capital Pantera Capital. وجلبت جولة لاحقة 25 مليون دولار إضافية، وبلغ إجمالي التمويل الذي تم جمعه في النهاية أكثر من 150 مليون دولار.

تحت قيادة كوون، أطلقت شركة Terraform LUNA في عام 2018، كما قدمت TerraUSD UST) كعملة مستقرة خوارزمية في عام 2020. كما طورت الشركة بروتوكول Mirror (لتداول الأسهم الاصطناعية)، وبروتوكول Anchor (yield )، والعديد من DeFi الأخرى.

صعود منظومة تيرا

الجزء الأكثر إثارة للاهتمام في قصة كوون ليس الانهيار بحد ذاته، بل مدى فعالية النظام البيئي قبل أن ينهار. وهذا التمييز مهم لأنه يساعد في تفسير سبب انجذاب هذا العدد الكبير من المستثمرين المتمرسين والصناديق والمطورين إلى هذا المشروع.

بحلول أوائل عام 2022، نما نظام تيرا البيئي ليصبح أحد أكبر الأنظمة في مجال DeFi بأسره. LUNA أعلى مستوى لها على الإطلاق عند ما يزيد عن 116 دولارًا في أبريل 2022، UST ثالث أكبر عملة مستقرة. وجاء إجمالي القيمة المقفلة عبر بروتوكولات تيرا في المرتبة الثانية بعد Ethereum.

كان بروتوكول «أنكور» المحرك الرئيسي للنمو، حيث كان يقدم عائدات سنوية تبلغ حوالي 20% على UST ». وقد جذب هذا المعدل تدفقات ضخمة من المستثمرين الأفراد، لكن النقاد حذروا مرارًا وتكرارًا من أنه غير قابل للاستمرار. وردّ كوون على المشككين علنًا وبصورة حادة.

انهيار تيرا

لم يبدأ انهيار «تيرا» في مايو 2022. فقد أظهرت الإجراءات القضائية لاحقًا أن UST انهارت بالفعل في مايو 2021، حيث انخفض سعرها إلى حوالي 0.90 دولار. وأُبلغ المستثمرون بأن النظام قد عالج المشكلة من تلقاء نفسه، لكن الوثائق القضائية كشفت أن Do Kwon قد رتب Do Kwon مع شركة «جامب كريبتو» (Jump Crypto) لشراء UST والمساعدة في استعادة ربطها بالدولار.

جاء الانهيار النهائي في مايو 2022، عندما أدت أوامر UST الضخمة UST إلى زعزعة الثقة في العملة المستقرة مرة أخرى. وفي غضون أيام، UST إلى 0.35 دولار، LUNA من ما يزيد عن 80 دولارًا إلى ما يقارب الصفر. وحاولت مؤسسة Luna Guard الدفاع عن الربط النقدي باستخدام Bitcoin من Bitcoin بقيمة مليارات الدولارات، لكن محاولة الإنقاذ باءت بالفشل.

كما ذكر المدعون العامون أن عملية التضليل لم تقتصر على UST. فقد زعموا أن شركة Terraform بالغت في تقدير حجم الاستخدام الفعلي عبر شبكة Chai، كما قدمت صورة خاطئة عن بروتوكول Mirror باعتباره لامركزيًا، في حين أنها كانت لا تزال تسيطر على أجزاء أساسية منه. وأظهرت الأدلة مجتمعة أن شبكة Terra كانت في الواقع أضعف بكثير وراء الكواليس مما تم إقناع المستثمرين به.

ثروة Do Kwon في عام 2026

يصعب تقدير صافي ثروة Do Kwon في عام 2026 بسبب الأصول المجمدة وأوامر المصادرة وتعدد الاختصاصات القضائية. لكن ما يمكننا استخلاصه من ملفات المحاكم on-chain ووثائق النيابة العامة يمنحنا صورة تقريبية.

قبل الانهيار، كانت ثروة كوون تقدر بنحو 3 إلى 4 مليارات دولار، ويرجع ذلك أساسًا إلى LUNA عندما كان سعر التداول يتجاوز 100 دولار. وكشفت وثائق المحكمة أنه كان يمتلك 92% من أسهم Terraform Labs.

• Bitcoin المخفي: كشفت الوثيقةSEC في فبراير 2023 أن كوون كان يحتفظ wallet شخصية wallet أكثر من 10,000 BTC. ومنذ الانهيار، wallet تحويل Bitcoin هذه wallet إلى أحد البنوك السويسرية وتحويلها إلى عملة تقليدية. وقد تم توثيق عمليات سحب تجاوزت قيمتها 100 مليون دولار.
• الأصول المجمدة: جمدت المحاكم الكورية الجنوبية ما يقارب 176 مليون دولار من أصول كوون، بما في ذلك عقارات في سيول، وأوراق مالية، وودائع بنكية، وعملات مشفرة في عدة بورصات.
• التزامات المصادرة: بموجب اتفاق التسوية القضائية الذي أبرمه في الولايات المتحدة، وافق كوون على مصادرة ما يزيد عن 19 مليون دولار، كما يُطلب منه تحويل ما لا يقل عن 204 ملايين دولار إلى حوزة إفلاس شركة «تيرافورم»، بما في ذلك 7 ملايين دولار نقدًا، وجميع الأصول الرقمية المتبقية لشركة «LFG»، وممتلكاته من عملة «PYTH» الرقمية.

استنادًا إلى Bitcoin التي تم تعقبها إلى المحافظ المرتبطة بـ«كوان» وشركة «تيرافورم»، يُرجح أن صافي ثروته قبل المصادرة كان يتراوح بين 135 مليون دولار و166 مليون دولار اعتبارًا من عام 2024. 

وبعد احتساب SEC مع SEC والمصادرة الجنائية والأصول المجمدة، من المرجح أن يقترب صافي ثروته المتاحة في عام 2026 من الصفر. وأي مبلغ متبقي سيخضع لمطالبات إضافية من السلطات الكورية الجنوبية وإجراءات الإفلاس الجارية.

محافظ العملات المشفرة Do Kwon

أصبح On-chain أصول كوون On-chain محور اهتمام رئيسي للمحققين في مجال البلوك تشين عقب الانهيار. وجاءت أهم النتائج من برنامج المكافآت Arkham Intelligence»، الذي منح أول مكافأة له على الإطلاق للباحثين الذين حددوا المحافظ المرتبطة بشركة «تيرافورم».

أهم wallet on-chain :

• Wallet Bitcoin Luna غارد": أعلنت مؤسسة "لونا فاونديشن غارد" (LFG) علنًا أنها تحتفظ BTC 313 BTC wallet واحدة. غير أن on-chain "إرغو بي تي سي" من شركة "أو إكس تي ريسيرتش" أثبت وجود محافظ أخرى، مما يتعارض مع الإفصاحات العلنية لمؤسسة "لونا فاونديشن غارد".
• BTC الـ 10,000 BTC : أظهرت SEC وجودwallet self-custody wallet 6,983 BTC نوفمبر 2022. KuCoin التحويلات من هذه wallet منصات تداول مثل OKX KuCoin حوالي 4,204 BTC. وطلبت السلطات الكورية الجنوبية من المنصتين تجميد 3,313 BTC مملوكة لـ كوون.
• تحويل الأموال إلى بنك سويسري: كشفت وثائق المحكمة أن كوون وشركة «تيرافورم» كانا يقومان بشكل دوري بتحويل Bitcoin مؤسسة مالية في سويسرا، لتحويلها إلى عملة ورقية. وقد تم سحب ما يزيد عن 100 مليون دولار عبر هذه القناة بعد الانهيار.
• تصنيفات أركهام: تم تصنيف wallet من خلال برنامج المكافآت التابع لـ «أركهام» رسمياً باسمTerraform Labs» على المنصة، وكانت تحتوي على ما يقارب 160 مليون دولار من العملات المشفرة وقت تحديدها، منها 153 مليون دولار من Bitcoin.

الجدول الزمني للمعركة Do Kwon

تمتد المشاكل القانونية التي يواجهها كوون لتشمل ثلاث ولايات قضائية، وتشمل إجراءات مدنية وجنائية على حد سواء. وفيما يلي جدول زمني للأحداث الرئيسية.

الإجراءات القانونية الرئيسية ونتائجها:

• سبتمبر 2022: أصدر المدعون العامون في كوريا الجنوبية مذكرة توقيف بحق كوون عقب انهيار شبكة «تيرا». وأُدرج اسمه في قائمة «النُذرات الحمراء» الصادرة عن الإنتربول. وتم بعد ذلك سحب جواز سفره الكوري الجنوبي.
• فبراير 2023: SEC لجنة SEC Terraform Labs كوون Terraform Labs الاحتيال في مجال الأوراق المالية وبيع أوراق مالية غير مسجلة. وأدى ذلك إلى رفع دعوى مدنية في الدائرة الجنوبية لنيويورك.
• مارس 2023: تم القبض على كوون في مونتينيغرو أثناء محاولته الصعود على متن رحلة متجهة إلى دبي مستخدماً وثائق سفر كوستاريكية مزورة. وحُكم عليه بالسجن أربعة أشهر بتهمة تزوير الوثائق.
• Apr : قضت هيئة محلفين في مانهاتن بالإجماع بتحمل شركتي «تيرافورم» و«كوان» مسؤولية الاحتيال في مجال الأوراق المالية، وذلك بعد أقل من ساعتين من المداولات في المحاكمة SEC التي رفعتها SEC .
• يونيو 2024: تمت الموافقة على SEC : وافقت شركة Terraform على دفع مبلغ إجمالي قدره 4.47 مليار دولار، ووافق كوون شخصياً على التنازل عن أكثر من 204 ملايين دولار لصالح حوزة الإفلاس.
• سبتمبر 2024: وافقت المحكمة على خطة تصفية Terraform Labs بعد إعلان إفلاسها. وقدرت الشركة أنها ستتمكن من دفع ما بين 184.5 مليون دولار و442.2 مليون دولار للضحايا والدائنين.
• ديسمبر 2024: وافق وزير العدل في الجبل الأسود على تسليم كوون إلى الولايات المتحدة، وذلك على الرغم من الطلب المنافس المقدم من كوريا الجنوبية. وتم نقل كوون إلى حجز مكتب التحقيقات الفيدرالي (FBI) في 31 ديسمبر 2024.
• أغسطس 2025: أقرّ كوون بارتكابه تهمتين هما الاحتيال الإلكتروني والتآمر للاحتيال. ووافق المدعون العامون على عدم المطالبة بعقوبة تتجاوز 12 عامًا كجزء من اتفاق التسوية.
• ديسمبر 2025: حكم القاضي الفيدرالي بول إنجلماير على كوون بالسجن لمدة 15 عامًا، متجاوزًا بذلك توصية النيابة العامة وواصفًا عقوبة السجن لمدة 12 عامًا التي اقترحتها الحكومة بأنها «متساهلة بشكل غير معقول». وحُسبت لكوون مدة 17 شهرًا قضاها في السجن في مونتينيغرو.
• قيد النظر: تواصل النيابة العامة الكورية الجنوبية متابعة تهم منفصلة قد تصل العقوبات المقررة لها إلى ما يزيد عن 30 عامًا. وقد تكبد ما يقرب من 200 ألف ضحية كورية خسائر تقدر بنحو 204 ملايين دولار.

افكار اخيرة

تُعد قصة Do Kwon دراسة حالة لما يحدث عندما تتصادم الكاريزما ورأس المال الاستثماري والطموح الجامح مع هندسة مالية معيبة وخداع متعمد. ويعكس مسار ثروته الصافية المسار العام لفقاعة العملات المشفرة في الفترة 2021-2022.

إن الحكم بالسجن لمدة 15 عامًا يبعث برسالة واضحة بشأن المساءلة في مجال العملات المشفرة، لكن عملية تعويض الضحايا لا تزال بطيئة بشكل مؤلم. وتقدر إدارة حراسة إفلاس شركة «تيرافورم» أنها تستطيع إعادة ما بين 184 مليون دولار و442 مليون دولار إلى الدائنين، وهو ما يمثل جزءًا ضئيلاً من مبلغ الـ40 مليار دولار الذي تبخر.

بالنسبة لأي شخص يقيّم مشاريع العملات المستقرة، فإن إرث كوون يمثل تذكيرًا دائمًا: إن نزاهة الآليات الخوارزمية لا تتجاوز نزاهة الأشخاص الذين يقفون وراءها، وأحيانًا ما تكون الأصوات الأعلى في الغرفة هي تلك التي لديها أكثر ما تخفيه.