关于 Coinbase
Brian Armstrong 和 Fred Ehrsam 于 2012 年创立了 Coinbase，最初是为了让人们通过银行账户轻松购买比特币。该公司于 2021 年 4 月在纳斯达克上市，并于 2025 年 5 月加入 S&P 500，成为首家被该指数纳入的加密货币公司。
2025年第4季度股东信指出，2025年期间全球超过12%的加密货币存放在该平台上，仅机构业务部门到2025年年中就持有2457亿美元，其中包括绝大多数美国现货比特币和以太坊 ETF 的储备。
2026年的数据表明，在交易降温时，多元化业务正在发挥作用。第二季度收入为12亿美元，在加密货币价格下跌后净亏损3.59亿美元，但该公司的全球加密货币交易量占比达到创纪录的10.3%，订阅和服务贡献了净收入的48%。服务覆盖115个国家和地区，详见我们的Coinbase 支持的国家页面。
Coinbase 功能
Armstrong 已公开设定目标，要让 Coinbase 成为全球第一大金融应用，产品清单也与此相符。在2025年12月的发布会上，公司将该战略命名为“万物交易所”，即一个账户涵盖加密货币、股票、衍生品和事件合约。
- 现货交易：在简洁的界面上，可通过银行转账、银行卡、PayPal 或 Apple Pay 即时购买超过 250 种加密货币，确认前会显示总成本。
- Coinbase Advanced：同一账户内的订单簿交易场所提供限价单、止损单和括号订单、实时深度图，以及基于交易量的定价，费用低于简易界面。
- 美股和 ETF：⟧免佣金股票自2025年12月起向美国用户陆续开放，首批为标普500成分股，可以美元或 USDC 支付。
- 预测市场：由受 CFTC 监管的交易所 Kalshi 提供的事件合约，最低1美元起即可与加密货币余额一同交易。该产品在两个月内就突破了1亿美元年化收入，是公司历史上最快的产品上线。
- 代币化股票：2026年6月，Coinbase 宣布推出代币化美股，面向美国以外的客户，每一份均由对应的标的股票全额抵押，我们在最佳代币化股票交易所指南中对这类产品进行了比较。
- 链上交易：内置的 DEX 聚合器可接入数千种 Base 代币，而 Jupiter 集成则将同样的访问能力扩展到 Solana 代币，无需单独的钱包。
- 质押与奖励：用户可以质押 ETH、SOL 及其他受支持的资产，Coinbase 会从协议奖励中收取最高 35% 的佣金，而 USDC 余额则获得浮动收益。
- Base app 和 Coinbase Wallet：自托管一侧将链上交易与社交应用，同钱包搭配，私钥保存在用户的设备上。
Coinbase 收购了 Deribit 吗？
是的，Coinbase 以29亿美元收购了 Deribit，这家占主导地位的加密货币期权交易所，并于 2025 年完成交易。此次收购将市场上最深的期权订单簿纳入一家已经运营受监管的美国期货业务和离岸永续合约平台的公司。
2026 年 5 月，CFTC 的指导意见允许 Coinbase Financial Markets（一家注册期货佣金商）将符合条件的美国机构客户接入 Deribit 期权。当时零售端尚未开放，Coinbase 表示计划扩大可用范围。
国内零售产品也在持续扩展。Coinbase Financial Markets 提供受 CFTC 监管的期货和类永续合约，涵盖主要币种，杠杆最高 10x；2026 年 1 月新增铜和铂金期货，并于 6 月推出 24/7 股指永续合约，杠杆最高 20x，以 USDC 结算。
整个行业每年的永续合约清算规模达数十万亿美元，我们的最佳加密货币期货交易所指南展示了 Coinbase 的定价与专业平台相比如何。
Coinbase One 与 One Card
Coinbase One 是订阅层级，基础版套餐价格为每月4.99美元或每年49.99美元，更高等级可达每月299.99美元。会员可在套餐限额内免除简单交易的手续费，提高 USDC 收益，降低质押佣金，并提供优先客服支持。
最主要的福利是Coinbase One Card，这是一张基于 American Express 网络的信用卡，于 2025 年 10 月向所有美国会员开放。它根据持卡人在 Coinbase 的持仓金额，以比特币形式返还2至4%，提升后的返还比例每月消费上限为1万美元，除会员费本身外不收取年费。
这种经济模型更有利于现有客户。在平台上持有低于1万美元的用户可获得基础的2%，而免费的返现卡无需订阅即可达到同样水平，因此该卡更适合余额较大的会员。
Coinbase 费用详解
Coinbase 运行着两套差异很大的定价体系，同样的订单在其中一套上的成本可能是另一套的数倍。
- 简单交易：在标准界面上购买需要支付价差和交易手续费，使用银行卡支付最多可能再增加 3.99%。这是目前各地购买加密货币最昂贵的方式之一。
- Coinbase Advanced：订单簿在 30 日交易量低于1万美元时，收取0.40%挂单方费用和0.60%吃单方费用，交易量超过4亿美元后降至0.00%挂单方费用和0.04%吃单方费用，订单簿成交不额外加收价差。官方费率表会根据您的交易量等级每小时更新。
- 稳定币交易对：USDC/USD 等符合条件的交易对在每个等级均收取 0% 的挂单方手续费和近乎为零的吃单方手续费，因此在美元和稳定币之间转换几乎没有成本。
- 充值和提现：在美国，ACH 转账免费，国内电汇转入约需10美元，转出约需25美元，SEPA 转账仅需几美分，加密货币提现只收取网络费用。
- 质押佣金：Coinbase 在质押奖励到达您账户之前最多会扣留 35%，是主要交易所中抽成最高的之一，Coinbase One 套餐可降低该比例。
从简易界面切换到高级界面只需几秒，无需新开账户。我们的挂单方与吃单方手续费说明文章介绍了不同订单类型的定价方式，完整的费用明细请见我们的 Coinbase 手续费指南。
Coinbase 受监管吗？
Coinbase 在美国所有州开展业务，通过 NYDFS BitLicense 服务纽约，已在 FinCEN 注册，并运营受 CFTC 监管的衍生品实体。2026 年 4 月 2 日，OCC 对 Coinbase National Trust Company 给予有条件批准，这是一项联邦牌照，一旦满足最终条件，其机构托管业务将转由国家银行监管体系监管。
欧洲实行单一通行证制度。Coinbase 于2025年6月从卢森堡金融监管机构 CSSF 获得 MiCA 牌照，一份授权即可覆盖全部 27 个欧盟成员国。
执法记录同样值得关注。Coinbase 于2023年因反洗钱方面的缺陷，向 NYDFS 支付了 1亿美元和解金，其中包括 5000万美元 罚款和 5000万美元 的强制合规支出。
2025 年 11 月，爱尔兰中央银行因一套配置错误的监控系统导致超过 3000万 笔、价值 1760亿欧元 的交易未经筛查，对 Coinbase Europe 处以 2150万欧元罚款。这两项行动都涉及合规运营而非客户资金，并且都以整改而非限制措施告终。
Coinbase 安全吗？
托管设计遵循银行级惯例。绝大多数客户资产离线存放于冷存储，热钱包保持小额并受到监控，独立的 SOC 1 和 SOC 2 审查按固定周期进行。
作为上市公司，Coinbase 发布按 SEC 规则审计的财务报表，而不是离岸竞争对手偏好的 Merkle 树储备证明。这种取舍提供了更强的法律问责，但链上可见性较低。
该记录中最糟糕的一章是 2025 年的数据盗窃事件。犯罪分子贿赂海外客服承包商，复制了约7万客户的个人数据，包括联系方式和部分身份证号码，随后索要2000万美元作为保密费用。Coinbase 拒绝支付，并针对攻击者悬赏同等金额的2000万美元，同时解雇了涉事承包商。
平台本身没有任何密码、密钥或客户资金被盗，而且其应对比大多数交易所更迅速、更公开。真正长久的教训在于用户。该事件中被盗的数据仍在被用于实施以假乱真的冒充诈骗，因此请将任何自称来自 Coinbase 的主动来电或邮件视为恶意，并将长期持仓放在自托管中。
Base：Coinbase 的 Layer 2
Base 是由 Coinbase 孵化的以太坊第 2 层网络，于 2023 年 8 月基于 Optimism 的 OP Stack 推出。它如今是该公司链上战略的核心，按锁仓价值计算是最大的第 2 层网络，规模约为150亿美元，其每月稳定币结算额在 2026 年 6 月超过了以太坊本身，达到5650亿美元。
Base 创建者 Jesse Pollak 于2025年9月确认团队正在探索网络代币，推翻了此前不发币的立场，不过截至本文撰写时，尚未公布任何发行、快照或资格标准。
2026 年战略发生了重大转变。Pollak 承认面向消费者的社交尝试已经失败，将 Base 应用交给交易员兼播客主播 Jordan Fish（更广为人知的名字是 Cobie），并将网络重新聚焦于交易、稳定币支付和 AI 代理。
COIN 股票
Coinbase Global 在纳斯达克以 COIN 代码交易，并于 2025 年 5 月进入标普 500 指数。该股股价在 2025 年年中一度升至400美元以上，随后回落，2026 年 6 月中旬交易价格接近170美元，随着加密货币价格回落，全年下跌约28%。
股东名册读起来像一份指数基金点名册。BlackRock、Vanguard 和 Fidelity 持有最大的机构头寸，此外还有由Cathie Wood管理的 ARK Invest 基金。在回撤期间，管理层依靠资产负债表，通过回购向股东返还了超过20亿美元，另有20亿美元的回购额度已获授权。
Coinbase 用户评测
公众口碑好于大多数大型交易所，不过分布情况比平均值更重要。
- Trustpilot：Coinbase 在约2.28万条评论中获得4/5分，对加密平台而言这很少见，不过五星和一星评价严重两极分化。投诉主要集中在账户受限、反复验证以及合规审查期间客服响应缓慢。
- Google Play：Android 应用在约 91.4万 条评价中获得 3.9/5 的评分。好评集中在设计和购买便捷性，批评则提到应用卡死、订单故障和客服等待时间。
- Apple App Store：iOS 应用评分为 4.7/5，基于约 180万 条评分，是该类别中最高的分数之一，个别评价中仍出现同样的账户限制投诉。
日常的买入、卖出和转账让大多数用户满意，而当合规冻结或安全冻结出现时，不满情绪会骤然上升，而这恰恰是客服速度最重要的时刻。
总结
2026 年的 Coinbase 与其说是加密货币交易所，不如说是一家恰好从加密货币起步的受监管市场公司。股票、预测市场、通过 Deribit 提供的全球期权、正在推进的联邦信托牌照，以及行业内最繁忙的第 2 层，使其业务广度无美国对手可比。
这一定位的成本显而易见。简易界面的定价和35%的质押分成依然偏贵；2025年的数据泄露表明，外包客服可能抵消强大的技术安全措施，而两大洲的执法行动则表明，合规体系落后于公司的增长。
对大多数人来说，实用建议很简单：通过银行转账入金，在 Coinbase Advanced 上使用限价单交易而不是简易界面，并将长期持仓转入自托管。若想比较其他选择，请阅读我们的Coinbase 与 Kraken 对比，或查看它在美国最佳加密货币交易所中的排名。
