Wer ist Michael Burry?

Michael Burry (@michaeljburry auf X) ist ein Arzt, der Fondsmanager wurde und Scion Capital sowie später Scion Asset Management gegründet hat. Bekannt wurde er, weil er vor der Krise von 2008 Credit Default Swaps auf Subprime-Hypothekenanleihen kaufte. Christian Bale spielte den Trade nach und verkörperte ihn im Blockbuster The Big Short.

Burry wurde am 19. Juni 1971 in San Jose, Kalifornien, geboren, überlebte als Kleinkind ein Retinoblastom und trägt seither ein Glasauge links. Während seines Medizinstudiums recherchierte er nachts Aktien und baute sich in frühen Internetforen eine Anhängerschaft auf. Seine Ideen zogen schließlich professionelle Anleger an.

Burry löste Scion Asset Management Ende 2025 auf und gab das Fremdkapital zurück. Anschließend beendete er die SEC-Registrierung der Firma. Cassandra Unchained startete wenige Tage später als kostenpflichtiger Newsletter, den er als seinen alleinigen beruflichen Schwerpunkt bezeichnet. Er betont, nicht in den Ruhestand gegangen zu sein. Der Name bezieht sich darauf, dass Warren Buffett ihn bei einer Kongressanhörung zur Finanzkrise „Cassandra“ nannte.

Der Hintergrund von Michael Burry

Michael Burry verließ die Medizin während seiner Facharztausbildung, nachdem aus einem Hobby der Aktienanalyse eine Vollzeitkarriere geworden war. Seinen ersten Fonds baute er später mit einer Erbschaft und Darlehen von Verwandten auf.

Ausbildung und Berufseinstieg

Er erwarb an der UCLA einen Abschluss in Wirtschaftswissenschaften und Vormedizin, bevor er an der Vanderbilt University School of Medicine den Doctor of Medicine abschloss. Er begann eine neurologische Facharztausbildung in Stanford, verließ sie jedoch vor dem Abschluss, um sich ganz den Märkten zu widmen.

Nach seinen Schichten im Krankenhaus veröffentlichte Burry online ausführliche Aktienanalysen. Institutionelle Leser begannen, seiner Arbeit zu folgen. Im Jahr 2000 gründete er mit einer kleinen Erbschaft und Familiendarlehen Scion Capital und wandte eine von Benjamin Graham beeinflusste Deep-Value-Strategie an.

Der Subprime-Trade

Ab 2004 untersuchte Burry die Kreditpools hinter hypothekenbesicherten Wertpapieren und kam zu dem Schluss, dass die Kreditvergabestandards zusammengebrochen waren. Er überzeugte Banken der Wall Street, ihm Credit Default Swaps auf jene Anleihen zu verkaufen, die er für am anfälligsten hielt.

Diese Kontrakte zahlten aus, nachdem der Immobilienmarkt 2007 eingebrochen war. Der Trade soll rund 100 Millionen Dollar für Burry persönlich und etwa 700 Millionen Dollar für seine Anleger eingebracht haben. 2008 liquidierte er Scion Capital und zog sich dann zurück, um sein eigenes Geld zu verwalten.

Scion Asset Management

2013 kehrte er mit Scion Asset Management zurück. Die vierteljährlichen Meldungen des kleineren Fonds wurden bald zur Pflichtlektüre für Anleger, die nach Blasen suchten. Im März 2025 meldete die Firma rund 155 Millionen Dollar an regulatorisch verwaltetem Vermögen.

GameStop wurde sein bekanntester Trade. Ab 2019 baute Scion rund drei Millionen Aktien zu Kosten von etwa 3,32 $ vor dem Aktiensplit auf und drängte den Vorstand zu Aktienrückkäufen. Burry verkaufte Ende 2020 alles und erzielte einen gemeldeten Gewinn von rund 100 Millionen Dollar. Der Verkauf erfolgte nur wenige Wochen vor dem Meme-Squeeze, den er nicht vorhergesehen hatte.

Im Jahr 2021 legte er außerdem Put-Optionen auf Tesla und den Flaggschiff-Fonds ARK von Cathie Wood offen. Beide Positionen wurden innerhalb weniger Monate geschlossen.

Michael Burrys Nettovermögen 2026

Das Nettovermögen von Michael Burry wird 2026 allgemein auf rund 300 Millionen Dollar geschätzt. Veröffentlichte Zahlen reichen von 200 bis 350 Millionen Dollar, doch er hat sein Vermögen nie bestätigt und legt keine persönlichen Angaben offen. Auch in den Vermögensrankings von Forbes und Bloomberg fehlt er.

Die Schätzung stützt sich auf einige beobachtbare Größen:

• Das Fundament von 2008: Sein Vermögen begann mit persönlichen Gewinnen von nahezu 100 Millionen Dollar aus dem Subprime-Trade, gefolgt von jahrelangen Performance-Gebühren.
• Ein privates Handelsbuch: Seit der Abmeldung von Scion verwaltet Burry nur noch sein eigenes Kapital. Zu seinen Positionen zählen Put-Optionen auf Nvidia und Palantir mit einem kombinierten Nominalwert von knapp 1,1 Milliarden Dollar.
• Prämie versus Nominalwert: Der tatsächlich riskierte Barbetrag ist deutlich geringer als das genannte Gesamtengagement. Burry zufolge kosteten seine Palantir-Puts rund 9,2 Millionen Dollar an Prämien, nur ein kleiner Teil des in der Presse genannten Nominalwerts.
• Newsletter-Einnahmen: Cassandra Unchained kostet 39 $ pro Monat oder 379 $ pro Jahr, und auf dieser Grundlage läge sein Mindestverdienst pro Jahr bei 3,8 Millionen Dollar. Die Reichweite von mehr als 300.000 Abonnenten hat Spekulationen über ein neunstelliges Einkommen ausgelöst, doch die Zahl der zahlenden Abonnenten bleibt unbekannt.
• Keine weiteren Meldungen: Seine 13F-Pflichten endeten, als Scion im November 2025 die Registrierung aufgab. Künftige Schätzungen hängen von den Informationen ab, die er freiwillig veröffentlicht.

Diese Unsicherheit erklärt die große Spanne. Sein Vermögen hängt inzwischen stark von volatilen Optionspositionen und einer kostenpflichtigen Publikation ab, die beide von außen nicht zuverlässig bewertet werden können.

Der KI-Big-Short: Nvidia, Palantir und Oracle

Ende 2025 startete Burry die öffentlichste Bärenkampagne seiner Karriere. Seine Ziele waren die Unternehmen, die den Handel mit künstlicher Intelligenz antreiben.

Die Kampagne verlief in sieben Phasen:

1. Der Warnschuss: Nach langer Abwesenheit kehrte Burry im Oktober 2025 auf X zurück. Er veröffentlichte ein Bild seiner Figur aus The Big Short mit der Warnung, dass „manchmal Blasen zu sehen sind“.
2. Die letzte Meldung: Scion reichte sein letztes 13F am 3. November 2025 ein. Es legte Put-Optionen auf fünf Millionen Palantir-Aktien und eine Million Nvidia-Aktien offen, mit Nominalwerten von 912 Millionen Dollar und 187 Millionen Dollar.
3. Der Streit mit Karp: Palantir-Chef Alex Karp bezeichnete die Position bei CNBC als „batshit crazy“. Burry entgegnete, Karp habe eine mit sechswöchiger Verzögerung veröffentlichte Meldung missverstanden.
4. Die Abschreibungsthese: Burry argumentierte, dass Hyperscaler wie Meta, Microsoft, Google und Oracle die bilanziellen Nutzungsdauern von Chips und Servern verlängerten. Er schätzte, dass diese Praxis von 2026 bis 2028 die Abschreibungen um etwa 176 Milliarden Dollar zu niedrig ausweisen könnte.
5. Die Schließung: Den Investoren wurde Ende Oktober 2025 mitgeteilt, dass ihr Kapital zurückgezahlt werde. Die Registrierung von Scion endete am 10. November.
6. Die Eskalation: Im Jahr 2026 nutzte Burry seinen Newsletter, um weitere Positionen offenzulegen. Dazu gehörten ein Oracle-Short und fortgesetzte Puts gegen beide KI-Unternehmen. Nvidia reagierte mit der Veröffentlichung eines Memos, das seine Bilanzierungsvorwürfe infrage stellte.
7. Die Bilanz: Bis Mitte 2026 war Palantir um etwa 35 % gegenüber seinem Einstieg gefallen, nachdem es einen Höchststand nahe 207 $ erreicht hatte. Oracle lag rund 50 % unter seinem Hoch von 2025, während Nvidia seitwärts gehandelt hatte und diese Puts im Minus ließ.

Die Optionen laufen bis 2027. Dadurch wird der Trade zu einer mehrjährigen Einschätzung der KI-Investitionen und nicht zu einer Prognose für ein einzelnes Quartal.

Cassandra Unchained und der Substack-Wechsel

Mit der Schließung von Scion entfielen die Offenlegungspflichten und Kundenverpflichtungen, die Burrys öffentliche Äußerungen eingeschränkt hatten. Cassandra Unchained startete Ende November 2025. Die ersten Beiträge über KI gewannen innerhalb weniger Wochen mehr als 60.000 Abonnenten.

Die Publikation hatte bis Juli 2026 300.000 Abonnenten überschritten und belegte Platz zwei in der Finanzrangliste von Substack. Sie wurde zu Burrys wichtigstem Kanal für Trade-Offenlegungen, Einstiegspreise und Bewertungsanalysen. Regelmäßige Trading Posts erscheinen neben längeren Essays. Außerdem veröffentlicht er Frage-und-Antwort-Runden mit Abonnenten und gelegentliche Beiträge über Vintage-Gitarren.

Die in Schlagzeilen genannten neunstelligen Schätzungen gehen davon aus, dass jeder Abonnent den vollen Jahrespreis zahlt. Es gibt jedoch eine überprüfbare Untergrenze, da die Publikation das violette Bestseller-Abzeichen von Substack trägt, das ab mehreren zehntausend zahlenden Abonnenten vergeben wird. Bei der Mindestzahl des Abzeichens von 10.000 und dem Jahrespreis von 379 $ verdient der Newsletter vor dem Anteil von Substack mindestens 3,8 Millionen Dollar pro Jahr.

Dieses Format gibt seiner Arbeit ein anderes wirtschaftliches Modell. Fondsmanager verdienen Gebühren auf verwaltetes Vermögen und müssen sich gegenüber Anlegern verantworten. Herausgeber erhalten wiederkehrende Einnahmen für ihre Analysen, und Burry sagt, der Newsletter habe nun seine volle Aufmerksamkeit.

Besitzt Michael Burry Bitcoin?

Burry hat nie gemeldet, Kryptowährung zu besitzen. Seine öffentlichen Äußerungen bleiben klar ablehnend gegenüber der Anlageklasse. Im Podcast von Michael Lewis im Dezember 2025 nannte er Bitcoin „die Tulpenzwiebel unserer Zeit“ und sagte, der sechsstellige Preis sei lächerlich.

Seine Kritik verschärfte sich während des Rückgangs 2026. Bis Februar war Bitcoin von einem Höchststand im Oktober 2025 über 126.000 $ auf den niedrigen Bereich von $60,000s gefallen. Burry warnte, der Rückgang könnte Institutionen zwingen, Gold und Silber im Wert von bis zu 1 Milliarde Dollar zu verkaufen, um Kryptoverluste auszugleichen. Er deutete auch an, dass Miner in die Insolvenz geraten könnten, falls Bitcoin sich 50.000 $ näherte.

Burrys Argument lautet, dass sich Bitcoin wie ein gehebeltes Risikoasset verhält und nicht wie ein Absicherungsinstrument, weil es bei knapper werdender Liquidität zusammen mit Aktien fällt. Der Druck auf börsennotierte Bitcoin-Treasury-Unternehmen hat diese Sichtweise 2026 gestärkt. Der Sektor dreht sich um die Strategy von Michael Saylor.

Fazit

Michael Burry geht mit mehr Einfluss als zu jedem Zeitpunkt seit 2008 in das Jahr Ende 2026, obwohl sich sein geschätztes Vermögen von 300 Millionen Dollar auf dem Papier kaum verändert hat. Scion ist geschlossen, sein Publikum ist enorm gewachsen, und die KI-Short-Wette entfaltet sich öffentlich Position für Position.

Die bedeutendste Veränderung ist die Quelle seines Einkommens. Die Abonnementeinnahmen fließen weiter, ob Palantir um weitere 40 % fällt oder Nvidia seine These widerlegt. Zum ersten Mal hängen seine Einnahmen nicht vollständig von der Treffsicherheit seiner Trades ab.

Eine Frage bleibt offen. Burrys Wette auf den Häusermarkt brauchte Jahre und nahezu völlige Überzeugung, um aufzugehen. Seine Nvidia-Puts, die 2027 auslaufen, werden zeigen, ob dieselbe Geduld erneut zum Erfolg führen kann.